【“免税龙头”拿下2022香港最大IPO】
时隔一个月，“免税店一哥”取代“锂王”，成为今年香港最大IPO。
中国旅游集团中免股份有限公司（下称“中国中免”）于8月19日确定了赴港二次上市，发行价为158港元/股，共计发行1.03亿股普通股，公司将于8月25日正式在港交所上市交易。
中国中免有望成为2022年港股规模最大的一场IPO。按发行价计算，中免此次赴港上市募资金额将达162.74亿港元，这将打破7月份由天齐锂业创造的134亿港元融资纪录。
为保证这场最大规模IPO顺利进行，中国中免引入9名基石投资者。当中不乏韩国知名化妆品集团爱茉莉（认购7.85亿港元）、泸州老窖（认购6.22亿港元）等消费行业头部企业，以及大型央企、基金企业等，合计认购62.38亿港元的发售股份。
在赴港股二次上市之前，中国中免已是A股市场一支千亿“白马股”。在2020年短短一年时间里，中国中免股价不断创新高，翻了近四倍，市值一度飙升至7800亿。
但在之后的仓位轮动中，中国中免也体验了一波“极限捧杀”。如今，中国中免的总市值约3671亿元，与高位相比，蒸发了近4000亿。
全球第一免税，三年入账1683亿
中国中免成立于1984年，是全球最大旅游零售运营商。
公司经历过一次“弃旅从商”的改名，之前叫中国国旅，业务涵盖了旅行社+免税业务。2020年6月，在海南离岛免税政策不断利好下，公司决定剥离旅行社业务，all in免税业务并改名中国中免。目前公司免税业务主要包括烟酒、香化等免税商品的批发、零售。
由于受到特许经营政策的影响，我国的免税行业竞争格局清晰。目前，国内只有8家企业拥有经营免税业务的资格，分别是中免、深免、珠免、中出服、中侨、王府井、海旅投和海发控。
中免是中国免税行业的绝对龙头。手握3块免税牌照，是这8家中持有免税牌照最多的企业。背后的控购股东是国资委全资控股的中国旅游集团，持股53.3%。
近两年，国人境外消费回流，呈现出了强大的奢侈品购买力。2020 年全球奢侈品市场因疫情大幅萎缩，但中国境内奢侈品消费却逆势增长 48%。
中国中免也顺势被中高端消费者捧上全球免税第一的宝座。招股书显示，按照销售收入计算，中国中免的全球排名在过去10年里不断提升，已于2020年及2021年位列全球第一。
2021年，中国中免占全球旅游零售行业市场份额的24.6%，并拥有全国最多的免税店，在国内免税市场份额达86%，超过第二位企业20倍。
在上海从事金融工作的Dunn表示，手里的钱投到哪里都不踏实，还不如到海南包个游艇，度个假，免税店购购物，买点奢侈品都能保值。
许是像Dunn一样中高端消费者不在少数，中国中免在过去三年业绩逆势增长。
招股书显示，2019年至2021年，中国中免的营业收入分别为480.13亿元、525.98亿元及676.76亿元；净利润分别为54.71亿元、71.09亿元及124.41亿元。收入复合年增长率达18.7%，净利润复合年增长率达50.8%。
具体来看，中免的业绩增长，主要源于海南离岛业务、线上及有税商品的销售。
首先，离岛免税政策是指对乘飞机、火车、轮船离岛旅客实行部分限免进口税的优惠政策。
海南是继日本冲绳岛、韩国济州岛和马祖、金门之后，全球第4个实施离岛免税政策的区域。近年来，海南离岛免税政策不断利好，岛旅客每年每人免税额度从3万元提升至10万元，不限次数，且取消单件商品8000元免税限额规定；再来，离岛免税商品品种由38种增至45种，其中新增加了手机、平板电脑等电子消费产品以及酒类、茶叶等。
