外聘大狀庭上手機響《願榮光》鈴聲
#守護香港#
律政司一直沿用外聘制度協助檢控工作，標準外判表中按律師擁有的經驗細分為A及B名單，A名單屬於年資深及表現較佳的大狀，相反B名單屬於經驗較淺的大狀，但多年來律政司一直未有就A名單內的大狀費用調高，隨著反修例案件暴增，此類「社會事件」（public order event）案大部分安排在裁判法院審理，也必須由A名單內挑選大狀擔任外聘檢控工作，但若處理涉及三天審訊或以上的社會事件，A名單大律師的收費竟低於外聘B大狀的收入，這種現象令有足夠工作經驗的大狀卻步，結果檢控工作落入一些疑有「政治立場」的大狀手中。消息指，早前有位超過二十年經驗的外聘大狀在裁判法院檢控期間，其手機突然響起，而手機鈴聲正是《願榮光歸XG》。
據悉，該名以反修例參與者創作的歌曲《願榮光歸XG》作為手機鈴聲的大律師，早前接手律政司委派的「社會事件」案的檢控工作，在案件審訊期間，庭上突然響起《願榮光歸XG》歌曲，原來是該外聘檢控的大狀忘記關掉手機，令全場人士目瞪口呆，該大狀連忙向裁判官致歉。消息稱，此事也驚動了律政司刑事檢控科，有傳該大狀已被禁止接手「社會案件」的檢控工作，以免予公眾有偏袒的觀感。
有大律師對本報透露，一般新執業的大律師若要加入律政司外聘名單中，必須事前參與律政司刑事檢控科內部教授檢控的技巧，成功通過考核後，才能成為B名單中的人選，當屬B名單的大狀執業達一定經驗後，而外聘檢控的表現達標，便可提升為A名單人選。在前刑事檢控專員梁卓然在任期間，曾「拍板」調高B名單的大狀外聘收費，卻完全沒有調升A名單大狀。
在正常情況，外聘檢控裁判法院案件的A名單內大狀收費理應高過B名單大狀，但根據律政司資料顯示，A名單大狀獲外聘裁判法院的案件，首日的基本訟費為一萬五千八百九十元，翌日至案件完結為止，每日收費為七千九百三十元，而B名單大狀沒有設首日基本訟費，每天劃一費用為一萬二千一百六十元。
換言之，A名單大狀打三日官司收得的律政司費用為三萬一千七百五十元，B名單大狀三天的外判檢控工作已達三萬六千四百八十元，即B比A打三日外聘檢控工作的收入已多出四千七百三十元。該大狀續指出，當值律師會為被告在裁判法院聘請的私人執大狀每日費用也是一萬二千一百六十元，當日為六千零四十元，審前預備為每小時一千四百五十元。
至於「612基金」資助律師，在裁判法院的每天收費至少也有一萬二千元，他們只需代表一名被告出戰，但擔任律政司外聘大狀有時要一對三，甚至一對六，但無論案中有多少名被告人，外判大狀都是收「同一個價錢」，沒有隨著被告人數而增加費用。而且這類「社會事件」審訊一般需時五至六天，就看到這種扭曲的收費情況，亦反映為何愈來愈少A名單的大狀願意為「社會事件」案而出戰檢控工作，甚至寧願留在B名單中，也不願獲調升至A名單中。
根據律政司向立法會財務委員會提交的文件顯示，截至今年三月底的年度內，律政司把案件外判所支付的總費用為兩億七千七百萬元，當中支付僱用法律服務及有關的專業費用的款項為二億零一百萬元，支付為解決建造工程糾紛提供的法律服務的款項近七千六百五十四萬元，而涉及工程糾紛的案件合共有十二宗。
律政司可委聘律師、會計師、專家證人、顧問和指定仲裁員或調解員辦理各類事務，而有關費用並非按核准收費額支付。在二〇〇二年至今年三月底的財政年度，這方面所支付的費用為八千九百萬元，涉及案件四百零七宗，而按核准收費表支付費用的外判案件開支為一億一千一百萬元。
