宋雪涛：欧洲制造大转移
过去三年的新冠疫情、供应链紊乱、能源危机，先后给全球经济带来了三次供给冲击。相比之下，中国不仅具备完备的产业链体系、庞大的内需市场、逐渐积累的技术能力，还同时具有了“两个石油体系”下的能源成本优势和稳定性优势，制造业的全球相对优势应当得以重估。
在4月7日的文章《世界进入两个石油体系》中，我们预判“俄乌战争分裂了全球石油定价体系，欧洲制造业特别是高耗能行业将经历成本冲击带来的份额转移，可能给中国带来能源密集型行业份额提升的新一轮红利”。
这个结果正在发生。
图片1
石油市场的平行定价体系已对各国的能源成本产生了显著影响。2季度中国原油平均进口价格107.1美元/桶，低于欧洲现货价5.6%；天然气平均价格0.7万元/吨，低于德国气价33.2%。8月德国平均现货批发电价涨至0.5欧元每度，较去年同期增长了4.6倍，与中国的度电成本价差走阔至0.4美元，分别对应钢铁、电解铝和合成氨188美元、5110美元、3280美元的单吨成本价差。
图片2
7月20日欧盟委员会推出“欧洲天然气需求缩减计划”，要求各成员国在今年8月到明年3月至少减少15%的天然气用量，如果出现严重的能源短缺，政府将减少对工业的供气，优先分配给家庭、医院等重要部门。工业用气量占到了欧盟用气总需求的38%，确保欧盟民众能安全过冬，意味着需要降低四成左右工业用气以满足“降低15%总用气需求”的目标。
根据生产单位产品的气耗比和能耗比的排序，首当其冲的是气耗和能耗双高的化工。化工业的天然气消费量占2019年欧盟天然气总消费量的9%，占工业消费量的24%；能源消费量占欧盟能源总消费量的5%，占工业消费量的21%。7月底化工巨头巴斯夫在业绩发布会上表示，天然气供应限制可能带来欧洲主要生产基地的停产风险，考虑通过提高欧洲以外生产基地的产能利用率来部分补偿欧洲的产能损失。全球最大的合成氨生产商CF化肥公司已经关闭了英国因斯的合成氨和化肥厂。
其次是非金属矿产、钢铁、运输设备、机械、有色金属等。欧洲最大钢厂安塞乐米塔尔因高能源价格实施选择小时制停产电弧炉，并关停了法国和德国的中型钢厂。世界最大锌冶炼企业之一Nyrstar 9月初关闭了旗下的荷兰锌冶炼厂。美铝8月底将旗下位于挪威的电解铝厂减产了三分之一；全球铝业巨头挪威海德鲁将于9月底关闭斯洛伐克的一家铝冶炼厂；据上海钢联统计，从2021年10月至2022年8月欧洲电解铝产能已降低104万吨/年。
图片3
欧洲需要大量进口高耗能商品以满足自己的生产和消费需求，结果是欧盟的贸易顺差正在快速转为逆差。
二季度欧盟贸易差额已经下滑至-1231亿欧元，德国贸易差额下降至98亿欧元，较去年同期少了329亿欧元，这是20年来从未有过的最低水平。
图片4
具体看德国二季度的贸易差额变动结构，除能源品外（-174.1亿美元），变动幅度最大的产品是（1）有机化学品（-143.8亿美元），其次是（2）电气设备、机械设备（-50亿美元左右）和（3）金属（铝铜钢）制品、塑料制品、无机化学品等（-10亿美元左右）。
图片5
德国二季度最主要的贸易逆差国是中国。
二季度德国对中国的贸易逆差同比增长245%，较去年同期增加178.6亿美元，占到了二季度德国整体贸易差额变动的44%。
图片6
我们从二季度中德贸易差额的变化结构可以看出具体哪些中国产品正在受益于“两个石油体系”下的欧洲制造业份额转移。
德国向中国生产转移幅度最大的产品主要有四大类：
第一类是有机化学，其中内酰胺Q2贸易差额较去年同期下降111.3亿美元，几乎主导了全部变动，其他体量相对大、变动幅度也较大的产品还有三聚氰胺、柠檬酸、蛋氨酸、醋酸酯等。有机化学品是化工的下游，受合成化工停产的影响，精细化工的产品供应受限。根据天天化工网，欧洲产能全球占比较大的有机化学品（超25%）主要有维生素、蛋氨酸等添加剂和TDI、MDI、已内酰胺、PC等聚合物。