这让海南也一跃成为全国最热门的旅游目的地之一。弗若斯特沙利文数据显示，2021中国离岛免税商品销售市场规模达到452亿元，2019-2021年复合增长率达83%。
从上海跑到三亚度假的Dunn戏谑道，“走在三亚的大马路上几乎看不到人，人全挤在免税店。”
这话一点也不夸张。仅海南的5家离岛免税店就给中国中免贡献了七成收入。
2021年，单是海南的5家离岛免税店，就为中免贡献了69.5% 的收入。要知道，中免旗下免税店数量近200家，但63%的门店依然处于暂时关闭状态，只有26%的门店恢复了正常运营，11%的门店恢复运营但减少了容量。
所以，海南的离岛业务已成为中免最大的营收支柱。
跨界玩电商，线上收入已是免税品3倍
除了离岛业务，线上销售和有税商品销售也逐渐成为中免瞄准的新方向。
多数人可能以为购买免税品，需要凭机票、出入境记录或者飞到海南才行。事实上，免税品早已不再是线下购物专属。
中国中免早在2020年就已推出线上销售渠道，而且大部分商品不需要机票就可以直邮到家，俨然是一副跨境电商的模样。
官网显示，中免“cdf会员购”小程序于2020年11月正式上线。据悉，上海、海南、北京免税店的商品都可以在小程序直接买到。目前，其会员数已超过2200万，2022年目标是2600万。
自2020年2月起，中国中免缴纳了滞销库存免税品关税，并通过线上渠道销售。翻译一下就是，中免“自掏腰包”把免税品的关税给交上了，消费者可以放心购买“滞销的免税品”。
不过，这也让中国中免的毛利率明显下降。招股书显示，2019-2021年，中国中免的毛利率分別为51.1%、38.9%和32.9%。主要原因是销售成本增加，其中就包括有税商品支付的关税、消费税、其他相关税项增加以及使用折扣和促销。
近年来，中免的有税商品销售收入占比大幅上升。招股书显示，2019年至2022第一季度，有税商品收入占比分别为2.4%、37.5%、35.5%以及31.3%。其中，绝大部分来自香化商品，如香水、彩妆、护肤品等。
而且主要是通过线上销售实现的。招股书显示，2021年，中免线上销售收入为318.64亿元，占2021年总收入的47%；其中，有税线上销售收入为235.81亿元，免税线上销售收入为82.83亿元。
因此，中免已经不局限于免税品，开始去抢跨境电商的“饭碗”。
虽说中免涉水“电商”不久，但在上游供应链方面具备天然优势，全球绝大多数顶级奢侈品牌都是中免的供应商，光靠“正品+免税”这两个字眼，中免就足以“降维打击”一众奢侈品电商了。
奢侈品电商们的日子从2020开始就不太好过。先是呼哈网、网易尚品、品聚网、尚品网、尊酷网相继关闭。后有“奢侈品电商第一股”司库开始由盈转亏，最近司库的破产消息更是“越传越真”，几度霸占热搜。
一旦寺库退市破产，将意味着国内奢侈品电商平台 " 全军覆没 "。京东创始人刘强东曾说：" 垂直电商，不是它的平台有价值，而是品牌有价值，所以只有垂直品牌可以存活。"
目前，像天猫、京东等大型综合电商平台都在发力奢侈品品牌，品牌方也乐于跟头部渠道合作。这就造成了垂直电商生存空间不断被挤压，不是被并购、就是申请破产，能活下来的垂直电商已经所剩无几。
免税牌照松动，蝴蝶效应引行业联动
中免之所以拓展入局“跨境电商”，另一原因是近年免税市场的格局稍有松动，不少公司开始惦记在免税市场上“分一杯羹”。
