搜狐娱乐专稿（林真心/文）“限酬令”升级！5月7日，中国广播电视社会组织联合会、中国网络视听节目服务协会发布了《演员聘用合同示范文本（试行）》，针对演员片酬的几种情形提出了明确规范，其中就包括劳务合同须以本人名义签订、片酬不得以现金方式支付、不得以亲属名义签约等等。从演员片酬不得超过制作成本的40%，到越来越细的劳务合同拟定方式，规范强度越来越大，此次新规又将带来怎样的“震荡”？搜狐娱乐对话了制片人谢晓虎，制片人小文（化名），及中腰部演员小郝（化名）后了解到，本次新规不仅仅针对头部演员，更严格限制了中小演员的片酬，也将对艺人经纪公司造成影响。“这一次，把问题摆到明面上”针对“天价片酬”出台相关政策，其实不是第一次了。早在2017年，中国广播电影电视社会组织联合会电视制片委员会、中国广播电影电视社会组织联合会演员委员会、中国电视剧制作产业协会、中国网络视听节目服务协会就联合发布了《关于电视剧网络剧制作成本配置比例的意见》，明确提出要把演员片酬比例限定在合理的制作成本范围内：全部演员的总片酬不超过制作总成本的40%，其中，主要演员不超过总片酬的70%，其他演员不低于总片酬的30%。那这一次的《演员聘用合同示范文本（试行）》，为什么值得关注？因为除了再次强调片酬比例之外，演员纳税和片酬支付方式也第一次被摆到了台面上。一方面，演员片酬等劳务合同须以本人名义采取书面形式签订，不得为税后收入合同，不得以近亲属或其他与演艺活动无关的关联方个人名义签订咨询、策划等合同分拆片酬；另一方面，片酬等劳务收入，不得使用现金方式支付，不得以股权、房产、珠宝、字画、收藏品等变相支付报酬形式隐匿收入。这几条规定，直接点出了演艺圈内部的乱象。制片人谢晓虎告诉搜狐娱乐，长期以来，有些演员方签署劳务合同可谓“想尽了各种招式”。第一种，也是最直接的一种，就是要求现金支付。“现金查不到账，所以演员要收100万的话，就会提出‘90万打给我，10万块钱签合同’。”第二种是挂名监制、制片等岗位，简称“策划合同”，意思是在规定的片酬之外再用其他身份变相获得“酬劳”。第三种则是由亲属签约。这个很好理解，“因为非演员需缴纳的所得税比例会相对更低一些。”除此之外，还有近些年越来越常见的方式是利用工作室“避税”。“即使上头三令五申，都无法根本解决这些问题，他们还是有办法。”谢晓虎说道。但新规出台后，这些过去能钻的漏洞都被“堵”上了。针对的也不仅仅是头部演员、天价片酬，直接覆盖了所有梯队的演员。中腰部演员小郝告诉搜狐娱乐，她此前与片方签约都是通过经纪公司，属于丙方。“公司帮我签约，我拿到手的就是一份税后合同。我有朋友是没有经纪公司的，会直接和甲方签，需要自己交个税，很麻烦。所以一般都是签税后，税是甲方交。虽然因人而异，但是大部分是签税后。”（《我就是演员》剧照 图文无关）制片人谢晓虎也透露，小演员会主动提出“税后片酬xx万”这样的要求。“有很多小演员是这样的，如果有40场戏，他会直接说要税后50万。也有一些来客串两天的，之前都是包个红包。”因此，在业内人士看来，现在明确不能用现金结算，所有演员必须签订合同，“规范了不少”。“一开始是限制片酬，后来在政策推进过程中冒出来了代签、虚假合同、支付漏洞这样的问题，所以这次合同模板里就把这些都梳理清楚了，在原来大方向的基础上，提供了具体的意见。”制片人小文总结道。压力也给到经纪公司和剧方虽然更规范更明确了，但业内人士还是很担心“实操”问题。小文觉得，对于影视行业这样一个“变动系数特别大”的行业来说，把合同规定得这么“死”，可能会造成诸多不便。尤其是现在，疫情加剧了“不稳定性”，剧组不得不更加小心翼翼：拍摄期要保证进度，后期还要安排配音、宣传等一系列工作。