#金融服务#【申能集团旗下东方证券公募基金投资顾问业务正式发布】近日，申能集团旗下东方证券公募基金投资顾问业务正式发布，标志着集团财富管理转型升级迎来新起点。东方证券基金投顾业务依托集团资产管理优势和财富管理经验，不断优化服务模式，在全市场范围严选产品，以买方视角服务居民金融资产配置需求，并为客户提供全流程的专业陪伴，持续引领财富管理业务转型。首批上线的“悦安稳、悦稳健、悦平衡、悦积极、悦进取”五大策略组合，将通过对客户进行风险测评和KYC问卷等方式精准匹配投资组合策略，提供买方财富管理的专业服务。未来，东方证券将全力做好基金投顾业务的客户服务工作，不断为客户提供个性化、定制化的资产配置及投顾服务，持续提升公司财富管理业务能级，服务好中国居民和广大机构的金融资产配置。详见↓https://t.cn/A6xWosf6
#轨道交通# 391亿！福建省发改委批复2条地铁线路可研报告
福建省发展和改革委员会关于福州市轨道交通2号线东延线一期工程可行性研究报告的批复
福州市发展和改革委员会：
报来《福州市发展和改革委员会关于上报〈福州市轨道交通2号线东延线一期工程可行性研究报告〉的请示》（榕发改铁轨〔2021〕96号）及有关材料悉。经研究，批复如下：
一、根据国家发展改革委《关于调整福州市城市轨道交通第二期建设规划方案的批复》（发改基础〔2020〕1050号），为完善福州市轨道交通骨干线网功能，扩大覆盖范围，加强马尾与主城区交通联系，缓解公路交通拥堵，推动福州城市高质量发展，同意建设福州市轨道交通2号线东延线一期工程项目(项目编码：2103-350000-04-01-405035）。
二、项目建设地点：福州市晋安区、马尾区。
三、项目单位：福州地铁集团有限公司。
四、项目建设规模及主要内容：2号线东延线一期工程线路起于2号线鼓山站站后区间，终于青洲站，全长约14.6公里，新建车站9座，其中换乘站3座；新建主变电站1座，为洋里主变电所；设控制中心1座，与达道控制中心共享。
本项目与福州市轨道交通2号线贯通运营，车辆选型及列车编组采用与福州市轨道交通2号线工程一致的地铁B型车，直流1500伏架空接触网上部授电方式，最高运营速度80公里/小时。初、近、远期均采用6辆编组、大小交路运行、开行比例分别为2：1，高峰小时发车对数分别为18对、27对和30对，初期配车辆数55列/330辆。
五、项目总投资估算及资金来源：工程估算总额为111.00亿元，技术经济指标为7.60亿元/正线公里。项目资本金按照40%（44.40亿元）设置，资本金由福州市政府安排财政资金分五年投入。项目资本金以外投资约67.00亿元由福州市多渠道筹措解决。请福州市认真贯彻落实国家有关地方政府债务管控要求，项目资金纳入政府年度预算分年度下达，不违规举债，不新增地方政府隐性债务。
六、项目建设工期：54个月。
七、根据招标投标法、国家和我省工程项目招投标管理具体规定，项目单位申请勘察、设计、施工、监理、重要设备采用公开招标方式发包事项不再核准，请严格依法依规认真开展招投标工作。其它采购依照有关规定执行。
八、项目已按规定编制固定资产投资项目节能评估报告并经我委审查，建成后初期、近期和远期年综合能耗分别为8004.7、9025.3和9833.3吨标准煤，单位正线公里综合能耗分别为548.3、618.3、673.5吨标准煤/公里。请严格按规定落实相关措施，切实做好节能工作。
九、项目已按有关规定开展社会稳定风险评估并经福州市人民政府审定，同意项目社会稳定风险等级为低风险。请严格落实项目社会稳定风险防范和化解措施，切实维护群众合法权益。
十、请你委督促项目建设单位在下阶段设计中，严格执行生态环境、水利、应急等部门意见，落实各项生态保护、污染防治、水土保持和防洪、安全生产等各项措施，进一步做好优化设计工作：
（一）加强工程地质、水文勘察，进一步优化线路平纵面设计和车站工程方案，避免竖缓重叠，提高乘客的舒适度，并依法确定征地拆迁范围，合理控制建设规模和投资。
