#阿里巴巴(BABA)[超话]# 陈嘉禾:芒格真的卖了阿里巴巴吗?

2021年一季度,芒格主导下的每日期刊公司,首次买入阿里巴巴ADR.随后,阿里巴巴股价一路下跌,从2021年一季度的250美元附近,一直跌到了2022年一季度的100美元附近。

在几乎直线的下跌中,每日期刊公司在2021年三季度和四季度加仓了阿里巴巴。随后,在2022年2月的每日期刊公司年会上,芒格夸赞了阿里巴巴公司,说它是合适的投资标的,投资这个公司让他感到舒适。

但是,到了2022年3月28日,由于某种未公告的原因,芒格辞去了每日期刊公司董事长职务,仅继续担任公司董事。到了4月11日,每日期刊公司公告显示,截至2022年3月31日,公司所持有的阿里巴巴ADR,仅有之前持仓的一半。

两种可能

那么,芒格真的卖了阿里巴巴吗?细心的读者会发现,这件事其实有两种可能。第一种可能,是芒格确实老糊涂了,在股票大幅亏损后就减仓了。我们不能否定这种可能,毕竟智慧的芒格自己就曾经说过,“不要迷信那些优秀的人,再优秀的人都有犯错的时候”。要知道,即使是拿破仑也曾打过败仗。这第一种可能,我们将它称为“芒格犯傻了”。

但是,在第一种可能之外,还有一种可能,会让我们以为自己看到的“芒格犯傻了”,完全不是事情的真相。

细心的读者一定已经发现,从以上描述的时间线里,芒格辞职的时间是3月28日,而4月11日每日期刊公司提交的公告,显示的是3月31日的持仓数据。

在3天的时间里,对于阿里巴巴这样一只交易非常活跃的ADR来说,芒格的继任者有足够的时间,把仓位砍掉一半。这第二种可能性,我们将它称为“每日期刊公司变了”。

那么,美国市场的流动性,支持这种“3天砍仓一半”的交易吗?根据每日期刊公司披露的数据,其持有的阿里巴巴ADR,在减仓之前最高达到60万份,在2022年一季度末则为30万份,减持了30万份。

对于3天30万份的减持量,阿里巴巴的ADR交易量能够容纳吗?在2022年一季度,阿里巴巴ADR的日均成交量,是3212万份。而在芒格卸任以后的3个交易日(3月29日到31日),总成交量是8768万份。做过交易的人都知道,对于如此巨大的交易量,想要在3天里减持30万份,易如反掌。所以,“每日期刊公司变了”这种可能性,是完全存在的。

芒格犯傻了?

每日期刊公司为什么减仓阿里巴巴,背后的原因到底是“芒格犯傻了”还是“每日期刊公司变了”,除非有每日期刊公司或者芒格自己的声明,否则这件事也许会永远成为一个难解之谜。

从主观上,我个人更偏向“每日期刊公司变了”这种可能,因为“芒格犯傻了”不符合常理。我很难相信一位一辈子聪明、目光长远的投资者,居然在如此行事近百年以后,会突然变成一个“2月份还说看好公司、3月份就卖出股票”的人。但是,根据现有的公告,我也没有证据完全否定“芒格犯傻了”的可能性。

但是,为什么在新闻发生以后,许多人会立即相信“芒格犯傻了”?这里面有两个原因,第一是人们不细致,没有发现芒格辞职日期和公告日期之差(尽管只有3天)。第二个原因,则更加深刻。

对于许多人来说,价值投资所倡导的“目光放长远、不要看短期”的理念,是和他们喜欢投机的爱好相违背的。但是糟糕的是,巴菲特、芒格这些价值投资者不停的赚钱,同时投机又很难带来长期收益。

这时候,聪明的人会放下自己的投机,跟随价值投资的脚步。但是对于那些放纵自己感受的人来说,他们更愿意相信自己的投机是对的、价值投资的理念才是错的。在这时候,“芒格犯傻了”的新闻,恰好迎合了这些人的心理:价值投资的理念不对,我应该继续投机才是正道。可以说,这是一场恰到好处的心理按摩。

看见的就是真的?

