【烟台这座新城，不搞工业“做慢功”，这番“蛰伏”为了啥？】
7月17日，烟台市委十三届十三次全体会议审议通过的《中心城区“12335”建设思路和实施意见》中，明确提出了“一核突破，两带提升，三环支撑，三港协同，五城驱动”的“12335”建设思路。作为烟台“1+233”工作体系和中心城区“12335”建设思路的重要组成板块，也是“五城驱动”中最有条件率先突破、最具发展潜力的城市新板块，开发区八角湾新城的建设正是烟台打造属于自己的科技引擎的深度筹谋。
“八角湾新城的建设，将跳出传统的产业梯度转移发展思维定势，不再是简单地承接产业溢出，而是更多地承接创新要素溢出。”推进服务中心副主任江荣说，新城将通过为区域发展提供更优质的要素支撑，以更好地推动新旧动能转换、促进高质量发展。可以说，八角湾新城将成为烟台谋求创新动能变革的“大脑”，进而支撑起烟台进入新时代后的一系列变革。
眼下，在这块14.2平方公里的土地上，一个个科研院所加速集聚，一批批高端人才加速引进，一个个配套项目全力推进，一个个产业项目酝酿孵化……“创新之区、人才之城、会展之滨、活力之湾”的蓝图日益清晰，一个集人才培育、科技研发、技术转化、学术交流、创新创业于一体的创新高地正加速崛起，溢出效应正加速释放。
日前，记者走进八角湾新城，走进这片孕育着活力与潜力的发展新蓝海，探访八角湾的新未来，感受这里蓬勃的发展脉动。
拉开建设大框架
科教协同创新格局业已成型
10月27日上午，记者驱车走进位于八角湾新城内的烟大科教园区项目现场，入耳的是50多台机械设备此起彼伏的轰鸣声，眼前是400多名工人忙碌的身影，扑面而来的是澎湃发展的热浪。
作为八角湾新城重点引进的载体平台，烟大科教园区以烟台大学本部为依托，围绕烟台开发区产业格局，布局化学化工、生物食品、海洋科学、机械工程等学科群，是烟台开发区加强学科与城市发展需求契合度，共谋产教融合发展的生动实践。
不只有烟大科教园区。承载着“创新驱动”的使命，八角湾新城已经成为“创新要素”的集合地：
10月29日，山东建筑大学产学研基地开工建设。基地规划分批开办近海工程、城市规划、智能制造、新材料等专业学科，与相关行业和企业合作开展科技攻关、成果转化和学科共建，积极培育和申报建设国家级、省部级科技创新平台。
首个落户的项目烟台哈工程研究院于2018年10月率先开工，已于2020年9月11日正式启用。院区以“大海工”为主要专业方向，以校企合作、产教融合为核心，围绕烟台市建设海洋强市、中国东方航天港及“百箱工程”重大项目需求，着力开展高水平专业型人才培养，努力打造成为支撑产业转型升级的人才培养基地和产学研创新平台。
正在建设中的山东省农科院胶东创新中心是八角湾新城内引进的第一所以特色农业为主题的科研院所，主要布局特色果蔬、葡萄与葡萄酒技术研发中心、蔬菜检测中心等板块，组建“三个100”人才创新团队，全面提升胶东半岛农业科技含金量。
正在进行主体施工的烟台先进材料与绿色制造山东省实验室，以中科院兰化所优势学科为基础，通过搭建公共研发平台、研究中心，与企业建立联合研发中心等，重点开展高端装备润滑防护材料与技术、海洋资源高值化利用技术等领域的关键技术研究和相关产品开发，全力支撑烟台市先进材料与资源化学领域科技创新。
……
“目前，新城内已有1个项目投用，13个项目在建，6个项目正在筹备中。”江荣说，眼下，八角湾新城已经形成了建成投用一个，开工建设一批，筹备落地一批的“三个一”良好发展态势，总建筑面积超260万平方米、总投资额超200亿元的大开发大建设框架全面拉开。
记者了解到，新城内已先后签约落户哈工程、中科院兰化所、烟台大学、山东建筑大学、华为、慧科教育等一批多元化、高水平的优质科教资源；建设全国首个核电核岛领域计量测试中心、全省首批省实验室、全省首家华为人工智能创新中心，产学研一体化科教协同创新格局快速成型，形成了带动全区、辐射全市的科技创新新引擎和高端人才集聚区。
瞄准未来布局现在
创新溢出效应正在显现
与热火朝天的建设场面同频共振的，是正在加速释放的科技创新溢出效应。
走进烟台新时代健康产业有限公司智慧化生产车间，生产线上一袋封口不严密的产品被“挑选”出来，整个过程全部由生产线自动完成。
支撑这种自动分拣实现的，是华为（烟台）人工智能创新中心基于华为云企业人工智能服务为新时代打造的智能质量检测系统。
“我们生产的产品有近百种，工厂自动化程度高，但质检方面仍然依赖人工，特别是在粉剂类产品的封盒袋数检测和封口夹粉检测两个场景上，一直没有找到解决方案。”烟台新时代健康产业有限公司CIO焦玉玺说。
互联网、大数据、人工智能的发展为新时代解决这一难题提供了新可能。“依托华为云技术，我们为新时代打造了智能质检检测系统。”华为（烟台）人工智能创新中心负责人介绍说。
