横店东磁半年报交流纪要
一、公司介绍
公司发布2022年半年报，2022年上半年公司实现收入93.69亿元，同比增长65%；归属母公司净利润7.97亿元，同比增长46%；经营活动产生的现金流量净额10.9亿元，同比增长85%；上半年公司加权平均净市场收益率为11.5%，同比增加2.62pct。
公司经营亮点：
1）各板块维持良好态势。
磁材：上半年巩固龙头地位，实现稳定增长，实现收入21.4亿元，同比增长11.4%，磁性材料出货近8万吨。永磁在下游需求疲软情况下凭借自身优势依旧稳定发展；软磁聚焦高端客户，尤其是车载、光伏和服务器领域快速提升，直接或间接配套多家一线整车企业；磁粉芯、纳米晶等新产品的市场开拓正顺利进行中，尤其是纳米晶，出货量实现高速增长。
器件：上半年实现收入3.75亿元，同比增长15%。
光伏：公司黑组件为行业领导品牌，在欧洲分布式市场始终处于第一梯队。上半年收入58.6亿元，同比增长98%，电池片出货2GW，同比增长61%，组件出货2.2GW，同比增长83.3%，市场拓展方面，公司持续做深做透欧洲市场。欧洲市场组件出货占比超80%，除了欧洲以外，公司还积极开拓澳洲、日韩、拉美、以及国内市场，部分国家出货量同比明显增长。
锂电：公司上半年实现收入8.13亿元，同比增长151%，出货18650圆柱形电池1.03亿只，同比增长87.3%。在市场端，公司持续深耕电动二轮车和便携式储能，并逐步打开电动工具和智能家居的一线客户。
2）科技创新方面，公司持续加大研发投入，研发支出4.6亿元，占收入比4.91%，上半年公司获得授权专利116项，其中发明专利47项。
3）公司不断加大项目投资，推进智能制造的升级。
首先，公司去年底建成投产4GW高效电池，2GW高效组件，2022 Q1在经过短暂的爬坡以后，皆实现满产。另外公司在1月份左右也公布了5个项目的投资，这五个项目也在有序的推进当中。其中年产2.5GW高效组件现已建成投产，并处于爬坡期。这些新项目的投资，公司都会以数字化、智能化、环保新绿色工厂的标准来建设。同时对于原有的产业，公司也通过产能置换或者设备自动化和生产智能化改造工作来持续推进传统产业的转型升级，从而进一步提升生产效率。
二、问答环节
1、Q2光伏出货量以及单位盈利水平以及Q3、Q4展望？
Q2出货 1.1GW，单位盈利0.12元/W左右，公司Q2单位盈利有所提升。
7月份受汇率波动、上游持续涨价以及价格传导不理想等因素的影响，盈利略有下降。 Q3总体出货量增加，Q3出货量预计存在环比10%+的增长。8月份开始，价格传导情况较为理想，汇率也逐步开始趋于稳定，因此盈利能力得到恢复，结合出货量的增加，Q3还是有信心保持上半年的水平。Q4部分订单需要和硅料以及其他因素做联动，利润存在一定的不确定性，但需求方面还是比较强劲。
2、硅料降价后，盈利传导在中游制造业与电站如何分配？
硅料价格下降后，从时间角度来看，会出现部分时间差，早期锁定价格接单，在上游物料降价时对于组件环节有一定的盈利修复作用，但时间窗口不会太长，可能持续1-2个月。最终上游降价应该会大部分传导给下游电站，毕竟当前的硅料、硅片、电池三大环节，盈利水位都比较不错，组件环节通过远期接单和降价的时间差获取一些微利。预计当组件价格回到1.8元/W的时候，国内需求会有明显增长。
3、公司电池新技术规划？
TopCon技术成熟度以及成本竞争优势比较明确，因此2022年出现了大规模的TopCon产能扩张。我们公司2023年的产能扩张计划重点也放在TopCon上。P-IBC方面，从当前我们客户群体和产品应用场景考虑，也是比较契合的一个技术，在研发中试线放量过程中也遇到一些困难，比如在印刷偏移带来的漏电问题，良率比较难控制等，所以P-IBC的量产规模投入，还需要研发投入更多的时间和精力，也需要IBC技术的设备、材料供应商的公共努力。TopCon投产规模计划5GW左右，具体请关注公司的信息披露。
4、公司在磁材、锂电、光伏三大板块间是如何规划的？
磁材生产规模适度增长，结构上软磁特别是软磁金属类产能扩张相对较快，永磁、塑磁增速10%左右，磁材老产能逐步升级以及搬迁，处于稳健增长状态。
器件在培育阶段，产能建设会超前一点。
光伏是重点发展对象，除了新电池技术高速发展之外，新电池配套的组件也会扩张。市场资源以及内部其他资源的投放，重点还是放在光伏。
锂电往适度规模经济发展，投入节奏在考虑了团队以及市场基础之后，会相对谨慎。
5、光伏行业竞争较为激烈，公司在管理方式上是否会有变化，使得光伏发展更好？
这两年内部的管理架构和资源配置都在往光伏更适合光伏产业发展方向去做，这两年已储备了比较多的有经验的管理、技术、供应链管理、市场拓展相关人才，团队储备比较充分。
6、公司是否考虑在光伏产业链上做一些拓展？
公司更多的重心会放在下游产品的差异化方面，从长周期角度来看一体化发展，我们认为一体化的ROE并不一定会很理想，相对来说风险也不见得会小。坚持差异化的产品发展以及稳健的技术路线选择，这是东磁对于光伏产业发展的底层逻辑。通过对前几年发展的复盘，还是决定将重心放在差异化产品、新技术新工艺开发方面，以及加强制造全过程的精细化管理，是我们降低风险，在光伏领域里“长跑”的立足点。另外，对于产业链上因为短期供需紧张导致的价格剧烈波动，也在进行梳理，从2020年的玻璃、硅料以及今年的EVA粒子等，都会进行一定的战略采购布局，通过强化上游供应商的合作，以良好的财务能力为保障，确保供应量；同时，战略性物料在合适的价格低点会进行提前布局，获得一定的利差。
TopCon技术路线选择方面，LP与PE两条路线都在考虑，2022Q4末会更清晰；硼扩+激光SE工艺还是有较大的优化空间，研发也在这方面进行跟进。公司认为Q4末能看的更清晰些，这样变动也会较小。
7、公司是否会切入储能业务？目前进展怎么样？
