官印相生，虽不富贵也一生平顺
滴天髓黑白子|八字详批
1999年公历8月11日，7点45分，男，河北
八字：己卯 壬申 乙未 庚辰
大运：辛未 庚午 己巳 戊辰 丁卯 丙寅 乙丑 甲子
格局分析：你生在己卯年，壬申月，乙未日，庚辰时。年为己卯城头土，生在乙未日为乙木命，也就是你是木命。乙木生在申月庚金透干为正官格。你生在金秋时节，五行金旺，木在这个时间凋零状态，庚申金旺克身，乙木生在秋季，不得令又遭金克需要生扶，取年柱地支卯木助乙木，同时壬水正印星生乙木。
五行喜忌：五行喜水木，忌土金。
大运流年走水木则吉，大运流年走土金则不吉。
事业方面：整体来看你的命局利事业，是中上命局。格局层次决定一生事业高低，格局层次高大运助力则事业有成，格局层次低大运不助事业发展多波折。上段已经分析你的命局为乙木命生在申月秋季金旺正官有贵气，虽然秋季出生但是壬水正印化金生乙木，同时天干又有己土财星透干，你这种命局非常少见，财官印相生三者俱全，富贵之人，同时庚金官星以地支申金为禄神，乙木命主以卯木为禄神，己土财星以未土为强根，壬水正印坐申金长生之地，你的身命，财，官，印都很旺，这种情况很少见，属于上等命局，其中财为财富，印为聪明才智，官为事业，皆有利。成格局为富贵之人，会有不错发展非碌碌无为之人。年上坐财坐禄，少年富足平顺，目前己巳大运，自己的事业上还是难有成就，主要土太旺，去年压力较大，今年开始逐步提升起来，未来三年都不错。下一步大运戊辰大运，自己的事业会逐步步入正轨，事业运最佳在42岁到62岁木旺有利，身强财官旺，大利。后边运势逐步分析。
行业建议：你五行喜水木，因此喜水木旺的行业，事业上此造行业选择上适合水木五行的行业，不适合金土五行旺的行业。
吉凶方位：工作方位适合北方东方，不适合出生地西方。中国的东南方尤其靠近江河湖海的地方尤其顺利。中国东南沿海地区，靠近大江大海大河的地方更加有利你的运势，西部及中原地区不利。
财运方面：你的命局大利财运，你的命为乙木命，以土为财，你的命局年柱天干为偏财，少年富足平顺，坐下为未土偏财，中年富有，时辰辰土正财，财官双全45岁后财运事业俱佳，你命局财官印三者俱全，格局不错，官星制身身弱，印星生身，官印相生，靠脑力赚钱，你目前走己巳大运，巳火生己土土财太旺，这两年金旺克身为忌，财来财去之相，花销大，储蓄运不佳。未来是三年水木旺，顺利。你的命局官印相生，财运不会出大问题，年年胜似一年，晚年也富足安康。
个人方面：此造为正官格，正官制身，正官格，有自律精神，做事有条理有目标，有领导才能。印星为用，聪明之人，内心善良无城府。待人友善，擅长技术或文学，温柔体贴，宽容，充满人情味，喜好高尚的事情，注重精神上的充实。财官印三者俱全，做事有条理，善于抓住时机，为上等命局。带太极贵人，有佛道缘。
父母方面：你的命局大利父母，能得父母助力，首先你的年柱代表祖上，年柱己土偏财，富足，年支坐卯木禄神，得助，父母宫坐正官星，官印相生大利父母，整体来看父母不错，偏财为父，父星当旺，印星为母为你的用神，与母亲关系越好，越有利事业财运。
婚姻方面：你命局三个财星，男命乙木以土为妻星，己土，未土，辰土三个土，异性缘不错的，感情会有多段，2027年最终婚姻应期，你婚姻宫坐未土为财，另一半较为富足之人，对你有所帮助，性格较为沉稳，做事有条理，较为勤俭。
子女方面：此造大利子女，尤其利女，你命局乙木命男命乙木命以金为子女星，你的命局庚金正官透干，生在秋季金旺，因此子女星非常旺，属于大利子女的命局，子女会有不错的发展，尤其你时柱子女宫坐庚辰财官旺，子女事业有成之人。财运事业俱佳。