“系统投用后，解决了现有人工抽检率低、实时性低、可靠性低的问题，抽检准确率和效率显著提升，每条产线100%无遗漏检测，检测时间达到毫秒级，实现全自动无人质检。”焦玉玺介绍说。
像新时代健康这样受益的企业还有很多。入驻八角湾新城一年多来，华为（烟台）人工智能创新中心已经与烟台开发区的重点企业开展联合创新26项，带动企业自发投入资金5800余万元，涉及机械制造、汽车零部件、化工新材料、电子信息、食品加工等十大行业，实现了传统产业与人工智能技术的创新融合，项目被华为总部评为2020年度“标杆案例”奖。
在烟台开发区、在烟台，每天都有大量的创新实践在发生，这种创新的溢出效应还在持续显现。
以烟台哈尔滨工程大学研究院为例，这是新城引进的第一所“211”高校合作项目，以“大海工”为主要方向，以校企合作、产教融合为核心。
目前，该研究院已经引入工信部重点实验室2个，达成校企合作项目49项，落地校企联合实验室8个；探索建立的“企校双师联合培养研究生”模式入选首批自贸创新案例在全省推广。
正在建设的国际科创中心定位于国家级科技企业创新创业孵化和加速载体，已经布局了八角湾实验室装备与材料研究中心、小分子药中试基地、省产研院烟台分院、北京绿圃孵化项目加速器等4个项目。
“新阶段的发展不能再依靠工业项目拉动税收、创造GDP来实现，而必须要搞科研，这就需要相对较长的周期。目前，新城建设产生的实际效益可能并不明显，但是我们更看重未来。”谈及新城“蛰伏”的背后，江荣如是说。
这一发展路径，正是烟台开发区对标苏州工业园，经过通盘考量后划定的。“瞄准创新的苏州工业园在十多年前就布局了大量的创新型、初创型的小萝卜头企业，经过十多年的发展，目前已经实现井喷，越来越多的科技企业在这里集聚，上市企业已有48家。”江荣介绍说。
锚定先进地区，八角湾新城的未来也值得期待。眼下，这里还是马不停蹄的建设阶段，相信，在不久的将来，这些载体平台以及其辐射的大大小小的企业，定当带来无穷无尽的放大效应。
举全区之力推进
释放湾区无限能量
八角湾新城是烟台破题创新要素集聚、提高区域创新浓度的关键布局。这样的初衷也奠定了新城建设的重心：不落户产业项目，而要为高端人才提供高品质宜业宜居的环境，确保人才引得来，留得住。
行走在八角湾新城，从八角湾国际会展中心到产业文化中心·城市之窗，从威斯汀酒店群到八角河公园，所到之处都是繁忙的建设场景，勾勒起的正是新城日益清晰的未来。
这未来，藏在建设者的日夜劳动中，更藏在烟台开发区举全区之力的推进中。
烟台开发区成立了八角湾新城工作领导小组，副市长、开发区工委书记、管委主任牟树青任组长，分管人才、建设和教育工作的工委管委领导任副组长。为确保重点工作的落地落实，开发区完善实施了“三重”工作“10+1”调度推进机制。八角湾新城作为开发区的“三重”工作的重中之重，在推进过程中实行“10+1”调度推进机制，成立八角湾新城工作专班，以专班推进工作，坚持“一个周一调度、一个月一督导、两个月一集中汇报、三个月一现场观摩”。在建设过程中实行挂图作战机制，积极对上反映遇到的难题。中科院兰化所在建设过程中遭遇资金瓶颈，就是依托挂图作战平台在一个月内解决了1.36亿元的建设资金。
从机构设置到机制保障，烟台开发区举全区之力护航八角湾新城的建设。也正是这样的保驾护航，让这一湾区的建设始终走在前列。
在科研机构、项目的落地转化上，八角湾新城也很有一套。瞄准央企、知名上市公司、五百强企业，加大招引力度，采取产业与地块联动开发、PPP项目融资等模式建设科教园区、双创基地、人才社区，打造精品湾区。采取“园区+公司”的模式，组建双招双引平台公司，用于与社会资本合作开展PPP项目建设和提供优质的人才服务。
如何提升新城对人才的吸引力，八角湾新城也有着充分考量。接下来，八角湾新城将按照“国际一流、国内最好”标准，筹划启动八角湾国际医院、八角湾体育公园、东岛咀海岸公园“三大民生引领工程”建设，提高对人才的吸引力，完善基础设施配套，建设发达的交通路网，真正打造成为面向未来的城市精品。
未来已来。随着中央商务区、科技创新区、会展文旅区三大板块一步步从蓝图变为现实。不久的将来，这片湾区定能释放令人震惊的巨大能量。
来源：烟台日报
7月17日，烟台市委十三届十三次全体会议审议通过的《中心城区“12335”建设思路和实施意见》中，明确提出了“一核突破，两带提升，三环支撑，三港协同，五城驱动”的“12335”建设思路。作为烟台“1+233”工作体系和中心城区“12335”建设思路的重要组成板块，也是“五城驱动”中最有条件率先突破、最具发展潜力的城市新板块，开发区八角湾新城的建设正是烟台打造属于自己的科技引擎的深度筹谋。