原本免税牌照具有稀缺性，获取难度很大。长期以来，国内只有中免、日上免税行、海免、珠免、深免、中出服、中侨等七家企业拥有免税业牌照。
但为了拉动国内消费，免税牌照的发放开始松动。2020年6月，我国第八张免税牌照被王府井拿下。此消息一出瞬间引起热议，免税市场也由此划开了一个口子。
随后，国内掀起了一阵免税牌照的申报热。据不完全统计，2020年7月，已经有百联股份、岭南控股、大商股份、欧亚集团、南宁百货、步步高、友阿股份、中百集团等A股上市公司，向政府相关部门提出了免税品经营资质的申请。
“免税店最大的好处，便是它所带有的蝴蝶效应。”中国商业经济学会副会长宋向清曾指出。免税店的建设，除了直接带动消费，还可以带动城市旅游、物流快递、航空业、交通运输、包装等多行业联动发展，可以刺激内需扩大消费、形成国内国际双循环。
相比于海外成熟的免税市场，我国免税市场仍处于发展阶段。目前，韩国免税市场拥有超1400亿人民币规模，占全球份额的20%以上，其中，近七成市场是由中国人贡献的。而我国的免税市场只有百亿规模，占比全球份额不到10%。
海外免税运营商拥有较为成熟的市场布局。比如，瑞士的Dufry、韩国的新罗，从事免税业务分别有69年、35年之久，均拥有超过1000家合作品牌商。再加上成熟的供应链系统，也让他们的免税品议价更有竞争力。
瑞银证券中国区休闲行业主管陈欣在接受媒体采访时曾表示：“免税在中国是特许经营的行业。政府发展免税业务，是为了吸引国人海外消费回流，中国免税企业的竞争对手是海外的免税运营商。”
疫情后，全球免税巨头逐渐恢复，他们无一不觊觎着潜力巨大的中国市场。新罗网上免税店的300多种化妆品和保健食品，于今年7月中旬登陆中国购物网站；Dufry也宣布将与阿里巴巴组建中国合资公司，推进国内的旅游零售业务。
海外免税巨头的进入，一定程度上会对中免的地位造成威胁。这或许也是中免冲刺港股的源动力之一。（投中网）
时隔一个月，“免税店一哥”取代“锂王”，成为今年香港最大IPO。
中国旅游集团中免股份有限公司（下称“中国中免”）于8月19日确定了赴港二次上市，发行价为158港元/股，共计发行1.03亿股普通股，公司将于8月25日正式在港交所上市交易。
中国中免有望成为2022年港股规模最大的一场IPO。按发行价计算，中免此次赴港上市募资金额将达162.74亿港元，这将打破7月份由天齐锂业创造的134亿港元融资纪录。
为保证这场最大规模IPO顺利进行，中国中免引入9名基石投资者。当中不乏韩国知名化妆品集团爱茉莉（认购7.85亿港元）、泸州老窖（认购6.22亿港元）等消费行业头部企业，以及大型央企、基金企业等，合计认购62.38亿港元的发售股份。
在赴港股二次上市之前，中国中免已是A股市场一支千亿“白马股”。在2020年短短一年时间里，中国中免股价不断创新高，翻了近四倍，市值一度飙升至7800亿。
但在之后的仓位轮动中，中国中免也体验了一波“极限捧杀”。如今，中国中免的总市值约3671亿元，与高位相比，蒸发了近4000亿。
全球第一免税，三年入账1683亿
中国中免成立于1984年，是全球最大旅游零售运营商。
公司经历过一次“弃旅从商”的改名，之前叫中国国旅，业务涵盖了旅行社+免税业务。2020年6月，在海南离岛免税政策不断利好下，公司决定剥离旅行社业务，all in免税业务并改名中国中免。目前公司免税业务主要包括烟酒、香化等免税商品的批发、零售。