第二类是电气设备，贸易差额变动较大的产品有蓄电池、半导体器件、集成电路、变压器等。电气设备是德国的优势产业，生产受到能耗成本和供应链稳定性的影响，重点产品主要有电阻器、电容器、缩合器、感应器、无源及混合微电路、电子机械元件（连接器、开关），以及半导体和印刷电路板。
第三类是机械设备，贸易差额变动较大的产品包括阀门轴承、发动机、机床、农用机械、推土机等。机械是钢铁和有色的下游，生产受限风险较高，德国份额比重大的产品未来更可能出现订单的明显转移，主要包括（1）通用设备和零部件，如驱动技术机械、压缩气压及真空技术机械、精密仪器、加工机械、液压泵、液压设备、测量机械、工业炉和冶金设备、阀门管件、机床；（2）专用设备，如材料处理机械、农业机械、食品及包装机械、塑料及橡胶机械、印刷机械及造纸技术设备、纺织机械、木材加工机械、建筑机械、清洁机械设备。
详情链接：https://t.cn/A6SE7ZQu
过去三年的新冠疫情、供应链紊乱、能源危机，先后给全球经济带来了三次供给冲击。相比之下，中国不仅具备完备的产业链体系、庞大的内需市场、逐渐积累的技术能力，还同时具有了“两个石油体系”下的能源成本优势和稳定性优势，制造业的全球相对优势应当得以重估。
在4月7日的文章《世界进入两个石油体系》中，我们预判“俄乌战争分裂了全球石油定价体系，欧洲制造业特别是高耗能行业将经历成本冲击带来的份额转移，可能给中国带来能源密集型行业份额提升的新一轮红利”。
这个结果正在发生。
图片1
石油市场的平行定价体系已对各国的能源成本产生了显著影响。2季度中国原油平均进口价格107.1美元/桶，低于欧洲现货价5.6%；天然气平均价格0.7万元/吨，低于德国气价33.2%。8月德国平均现货批发电价涨至0.5欧元每度，较去年同期增长了4.6倍，与中国的度电成本价差走阔至0.4美元，分别对应钢铁、电解铝和合成氨188美元、5110美元、3280美元的单吨成本价差。
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7月20日欧盟委员会推出“欧洲天然气需求缩减计划”，要求各成员国在今年8月到明年3月至少减少15%的天然气用量，如果出现严重的能源短缺，政府将减少对工业的供气，优先分配给家庭、医院等重要部门。工业用气量占到了欧盟用气总需求的38%，确保欧盟民众能安全过冬，意味着需要降低四成左右工业用气以满足“降低15%总用气需求”的目标。
根据生产单位产品的气耗比和能耗比的排序，首当其冲的是气耗和能耗双高的化工。化工业的天然气消费量占2019年欧盟天然气总消费量的9%，占工业消费量的24%；能源消费量占欧盟能源总消费量的5%，占工业消费量的21%。7月底化工巨头巴斯夫在业绩发布会上表示，天然气供应限制可能带来欧洲主要生产基地的停产风险，考虑通过提高欧洲以外生产基地的产能利用率来部分补偿欧洲的产能损失。全球最大的合成氨生产商CF化肥公司已经关闭了英国因斯的合成氨和化肥厂。
其次是非金属矿产、钢铁、运输设备、机械、有色金属等。欧洲最大钢厂安塞乐米塔尔因高能源价格实施选择小时制停产电弧炉，并关停了法国和德国的中型钢厂。世界最大锌冶炼企业之一Nyrstar 9月初关闭了旗下的荷兰锌冶炼厂。美铝8月底将旗下位于挪威的电解铝厂减产了三分之一；全球铝业巨头挪威海德鲁将于9月底关闭斯洛伐克的一家铝冶炼厂；据上海钢联统计，从2021年10月至2022年8月欧洲电解铝产能已降低104万吨/年。
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欧洲需要大量进口高耗能商品以满足自己的生产和消费需求，结果是欧盟的贸易顺差正在快速转为逆差。
二季度欧盟贸易差额已经下滑至-1231亿欧元，德国贸易差额下降至98亿欧元，较去年同期少了329亿欧元，这是20年来从未有过的最低水平。
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具体看德国二季度的贸易差额变动结构，除能源品外（-174.1亿美元），变动幅度最大的产品是（1）有机化学品（-143.8亿美元），其次是（2）电气设备、机械设备（-50亿美元左右）和（3）金属（铝铜钢）制品、塑料制品、无机化学品等（-10亿美元左右）。