“一个项目也许计划是60天拍完，但中间碰到天气不好或者疫情，很多天都不能拍，这种情况需要从原来的预算里挪用一些其他地方的资金，来保证拍摄能够完成。那如果现在的合同都是规定得这么死，等于把所有人都框在那个地方了。”（《爱情而已》开机剧组照 图文无关）一旦遇上不可抗力，合同中明确规定的演员工作期限或许也不得不延长。而能不能延长，得具体看艺人的工作安排会不会有冲突。这无疑又是考验“艺德”的时刻。不过，新规发布后不少人关注的演员“配音”、“原声”问题，在业内人士看来倒不会有多大的影响。虽然合同明确了“演员方应按照约定的时间地点完成该剧的后期配音及相关后期制作工作，如演员方无法按照甲方要求（未能按时配音或配音质量欠佳等）完成配音工作的，演员方同意甲方有权为演员方出演角色选择专业配音演员进行配音，相应成本（如配音酬金、差旅、食宿等）由演员方承担，或在支付给演员方的片酬中予以扣除”，但不代表大家期待的“原声时代”即将到来。（《声临其境》剧照 图文无关）“通常配音都是提前商量好了的，因为现在的剧为了赶拍摄周期都是现场不收音的，很多找配音，或者后期演员自己进录音棚。我从来没遇到过哪个演员不愿意配音的，不会出现什么要演员出钱的情况。”小文透露。真正遇到“大变动”的，是经纪公司。《演员聘用合同示范文本（试行）》不仅对演员、剧组有更明确的规范条例，也把压力给到了影视经纪公司。（图文无关）据小郝介绍，由于剧方（即甲方）一般都是与艺人所在的经纪公司签约，许多大型经纪公司就充当了乙方，签完合同再私下和艺人（即丙方）按一定的比例分成。“所以艺人具体所得，其实是对甲方保密的。”而新规中明确了 ：“严格区分个人收入和工作室经营所得、公司收入；演员聘用合同书应列明演员经纪公司/演员工作室与演员本人之间的酬金分配以及对应合同义务等情况。”如果甲乙丙三方中甲方给了多少钱、乙方收走多少钱、丙方收走多少钱都必须写明，这就意味着，以后影视剧签订艺人后，经纪公司要怎么和艺人分成、公司具体会给某个艺人多少片酬都是公开的了。“可能比起演员，更难接受的是经纪公司。”小文透露：“经过这几年来几轮大的查税，头部演员翻车，所有演员都会在税务上很谨慎，因为他们很怕。交税和他的事业相比，一定是事业更重要。所以近几年爆出来有问题的合同，都是几年前的项目，不管是之前的某某还是某某某，都是几年前的事了。”演员们已经做好了心理准备，但对于经纪公司来说，要明确公开公司和艺人分成比例这样的“机密”，这还是头一次。如果真能按照新规推进，或许在不久的将来，大家又会为艺人和经纪公司的真实收入震惊了。
上海嘉定区江桥镇油烟机清洗中心021-52378252
上海沪丰保洁服务有限公司是一家经过正式注册，拥有合法经营执照的正规企业，
清洗后开具正规票电脑打印。清洗服务请选择正规公司
整个上海各区均有我们的服务网点，
浦西各区（徐汇、卢湾、黄浦、长宁、静安、普陀、闸北、宝山、虹口、杨浦、闵行等各区）和浦东新区都设有本公司办事处。 全市清洗服务。
公司电话：021-52378252 联系人：徐主管 手机：13661739517（微信同步）
上海油烟管道清洗,酒店油烟机清洗,油烟净化器清洗公司专业提供油烟管道清洗和厨房设备维修服务的清洗技术公司，拥有严格的管理制度、先进的设备、一流的服务质量，精湛的技术。清洗维修技师都具备多年清洗、维修、 安装经验，并不断吸收新的技术和先进的检测设备来满足广大客户的需求。所有的工作人员上岗前都必须经过严格的岗前培训及思想素质的提升，并通过统一的考核方可上岗。
