清仓不玩了！一个热卷亏1亿 一个煤炭亏7000万 操盘手法辣眼睛！都是期货的锅？
2021年10月14日 08:14 作者： 李红珠 来源： 期货日报

　　上市公司参与期货投资巨亏，怪谁？这个锅期货市场不背！

　　又有上市公司“跨界”期货投资巨亏

　　继秦安股份之后，周二(10月12日)竟然有两家上市公司同日发布投资期货头寸亏损的相关公告，并同时立下“flag”称“将终止期货投资计划”。这不禁让人深思，难道全是期货惹得祸？

　　一个上市公司是山东金麒麟股份有限公司(以下简称“金麒麟”，证券代码603586)。该公司公告显示，10月12日，公司将前期建仓的热卷2110合约全部平仓，本次平仓亏损2051.117万元。截至目前，公司期货平仓累计亏损10776.677万元，占公司2020年度经审计净利润的66.07%。公告称：“公司已将前期建仓的期货合约全部平仓，将终止期货投资交易，终止开展期货投资及相关计划，公司未来仍将主要精力投入主业经营中。”

　　另一家是上市公司是杭州豪悦护理用品股份有限公司(以下简称 “豪悦护理”，证券代码：605009 )。该公司发布的《关于子公司投资期货相关事项的说明》显示 ：“截至2021年10月11日期货结算，子公司江苏豪悦实业有限公司(以下简称‘江苏豪悦’)投入期货账户累计资金15310万元，期货账户累计亏损(含浮动亏损)6934.15万元。”公告也表示：“期货投资具有高风险性，其收益具有极大不确定性，子公司江苏豪悦决定有序终止期货投资，不再新增资金投入，不增加期货仓位，对目前持仓谨慎决策择机进行减仓、平仓处理，尽快终止期货业务，公司未来仍将主要精力投入主业经营中。”

　　从这两家公司的公告来看，期货亏损的原因有何不同呢？公司参与期货的主要目的是否一样？期货业内人士对此议论纷纷。

　　从公开资料来看，金麒麟主要是汽车零部件出口企业，其主导产品汽车刹车片，主要用于轿车、部分商用车。该公司主营业务为摩擦材料及制动产品的研发、生产和销售。而此次期货投资的热轧卷板期货产品也是公司产品原材料成本中占比最大的物料。

　　在2020年5月—2021年5月期间，热卷期货价格从3200元/吨，大幅上涨到6700元/吨。今年5月13日，该公司就发布公告称，子公司将前期建仓的期货投资合约热卷2105全部平仓，平仓亏损8725.56万元(含2021年第一季度报告已确认非经常性损益之期货合约浮动盈亏损失)，占公司2020年度经审计净利润的53.50%。投资损失的原因为近期钢材价格波动异常剧烈超出操作人员的常规判断所致。

　　“利用期货市场对冲原料风险，对于上市公司本身而言是明智之举。”实盘赛金牌导师谭伟鸿表示，金麒麟公司本应充分借助期货市场，对冲原材料采购价格上涨风险，平滑、稳定公司长期收益。然而，公司偏离套期保值的入市定位，在公司原材料——热卷大涨的行情中，反向进行做空操作。不仅没有对自身实体产业进行保护，反而亏损累累。平仓累计亏损超亿元，损失可谓惨痛，其背后的教训更是极其深刻！

　　更令人觉得“无厘头”的是，豪悦护理的主营是个人卫生用品，婴儿、成人两项产品收入占比超过88%。作为生产型企业，该公司进行期货投资原本是应该围绕化纤或者纸浆期货进行，持仓数据却显示，公司全部持仓都在焦煤、焦炭两个品种上。豪悦护理在公告中解释称，鉴于公司前期新建厂房，钢材等原料需求较大，为间接对冲相关材料价格，公司管理层进行期货套期保值操作。

　　对豪悦护理的以上解释，业内人士持质疑态度：“如果是因为厂房建设，公司期货层面的持仓应该是以螺纹钢，或者玻璃期货为主。可12日披露的持仓数据却显示，公司全部持仓都在焦煤、焦炭两个品种上。”