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德国二季度最主要的贸易逆差国是中国。
二季度德国对中国的贸易逆差同比增长245%，较去年同期增加178.6亿美元，占到了二季度德国整体贸易差额变动的44%。
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我们从二季度中德贸易差额的变化结构可以看出具体哪些中国产品正在受益于“两个石油体系”下的欧洲制造业份额转移。
德国向中国生产转移幅度最大的产品主要有四大类：
第一类是有机化学，其中内酰胺Q2贸易差额较去年同期下降111.3亿美元，几乎主导了全部变动，其他体量相对大、变动幅度也较大的产品还有三聚氰胺、柠檬酸、蛋氨酸、醋酸酯等。有机化学品是化工的下游，受合成化工停产的影响，精细化工的产品供应受限。根据天天化工网，欧洲产能全球占比较大的有机化学品（超25%）主要有维生素、蛋氨酸等添加剂和TDI、MDI、已内酰胺、PC等聚合物。
第二类是电气设备，贸易差额变动较大的产品有蓄电池、半导体器件、集成电路、变压器等。电气设备是德国的优势产业，生产受到能耗成本和供应链稳定性的影响，重点产品主要有电阻器、电容器、缩合器、感应器、无源及混合微电路、电子机械元件（连接器、开关），以及半导体和印刷电路板。
第三类是机械设备，贸易差额变动较大的产品包括阀门轴承、发动机、机床、农用机械、推土机等。机械是钢铁和有色的下游，生产受限风险较高，德国份额比重大的产品未来更可能出现订单的明显转移，主要包括（1）通用设备和零部件，如驱动技术机械、压缩气压及真空技术机械、精密仪器、加工机械、液压泵、液压设备、测量机械、工业炉和冶金设备、阀门管件、机床；（2）专用设备，如材料处理机械、农业机械、食品及包装机械、塑料及橡胶机械、印刷机械及造纸技术设备、纺织机械、木材加工机械、建筑机械、清洁机械设备。
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#ssv币#ETH2.0上线后可以把当前交易的处理速度提升了1000倍，解决交易拥堵的问题，届时ETH2.0会提供更好的服务，ETH生态也会更加繁荣。ETH2.0在开发的过程中也会有很多挑战，这次聊一下pos共识机制的问题，并介绍ETH2.0共识机制不可绕过的SSV技术，这个项目在中文世界里很少有人谈到，我来介绍下，主要参考了mirro上一篇文章，我按照我的理解翻译了一遍。
ETH2.0的pos机制
ETH2.0会由pow共识转向pos共识，pos共识需要质押eth作为节点，ETH2.0要求每个节点质押32个eth，只有满足这个要求才能参与共识并且获取奖励。除此之外，用户还需要自己部署服务器，来维护节点的稳定，如果服务器掉线或者被攻击了，就会被惩罚，惩罚的资金从32个质押eth里面扣。
现在很多公链的pos共识机制都是项目方质押代币，但是ETH开发团队没有这个打算，因为自己质押太费钱，维护服务器成本也太高，所以把这个麻烦抛向了市场。与其说是一个麻烦，不如说是一个橄榄枝，是一个市值千亿美元的赛道，因为pos会有出块奖励，就是挖矿奖励。
质押服务商Lido
ETH2.0要成为质押节点有两个条件：
1. 每个节点要质押32个eth
2. 自己维护服务器（节点），节点出问题了要被惩罚
上述两个条件对散户来说有点苛刻，毕竟32个eth不是谁都拿出来的，而且部署服务器也不是一般人能搞定的，大户也不行。所以Lido站了出来，提出了一个很好的解决方案：
1. 无论多少eth都可以存到Lido，0.01eth都可以质押。
2. 存到Lido后，节点的维护都交给Lido去执行，用户不用管了，只等着拿收益就行。