上海油烟管道清洗,酒店油烟机清洗,闵行区油烟净化器清洗公司，公司的服务形式灵活多样，价格合理，并全心全意为客户提供细致周到的服务，客户的满意和认可是我们赖以生存的基础，也是我公司全体员工坚持不懈的追求目标,公司在运营中注重各方面的情理，定期对各岗位员工进行清洁技术培训，严格要求，积极进取，并且不断完善更加有效的管理体系，不断创新，不断前进，以尽善尽美的服务为每一位客户打造一个健康、洁净、舒适的美好环境！
上海油烟管道清洗,闵行区厨房设备清洗维修，我公司经过多年施工，积累了丰富的经验，采用德国高压清洗机和蒸汽清洗机，可以很好的去除顽固的油渍、污渍、消除细菌、快速杀菌等问题，其应用场所可以遍及任何地方，甚至任何人手难以到达点位。从而达到高效、节水、洁净干燥的要求。是当前国际上公认的效率效果的清洗方式，清洗效率达到80％以上。本公司清洁维修服务涉宾馆、餐饮连锁、大型超市、写字楼、学校、机关、企事业单位等。
上海油烟管道清洗,嘉定区酒店油烟机清洗,油烟净化器清洗公司目前主要服务项目有：厨房排烟系统清洗（油烟管道清洗、大型油烟机清洗、风机清洗、油烟净化器清洗、消声器清洗）炮台灶清洗维修及厨房设备维修、及相关清洗业务。
一、 清洗服务范围
清洗大酒店、宾馆、学校、酒楼、餐厅、国家机关单位、工厂、以及各单位食堂的大型油烟管道、排烟罩、运水烟罩、环保网、离芯风水扇、离芯风机、油烟净化器等
二、 维修服务范围
（1）维修机械式、静电式、湿式油烟净化器。并改装、安装、订做方、圆形油烟管道。
（2）维修离芯式、混流式、轴流式大、中、小排风机。并改装、安装及调试。
（3）提供各种煤气灶维修、燃气灶维修、大型炮台灶维修、安装煤气灶、安装燃气灶、安装大型炮台灶 ；以及改装煤气灶、改装燃气灶、改装大型炮台灶。
三、烟道管道清洗：
1、人工进入法：对于大于40公分见方的平行烟道可以人工钻进去进行清理，此法劳动强度较大，需要注意加强通风，配备低压（36伏）照明电源。
2、拆卸法：当烟道小于40公分见方时，人工无法进入时采用此法，技术人员根据现场实际情况，每隔一定距离拆卸一段烟道向两方延伸清理，此法效果好，难度较大，费用较高。
3、开孔法：此法对于人工无法进入且拆卸较为困难的烟道采用此法，技术人员采用专用无火花开孔工具将管道的一方或多方开孔，开孔大小、距离、数量根据现场情况而定，油污清理完后将管道密封复原。
4、机器设备清洗法：对于油污较少，清洗周期短的烟道采用此法清理，先将管道内喷洒清洗剂，使油污软化，再用30米长的电动软轴刷将油污刷洗干净。此法使用于30公分见方的竖烟道，人工无法进入且不便拆卸的隐蔽的小烟道。这种不易清洗而且容易积油要缩短清洗周期。
5、空降法：此法主要用于清洗50公分见方以上的竖烟道，技术人员先拆下管道的最上截和最下截，在烟道上方固定高空安全绳，系上安全带，技术人员从上至下清洗竖烟道内的油污。此法危险性较大，技术性强，费用较高，清理效果好。由于竖烟道一般积油较少一年清洗一次即可。
四、为什麽一定要经常清洗排油烟管道？
烟道是宾馆、酒楼、饭店厨房的基础设施，极易藏污纳垢，是清理的死角。同时烟道是消防、卫生、防疫部门检查的重点区域。同时，烟罩内壁易寄生老鼠、蟑螂，不符合国家卫生标准。油腻胶状物长期扒附在金属表面，还会腐蚀金属材料，缩短烟道使用寿命。油烟管道有很多油渍长时间残留在烟机上和烟道表面上形成油垢，这样就会影响油烟机、烟道的使用，使烟流不易排除。厨房排烟不畅有80%左右的原因，都是由于长时间没有对油烟净化器的内置过滤网进行清洁，油污堵塞过滤网而造成的。烟道、烟罩常年处于高温工作环境，油烟气化形成积油、积炭或油腻的胶状物，如果不及时对烟道及烟罩进行清洗，非常容易引起火灾。
