头部企业产品涨价！锂电负极材料公司订单饱满 未来产能规划一览
今日有媒体从贝特瑞、杉杉股份等动力电池负极材料企业了解到，受益于下游新能源汽车高景气度，动力电池负极材料供给紧缺。业内人士预计，今年负极材料需求量为120万吨，供应缺口在30万吨左右。目前，多家负极材料头部企业订单饱满，在供给偏紧、成本端涨价压力下，已有头部企业产品涨价。
负极材料市场价格中，石墨价格继续持平。广发证券研报显示，截至7月15日，天然石墨负极(高端)价格维持6.1万元/吨，人造石墨负极(高端)价格维持7.15万元/吨。据上海钢联截至今日价格，人造石墨负极(中端)均价为5.53万元/吨，天然石墨负极(中端)均价为4.2万元/吨。
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财联社记者此前从业内人士处了解到，随下游新能源汽车产业复苏，全年负极材料需求量在120万吨，石墨化在100万吨，负极材料或成今年锂电材料中最紧环节。五月负极成品缺口在30-40万吨。
负极作为锂电四大主材之一，主要影响锂离子电池的首次效率、循环性能等，占锂电池成本10%-15%左右。
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东吴证券分析师曾朵红等5月30日发布的研报中指出，中国负极厂商占据全球负极产能八成以上，具备垄断优势。根据GGII数据，2021年中国负极材料出货量达72万吨，同比增长97%，预计到2025年，全球负极材料需求量达223万吨，其中中国出货量达208万吨，相比2021年有近2倍成长空间，CAGR达30%以上。
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负极材料中，主流石墨负极可细分为天然石墨和人造石墨两大类，人造石墨因循环性能、安全性能相对占优，主要应用于动力电池市场和高端消费市场，天然石墨应用于消费电池市场领域。根据GGII统计，2021年国内人造负极石墨与天然石墨出货占比分别为84%、14%。
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此外，相较于传统负极材料，硅基负极因掺硅可大幅提升能量密度，被市场认为是理想的下一代负极材料，GGII数据显示，2021年出货量1.1万吨，同比增长83.3%。
石墨化是人造石墨生产制备的关键环节，在人造石墨整个工序的成本中，焦类原料和石墨化工序占据较大比例，分别约为42%、50%。能耗双控石墨化产能受限，代工价格持续上涨。2021年由于能耗双控政策，石墨化代工价格从历史地位1.2万/吨迅速爬升，截至今日上海钢联数据显示，石墨化加工费均价达2.55万元/吨。
据国金证券研报统计，预计2022年全年石墨化实际有效供给产能为37.4万吨，远低于全年100万吨的需求。
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在此背景下，负极厂商加速布局一体化产能，国金证券陈传红等分析，从主要的负极厂商规划看，一线负极厂商如璞泰来、杉杉股份、中科电气均预计在22年底完成一体化产能释放，考虑产能爬坡节奏，23Q1行业石墨化紧缺有望开始逐步缓解。
国盛证券研报显示，负极材料呈现“强者恒强”的竞争格局，2021年贝特瑞以21%市占率保持第一位置，杉杉股份、璞泰来(江西紫宸)位列第二与第三。
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2021年贝特瑞在天然石墨领域一家独大，市场份额超过60%；在人造石墨领域，璞泰来(江西紫宸)和杉杉股份(上海杉杉)是双龙头，2021 年在国内的市场份额均超过 15%，贝特瑞、尚太科技等紧随其后。