3. 用户存了eth后可以拿到stETH代币作为质押凭证（1:1兑换），用户再把stETH拿到Curve组建 eth/stETH 这个LP，又可以获取一定的收益。
Lido这样一波操作，很多用户都愿意把eth拿到Lido去质押，本来只是想拿质押的收益，没想到还能挖矿，爽歪歪。Lido目前已经质押了166万个ETH，在质押赛道上无出其右。
有了ETH，但维护节点也是一个很难的任务：
1. 节点必须保持一直在线，升级维护节点的时候就有离线被罚款的风险
2. 在升级的时候不能用备份节点，因为ETH2不允许同一个存款凭证运行在2个节点上
3. 构建节点后会产生一个私钥，这个私钥会保存在第三方服务商手里（Lido把节点维护的工作给了第三方服务商），私钥可能会被暴露
4. 节点被黑客攻击或者故障下线，就会被惩罚
既然如此，解决上述的技术问题，就可以保证质押pos机制的稳定运行，这也就是SSV在做的事情。
SSV
SSV的解决方案时把私钥拆分为4个分片，每个分片给到一个节点运维服务商手里，服务商通过SSV可以轻松方便的升级维护节点，4个服务商中任何一个离线或者升级都不会影响节点整体的运行，也不会被惩罚。
通过上述方案，最终私钥掌握在用户手中，并且可以离线存储，解决了私钥丢失的风险，给到运维服务商手中的私钥分片不具备完整私钥的功能，运维服务商也不用承担保存私钥的风险。
ETH2.0因此也有了更加稳定可靠的验证节点，这也正是他们所期望的。SSV技术最早是ETH2开发团队的构思的方案，可能太耗时 ETH2团队没开发，于是现在的SSV团队接手过来开发。SSV团队从2020初开始开发SSV，他们之前是做CDT数据分析业务的，但是市场不买账就转做SSV，之前CDT代币按100:1转换成SSV代币。目前SSV的测试网已经上线了，主网还没有上线，但是SSV币已经开始流通了（由CDT币转来的）。
前几天来自以太坊基金会的ETH核心开发者Tim Beiko，还加入了SSV的DAO金库多签管理人。可见以太坊基金会对于SSV项目一直都是大力支持的。
上个月V神公布了ETH2.0路线图，V神把distributed validators，分散式eth2验证节点 的演示和部署， 放在最顶部中间的位置，可见V神对ETH2.0节点分散验证出块的高度重视。
SSV总量是1000万个，几年前就全流通了。 新的投资机构分3批，按市场平均价加入，总共最高不超过300万SSV总数增发给各大机构。 目前第一批机构包括coinbase，灰度母公司DCG，LUKKA等，平均成本价格6.3U。
经过这两天的大跌，SSV基本也到了第一批机构的成本价格（又涨了一些），现在入手埋伏是一个很好的时机，随着ETH2.0的上限，SSV很大概率上会回到它该有的价值，这在是一个价值洼地。
ETH2.0的pos机制
ETH2.0会由pow共识转向pos共识，pos共识需要质押eth作为节点，ETH2.0要求每个节点质押32个eth，只有满足这个要求才能参与共识并且获取奖励。除此之外，用户还需要自己部署服务器，来维护节点的稳定，如果服务器掉线或者被攻击了，就会被惩罚，惩罚的资金从32个质押eth里面扣。
现在很多公链的pos共识机制都是项目方质押代币，但是ETH开发团队没有这个打算，因为自己质押太费钱，维护服务器成本也太高，所以把这个麻烦抛向了市场。与其说是一个麻烦，不如说是一个橄榄枝，是一个市值千亿美元的赛道，因为pos会有出块奖励，就是挖矿奖励。
质押服务商Lido
ETH2.0要成为质押节点有两个条件：
1. 每个节点要质押32个eth
2. 自己维护服务器（节点），节点出问题了要被惩罚
上述两个条件对散户来说有点苛刻，毕竟32个eth不是谁都拿出来的，而且部署服务器也不是一般人能搞定的，大户也不行。所以Lido站了出来，提出了一个很好的解决方案：
1. 无论多少eth都可以存到Lido，0.01eth都可以质押。
2. 存到Lido后，节点的维护都交给Lido去执行，用户不用管了，只等着拿收益就行。