上海沪丰保洁服务有限公司是一家经过正式注册，拥有合法经营执照的正规企业，
清洗后开具正规票电脑打印。清洗服务请选择正规公司
整个上海各区均有我们的服务网点，
浦西各区（徐汇、卢湾、黄浦、长宁、静安、普陀、闸北、宝山、虹口、杨浦、闵行等各区）和浦东新区都设有本公司办事处。 全市清洗服务。
公司电话：021-52378252 联系人：徐主管 手机：13661739517（微信同步）
上海油烟管道清洗,酒店油烟机清洗,油烟净化器清洗公司专业提供油烟管道清洗和厨房设备维修服务的清洗技术公司，拥有严格的管理制度、先进的设备、一流的服务质量，精湛的技术。清洗维修技师都具备多年清洗、维修、 安装经验，并不断吸收新的技术和先进的检测设备来满足广大客户的需求。所有的工作人员上岗前都必须经过严格的岗前培训及思想素质的提升，并通过统一的考核方可上岗。
上海油烟管道清洗,酒店油烟机清洗,闵行区油烟净化器清洗公司，公司的服务形式灵活多样，价格合理，并全心全意为客户提供细致周到的服务，客户的满意和认可是我们赖以生存的基础，也是我公司全体员工坚持不懈的追求目标,公司在运营中注重各方面的情理，定期对各岗位员工进行清洁技术培训，严格要求，积极进取，并且不断完善更加有效的管理体系，不断创新，不断前进，以尽善尽美的服务为每一位客户打造一个健康、洁净、舒适的美好环境！
上海油烟管道清洗,闵行区厨房设备清洗维修，我公司经过多年施工，积累了丰富的经验，采用德国高压清洗机和蒸汽清洗机，可以很好的去除顽固的油渍、污渍、消除细菌、快速杀菌等问题，其应用场所可以遍及任何地方，甚至任何人手难以到达点位。从而达到高效、节水、洁净干燥的要求。是当前国际上公认的效率效果的清洗方式，清洗效率达到80％以上。本公司清洁维修服务涉宾馆、餐饮连锁、大型超市、写字楼、学校、机关、企事业单位等。
上海油烟管道清洗,嘉定区酒店油烟机清洗,油烟净化器清洗公司目前主要服务项目有：厨房排烟系统清洗（油烟管道清洗、大型油烟机清洗、风机清洗、油烟净化器清洗、消声器清洗）炮台灶清洗维修及厨房设备维修、及相关清洗业务。
一、 清洗服务范围
清洗大酒店、宾馆、学校、酒楼、餐厅、国家机关单位、工厂、以及各单位食堂的大型油烟管道、排烟罩、运水烟罩、环保网、离芯风水扇、离芯风机、油烟净化器等
二、 维修服务范围
（1）维修机械式、静电式、湿式油烟净化器。并改装、安装、订做方、圆形油烟管道。
（2）维修离芯式、混流式、轴流式大、中、小排风机。并改装、安装及调试。
（3）提供各种煤气灶维修、燃气灶维修、大型炮台灶维修、安装煤气灶、安装燃气灶、安装大型炮台灶 ；以及改装煤气灶、改装燃气灶、改装大型炮台灶。
三、烟道管道清洗：
1、人工进入法：对于大于40公分见方的平行烟道可以人工钻进去进行清理，此法劳动强度较大，需要注意加强通风，配备低压（36伏）照明电源。
2、拆卸法：当烟道小于40公分见方时，人工无法进入时采用此法，技术人员根据现场实际情况，每隔一定距离拆卸一段烟道向两方延伸清理，此法效果好，难度较大，费用较高。
3、开孔法：此法对于人工无法进入且拆卸较为困难的烟道采用此法，技术人员采用专用无火花开孔工具将管道的一方或多方开孔，开孔大小、距离、数量根据现场情况而定，油污清理完后将管道密封复原。
4、机器设备清洗法：对于油污较少，清洗周期短的烟道采用此法清理，先将管道内喷洒清洗剂，使油污软化，再用30米长的电动软轴刷将油污刷洗干净。此法使用于30公分见方的竖烟道，人工无法进入且不便拆卸的隐蔽的小烟道。这种不易清洗而且容易积油要缩短清洗周期。