运势方面：人十年换运一次，该格局2岁起运，年份每逢0换运， 2000年，2010年，2020年，2030年，2040年，2050年，2060年，2070年都是换运的年份，换运期间事业等都会有不小的波动，提前做好心理准备。
1， 你第一步大运是辛未大运（2000-2010），这步大运未土辛金为忌，运势较为一般，格局不错，平顺。00年，01年，09年要差一些，其他平顺。
2， 庚午大运（2010-2020），庚金为忌，午火为喜，中平。17年，18年稍差一些，12年，13年顺利。其他平顺。
3， 你目前走的是己巳大运（2020-2030），巳火为调候用神，暖局为用，己土为忌，中上运。20年，21年，28年，29年土金太旺压力较大，花销较大，22年，23年，24年顺利，其他中平。
4， 2030年到2040年戊辰大运，中上。戊辰为财，大利财，辰土为木之余气也助木，身财两旺，大利财气。31年，34年（会木冲申金年）注意破财，30年，39年压力较大， 32年，35年顺利。其他平顺
5， 2040年到2050年丁卯大运，吉。卯木助身为用，丁火食神生财，大利财。丁卯与你的月柱壬申天地鸳鸯合，这步大运是你人生最佳大运，抓住机会，定有所成，天地鸳鸯合得人助，有额外机遇，无心插柳柳成荫。40年，41年，44年（六甲移位冲），48年（六甲移位冲）稍差。43年， 46年，47年顺利。
6， 2050年到2060年丙寅大运，吉。丙火调候用神，寅木助起寅木，顺利。51年，52年59年不佳，55年，56年，58年顺利。
7， 62岁后乙丑大运运势趋于中平，凡事保守为上。66年辰戌丑未四聚头注意。
风水建议的一些建议：
此造土金为忌，水木为用。
名字上带水是最好的。不要带土金。
此造水木为用，土金为忌。东方北方为用神方位，大忌西方，金旺对你十分不利，住房，工作地都要注意。
你的卧室办公室多些植物对你助运很有帮助，多养一些鱼类等水生动植物有利于助运
事业上多从事属水属木的行业更容易成功，做事更加事半功倍
数字上1，6，3，8为吉，4，9，5，0为忌，平时使用数字注意
居住环境靠近公园，河流；不要居住在靠近大山大坡的地方
尽量少戴金银首饰可以佩戴木质饰品
风水转运建议，根据你的五行喜忌，可以判定你命局金力量太旺，因此需要克制你的金力量，你需要水木力量，需要通过方位，行业，颜色，住宅等各方面调动你水木的力量，以在空间上弥补是时间上水木不足的情况，平时多加注意，坚持在这些方面按照去做，自然会有改观，好的年份锦上添花，不好的年份也能起到雪中送炭的作用。
喜木的转运建议：
1， 行业上：木材、木器、木制品、家具、花、草、树、苗、竹、藤、纸界、竹界、种殖界、花界、树苗界、青果界、草界、中药界、医疗界、布、纸、茶叶、青菜、水果、园艺盆栽、建材、装潢、家具、木雕、壁纸、药物、医疗、健康食品、伐木等。
2，方位上：东方为木。出生地以东的方位最佳，中国大方位在东部地区，山东，江苏等地。小方位，住宅东部一定要明亮整洁，住东卧或者东南卧，喜城市东部小区，喜小区东边住宅。
3，颜色上：绿色青色最佳色。喜木命的人最好多穿青色系的衣物；床用木床，青色系床单被罩。
4，饰品上，最喜木制首饰，绿色水晶宝石，翡翠玉石随身带，木制手串也佳。
5，饮食上，多吃绿色食物代表木：有白菜、包心菜和菠菜等，
6，宠物：兔子
7，行为：床头靠东，多向出生地以东方向旅游。
9， 风水局：住宅东放置兔，西北放置猪，西南放置羊摆件。木属制作者最佳。
文|滴天髓黑白子，原创文章转载请标明作者。
滴天髓黑白子|八字详批
1999年公历8月11日，7点45分，男，河北
八字：己卯 壬申 乙未 庚辰