由于受到特许经营政策的影响，我国的免税行业竞争格局清晰。目前，国内只有8家企业拥有经营免税业务的资格，分别是中免、深免、珠免、中出服、中侨、王府井、海旅投和海发控。
中免是中国免税行业的绝对龙头。手握3块免税牌照，是这8家中持有免税牌照最多的企业。背后的控购股东是国资委全资控股的中国旅游集团，持股53.3%。
近两年，国人境外消费回流，呈现出了强大的奢侈品购买力。2020 年全球奢侈品市场因疫情大幅萎缩，但中国境内奢侈品消费却逆势增长 48%。
中国中免也顺势被中高端消费者捧上全球免税第一的宝座。招股书显示，按照销售收入计算，中国中免的全球排名在过去10年里不断提升，已于2020年及2021年位列全球第一。
2021年，中国中免占全球旅游零售行业市场份额的24.6%，并拥有全国最多的免税店，在国内免税市场份额达86%，超过第二位企业20倍。
在上海从事金融工作的Dunn表示，手里的钱投到哪里都不踏实，还不如到海南包个游艇，度个假，免税店购购物，买点奢侈品都能保值。
许是像Dunn一样中高端消费者不在少数，中国中免在过去三年业绩逆势增长。
招股书显示，2019年至2021年，中国中免的营业收入分别为480.13亿元、525.98亿元及676.76亿元；净利润分别为54.71亿元、71.09亿元及124.41亿元。收入复合年增长率达18.7%，净利润复合年增长率达50.8%。
具体来看，中免的业绩增长，主要源于海南离岛业务、线上及有税商品的销售。
首先，离岛免税政策是指对乘飞机、火车、轮船离岛旅客实行部分限免进口税的优惠政策。
海南是继日本冲绳岛、韩国济州岛和马祖、金门之后，全球第4个实施离岛免税政策的区域。近年来，海南离岛免税政策不断利好，岛旅客每年每人免税额度从3万元提升至10万元，不限次数，且取消单件商品8000元免税限额规定；再来，离岛免税商品品种由38种增至45种，其中新增加了手机、平板电脑等电子消费产品以及酒类、茶叶等。
这让海南也一跃成为全国最热门的旅游目的地之一。弗若斯特沙利文数据显示，2021中国离岛免税商品销售市场规模达到452亿元，2019-2021年复合增长率达83%。
从上海跑到三亚度假的Dunn戏谑道，“走在三亚的大马路上几乎看不到人，人全挤在免税店。”
这话一点也不夸张。仅海南的5家离岛免税店就给中国中免贡献了七成收入。
2021年，单是海南的5家离岛免税店，就为中免贡献了69.5% 的收入。要知道，中免旗下免税店数量近200家，但63%的门店依然处于暂时关闭状态，只有26%的门店恢复了正常运营，11%的门店恢复运营但减少了容量。
所以，海南的离岛业务已成为中免最大的营收支柱。
跨界玩电商，线上收入已是免税品3倍
除了离岛业务，线上销售和有税商品销售也逐渐成为中免瞄准的新方向。
多数人可能以为购买免税品，需要凭机票、出入境记录或者飞到海南才行。事实上，免税品早已不再是线下购物专属。
中国中免早在2020年就已推出线上销售渠道，而且大部分商品不需要机票就可以直邮到家，俨然是一副跨境电商的模样。
官网显示，中免“cdf会员购”小程序于2020年11月正式上线。据悉，上海、海南、北京免税店的商品都可以在小程序直接买到。目前，其会员数已超过2200万，2022年目标是2600万。
自2020年2月起，中国中免缴纳了滞销库存免税品关税，并通过线上渠道销售。翻译一下就是，中免“自掏腰包”把免税品的关税给交上了，消费者可以放心购买“滞销的免税品”。