5、空降法：此法主要用于清洗50公分见方以上的竖烟道，技术人员先拆下管道的最上截和最下截，在烟道上方固定高空安全绳，系上安全带，技术人员从上至下清洗竖烟道内的油污。此法危险性较大，技术性强，费用较高，清理效果好。由于竖烟道一般积油较少一年清洗一次即可。
四、为什麽一定要经常清洗排油烟管道？
烟道是宾馆、酒楼、饭店厨房的基础设施，极易藏污纳垢，是清理的死角。同时烟道是消防、卫生、防疫部门检查的重点区域。同时，烟罩内壁易寄生老鼠、蟑螂，不符合国家卫生标准。油腻胶状物长期扒附在金属表面，还会腐蚀金属材料，缩短烟道使用寿命。油烟管道有很多油渍长时间残留在烟机上和烟道表面上形成油垢，这样就会影响油烟机、烟道的使用，使烟流不易排除。厨房排烟不畅有80%左右的原因，都是由于长时间没有对油烟净化器的内置过滤网进行清洁，油污堵塞过滤网而造成的。烟道、烟罩常年处于高温工作环境，油烟气化形成积油、积炭或油腻的胶状物，如果不及时对烟道及烟罩进行清洗，非常容易引起火灾。
【投研轻骑兵|培育钻石—“价格多次上涨+股价超跌” 受分析师密集覆盖】
近日，太平洋、广发、天风等多家券商再度密集推出研报覆盖培育钻石行业，同时行业利好不断，工业金刚石价格年度涨幅超50%，多家公司上调产品价格，凸显行业高景气。本文将从培育钻石的含义、行业近日动态、行业投资逻辑、重点公司经营分析等方面阐述该行业投资机会。
一、人造钻石身份的认可
1、培育钻石的基本定义
人造钻石和天然钻石是同一物质，培育钻石（纯碳晶体）是模拟天然钻石生长环境进行培育形成的，在物理、化学、光学性质上实现与天然钻石完全一致。不同于仿钻类的莫桑石（碳硅石）和水钻。同时具有时尚环保的特性。
2、培育钻石产业链
培育钻石产业链的上游是毛坯钻的生产、中游是钻石加工、下游是钻石销售。 目前数据显示上游培育钻石生产遍布全球，以北美和东亚为主，以前天然钻石垄断在四大巨头，现在中国培育钻石毛培钻占领一半地位。中游加工以劳动密集产业的印度占据全球95%，且培育钻石和钻石是同一条产业链，均资走印度加工。
3、人造金刚石培育路径
人造金刚石有两种合成方法：高温高压法（HPHT）与化学气相沉积法(CVD)，生产消费品和工业品的设备是同样的。由于两种方法所得金刚石形态不同，在工业上的用途差异较大。
高温高压法（HPHT），中国贡献主要产能，多用于作为磨料耗材，下游应用广泛，其中大部分用于石材和建筑材料加工等方面。
化学气相沉积法（CVD），北美为主的新兴市场，能够生产片状大面积金刚石，可以作为新一代半导体材料。
值得注意是，中国的HPHT路线适合生产3克拉以下的小钻石，而CVD路线采用二维生成片状的方式，无法合成小颗粒单晶，适合生产大克拉钻石。
二、行业近日动态
2月以来，湖北宜昌市夷陵区中晶钻石有限公司产品价格连续3次上调，每克拉培育金刚石的价格比去年底高出30%以上。预计今年销售规模将翻一番，达到1亿元。公司已启动扩产能计划，同时，追加研发资金，启动大颗粒培育钻石的研发。
近日，金刚石龙头黄河旋风发布涨价通知，自4月6日起，公司金刚石复合片（工业金刚石）产品销售价格上调，这是自去年10月20日，调涨培育钻石后，第二次调涨产品价格。
GJEPC（印度晶石及珠宝首饰出入口研究会）数据显示印度2022年2月培育钻原石进口额同比增长84%，2019-2021年进口额CAGR107%，“钻石加工帝国”高增长印证行业需求高景气。
中国兵器工业集团官方公众号3月29日晚间发布《兵工制造！全球珠宝领域培育钻石最大供应商这样炼成》文章。文中指出：中南钻石（中兵红箭旗下子公司）是世界最大的超硬材料科研、生产企业。随着全球培育钻石的兴起，中南钻石快速发展成为国际珠宝领域品级最高、粒度最大、色彩可控的培育钻石顶级供应商。