大运：辛未 庚午 己巳 戊辰 丁卯 丙寅 乙丑 甲子
格局分析：你生在己卯年，壬申月，乙未日，庚辰时。年为己卯城头土，生在乙未日为乙木命，也就是你是木命。乙木生在申月庚金透干为正官格。你生在金秋时节，五行金旺，木在这个时间凋零状态，庚申金旺克身，乙木生在秋季，不得令又遭金克需要生扶，取年柱地支卯木助乙木，同时壬水正印星生乙木。
五行喜忌：五行喜水木，忌土金。
大运流年走水木则吉，大运流年走土金则不吉。
事业方面：整体来看你的命局利事业，是中上命局。格局层次决定一生事业高低，格局层次高大运助力则事业有成，格局层次低大运不助事业发展多波折。上段已经分析你的命局为乙木命生在申月秋季金旺正官有贵气，虽然秋季出生但是壬水正印化金生乙木，同时天干又有己土财星透干，你这种命局非常少见，财官印相生三者俱全，富贵之人，同时庚金官星以地支申金为禄神，乙木命主以卯木为禄神，己土财星以未土为强根，壬水正印坐申金长生之地，你的身命，财，官，印都很旺，这种情况很少见，属于上等命局，其中财为财富，印为聪明才智，官为事业，皆有利。成格局为富贵之人，会有不错发展非碌碌无为之人。年上坐财坐禄，少年富足平顺，目前己巳大运，自己的事业上还是难有成就，主要土太旺，去年压力较大，今年开始逐步提升起来，未来三年都不错。下一步大运戊辰大运，自己的事业会逐步步入正轨，事业运最佳在42岁到62岁木旺有利，身强财官旺，大利。后边运势逐步分析。
行业建议：你五行喜水木，因此喜水木旺的行业，事业上此造行业选择上适合水木五行的行业，不适合金土五行旺的行业。
吉凶方位：工作方位适合北方东方，不适合出生地西方。中国的东南方尤其靠近江河湖海的地方尤其顺利。中国东南沿海地区，靠近大江大海大河的地方更加有利你的运势，西部及中原地区不利。
财运方面：你的命局大利财运，你的命为乙木命，以土为财，你的命局年柱天干为偏财，少年富足平顺，坐下为未土偏财，中年富有，时辰辰土正财，财官双全45岁后财运事业俱佳，你命局财官印三者俱全，格局不错，官星制身身弱，印星生身，官印相生，靠脑力赚钱，你目前走己巳大运，巳火生己土土财太旺，这两年金旺克身为忌，财来财去之相，花销大，储蓄运不佳。未来是三年水木旺，顺利。你的命局官印相生，财运不会出大问题，年年胜似一年，晚年也富足安康。
个人方面：此造为正官格，正官制身，正官格，有自律精神，做事有条理有目标，有领导才能。印星为用，聪明之人，内心善良无城府。待人友善，擅长技术或文学，温柔体贴，宽容，充满人情味，喜好高尚的事情，注重精神上的充实。财官印三者俱全，做事有条理，善于抓住时机，为上等命局。带太极贵人，有佛道缘。
父母方面：你的命局大利父母，能得父母助力，首先你的年柱代表祖上，年柱己土偏财，富足，年支坐卯木禄神，得助，父母宫坐正官星，官印相生大利父母，整体来看父母不错，偏财为父，父星当旺，印星为母为你的用神，与母亲关系越好，越有利事业财运。
婚姻方面：你命局三个财星，男命乙木以土为妻星，己土，未土，辰土三个土，异性缘不错的，感情会有多段，2027年最终婚姻应期，你婚姻宫坐未土为财，另一半较为富足之人，对你有所帮助，性格较为沉稳，做事有条理，较为勤俭。
子女方面：此造大利子女，尤其利女，你命局乙木命男命乙木命以金为子女星，你的命局庚金正官透干，生在秋季金旺，因此子女星非常旺，属于大利子女的命局，子女会有不错的发展，尤其你时柱子女宫坐庚辰财官旺，子女事业有成之人。财运事业俱佳。
运势方面：人十年换运一次，该格局2岁起运，年份每逢0换运， 2000年，2010年，2020年，2030年，2040年，2050年，2060年，2070年都是换运的年份，换运期间事业等都会有不小的波动，提前做好心理准备。