不过，这也让中国中免的毛利率明显下降。招股书显示，2019-2021年，中国中免的毛利率分別为51.1%、38.9%和32.9%。主要原因是销售成本增加，其中就包括有税商品支付的关税、消费税、其他相关税项增加以及使用折扣和促销。
近年来，中免的有税商品销售收入占比大幅上升。招股书显示，2019年至2022第一季度，有税商品收入占比分别为2.4%、37.5%、35.5%以及31.3%。其中，绝大部分来自香化商品，如香水、彩妆、护肤品等。
而且主要是通过线上销售实现的。招股书显示，2021年，中免线上销售收入为318.64亿元，占2021年总收入的47%；其中，有税线上销售收入为235.81亿元，免税线上销售收入为82.83亿元。
因此，中免已经不局限于免税品，开始去抢跨境电商的“饭碗”。
虽说中免涉水“电商”不久，但在上游供应链方面具备天然优势，全球绝大多数顶级奢侈品牌都是中免的供应商，光靠“正品+免税”这两个字眼，中免就足以“降维打击”一众奢侈品电商了。
奢侈品电商们的日子从2020开始就不太好过。先是呼哈网、网易尚品、品聚网、尚品网、尊酷网相继关闭。后有“奢侈品电商第一股”司库开始由盈转亏，最近司库的破产消息更是“越传越真”，几度霸占热搜。
一旦寺库退市破产，将意味着国内奢侈品电商平台 " 全军覆没 "。京东创始人刘强东曾说：" 垂直电商，不是它的平台有价值，而是品牌有价值，所以只有垂直品牌可以存活。"
目前，像天猫、京东等大型综合电商平台都在发力奢侈品品牌，品牌方也乐于跟头部渠道合作。这就造成了垂直电商生存空间不断被挤压，不是被并购、就是申请破产，能活下来的垂直电商已经所剩无几。
免税牌照松动，蝴蝶效应引行业联动
中免之所以拓展入局“跨境电商”，另一原因是近年免税市场的格局稍有松动，不少公司开始惦记在免税市场上“分一杯羹”。
原本免税牌照具有稀缺性，获取难度很大。长期以来，国内只有中免、日上免税行、海免、珠免、深免、中出服、中侨等七家企业拥有免税业牌照。
但为了拉动国内消费，免税牌照的发放开始松动。2020年6月，我国第八张免税牌照被王府井拿下。此消息一出瞬间引起热议，免税市场也由此划开了一个口子。
随后，国内掀起了一阵免税牌照的申报热。据不完全统计，2020年7月，已经有百联股份、岭南控股、大商股份、欧亚集团、南宁百货、步步高、友阿股份、中百集团等A股上市公司，向政府相关部门提出了免税品经营资质的申请。
“免税店最大的好处，便是它所带有的蝴蝶效应。”中国商业经济学会副会长宋向清曾指出。免税店的建设，除了直接带动消费，还可以带动城市旅游、物流快递、航空业、交通运输、包装等多行业联动发展，可以刺激内需扩大消费、形成国内国际双循环。
相比于海外成熟的免税市场，我国免税市场仍处于发展阶段。目前，韩国免税市场拥有超1400亿人民币规模，占全球份额的20%以上，其中，近七成市场是由中国人贡献的。而我国的免税市场只有百亿规模，占比全球份额不到10%。
海外免税运营商拥有较为成熟的市场布局。比如，瑞士的Dufry、韩国的新罗，从事免税业务分别有69年、35年之久，均拥有超过1000家合作品牌商。再加上成熟的供应链系统，也让他们的免税品议价更有竞争力。
瑞银证券中国区休闲行业主管陈欣在接受媒体采访时曾表示：“免税在中国是特许经营的行业。政府发展免税业务，是为了吸引国人海外消费回流，中国免税企业的竞争对手是海外的免税运营商。”