公司对于储能是非常关注的，也尝试电芯与储能的结合，目前产品准备在优化过程中，欧洲市场的销售推进主动放慢，目前处于上游材料、储能设计、材料体系发展快速转换的阶段。公司重点还是放在分布式业务，加快研发更新技术，技术上想把分布式光伏的市场与储存场景结合。储能产品实质性销售比较少，明年希望有比较确定的结果，前两年内不会刻意追求数量。
8、目前光伏产品80%都是出口至欧洲，公司对整个欧洲光伏市场今明两年的展望？
欧洲上半年组件出货量超预期，今年受制于逆变器的IGBT供应能力以及安装能力的限制，明年IGBT会得到改善，总体而言欧洲市场具有一定的成长性，明年欧洲需求最大瓶颈可能在安装。（安装工人培训周期一般在3-6个月，但部分安装商对于增加新工人还是存在一定的保守态度）
9、目前光伏产品80%都是出口至欧洲，明后年哪些区域会成为着重发力？
明后年，欧洲市场我们会持续强化自身优势，继续深耕和拓展欧洲市场；日韩市场会有进一步的提升空间；还有就是会着重开发澳洲市场，澳洲市场的分布式需求也比较符合我们的产品定位；国内市场我们也会加大开发力度，分布式方面会开发南方屋顶的特色产品，另外集中式市场的出货量会有明显的增长。
10、黑组件出货占比以及盈利水平？
黑组件在30%左右，盈利方面会有~0.5欧分/W的溢价。
11、公司在黑组件方面的优势？如何看待友商也在做黑组件？
黑组件需要进行调整的方向有1）电池工艺调整。2）物料匹配选择。3）良好的生产管控。结合起来，一方面，颜色外观方面有优势，另一方面，公司的溢价水平处于合理范围内。
友商对于组件物料搭配进行改变，电池工艺切换，这些所带来的成本增加相比较产品市场溢价，可能并不会得到太好的回报。其次，以全年5GW组件出货量来测算，黑组件占比约30%，可以得出公司黑组件的年供应能力有1.5GW左右，公司的黑组件供应能力是处于业内第一的。
12、锂电产能扩张今年预计6GWH，产能增加怎么消化？
今年锂电产能扩张，主要考虑新工厂单体规模经济的因素，实际整个产线还是分步骤进行，今年下半年重点放在开发电动工具市场的客户和产品，新客户有的正在导入，有的已经批量供货，明年随着6GWH新产能的释放，工具类电芯出货量会有较大幅度的增长。总体来说公司市场定位在小动力市场包括两轮、智能家居、工具类、便携式储能等市场化产品。
13、之前公司规划全年电池、组件出货分别为3GW、5GW，公司上半年分别出了2GW，2.2GW，公司全年指引是否会有变化？
基本不变，原先电池预计3GW以上，目前预计为3.5GW左右，组件5GW。
一、公司介绍
公司发布2022年半年报，2022年上半年公司实现收入93.69亿元，同比增长65%；归属母公司净利润7.97亿元，同比增长46%；经营活动产生的现金流量净额10.9亿元，同比增长85%；上半年公司加权平均净市场收益率为11.5%，同比增加2.62pct。
公司经营亮点：
1）各板块维持良好态势。
磁材：上半年巩固龙头地位，实现稳定增长，实现收入21.4亿元，同比增长11.4%，磁性材料出货近8万吨。永磁在下游需求疲软情况下凭借自身优势依旧稳定发展；软磁聚焦高端客户，尤其是车载、光伏和服务器领域快速提升，直接或间接配套多家一线整车企业；磁粉芯、纳米晶等新产品的市场开拓正顺利进行中，尤其是纳米晶，出货量实现高速增长。
器件：上半年实现收入3.75亿元，同比增长15%。
光伏：公司黑组件为行业领导品牌，在欧洲分布式市场始终处于第一梯队。上半年收入58.6亿元，同比增长98%，电池片出货2GW，同比增长61%，组件出货2.2GW，同比增长83.3%，市场拓展方面，公司持续做深做透欧洲市场。欧洲市场组件出货占比超80%，除了欧洲以外，公司还积极开拓澳洲、日韩、拉美、以及国内市场，部分国家出货量同比明显增长。
锂电：公司上半年实现收入8.13亿元，同比增长151%，出货18650圆柱形电池1.03亿只，同比增长87.3%。在市场端，公司持续深耕电动二轮车和便携式储能，并逐步打开电动工具和智能家居的一线客户。
2）科技创新方面，公司持续加大研发投入，研发支出4.6亿元，占收入比4.91%，上半年公司获得授权专利116项，其中发明专利47项。
3）公司不断加大项目投资，推进智能制造的升级。
首先，公司去年底建成投产4GW高效电池，2GW高效组件，2022 Q1在经过短暂的爬坡以后，皆实现满产。另外公司在1月份左右也公布了5个项目的投资，这五个项目也在有序的推进当中。其中年产2.5GW高效组件现已建成投产，并处于爬坡期。这些新项目的投资，公司都会以数字化、智能化、环保新绿色工厂的标准来建设。同时对于原有的产业，公司也通过产能置换或者设备自动化和生产智能化改造工作来持续推进传统产业的转型升级，从而进一步提升生产效率。
二、问答环节
1、Q2光伏出货量以及单位盈利水平以及Q3、Q4展望？
Q2出货 1.1GW，单位盈利0.12元/W左右，公司Q2单位盈利有所提升。
7月份受汇率波动、上游持续涨价以及价格传导不理想等因素的影响，盈利略有下降。 Q3总体出货量增加，Q3出货量预计存在环比10%+的增长。8月份开始，价格传导情况较为理想，汇率也逐步开始趋于稳定，因此盈利能力得到恢复，结合出货量的增加，Q3还是有信心保持上半年的水平。Q4部分订单需要和硅料以及其他因素做联动，利润存在一定的不确定性，但需求方面还是比较强劲。
2、硅料降价后，盈利传导在中游制造业与电站如何分配？
硅料价格下降后，从时间角度来看，会出现部分时间差，早期锁定价格接单，在上游物料降价时对于组件环节有一定的盈利修复作用，但时间窗口不会太长，可能持续1-2个月。最终上游降价应该会大部分传导给下游电站，毕竟当前的硅料、硅片、电池三大环节，盈利水位都比较不错，组件环节通过远期接单和降价的时间差获取一些微利。预计当组件价格回到1.8元/W的时候，国内需求会有明显增长。
3、公司电池新技术规划？