每日期刊公司减持阿里巴巴ADR,当这件事被粗心的人们第一眼看到时,他们立即相信自己的判断“芒格犯傻了”,而没有仔细思考另一种可能“每日期刊公司变了”。在这里,人们错误地认为,“我看到的就是真的”。

但是,看到的并不一定是真的。在中国的资本市场上,我曾经亲身经历过另一次所见并非真相。那次经历,真相比芒格卖阿里更加隐晦:从公开的信息,我们甚至看不到真相存在的可能。

在2007年大牛市到2008年大熊市的转换中,我认识的一位价值投资者,居然没有在2007年市场极其昂贵的时候,做出太多的减仓操作,以至于在2008年损失惨重。根据公告,他一直是基金的基金经理。那么,2007年牛市的顶点那么贵,上百倍PE的股票比比皆是,作为重视估值的价值投资者,他怎么会不卖呢?

实际上的情况,比公告显示出来的更加复杂。这位投资者虽然是投资经理,但是他的领导——也就是公司的投资总监和总经理,却喜欢越级指挥他的投资决策。结果,2007年到2008年的交易,其实大多根本不是出自他的本意。

所以说,在资本市场上,当我们以为自己看清楚了一个事件、一张财务报表、一个公告的时候,一定要长个心眼,问问自己这件事合理吗?如果答案是否定的,那么即使我们自己看到了某件事,也不一定代表我们就看清了事情的真相。

【长春的“暂停键”悄然满月,期待雨过天晴——记者亲历疫情下的长春(三十)】
4月11日5时40分,我在阵阵春雷声中醒来,打开“吉事办”小程序发现,前一天的核酸检测结果还未上传。

3月11日,长春市疫情防控指挥部发布通告:“鉴于长春市近期出现多点散发新冠确诊病例,为有效控制疫情扩散蔓延,市疫情防控指挥部决定,在全市范围内启动三轮全员核酸检测。机关居家办公,企事业单位停止运营。全市小区(村)、单位实行封闭式管理。除保障市民基本需要的超市、药店、特需医疗机构之外,其他营业门店一律停业;学校停课,公交、出租车、地铁停运。”

从那时开始,我的家乡长春正式按下了暂停键,到现在正好是一个月的时间。

回想起来,那时候的的长春还在下雪,我们下楼做核酸检测时还要穿着厚厚的棉衣。

昨天下楼做核酸检测时,小区里的柳树也已经发出嫩芽,我们只需要穿一件长袖外衣即可。

我从3月12日开始记录自己在长春亲身经历的本轮疫情,当时无论如何也没有想到,现在已经更新至第三十篇(期间断更一篇)。

长春按下暂停键已经满月,在长春最困难的这段时间,不论是政府有关部门、还是冲锋在一线的“大白”、普通的长春市民、前来驰援的兄弟省市,都有着太多的不容易,也有着太多令人感动的地方。

诚然,在本次抗击疫情的过程中,的确存在着一些令人感到不满意的地方。但是我们也应该看到,这次突如其来的疫情对于长春而言也是一次前所未有的大考。居家过日子还有想不到、念不到的地方,更何况是长春这样一个人口多达700万的城市。

就像我之前写过的那样,在本轮抗击疫情的过程,没有一个长春市民是旁观者,每个人都是战士,只不过是战斗的岗位不同,即便是在家中静默。

作为一名新闻工作者,虽然现在不能参与一线抗疫,但是我觉得自己也有义务和责任,为长春尽快实现社会面清零、为自己居住的小区能够早日解封,做一些力所能及的事情。

在遵守规定居家静默期间,我也发现了小区物业、社区在本轮抗疫中存在的一些问题。

4月8日晚,我先是打通吉林省省长公开电话,4月10日凌晨1点左右,再次拨打吉林省省长公开电话、长春市市长公开电话,对几个方面的问题进行了集中反映,并提出了自己的建议和意见。

4月10日,我反映的问题均得到了明显改善,还接到了电话反馈。在我看来,这就已经非常难能可贵,也充分体现了有关部门对于疫情防控的高度重视。

长春的抗疫还在继续,但是也应该看到,经过上下同心艰苦抗疫,长春市疫情得到有效遏制,吉林省的疫情防控工作取得阶段性成果。吉林市、九台区已经实现社会面清零,公主岭市、榆树市、农安县、德惠市、双阳区,汽开区、中韩示范区、莲花山度假区等8个县(市)区、开发区,也基本实现了社会面动态清零。