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律政司一直沿用外聘制度協助檢控工作，標準外判表中按律師擁有的經驗細分為A及B名單，A名單屬於年資深及表現較佳的大狀，相反B名單屬於經驗較淺的大狀，但多年來律政司一直未有就A名單內的大狀費用調高，隨著反修例案件暴增，此類「社會事件」（public order event）案大部分安排在裁判法院審理，也必須由A名單內挑選大狀擔任外聘檢控工作，但若處理涉及三天審訊或以上的社會事件，A名單大律師的收費竟低於外聘B大狀的收入，這種現象令有足夠工作經驗的大狀卻步，結果檢控工作落入一些疑有「政治立場」的大狀手中。消息指，早前有位超過二十年經驗的外聘大狀在裁判法院檢控期間，其手機突然響起，而手機鈴聲正是《願榮光歸XG》。
據悉，該名以反修例參與者創作的歌曲《願榮光歸XG》作為手機鈴聲的大律師，早前接手律政司委派的「社會事件」案的檢控工作，在案件審訊期間，庭上突然響起《願榮光歸XG》歌曲，原來是該外聘檢控的大狀忘記關掉手機，令全場人士目瞪口呆，該大狀連忙向裁判官致歉。消息稱，此事也驚動了律政司刑事檢控科，有傳該大狀已被禁止接手「社會案件」的檢控工作，以免予公眾有偏袒的觀感。
有大律師對本報透露，一般新執業的大律師若要加入律政司外聘名單中，必須事前參與律政司刑事檢控科內部教授檢控的技巧，成功通過考核後，才能成為B名單中的人選，當屬B名單的大狀執業達一定經驗後，而外聘檢控的表現達標，便可提升為A名單人選。在前刑事檢控專員梁卓然在任期間，曾「拍板」調高B名單的大狀外聘收費，卻完全沒有調升A名單大狀。
在正常情況，外聘檢控裁判法院案件的A名單內大狀收費理應高過B名單大狀，但根據律政司資料顯示，A名單大狀獲外聘裁判法院的案件，首日的基本訟費為一萬五千八百九十元，翌日至案件完結為止，每日收費為七千九百三十元，而B名單大狀沒有設首日基本訟費，每天劃一費用為一萬二千一百六十元。
換言之，A名單大狀打三日官司收得的律政司費用為三萬一千七百五十元，B名單大狀三天的外判檢控工作已達三萬六千四百八十元，即B比A打三日外聘檢控工作的收入已多出四千七百三十元。該大狀續指出，當值律師會為被告在裁判法院聘請的私人執大狀每日費用也是一萬二千一百六十元，當日為六千零四十元，審前預備為每小時一千四百五十元。
至於「612基金」資助律師，在裁判法院的每天收費至少也有一萬二千元，他們只需代表一名被告出戰，但擔任律政司外聘大狀有時要一對三，甚至一對六，但無論案中有多少名被告人，外判大狀都是收「同一個價錢」，沒有隨著被告人數而增加費用。而且這類「社會事件」審訊一般需時五至六天，就看到這種扭曲的收費情況，亦反映為何愈來愈少A名單的大狀願意為「社會事件」案而出戰檢控工作，甚至寧願留在B名單中，也不願獲調升至A名單中。
根據律政司向立法會財務委員會提交的文件顯示，截至今年三月底的年度內，律政司把案件外判所支付的總費用為兩億七千七百萬元，當中支付僱用法律服務及有關的專業費用的款項為二億零一百萬元，支付為解決建造工程糾紛提供的法律服務的款項近七千六百五十四萬元，而涉及工程糾紛的案件合共有十二宗。
律政司可委聘律師、會計師、專家證人、顧問和指定仲裁員或調解員辦理各類事務，而有關費用並非按核准收費額支付。在二〇〇二年至今年三月底的財政年度，這方面所支付的費用為八千九百萬元，涉及案件四百零七宗，而按核准收費表支付費用的外判案件開支為一億一千一百萬元。
中芯国际人事大地震:蒋尚义离职 梁孟松辞任执行董事
值得一提的是，在辞职的四人中，蒋尚义、梁孟松、杨光磊三人均有台积电工作背景。其中，蒋尚义曾在台积电先后担任研发副总裁、首席运营官(COO)等职，退休后，还曾担任台积电董事长顾问；梁孟松曾担任台积电资深研发处长；杨光磊曾担任台积电研发处长。蒋尚义、梁孟松、杨光磊辞任相关职务后，中芯国际董事会中再无台积电背景董事。
