【英智库：#数字人民币重击美元霸权#】据香港亚洲时报网站2月6日发表伦敦政策研究中心高级研究员戴维·戈德曼的一篇文章，题为《数字人民币有可能打败美国》，全文摘编如下：

2021年1月，中国有关机构和环球银行间金融通信协会（SWIFT）成立了一家合资企业，以推动数字人民币在跨境支付中的使用。虽然现在下结论还为时尚早，但这家合资企业的成立可能预示着美元作为跨境交易主要媒介的地位走向终结。更重要的是，它也预示着世界其他国家向美国提供逾20万亿美元低息贷款的局面走向终结。

降低融资成本

美国现在的预算赤字接近其国内生产总值的五分之一（这个水平通常出现在处于极度通胀边缘的第三世界国家），因为世界其他国家持有的外汇储备和交易余额相当于美国一整年的国内生产总值。

中国已经是世界最大的出口国。以美元计算，在这个10年结束前，它还将成为全球最大的经济体。当中国的人民币获得与其经济地位相称的世界地位时（这只是时间问题），美元将像之前的英镑一样失去其作为储备货币的地位，美国将不得不学会量入为出。这意味着依赖大量外国信贷的美国经济将面临一次痛苦的调整。

数字货币有望大幅降低国际贸易融资的交易成本，同时提高交易的安全性。早在18世纪，金融资本家内森·罗思柴尔德就说过，国际贸易使用的汇票应该带有盐的味道，因为它伴随着货物在海上长途跋涉。区块链技术使追踪货物去向——从工厂到仓库，再到港口、集装箱和船只——成为可能，并能实现准时交货以及准时付款。

重塑货币格局

今天的世界贸易融资要求银行接受贸易汇票，进口商要在银行中维持数十万亿美元的余额，作为海外订单的担保。

过去40年来，跨境银行存款的规模和全球出口量成正比，在本世纪初随着贸易量的增长而迅速上升，在2008年金融危机后随着贸易的停滞而趋于平稳。

国际清算银行按货币细分了跨境存款的数量，其中美元独占鳌头，余额超过16万亿美元。这些存款——主要是国际货物、服务和证券交易的抵押品——相当于为美国提供了16万亿美元的低息或无息贷款。

此外，外国人持有大约8万亿美元的美国国债，其中大部分由外国央行作为货币储备持有。加上银行系统的交易余额，海外持有的美元总计超过22万亿，比美国一整年的国内生产总值还要多。

世界各国继续使用美元，因为其他的选择很有限。根据SWIFT公布的数据，欧元近期在国际支付中成为最受青睐的货币。这很可能是对特朗普政府将中国排除在美元支付之外的言论，以及美国对那些违反美国对伊朗制裁规定的欧洲银行采取行动的回应。

改写金融规则

人民币在SWIFT交易中仅占2%左右的份额。中国还需要很长一段时间，使人民币成为一种可行的国际储备工具。尽管区块链技术带来了很多潜在优势，但数字人民币仍然是一个试验，仅限于少数中国消费者。

在这个问题上，中国不需要储备货币带来的优势，即来自世界其他国家的大量低息贷款。中国正试图降低金融系统中的杠杆率，而储备货币意味着可以获得更多的杠杆。

SWIFT与中国有关机构成立的新合资企业进行的研究可能产生一个后果，那就是推翻已经盛行了两个多世纪的储备货币体系。在这个储备货币体系成立之初，英镑成为获得全球青睐的储备工具，英格兰银行则成为事实上的世界央行。

今后5到10年，美国将醒悟过来，发现它对世界其他国家的依赖有多深，以及想要摆脱这种依赖需要付出什么样的代价。20世纪70年代困扰英国的英镑危机和紧缩预算是一个很好的参照物，其预示着美国可能会经历什么。

【美报告：#对华贸易战让美减少24.5万就业岗位# 】据英国广播公司（BBC）14日报道，美中贸易全国委员会(USCBC)委托牛津经济研究院进行的一项研究显示，美国总统特朗普发动的中美贸易战从2018年至今已导致美国国内减少24.5万个就业岗位。如果对华贸易战持续升级导致全球两大经济体明显脱钩，美国国内生产总值(GDP)将在未来五年缩水1.6万亿美元，并在2022年减少73.2万个就业岗位，2025年减少32万个就业岗位；但如果拜登上台后双方逐步降低关税，将提振美国经济，并在2025年前使美国GDP增加1600亿美元，就业岗位增加14.5万个。