疫情后，全球免税巨头逐渐恢复，他们无一不觊觎着潜力巨大的中国市场。新罗网上免税店的300多种化妆品和保健食品，于今年7月中旬登陆中国购物网站；Dufry也宣布将与阿里巴巴组建中国合资公司，推进国内的旅游零售业务。
海外免税巨头的进入，一定程度上会对中免的地位造成威胁。这或许也是中免冲刺港股的源动力之一。（投中网）
2021年8月21日[浮云]
#李肤记#还记得娱乐圈的“逆龄”“冻龄”的女明星吗？雪姨就曾直言：“我本人就钟情于水光针”。霍思燕说“打完水光针，再敷面膜效果好好”。大s在《美容大王2》中甚至说到：＂没有玻尿酸女明星可能会死！＂通过医美维持＂不老＂称号的女明星可以说比比皆是了，为什么女明星都爱打水光针呢？在正常情況下我们涂抹的护肤品基本都被挡在首道防线角质层那里，护肤品中所谓添加的营养或者功能性成分的大分子不能够透过角质层，因此也就不能被皮肤吸收，更别说渗透基底达到皮肤深处深度补水。[羞嗒嗒][羞嗒嗒][羞嗒嗒]
电子注射（水光疗法），是通过空心微针将营养物质及药物，精准注入皮肤特定层次，有效补充透明质酸、 多种维生素等营养物质，刺激胶原蛋白生成，使皮肤变得水润光泽，有效延缓皮肤衰老，改善肤质；还能通过注入药物来治疗疾病。
但是，由于我国医美仍处于起步阶段，医美行业需要由行业相关头部企业推动落地一套完善的标准与规范。目前而言，国内电子注射（水光疗法）的操作还存在不规范现象，由不规范操作导致不安全问题，医美乱象仍然存在。因此，有必要结合专家的意见，对电子注射（水光疗法）进行规范，设立操作标准。下面，就是一份关于水光疗法的专家共识，我们可以将其作为一种项目指南。
[星星][星星]电子注射（水光疗法）操作流程规范 [星星][星星]
01术前准备[心]
1.1 术前评估：治疗前评估求美者或患者的健康状况， 有无治疗禁忌。另外，要评估其心理，对期望值过高的求 美者或患者，需告知可能达到的治疗效果，适当降低其期 望值，经过沟通仍然不能达成一致意见的，建议暂缓治疗。
1.2 适应症皮肤干燥、细纹、肤色暗沉、油脂分泌 过多、毛孔粗大、色素沉着、黄褐斑、脱发、膨胀纹等。
1.3 禁忌症 ①伴有糖尿病、恶性肿瘤等严重系统性 疾病者；②注射部位存在开放性创面或活动性皮肤感染 者；③对注射成分或麻醉剂中任一成分过敏者；④注射部位有皮肤病并且处于急性期或进展期（如活动性痤疮、急性湿疹、接触性皮炎、急性特应性皮炎、银屑病等炎性疾病，白癜风等）；⑤孕妇及哺乳期妇女；⑥正在使用抗凝剂、活血剂者，至少停用一周后可接受水光治疗； ⑦心理障碍及精神疾病
1.4 术前准备操作 ①清洁皮肤（须卸妆）。②拍照记录。③表面麻醉：注射部位适量、均匀厚涂麻药（建 议全面部不低于 10g），并用保鲜膜封包，敷麻药时间为 60 分钟为宜，后用清水洗净麻药。
1.5 术前消毒 ①操作医生术前戴一次性手术帽、医用口罩、洗手、戴一次性无菌无粉手套。②消毒注射器：用酒精消毒注射器前段、注射器数值调节界面、按钮及一次 性负压管等与皮肤密切接触的部位。③面部消毒：用碘伏 由中心向两侧消毒面部，消毒 3 次后用生理盐水脱色 1 ～ 2 次。负压导管及一次性无菌注射针必须一人一换。
02术中操作[心]
2.1 注射过程中严格遵守无菌操作原则，选用正品 的仪器和针头，以避免感染。
2.2 打开电子注射器开关， 打开负压，检查负压是否正常，推荐负压强度设置为 20% ～ 40%，循环负压设置为 50%，负压停顿时间设置 为 80%。负压过大容易引起疼痛和瘀斑。