TopCon技术成熟度以及成本竞争优势比较明确，因此2022年出现了大规模的TopCon产能扩张。我们公司2023年的产能扩张计划重点也放在TopCon上。P-IBC方面，从当前我们客户群体和产品应用场景考虑，也是比较契合的一个技术，在研发中试线放量过程中也遇到一些困难，比如在印刷偏移带来的漏电问题，良率比较难控制等，所以P-IBC的量产规模投入，还需要研发投入更多的时间和精力，也需要IBC技术的设备、材料供应商的公共努力。TopCon投产规模计划5GW左右，具体请关注公司的信息披露。
4、公司在磁材、锂电、光伏三大板块间是如何规划的？
磁材生产规模适度增长，结构上软磁特别是软磁金属类产能扩张相对较快，永磁、塑磁增速10%左右，磁材老产能逐步升级以及搬迁，处于稳健增长状态。
器件在培育阶段，产能建设会超前一点。
光伏是重点发展对象，除了新电池技术高速发展之外，新电池配套的组件也会扩张。市场资源以及内部其他资源的投放，重点还是放在光伏。
锂电往适度规模经济发展，投入节奏在考虑了团队以及市场基础之后，会相对谨慎。
5、光伏行业竞争较为激烈，公司在管理方式上是否会有变化，使得光伏发展更好？
这两年内部的管理架构和资源配置都在往光伏更适合光伏产业发展方向去做，这两年已储备了比较多的有经验的管理、技术、供应链管理、市场拓展相关人才，团队储备比较充分。
6、公司是否考虑在光伏产业链上做一些拓展？
公司更多的重心会放在下游产品的差异化方面，从长周期角度来看一体化发展，我们认为一体化的ROE并不一定会很理想，相对来说风险也不见得会小。坚持差异化的产品发展以及稳健的技术路线选择，这是东磁对于光伏产业发展的底层逻辑。通过对前几年发展的复盘，还是决定将重心放在差异化产品、新技术新工艺开发方面，以及加强制造全过程的精细化管理，是我们降低风险，在光伏领域里“长跑”的立足点。另外，对于产业链上因为短期供需紧张导致的价格剧烈波动，也在进行梳理，从2020年的玻璃、硅料以及今年的EVA粒子等，都会进行一定的战略采购布局，通过强化上游供应商的合作，以良好的财务能力为保障，确保供应量；同时，战略性物料在合适的价格低点会进行提前布局，获得一定的利差。
TopCon技术路线选择方面，LP与PE两条路线都在考虑，2022Q4末会更清晰；硼扩+激光SE工艺还是有较大的优化空间，研发也在这方面进行跟进。公司认为Q4末能看的更清晰些，这样变动也会较小。
7、公司是否会切入储能业务？目前进展怎么样？
公司对于储能是非常关注的，也尝试电芯与储能的结合，目前产品准备在优化过程中，欧洲市场的销售推进主动放慢，目前处于上游材料、储能设计、材料体系发展快速转换的阶段。公司重点还是放在分布式业务，加快研发更新技术，技术上想把分布式光伏的市场与储存场景结合。储能产品实质性销售比较少，明年希望有比较确定的结果，前两年内不会刻意追求数量。
8、目前光伏产品80%都是出口至欧洲，公司对整个欧洲光伏市场今明两年的展望？
欧洲上半年组件出货量超预期，今年受制于逆变器的IGBT供应能力以及安装能力的限制，明年IGBT会得到改善，总体而言欧洲市场具有一定的成长性，明年欧洲需求最大瓶颈可能在安装。（安装工人培训周期一般在3-6个月，但部分安装商对于增加新工人还是存在一定的保守态度）
9、目前光伏产品80%都是出口至欧洲，明后年哪些区域会成为着重发力？
明后年，欧洲市场我们会持续强化自身优势，继续深耕和拓展欧洲市场；日韩市场会有进一步的提升空间；还有就是会着重开发澳洲市场，澳洲市场的分布式需求也比较符合我们的产品定位；国内市场我们也会加大开发力度，分布式方面会开发南方屋顶的特色产品，另外集中式市场的出货量会有明显的增长。
10、黑组件出货占比以及盈利水平？
黑组件在30%左右，盈利方面会有~0.5欧分/W的溢价。
11、公司在黑组件方面的优势？如何看待友商也在做黑组件？
黑组件需要进行调整的方向有1）电池工艺调整。2）物料匹配选择。3）良好的生产管控。结合起来，一方面，颜色外观方面有优势，另一方面，公司的溢价水平处于合理范围内。
友商对于组件物料搭配进行改变，电池工艺切换，这些所带来的成本增加相比较产品市场溢价，可能并不会得到太好的回报。其次，以全年5GW组件出货量来测算，黑组件占比约30%，可以得出公司黑组件的年供应能力有1.5GW左右，公司的黑组件供应能力是处于业内第一的。
12、锂电产能扩张今年预计6GWH，产能增加怎么消化？
今年锂电产能扩张，主要考虑新工厂单体规模经济的因素，实际整个产线还是分步骤进行，今年下半年重点放在开发电动工具市场的客户和产品，新客户有的正在导入，有的已经批量供货，明年随着6GWH新产能的释放，工具类电芯出货量会有较大幅度的增长。总体来说公司市场定位在小动力市场包括两轮、智能家居、工具类、便携式储能等市场化产品。
13、之前公司规划全年电池、组件出货分别为3GW、5GW，公司上半年分别出了2GW，2.2GW，公司全年指引是否会有变化？
基本不变，原先电池预计3GW以上，目前预计为3.5GW左右，组件5GW。
横店东磁半年报交流纪要
一、公司介绍
公司发布2022年半年报，2022年上半年公司实现收入93.69亿元，同比增长65%；归属母公司净利润7.97亿元，同比增长46%；经营活动产生的现金流量净额10.9亿元，同比增长85%；上半年公司加权平均净市场收益率为11.5%，同比增加2.62pct。
公司经营亮点：
1）各板块维持良好态势。
磁材：上半年巩固龙头地位，实现稳定增长，实现收入21.4亿元，同比增长11.4%，磁性材料出货近8万吨。永磁在下游需求疲软情况下凭借自身优势依旧稳定发展；软磁聚焦高端客户，尤其是车载、光伏和服务器领域快速提升，直接或间接配套多家一线整车企业；磁粉芯、纳米晶等新产品的市场开拓正顺利进行中，尤其是纳米晶，出货量实现高速增长。
器件：上半年实现收入3.75亿元，同比增长15%。
光伏：公司黑组件为行业领导品牌，在欧洲分布式市场始终处于第一梯队。上半年收入58.6亿元，同比增长98%，电池片出货2GW，同比增长61%，组件出货2.2GW，同比增长83.3%，市场拓展方面，公司持续做深做透欧洲市场。欧洲市场组件出货占比超80%，除了欧洲以外，公司还积极开拓澳洲、日韩、拉美、以及国内市场，部分国家出货量同比明显增长。