　　停止期货投资计划，一刀切的决定是否明智？

　　针对以上两家公司“停止期货投资计划”的表述，这不免让人联想到曾被称为上市公司“期货大神”的秦安股份。以秦安股份为代表的上市公司却另辟蹊径，在主营业务大幅亏损的情况下，曾多次参与期货投资实现了公司的利润增长。然而，去年9月14日，秦安股份发布公告称：“期货投资具有高风险性，其收益具有极大不确定性，随着期货标的的价格恢复常态，未来期货投资的盈利空间有限，公司将有序退出对大宗商品期货的操作，降低期货交易规模。”

　　“这又是一个因噎废食的决策！”谭伟鸿直言，金麒麟和豪悦护理两家公司如果能够坚持套期保值的理念参与市场，那么完全可以对产业发展起到保驾护航的重要作用。反之，因为前一个错误的投资决策，而放弃一个成熟金融工具的合理运用，在原材料价格如此剧烈波动的市场环境中，企业将更难于立足于激烈的市场竞争中。

　　当前，国际经贸形势日益复杂多变，期货衍生品的风险对冲作用进一步受到重视有关。今年，A股越来越多的上市公司披露参与期货市场投资的盈亏信息。截至7月份，上半年发布套期保值公告的A股上市公司数量超556家，已超过2020年全年水平，产业企业越来越多利用期货市场管理风险。

　　不过，有投资者质疑：“如此重大的原则性经营决策失误，是否反映了金麒麟和豪悦护理作为上市公众公司，需要进一步完善内部法人治理结构，加强投资风险管理体系建设？”

　　期货日报记者在翻看资料时发现，金麒麟在今年4月28日就发布了关于2021年度期货交易额度授权的公告，并公布了期货交易管理制度。该公告称，公司审议通过了《山东金麒麟股份有限公司关于2021年度期货交易额度授权的议案》，董事会同意授权公司使用不超过公司最近一期经审计净资产10%的自有资金在不影响正常经营、操作合法合规的前提下，择机进行原材料期货套期保值和期货投资，并授权公司董事长在上述资金额度范围行使决策权并负责组织实施，授权期限自本次董事会审议通过之日起十二个月内有效。公司设立期货交易管理领导小组，小组由公司董事长、总裁、财务部、供应链管理部等负责人组成，董事长担任小组组长。

　　“当下市场竞争激烈，而国际大宗商品价格又如过山车一般，市场不确定性风险骤增！”谭伟鸿表示，当前已容不得实体企业犹豫要不要用期货工具，而是要认真思考如何用好期货工具，为稳健经营保驾护航。对于投资者而言，应该全面了解期货市场的功能，就能理性看待上市公司套期保值期货端的盈亏，大可不必大惊失色，误读误判。

　　业内人士表示，要正确使用期货、期权等衍生品工具，对于实体企业并非易事。恰恰相反，需要上市公司练就过硬的“内功”。一方面，企业要拥有专业的期现团队及人才储备，建立健全的风险管理制度等；另一方面，还要树立牢固的风险底线思维，在实际操作中，坚守正确的套期保值理念，做好持仓管理，设定严格止损限制，保证风险可控，切莫把套保变投机。

　　“公司期货交易的目的是，为能在现货市场的价格波动中把握节奏，避免原材料价格波动带来的影响及增加公司收益。”——互联网是有记忆的，金麒麟公司在今年4月公告中曾经立下“避免原材料波动影响进行期货交易”的“flag”依然可以查到。

　　因此，实体企业在期货投资中是否应该经常扪心自问，当初套期保值及期货投资的初心是否已经改变？究竟是正确使用规避市场风险、增强企业竞争力，还是是抱着侥幸心理搞投机，亏损之后再仓皇而逃“因噎废食”？