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在新能源车与储能景气背景下，负极材料厂商纷纷宣布产能规划，据浙商证券截至2022年4月的统计，第一梯队的贝特瑞、璞泰来、杉杉股份的规划产能最高，为78、35、68万吨；行业头部的八家公司合计产能规划已达到260万吨(含现有产能)，是2021年全球出货量的2.5倍以上。
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负极行业大规模扩产也引发了一些对供需关系翻转的担忧。不过，有业内人士表示，目前负极市场整体供应还是偏紧张，产能释放也需要一个时间过程。而且，虽然负极材料产能扩张力度很大，但整体的产能利用率有待提高，结构性过剩显现，高端产品产能仍然供不应求。
今日有媒体从贝特瑞、杉杉股份等动力电池负极材料企业了解到，受益于下游新能源汽车高景气度，动力电池负极材料供给紧缺。业内人士预计，今年负极材料需求量为120万吨，供应缺口在30万吨左右。目前，多家负极材料头部企业订单饱满，在供给偏紧、成本端涨价压力下，已有头部企业产品涨价。
负极材料市场价格中，石墨价格继续持平。广发证券研报显示，截至7月15日，天然石墨负极(高端)价格维持6.1万元/吨，人造石墨负极(高端)价格维持7.15万元/吨。据上海钢联截至今日价格，人造石墨负极(中端)均价为5.53万元/吨，天然石墨负极(中端)均价为4.2万元/吨。
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财联社记者此前从业内人士处了解到，随下游新能源汽车产业复苏，全年负极材料需求量在120万吨，石墨化在100万吨，负极材料或成今年锂电材料中最紧环节。五月负极成品缺口在30-40万吨。
负极作为锂电四大主材之一，主要影响锂离子电池的首次效率、循环性能等，占锂电池成本10%-15%左右。
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东吴证券分析师曾朵红等5月30日发布的研报中指出，中国负极厂商占据全球负极产能八成以上，具备垄断优势。根据GGII数据，2021年中国负极材料出货量达72万吨，同比增长97%，预计到2025年，全球负极材料需求量达223万吨，其中中国出货量达208万吨，相比2021年有近2倍成长空间，CAGR达30%以上。
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负极材料中，主流石墨负极可细分为天然石墨和人造石墨两大类，人造石墨因循环性能、安全性能相对占优，主要应用于动力电池市场和高端消费市场，天然石墨应用于消费电池市场领域。根据GGII统计，2021年国内人造负极石墨与天然石墨出货占比分别为84%、14%。
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此外，相较于传统负极材料，硅基负极因掺硅可大幅提升能量密度，被市场认为是理想的下一代负极材料，GGII数据显示，2021年出货量1.1万吨，同比增长83.3%。
石墨化是人造石墨生产制备的关键环节，在人造石墨整个工序的成本中，焦类原料和石墨化工序占据较大比例，分别约为42%、50%。能耗双控石墨化产能受限，代工价格持续上涨。2021年由于能耗双控政策，石墨化代工价格从历史地位1.2万/吨迅速爬升，截至今日上海钢联数据显示，石墨化加工费均价达2.55万元/吨。
据国金证券研报统计，预计2022年全年石墨化实际有效供给产能为37.4万吨，远低于全年100万吨的需求。
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在此背景下，负极厂商加速布局一体化产能，国金证券陈传红等分析，从主要的负极厂商规划看，一线负极厂商如璞泰来、杉杉股份、中科电气均预计在22年底完成一体化产能释放，考虑产能爬坡节奏，23Q1行业石墨化紧缺有望开始逐步缓解。