此外，其还于港股公告宣布，公司代理董事长、执行董事、首席财务官兼公司秘书高永岗博士已辞公司秘书职务，自2021年11月11日起生效，以在辞任公司秘书后专注于履行其作为代理董事长、执行董事兼首席财务官的职责。同时，委任联席公司秘书委任郭光莉女士及符梅芳女士担任本公司联席公司秘书（联席公司秘书），自2021年11月11日起生效https://t.cn/A6xbN9IO
值得一提的是，在辞职的四人中，蒋尚义、梁孟松、杨光磊三人均有台积电工作背景。其中，蒋尚义曾在台积电先后担任研发副总裁、首席运营官(COO)等职，退休后，还曾担任台积电董事长顾问；梁孟松曾担任台积电资深研发处长；杨光磊曾担任台积电研发处长。蒋尚义、梁孟松、杨光磊辞任相关职务后，中芯国际董事会中再无台积电背景董事。
此外，其还于港股公告宣布，公司代理董事长、执行董事、首席财务官兼公司秘书高永岗博士已辞公司秘书职务，自2021年11月11日起生效，以在辞任公司秘书后专注于履行其作为代理董事长、执行董事兼首席财务官的职责。同时，委任联席公司秘书委任郭光莉女士及符梅芳女士担任本公司联席公司秘书（联席公司秘书），自2021年11月11日起生效https://t.cn/A6xbN9IO
【美妆】丸美股份调研纪要
时间：2021年9月22日
1. 销售费用率提升较大原因
线上电商人员增加100多人。介入抖音平台直播，这一块费用非常大。费用率在同行里比较健康，只有36%，其他同行40%-45%。
2. 今年上半年在抖音成就，未来规划？直播模块只有抖音还是包括天猫？
抖音、快手贡献1.2亿，占线上1/4。抖音、快手两个活动，分别做到4200万，3500万GMV。下半年直播模块将加速，具体看链接引流到哪个平台。
3. 未来直播占比的规划
年初定的任务直播占比15%左右，下半年调整到20%多
4. 电商平台新引进负责人介绍？
负责人下半年引进，在欧莱雅3年，从18亿做到55亿。
5. 线上分销变直营的转型，遇到哪些问题？
过去团队不稳定，3月招的天猫负责人离职，4月新人才上来。两人交接，耽误了一个季度业绩。很多核心岗位还没到岗。客户团队以前外包，服务不好。
现在重新梳理核心岗位，重新招聘。客户团队招了个领头人，把售前售后做好，直播团队也在搭建
6. 1、2线城市占比30%，2、3线60%以上，未来布局方向？
过去目标是2、3线，现在在1线还是比较难做，还是维持2、3线城市。通过线上逐渐渗透到1、2线城市。
7. 自己生产还是代工，如何品控？
14年开始，自己的工厂开始运行。ODM的会派自己员工驻厂审查。未来会把产能更多放在自己工厂。新法规要求配方公开，我们会把更多产品放在自己工厂。
8. 自己生产会不会品牌越多，资产越重，资源配比不过来？
目前产能基本满足，2工厂明年竣工，所以产能是能保证的。目前认为2个工厂已经够了
9. 新晋网红品牌对公司冲击？
新锐品牌少了研发、供应链两块，并且没有线下。或有一些成功的，但是个数很少。公司认为不长久。
10. 未来是否会重点打造护肤品？大单品的占比？
主业是护肤品，占比97%-98%。公司打造：眼部护理专家、抗衰老大师。小红笔、小红蝎、眼膜等都是公司产品的top10。眼膜是李佳奇指定的，他只代言公司的这个。
11. 双11新品储备
新品线上6个组合爆品搭配销售，营销会请一些直播来做
12. 未来公司的增量会来自哪里？
线下会是微增长，今年开启云仓系统，管理货品渠道，不过主要还是看线上。线上一方面直营做上去，另一方面抖音、快手新平台；除此之外京东我们一直没有做上去，也是未来重点。