周一围属于中国内地男演员中演技优秀的那一类人，他主演过的许多作品都令人印象深刻。不过不管是哪位演员，更能成为人们茶余饭后的谈资的，往往不是他们的演技，而是他们的感情生活。演员周一围也不例外，虽然他的演技无可指摘，但是他对待自己的妻子朱丹的方式，好像差强人意。朱丹给人最深刻的印象就是护夫狂魔，当奶茶事件发生以后，她也是第一时间站出来维护周一围，坚信自己的丈夫不像网友说的那样是“渣男”、“出轨男”。继奶茶事件以后，又爆出了周一围和奶茶事件的女主角再次被拍，而这一次周一围求生欲满满的新闻。这到底是怎么回事呢，接下来这篇文章将为大家进行详细的分析。一、回顾奶茶事件网友们所谓的奶茶事件发生于去年十二月底，当时周一围正在某个片场等待着开机，一边等待一边和他的女助理散步聊天。两个人边说边笑看起来关系十分密切友好。接下来为网友们所诟病的一幕发生了，女助理将自己手上拿着的奶茶给周一围喝了一口之后，又立马接过来自己喝，相当于两个人是共用一个吸管。在偶像剧中，主角们常常会将共用水杯或吸管当作间接接吻，怪不得网友对周一围的行为反应这么大。另外值得注意的是，周一围不仅仅是把自己喝过的奶茶递给女助理，在递给女助理之前，还把珍珠吐了回去。可是就算是这样，女助理还是淡定地喝了周一围递给他的奶茶。网友们就是凭借着这两个人的如此举动，认为他们之间的关系不正常。虽然朱丹第一时间站出来，指责媒体为了热度而歪曲事实。但是网友们认为，“苍蝇不叮无缝的蛋”，周一围的行动都是他自己做出来的，而不是媒体的摆拍。更何况在网友们看来确实是出格的行为，周一围理应对此做出解释。二、周一围和女助理再被拍自从周一围的奶茶事件被网友们认为是在玩暧昧以后，引发了许多的争议。周一围本人也做出了回应：“剧组拍摄环境艰苦，很多时分没有留意那么多。”但是网友们对此似乎并不买账，还认为力挺丈夫的朱丹爱得太卑微了。吸取了奶茶事件教训的周一围，这一次的表现还算令人满意。当他再次和自己的女助理现身同一个街头时，他已开始有意识地避嫌。即便是在公共场所，依旧保持着和女助理拉开距离的做法。后来更是一路小跑着上车，留女助理在身后孤零零一人。如此求生欲满满的行为，表现出来了周一围作为已婚男人的自觉。在前不久，周一围还被拍到和朱丹手挽手一起在大街上遛弯。照片中两人身穿白色情侣T恤，脸上洋溢着幸福的笑容。据朱丹道，周一围外出工作时也会第一时间来电报平安，是妥妥的好男人。三、护夫狂魔朱丹奶茶事件的风波很快就过去了，网友们也没有再多计较，只是想通过这件事情点醒周一围，不要再这么直男。