吉林省委书记景俊海在日前强调,有序恢复正常生产生活秩序,关系吉林经济社会发展全局,必须在确保疫情防控安全到位前提下,稳步有序复工复产、复商复市、复学复课。

长春市九台区是吉林省本轮疫情早期暴发的重灾区,4月10日,九台区已经有部分企业开始复工复产。

当吉林省、长春市刚刚出现疫情的时候,网络上曾出现很多“地域黑”,似乎只要东北出现一些问题,就是东北人不行,是东北的机制、体制存在问题。

经过一个月左右时间的艰苦鏖战,吉林省、长春市取得的抗疫成果还是比较显著的,这也让一些网络上的“地域黑”自动闭上了嘴巴。

昨天,我在微信上与一位上海的朋友聊天。她说,上海是金融中心,吉林是重要的粮食生产基地,两地抗击疫情都非常重要,都不容有失,都要尽快实现社会化清零的目标。我们能做的,就是少一些抱怨,多一些理解。

如她所言,吉林省是粮食大省,也是国家重要的商品粮基地。吉林省粮食总产量、人均占有量、商品量、调出量等多年位居全国前列,是连续多年不间断调出粮食的重要省份。所以从某种意义来说,抗击疫情并非简单的是吉林省一省之事,还事关保障国家粮食安全。

为此,吉林省也出台了《关于滞留长吉两市农民返乡春耕工作方案》,滞留在吉林、长春两地的农民也已经开始陆续返乡。吉林省相关部门还联合制定了《金融助力备春耕稳增长30条》),为吉林省统筹做好疫情防控和经济社会发展工作提供坚强的金融保障。

在抗击疫情的关键时刻,为了国家粮食安全,吉林省的“春耕保卫战”已经打响。

4月10日,我居住的小区以“双采”的方式进行取样,这在本轮疫情暴发以来尚属首次。所谓的“双采”就是抗原试剂检测、核酸检测在一天内同时进行,且无需将抗原试剂自测结果上传“吉事办”,而是由工作人员对检测盒进行回收。据单元微信群的最新消息,我们小区在今天还将进行“双采”。

4月11日,吉林省卫健委关于新型冠状病毒肺炎疫情情况通报显示,4月10日0-24时,全省新增本地确诊病例187例(轻型178例、普通型9例),其中长春市102例(含29例无症状感染者转为确诊病例)、吉林市66例、白城市16例(含2例无症状感染者转为确诊病例)、四平市2例、辽源市1例;新增本地无症状感染者797例,其中长春市743例、吉林市46例、辽源市7例、白山市1例。

长春市卫健委发布关于新冠肺炎疫情情况通报,4月10日0-24时,长春市新增本地确诊病例102例(含29例无症状感染者转为确诊病例),其中宽城区40例、绿园区14例、经开区12例、长春新区8例、二道区8例、南关区7例、榆树市4例、九台区3例、朝阳区3例、汽开区2例、净月区1例。

吉林省和长春市的新增本地确诊病例数据继续双双下降,尤其是长春市新增本地确诊病例即将降至两位数,这对于广大市民提振信心起到重要作用。

今天早上,长春下起了小雨。一位长春市民在微信中写道:“但愿这场雨不仅洗去闹市的尘埃,也会涤荡奥密克戎,同时拂去堆积在人们心头的烦躁!天晴之时,疫情清零之日!”

我们共同期盼,长春定复往常春 吉林终有吉临时!

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来写个小作文,以后还能翻翻看看[月亮]

人总是喜欢待在舒适圈里,我也是圈子里之一。喜欢说着老生常谈的话题,怎么还没谈恋爱,怎么还没瘦下来;喜欢幻想更好的自己,迷之自信,却又停在原地。

我不算社牛,也不算社恐,有自己的想法,喜欢带动别人却也喜欢被安排被调动。

居家办公+休息了差不多十天后,其实早就开始无聊了。连做了七天的核酸,从刚开始的怨天载道,到后来怀念骑车做核酸的日子。因为没有了必须要做的事,就没有了出门的动力。

和老朋友语音了一个多小时,许久未聊,话还是很多,我愿意说,她愿意听,反之亦如此。她在计划着结婚的日子,房子车子都准备好了,却也开始焦虑甚至恐婚…我虽然单身,还和她分享着对另一半的向往,对生活有点仪式感的憧憬。我总是说太多,做太少…