1， 你第一步大运是辛未大运（2000-2010），这步大运未土辛金为忌，运势较为一般，格局不错，平顺。00年，01年，09年要差一些，其他平顺。
2， 庚午大运（2010-2020），庚金为忌，午火为喜，中平。17年，18年稍差一些，12年，13年顺利。其他平顺。
3， 你目前走的是己巳大运（2020-2030），巳火为调候用神，暖局为用，己土为忌，中上运。20年，21年，28年，29年土金太旺压力较大，花销较大，22年，23年，24年顺利，其他中平。
4， 2030年到2040年戊辰大运，中上。戊辰为财，大利财，辰土为木之余气也助木，身财两旺，大利财气。31年，34年（会木冲申金年）注意破财，30年，39年压力较大， 32年，35年顺利。其他平顺
5， 2040年到2050年丁卯大运，吉。卯木助身为用，丁火食神生财，大利财。丁卯与你的月柱壬申天地鸳鸯合，这步大运是你人生最佳大运，抓住机会，定有所成，天地鸳鸯合得人助，有额外机遇，无心插柳柳成荫。40年，41年，44年（六甲移位冲），48年（六甲移位冲）稍差。43年， 46年，47年顺利。
6， 2050年到2060年丙寅大运，吉。丙火调候用神，寅木助起寅木，顺利。51年，52年59年不佳，55年，56年，58年顺利。
7， 62岁后乙丑大运运势趋于中平，凡事保守为上。66年辰戌丑未四聚头注意。
风水建议的一些建议：
此造土金为忌，水木为用。
名字上带水是最好的。不要带土金。
此造水木为用，土金为忌。东方北方为用神方位，大忌西方，金旺对你十分不利，住房，工作地都要注意。
你的卧室办公室多些植物对你助运很有帮助，多养一些鱼类等水生动植物有利于助运
事业上多从事属水属木的行业更容易成功，做事更加事半功倍
数字上1，6，3，8为吉，4，9，5，0为忌，平时使用数字注意
居住环境靠近公园，河流；不要居住在靠近大山大坡的地方
尽量少戴金银首饰可以佩戴木质饰品
风水转运建议，根据你的五行喜忌，可以判定你命局金力量太旺，因此需要克制你的金力量，你需要水木力量，需要通过方位，行业，颜色，住宅等各方面调动你水木的力量，以在空间上弥补是时间上水木不足的情况，平时多加注意，坚持在这些方面按照去做，自然会有改观，好的年份锦上添花，不好的年份也能起到雪中送炭的作用。
喜木的转运建议：
1， 行业上：木材、木器、木制品、家具、花、草、树、苗、竹、藤、纸界、竹界、种殖界、花界、树苗界、青果界、草界、中药界、医疗界、布、纸、茶叶、青菜、水果、园艺盆栽、建材、装潢、家具、木雕、壁纸、药物、医疗、健康食品、伐木等。
2，方位上：东方为木。出生地以东的方位最佳，中国大方位在东部地区，山东，江苏等地。小方位，住宅东部一定要明亮整洁，住东卧或者东南卧，喜城市东部小区，喜小区东边住宅。
3，颜色上：绿色青色最佳色。喜木命的人最好多穿青色系的衣物；床用木床，青色系床单被罩。
4，饰品上，最喜木制首饰，绿色水晶宝石，翡翠玉石随身带，木制手串也佳。
5，饮食上，多吃绿色食物代表木：有白菜、包心菜和菠菜等，
6，宠物：兔子
7，行为：床头靠东，多向出生地以东方向旅游。
9， 风水局：住宅东放置兔，西北放置猪，西南放置羊摆件。木属制作者最佳。
文|滴天髓黑白子，原创文章转载请标明作者。
【“免税龙头”拿下2022香港最大IPO】
时隔一个月，“免税店一哥”取代“锂王”，成为今年香港最大IPO。
中国旅游集团中免股份有限公司（下称“中国中免”）于8月19日确定了赴港二次上市，发行价为158港元/股，共计发行1.03亿股普通股，公司将于8月25日正式在港交所上市交易。