通过朱丹在节目里对周一围的描述，网友们是很容易感受到周一围的直男癌的，但是身为护夫狂魔的朱丹，却没觉得周一围的那些行为是所谓的直男行为。朱丹是个什么样的女人呢，她是一个很好满足的女人，丈夫为她的一点点付出她都会有相当大的收获感。她会因为自己的丈夫仅仅是在自己孕期时给自己做了一顿饭，而感动得想要落泪。在综艺节目做家务的男人里面，朱丹提到自己也曾跟周一围发过脾气，她开始冷战，当周一围来哄她了她还是不肯罢休。这个时候直男周一围就告诉朱丹说：“我现在是在给你台阶下，如果你不走下来的话，待会儿这个台阶就没有了。”这就是著名的“台阶说”，当时一同参与录制节目的李诞和傅首尔对朱丹选择和好的做法大为震惊。他们不是觉得朱丹不应该既往不咎，而是觉得朱丹不应该在周一围说了这么一番话以后，真的从这个所谓的台阶走了下来。李诞听了这段话会觉得：“我为什么要下去？你为什么不能上来？”而傅首尔则是觉得那我会被激怒。这是正常人听到周一围的话之后会做出的反应，因为周一围的话乍一看很体贴，但是实际上暗含着令人害怕的威胁，会让人不由自主地觉得不舒服。可是朱丹不会觉得不舒服。在爱情婚姻里的朱丹，十分天真单纯，坚定地相信自己的丈夫一定是这个世界上最好的，将丈夫霸道一点的话语认作是甜蜜地威胁，心甘情愿地接受丈夫的意愿。在爱情里这样天真的女人，如果遇上了一个虚伪自私的男人，那么她这一生都不会好过。如果作为一个公众人物的她，在这样的丈夫面前都只能卑微地生活着，那么现实生活中的普通女性会过得更加不如。但如果朱丹是遇上了一个儒雅专一的男人，那么会容很易在婚姻生活里幸福快乐一辈子。虽然护夫狂魔朱丹总是会让人有一种恨铁不成钢的想法，但还是盼望朱丹遇到的周一围属于后者。在任何一段婚姻中，互相包容、彼此忍让固然重要。但是朱丹却把自己的姿态放得太低，这份深爱让看客们觉得太不值、不舒服。真正好的婚姻应该是“你让我喜乐，我让你心安”这种双向的付出。四、总结网友们真正计较的是什么呢？他们计较的是一个不会避嫌的男人。虽然朱丹是护夫狂魔，总是替周一围说话，坚定地站在周一围这边，从来没有怀疑过他。但是周一围也应该尽到一个丈夫应尽的责任，自己洁身自好，不给别人有口实的机会。没有哪个女人不想要安全感，没有哪个女人不希望自己的男朋友或丈夫全力去避嫌，不让自己有伤心的机会，没有哪个女人看着自己的伴侣跟别人暧昧，心里不会泛起悲伤的涟漪。女人们都想要自己的伴侣给足自己安全感，但是要来的安全感，大部分女人们也确实不屑。