锂电：公司上半年实现收入8.13亿元，同比增长151%，出货18650圆柱形电池1.03亿只，同比增长87.3%。在市场端，公司持续深耕电动二轮车和便携式储能，并逐步打开电动工具和智能家居的一线客户。
2）科技创新方面，公司持续加大研发投入，研发支出4.6亿元，占收入比4.91%，上半年公司获得授权专利116项，其中发明专利47项。
3）公司不断加大项目投资，推进智能制造的升级。
首先，公司去年底建成投产4GW高效电池，2GW高效组件，2022 Q1在经过短暂的爬坡以后，皆实现满产。另外公司在1月份左右也公布了5个项目的投资，这五个项目也在有序的推进当中。其中年产2.5GW高效组件现已建成投产，并处于爬坡期。这些新项目的投资，公司都会以数字化、智能化、环保新绿色工厂的标准来建设。同时对于原有的产业，公司也通过产能置换或者设备自动化和生产智能化改造工作来持续推进传统产业的转型升级，从而进一步提升生产效率。
二、问答环节
1、Q2光伏出货量以及单位盈利水平以及Q3、Q4展望？
Q2出货 1.1GW，单位盈利0.12元/W左右，公司Q2单位盈利有所提升。
7月份受汇率波动、上游持续涨价以及价格传导不理想等因素的影响，盈利略有下降。 Q3总体出货量增加，Q3出货量预计存在环比10%+的增长。8月份开始，价格传导情况较为理想，汇率也逐步开始趋于稳定，因此盈利能力得到恢复，结合出货量的增加，Q3还是有信心保持上半年的水平。Q4部分订单需要和硅料以及其他因素做联动，利润存在一定的不确定性，但需求方面还是比较强劲。
2、硅料降价后，盈利传导在中游制造业与电站如何分配？
硅料价格下降后，从时间角度来看，会出现部分时间差，早期锁定价格接单，在上游物料降价时对于组件环节有一定的盈利修复作用，但时间窗口不会太长，可能持续1-2个月。最终上游降价应该会大部分传导给下游电站，毕竟当前的硅料、硅片、电池三大环节，盈利水位都比较不错，组件环节通过远期接单和降价的时间差获取一些微利。预计当组件价格回到1.8元/W的时候，国内需求会有明显增长。
3、公司电池新技术规划？
TopCon技术成熟度以及成本竞争优势比较明确，因此2022年出现了大规模的TopCon产能扩张。我们公司2023年的产能扩张计划重点也放在TopCon上。P-IBC方面，从当前我们客户群体和产品应用场景考虑，也是比较契合的一个技术，在研发中试线放量过程中也遇到一些困难，比如在印刷偏移带来的漏电问题，良率比较难控制等，所以P-IBC的量产规模投入，还需要研发投入更多的时间和精力，也需要IBC技术的设备、材料供应商的公共努力。TopCon投产规模计划5GW左右，具体请关注公司的信息披露。
4、公司在磁材、锂电、光伏三大板块间是如何规划的？
磁材生产规模适度增长，结构上软磁特别是软磁金属类产能扩张相对较快，永磁、塑磁增速10%左右，磁材老产能逐步升级以及搬迁，处于稳健增长状态。
器件在培育阶段，产能建设会超前一点。
光伏是重点发展对象，除了新电池技术高速发展之外，新电池配套的组件也会扩张。市场资源以及内部其他资源的投放，重点还是放在光伏。
锂电往适度规模经济发展，投入节奏在考虑了团队以及市场基础之后，会相对谨慎。
5、光伏行业竞争较为激烈，公司在管理方式上是否会有变化，使得光伏发展更好？
这两年内部的管理架构和资源配置都在往光伏更适合光伏产业发展方向去做，这两年已储备了比较多的有经验的管理、技术、供应链管理、市场拓展相关人才，团队储备比较充分。
6、公司是否考虑在光伏产业链上做一些拓展？
公司更多的重心会放在下游产品的差异化方面，从长周期角度来看一体化发展，我们认为一体化的ROE并不一定会很理想，相对来说风险也不见得会小。坚持差异化的产品发展以及稳健的技术路线选择，这是东磁对于光伏产业发展的底层逻辑。通过对前几年发展的复盘，还是决定将重心放在差异化产品、新技术新工艺开发方面，以及加强制造全过程的精细化管理，是我们降低风险，在光伏领域里“长跑”的立足点。另外，对于产业链上因为短期供需紧张导致的价格剧烈波动，也在进行梳理，从2020年的玻璃、硅料以及今年的EVA粒子等，都会进行一定的战略采购布局，通过强化上游供应商的合作，以良好的财务能力为保障，确保供应量；同时，战略性物料在合适的价格低点会进行提前布局，获得一定的利差。
TopCon技术路线选择方面，LP与PE两条路线都在考虑，2022Q4末会更清晰；硼扩+激光SE工艺还是有较大的优化空间，研发也在这方面进行跟进。公司认为Q4末能看的更清晰些，这样变动也会较小。
7、公司是否会切入储能业务？目前进展怎么样？
公司对于储能是非常关注的，也尝试电芯与储能的结合，目前产品准备在优化过程中，欧洲市场的销售推进主动放慢，目前处于上游材料、储能设计、材料体系发展快速转换的阶段。公司重点还是放在分布式业务，加快研发更新技术，技术上想把分布式光伏的市场与储存场景结合。储能产品实质性销售比较少，明年希望有比较确定的结果，前两年内不会刻意追求数量。
8、目前光伏产品80%都是出口至欧洲，公司对整个欧洲光伏市场今明两年的展望？
欧洲上半年组件出货量超预期，今年受制于逆变器的IGBT供应能力以及安装能力的限制，明年IGBT会得到改善，总体而言欧洲市场具有一定的成长性，明年欧洲需求最大瓶颈可能在安装。（安装工人培训周期一般在3-6个月，但部分安装商对于增加新工人还是存在一定的保守态度）
9、目前光伏产品80%都是出口至欧洲，明后年哪些区域会成为着重发力？
明后年，欧洲市场我们会持续强化自身优势，继续深耕和拓展欧洲市场；日韩市场会有进一步的提升空间；还有就是会着重开发澳洲市场，澳洲市场的分布式需求也比较符合我们的产品定位；国内市场我们也会加大开发力度，分布式方面会开发南方屋顶的特色产品，另外集中式市场的出货量会有明显的增长。
10、黑组件出货占比以及盈利水平？