中国中免有望成为2022年港股规模最大的一场IPO。按发行价计算，中免此次赴港上市募资金额将达162.74亿港元，这将打破7月份由天齐锂业创造的134亿港元融资纪录。
为保证这场最大规模IPO顺利进行，中国中免引入9名基石投资者。当中不乏韩国知名化妆品集团爱茉莉（认购7.85亿港元）、泸州老窖（认购6.22亿港元）等消费行业头部企业，以及大型央企、基金企业等，合计认购62.38亿港元的发售股份。
在赴港股二次上市之前，中国中免已是A股市场一支千亿“白马股”。在2020年短短一年时间里，中国中免股价不断创新高，翻了近四倍，市值一度飙升至7800亿。
但在之后的仓位轮动中，中国中免也体验了一波“极限捧杀”。如今，中国中免的总市值约3671亿元，与高位相比，蒸发了近4000亿。
全球第一免税，三年入账1683亿
中国中免成立于1984年，是全球最大旅游零售运营商。
公司经历过一次“弃旅从商”的改名，之前叫中国国旅，业务涵盖了旅行社+免税业务。2020年6月，在海南离岛免税政策不断利好下，公司决定剥离旅行社业务，all in免税业务并改名中国中免。目前公司免税业务主要包括烟酒、香化等免税商品的批发、零售。
由于受到特许经营政策的影响，我国的免税行业竞争格局清晰。目前，国内只有8家企业拥有经营免税业务的资格，分别是中免、深免、珠免、中出服、中侨、王府井、海旅投和海发控。
中免是中国免税行业的绝对龙头。手握3块免税牌照，是这8家中持有免税牌照最多的企业。背后的控购股东是国资委全资控股的中国旅游集团，持股53.3%。
近两年，国人境外消费回流，呈现出了强大的奢侈品购买力。2020 年全球奢侈品市场因疫情大幅萎缩，但中国境内奢侈品消费却逆势增长 48%。
中国中免也顺势被中高端消费者捧上全球免税第一的宝座。招股书显示，按照销售收入计算，中国中免的全球排名在过去10年里不断提升，已于2020年及2021年位列全球第一。
2021年，中国中免占全球旅游零售行业市场份额的24.6%，并拥有全国最多的免税店，在国内免税市场份额达86%，超过第二位企业20倍。
在上海从事金融工作的Dunn表示，手里的钱投到哪里都不踏实，还不如到海南包个游艇，度个假，免税店购购物，买点奢侈品都能保值。
许是像Dunn一样中高端消费者不在少数，中国中免在过去三年业绩逆势增长。
招股书显示，2019年至2021年，中国中免的营业收入分别为480.13亿元、525.98亿元及676.76亿元；净利润分别为54.71亿元、71.09亿元及124.41亿元。收入复合年增长率达18.7%，净利润复合年增长率达50.8%。
具体来看，中免的业绩增长，主要源于海南离岛业务、线上及有税商品的销售。
首先，离岛免税政策是指对乘飞机、火车、轮船离岛旅客实行部分限免进口税的优惠政策。
海南是继日本冲绳岛、韩国济州岛和马祖、金门之后，全球第4个实施离岛免税政策的区域。近年来，海南离岛免税政策不断利好，岛旅客每年每人免税额度从3万元提升至10万元，不限次数，且取消单件商品8000元免税限额规定；再来，离岛免税商品品种由38种增至45种，其中新增加了手机、平板电脑等电子消费产品以及酒类、茶叶等。
这让海南也一跃成为全国最热门的旅游目的地之一。弗若斯特沙利文数据显示，2021中国离岛免税商品销售市场规模达到452亿元，2019-2021年复合增长率达83%。
从上海跑到三亚度假的Dunn戏谑道，“走在三亚的大马路上几乎看不到人，人全挤在免税店。”
这话一点也不夸张。仅海南的5家离岛免税店就给中国中免贡献了七成收入。