2.3 连接注射器和注射针头，根据求美者或患者的皮肤状态调整注射深度，最佳的注射深度为 1.0 ～ 1.5 mm。注射过深则容易引起瘀斑、疼痛。
2.4 将注射器安装在电子注射器手柄上， 连接负压管，手柄界面设置为：注射速度：Very Fast，注 射模式：Dose 模式，Asp 模式，后退值建议设置为 50%， 单次注射量设置应低于 0.0313ml。 设置结束后推动注射器检查每个针头出药是否均匀。
2.5 建议按照下颌 - 面颊 - 眼周 - 颞部 - 额头 - 鼻翼的顺序进行注射。注射针应垂直于皮肤表面靠近皮肤，待负压吸起皮肤后轻轻提起皮肤， 踩脚踏进行注射，注射结束后提示音响，提示音结束后松开脚踏，负压自动消失，注射器与皮肤分开，再移动到下一部位进行注射。
2.6 轻微渗血无需擦拭，渗血严重则用无菌棉签轻轻擦拭。
2.7 因注射针较细，多次注射会引起皮肤组织阻塞针头，引起疼痛和漏液，所以注射次数超过 100 ～ 120 次应更换一次性无菌注射针头。
03术后护理[心]
3.1 术后即刻护理 注射结束后，敷贴冷藏的医用修复 面膜，并可配合红 / 黄光照射，缓解疼痛，消除红斑， 提高术后满意度，缩短恢复时间。
3.2 家庭护理注射后一周是皮肤修复的关键时期， 因注射过程中短暂地破坏了皮肤屏障的完整性，使皮肤敏感性增高，个别情况下会出现皮肤干燥或不适，所以在术后恢复阶段对皮肤的日常护理尤为重要，需要进行补水保湿护理，每天至少一片医用保湿修复面膜。同时加强防晒。
[小红花]别再被表皮水润的假象蒙蔽了！大多数肌肤问题都与“缺水”有关。针对皮肤问题，不能只是简单地保养，要从根本上进行改变！水光针将营养制剂注入皮肤真皮层，以多重修复、超强补水、个性化为一体，给予皮肤最正确的所需。水光疗法的效果与医生经验还有诊所的专业程度有很大关系，如果小仙女想要收获最佳补水效果，不妨来专业的李肤记试一试~
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#李肤记#还记得娱乐圈的“逆龄”“冻龄”的女明星吗？雪姨就曾直言：“我本人就钟情于水光针”。霍思燕说“打完水光针，再敷面膜效果好好”。大s在《美容大王2》中甚至说到：＂没有玻尿酸女明星可能会死！＂通过医美维持＂不老＂称号的女明星可以说比比皆是了，为什么女明星都爱打水光针呢？在正常情況下我们涂抹的护肤品基本都被挡在首道防线角质层那里，护肤品中所谓添加的营养或者功能性成分的大分子不能够透过角质层，因此也就不能被皮肤吸收，更别说渗透基底达到皮肤深处深度补水。[羞嗒嗒][羞嗒嗒][羞嗒嗒]
电子注射（水光疗法），是通过空心微针将营养物质及药物，精准注入皮肤特定层次，有效补充透明质酸、 多种维生素等营养物质，刺激胶原蛋白生成，使皮肤变得水润光泽，有效延缓皮肤衰老，改善肤质；还能通过注入药物来治疗疾病。
但是，由于我国医美仍处于起步阶段，医美行业需要由行业相关头部企业推动落地一套完善的标准与规范。目前而言，国内电子注射（水光疗法）的操作还存在不规范现象，由不规范操作导致不安全问题，医美乱象仍然存在。因此，有必要结合专家的意见，对电子注射（水光疗法）进行规范，设立操作标准。下面，就是一份关于水光疗法的专家共识，我们可以将其作为一种项目指南。
[星星][星星]电子注射（水光疗法）操作流程规范 [星星][星星]