黑组件在30%左右，盈利方面会有~0.5欧分/W的溢价。
11、公司在黑组件方面的优势？如何看待友商也在做黑组件？
黑组件需要进行调整的方向有1）电池工艺调整。2）物料匹配选择。3）良好的生产管控。结合起来，一方面，颜色外观方面有优势，另一方面，公司的溢价水平处于合理范围内。
友商对于组件物料搭配进行改变，电池工艺切换，这些所带来的成本增加相比较产品市场溢价，可能并不会得到太好的回报。其次，以全年5GW组件出货量来测算，黑组件占比约30%，可以得出公司黑组件的年供应能力有1.5GW左右，公司的黑组件供应能力是处于业内第一的。
12、锂电产能扩张今年预计6GWH，产能增加怎么消化？
今年锂电产能扩张，主要考虑新工厂单体规模经济的因素，实际整个产线还是分步骤进行，今年下半年重点放在开发电动工具市场的客户和产品，新客户有的正在导入，有的已经批量供货，明年随着6GWH新产能的释放，工具类电芯出货量会有较大幅度的增长。总体来说公司市场定位在小动力市场包括两轮、智能家居、工具类、便携式储能等市场化产品。
13、之前公司规划全年电池、组件出货分别为3GW、5GW，公司上半年分别出了2GW，2.2GW，公司全年指引是否会有变化？
基本不变，原先电池预计3GW以上，目前预计为3.5GW左右，组件5GW。
一、公司介绍
公司发布2022年半年报，2022年上半年公司实现收入93.69亿元，同比增长65%；归属母公司净利润7.97亿元，同比增长46%；经营活动产生的现金流量净额10.9亿元，同比增长85%；上半年公司加权平均净市场收益率为11.5%，同比增加2.62pct。
公司经营亮点：
1）各板块维持良好态势。
磁材：上半年巩固龙头地位，实现稳定增长，实现收入21.4亿元，同比增长11.4%，磁性材料出货近8万吨。永磁在下游需求疲软情况下凭借自身优势依旧稳定发展；软磁聚焦高端客户，尤其是车载、光伏和服务器领域快速提升，直接或间接配套多家一线整车企业；磁粉芯、纳米晶等新产品的市场开拓正顺利进行中，尤其是纳米晶，出货量实现高速增长。
器件：上半年实现收入3.75亿元，同比增长15%。
光伏：公司黑组件为行业领导品牌，在欧洲分布式市场始终处于第一梯队。上半年收入58.6亿元，同比增长98%，电池片出货2GW，同比增长61%，组件出货2.2GW，同比增长83.3%，市场拓展方面，公司持续做深做透欧洲市场。欧洲市场组件出货占比超80%，除了欧洲以外，公司还积极开拓澳洲、日韩、拉美、以及国内市场，部分国家出货量同比明显增长。
锂电：公司上半年实现收入8.13亿元，同比增长151%，出货18650圆柱形电池1.03亿只，同比增长87.3%。在市场端，公司持续深耕电动二轮车和便携式储能，并逐步打开电动工具和智能家居的一线客户。
2）科技创新方面，公司持续加大研发投入，研发支出4.6亿元，占收入比4.91%，上半年公司获得授权专利116项，其中发明专利47项。
3）公司不断加大项目投资，推进智能制造的升级。
首先，公司去年底建成投产4GW高效电池，2GW高效组件，2022 Q1在经过短暂的爬坡以后，皆实现满产。另外公司在1月份左右也公布了5个项目的投资，这五个项目也在有序的推进当中。其中年产2.5GW高效组件现已建成投产，并处于爬坡期。这些新项目的投资，公司都会以数字化、智能化、环保新绿色工厂的标准来建设。同时对于原有的产业，公司也通过产能置换或者设备自动化和生产智能化改造工作来持续推进传统产业的转型升级，从而进一步提升生产效率。
二、问答环节
1、Q2光伏出货量以及单位盈利水平以及Q3、Q4展望？
Q2出货 1.1GW，单位盈利0.12元/W左右，公司Q2单位盈利有所提升。
7月份受汇率波动、上游持续涨价以及价格传导不理想等因素的影响，盈利略有下降。 Q3总体出货量增加，Q3出货量预计存在环比10%+的增长。8月份开始，价格传导情况较为理想，汇率也逐步开始趋于稳定，因此盈利能力得到恢复，结合出货量的增加，Q3还是有信心保持上半年的水平。Q4部分订单需要和硅料以及其他因素做联动，利润存在一定的不确定性，但需求方面还是比较强劲。
2、硅料降价后，盈利传导在中游制造业与电站如何分配？
硅料价格下降后，从时间角度来看，会出现部分时间差，早期锁定价格接单，在上游物料降价时对于组件环节有一定的盈利修复作用，但时间窗口不会太长，可能持续1-2个月。最终上游降价应该会大部分传导给下游电站，毕竟当前的硅料、硅片、电池三大环节，盈利水位都比较不错，组件环节通过远期接单和降价的时间差获取一些微利。预计当组件价格回到1.8元/W的时候，国内需求会有明显增长。
3、公司电池新技术规划？
TopCon技术成熟度以及成本竞争优势比较明确，因此2022年出现了大规模的TopCon产能扩张。我们公司2023年的产能扩张计划重点也放在TopCon上。P-IBC方面，从当前我们客户群体和产品应用场景考虑，也是比较契合的一个技术，在研发中试线放量过程中也遇到一些困难，比如在印刷偏移带来的漏电问题，良率比较难控制等，所以P-IBC的量产规模投入，还需要研发投入更多的时间和精力，也需要IBC技术的设备、材料供应商的公共努力。TopCon投产规模计划5GW左右，具体请关注公司的信息披露。
4、公司在磁材、锂电、光伏三大板块间是如何规划的？
磁材生产规模适度增长，结构上软磁特别是软磁金属类产能扩张相对较快，永磁、塑磁增速10%左右，磁材老产能逐步升级以及搬迁，处于稳健增长状态。
器件在培育阶段，产能建设会超前一点。
光伏是重点发展对象，除了新电池技术高速发展之外，新电池配套的组件也会扩张。市场资源以及内部其他资源的投放，重点还是放在光伏。
锂电往适度规模经济发展，投入节奏在考虑了团队以及市场基础之后，会相对谨慎。
5、光伏行业竞争较为激烈，公司在管理方式上是否会有变化，使得光伏发展更好？
这两年内部的管理架构和资源配置都在往光伏更适合光伏产业发展方向去做，这两年已储备了比较多的有经验的管理、技术、供应链管理、市场拓展相关人才，团队储备比较充分。
