清华大学生物医学工程毕业的张坤，在今年的Q2中终于回归抄底老本行了。先是砸下12亿买进了爱尔眼科，在周末更新的半年报中张坤出现在国际医学的前十大股东之列。张坤管理的易方达蓝筹精选和优质企业三年期合计持有1亿股，持股市值超10亿元。易方达的张清华管理的新收益灵活配置持有1972万股。

张坤关注国际医学由来已久，曾多次出现在投资者交流会的名单之中，大咖基金经理亲自出席的调研必然是重点关注的标的。
自去年7月份的高位以来，国际医学经历了五轮利空大调整，比较典型，今晚有必要梳理一下利空因素和抄底逻辑：

1、2021年7月份，集采、创新药内卷、临床指导原则等政策使得医药股集体回调，国际医学未能幸免；
2、2021年底西安疫情导致医院正常业务受到冲击而杀跌；
3、2022年1月西安孕妇流产事件被停业整顿、被ST。这件事情稍微分析内情都比较好理解，管理当局的漏洞让国际医学来背锅了；
4、2022年3月外资抽血集体杀跌。作为新兴市场指数成分股的俄罗斯因为战争停了股票交易，新兴市场指数的流动性有近2800亿的缺口，导致外资疯狂卖出A股、港股；
5、3月15日，民营医院“资本无序扩张风波”。那一张红头文件的三个灵魂拷问，把民营医疗推到了资本无序扩张的圈子中。

经历了五轮调整后，国际医学股价从21元掉到了6块多。集采和创新药内卷针对的是创新药企和CRO，连锁医疗属于被医疗主题基金带崩的细分领域；疫情和孕妇流产事件被停业整顿三个月，整改合格后重新开业； 16号鹤总的金融会议一举标志着政策底的确立，民营医疗的“三问”只是针对两会代表的提案询问，国家支持民营医疗的大方针不变；流动性危机告一段落，外资开始掉头净流入。

回顾来看，张坤的买入点恰好在利空出尽之时。在国际医学的财报中，第二季度营业收入7.63亿元，环比增长150.33%，同比增长13.21%；归母净利润-1.67亿元，环比减亏60.95%。

Q1受疫情和停诊冲击较大，但Q2中心医院和高新医院的门诊量、住院量均快速恢复，日最高住院量达到了历史高点。

国际医学旗下的两家医院承接了西安诸多从部队医院跳槽出来的专家，去年被纳入妙佑医疗联盟成员医院，品牌资源和影响力都起来了。医院同时配备了达芬奇手术机器人、PET-CT等先进设备，并将在辅助生殖和美容整形上全面发力。

除了杀估值、杀业绩之后的反弹逻辑，国际医学成长空间也是吸引大佬的一个重要因素。

【谈判药品落地难 学者建议提高基层备药率】“中国现在已经变成‘吃药大国’，我们不是为了多吃药，而是吃该吃的药、吃好药。”清华大学公共管理学院教授杨燕绥在近日由北京医药卫生经济研究会、北京预防医学会、北京大学附属医疗机构联合举办的“深化医药卫生体制改革专题论坛”上表示，医保谈判的机制与平台已经较为健全，接下来的难点是谈判药品如何落地。

2018年国家医保局成立以来，共组织了四次医保药品目录准入谈判，累计调入507种，调出391种，目录内的西药和中成药数量增到了2860种。其中，整合全国需求谈判议价将250种新药纳入目录，平均降价超过50%。

但与此同时，“药品进目录容易进医院难”的情况却屡见不鲜。根据中国药学会对1420家二、三级样本医院统计，2018一2019年纳入国家医保目录的肿瘤创新药，截止2020年第三季度，进院比例仅为15%一25%。https://t.cn/A6SopMQ7

【未来科学大奖得主李文辉：有科学价值的论文才是产出】8月21日上午，2022未来科学大奖获奖名单揭晓。北京生命科学研究所资深研究员、清华大学生物医学交叉研究院教授李文辉荣获生命科学奖。

2012年，李文辉发表在eLife杂志上的一篇论文，首次发现了乙肝病毒感染人类的受体NTCP，打破了乙肝病毒研究领域30年来的僵局，一度轰动国际学术界。

之后，他和团队又在此基础上深入揭示乙型和丁型肝炎病毒感染的分子机理，并致力于开发更有效的治疗药物。2020年，他摘得了全球乙肝研究领域最高奖——巴鲁克•布隆伯格奖。

乙肝病毒以狡猾著称。“如果说治疗丙肝就像用猎枪打大象，那么治疗乙肝就像打兔子。这兔子还藏在地底下，还有三个窟窿。”李文辉打趣道。

收获未来科学大奖生命科学奖的当天下午，李文辉接受了媒体采访。全文：https://t.cn/A6Sa9nmV