（二）进一步优化本工程与与福州市轨道交通2号线的衔接，并做好与规划的轨道交通的换乘方案以及与公路客站、非机动车辆等主要交通方式的接驳方案，控制换乘接驳设施用地。
（三）请地方政府切实做好防范地方政府债务风险工作，落实地方财政出资，抓紧研究长期稳定的运营补亏政策与措施，明确市场化融资方案。
（四）落实车辆和机电设备自主化方案，确保符合自主化要求。
（五）请地方政府抓紧研究沿线土地综合开发方案，拓宽资金筹措渠道，减轻建设期资金压力，弥补建成后的运营补亏。
十一、请据此批复抓紧开展初步设计，深化其他相关前期工作，争取项目尽早开工建设。项目建设期间要加强管理，落实征地拆迁相关政策，做好安全生产和环境保护措施，合理掌握建设工期，确保工程质量安全。
十二、如需对本项目审批文件所确定的内容进行调整，请及时以书面形式向我委报告，并按照有关规定办理。
福建省发展和改革委员会
2021年11月17日
福建省发展和改革委员会关于福州市轨道交通6号线工程可行性研究报告调整暨6号线东调段工程可行性研究报告的批复
福州市发展和改革委员会：
报来《福州市发展和改革委员会关于再次上报<福州市轨道交通6号线工可调整暨6号线东调段工程可行性研究报告>的请示》（榕发改铁轨〔2021〕97号）及有关材料悉。经研究，原则同意对福州市轨道交通6号线工程(项目编码：2016-350100-48-01-008430）线路以及规模进行调整；同意福州市轨道交通6号线东调段工程项目(项目编码：2103-350000-04-01-813451）可行性研究报告。批复如下：
一、福州市轨道交通6号线工程可行性研究报告调整
（一）调整必要性
根据国家发展改革委《关于调整福州市城市轨道交通第二期建设规划方案的批复》（发改基础〔2020〕1050号），为更好地适应福州市城市快速发展和优化空间布局需求，完善福州市轨道交通线网结构，扩大覆盖范围，提升服务水平，推动福州城市高质量发展，需对福州市轨道交通6号线工程线路以及规模进行调整。
（二）建设内容调整
取消原批复工可方案6号线万寿站（不含）至机场站四站四区间，调整后，项目起自仓山区潘墩站，终于长乐滨海新城万寿站，设站16座，线路全长约31.52公里，地下线24.09公里，过渡段0.67公里，高架线6.76公里。
原批复工可方案6号线起点会展中心站与轨道交通4号线同台换乘，调整为林浦站与轨道交通4号线节点换乘。原批复工可方案批复6号线与规划7、9号线车辆大架修共享6号线横港车辆段，调整为6号线与4、5号线车辆大架修共享于6号线横港车辆段，并对横港车辆段厂前区进行整合调整，建设线网维修基地电子维修中心。因下穿杭深铁路、福平铁路，调整林浦站至樟岚站（原芦岐站）区间工程方案。
（三）投资估算调整
调整后福州市轨道交通6号线（潘墩至万寿站）工程投资估算总额为240.35亿元，较原批复275.10亿元减少34.75亿元。
（四）除上述调整外，项目其余事项仍按照闽发改网审交通〔2016〕118号文执行。请你委据此批复，督促项目单位做好工程调整的相关工作，抓紧开展下阶段工作。
二、福州市轨道交通6号线东调段工程
（一）项目建设地点：福州市长乐区。
（二）项目单位：福州地铁集团有限公司。
（三）项目建设规模及主要内容：6号线东调段工程起于长乐滨海新城万寿站（不含），终于长乐滨海新城国际学校站。线路全长5.58km，采用地下线敷设方式，设车站5座，东调段不再新设车辆段、停车场、控制中心和主变电站，沿用福州市轨道交通6号线工程的相关设施。
本项目与福州市轨道交通6号线贯通运营，车辆选型及列车编组采用与福州市轨道交通6号线工程一致的地铁B型车，直流1500伏架空接触网上部受电方式，最高运营速度100公里/小时。初、近、远期均采用6辆编组、大小交路运行，高峰小时发车对数分别为15对、20对和28对，开行比例分别为2：1、1：1、1：1，初期配车辆数35列/210辆。