同时值得注意是，太平洋、广发、天风等多家券商再度密集推出研报覆盖培育钻石行业，天风证券指出，产销双旺将助力行业景气度攀升。太平洋证券也表示，培育钻石行业利好消息不断，景气度持续向上。
三、行业投资逻辑
培育钻石近两年从工业品到消费品，崛起速度很快，行业供需两端协同发力，下游消费市场空间广阔，受到资本市场投资者的关注。
需求端：
技术大幅度改进技术，价格下降提升需求。前几年由于技术上无法跟上，培育钻石大小、颜色均无法匹敌天然钻石，导致市场打不开。目前技术进步，从成本来看，天然钻石成本高于培育钻石，因此在各方面属性相同时，培育钻石的价格竞争力优势明显，价格只有天然钻石的1/3左右。培育钻石的边际增量渗透率从2019 年6 月的1.1%快速提升至2022 年1 月的11.2%。
终端消费方面，随着消费者的观念改变， 同时知名品牌商入局带动理念转变，更多年轻人接受婚恋用培育钻石、时尚珠宝。目前戴比尔斯、施华洛世奇、潘多拉、豫园、周生生、Diamond Foundry、Light Mark等海内外珠宝商纷纷参与进培育钻石市场有望加速消费者教育。
零售方面，培育钻石零售商的利润率情况要优于天然钻石。数据查询，培育钻石零售商毛利率约为62%，天然钻石零售商则为38%。
供给端：
2021-2023 年全球培育钻石产量会有短暂放量期，但随后产能释放的速度会逐渐下降至平稳增速，由于培育钻石与工业用金刚石产能可以实现较快切换，培育钻石供给并不会出现过剩情况。
目前HTHP和CVD技术路线，设备供应均较为紧俏，短期产能难以大规模扩张。HPHT路线设备六面顶压机22年新增仅约1200台，锻造法受到核心零部件铰链梁供给限制、鋳造法厂商受环保要求关停很多，放量存在困难。
参考天风证券给出的培育钻石下游消费端市场空间测算。随着培育钻石产能持续放量，预计培育钻石终端销售价格会下降，假设2021/2022/2023/2024/2025 年销售价格分别为2000/1960/1900/1820/1760 美元/克拉。经计算可得，到2025 年全球培育钻石
终端市场规模有望超160 亿美元，其中中国市场预计占比约15%为40 亿美元。投资核心逻辑总结：培育钻石行业边际增量渗透率会快速提升，多种因素驱动保持高增长。
（1）技术迭代降本：更低的生产成本和零售价格为培育钻石进一步拓展市场份额提供了有力支撑。
（2）行业日益规范：2018 年后，美国联邦贸易委员会（FTC）为培育钻石正名，行业规范快速形成，行业巨头踏入市场推动发展，保持培育钻石和天然钻石价格差的合理性。
（3）消费者需求多元化，培育钻石接受度提升，随着品牌商促进消费者认知，接受人群越来越多，需求也多元化。
四、重点公司经营分析
目前培育钻石行业行业主要有力量钻石、黄河旋风、中兵红箭等上市公司。近段时间，多家培育钻石行业公司密集披露业绩情况。整体看业绩均亮眼。
1月29日，黄河旋风发布公告称，预计公司2021年年度业绩扭亏为盈，预计盈利金额0.41亿元。
3月1日，力量钻石发布公告称，公司2021年实现归母净利润2.40亿元，同比增长228.17%，一季度预计实现归母净利润0.93-1.03亿元，同比增长127%-152%。
4月1日，中兵红箭发布业绩快报称，公司2021年实现归母净利润4.72亿元，同比增长71.93%，一季度预计实现归母净利润2.4-2.8亿元，同比增长148%-189%。
力量钻石，主要产品包括金刚石单晶、金刚石微粉和培育钻石。平均克拉较小，正在提升，700-850型号设备占90%。