“八角湾新城的建设，将跳出传统的产业梯度转移发展思维定势，不再是简单地承接产业溢出，而是更多地承接创新要素溢出。”推进服务中心副主任江荣说，新城将通过为区域发展提供更优质的要素支撑，以更好地推动新旧动能转换、促进高质量发展。可以说，八角湾新城将成为烟台谋求创新动能变革的“大脑”，进而支撑起烟台进入新时代后的一系列变革。
眼下，在这块14.2平方公里的土地上，一个个科研院所加速集聚，一批批高端人才加速引进，一个个配套项目全力推进，一个个产业项目酝酿孵化……“创新之区、人才之城、会展之滨、活力之湾”的蓝图日益清晰，一个集人才培育、科技研发、技术转化、学术交流、创新创业于一体的创新高地正加速崛起，溢出效应正加速释放。
日前，记者走进八角湾新城，走进这片孕育着活力与潜力的发展新蓝海，探访八角湾的新未来，感受这里蓬勃的发展脉动。
拉开建设大框架
科教协同创新格局业已成型
10月27日上午，记者驱车走进位于八角湾新城内的烟大科教园区项目现场，入耳的是50多台机械设备此起彼伏的轰鸣声，眼前是400多名工人忙碌的身影，扑面而来的是澎湃发展的热浪。
作为八角湾新城重点引进的载体平台，烟大科教园区以烟台大学本部为依托，围绕烟台开发区产业格局，布局化学化工、生物食品、海洋科学、机械工程等学科群，是烟台开发区加强学科与城市发展需求契合度，共谋产教融合发展的生动实践。
不只有烟大科教园区。承载着“创新驱动”的使命，八角湾新城已经成为“创新要素”的集合地：
10月29日，山东建筑大学产学研基地开工建设。基地规划分批开办近海工程、城市规划、智能制造、新材料等专业学科，与相关行业和企业合作开展科技攻关、成果转化和学科共建，积极培育和申报建设国家级、省部级科技创新平台。
首个落户的项目烟台哈工程研究院于2018年10月率先开工，已于2020年9月11日正式启用。院区以“大海工”为主要专业方向，以校企合作、产教融合为核心，围绕烟台市建设海洋强市、中国东方航天港及“百箱工程”重大项目需求，着力开展高水平专业型人才培养，努力打造成为支撑产业转型升级的人才培养基地和产学研创新平台。
正在建设中的山东省农科院胶东创新中心是八角湾新城内引进的第一所以特色农业为主题的科研院所，主要布局特色果蔬、葡萄与葡萄酒技术研发中心、蔬菜检测中心等板块，组建“三个100”人才创新团队，全面提升胶东半岛农业科技含金量。
正在进行主体施工的烟台先进材料与绿色制造山东省实验室，以中科院兰化所优势学科为基础，通过搭建公共研发平台、研究中心，与企业建立联合研发中心等，重点开展高端装备润滑防护材料与技术、海洋资源高值化利用技术等领域的关键技术研究和相关产品开发，全力支撑烟台市先进材料与资源化学领域科技创新。
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“目前，新城内已有1个项目投用，13个项目在建，6个项目正在筹备中。”江荣说，眼下，八角湾新城已经形成了建成投用一个，开工建设一批，筹备落地一批的“三个一”良好发展态势，总建筑面积超260万平方米、总投资额超200亿元的大开发大建设框架全面拉开。
记者了解到，新城内已先后签约落户哈工程、中科院兰化所、烟台大学、山东建筑大学、华为、慧科教育等一批多元化、高水平的优质科教资源；建设全国首个核电核岛领域计量测试中心、全省首批省实验室、全省首家华为人工智能创新中心，产学研一体化科教协同创新格局快速成型，形成了带动全区、辐射全市的科技创新新引擎和高端人才集聚区。
瞄准未来布局现在
创新溢出效应正在显现
与热火朝天的建设场面同频共振的，是正在加速释放的科技创新溢出效应。
走进烟台新时代健康产业有限公司智慧化生产车间，生产线上一袋封口不严密的产品被“挑选”出来，整个过程全部由生产线自动完成。
支撑这种自动分拣实现的，是华为（烟台）人工智能创新中心基于华为云企业人工智能服务为新时代打造的智能质量检测系统。
“我们生产的产品有近百种，工厂自动化程度高，但质检方面仍然依赖人工，特别是在粉剂类产品的封盒袋数检测和封口夹粉检测两个场景上，一直没有找到解决方案。”烟台新时代健康产业有限公司CIO焦玉玺说。
互联网、大数据、人工智能的发展为新时代解决这一难题提供了新可能。“依托华为云技术，我们为新时代打造了智能质检检测系统。”华为（烟台）人工智能创新中心负责人介绍说。
“系统投用后，解决了现有人工抽检率低、实时性低、可靠性低的问题，抽检准确率和效率显著提升，每条产线100%无遗漏检测，检测时间达到毫秒级，实现全自动无人质检。”焦玉玺介绍说。
像新时代健康这样受益的企业还有很多。入驻八角湾新城一年多来，华为（烟台）人工智能创新中心已经与烟台开发区的重点企业开展联合创新26项，带动企业自发投入资金5800余万元，涉及机械制造、汽车零部件、化工新材料、电子信息、食品加工等十大行业，实现了传统产业与人工智能技术的创新融合，项目被华为总部评为2020年度“标杆案例”奖。