13. 化妆品新规对未来研发的影响？
新规对丸美这种规范比较早的企业反而有促进作用。需要更新备案、配方公布。我们也成立了检测公司，自己做检测，防止配方被公开。新规可能会淘汰一批不合规企业。
公司介绍
优势：
1. 自有供应链，第2个工厂在建，主要针对女性面部护肤为主，会穿插一些彩妆等业务。生产高管来自资深堂，对产品质量有保证。
2. 研发：保湿、抗衰层面；基础、配方、高新、创新。80%聚集在抗衰老、眼部，研发投入2.5%-3%，比较稳定，但是比起同行更加专注。
3. 品牌：相比国产对手，品牌定位清晰。成立20多年一直定位在眼部护理和抗衰。眼部护理占收入比例一直30%，大单品去年做到过亿，GMV2.5亿往上走。弹弹弹占比5%左右，金卡会员占30%-60%份额。
4. 价格带：国产品牌里中高端，top2。
业绩：
多年稳定，没有爆发增长。今年利润收紧，主要是品牌运营为出发点，坚持品牌定位。
渠道：
线上线下双轮驱动。去年到今年一直在调整，去迎合新兴线上的变化。接触抖音、B站初期，会有一些投入，需要一个过程。搭建线上直营体系，会有一定团队调整的阵痛。
线上去年58%，今年上半年增长到60%，直营占比达到一半左右。
抖音和快手占线上占比25%左右，今年上半年才开始发力的
线下渠道江苏疫情、河南水灾影响较大，这两个地方公司销售比较大的地区
CS（日化的集合店）较差；百货下半年好一点，同比转正了；连锁渠道也在做布局发力，开始进驻丝芙兰，战略意义大于创收意义。
美容院渠道：做了15年以上，有很好的口碑基础。去年没有下滑，3%增长，今年上半年10%增长。这个渠道占收入10%左右。目前全国布局2000-3000家左右，未来还是有比较大上升空间，但公司不会盲目拓张，相对采取平稳的方式。
未来增量发力点：
1. 美容院
2. 线上（直播、天猫直营）
恋火，8月上市买了8万只，李佳奇带货（17分钟的介绍）后，卖了10万只。目前是预售状态，９月底开始每个月供１０万。公司没有预料到的爆品。下半年这个产品业绩翻3倍，不是难事。增加了60万只备货。售价188，直播间便宜一点，做到大几千万是可以的。
中金调研问题
1. 用户画像（比较具体的数据如城市区域、年龄段），未来重点布局市场？
成熟女性是老用户，年轻用户在线上增长，小红笔就是针对这方面的用户，针对１９－２５岁
２５－３５岁３０－５０％，３９岁以下，占比７０％。年长的群体会更多一些，线下客单价６００－７００元，活动期间会到１０００元以上。忠诚度也会很高。
2. 抖音、快手直播平台做到多大规模（GMV），可以实现稳定盈利
不按GMV算，在提升自播的占比，提升收入，达播未来做引流。
3. 抖音、快手直播GMV与丸美分成
4. 下半年加大直播投入，预计费用率会提升多少（销售、管理）
年初定了５０％投放费用对直播改善，自播的占比要增大，今年自播占比争取达到３０％。销售费用未来要保持比同行低。珀莱雅销售费用增长１倍。
丸美去年基数比较小，做得太好了，今年很难持续。下半年费用应该还是在３６％上下。
抖音ROI接近２。天猫ROI１.８－１.９。
5. 直播主播成本投入趋势，大中小主播成本？丸美未来会向哪个层次主播投入更多？
超级头部很难约到，１月１次就很好。和很多MCN签订了，保证ROI，业绩，MCN公司来安排主播。
我们跟达人直达，不通过第三方中介，会减少一些中间环节费用。
招了２０多个直播人员，直播团队已经建立起来。
6. 线下渠道Q3恢复情况
7. 除了品牌用户心智的占领，国外品牌比国内品牌还有哪些优势（品质、生产端、研发端）
