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【指路不吞hui，回较好及以上，tag和，带hui字】慢回，介意勿评
凤姐便命悄悄将昨日老尼之事，说与来旺儿。来旺儿心中俱已明白，急忙进城找着主文的相公，假托贾琏所嘱，修书一封，连夜往长安县来，不过百里路程，两日工夫俱已妥协。那节度使名唤云光，久欠贾府之情，这一点小事，岂有不允之理，给了回书，旺儿来。且不在话下。
【指路不吞hui，回较好及以上，tag和，带hui字】慢回，介意勿评
凤姐便命悄悄将昨日老尼之事，说与来旺儿。来旺儿心中俱已明白，急忙进城找着主文的相公，假托贾琏所嘱，修书一封，连夜往长安县来，不过百里路程，两日工夫俱已妥协。那节度使名唤云光，久欠贾府之情，这一点小事，岂有不允之理，给了回书，旺儿来。且不在话下。
人生最好的境不是诗
也不在陌生的远方，在于平静下来去发现
眼前熟悉的一切皆心之所往
——《半山文集》
图片
能静下心来享受独处的人，不是另类不合群
而是懂得收起浮躁的心，真正做回自己
整合自己，享受心灵上的平静
图片
自己丰富才能感知世界的丰富
自己善良才能感知世界的美好
自己坦荡才能逍遥地生活在天地之间
——王蒙
图片
将昨日事，归欢喜处
我们都需要自渡
——《记昨日书》
图片
人到了一定年纪，是往回收的
收到最后，三两知己，一杯浅茶，简简单单
把生活活成自己想要的样子
——雪小禅
图片
还原初心
才能淡雅清欢
——毕淑敏
也不在陌生的远方，在于平静下来去发现
眼前熟悉的一切皆心之所往
——《半山文集》
图片
能静下心来享受独处的人，不是另类不合群
而是懂得收起浮躁的心，真正做回自己
整合自己，享受心灵上的平静
图片
自己丰富才能感知世界的丰富
自己善良才能感知世界的美好
自己坦荡才能逍遥地生活在天地之间
——王蒙
图片
将昨日事，归欢喜处
我们都需要自渡
——《记昨日书》
图片
人到了一定年纪，是往回收的
收到最后，三两知己，一杯浅茶，简简单单
把生活活成自己想要的样子
——雪小禅
图片
还原初心
才能淡雅清欢
——毕淑敏
“防水茅”昨日涨停市值超1000亿，能否重回巅峰？
11月11日，东方雨虹涨停，截至收盘，报42.10元，全天成交近35亿元，市值重回千亿之上来到1062亿。12日开盘，股价回调后上涨，截至发稿，报42.17元/股，成交21.32亿元。
值得注意的是，作为A股防水材料龙头的东方雨虹自今年6月以来股价就跌跌不休，自创下年内最高点64.14元/股后，股价一路走低，11月10日创下年内最低点36.42元/股，市值蒸发了将近700亿，来到920亿附近。
“防水茅”市值蒸发近600亿
公开资料显示，东方雨虹成立于1995年，致力于新型建筑防水材料的研发、生产、销售和防水工程施工业务领域，目前已形成以主营防水业务为核心，民用建材、建筑涂料等多元业务为延伸的建筑建材系统服务商。
作为A股防水材料龙头股，东方雨虹堪有着“防水茅”之称，2018年10月登陆A股，上市首日市值仅为10.55亿，到今年初已突破1000亿元，相当于涨幅100倍。
受益于城镇化的不断推进，东方雨虹营业收入年均复合增长率为34.2%，净利润年均复合增长率为42%。2020年东方雨虹实现归母净利润近34亿元，同比增长逾六成，漂亮的成长曲线，让东方雨虹成为资本市场的白马股。
今年4月1日，东方雨虹公布80亿元定增结果，最终确定发行对象为13家，其中高瓴资本通过旗下两家机构合计获配16亿元，摩根大通获配10亿元，睿远基金获配3亿元，其余机构均属于一线阵营。这成为东方雨虹的高光时刻。
今年6月1日，东方雨虹股价一度达到64.14元，总市值1616亿，当时机构纷纷发表看好报告，并预测2021年东方雨虹市值有望破2000亿元。
但近期以来，东方雨虹股价持续走跌，到现在跌幅近40%，今年以来市值缩水近600亿，距离机构的目标价还差1000多亿。不过，现在市值回落到1000亿附近，对比上市以来的市值也增长了超过上百倍。
三季报不及预期
股价持续下挫，10月27日甚至跌停。有券商人士表示，东方雨虹27日的跌停与26日晚间发布的三季报不及预期有关，由于三季报数据较差甚至引发了对于公司全年业绩不及预期的担忧，股价一路下行截至11月10日收盘，东方雨虹报价38.27/股，创下年内最低点。
东方雨虹三季报显示，今年前三季度，公司实现营业收入226.82亿元，同比增长51.44%，归属于上市公司股东的净利润26.78亿元、扣除非经常性损益的净利润24.69亿元，同比分别增长25.70%、21.40%。