国盛证券研报显示，负极材料呈现“强者恒强”的竞争格局，2021年贝特瑞以21%市占率保持第一位置，杉杉股份、璞泰来(江西紫宸)位列第二与第三。
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2021年贝特瑞在天然石墨领域一家独大，市场份额超过60%；在人造石墨领域，璞泰来(江西紫宸)和杉杉股份(上海杉杉)是双龙头，2021 年在国内的市场份额均超过 15%，贝特瑞、尚太科技等紧随其后。
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在新能源车与储能景气背景下，负极材料厂商纷纷宣布产能规划，据浙商证券截至2022年4月的统计，第一梯队的贝特瑞、璞泰来、杉杉股份的规划产能最高，为78、35、68万吨；行业头部的八家公司合计产能规划已达到260万吨(含现有产能)，是2021年全球出货量的2.5倍以上。
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负极行业大规模扩产也引发了一些对供需关系翻转的担忧。不过，有业内人士表示，目前负极市场整体供应还是偏紧张，产能释放也需要一个时间过程。而且，虽然负极材料产能扩张力度很大，但整体的产能利用率有待提高，结构性过剩显现，高端产品产能仍然供不应求。
《通胀预期真的有那么重要吗？》部分摘抄
大致讲的是真实通胀与通胀预期的关系，因为论文重要却太长这里直接说一些结论：金融市场里所出现的中短期通胀预期指标往往无法成为真正的通胀走势。而真正能反应真实通胀走势的其实是长期通胀预期，长期的又与薪资成本密切相关这点可以从二者历史走势的高度拟合得出。引入具体参数解释就是如新凯恩斯主义菲利普斯曲线、短频的PCE预期可能都无法反馈真实通胀，而与劳动力工资-价格螺旋相关的参数更能反馈真实通胀，比如反映劳动力失业率与职位空缺关系的贝弗里奇曲线模型就可能更适合分析一下长期通胀预期。
作者：Jeremy B. Rudd；来源：美联储 中文译本来自智堡：https://t.cn/A6a9Ya8i
“最后，值得注意的是，即使所有这些模型都成立，它们所说的预期其实都指的是短期通胀预期。然而在政策圈里，至少在美国，人们最关心的是长期预期——它被认为是通胀的“锚”，也是过去50年美国通胀动态重要变化的源泉。
我们所拥有的为数不多的实证研究也表明，【与通胀动态最相关的其实是长期预期】。如图1所示，通胀的长期随机趋势与基于调查的长期通胀预期之间似乎有一种低频相关性。
图1参数注解：专业预测者的通胀预期-黑线，家庭通胀预期-红线，长期通胀趋势-黑色虚线”
“20世纪90年代中期以后，通胀长期趋势的稳定性——更准确地说，这种趋势似乎几乎完全不受经济状况变化的影响——也许是目前美国通胀过程中最显著的特征；它与1970年代和80年代的经验有很大的不同（见图2）。
图2参数注解：1960年后的总体PCE通胀-红线，核心PCE通胀-黑线与长期PCE趋势-黑色虚线”
“然而，相关不等于因果，图2也可能反映了通胀预期调查的受访者根据实际通胀情况，做出了合理的通胀预测。此外，近年来通胀预期的变化，来自调查以及TIPS收益率隐含的估计似乎也并没有反映在通胀趋势的变化中，说明这种因果关系可能并不存在。”
“对通胀动态的另一种解释
首先，我们不难发现通胀的长期行为与劳动力成本息息相关。
图3参数注解：通胀随机趋势-黑色虚线与单位劳动力成本随机趋势-蓝线”
“其次，通胀的随机趋势在1990-91年经济衰退后，出现了整体向下平移
说明这一点的另一种方式是，【20世纪90年代中期后通胀这一动态的一个重要特征似乎是，缺乏强劲的工资-价格螺旋。】”