黄河旋风，国内规模领先的超硬材料供应商，应用终端产品主要包括金刚石研磨工具和钻石。
中兵红箭，隶属于中国兵器工业集团，旗下全资子公司中南钻石做培育钻石业务。
投研观点：前期板块随大盘回调，近期大消费板块板块情绪有望回暖。目前行业主要龙头公司中兵红箭四季度业绩低于预期后已经历超跌、情绪面基本反应完毕；力量钻石业绩稳健、压机投产扩产快速进行，长期看弹性最高。近期分析师密集覆盖，行业关注度提升，叠加股价超跌，配置价值凸显。
近日，太平洋、广发、天风等多家券商再度密集推出研报覆盖培育钻石行业，同时行业利好不断，工业金刚石价格年度涨幅超50%，多家公司上调产品价格，凸显行业高景气。本文将从培育钻石的含义、行业近日动态、行业投资逻辑、重点公司经营分析等方面阐述该行业投资机会。
一、人造钻石身份的认可
1、培育钻石的基本定义
人造钻石和天然钻石是同一物质，培育钻石（纯碳晶体）是模拟天然钻石生长环境进行培育形成的，在物理、化学、光学性质上实现与天然钻石完全一致。不同于仿钻类的莫桑石（碳硅石）和水钻。同时具有时尚环保的特性。
2、培育钻石产业链
培育钻石产业链的上游是毛坯钻的生产、中游是钻石加工、下游是钻石销售。 目前数据显示上游培育钻石生产遍布全球，以北美和东亚为主，以前天然钻石垄断在四大巨头，现在中国培育钻石毛培钻占领一半地位。中游加工以劳动密集产业的印度占据全球95%，且培育钻石和钻石是同一条产业链，均资走印度加工。
3、人造金刚石培育路径
人造金刚石有两种合成方法：高温高压法（HPHT）与化学气相沉积法(CVD)，生产消费品和工业品的设备是同样的。由于两种方法所得金刚石形态不同，在工业上的用途差异较大。
高温高压法（HPHT），中国贡献主要产能，多用于作为磨料耗材，下游应用广泛，其中大部分用于石材和建筑材料加工等方面。
化学气相沉积法（CVD），北美为主的新兴市场，能够生产片状大面积金刚石，可以作为新一代半导体材料。
值得注意是，中国的HPHT路线适合生产3克拉以下的小钻石，而CVD路线采用二维生成片状的方式，无法合成小颗粒单晶，适合生产大克拉钻石。
二、行业近日动态
2月以来，湖北宜昌市夷陵区中晶钻石有限公司产品价格连续3次上调，每克拉培育金刚石的价格比去年底高出30%以上。预计今年销售规模将翻一番，达到1亿元。公司已启动扩产能计划，同时，追加研发资金，启动大颗粒培育钻石的研发。
近日，金刚石龙头黄河旋风发布涨价通知，自4月6日起，公司金刚石复合片（工业金刚石）产品销售价格上调，这是自去年10月20日，调涨培育钻石后，第二次调涨产品价格。
GJEPC（印度晶石及珠宝首饰出入口研究会）数据显示印度2022年2月培育钻原石进口额同比增长84%，2019-2021年进口额CAGR107%，“钻石加工帝国”高增长印证行业需求高景气。
中国兵器工业集团官方公众号3月29日晚间发布《兵工制造！全球珠宝领域培育钻石最大供应商这样炼成》文章。文中指出：中南钻石（中兵红箭旗下子公司）是世界最大的超硬材料科研、生产企业。随着全球培育钻石的兴起，中南钻石快速发展成为国际珠宝领域品级最高、粒度最大、色彩可控的培育钻石顶级供应商。
同时值得注意是，太平洋、广发、天风等多家券商再度密集推出研报覆盖培育钻石行业，天风证券指出，产销双旺将助力行业景气度攀升。太平洋证券也表示，培育钻石行业利好消息不断，景气度持续向上。
三、行业投资逻辑
培育钻石近两年从工业品到消费品，崛起速度很快，行业供需两端协同发力，下游消费市场空间广阔，受到资本市场投资者的关注。
需求端：