6、公司是否考虑在光伏产业链上做一些拓展？
公司更多的重心会放在下游产品的差异化方面，从长周期角度来看一体化发展，我们认为一体化的ROE并不一定会很理想，相对来说风险也不见得会小。坚持差异化的产品发展以及稳健的技术路线选择，这是东磁对于光伏产业发展的底层逻辑。通过对前几年发展的复盘，还是决定将重心放在差异化产品、新技术新工艺开发方面，以及加强制造全过程的精细化管理，是我们降低风险，在光伏领域里“长跑”的立足点。另外，对于产业链上因为短期供需紧张导致的价格剧烈波动，也在进行梳理，从2020年的玻璃、硅料以及今年的EVA粒子等，都会进行一定的战略采购布局，通过强化上游供应商的合作，以良好的财务能力为保障，确保供应量；同时，战略性物料在合适的价格低点会进行提前布局，获得一定的利差。
TopCon技术路线选择方面，LP与PE两条路线都在考虑，2022Q4末会更清晰；硼扩+激光SE工艺还是有较大的优化空间，研发也在这方面进行跟进。公司认为Q4末能看的更清晰些，这样变动也会较小。
7、公司是否会切入储能业务？目前进展怎么样？
公司对于储能是非常关注的，也尝试电芯与储能的结合，目前产品准备在优化过程中，欧洲市场的销售推进主动放慢，目前处于上游材料、储能设计、材料体系发展快速转换的阶段。公司重点还是放在分布式业务，加快研发更新技术，技术上想把分布式光伏的市场与储存场景结合。储能产品实质性销售比较少，明年希望有比较确定的结果，前两年内不会刻意追求数量。
8、目前光伏产品80%都是出口至欧洲，公司对整个欧洲光伏市场今明两年的展望？
欧洲上半年组件出货量超预期，今年受制于逆变器的IGBT供应能力以及安装能力的限制，明年IGBT会得到改善，总体而言欧洲市场具有一定的成长性，明年欧洲需求最大瓶颈可能在安装。（安装工人培训周期一般在3-6个月，但部分安装商对于增加新工人还是存在一定的保守态度）
9、目前光伏产品80%都是出口至欧洲，明后年哪些区域会成为着重发力？
明后年，欧洲市场我们会持续强化自身优势，继续深耕和拓展欧洲市场；日韩市场会有进一步的提升空间；还有就是会着重开发澳洲市场，澳洲市场的分布式需求也比较符合我们的产品定位；国内市场我们也会加大开发力度，分布式方面会开发南方屋顶的特色产品，另外集中式市场的出货量会有明显的增长。
10、黑组件出货占比以及盈利水平？
黑组件在30%左右，盈利方面会有~0.5欧分/W的溢价。
11、公司在黑组件方面的优势？如何看待友商也在做黑组件？
黑组件需要进行调整的方向有1）电池工艺调整。2）物料匹配选择。3）良好的生产管控。结合起来，一方面，颜色外观方面有优势，另一方面，公司的溢价水平处于合理范围内。
友商对于组件物料搭配进行改变，电池工艺切换，这些所带来的成本增加相比较产品市场溢价，可能并不会得到太好的回报。其次，以全年5GW组件出货量来测算，黑组件占比约30%，可以得出公司黑组件的年供应能力有1.5GW左右，公司的黑组件供应能力是处于业内第一的。
12、锂电产能扩张今年预计6GWH，产能增加怎么消化？
今年锂电产能扩张，主要考虑新工厂单体规模经济的因素，实际整个产线还是分步骤进行，今年下半年重点放在开发电动工具市场的客户和产品，新客户有的正在导入，有的已经批量供货，明年随着6GWH新产能的释放，工具类电芯出货量会有较大幅度的增长。总体来说公司市场定位在小动力市场包括两轮、智能家居、工具类、便携式储能等市场化产品。
13、之前公司规划全年电池、组件出货分别为3GW、5GW，公司上半年分别出了2GW，2.2GW，公司全年指引是否会有变化？
基本不变，原先电池预计3GW以上，目前预计为3.5GW左右，组件5GW。
分析师预警：芯片业凛冬将至
以下文章来源于芯东西 ，作者ZeR0
芯东西8月17日消息，据彭博社报道，芯片公司们正在为即将到来的严重衰退期做准备，未来几个月半导体行业将出现重大转变——由此前创纪录的销售激增，转向十年来最严重的下滑。
疫情期间，半导体市场订单大幅增加，销售额和股价屡创新高，全球厂商都在抢订单、争产能。尽管人们希望这种繁荣景象能持续数年，但显然，现在芯片商们已经开始面临一个熟悉而残酷的问题：库存增加、需求萎缩。
这是一个在半导体行业反复上演的周期性困境，建一座芯片工厂需要数年时间，而它们并不总是在最需要的时候上线。过去几年的核心问题是供应不足，即便到现在，汽车制造商等一些企业仍面临电子零部件结构性短缺的问题。
但对于芯片商来说，风向已经变了。
01 十年来最严重下滑？
花旗集团分析师Christopher Danely甚至提出了一个略显夸张的预计：这一行业的下滑将是至少10年、甚至20年以来最严重的，每家公司和每个芯片类别都可能受到影响。
据彭博社推演，上次类似的衰退发生在2019年，而且通常不会持续太久。但由于全球经济疲软，这一影响预计将尤为明显。如果在经济滑入衰退的同时出现库存调整，半导体行业将无法像上次衰退后那样迅速反弹。
图▲1998年-2021年半导体行业总收入变化（图源：彭博社）
不过，全球最大晶圆代工厂台积电在其最新财报会议期间作出了不同预测，认为2023年将出现典型的芯片需求下滑周期，但整体下滑程度不会更甚于2008年。
无论是台积电，还是中国大陆最大晶圆代工厂中芯国际，都判断这一轮周期调整预计要持续到2023年上半年，半导体供应链的过剩库存需要几个季度才能重新平衡到更合理的水平，同时也都传递出对未来需求增长的信心。
台积电董事长刘德音在财报会议期间透露，尽管消费电子产品芯片需求有所减弱，但在车用芯片与高性能计算芯片的强劲需求下，台积电今年产能仍将保持满载。
中芯国际预测，集成电路行业需求增长和全球区域化趋势不变，虽短期有调整，但本土制造长期逻辑不变，中芯国际对自身的中长期成长依然充满信心。
但不同于这些芯片制造商们稳定且强劲的业绩表现，多家芯片设计公司释放的行业信号都称不上乐观。美国GPU巨头英伟达的游戏业务营收降幅超过30%，美国存储芯片巨头美光科技警告称许多领域的需求正在迅速消失。