在烟台开发区、在烟台，每天都有大量的创新实践在发生，这种创新的溢出效应还在持续显现。
以烟台哈尔滨工程大学研究院为例，这是新城引进的第一所“211”高校合作项目，以“大海工”为主要方向，以校企合作、产教融合为核心。
目前，该研究院已经引入工信部重点实验室2个，达成校企合作项目49项，落地校企联合实验室8个；探索建立的“企校双师联合培养研究生”模式入选首批自贸创新案例在全省推广。
正在建设的国际科创中心定位于国家级科技企业创新创业孵化和加速载体，已经布局了八角湾实验室装备与材料研究中心、小分子药中试基地、省产研院烟台分院、北京绿圃孵化项目加速器等4个项目。
“新阶段的发展不能再依靠工业项目拉动税收、创造GDP来实现，而必须要搞科研，这就需要相对较长的周期。目前，新城建设产生的实际效益可能并不明显，但是我们更看重未来。”谈及新城“蛰伏”的背后，江荣如是说。
这一发展路径，正是烟台开发区对标苏州工业园，经过通盘考量后划定的。“瞄准创新的苏州工业园在十多年前就布局了大量的创新型、初创型的小萝卜头企业，经过十多年的发展，目前已经实现井喷，越来越多的科技企业在这里集聚，上市企业已有48家。”江荣介绍说。
锚定先进地区，八角湾新城的未来也值得期待。眼下，这里还是马不停蹄的建设阶段，相信，在不久的将来，这些载体平台以及其辐射的大大小小的企业，定当带来无穷无尽的放大效应。
举全区之力推进
释放湾区无限能量
八角湾新城是烟台破题创新要素集聚、提高区域创新浓度的关键布局。这样的初衷也奠定了新城建设的重心：不落户产业项目，而要为高端人才提供高品质宜业宜居的环境，确保人才引得来，留得住。
行走在八角湾新城，从八角湾国际会展中心到产业文化中心·城市之窗，从威斯汀酒店群到八角河公园，所到之处都是繁忙的建设场景，勾勒起的正是新城日益清晰的未来。
这未来，藏在建设者的日夜劳动中，更藏在烟台开发区举全区之力的推进中。
烟台开发区成立了八角湾新城工作领导小组，副市长、开发区工委书记、管委主任牟树青任组长，分管人才、建设和教育工作的工委管委领导任副组长。为确保重点工作的落地落实，开发区完善实施了“三重”工作“10+1”调度推进机制。八角湾新城作为开发区的“三重”工作的重中之重，在推进过程中实行“10+1”调度推进机制，成立八角湾新城工作专班，以专班推进工作，坚持“一个周一调度、一个月一督导、两个月一集中汇报、三个月一现场观摩”。在建设过程中实行挂图作战机制，积极对上反映遇到的难题。中科院兰化所在建设过程中遭遇资金瓶颈，就是依托挂图作战平台在一个月内解决了1.36亿元的建设资金。
从机构设置到机制保障，烟台开发区举全区之力护航八角湾新城的建设。也正是这样的保驾护航，让这一湾区的建设始终走在前列。
在科研机构、项目的落地转化上，八角湾新城也很有一套。瞄准央企、知名上市公司、五百强企业，加大招引力度，采取产业与地块联动开发、PPP项目融资等模式建设科教园区、双创基地、人才社区，打造精品湾区。采取“园区+公司”的模式，组建双招双引平台公司，用于与社会资本合作开展PPP项目建设和提供优质的人才服务。
如何提升新城对人才的吸引力，八角湾新城也有着充分考量。接下来，八角湾新城将按照“国际一流、国内最好”标准，筹划启动八角湾国际医院、八角湾体育公园、东岛咀海岸公园“三大民生引领工程”建设，提高对人才的吸引力，完善基础设施配套，建设发达的交通路网，真正打造成为面向未来的城市精品。
未来已来。随着中央商务区、科技创新区、会展文旅区三大板块一步步从蓝图变为现实。不久的将来，这片湾区定能释放令人震惊的巨大能量。
来源：烟台日报
【卖方研报】顺络电子业绩会纪要
需求：前三季度主要因为缺芯影响手机、基站客户端和供应链的拿货速度，1-9月手机增长了百分之十几，5G基站今年还是受芯片影响，后面的发展与基站建设速度、国家政策和行业格局紧密相关。
新市场：整体增速50%-100%，汽车电子+110%，新能源、可穿戴、工控、IOT都是+50%-100%。
产品线：原计划产品聚焦，原有产线产能两位数增长，新的产线（重点产品：大功率、高频、LTCC、汽车电子）产能增加超50%。四个工业园部分一期主体工程结束，后面还有装修。东莞产业园陆续搬设备，新的产业园需要明年才能释放产能，不影响正常的扩产速度。
Q&A
Q：公司汽车电子产品以及信号处理产品的毛利率水平？
A：汽车电子去年1-9月收入占比4%，今年1-9月到了6%，实现了110%的增长。
（1）主要产品70-80%主要是变压器产品，去年主要是ADAS变压器+功率电感，今年用在ADAS 、电池、通讯，扩展了海外客户。