8. 化妆品新规自己成立检测公司？
自己检测，自己出报告，外面是认可的。丸美早就成立公司进行功效性检测，未来这个检测公司还要接外单的，实验室得到国际认可。不是所有公司都能成立检测公司的，丸美是顺理成章的。
9. 2个工厂的产能天花板是多少，在现在销售基础上？
两种方案，新工厂增加１.５倍产能，第二方案新工厂增加２.８倍产能。目前认为新旧加起来２.５倍，未来５年足够了。
Q&A
1. 各个渠道占比
线下今年发生了变化，疫情影响，CS２０出头，之前３０。百货１０，过去８－９。美容院提升到１０左右。
线上直营占整体营收从２０％多增长到３０％左右。快手、抖音占整个线上２５％左右（大部分在直营）。分销３０％多
分销按４折出货，还有返利。
未来GMV长期可能线上６，线下４。线上会往７０％走。
２. 线上渠道直营化，什么问题导致线上要做直营？
同行业企业，自己做才能做大。欧莱雅、华熙生物、维罗纳都是。
３. 线上投入比较克制的原因，财务指标如账期普遍比同行要好一些
过去对外毛利、净利都是同行最高水平，想保持这个水品。今年直营超投了，没有考虑到。投放有控制，都在预算范围内。
４. 股权激励目标同比２０％
收入２４％，利润１６％，压力很大。当初设立目标时认为今年会是正常年，线上线下会恢复，没想到疫情反复对线下影响很大。设立目标时对标１９年。
５. 公司对净利润率要求比较高，未来３年目标维持在什么水平？
经销模式的高利润率会趋势放缓，保持在同行业内的高水平就行。
６. 未来产品布局，升级和拓展
过去定位眼霜、现在加了一个抗衰老大师
７. 怎么看待成分党？
公司一直是成分党，只是没有强调
８. 精华小棕瓶定价便宜
只是搭配的引流产品。
９. 投放拆解
线上新媒体投放超过５０％，并且在加大。
１０. 彩妆恋火为什么过去没做起来
以前该类产品主打韩国进口，导致供应链不好，价格高。现在开始做线上国产，用合资厂做。目前新的彩妆产品，只有做线上、国产性价比高才走得通。
１１. 产业基金投资的方向，未来投资的会并入公司么？
成立产业基金，规模１０亿，第一期１亿投完了，浮盈达到３－４倍，参股形式８％－１５％。第二期２.５亿基本投完。
投资品牌的用户群和丸美用户群比较契合。
１２. 产品外观设计有挺大提升空间，设计师年龄段？
公司设计师团队相对比较年轻，也有资深堂御用设计师。公司认为外观设计还是不错的。#股票##价值投资日志[超话]#
时间：2021年9月22日
1. 销售费用率提升较大原因
线上电商人员增加100多人。介入抖音平台直播，这一块费用非常大。费用率在同行里比较健康，只有36%，其他同行40%-45%。
2. 今年上半年在抖音成就，未来规划？直播模块只有抖音还是包括天猫？
抖音、快手贡献1.2亿，占线上1/4。抖音、快手两个活动，分别做到4200万，3500万GMV。下半年直播模块将加速，具体看链接引流到哪个平台。
3. 未来直播占比的规划
年初定的任务直播占比15%左右，下半年调整到20%多
4. 电商平台新引进负责人介绍？
负责人下半年引进，在欧莱雅3年，从18亿做到55亿。
5. 线上分销变直营的转型，遇到哪些问题？
过去团队不稳定，3月招的天猫负责人离职，4月新人才上来。两人交接，耽误了一个季度业绩。很多核心岗位还没到岗。客户团队以前外包，服务不好。
现在重新梳理核心岗位，重新招聘。客户团队招了个领头人，把售前售后做好，直播团队也在搭建
6. 1、2线城市占比30%，2、3线60%以上，未来布局方向？
过去目标是2、3线，现在在1线还是比较难做，还是维持2、3线城市。通过线上逐渐渗透到1、2线城市。