路透社称，USCBC代表着在华经营业务的美国大公司。该报告称，拜登政府上台后，从长期来看如何处理目前的中国商品关税问题仍然悬而未决。“未能结束日益恶化的贸易战，或更糟糕的是，与中国进行重大脱钩，不仅会给美国公司供应链和生产力带来短期冲击，还会给美国GDP增长和竞争力造成长期损害。”USCBC总裁克雷格·艾伦说，“过去几年我们看到，提高关税只不过是增加了美国家庭的开支，减少了他们的机会。”“如果我们在自我挫败的关税措施之外找不到解决与中国分歧的方法，美国工人将继续遭受苦难。”

路透社称，拜登就职后将对美国贸易政策进行重大分析，包括与民主党同僚就特朗普征收的惩罚性关税进行协商。克雷格·艾伦在14日的媒体简报会上表示，该机构阐明了美中关系中政策选择的影响。该项研究估计，美国对中国的出口支撑着120万个美国就业岗位；2019年中国跨国企业直接雇用了19.7万名美国人，而美国企业在中国投资了1050亿美元。“未来10年全球经济增长中预计约有1/3由中国带动，因此美国企业要在全球获得成功，维持中国市场准入变得越来越关键。”

另据路透社14日报道，马来西亚前总理马哈蒂尔近日在接受媒体采访时表示，亚洲可以期待拜登上任后改善与该地区许多国家的关系，并结束与中国的“愚蠢的贸易战”。 （环球时报新媒体）

大朴资产颜克益：2021年A股市场的主要矛盾是流动性，牛市方向没有改变，波动带来机会

我再简单回顾一下，第一个讲的是中美关系，拜登上来以后会有所缓和，但大的方向应该是不会变的。

一个是中美实力的变化，其次就是美国自身的内部深层次问题，贫富分化加大，这个方向实际上是很难改变的。但是中国应该能够过得了这一关，因为很难回到冷战状态，而中国的政策应对比较得当，我们的实力在增强，加上疫情期间全民共识的形成，所以说美国这一关是能过得去的，但是可能要5~10年。

第二点，产业升级应该能够实现，前提就是要过美国这一关。

中美虽然看起来是贸易战，但它的本质上是科技战。美国就是要在科技上打压。中国的工程师红利，包括科创板的推出，政策的扶持，为制造业提供了升级的基础，升级应该是能够完成的。现在我们在各个行业上如火如荼，都在往前走。

第三个，讲了一下海外的经济。

目前疫情还是有所扰动，但是疫苗已经开始在接种了，发达国家应该是在2021年能控制住疫情，发展中国家大概在2022年，整个经济要恢复到疫情之前应该要3年到5年，所以2021年的流动性很难大幅的回收，但是通胀在中间可能会产生扰动，这个是对海外经济尤其是美国经济的一个判断。

第四，国内经济在一二季度受了短暂的巨大冲击之后，三季度基本上恢复了正常，到四季度国内经济已经完全恢复了。2020年的GDP大概是在2%，消费在10月份已经恢复了5%，出口以美元计是21%的增长。

海外的很多生产都停滞了，因为他们的财政刺激，他们的消费需求又恢复到了疫情之前，那中间的这个产需缺口就被中国填补掉了。在4、5、6、7这四个月主要是防疫物资拉动了出口，8、9、10、11这几个月是机电产品。

如果美国的疫情，海外的疫情控制住之后，我们的出口方面，因为海外的生产恢复可能对我们有所抑制，但他们的整个需求会变好，再加上库存很低，所以整体上我们的出口还是比较强劲的。

在流动性方面，国内的流动性在2月份大幅释放之后，5月底就开始回收了，所以这次的放水相对比较节制，回收也很快。

我们的10年期国债利率现在是在3.2%附近，中美利差已经扩大到225个bp，相对处于比较高的一个位置，所以在流动性方面，2021年国内的回收压力也不大，因为海外不会大收，再加上人民币汇率升值的压力，所以我们判断国内的流动性应该不会收得特别紧。

第五，2021年A股市场的主要矛盾还是在流动性方面。

因为国内已经提前收了，也不会收得太紧，海外方面2021年美联储也不会大收，所以流动性方面整体是相对比较宽松的。

另外，国内居民往全市场的配置方向是刚刚开始，未来三五年是个方向，全球向中国的配置也是个方向。

今年公募基金的股票型基金和偏股混合型基金发了16,000亿，海外进来2000亿，驱动这个市场的主要是这些资金，未来，2021年仍将继续，所以说牛市的方向没有改变。

因为海外的疫情、经济、通胀、流动性可能会有所扰动，再加上美股在高位，这个可能会引起美股和A股的波动，但波动应该都是机会。

在结构方面仍然是看好未来代表产业升级方向的、新兴的产业，周期性的品种会有阶段性的机会。
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