（2）10-20%是功率电感产品，大部分是绕线平台，20%-30%的毛利率。汽车电子比绕线电阻高一些，正在扩产，因为是新的产品线，所以毛利率在持续提升。
信号处理是叠层产品（毛利率38%-40%）（高频电感磁珠；LTCC毛利率40%-50%，其中介质波导、滤波器、双三工器50%-60%；热敏压敏）。
预计2025年汽车电子占到收入的20%。
Q：Q4和明年的增长情况？
A：Q4手机和基站增长会慢一些。手机在消费旺季，Q4出货量和拿货速度环比Q3回升，基站变化不是很大，后面才会释放，因为缺芯。业绩Q4不会比Q3差，因为汽车、新能源、可穿戴、IOT等新兴市场扩展比较快，整体比较乐观，但是短期可能会受全球经济、政治、疫情、限电等的影响，难以控制。我们对明年保持信心，5G、新能源车、海外市场都不错，新产品：高频、小尺寸、大功率，重点布局的高频电感、一体成型电感、LTCC产品都蓄势待发，取得了很多成绩。未来3-5年比较容易实现100亿收入的目标。
Q：内部管理变革有没有具体的例子？
A：这两年管理变革力度非常大。2020-2021年我们非常明显地看到毛利率水平、客户与产品的拓展取得了很好的业绩。相信未来会在业绩和绩效上体现出来。
（1）战略：有战略委员会，重新梳理未来5-10年的发展战略，配套的组织机构的调整，客户拓展、产业应用方向；
（2）人才绩效管理：有激励措施，这两年推了很多子公司持股计划，子公司效益发生了很大的改观；
（3）量化经营管理：以项目制形式执行客户和新产品的落地。
Q：今年LTCC的增长情况，LTCC手机客户量产了吗？
A：2008年开始做LTCC，每年几千万销售收入，做的都是自主核心的产品与工艺研发。2020年是5G商用元年，我们研发比较久，进入比较早，所以2020年突破一个亿，主要是4G、5G基站应用。我们的LTCC属于小型化、高频化产品，性能比较稳定，去年开始推手机客户，已经有一点收入，今年已经有几千万的收入（手机客户全年都有实现收入，批量化供应），但是今年基站有影响，所以LTCC整体销售增长不明显，基本持平。未来，LTCC增速会比较快，是我们的核心产品线。
Q：MLCC的布局情况？为什么不做MLCC？
A：MLCC市场空间大于电感，但是MLCC投入也很大。我们20多年一直专注电感，在全球是头部企业，高精密小尺寸电感已经和村田持平。MLCC投入资源比较大，我们在成长过程中没有太多精力去布局。在中国，MLCC和日韩差距比较大，我们的电感技术走在了阻容感的最前面。我们也不是没考虑过做MLCC，但是考虑投入和技术差距，所以暂时没有MLCC的规划。
Q：手机通讯类电感的季度增长情况？
A：同比增长10%-20%，销售增加一个亿，Q3不如H1，1-9月增速没有1-6月增速好，主要因为几个大客户缺芯，供应链备货提货比较谨慎。
Q：陶瓷有部分订单是去年的在上半年完成，Q3陶瓷的需求如何？
A：陶瓷出货主要在可穿戴（占大部分），上半年消费类增长快，项目有些是去年的，今年也有新的项目在推动。Q3增速不错，消费类Q3-4增速没有上半年快。陶瓷项目挺多，业绩释放比较快快，研发投入比较大（工艺、技术、新品），和客户配套做新的东西。
Q：01005电感下游Skywork和Qorvo等模块厂商的需求？
A：模块推进顺利，增速50%以上，射频电感在国内手机客户量还不大，因为增速用量虽然翻倍，但是用量在国内还需要时间释放。在海外大客户的份额已经逐步释放，国内客户明后年会释放产值。
Q：四个园区的产能释放节奏？
A：（1）东莞凤凰工业区：一期主体结束，装修，9月份起陆续搬设备，目前还在搬设备，一条产品线涉及几百台设备，需要调试，估计12月才调试一部分，产能稳定释放要到明年，紧锣密鼓实施（这个园区最快释放产能）；（2）上海松江：明年上半年一期主题开始装修，下半年才投产；（3）湖南湘潭：陶瓷粉料原材料基地，明年中期投产。
Q：叠层电感、绕线电感的产能规模？这两个成熟产品的产能释放节奏？
A：叠层+绕线，去年1100多亿只销售，估计今年1400-1500亿只左右。传统产品产能20%-30%的扩产增速，新产品50%的扩产增速。
Q：日韩对手的扩产情况？扩产对行业价格的影响？
A：（1）我们对标村田、TDK，扩产主要倾斜于高频、小尺寸，主要是顺络和村田。其他的厂商主要是做功率电感，顺络扩产主要是绕线、高功率、一体成型的功率电感产品。扩产对应的应用是汽车、新能源等高端市场。（2）2018-2019年每个季度价格都明显下降，整体市场价格对我们影响很小，目前Q3也没什么影响，0201电感价格非常稳定，新产品价格很有优势。
Q：结合在手订单的情况，对Q4经营的展望？