3. 用户存了eth后可以拿到stETH代币作为质押凭证（1:1兑换），用户再把stETH拿到Curve组建 eth/stETH 这个LP，又可以获取一定的收益。
Lido这样一波操作，很多用户都愿意把eth拿到Lido去质押，本来只是想拿质押的收益，没想到还能挖矿，爽歪歪。Lido目前已经质押了166万个ETH，在质押赛道上无出其右。
有了ETH，但维护节点也是一个很难的任务：
1. 节点必须保持一直在线，升级维护节点的时候就有离线被罚款的风险
2. 在升级的时候不能用备份节点，因为ETH2不允许同一个存款凭证运行在2个节点上
3. 构建节点后会产生一个私钥，这个私钥会保存在第三方服务商手里（Lido把节点维护的工作给了第三方服务商），私钥可能会被暴露
4. 节点被黑客攻击或者故障下线，就会被惩罚
既然如此，解决上述的技术问题，就可以保证质押pos机制的稳定运行，这也就是SSV在做的事情。
SSV
SSV的解决方案时把私钥拆分为4个分片，每个分片给到一个节点运维服务商手里，服务商通过SSV可以轻松方便的升级维护节点，4个服务商中任何一个离线或者升级都不会影响节点整体的运行，也不会被惩罚。
通过上述方案，最终私钥掌握在用户手中，并且可以离线存储，解决了私钥丢失的风险，给到运维服务商手中的私钥分片不具备完整私钥的功能，运维服务商也不用承担保存私钥的风险。
ETH2.0因此也有了更加稳定可靠的验证节点，这也正是他们所期望的。SSV技术最早是ETH2开发团队的构思的方案，可能太耗时 ETH2团队没开发，于是现在的SSV团队接手过来开发。SSV团队从2020初开始开发SSV，他们之前是做CDT数据分析业务的，但是市场不买账就转做SSV，之前CDT代币按100:1转换成SSV代币。目前SSV的测试网已经上线了，主网还没有上线，但是SSV币已经开始流通了（由CDT币转来的）。
前几天来自以太坊基金会的ETH核心开发者Tim Beiko，还加入了SSV的DAO金库多签管理人。可见以太坊基金会对于SSV项目一直都是大力支持的。
上个月V神公布了ETH2.0路线图，V神把distributed validators，分散式eth2验证节点 的演示和部署， 放在最顶部中间的位置，可见V神对ETH2.0节点分散验证出块的高度重视。
SSV总量是1000万个，几年前就全流通了。 新的投资机构分3批，按市场平均价加入，总共最高不超过300万SSV总数增发给各大机构。 目前第一批机构包括coinbase，灰度母公司DCG，LUKKA等，平均成本价格6.3U。
经过这两天的大跌，SSV基本也到了第一批机构的成本价格（又涨了一些），现在入手埋伏是一个很好的时机，随着ETH2.0的上限，SSV很大概率上会回到它该有的价值，这在是一个价值洼地。
https://t.cn/A6SykJdJ 我的评分：[星星][星星][星星][星星][星星]
#电影雀斑公主#《雀斑公主》是一部充满能量满满的动画电影，音乐与歌曲带来了治愈的无形力量！剧情首先以一首歌曲引领了进入U世界的大门；不可言喻影响力慢慢提升了另一个空间里内在自我的潜力和优势；其实每个人都有自己闪光点，人必须要学会自信！场景和音乐搭配相当完美，电影在现实和虚拟中穿梭，不仅充分展现了青春的活力浓厚的气息，而且又散发着迷人魅力的闪亮光芒；最后在经历了一次次冲破困难的过程中终于找到真正的自己！U世界的设定可谓是影片的最大亮点！
#电影雀斑公主#《雀斑公主》是一部充满能量满满的动画电影，音乐与歌曲带来了治愈的无形力量！剧情首先以一首歌曲引领了进入U世界的大门；不可言喻影响力慢慢提升了另一个空间里内在自我的潜力和优势；其实每个人都有自己闪光点，人必须要学会自信！场景和音乐搭配相当完美，电影在现实和虚拟中穿梭，不仅充分展现了青春的活力浓厚的气息，而且又散发着迷人魅力的闪亮光芒；最后在经历了一次次冲破困难的过程中终于找到真正的自己！U世界的设定可谓是影片的最大亮点！
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