就在美光科技告诉投资者芯片需求正在减弱的同一天，美国总统拜登签署了《美国芯片与科学法案》。这在研究公司Sanford C. Bernstein分析师Stacy Rasgon看来“有点黑色幽默”。
“政客们将发现，当行业转向时，短缺问题能多快自行解决。”Rasgon谈道，最终，没有人真正知道会发生什么。这就是芯片产业，每个人都不擅长预测需求，先是过于乐观，然后又过于悲观。
02 、芯片出货量猛跌，高通砍单降价双管齐下
笼罩在芯片厂商头顶的阴霾，来自下游市场需求的急剧下滑。彭博社将芯片最大买家之一个人电脑（PC）行业之变比作“黑暗时代的先兆”。
根据市场研究公司Mercury Research数据，今年第二季度，台式电脑处理器出货量降至近30年来的最低水平，处理器总出货量经历了自1984年以来的最大同比降幅。另据市场调研机构CINNO Research数据，2022上半年中国智能手机SoC终端出货量约为1.34亿颗，同比下降约16.9%。
这是疫情封锁后的痛苦后遗症，之前因很多人改为在家办公，该趋势刺激了PC及其他设备的需求，当时芯片制造商接大量订单近乎接到手软，还要解决棘手的供应链问题。芯片买家们也非常豪气，愿意出更高价来采购芯片。
但现在，消费者们的购买需求减弱，相应的，芯片买家们也开始纷纷砍单，这就造成了业内所谓的“库存修正”。
据央视财经报道，美国移动芯片巨头高通正经历砍单行动，已减少其旗舰移动芯片骁龙8系列订单约15%，并将在年底把两款旗舰移动芯片降价40%左右。韩国存储芯片巨头三星亦在努力清库存，以降低消费电子产品需求减弱对存储芯片出货量的影响。
全球最大晶圆代工厂台积电的最新财报，也反映出消费电子市场的低迷。智能手机业务已经不再是台积电最新季度的第一大收入来源，该业务的未来份额预计还将继续下滑。
根据我国国家统计局数据，国内集成电路月产量自2021年8月达到峰值后逐月回落，2022年7月国内集成电路产量骤降16.6%，同月下游的智能手机产量及微型计算机设备产量分别下滑9.1%和6.0%。
韩国市场亦呈现技术需求放缓迹象：韩国7月智能手机销量同比下降29.2%，计算机和辅助设备出口下降21.9%，存储芯片出货量以13.5%的跌幅领跌。
03 、从公司间的竞争，转为国与国的较量
“这将是一次严重的衰退。”Northland Securities分析师Gus Richard说，“过去这是公司之间的竞争，由于战略重要性，现在这是国家间的竞争。”
此次一个不同以往的因素是，全球半导体行业核心地带的政府都在大力补贴新建工厂和设备。英特尔等公司游说通过芯片立法，称美国需要与亚洲制造商相比更具竞争力。现在，他们准备在需求不稳定的时候开始增加新的产能。
根据国际半导体产业协会SEMI发布的《年中总半导体设备预测报告》，原始设备制造商的全球半导体制造设备总销售额将在今年达到创纪录的1175亿美元，同比增长14.7%，预计明年这一数值将增至1208亿美元。2022年，中国台湾、中国大陆和韩国预计仍将是前三大设备买家。
图 ▲2022年年中半导体设备细分市场规模预测（图源：SEMI）
由于前期成本高昂，芯片制造行业变得越来越不稳定。造价高达200亿美元的芯片工厂需要24小时不间断运转，还必须赶在它过时前，几年之内迅速获得回报。随着资金投入和技术门槛越来越高，现在拥有前沿技术的公司已经寥寥无几。台积电、三星电子和英特尔这三家公司更是占下了先进芯片制造的大部分产能。
图 ▲台积电收入増势（图源：彭博社）
这些公司适时增加了生产线，并使供应链尽可能更加高效。但在美国和欧洲计划在本土大建芯片生产线的努力，可能会破坏此前芯片产业在这种追求效率所做的努力和已经实现的平衡。
一些业内人士或分析师对美国扶持本土芯片制造业并不持有乐观态度。例如，Fitch Ratings分析师Jason Pompeii认为，该行业“实际上在美国和欧洲建立了重复的供应链”，其短期风险是对产能的过度投资导致经济下滑。
不过目前芯片制造商对长期需求普遍看好，预计到2030年底全球半导体行业总收入将破1万亿美元。如此推算，大规模建造芯片工厂，很可能是值得的投入。
04 、结语：芯片业步入周期性低迷期
总体来看，此前因供需失衡造成的芯片囤积热潮正回归理性，随着疫情趋缓和芯片制造商新建产线陆续投用，缺芯问题逐渐得到缓解，但市场疲软之势难以逆转，芯片行业正步入下行周期。
长远来看，人们对芯片半导体市场的前景持乐观态度，云计算、智能汽车等新兴市场都将催生更旺盛的芯片需求。但不确定性在于，如今全球芯片制造业正卷入一场空前的地缘政治风暴，其对未来半导体行业的走向影响尚处未知，各国的芯片相关激励政策及扶持本土芯片供应商的进程将持续是关注焦点。
以下文章来源于芯东西 ，作者ZeR0
芯东西8月17日消息，据彭博社报道，芯片公司们正在为即将到来的严重衰退期做准备，未来几个月半导体行业将出现重大转变——由此前创纪录的销售激增，转向十年来最严重的下滑。
疫情期间，半导体市场订单大幅增加，销售额和股价屡创新高，全球厂商都在抢订单、争产能。尽管人们希望这种繁荣景象能持续数年，但显然，现在芯片商们已经开始面临一个熟悉而残酷的问题：库存增加、需求萎缩。
这是一个在半导体行业反复上演的周期性困境，建一座芯片工厂需要数年时间，而它们并不总是在最需要的时候上线。过去几年的核心问题是供应不足，即便到现在，汽车制造商等一些企业仍面临电子零部件结构性短缺的问题。
但对于芯片商来说，风向已经变了。
01 十年来最严重下滑？
花旗集团分析师Christopher Danely甚至提出了一个略显夸张的预计：这一行业的下滑将是至少10年、甚至20年以来最严重的，每家公司和每个芯片类别都可能受到影响。
据彭博社推演，上次类似的衰退发生在2019年，而且通常不会持续太久。但由于全球经济疲软，这一影响预计将尤为明显。如果在经济滑入衰退的同时出现库存调整，半导体行业将无法像上次衰退后那样迅速反弹。