（四）项目投资估算及资金来源：工程估算总额为40.35亿元，技术经济指标为7.23亿元/正线公里。项目资本金按照40%（16.14亿元）设置，资本金由福州市政府安排财政资金分五年投入。项目资本金以外投资约24.21亿元由福州市多渠道筹措解决。请福州市认真贯彻落实国家有关地方政府债务管控要求，项目资金纳入政府年度预算分年度下达，不违规举债，不新增地方政府隐性债务。
（五）项目建设工期：54个月。
（六）根据招标投标法、国家和我省工程项目招投标管理具体规定，项目单位申请勘察、设计、施工、监理采用公开招标方式发包事项不再核准，请严格依法依规认真开展招投标工作。其它采购依照有关规定执行。
（七）项目已按规定编制固定资产投资项目节能评估报告并经我委审查，建成后初期、近期和远期年综合能耗分别为3172.60、3577.26和4258.73吨标准煤，单位正线公里年综合能耗分别为568.87、641.09、763.21吨标准煤/公里。请严格按规定落实相关措施，切实做好节能工作。
（八）项目已按有关规定开展社会稳定风险评估并经福州市人民政府审定，同意项目社会稳定风险等级为低风险。请严格落实项目社会稳定风险防范和化解措施，切实维护群众合法权益。
（九）请你委督促项目建设单位在下阶段设计中，严格执行生态环境、水利、应急等部门意见，落实各项生态保护、污染防治、水土保持和防洪、安全生产等各项措施，进一步优化完善设计工作：
1.加强工程地质、水文勘察，进一步优化线路平纵面设计和车站工程方案，尽量避免竖缓重叠，提高乘客舒适度，合理设置车站出入口位置，并依法确定征地拆迁范围，严格控制建设规模和投资。
2.下一步要加强本工程与福州市轨道交通6号线万寿站、F1线滨海新城站的接口准确衔接，并做好与规划的轨道交通的换乘方案以及与公路客站、非机动车辆等主要交通方式的接驳方案，控制换乘接驳设施用地。
3.请地方政府切实做好防范地方政府债务风险工作，落实地方财政出资，抓紧研究长期稳定的运营补亏政策与措施，明确市场化融资方案。
4.落实车辆和机电设备自主化方案，确保符合自主化要求。
5.请地方政府抓紧研究沿线土地综合开发方案，拓宽资金筹措渠道，减轻建设期资金压力，弥补建成后的运营亏损。
6.请福州市加强本项目与区间相关的规划市政工程协调，统筹地铁与市政工程建设时序，尽可能减少市政工程建设加载或卸载影响区间结构安全。
三、其他事项
（一）请据此批复抓紧开展初步设计，深化其他相关前期工作，争取项目尽早开工建设。项目建设期间要加强管理，落实征地拆迁相关政策，做好安全生产和环境保护措施，合理掌握建设工期，确保工程质量安全。
（二）如需对本项目审批文件所确定的内容进行调整，请及时以书面形式向我委报告，并按照有关规定办理。
福建省发展和改革委员会
2021年11月17日
来源：福建省发展和改革委员会
福建省发展和改革委员会关于福州市轨道交通2号线东延线一期工程可行性研究报告的批复
福州市发展和改革委员会：
报来《福州市发展和改革委员会关于上报〈福州市轨道交通2号线东延线一期工程可行性研究报告〉的请示》（榕发改铁轨〔2021〕96号）及有关材料悉。经研究，批复如下：
一、根据国家发展改革委《关于调整福州市城市轨道交通第二期建设规划方案的批复》（发改基础〔2020〕1050号），为完善福州市轨道交通骨干线网功能，扩大覆盖范围，加强马尾与主城区交通联系，缓解公路交通拥堵，推动福州城市高质量发展，同意建设福州市轨道交通2号线东延线一期工程项目(项目编码：2103-350000-04-01-405035）。
二、项目建设地点：福州市晋安区、马尾区。
三、项目单位：福州地铁集团有限公司。
四、项目建设规模及主要内容：2号线东延线一期工程线路起于2号线鼓山站站后区间，终于青洲站，全长约14.6公里，新建车站9座，其中换乘站3座；新建主变电站1座，为洋里主变电所；设控制中心1座，与达道控制中心共享。