虽然三季报营业收入和净利润同比还是增长，但却出现了环比下降，营业收入环比下滑4.51%，净利润环比下滑8.06%。
市场分析人士称，单就第三季度经营数据看，东方雨虹第三季度营收仅84.5亿元，同比增长36.46%；净利润11.41亿元，同比增10.37%，环比下降8%。利润增速出现下滑。
华西证券分析，三季度下游工程需求较为平淡，但东方雨虹受益于渠道、品类一体化拓展，公司收入仍保持较高增速，体现韧性。但由于三季度沥青价格涨幅较大，公司成本端承压，从而使得三季度单季度毛利率环比、同比分别下降1.9个、11.2个百分点，毛利率下降是三季度收入增速高于利润的主要原因。
根据此前27家机构预测公司全年净利润平均数43.57亿，目前尚有16.79亿的缺口，而公司业绩规律显示，除第一季度为低估外，后三季度净利较为平滑。当前缺口较大，市场担忧2021年全年业绩不及预期，故引发了股价暴跌。
现金流恶化
此外，细节方面，最受人关注的是三季报中经营活动净现金流表现。前三季度的公司经营活动净现金流为-62.84亿元，同比减少了591.73%。
东方雨虹现金流告急，首先是因为持续一年的原材料价格上涨带来的成本压力。
今年9月1日，东方雨虹发布涨价通知函，宣布上调全线产品价格。东方雨虹表示，从2020年下半年开始，乳液、固化剂、树脂、沥青、改性剂等各类原材料价格持续大幅度上涨，相关的服务成本也不断增加，公司通过内部优化措施尽量消化成本上涨的压力。
这是自今年2月份以来，东方雨虹第三次发布涨价函，此前分别在2月底和5月中旬发布了2次涨价通知。
从产业链上看，公司的上游是沥青行业，受国际原油价格变化以及石油化工产品供给和需求的影响也较大。根据2020年年报披露，公司的防水材料的成本中，原材料的占比约85%，而沥青占原材料的30%左右。
其次，最关键的是应收款的问题。根据三季报的披露可以发现，应收账款和应收票据今年以来的增长尤为迅速。应收票据截至三季度末余额约为20.30亿元，较上年年末的余额增加了30.96%；应收账款余额则达到109.23亿元，较上年年末余额增加79.01%。
而从金额规模来看，应收账款高达109亿，接近公司前三季度一半的营收，而预付款也有12.58亿。
这也从侧面反映出目前防水行业在上下游强势大客户裹挟下，东方雨虹的话语权并不是太强。
可以验证的是，东方雨虹的经营现金流量净额发生额为-62.8亿元，较上期减少591.73%。
事实上，东方雨虹三季度现金流吃紧已经不是什么新鲜事儿。纵观2017-2021年，东方雨虹三季度经营现金流分别为-6.71亿元、-5.31亿元、-20.48亿元、-9.08亿元和-62.84亿元，其中2021年三季度经营现金流流出金额超过前四年之和，为历年最高。
另外，东方雨虹还存在负债高的问题，因此来看虽然营收在节节升高，但这样的资产结构爆发式的增长带来的隐患是毋庸置疑的。
中国家居、设计产业互联网战略专家王建国认为，“近期房地产市场严峻，大型开发商的各种风险骤增，对下游供应商来说，如果此类客户应收账款占比极高，将可能遭遇到极大的财务风险，如处理不好甚至是‘灭顶之灾’”。
蜂赢国际综合自北京商报、市值观察、第一财经、涂饰商情、蓝鲸财经、德林社、东方财富等
11月11日，东方雨虹涨停，截至收盘，报42.10元，全天成交近35亿元，市值重回千亿之上来到1062亿。12日开盘，股价回调后上涨，截至发稿，报42.17元/股，成交21.32亿元。
值得注意的是，作为A股防水材料龙头的东方雨虹自今年6月以来股价就跌跌不休，自创下年内最高点64.14元/股后，股价一路走低，11月10日创下年内最低点36.42元/股，市值蒸发了将近700亿，来到920亿附近。
“防水茅”市值蒸发近600亿
公开资料显示，东方雨虹成立于1995年，致力于新型建筑防水材料的研发、生产、销售和防水工程施工业务领域，目前已形成以主营防水业务为核心，民用建材、建筑涂料等多元业务为延伸的建筑建材系统服务商。
作为A股防水材料龙头股，东方雨虹堪有着“防水茅”之称，2018年10月登陆A股，上市首日市值仅为10.55亿，到今年初已突破1000亿元，相当于涨幅100倍。
受益于城镇化的不断推进，东方雨虹营业收入年均复合增长率为34.2%，净利润年均复合增长率为42%。2020年东方雨虹实现归母净利润近34亿元，同比增长逾六成，漂亮的成长曲线，让东方雨虹成为资本市场的白马股。