A：汽车、新能源、可穿戴、工控、IOT增长比较快。手机的收入占比30%左右（去年占比40%），Q4大客户（订单）已经在缓慢回升，整体消费类增长在放缓，所以未来要着眼于新的产业。保守看，Q4不会比Q3弱。
Q：一体成型电感的情况？
A：2018年开始布局，去年收入几千万，今年一个多亿，增速很快，目前布局了大尺寸、小一体等。未来几年是很重要的一条产品线。前段时间和文善合资成立了顺络文善，主要做一体成型电感。
Q：传统车和新能源车的电感用量分析？
A：传统车主要是智能化的应用，我们现在是聚焦新能源车，新能源单车预计1000-2000元，加上智能化应用，单车是3000多元的价值量。绕线类产品：脉冲变压器产品用在BMS，变压器产品用在电机驱动和控制器，48V混动系统，IGBT变压器。信号类的：高频电感、雷达、胎压监测、雨刮器、车钥匙、车载语音。
Q：大功率大电流的电感，比如数据中心里和芯片配套的我们有做吗？
A：绕线、功率电感，是高功率、大电流、小尺寸的产品，主要材料是铁氧体的磁芯材料。
Q：汽车和储能领域（光伏逆变器、UPS电源）收入的增速？
A：没有分得很细，今年汽车已经+110%，目前已经1个多亿，到年末预计接近3亿收入。目前大部分还是变压器产品，变压器（ADAS、BMS、通讯、EP）加起来+70-80%的增速。功率电感属于电源的应用，占比10-20%。信号类如天线线圈、共模扼流电感（应用：以太网、CAN总线）。光伏逆变器很早就介入了，但是量还没起来。
Q：9月底要回购，目前回购进度的安排？
A：价格低的时候会回购，对自己的股票有信心，对员工有股票激励。
Q：三季度现金流不错，比营收高，背后的原因？
A：回款比较好，现金管理不错。营收账款回款比较多是因为Q2业绩增长快，体现在Q3。
Q：0201、01005电感的价格？
A：0201电感：价格一直坚挺，叠层的高精密小尺寸电感已经是全球的顶级水平，01005只有我们和村田在做，TDK和太诱不再做，价格很稳，前段时间升级换代，整体价格不错，这两年价格稳定，没有降幅。01005电感：价格很好，但是没有大规模生产，所以价格没有参考意义。原材料方面，Q3毛利率下降1个点，原材料涨价没有太大的影响，供应链、存货周期管理都做得比较好，原材料价格波动对我们成本影响很小，另外小尺寸的电感对原材料的依存度没那么大。存货增加一部分是备货，一部分是原材料备货。人工工资增加，效率提升，内部效益提升明显，毛利率降低是因为新产品的规模化没事释放完全，固定成本需要分摊。
Q：有没有相对明确的长期ROE的目标？
A：一直对标村田的经营指标，ROE最近两年逐步提升，希望10%以上。另外，人均效益也要不断提高，未来向智能化制造、信息化、数字化、降本增效方向发展。
Q：手机收入占比？
A：去年40%，今年30%，消费类到了瓶颈，未来增长的空间来自新进入大客户的份额，加上原有的产品与新产品，另外还有5G的升级换代。国内的安卓手机覆盖率比较高，采购占比逐年上升，手机类还是会高于行业增长，但是我们未来不会花太多精力，资源布局更多集中在新能源和物联网。
Q：汽车领域我们和村田差距会大一些吗？
A：村田布局了很久，国内跟随，我们起步晚一些，目前电感产品进入博世、法雷奥，是国内唯一的供应商，目前市场份额还很小。通过终端厂或者Tier 1都可以供应。
Q：相对于追赶者，成熟的产品的售价、成本的优势？
A：传统产品就是叠层和绕线的电感，目前国内份额50%以上，全球11%。小尺寸、大功率、高频、高转换率是我们的优势，合格率是PPM级别。一直站在技术前沿，产品质量稳定性好，盈利能力可以对标村田。
Q：手机类的产品生命周期多久？
A：叠层一般4-5年，现在是0201，以前是1005、1608、3216。
Q：产品换代，产线需要重新投吗？
A：0201往01005升级需要更换核心产线，但是很多代产品是可以兼容的，只是换一些夹具之类的，特别是测试设备更换并不明显。
Q：一体成型电感和麦捷的对比？
A：2018年开始做，200多亿空间，主要用于数据中心、手机、汽车和其他消费类。大尺寸、小一体、模数的都在布局，不用对标麦捷，客户都是领先的大客户。
Q：储能领域的布局？LTCC的产能规划，在哪个园区？
A：（1）新能源现在很热，公司把它作为重要领域来开拓，目前在做规划，后面几年会更清洗。（2）LTCC属于叠层工艺产线，有低温共烧陶瓷平台，用微波材料，和叠层有共线（可以把叠层的产能释放给LTCC使用），去年主要用在4G、5G基站，开始布局手机，今年手机放量，目前小几千万收入。
Q：LTCC在国内基站客户端的份额？基站和手机毛利率水平差异？
A：国内基站LTCC有2-3个玩家，估计我们在30%左右。定制化产品，整体毛利率在50%以上。
Q：手机类的客户，除了手机品牌厂，有没有对接射频模块厂商？