7. 自己生产还是代工，如何品控？
14年开始，自己的工厂开始运行。ODM的会派自己员工驻厂审查。未来会把产能更多放在自己工厂。新法规要求配方公开，我们会把更多产品放在自己工厂。
8. 自己生产会不会品牌越多，资产越重，资源配比不过来？
目前产能基本满足，2工厂明年竣工，所以产能是能保证的。目前认为2个工厂已经够了
9. 新晋网红品牌对公司冲击？
新锐品牌少了研发、供应链两块，并且没有线下。或有一些成功的，但是个数很少。公司认为不长久。
10. 未来是否会重点打造护肤品？大单品的占比？
主业是护肤品，占比97%-98%。公司打造：眼部护理专家、抗衰老大师。小红笔、小红蝎、眼膜等都是公司产品的top10。眼膜是李佳奇指定的，他只代言公司的这个。
11. 双11新品储备
新品线上6个组合爆品搭配销售，营销会请一些直播来做
12. 未来公司的增量会来自哪里？
线下会是微增长，今年开启云仓系统，管理货品渠道，不过主要还是看线上。线上一方面直营做上去，另一方面抖音、快手新平台；除此之外京东我们一直没有做上去，也是未来重点。
13. 化妆品新规对未来研发的影响？
新规对丸美这种规范比较早的企业反而有促进作用。需要更新备案、配方公布。我们也成立了检测公司，自己做检测，防止配方被公开。新规可能会淘汰一批不合规企业。
公司介绍
优势：
1. 自有供应链，第2个工厂在建，主要针对女性面部护肤为主，会穿插一些彩妆等业务。生产高管来自资深堂，对产品质量有保证。
2. 研发：保湿、抗衰层面；基础、配方、高新、创新。80%聚集在抗衰老、眼部，研发投入2.5%-3%，比较稳定，但是比起同行更加专注。
3. 品牌：相比国产对手，品牌定位清晰。成立20多年一直定位在眼部护理和抗衰。眼部护理占收入比例一直30%，大单品去年做到过亿，GMV2.5亿往上走。弹弹弹占比5%左右，金卡会员占30%-60%份额。
4. 价格带：国产品牌里中高端，top2。
业绩：
多年稳定，没有爆发增长。今年利润收紧，主要是品牌运营为出发点，坚持品牌定位。
渠道：
线上线下双轮驱动。去年到今年一直在调整，去迎合新兴线上的变化。接触抖音、B站初期，会有一些投入，需要一个过程。搭建线上直营体系，会有一定团队调整的阵痛。
线上去年58%，今年上半年增长到60%，直营占比达到一半左右。
抖音和快手占线上占比25%左右，今年上半年才开始发力的
线下渠道江苏疫情、河南水灾影响较大，这两个地方公司销售比较大的地区
CS（日化的集合店）较差；百货下半年好一点，同比转正了；连锁渠道也在做布局发力，开始进驻丝芙兰，战略意义大于创收意义。
美容院渠道：做了15年以上，有很好的口碑基础。去年没有下滑，3%增长，今年上半年10%增长。这个渠道占收入10%左右。目前全国布局2000-3000家左右，未来还是有比较大上升空间，但公司不会盲目拓张，相对采取平稳的方式。
未来增量发力点：
1. 美容院
2. 线上（直播、天猫直营）
恋火，8月上市买了8万只，李佳奇带货（17分钟的介绍）后，卖了10万只。目前是预售状态，９月底开始每个月供１０万。公司没有预料到的爆品。下半年这个产品业绩翻3倍，不是难事。增加了60万只备货。售价188，直播间便宜一点，做到大几千万是可以的。
中金调研问题
1. 用户画像（比较具体的数据如城市区域、年龄段），未来重点布局市场？
成熟女性是老用户，年轻用户在线上增长，小红笔就是针对这方面的用户，针对１９－２５岁
２５－３５岁３０－５０％，３９岁以下，占比７０％。年长的群体会更多一些，线下客单价６００－７００元，活动期间会到１０００元以上。忠诚度也会很高。