周一围属于中国内地男演员中演技优秀的那一类人，他主演过的许多作品都令人印象深刻。不过不管是哪位演员，更能成为人们茶余饭后的谈资的，往往不是他们的演技，而是他们的感情生活。演员周一围也不例外，虽然他的演技无可指摘，但是他对待自己的妻子朱丹的方式，好像差强人意。朱丹给人最深刻的印象就是护夫狂魔，当奶茶事件发生以后，她也是第一时间站出来维护周一围，坚信自己的丈夫不像网友说的那样是“渣男”、“出轨男”。继奶茶事件以后，又爆出了周一围和奶茶事件的女主角再次被拍，而这一次周一围求生欲满满的新闻。这到底是怎么回事呢，接下来这篇文章将为大家进行详细的分析。一、回顾奶茶事件网友们所谓的奶茶事件发生于去年十二月底，当时周一围正在某个片场等待着开机，一边等待一边和他的女助理散步聊天。两个人边说边笑看起来关系十分密切友好。接下来为网友们所诟病的一幕发生了，女助理将自己手上拿着的奶茶给周一围喝了一口之后，又立马接过来自己喝，相当于两个人是共用一个吸管。在偶像剧中，主角们常常会将共用水杯或吸管当作间接接吻，怪不得网友对周一围的行为反应这么大。另外值得注意的是，周一围不仅仅是把自己喝过的奶茶递给女助理，在递给女助理之前，还把珍珠吐了回去。可是就算是这样，女助理还是淡定地喝了周一围递给他的奶茶。网友们就是凭借着这两个人的如此举动，认为他们之间的关系不正常。虽然朱丹第一时间站出来，指责媒体为了热度而歪曲事实。但是网友们认为，“苍蝇不叮无缝的蛋”，周一围的行动都是他自己做出来的，而不是媒体的摆拍。更何况在网友们看来确实是出格的行为，周一围理应对此做出解释。二、周一围和女助理再被拍自从周一围的奶茶事件被网友们认为是在玩暧昧以后，引发了许多的争议。周一围本人也做出了回应：“剧组拍摄环境艰苦，很多时分没有留意那么多。”但是网友们对此似乎并不买账，还认为力挺丈夫的朱丹爱得太卑微了。吸取了奶茶事件教训的周一围，这一次的表现还算令人满意。当他再次和自己的女助理现身同一个街头时，他已开始有意识地避嫌。即便是在公共场所，依旧保持着和女助理拉开距离的做法。后来更是一路小跑着上车，留女助理在身后孤零零一人。如此求生欲满满的行为，表现出来了周一围作为已婚男人的自觉。在前不久，周一围还被拍到和朱丹手挽手一起在大街上遛弯。照片中两人身穿白色情侣T恤，脸上洋溢着幸福的笑容。据朱丹道，周一围外出工作时也会第一时间来电报平安，是妥妥的好男人。三、护夫狂魔朱丹奶茶事件的风波很快就过去了，网友们也没有再多计较，只是想通过这件事情点醒周一围，不要再这么直男。通过朱丹在节目里对周一围的描述，网友们是很容易感受到周一围的直男癌的，但是身为护夫狂魔的朱丹，却没觉得周一围的那些行为是所谓的直男行为。朱丹是个什么样的女人呢，她是一个很好满足的女人，丈夫为她的一点点付出她都会有相当大的收获感。她会因为自己的丈夫仅仅是在自己孕期时给自己做了一顿饭，而感动得想要落泪。在综艺节目做家务的男人里面，朱丹提到自己也曾跟周一围发过脾气，她开始冷战，当周一围来哄她了她还是不肯罢休。这个时候直男周一围就告诉朱丹说：“我现在是在给你台阶下，如果你不走下来的话，待会儿这个台阶就没有了。”这就是著名的“台阶说”，当时一同参与录制节目的李诞和傅首尔对朱丹选择和好的做法大为震惊。他们不是觉得朱丹不应该既往不咎，而是觉得朱丹不应该在周一围说了这么一番话以后，真的从这个所谓的台阶走了下来。李诞听了这段话会觉得：“我为什么要下去？你为什么不能上来？”而傅首尔则是觉得那我会被激怒。这是正常人听到周一围的话之后会做出的反应，因为周一围的话乍一看很体贴，但是实际上暗含着令人害怕的威胁，会让人不由自主地觉得不舒服。可是朱丹不会觉得不舒服。在爱情婚姻里的朱丹，十分天真单纯，坚定地相信自己的丈夫一定是这个世界上最好的，将丈夫霸道一点的话语认作是甜蜜地威胁，心甘情愿地接受丈夫的意愿。在爱情里这样天真的女人，如果遇上了一个虚伪自私的男人，那么她这一生都不会好过。如果作为一个公众人物的她，在这样的丈夫面前都只能卑微地生活着，那么现实生活中的普通女性会过得更加不如。但如果朱丹是遇上了一个儒雅专一的男人，那么会容很易在婚姻生活里幸福快乐一辈子。虽然护夫狂魔朱丹总是会让人有一种恨铁不成钢的想法，但还是盼望朱丹遇到的周一围属于后者。在任何一段婚姻中，互相包容、彼此忍让固然重要。但是朱丹却把自己的姿态放得太低，这份深爱让看客们觉得太不值、不舒服。真正好的婚姻应该是“你让我喜乐，我让你心安”这种双向的付出。四、总结网友们真正计较的是什么呢？他们计较的是一个不会避嫌的男人。虽然朱丹是护夫狂魔，总是替周一围说话，坚定地站在周一围这边，从来没有怀疑过他。但是周一围也应该尽到一个丈夫应尽的责任，自己洁身自好，不给别人有口实的机会。没有哪个女人不想要安全感，没有哪个女人不希望自己的男朋友或丈夫全力去避嫌，不让自己有伤心的机会，没有哪个女人看着自己的伴侣跟别人暧昧，心里不会泛起悲伤的涟漪。女人们都想要自己的伴侣给足自己安全感，但是要来的安全感，大部分女人们也确实不屑。