A：射频模块厂商一直都有，Skywork和Qorvo，蓝牙、WiFi、电源模块都有，模块销售收入增速在50%以上。
需求：前三季度主要因为缺芯影响手机、基站客户端和供应链的拿货速度，1-9月手机增长了百分之十几，5G基站今年还是受芯片影响，后面的发展与基站建设速度、国家政策和行业格局紧密相关。
新市场：整体增速50%-100%，汽车电子+110%，新能源、可穿戴、工控、IOT都是+50%-100%。
产品线：原计划产品聚焦，原有产线产能两位数增长，新的产线（重点产品：大功率、高频、LTCC、汽车电子）产能增加超50%。四个工业园部分一期主体工程结束，后面还有装修。东莞产业园陆续搬设备，新的产业园需要明年才能释放产能，不影响正常的扩产速度。
Q&A
Q：公司汽车电子产品以及信号处理产品的毛利率水平？
A：汽车电子去年1-9月收入占比4%，今年1-9月到了6%，实现了110%的增长。
（1）主要产品70-80%主要是变压器产品，去年主要是ADAS变压器+功率电感，今年用在ADAS 、电池、通讯，扩展了海外客户。
（2）10-20%是功率电感产品，大部分是绕线平台，20%-30%的毛利率。汽车电子比绕线电阻高一些，正在扩产，因为是新的产品线，所以毛利率在持续提升。
信号处理是叠层产品（毛利率38%-40%）（高频电感磁珠；LTCC毛利率40%-50%，其中介质波导、滤波器、双三工器50%-60%；热敏压敏）。
预计2025年汽车电子占到收入的20%。
Q：Q4和明年的增长情况？
A：Q4手机和基站增长会慢一些。手机在消费旺季，Q4出货量和拿货速度环比Q3回升，基站变化不是很大，后面才会释放，因为缺芯。业绩Q4不会比Q3差，因为汽车、新能源、可穿戴、IOT等新兴市场扩展比较快，整体比较乐观，但是短期可能会受全球经济、政治、疫情、限电等的影响，难以控制。我们对明年保持信心，5G、新能源车、海外市场都不错，新产品：高频、小尺寸、大功率，重点布局的高频电感、一体成型电感、LTCC产品都蓄势待发，取得了很多成绩。未来3-5年比较容易实现100亿收入的目标。
Q：内部管理变革有没有具体的例子？
A：这两年管理变革力度非常大。2020-2021年我们非常明显地看到毛利率水平、客户与产品的拓展取得了很好的业绩。相信未来会在业绩和绩效上体现出来。
（1）战略：有战略委员会，重新梳理未来5-10年的发展战略，配套的组织机构的调整，客户拓展、产业应用方向；
（2）人才绩效管理：有激励措施，这两年推了很多子公司持股计划，子公司效益发生了很大的改观；
（3）量化经营管理：以项目制形式执行客户和新产品的落地。
Q：今年LTCC的增长情况，LTCC手机客户量产了吗？
A：2008年开始做LTCC，每年几千万销售收入，做的都是自主核心的产品与工艺研发。2020年是5G商用元年，我们研发比较久，进入比较早，所以2020年突破一个亿，主要是4G、5G基站应用。我们的LTCC属于小型化、高频化产品，性能比较稳定，去年开始推手机客户，已经有一点收入，今年已经有几千万的收入（手机客户全年都有实现收入，批量化供应），但是今年基站有影响，所以LTCC整体销售增长不明显，基本持平。未来，LTCC增速会比较快，是我们的核心产品线。
Q：MLCC的布局情况？为什么不做MLCC？
A：MLCC市场空间大于电感，但是MLCC投入也很大。我们20多年一直专注电感，在全球是头部企业，高精密小尺寸电感已经和村田持平。MLCC投入资源比较大，我们在成长过程中没有太多精力去布局。在中国，MLCC和日韩差距比较大，我们的电感技术走在了阻容感的最前面。我们也不是没考虑过做MLCC，但是考虑投入和技术差距，所以暂时没有MLCC的规划。
Q：手机通讯类电感的季度增长情况？
A：同比增长10%-20%，销售增加一个亿，Q3不如H1，1-9月增速没有1-6月增速好，主要因为几个大客户缺芯，供应链备货提货比较谨慎。
Q：陶瓷有部分订单是去年的在上半年完成，Q3陶瓷的需求如何？
A：陶瓷出货主要在可穿戴（占大部分），上半年消费类增长快，项目有些是去年的，今年也有新的项目在推动。Q3增速不错，消费类Q3-4增速没有上半年快。陶瓷项目挺多，业绩释放比较快快，研发投入比较大（工艺、技术、新品），和客户配套做新的东西。
Q：01005电感下游Skywork和Qorvo等模块厂商的需求？
A：模块推进顺利，增速50%以上，射频电感在国内手机客户量还不大，因为增速用量虽然翻倍，但是用量在国内还需要时间释放。在海外大客户的份额已经逐步释放，国内客户明后年会释放产值。
Q：四个园区的产能释放节奏？