本项目与福州市轨道交通2号线贯通运营，车辆选型及列车编组采用与福州市轨道交通2号线工程一致的地铁B型车，直流1500伏架空接触网上部授电方式，最高运营速度80公里/小时。初、近、远期均采用6辆编组、大小交路运行、开行比例分别为2：1，高峰小时发车对数分别为18对、27对和30对，初期配车辆数55列/330辆。
五、项目总投资估算及资金来源：工程估算总额为111.00亿元，技术经济指标为7.60亿元/正线公里。项目资本金按照40%（44.40亿元）设置，资本金由福州市政府安排财政资金分五年投入。项目资本金以外投资约67.00亿元由福州市多渠道筹措解决。请福州市认真贯彻落实国家有关地方政府债务管控要求，项目资金纳入政府年度预算分年度下达，不违规举债，不新增地方政府隐性债务。
六、项目建设工期：54个月。
七、根据招标投标法、国家和我省工程项目招投标管理具体规定，项目单位申请勘察、设计、施工、监理、重要设备采用公开招标方式发包事项不再核准，请严格依法依规认真开展招投标工作。其它采购依照有关规定执行。
八、项目已按规定编制固定资产投资项目节能评估报告并经我委审查，建成后初期、近期和远期年综合能耗分别为8004.7、9025.3和9833.3吨标准煤，单位正线公里综合能耗分别为548.3、618.3、673.5吨标准煤/公里。请严格按规定落实相关措施，切实做好节能工作。
九、项目已按有关规定开展社会稳定风险评估并经福州市人民政府审定，同意项目社会稳定风险等级为低风险。请严格落实项目社会稳定风险防范和化解措施，切实维护群众合法权益。
十、请你委督促项目建设单位在下阶段设计中，严格执行生态环境、水利、应急等部门意见，落实各项生态保护、污染防治、水土保持和防洪、安全生产等各项措施，进一步做好优化设计工作：
（一）加强工程地质、水文勘察，进一步优化线路平纵面设计和车站工程方案，避免竖缓重叠，提高乘客的舒适度，并依法确定征地拆迁范围，合理控制建设规模和投资。
（二）进一步优化本工程与与福州市轨道交通2号线的衔接，并做好与规划的轨道交通的换乘方案以及与公路客站、非机动车辆等主要交通方式的接驳方案，控制换乘接驳设施用地。
（三）请地方政府切实做好防范地方政府债务风险工作，落实地方财政出资，抓紧研究长期稳定的运营补亏政策与措施，明确市场化融资方案。
（四）落实车辆和机电设备自主化方案，确保符合自主化要求。
（五）请地方政府抓紧研究沿线土地综合开发方案，拓宽资金筹措渠道，减轻建设期资金压力，弥补建成后的运营补亏。
十一、请据此批复抓紧开展初步设计，深化其他相关前期工作，争取项目尽早开工建设。项目建设期间要加强管理，落实征地拆迁相关政策，做好安全生产和环境保护措施，合理掌握建设工期，确保工程质量安全。
十二、如需对本项目审批文件所确定的内容进行调整，请及时以书面形式向我委报告，并按照有关规定办理。
福建省发展和改革委员会
2021年11月17日
福建省发展和改革委员会关于福州市轨道交通6号线工程可行性研究报告调整暨6号线东调段工程可行性研究报告的批复
福州市发展和改革委员会：
报来《福州市发展和改革委员会关于再次上报<福州市轨道交通6号线工可调整暨6号线东调段工程可行性研究报告>的请示》（榕发改铁轨〔2021〕97号）及有关材料悉。经研究，原则同意对福州市轨道交通6号线工程(项目编码：2016-350100-48-01-008430）线路以及规模进行调整；同意福州市轨道交通6号线东调段工程项目(项目编码：2103-350000-04-01-813451）可行性研究报告。批复如下：
一、福州市轨道交通6号线工程可行性研究报告调整
（一）调整必要性
根据国家发展改革委《关于调整福州市城市轨道交通第二期建设规划方案的批复》（发改基础〔2020〕1050号），为更好地适应福州市城市快速发展和优化空间布局需求，完善福州市轨道交通线网结构，扩大覆盖范围，提升服务水平，推动福州城市高质量发展，需对福州市轨道交通6号线工程线路以及规模进行调整。
（二）建设内容调整