下午和同事去打球,经常提,约到一起的次数却不多。不是这个有事,就是那个懒得去了。加上我共四个女生,在交通刚解封的第一天,竟然齐聚球场。果然每一次团建都需要一个组织者和一群能带的动愿意融入的人。爱丽森开车来接我的,车技一般般倒是聒噪的很,放着特别嗨的音乐,很放松,也羡慕她作为同龄人特有的激情和活力。到了约定的地点后,和另外两位回合,又晒又热,感觉去了那儿就已经可以结束一天的运动了。能出门就已经很棒了,谁又多想打球呢,找个机会聚聚罢了,打发这无聊的时间。

好了,一拍即合,都点了杯奶茶喝喝,肚子里的水还在晃动着,激烈的混双比赛就开始了。打了一会,我一个接球,球落在了密密树丛中,四个人都找不到球。一个热情的路人姐姐,也帮忙找球,个子高一点马上就够到了。然后爱丽森就问她要不要一起打会球,也只有她敢问,我们仨不会这么自来熟。小姐姐爽快的答应了,放下了她捞蝌蚪的网兜,说自己打的不好,四个人变成了五个人。额,太谦虚了,后面打了至少有两个小时吧,不带休息的。她93年的,技术型选手,讲究站位和技巧,还会带动气氛。

闲聊的时候爱娜问我老潘的朋友圈评论咋回事,然后她就加了老潘(公司男同事),然后巧的是他也在附近瞎逛。然后五个人变成了六个人。我和小姐姐一队,老潘和爱娜一队。打着打着突然冒出来一个花臂小年轻,还抽着烟,主动说想加入我们的球局。六个人变成了七个人。我场边休息,和backy她们窃窃私语:这人应该挺厉害的。额,高估了,真的是又菜又爱玩。一边扬言:我要发力了打给你们看看,一边发球连续失误几次。后来他和爱丽森组队,简直是戏精气氛担当组,接球姿势很优美,实力堪忧啊。我和老潘站那儿都不用怎么动的,快笑岔气了。我让老潘靠边休息会儿,因为我一个人就能对付他俩。

后来小伙子终于走了,也自认羽毛球刚入门球技一般。然后我和老潘+爱娜backy又打了会,哈哈老潘球技挺好,还夸我很灵活像是给球装了GPS定位一样。小姐姐开玩笑说我打球挺好,争强好胜,哈哈倒也不是,咱输的起,但也不想隐藏实力,不想辜负每个球,每个运动跑动的机会。后面天有点黑了,小姐姐主动要和老潘单挑,可能他俩实力势均力敌。我们在旁边八卦说可以要个微信,撮合他俩,一个93一个91,挺合适哈哈。他俩打的天都黑了,我们四个在旁边自拍玩的不亦乐乎,临了他俩打完了,唉,忘了要小姐姐的微信!我们吐槽老潘,一点也不主动。她走了几十秒后,老潘让我们快去追她要微信,哈哈都懒得去了,人影估计都没了,竟能看到老潘脸上的可惜。然后他就不厌其烦的帮我们举着手机拍照啦,直男有时候真挺好笑的,觉得拍出来都好看。拍完后各奔东西,老潘还在群里cue我,让我附近转转找那个小姐姐要微信,哈哈哈哈他心动了竟然。

说了一大堆废话,就是想说,机会是留给有准备的人的,走出舒适圈,才能看的更多更远。像我,不会主动加入不认识的人的球局,也不会主动邀请路人加入我们,又怎么能跳出现有的小圈子,认识更多的人,让种种憧憬美梦成真呢?有时候,只在一念间,犹豫了,胆怯了,人/机会/不一样的风景就会失之交臂。

现在的我还挺喜欢出去玩的,虽然经常因为懒惰半途而废。所以,多组组局吧,多出去感受外面的生活,至少让自己不留遗憾,不会吵着老是宅在家里多无聊了。期待下一次旅游了,下一场演唱会…

想到人世间里的一句话,好人生比好年华更重要。在我看来,一样重要,一样刻骨铭心。 https://t.cn/R2WxpQa


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