2021年，单是海南的5家离岛免税店，就为中免贡献了69.5% 的收入。要知道，中免旗下免税店数量近200家，但63%的门店依然处于暂时关闭状态，只有26%的门店恢复了正常运营，11%的门店恢复运营但减少了容量。
所以，海南的离岛业务已成为中免最大的营收支柱。
跨界玩电商，线上收入已是免税品3倍
除了离岛业务，线上销售和有税商品销售也逐渐成为中免瞄准的新方向。
多数人可能以为购买免税品，需要凭机票、出入境记录或者飞到海南才行。事实上，免税品早已不再是线下购物专属。
中国中免早在2020年就已推出线上销售渠道，而且大部分商品不需要机票就可以直邮到家，俨然是一副跨境电商的模样。
官网显示，中免“cdf会员购”小程序于2020年11月正式上线。据悉，上海、海南、北京免税店的商品都可以在小程序直接买到。目前，其会员数已超过2200万，2022年目标是2600万。
自2020年2月起，中国中免缴纳了滞销库存免税品关税，并通过线上渠道销售。翻译一下就是，中免“自掏腰包”把免税品的关税给交上了，消费者可以放心购买“滞销的免税品”。
不过，这也让中国中免的毛利率明显下降。招股书显示，2019-2021年，中国中免的毛利率分別为51.1%、38.9%和32.9%。主要原因是销售成本增加，其中就包括有税商品支付的关税、消费税、其他相关税项增加以及使用折扣和促销。
近年来，中免的有税商品销售收入占比大幅上升。招股书显示，2019年至2022第一季度，有税商品收入占比分别为2.4%、37.5%、35.5%以及31.3%。其中，绝大部分来自香化商品，如香水、彩妆、护肤品等。
而且主要是通过线上销售实现的。招股书显示，2021年，中免线上销售收入为318.64亿元，占2021年总收入的47%；其中，有税线上销售收入为235.81亿元，免税线上销售收入为82.83亿元。
因此，中免已经不局限于免税品，开始去抢跨境电商的“饭碗”。
虽说中免涉水“电商”不久，但在上游供应链方面具备天然优势，全球绝大多数顶级奢侈品牌都是中免的供应商，光靠“正品+免税”这两个字眼，中免就足以“降维打击”一众奢侈品电商了。
奢侈品电商们的日子从2020开始就不太好过。先是呼哈网、网易尚品、品聚网、尚品网、尊酷网相继关闭。后有“奢侈品电商第一股”司库开始由盈转亏，最近司库的破产消息更是“越传越真”，几度霸占热搜。
一旦寺库退市破产，将意味着国内奢侈品电商平台 " 全军覆没 "。京东创始人刘强东曾说：" 垂直电商，不是它的平台有价值，而是品牌有价值，所以只有垂直品牌可以存活。"
目前，像天猫、京东等大型综合电商平台都在发力奢侈品品牌，品牌方也乐于跟头部渠道合作。这就造成了垂直电商生存空间不断被挤压，不是被并购、就是申请破产，能活下来的垂直电商已经所剩无几。
免税牌照松动，蝴蝶效应引行业联动
中免之所以拓展入局“跨境电商”，另一原因是近年免税市场的格局稍有松动，不少公司开始惦记在免税市场上“分一杯羹”。
原本免税牌照具有稀缺性，获取难度很大。长期以来，国内只有中免、日上免税行、海免、珠免、深免、中出服、中侨等七家企业拥有免税业牌照。
但为了拉动国内消费，免税牌照的发放开始松动。2020年6月，我国第八张免税牌照被王府井拿下。此消息一出瞬间引起热议，免税市场也由此划开了一个口子。
随后，国内掀起了一阵免税牌照的申报热。据不完全统计，2020年7月，已经有百联股份、岭南控股、大商股份、欧亚集团、南宁百货、步步高、友阿股份、中百集团等A股上市公司，向政府相关部门提出了免税品经营资质的申请。