2. 抖音、快手直播平台做到多大规模（GMV），可以实现稳定盈利
不按GMV算，在提升自播的占比，提升收入，达播未来做引流。
3. 抖音、快手直播GMV与丸美分成
4. 下半年加大直播投入，预计费用率会提升多少（销售、管理）
年初定了５０％投放费用对直播改善，自播的占比要增大，今年自播占比争取达到３０％。销售费用未来要保持比同行低。珀莱雅销售费用增长１倍。
丸美去年基数比较小，做得太好了，今年很难持续。下半年费用应该还是在３６％上下。
抖音ROI接近２。天猫ROI１.８－１.９。
5. 直播主播成本投入趋势，大中小主播成本？丸美未来会向哪个层次主播投入更多？
超级头部很难约到，１月１次就很好。和很多MCN签订了，保证ROI，业绩，MCN公司来安排主播。
我们跟达人直达，不通过第三方中介，会减少一些中间环节费用。
招了２０多个直播人员，直播团队已经建立起来。
6. 线下渠道Q3恢复情况
7. 除了品牌用户心智的占领，国外品牌比国内品牌还有哪些优势（品质、生产端、研发端）
8. 化妆品新规自己成立检测公司？
自己检测，自己出报告，外面是认可的。丸美早就成立公司进行功效性检测，未来这个检测公司还要接外单的，实验室得到国际认可。不是所有公司都能成立检测公司的，丸美是顺理成章的。
9. 2个工厂的产能天花板是多少，在现在销售基础上？
两种方案，新工厂增加１.５倍产能，第二方案新工厂增加２.８倍产能。目前认为新旧加起来２.５倍，未来５年足够了。
Q&A
1. 各个渠道占比
线下今年发生了变化，疫情影响，CS２０出头，之前３０。百货１０，过去８－９。美容院提升到１０左右。
线上直营占整体营收从２０％多增长到３０％左右。快手、抖音占整个线上２５％左右（大部分在直营）。分销３０％多
分销按４折出货，还有返利。
未来GMV长期可能线上６，线下４。线上会往７０％走。
２. 线上渠道直营化，什么问题导致线上要做直营？
同行业企业，自己做才能做大。欧莱雅、华熙生物、维罗纳都是。
３. 线上投入比较克制的原因，财务指标如账期普遍比同行要好一些
过去对外毛利、净利都是同行最高水平，想保持这个水品。今年直营超投了，没有考虑到。投放有控制，都在预算范围内。
４. 股权激励目标同比２０％
收入２４％，利润１６％，压力很大。当初设立目标时认为今年会是正常年，线上线下会恢复，没想到疫情反复对线下影响很大。设立目标时对标１９年。
５. 公司对净利润率要求比较高，未来３年目标维持在什么水平？
经销模式的高利润率会趋势放缓，保持在同行业内的高水平就行。
６. 未来产品布局，升级和拓展
过去定位眼霜、现在加了一个抗衰老大师
７. 怎么看待成分党？
公司一直是成分党，只是没有强调
８. 精华小棕瓶定价便宜
只是搭配的引流产品。
９. 投放拆解
线上新媒体投放超过５０％，并且在加大。
１０. 彩妆恋火为什么过去没做起来
以前该类产品主打韩国进口，导致供应链不好，价格高。现在开始做线上国产，用合资厂做。目前新的彩妆产品，只有做线上、国产性价比高才走得通。
１１. 产业基金投资的方向，未来投资的会并入公司么？
成立产业基金，规模１０亿，第一期１亿投完了，浮盈达到３－４倍，参股形式８％－１５％。第二期２.５亿基本投完。
投资品牌的用户群和丸美用户群比较契合。
１２. 产品外观设计有挺大提升空间，设计师年龄段？
公司设计师团队相对比较年轻，也有资深堂御用设计师。公司认为外观设计还是不错的。#股票##价值投资日志[超话]#
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