01术前准备[心]
1.1 术前评估：治疗前评估求美者或患者的健康状况， 有无治疗禁忌。另外，要评估其心理，对期望值过高的求 美者或患者，需告知可能达到的治疗效果，适当降低其期 望值，经过沟通仍然不能达成一致意见的，建议暂缓治疗。
1.2 适应症皮肤干燥、细纹、肤色暗沉、油脂分泌 过多、毛孔粗大、色素沉着、黄褐斑、脱发、膨胀纹等。
1.3 禁忌症 ①伴有糖尿病、恶性肿瘤等严重系统性 疾病者；②注射部位存在开放性创面或活动性皮肤感染 者；③对注射成分或麻醉剂中任一成分过敏者；④注射部位有皮肤病并且处于急性期或进展期（如活动性痤疮、急性湿疹、接触性皮炎、急性特应性皮炎、银屑病等炎性疾病，白癜风等）；⑤孕妇及哺乳期妇女；⑥正在使用抗凝剂、活血剂者，至少停用一周后可接受水光治疗； ⑦心理障碍及精神疾病
1.4 术前准备操作 ①清洁皮肤（须卸妆）。②拍照记录。③表面麻醉：注射部位适量、均匀厚涂麻药（建 议全面部不低于 10g），并用保鲜膜封包，敷麻药时间为 60 分钟为宜，后用清水洗净麻药。
1.5 术前消毒 ①操作医生术前戴一次性手术帽、医用口罩、洗手、戴一次性无菌无粉手套。②消毒注射器：用酒精消毒注射器前段、注射器数值调节界面、按钮及一次 性负压管等与皮肤密切接触的部位。③面部消毒：用碘伏 由中心向两侧消毒面部，消毒 3 次后用生理盐水脱色 1 ～ 2 次。负压导管及一次性无菌注射针必须一人一换。
02术中操作[心]
2.1 注射过程中严格遵守无菌操作原则，选用正品 的仪器和针头，以避免感染。
2.2 打开电子注射器开关， 打开负压，检查负压是否正常，推荐负压强度设置为 20% ～ 40%，循环负压设置为 50%，负压停顿时间设置 为 80%。负压过大容易引起疼痛和瘀斑。
2.3 连接注射器和注射针头，根据求美者或患者的皮肤状态调整注射深度，最佳的注射深度为 1.0 ～ 1.5 mm。注射过深则容易引起瘀斑、疼痛。
2.4 将注射器安装在电子注射器手柄上， 连接负压管，手柄界面设置为：注射速度：Very Fast，注 射模式：Dose 模式，Asp 模式，后退值建议设置为 50%， 单次注射量设置应低于 0.0313ml。 设置结束后推动注射器检查每个针头出药是否均匀。
2.5 建议按照下颌 - 面颊 - 眼周 - 颞部 - 额头 - 鼻翼的顺序进行注射。注射针应垂直于皮肤表面靠近皮肤，待负压吸起皮肤后轻轻提起皮肤， 踩脚踏进行注射，注射结束后提示音响，提示音结束后松开脚踏，负压自动消失，注射器与皮肤分开，再移动到下一部位进行注射。
2.6 轻微渗血无需擦拭，渗血严重则用无菌棉签轻轻擦拭。
2.7 因注射针较细，多次注射会引起皮肤组织阻塞针头，引起疼痛和漏液，所以注射次数超过 100 ～ 120 次应更换一次性无菌注射针头。
03术后护理[心]
3.1 术后即刻护理 注射结束后，敷贴冷藏的医用修复 面膜，并可配合红 / 黄光照射，缓解疼痛，消除红斑， 提高术后满意度，缩短恢复时间。
3.2 家庭护理注射后一周是皮肤修复的关键时期， 因注射过程中短暂地破坏了皮肤屏障的完整性，使皮肤敏感性增高，个别情况下会出现皮肤干燥或不适，所以在术后恢复阶段对皮肤的日常护理尤为重要，需要进行补水保湿护理，每天至少一片医用保湿修复面膜。同时加强防晒。
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