技术大幅度改进技术，价格下降提升需求。前几年由于技术上无法跟上，培育钻石大小、颜色均无法匹敌天然钻石，导致市场打不开。目前技术进步，从成本来看，天然钻石成本高于培育钻石，因此在各方面属性相同时，培育钻石的价格竞争力优势明显，价格只有天然钻石的1/3左右。培育钻石的边际增量渗透率从2019 年6 月的1.1%快速提升至2022 年1 月的11.2%。
终端消费方面，随着消费者的观念改变， 同时知名品牌商入局带动理念转变，更多年轻人接受婚恋用培育钻石、时尚珠宝。目前戴比尔斯、施华洛世奇、潘多拉、豫园、周生生、Diamond Foundry、Light Mark等海内外珠宝商纷纷参与进培育钻石市场有望加速消费者教育。
零售方面，培育钻石零售商的利润率情况要优于天然钻石。数据查询，培育钻石零售商毛利率约为62%，天然钻石零售商则为38%。
供给端：
2021-2023 年全球培育钻石产量会有短暂放量期，但随后产能释放的速度会逐渐下降至平稳增速，由于培育钻石与工业用金刚石产能可以实现较快切换，培育钻石供给并不会出现过剩情况。
目前HTHP和CVD技术路线，设备供应均较为紧俏，短期产能难以大规模扩张。HPHT路线设备六面顶压机22年新增仅约1200台，锻造法受到核心零部件铰链梁供给限制、鋳造法厂商受环保要求关停很多，放量存在困难。
参考天风证券给出的培育钻石下游消费端市场空间测算。随着培育钻石产能持续放量，预计培育钻石终端销售价格会下降，假设2021/2022/2023/2024/2025 年销售价格分别为2000/1960/1900/1820/1760 美元/克拉。经计算可得，到2025 年全球培育钻石
终端市场规模有望超160 亿美元，其中中国市场预计占比约15%为40 亿美元。投资核心逻辑总结：培育钻石行业边际增量渗透率会快速提升，多种因素驱动保持高增长。
（1）技术迭代降本：更低的生产成本和零售价格为培育钻石进一步拓展市场份额提供了有力支撑。
（2）行业日益规范：2018 年后，美国联邦贸易委员会（FTC）为培育钻石正名，行业规范快速形成，行业巨头踏入市场推动发展，保持培育钻石和天然钻石价格差的合理性。
（3）消费者需求多元化，培育钻石接受度提升，随着品牌商促进消费者认知，接受人群越来越多，需求也多元化。
四、重点公司经营分析
目前培育钻石行业行业主要有力量钻石、黄河旋风、中兵红箭等上市公司。近段时间，多家培育钻石行业公司密集披露业绩情况。整体看业绩均亮眼。
1月29日，黄河旋风发布公告称，预计公司2021年年度业绩扭亏为盈，预计盈利金额0.41亿元。
3月1日，力量钻石发布公告称，公司2021年实现归母净利润2.40亿元，同比增长228.17%，一季度预计实现归母净利润0.93-1.03亿元，同比增长127%-152%。
4月1日，中兵红箭发布业绩快报称，公司2021年实现归母净利润4.72亿元，同比增长71.93%，一季度预计实现归母净利润2.4-2.8亿元，同比增长148%-189%。
力量钻石，主要产品包括金刚石单晶、金刚石微粉和培育钻石。平均克拉较小，正在提升，700-850型号设备占90%。
黄河旋风，国内规模领先的超硬材料供应商，应用终端产品主要包括金刚石研磨工具和钻石。
中兵红箭，隶属于中国兵器工业集团，旗下全资子公司中南钻石做培育钻石业务。
投研观点：前期板块随大盘回调，近期大消费板块板块情绪有望回暖。目前行业主要龙头公司中兵红箭四季度业绩低于预期后已经历超跌、情绪面基本反应完毕；力量钻石业绩稳健、压机投产扩产快速进行，长期看弹性最高。近期分析师密集覆盖，行业关注度提升，叠加股价超跌，配置价值凸显。
✋热门推荐