今年4月1日，东方雨虹公布80亿元定增结果，最终确定发行对象为13家，其中高瓴资本通过旗下两家机构合计获配16亿元，摩根大通获配10亿元，睿远基金获配3亿元，其余机构均属于一线阵营。这成为东方雨虹的高光时刻。
今年6月1日，东方雨虹股价一度达到64.14元，总市值1616亿，当时机构纷纷发表看好报告，并预测2021年东方雨虹市值有望破2000亿元。
但近期以来，东方雨虹股价持续走跌，到现在跌幅近40%，今年以来市值缩水近600亿，距离机构的目标价还差1000多亿。不过，现在市值回落到1000亿附近，对比上市以来的市值也增长了超过上百倍。
三季报不及预期
股价持续下挫，10月27日甚至跌停。有券商人士表示，东方雨虹27日的跌停与26日晚间发布的三季报不及预期有关，由于三季报数据较差甚至引发了对于公司全年业绩不及预期的担忧，股价一路下行截至11月10日收盘，东方雨虹报价38.27/股，创下年内最低点。
东方雨虹三季报显示，今年前三季度，公司实现营业收入226.82亿元，同比增长51.44%，归属于上市公司股东的净利润26.78亿元、扣除非经常性损益的净利润24.69亿元，同比分别增长25.70%、21.40%。
虽然三季报营业收入和净利润同比还是增长，但却出现了环比下降，营业收入环比下滑4.51%，净利润环比下滑8.06%。
市场分析人士称，单就第三季度经营数据看，东方雨虹第三季度营收仅84.5亿元，同比增长36.46%；净利润11.41亿元，同比增10.37%，环比下降8%。利润增速出现下滑。
华西证券分析，三季度下游工程需求较为平淡，但东方雨虹受益于渠道、品类一体化拓展，公司收入仍保持较高增速，体现韧性。但由于三季度沥青价格涨幅较大，公司成本端承压，从而使得三季度单季度毛利率环比、同比分别下降1.9个、11.2个百分点，毛利率下降是三季度收入增速高于利润的主要原因。
根据此前27家机构预测公司全年净利润平均数43.57亿，目前尚有16.79亿的缺口，而公司业绩规律显示，除第一季度为低估外，后三季度净利较为平滑。当前缺口较大，市场担忧2021年全年业绩不及预期，故引发了股价暴跌。
现金流恶化
此外，细节方面，最受人关注的是三季报中经营活动净现金流表现。前三季度的公司经营活动净现金流为-62.84亿元，同比减少了591.73%。
东方雨虹现金流告急，首先是因为持续一年的原材料价格上涨带来的成本压力。
今年9月1日，东方雨虹发布涨价通知函，宣布上调全线产品价格。东方雨虹表示，从2020年下半年开始，乳液、固化剂、树脂、沥青、改性剂等各类原材料价格持续大幅度上涨，相关的服务成本也不断增加，公司通过内部优化措施尽量消化成本上涨的压力。
这是自今年2月份以来，东方雨虹第三次发布涨价函，此前分别在2月底和5月中旬发布了2次涨价通知。
从产业链上看，公司的上游是沥青行业，受国际原油价格变化以及石油化工产品供给和需求的影响也较大。根据2020年年报披露，公司的防水材料的成本中，原材料的占比约85%，而沥青占原材料的30%左右。
其次，最关键的是应收款的问题。根据三季报的披露可以发现，应收账款和应收票据今年以来的增长尤为迅速。应收票据截至三季度末余额约为20.30亿元，较上年年末的余额增加了30.96%；应收账款余额则达到109.23亿元，较上年年末余额增加79.01%。
而从金额规模来看，应收账款高达109亿，接近公司前三季度一半的营收，而预付款也有12.58亿。
这也从侧面反映出目前防水行业在上下游强势大客户裹挟下，东方雨虹的话语权并不是太强。
可以验证的是，东方雨虹的经营现金流量净额发生额为-62.8亿元，较上期减少591.73%。
事实上，东方雨虹三季度现金流吃紧已经不是什么新鲜事儿。纵观2017-2021年，东方雨虹三季度经营现金流分别为-6.71亿元、-5.31亿元、-20.48亿元、-9.08亿元和-62.84亿元，其中2021年三季度经营现金流流出金额超过前四年之和，为历年最高。
另外，东方雨虹还存在负债高的问题，因此来看虽然营收在节节升高，但这样的资产结构爆发式的增长带来的隐患是毋庸置疑的。
中国家居、设计产业互联网战略专家王建国认为，“近期房地产市场严峻，大型开发商的各种风险骤增，对下游供应商来说，如果此类客户应收账款占比极高，将可能遭遇到极大的财务风险，如处理不好甚至是‘灭顶之灾’”。
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