“在继续我们的讨论之前，我们首先需要观察一下真实的“工资谈判”是如何进行的。现在除少数还有工会组织的行业，目前只占美国就业人数的6%，正式的工资谈判在美国已经消失了。而在这样一个以“自由意志”为主导的就业市场，雇主为了挽留员工，会将生活成本的变化计入支付给员工的工资上：如果雇主开出的工资远低于生活成本，那么更多员工将会辞职，而这使得雇主不得不提高现有员工的工资，以及支付给新员工的工资。
上世纪60和70年代的通胀经历就很能说明问题。一项关于当时工资决定的研究指出：“似乎存在这样一个通胀门槛，【当生活成本上升的速率高于此门槛时，它就会成为工资决定中的一个重要考量】”。研究还发现：“当物价增速加快，通胀基础变宽，扩散到整个商品与服务领域时，工资就开始直接对物价变化做出反应”。显然60年代中期的通胀达到了这一水准。当时CPI增长率上扬到3%左右，且“涨幅扩散到大部分的分项”，而居家食品项的涨幅达到了5%。
因此，1995年后稳定通胀的实际成因是：通胀不再进入工人的就业决策——人们不再，或者很少因为工资跟不上生活成本而辞职。当然他们还是会因为能得到高薪工作而跳槽，特别是劳动力市场紧俏，长期失业可能性较小的时候。”
“通胀是否开始影响工资决定是一个分水岭。。。不幸的是，这些发展往往需要几年，而不是几个月或者几个季度才能厘清。
话接上文最后一点，我的替代性解释的一个重要政策意义是，相比于试图将通胀预期重新“锚定”在某个通胀目标上，我们不如尽力确保通胀永远不要出现在人们的视野中。这也就意味着，一项为了抬升通胀趋势而有意拉高通胀的政策往往不仅危险而且可能适得其反：人们可能因此开始更加关注通胀，导致通胀再次开始响应经济的变化。
另一个问题则【更加实际。在某些方面，关注长期通胀预期，类似于政策制定者以单一的充分就业指标为目标——例如，自然失业率。与自然失业率一样，长期通胀预期也不能直接测量，而是需要从经验模型中推导而来。】因此，如果通胀预期被当做了政策工具或者中间目标，这将向政策变量中加入又一个不可测因素。而正如Orphanides指出的那样，严重依赖于不可测之物往往会以悲剧收场（笔者注：70年代政策失误，过分宽松的一大因素即低估了自然失业率，导致政策没有对正产出缺口快速响应）。”
大致讲的是真实通胀与通胀预期的关系，因为论文重要却太长这里直接说一些结论：金融市场里所出现的中短期通胀预期指标往往无法成为真正的通胀走势。而真正能反应真实通胀走势的其实是长期通胀预期，长期的又与薪资成本密切相关这点可以从二者历史走势的高度拟合得出。引入具体参数解释就是如新凯恩斯主义菲利普斯曲线、短频的PCE预期可能都无法反馈真实通胀，而与劳动力工资-价格螺旋相关的参数更能反馈真实通胀，比如反映劳动力失业率与职位空缺关系的贝弗里奇曲线模型就可能更适合分析一下长期通胀预期。
作者：Jeremy B. Rudd；来源：美联储 中文译本来自智堡：https://t.cn/A6a9Ya8i
“最后，值得注意的是，即使所有这些模型都成立，它们所说的预期其实都指的是短期通胀预期。然而在政策圈里，至少在美国，人们最关心的是长期预期——它被认为是通胀的“锚”，也是过去50年美国通胀动态重要变化的源泉。
我们所拥有的为数不多的实证研究也表明，【与通胀动态最相关的其实是长期预期】。如图1所示，通胀的长期随机趋势与基于调查的长期通胀预期之间似乎有一种低频相关性。
图1参数注解：专业预测者的通胀预期-黑线，家庭通胀预期-红线，长期通胀趋势-黑色虚线”
“20世纪90年代中期以后，通胀长期趋势的稳定性——更准确地说，这种趋势似乎几乎完全不受经济状况变化的影响——也许是目前美国通胀过程中最显著的特征；它与1970年代和80年代的经验有很大的不同（见图2）。
图2参数注解：1960年后的总体PCE通胀-红线，核心PCE通胀-黑线与长期PCE趋势-黑色虚线”