取消原批复工可方案6号线万寿站（不含）至机场站四站四区间，调整后，项目起自仓山区潘墩站，终于长乐滨海新城万寿站，设站16座，线路全长约31.52公里，地下线24.09公里，过渡段0.67公里，高架线6.76公里。
原批复工可方案6号线起点会展中心站与轨道交通4号线同台换乘，调整为林浦站与轨道交通4号线节点换乘。原批复工可方案批复6号线与规划7、9号线车辆大架修共享6号线横港车辆段，调整为6号线与4、5号线车辆大架修共享于6号线横港车辆段，并对横港车辆段厂前区进行整合调整，建设线网维修基地电子维修中心。因下穿杭深铁路、福平铁路，调整林浦站至樟岚站（原芦岐站）区间工程方案。
（三）投资估算调整
调整后福州市轨道交通6号线（潘墩至万寿站）工程投资估算总额为240.35亿元，较原批复275.10亿元减少34.75亿元。
（四）除上述调整外，项目其余事项仍按照闽发改网审交通〔2016〕118号文执行。请你委据此批复，督促项目单位做好工程调整的相关工作，抓紧开展下阶段工作。
二、福州市轨道交通6号线东调段工程
（一）项目建设地点：福州市长乐区。
（二）项目单位：福州地铁集团有限公司。
（三）项目建设规模及主要内容：6号线东调段工程起于长乐滨海新城万寿站（不含），终于长乐滨海新城国际学校站。线路全长5.58km，采用地下线敷设方式，设车站5座，东调段不再新设车辆段、停车场、控制中心和主变电站，沿用福州市轨道交通6号线工程的相关设施。
本项目与福州市轨道交通6号线贯通运营，车辆选型及列车编组采用与福州市轨道交通6号线工程一致的地铁B型车，直流1500伏架空接触网上部受电方式，最高运营速度100公里/小时。初、近、远期均采用6辆编组、大小交路运行，高峰小时发车对数分别为15对、20对和28对，开行比例分别为2：1、1：1、1：1，初期配车辆数35列/210辆。
（四）项目投资估算及资金来源：工程估算总额为40.35亿元，技术经济指标为7.23亿元/正线公里。项目资本金按照40%（16.14亿元）设置，资本金由福州市政府安排财政资金分五年投入。项目资本金以外投资约24.21亿元由福州市多渠道筹措解决。请福州市认真贯彻落实国家有关地方政府债务管控要求，项目资金纳入政府年度预算分年度下达，不违规举债，不新增地方政府隐性债务。
（五）项目建设工期：54个月。
（六）根据招标投标法、国家和我省工程项目招投标管理具体规定，项目单位申请勘察、设计、施工、监理采用公开招标方式发包事项不再核准，请严格依法依规认真开展招投标工作。其它采购依照有关规定执行。
（七）项目已按规定编制固定资产投资项目节能评估报告并经我委审查，建成后初期、近期和远期年综合能耗分别为3172.60、3577.26和4258.73吨标准煤，单位正线公里年综合能耗分别为568.87、641.09、763.21吨标准煤/公里。请严格按规定落实相关措施，切实做好节能工作。
（八）项目已按有关规定开展社会稳定风险评估并经福州市人民政府审定，同意项目社会稳定风险等级为低风险。请严格落实项目社会稳定风险防范和化解措施，切实维护群众合法权益。
（九）请你委督促项目建设单位在下阶段设计中，严格执行生态环境、水利、应急等部门意见，落实各项生态保护、污染防治、水土保持和防洪、安全生产等各项措施，进一步优化完善设计工作：
1.加强工程地质、水文勘察，进一步优化线路平纵面设计和车站工程方案，尽量避免竖缓重叠，提高乘客舒适度，合理设置车站出入口位置，并依法确定征地拆迁范围，严格控制建设规模和投资。
2.下一步要加强本工程与福州市轨道交通6号线万寿站、F1线滨海新城站的接口准确衔接，并做好与规划的轨道交通的换乘方案以及与公路客站、非机动车辆等主要交通方式的接驳方案，控制换乘接驳设施用地。
3.请地方政府切实做好防范地方政府债务风险工作，落实地方财政出资，抓紧研究长期稳定的运营补亏政策与措施，明确市场化融资方案。
4.落实车辆和机电设备自主化方案，确保符合自主化要求。
5.请地方政府抓紧研究沿线土地综合开发方案，拓宽资金筹措渠道，减轻建设期资金压力，弥补建成后的运营亏损。