图▲1998年-2021年半导体行业总收入变化（图源：彭博社）
不过，全球最大晶圆代工厂台积电在其最新财报会议期间作出了不同预测，认为2023年将出现典型的芯片需求下滑周期，但整体下滑程度不会更甚于2008年。
无论是台积电，还是中国大陆最大晶圆代工厂中芯国际，都判断这一轮周期调整预计要持续到2023年上半年，半导体供应链的过剩库存需要几个季度才能重新平衡到更合理的水平，同时也都传递出对未来需求增长的信心。
台积电董事长刘德音在财报会议期间透露，尽管消费电子产品芯片需求有所减弱，但在车用芯片与高性能计算芯片的强劲需求下，台积电今年产能仍将保持满载。
中芯国际预测，集成电路行业需求增长和全球区域化趋势不变，虽短期有调整，但本土制造长期逻辑不变，中芯国际对自身的中长期成长依然充满信心。
但不同于这些芯片制造商们稳定且强劲的业绩表现，多家芯片设计公司释放的行业信号都称不上乐观。美国GPU巨头英伟达的游戏业务营收降幅超过30%，美国存储芯片巨头美光科技警告称许多领域的需求正在迅速消失。
就在美光科技告诉投资者芯片需求正在减弱的同一天，美国总统拜登签署了《美国芯片与科学法案》。这在研究公司Sanford C. Bernstein分析师Stacy Rasgon看来“有点黑色幽默”。
“政客们将发现，当行业转向时，短缺问题能多快自行解决。”Rasgon谈道，最终，没有人真正知道会发生什么。这就是芯片产业，每个人都不擅长预测需求，先是过于乐观，然后又过于悲观。
02 、芯片出货量猛跌，高通砍单降价双管齐下
笼罩在芯片厂商头顶的阴霾，来自下游市场需求的急剧下滑。彭博社将芯片最大买家之一个人电脑（PC）行业之变比作“黑暗时代的先兆”。
根据市场研究公司Mercury Research数据，今年第二季度，台式电脑处理器出货量降至近30年来的最低水平，处理器总出货量经历了自1984年以来的最大同比降幅。另据市场调研机构CINNO Research数据，2022上半年中国智能手机SoC终端出货量约为1.34亿颗，同比下降约16.9%。
这是疫情封锁后的痛苦后遗症，之前因很多人改为在家办公，该趋势刺激了PC及其他设备的需求，当时芯片制造商接大量订单近乎接到手软，还要解决棘手的供应链问题。芯片买家们也非常豪气，愿意出更高价来采购芯片。
但现在，消费者们的购买需求减弱，相应的，芯片买家们也开始纷纷砍单，这就造成了业内所谓的“库存修正”。
据央视财经报道，美国移动芯片巨头高通正经历砍单行动，已减少其旗舰移动芯片骁龙8系列订单约15%，并将在年底把两款旗舰移动芯片降价40%左右。韩国存储芯片巨头三星亦在努力清库存，以降低消费电子产品需求减弱对存储芯片出货量的影响。
全球最大晶圆代工厂台积电的最新财报，也反映出消费电子市场的低迷。智能手机业务已经不再是台积电最新季度的第一大收入来源，该业务的未来份额预计还将继续下滑。
根据我国国家统计局数据，国内集成电路月产量自2021年8月达到峰值后逐月回落，2022年7月国内集成电路产量骤降16.6%，同月下游的智能手机产量及微型计算机设备产量分别下滑9.1%和6.0%。
韩国市场亦呈现技术需求放缓迹象：韩国7月智能手机销量同比下降29.2%，计算机和辅助设备出口下降21.9%，存储芯片出货量以13.5%的跌幅领跌。
03 、从公司间的竞争，转为国与国的较量
“这将是一次严重的衰退。”Northland Securities分析师Gus Richard说，“过去这是公司之间的竞争，由于战略重要性，现在这是国家间的竞争。”
此次一个不同以往的因素是，全球半导体行业核心地带的政府都在大力补贴新建工厂和设备。英特尔等公司游说通过芯片立法，称美国需要与亚洲制造商相比更具竞争力。现在，他们准备在需求不稳定的时候开始增加新的产能。
根据国际半导体产业协会SEMI发布的《年中总半导体设备预测报告》，原始设备制造商的全球半导体制造设备总销售额将在今年达到创纪录的1175亿美元，同比增长14.7%，预计明年这一数值将增至1208亿美元。2022年，中国台湾、中国大陆和韩国预计仍将是前三大设备买家。
图 ▲2022年年中半导体设备细分市场规模预测（图源：SEMI）
由于前期成本高昂，芯片制造行业变得越来越不稳定。造价高达200亿美元的芯片工厂需要24小时不间断运转，还必须赶在它过时前，几年之内迅速获得回报。随着资金投入和技术门槛越来越高，现在拥有前沿技术的公司已经寥寥无几。台积电、三星电子和英特尔这三家公司更是占下了先进芯片制造的大部分产能。
图 ▲台积电收入増势（图源：彭博社）
这些公司适时增加了生产线，并使供应链尽可能更加高效。但在美国和欧洲计划在本土大建芯片生产线的努力，可能会破坏此前芯片产业在这种追求效率所做的努力和已经实现的平衡。
一些业内人士或分析师对美国扶持本土芯片制造业并不持有乐观态度。例如，Fitch Ratings分析师Jason Pompeii认为，该行业“实际上在美国和欧洲建立了重复的供应链”，其短期风险是对产能的过度投资导致经济下滑。
不过目前芯片制造商对长期需求普遍看好，预计到2030年底全球半导体行业总收入将破1万亿美元。如此推算，大规模建造芯片工厂，很可能是值得的投入。
04 、结语：芯片业步入周期性低迷期
总体来看，此前因供需失衡造成的芯片囤积热潮正回归理性，随着疫情趋缓和芯片制造商新建产线陆续投用，缺芯问题逐渐得到缓解，但市场疲软之势难以逆转，芯片行业正步入下行周期。
长远来看，人们对芯片半导体市场的前景持乐观态度，云计算、智能汽车等新兴市场都将催生更旺盛的芯片需求。但不确定性在于，如今全球芯片制造业正卷入一场空前的地缘政治风暴，其对未来半导体行业的走向影响尚处未知，各国的芯片相关激励政策及扶持本土芯片供应商的进程将持续是关注焦点。
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