“然而，相关不等于因果，图2也可能反映了通胀预期调查的受访者根据实际通胀情况，做出了合理的通胀预测。此外，近年来通胀预期的变化，来自调查以及TIPS收益率隐含的估计似乎也并没有反映在通胀趋势的变化中，说明这种因果关系可能并不存在。”
“对通胀动态的另一种解释
首先，我们不难发现通胀的长期行为与劳动力成本息息相关。
图3参数注解：通胀随机趋势-黑色虚线与单位劳动力成本随机趋势-蓝线”
“其次，通胀的随机趋势在1990-91年经济衰退后，出现了整体向下平移
说明这一点的另一种方式是，【20世纪90年代中期后通胀这一动态的一个重要特征似乎是，缺乏强劲的工资-价格螺旋。】”
“在继续我们的讨论之前，我们首先需要观察一下真实的“工资谈判”是如何进行的。现在除少数还有工会组织的行业，目前只占美国就业人数的6%，正式的工资谈判在美国已经消失了。而在这样一个以“自由意志”为主导的就业市场，雇主为了挽留员工，会将生活成本的变化计入支付给员工的工资上：如果雇主开出的工资远低于生活成本，那么更多员工将会辞职，而这使得雇主不得不提高现有员工的工资，以及支付给新员工的工资。
上世纪60和70年代的通胀经历就很能说明问题。一项关于当时工资决定的研究指出：“似乎存在这样一个通胀门槛，【当生活成本上升的速率高于此门槛时，它就会成为工资决定中的一个重要考量】”。研究还发现：“当物价增速加快，通胀基础变宽，扩散到整个商品与服务领域时，工资就开始直接对物价变化做出反应”。显然60年代中期的通胀达到了这一水准。当时CPI增长率上扬到3%左右，且“涨幅扩散到大部分的分项”，而居家食品项的涨幅达到了5%。
因此，1995年后稳定通胀的实际成因是：通胀不再进入工人的就业决策——人们不再，或者很少因为工资跟不上生活成本而辞职。当然他们还是会因为能得到高薪工作而跳槽，特别是劳动力市场紧俏，长期失业可能性较小的时候。”
“通胀是否开始影响工资决定是一个分水岭。。。不幸的是，这些发展往往需要几年，而不是几个月或者几个季度才能厘清。
话接上文最后一点，我的替代性解释的一个重要政策意义是，相比于试图将通胀预期重新“锚定”在某个通胀目标上，我们不如尽力确保通胀永远不要出现在人们的视野中。这也就意味着，一项为了抬升通胀趋势而有意拉高通胀的政策往往不仅危险而且可能适得其反：人们可能因此开始更加关注通胀，导致通胀再次开始响应经济的变化。
另一个问题则【更加实际。在某些方面，关注长期通胀预期，类似于政策制定者以单一的充分就业指标为目标——例如，自然失业率。与自然失业率一样，长期通胀预期也不能直接测量，而是需要从经验模型中推导而来。】因此，如果通胀预期被当做了政策工具或者中间目标，这将向政策变量中加入又一个不可测因素。而正如Orphanides指出的那样，严重依赖于不可测之物往往会以悲剧收场（笔者注：70年代政策失误，过分宽松的一大因素即低估了自然失业率，导致政策没有对正产出缺口快速响应）。”
【人民网评：#充分发挥中小企业吸纳就业作用#】
发挥中小企业吸纳就业作用，首先要抓好纾困政策落地。受疫情影响，今年以来部分中小企业面临订单减少、市场需求减弱等困难，一定程度上抑制了人才招揽需求。必须深刻认识到，稳住中小企业就稳住了就业，只有帮助中小企业健康发展，才能持续扩大就业规模。从国务院办公厅印发通知，明确要求“对招用毕业年度高校毕业生并签订1年以上劳动合同的中小微企业，给予一次性吸纳就业补贴”，到人社部推出“降、缓、返、补”四个方面支持措施，再到各地拿出真金白银给予吸纳高校毕业就业的中小微企业补贴、减免、贷款……“政策组合拳”助力企业爬坡过坎，成为稳就业的有力支撑。当务之急，是要抓好政策落地，帮助企业切实享受政策红利。