6.请福州市加强本项目与区间相关的规划市政工程协调，统筹地铁与市政工程建设时序，尽可能减少市政工程建设加载或卸载影响区间结构安全。
三、其他事项
（一）请据此批复抓紧开展初步设计，深化其他相关前期工作，争取项目尽早开工建设。项目建设期间要加强管理，落实征地拆迁相关政策，做好安全生产和环境保护措施，合理掌握建设工期，确保工程质量安全。
（二）如需对本项目审批文件所确定的内容进行调整，请及时以书面形式向我委报告，并按照有关规定办理。
福建省发展和改革委员会
2021年11月17日
来源：福建省发展和改革委员会
“防水茅”昨日涨停市值超1000亿，能否重回巅峰？
11月11日，东方雨虹涨停，截至收盘，报42.10元，全天成交近35亿元，市值重回千亿之上来到1062亿。12日开盘，股价回调后上涨，截至发稿，报42.17元/股，成交21.32亿元。
值得注意的是，作为A股防水材料龙头的东方雨虹自今年6月以来股价就跌跌不休，自创下年内最高点64.14元/股后，股价一路走低，11月10日创下年内最低点36.42元/股，市值蒸发了将近700亿，来到920亿附近。
“防水茅”市值蒸发近600亿
公开资料显示，东方雨虹成立于1995年，致力于新型建筑防水材料的研发、生产、销售和防水工程施工业务领域，目前已形成以主营防水业务为核心，民用建材、建筑涂料等多元业务为延伸的建筑建材系统服务商。
作为A股防水材料龙头股，东方雨虹堪有着“防水茅”之称，2018年10月登陆A股，上市首日市值仅为10.55亿，到今年初已突破1000亿元，相当于涨幅100倍。
受益于城镇化的不断推进，东方雨虹营业收入年均复合增长率为34.2%，净利润年均复合增长率为42%。2020年东方雨虹实现归母净利润近34亿元，同比增长逾六成，漂亮的成长曲线，让东方雨虹成为资本市场的白马股。
今年4月1日，东方雨虹公布80亿元定增结果，最终确定发行对象为13家，其中高瓴资本通过旗下两家机构合计获配16亿元，摩根大通获配10亿元，睿远基金获配3亿元，其余机构均属于一线阵营。这成为东方雨虹的高光时刻。
今年6月1日，东方雨虹股价一度达到64.14元，总市值1616亿，当时机构纷纷发表看好报告，并预测2021年东方雨虹市值有望破2000亿元。
但近期以来，东方雨虹股价持续走跌，到现在跌幅近40%，今年以来市值缩水近600亿，距离机构的目标价还差1000多亿。不过，现在市值回落到1000亿附近，对比上市以来的市值也增长了超过上百倍。
三季报不及预期
股价持续下挫，10月27日甚至跌停。有券商人士表示，东方雨虹27日的跌停与26日晚间发布的三季报不及预期有关，由于三季报数据较差甚至引发了对于公司全年业绩不及预期的担忧，股价一路下行截至11月10日收盘，东方雨虹报价38.27/股，创下年内最低点。
东方雨虹三季报显示，今年前三季度，公司实现营业收入226.82亿元，同比增长51.44%，归属于上市公司股东的净利润26.78亿元、扣除非经常性损益的净利润24.69亿元，同比分别增长25.70%、21.40%。
虽然三季报营业收入和净利润同比还是增长，但却出现了环比下降，营业收入环比下滑4.51%，净利润环比下滑8.06%。
市场分析人士称，单就第三季度经营数据看，东方雨虹第三季度营收仅84.5亿元，同比增长36.46%；净利润11.41亿元，同比增10.37%，环比下降8%。利润增速出现下滑。
华西证券分析，三季度下游工程需求较为平淡，但东方雨虹受益于渠道、品类一体化拓展，公司收入仍保持较高增速，体现韧性。但由于三季度沥青价格涨幅较大，公司成本端承压，从而使得三季度单季度毛利率环比、同比分别下降1.9个、11.2个百分点，毛利率下降是三季度收入增速高于利润的主要原因。
根据此前27家机构预测公司全年净利润平均数43.57亿，目前尚有16.79亿的缺口，而公司业绩规律显示，除第一季度为低估外，后三季度净利较为平滑。当前缺口较大，市场担忧2021年全年业绩不及预期，故引发了股价暴跌。