A：（1）东莞凤凰工业区：一期主体结束，装修，9月份起陆续搬设备，目前还在搬设备，一条产品线涉及几百台设备，需要调试，估计12月才调试一部分，产能稳定释放要到明年，紧锣密鼓实施（这个园区最快释放产能）；（2）上海松江：明年上半年一期主题开始装修，下半年才投产；（3）湖南湘潭：陶瓷粉料原材料基地，明年中期投产。
Q：叠层电感、绕线电感的产能规模？这两个成熟产品的产能释放节奏？
A：叠层+绕线，去年1100多亿只销售，估计今年1400-1500亿只左右。传统产品产能20%-30%的扩产增速，新产品50%的扩产增速。
Q：日韩对手的扩产情况？扩产对行业价格的影响？
A：（1）我们对标村田、TDK，扩产主要倾斜于高频、小尺寸，主要是顺络和村田。其他的厂商主要是做功率电感，顺络扩产主要是绕线、高功率、一体成型的功率电感产品。扩产对应的应用是汽车、新能源等高端市场。（2）2018-2019年每个季度价格都明显下降，整体市场价格对我们影响很小，目前Q3也没什么影响，0201电感价格非常稳定，新产品价格很有优势。
Q：结合在手订单的情况，对Q4经营的展望？
A：汽车、新能源、可穿戴、工控、IOT增长比较快。手机的收入占比30%左右（去年占比40%），Q4大客户（订单）已经在缓慢回升，整体消费类增长在放缓，所以未来要着眼于新的产业。保守看，Q4不会比Q3弱。
Q：一体成型电感的情况？
A：2018年开始布局，去年收入几千万，今年一个多亿，增速很快，目前布局了大尺寸、小一体等。未来几年是很重要的一条产品线。前段时间和文善合资成立了顺络文善，主要做一体成型电感。
Q：传统车和新能源车的电感用量分析？
A：传统车主要是智能化的应用，我们现在是聚焦新能源车，新能源单车预计1000-2000元，加上智能化应用，单车是3000多元的价值量。绕线类产品：脉冲变压器产品用在BMS，变压器产品用在电机驱动和控制器，48V混动系统，IGBT变压器。信号类的：高频电感、雷达、胎压监测、雨刮器、车钥匙、车载语音。
Q：大功率大电流的电感，比如数据中心里和芯片配套的我们有做吗？
A：绕线、功率电感，是高功率、大电流、小尺寸的产品，主要材料是铁氧体的磁芯材料。
Q：汽车和储能领域（光伏逆变器、UPS电源）收入的增速？
A：没有分得很细，今年汽车已经+110%，目前已经1个多亿，到年末预计接近3亿收入。目前大部分还是变压器产品，变压器（ADAS、BMS、通讯、EP）加起来+70-80%的增速。功率电感属于电源的应用，占比10-20%。信号类如天线线圈、共模扼流电感（应用：以太网、CAN总线）。光伏逆变器很早就介入了，但是量还没起来。
Q：9月底要回购，目前回购进度的安排？
A：价格低的时候会回购，对自己的股票有信心，对员工有股票激励。
Q：三季度现金流不错，比营收高，背后的原因？
A：回款比较好，现金管理不错。营收账款回款比较多是因为Q2业绩增长快，体现在Q3。
Q：0201、01005电感的价格？
A：0201电感：价格一直坚挺，叠层的高精密小尺寸电感已经是全球的顶级水平，01005只有我们和村田在做，TDK和太诱不再做，价格很稳，前段时间升级换代，整体价格不错，这两年价格稳定，没有降幅。01005电感：价格很好，但是没有大规模生产，所以价格没有参考意义。原材料方面，Q3毛利率下降1个点，原材料涨价没有太大的影响，供应链、存货周期管理都做得比较好，原材料价格波动对我们成本影响很小，另外小尺寸的电感对原材料的依存度没那么大。存货增加一部分是备货，一部分是原材料备货。人工工资增加，效率提升，内部效益提升明显，毛利率降低是因为新产品的规模化没事释放完全，固定成本需要分摊。
Q：有没有相对明确的长期ROE的目标？
A：一直对标村田的经营指标，ROE最近两年逐步提升，希望10%以上。另外，人均效益也要不断提高，未来向智能化制造、信息化、数字化、降本增效方向发展。
Q：手机收入占比？
A：去年40%，今年30%，消费类到了瓶颈，未来增长的空间来自新进入大客户的份额，加上原有的产品与新产品，另外还有5G的升级换代。国内的安卓手机覆盖率比较高，采购占比逐年上升，手机类还是会高于行业增长，但是我们未来不会花太多精力，资源布局更多集中在新能源和物联网。
Q：汽车领域我们和村田差距会大一些吗？
A：村田布局了很久，国内跟随，我们起步晚一些，目前电感产品进入博世、法雷奥，是国内唯一的供应商，目前市场份额还很小。通过终端厂或者Tier 1都可以供应。
Q：相对于追赶者，成熟的产品的售价、成本的优势？
A：传统产品就是叠层和绕线的电感，目前国内份额50%以上，全球11%。小尺寸、大功率、高频、高转换率是我们的优势，合格率是PPM级别。一直站在技术前沿，产品质量稳定性好，盈利能力可以对标村田。
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