发挥中小企业吸纳就业作用，关键要深挖企业岗位资源。调查显示，5月份，47.4%的中小企业有招工需求，有招工需求的中小企业招工满足度指数为66.7%，连续3个月上升，较上年同期升高5.6个百分点。从需求侧来看，一些中小企业特别是聚焦新产业新模式新业态的“专精特新”中小企业，还存在较为明显的人才缺口。这就需要就业主管部门、高校、市场主体等主动作为，把中小企业的就业潜力充分释放出来。前不久教育部组织开展万企进校园活动，要求全国高校“一把手”带头访企拓岗。下一步要充分动员教育、科研、校友等各方面资源，主动走进园区、走进行业、走进企业，加强对企业用工信息的了解和掌握，努力为毕业生挖掘更多岗位资源。
发挥中小企业吸纳就业作用，还要做好供需精准对接。在扩渠道促匹配方面，中小微企业吸纳就业潜力大，但由于和求职者信息不对称、招聘渠道不畅，与高校毕业生之间存在一定程度的错配。这要求各部门各高校为中小微企业进校园招聘提供更大便利，推动中小微企业与高校开展精准供需对接，打通求职招聘“最后一公里”。一方面要加强就业信息的收集、整理和推送，利用线上招聘平台，常态化发布岗位信息，广泛应用直播带岗、空中宣讲、无接触面试等新模式，加快岗位信息省级集中、全国联网发布；另一方面在做好疫情防控前提下，因地制宜开展各类线下招聘活动，推动就业服务更加便捷、更加高效。
高校毕业生就业关系民生改善、经济发展和国家未来。各相关单位要攻坚克难、加倍努力，千方百计为毕业生做好就业服务。中小企业也要积极承担社会责任，树立长远发展的眼光，将短期校企招聘转化为人才供需长效机制。多措并举、多管齐下，定能形成促进高校毕业就业的强大合力。（人民网）
发挥中小企业吸纳就业作用，首先要抓好纾困政策落地。受疫情影响，今年以来部分中小企业面临订单减少、市场需求减弱等困难，一定程度上抑制了人才招揽需求。必须深刻认识到，稳住中小企业就稳住了就业，只有帮助中小企业健康发展，才能持续扩大就业规模。从国务院办公厅印发通知，明确要求“对招用毕业年度高校毕业生并签订1年以上劳动合同的中小微企业，给予一次性吸纳就业补贴”，到人社部推出“降、缓、返、补”四个方面支持措施，再到各地拿出真金白银给予吸纳高校毕业就业的中小微企业补贴、减免、贷款……“政策组合拳”助力企业爬坡过坎，成为稳就业的有力支撑。当务之急，是要抓好政策落地，帮助企业切实享受政策红利。
发挥中小企业吸纳就业作用，关键要深挖企业岗位资源。调查显示，5月份，47.4%的中小企业有招工需求，有招工需求的中小企业招工满足度指数为66.7%，连续3个月上升，较上年同期升高5.6个百分点。从需求侧来看，一些中小企业特别是聚焦新产业新模式新业态的“专精特新”中小企业，还存在较为明显的人才缺口。这就需要就业主管部门、高校、市场主体等主动作为，把中小企业的就业潜力充分释放出来。前不久教育部组织开展万企进校园活动，要求全国高校“一把手”带头访企拓岗。下一步要充分动员教育、科研、校友等各方面资源，主动走进园区、走进行业、走进企业，加强对企业用工信息的了解和掌握，努力为毕业生挖掘更多岗位资源。
发挥中小企业吸纳就业作用，还要做好供需精准对接。在扩渠道促匹配方面，中小微企业吸纳就业潜力大，但由于和求职者信息不对称、招聘渠道不畅，与高校毕业生之间存在一定程度的错配。这要求各部门各高校为中小微企业进校园招聘提供更大便利，推动中小微企业与高校开展精准供需对接，打通求职招聘“最后一公里”。一方面要加强就业信息的收集、整理和推送，利用线上招聘平台，常态化发布岗位信息，广泛应用直播带岗、空中宣讲、无接触面试等新模式，加快岗位信息省级集中、全国联网发布；另一方面在做好疫情防控前提下，因地制宜开展各类线下招聘活动，推动就业服务更加便捷、更加高效。
高校毕业生就业关系民生改善、经济发展和国家未来。各相关单位要攻坚克难、加倍努力，千方百计为毕业生做好就业服务。中小企业也要积极承担社会责任，树立长远发展的眼光，将短期校企招聘转化为人才供需长效机制。多措并举、多管齐下，定能形成促进高校毕业就业的强大合力。（人民网）
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