现金流恶化
此外，细节方面，最受人关注的是三季报中经营活动净现金流表现。前三季度的公司经营活动净现金流为-62.84亿元，同比减少了591.73%。
东方雨虹现金流告急，首先是因为持续一年的原材料价格上涨带来的成本压力。
今年9月1日，东方雨虹发布涨价通知函，宣布上调全线产品价格。东方雨虹表示，从2020年下半年开始，乳液、固化剂、树脂、沥青、改性剂等各类原材料价格持续大幅度上涨，相关的服务成本也不断增加，公司通过内部优化措施尽量消化成本上涨的压力。
这是自今年2月份以来，东方雨虹第三次发布涨价函，此前分别在2月底和5月中旬发布了2次涨价通知。
从产业链上看，公司的上游是沥青行业，受国际原油价格变化以及石油化工产品供给和需求的影响也较大。根据2020年年报披露，公司的防水材料的成本中，原材料的占比约85%，而沥青占原材料的30%左右。
其次，最关键的是应收款的问题。根据三季报的披露可以发现，应收账款和应收票据今年以来的增长尤为迅速。应收票据截至三季度末余额约为20.30亿元，较上年年末的余额增加了30.96%；应收账款余额则达到109.23亿元，较上年年末余额增加79.01%。
而从金额规模来看，应收账款高达109亿，接近公司前三季度一半的营收，而预付款也有12.58亿。
这也从侧面反映出目前防水行业在上下游强势大客户裹挟下，东方雨虹的话语权并不是太强。
可以验证的是，东方雨虹的经营现金流量净额发生额为-62.8亿元，较上期减少591.73%。
事实上，东方雨虹三季度现金流吃紧已经不是什么新鲜事儿。纵观2017-2021年，东方雨虹三季度经营现金流分别为-6.71亿元、-5.31亿元、-20.48亿元、-9.08亿元和-62.84亿元，其中2021年三季度经营现金流流出金额超过前四年之和，为历年最高。
另外，东方雨虹还存在负债高的问题，因此来看虽然营收在节节升高，但这样的资产结构爆发式的增长带来的隐患是毋庸置疑的。
中国家居、设计产业互联网战略专家王建国认为，“近期房地产市场严峻，大型开发商的各种风险骤增，对下游供应商来说，如果此类客户应收账款占比极高，将可能遭遇到极大的财务风险，如处理不好甚至是‘灭顶之灾’”。
蜂赢国际综合自北京商报、市值观察、第一财经、涂饰商情、蓝鲸财经、德林社、东方财富等
11月11日，东方雨虹涨停，截至收盘，报42.10元，全天成交近35亿元，市值重回千亿之上来到1062亿。12日开盘，股价回调后上涨，截至发稿，报42.17元/股，成交21.32亿元。
值得注意的是，作为A股防水材料龙头的东方雨虹自今年6月以来股价就跌跌不休，自创下年内最高点64.14元/股后，股价一路走低，11月10日创下年内最低点36.42元/股，市值蒸发了将近700亿，来到920亿附近。
“防水茅”市值蒸发近600亿
公开资料显示，东方雨虹成立于1995年，致力于新型建筑防水材料的研发、生产、销售和防水工程施工业务领域，目前已形成以主营防水业务为核心，民用建材、建筑涂料等多元业务为延伸的建筑建材系统服务商。
作为A股防水材料龙头股，东方雨虹堪有着“防水茅”之称，2018年10月登陆A股，上市首日市值仅为10.55亿，到今年初已突破1000亿元，相当于涨幅100倍。
受益于城镇化的不断推进，东方雨虹营业收入年均复合增长率为34.2%，净利润年均复合增长率为42%。2020年东方雨虹实现归母净利润近34亿元，同比增长逾六成，漂亮的成长曲线，让东方雨虹成为资本市场的白马股。
今年4月1日，东方雨虹公布80亿元定增结果，最终确定发行对象为13家，其中高瓴资本通过旗下两家机构合计获配16亿元，摩根大通获配10亿元，睿远基金获配3亿元，其余机构均属于一线阵营。这成为东方雨虹的高光时刻。
今年6月1日，东方雨虹股价一度达到64.14元，总市值1616亿，当时机构纷纷发表看好报告，并预测2021年东方雨虹市值有望破2000亿元。
但近期以来，东方雨虹股价持续走跌，到现在跌幅近40%，今年以来市值缩水近600亿，距离机构的目标价还差1000多亿。不过，现在市值回落到1000亿附近，对比上市以来的市值也增长了超过上百倍。
三季报不及预期
股价持续下挫，10月27日甚至跌停。有券商人士表示，东方雨虹27日的跌停与26日晚间发布的三季报不及预期有关，由于三季报数据较差甚至引发了对于公司全年业绩不及预期的担忧，股价一路下行截至11月10日收盘，东方雨虹报价38.27/股，创下年内最低点。
东方雨虹三季报显示，今年前三季度，公司实现营业收入226.82亿元，同比增长51.44%，归属于上市公司股东的净利润26.78亿元、扣除非经常性损益的净利润24.69亿元，同比分别增长25.70%、21.40%。
虽然三季报营业收入和净利润同比还是增长，但却出现了环比下降，营业收入环比下滑4.51%，净利润环比下滑8.06%。
市场分析人士称，单就第三季度经营数据看，东方雨虹第三季度营收仅84.5亿元，同比增长36.46%；净利润11.41亿元，同比增10.37%，环比下降8%。利润增速出现下滑。
华西证券分析，三季度下游工程需求较为平淡，但东方雨虹受益于渠道、品类一体化拓展，公司收入仍保持较高增速，体现韧性。但由于三季度沥青价格涨幅较大，公司成本端承压，从而使得三季度单季度毛利率环比、同比分别下降1.9个、11.2个百分点，毛利率下降是三季度收入增速高于利润的主要原因。
根据此前27家机构预测公司全年净利润平均数43.57亿，目前尚有16.79亿的缺口，而公司业绩规律显示，除第一季度为低估外，后三季度净利较为平滑。当前缺口较大，市场担忧2021年全年业绩不及预期，故引发了股价暴跌。
现金流恶化
此外，细节方面，最受人关注的是三季报中经营活动净现金流表现。前三季度的公司经营活动净现金流为-62.84亿元，同比减少了591.73%。
东方雨虹现金流告急，首先是因为持续一年的原材料价格上涨带来的成本压力。
今年9月1日，东方雨虹发布涨价通知函，宣布上调全线产品价格。东方雨虹表示，从2020年下半年开始，乳液、固化剂、树脂、沥青、改性剂等各类原材料价格持续大幅度上涨，相关的服务成本也不断增加，公司通过内部优化措施尽量消化成本上涨的压力。
这是自今年2月份以来，东方雨虹第三次发布涨价函，此前分别在2月底和5月中旬发布了2次涨价通知。
从产业链上看，公司的上游是沥青行业，受国际原油价格变化以及石油化工产品供给和需求的影响也较大。根据2020年年报披露，公司的防水材料的成本中，原材料的占比约85%，而沥青占原材料的30%左右。
其次，最关键的是应收款的问题。根据三季报的披露可以发现，应收账款和应收票据今年以来的增长尤为迅速。应收票据截至三季度末余额约为20.30亿元，较上年年末的余额增加了30.96%；应收账款余额则达到109.23亿元，较上年年末余额增加79.01%。
而从金额规模来看，应收账款高达109亿，接近公司前三季度一半的营收，而预付款也有12.58亿。
这也从侧面反映出目前防水行业在上下游强势大客户裹挟下，东方雨虹的话语权并不是太强。
可以验证的是，东方雨虹的经营现金流量净额发生额为-62.8亿元，较上期减少591.73%。
事实上，东方雨虹三季度现金流吃紧已经不是什么新鲜事儿。纵观2017-2021年，东方雨虹三季度经营现金流分别为-6.71亿元、-5.31亿元、-20.48亿元、-9.08亿元和-62.84亿元，其中2021年三季度经营现金流流出金额超过前四年之和，为历年最高。
另外，东方雨虹还存在负债高的问题，因此来看虽然营收在节节升高，但这样的资产结构爆发式的增长带来的隐患是毋庸置疑的。
中国家居、设计产业互联网战略专家王建国认为，“近期房地产市场严峻，大型开发商的各种风险骤增，对下游供应商来说，如果此类客户应收账款占比极高，将可能遭遇到极大的财务风险，如处理不好甚至是‘灭顶之灾’”。
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