“免税店最大的好处，便是它所带有的蝴蝶效应。”中国商业经济学会副会长宋向清曾指出。免税店的建设，除了直接带动消费，还可以带动城市旅游、物流快递、航空业、交通运输、包装等多行业联动发展，可以刺激内需扩大消费、形成国内国际双循环。
相比于海外成熟的免税市场，我国免税市场仍处于发展阶段。目前，韩国免税市场拥有超1400亿人民币规模，占全球份额的20%以上，其中，近七成市场是由中国人贡献的。而我国的免税市场只有百亿规模，占比全球份额不到10%。
海外免税运营商拥有较为成熟的市场布局。比如，瑞士的Dufry、韩国的新罗，从事免税业务分别有69年、35年之久，均拥有超过1000家合作品牌商。再加上成熟的供应链系统，也让他们的免税品议价更有竞争力。
瑞银证券中国区休闲行业主管陈欣在接受媒体采访时曾表示：“免税在中国是特许经营的行业。政府发展免税业务，是为了吸引国人海外消费回流，中国免税企业的竞争对手是海外的免税运营商。”
疫情后，全球免税巨头逐渐恢复，他们无一不觊觎着潜力巨大的中国市场。新罗网上免税店的300多种化妆品和保健食品，于今年7月中旬登陆中国购物网站；Dufry也宣布将与阿里巴巴组建中国合资公司，推进国内的旅游零售业务。
海外免税巨头的进入，一定程度上会对中免的地位造成威胁。这或许也是中免冲刺港股的源动力之一。（投中网）
时隔一个月，“免税店一哥”取代“锂王”，成为今年香港最大IPO。
中国旅游集团中免股份有限公司（下称“中国中免”）于8月19日确定了赴港二次上市，发行价为158港元/股，共计发行1.03亿股普通股，公司将于8月25日正式在港交所上市交易。
中国中免有望成为2022年港股规模最大的一场IPO。按发行价计算，中免此次赴港上市募资金额将达162.74亿港元，这将打破7月份由天齐锂业创造的134亿港元融资纪录。
为保证这场最大规模IPO顺利进行，中国中免引入9名基石投资者。当中不乏韩国知名化妆品集团爱茉莉（认购7.85亿港元）、泸州老窖（认购6.22亿港元）等消费行业头部企业，以及大型央企、基金企业等，合计认购62.38亿港元的发售股份。
在赴港股二次上市之前，中国中免已是A股市场一支千亿“白马股”。在2020年短短一年时间里，中国中免股价不断创新高，翻了近四倍，市值一度飙升至7800亿。
但在之后的仓位轮动中，中国中免也体验了一波“极限捧杀”。如今，中国中免的总市值约3671亿元，与高位相比，蒸发了近4000亿。
全球第一免税，三年入账1683亿
中国中免成立于1984年，是全球最大旅游零售运营商。
公司经历过一次“弃旅从商”的改名，之前叫中国国旅，业务涵盖了旅行社+免税业务。2020年6月，在海南离岛免税政策不断利好下，公司决定剥离旅行社业务，all in免税业务并改名中国中免。目前公司免税业务主要包括烟酒、香化等免税商品的批发、零售。
由于受到特许经营政策的影响，我国的免税行业竞争格局清晰。目前，国内只有8家企业拥有经营免税业务的资格，分别是中免、深免、珠免、中出服、中侨、王府井、海旅投和海发控。
中免是中国免税行业的绝对龙头。手握3块免税牌照，是这8家中持有免税牌照最多的企业。背后的控购股东是国资委全资控股的中国旅游集团，持股53.3%。
近两年，国人境外消费回流，呈现出了强大的奢侈品购买力。2020 年全球奢侈品市场因疫情大幅萎缩，但中国境内奢侈品消费却逆势增长 48%。
中国中免也顺势被中高端消费者捧上全球免税第一的宝座。招股书显示，按照销售收入计算，中国中免的全球排名在过去10年里不断提升，已于2020年及2021年位列全球第一。
2021年，中国中免占全球旅游零售行业市场份额的24.6%，并拥有全国最多的免税店，在国内免税市场份额达86%，超过第二位企业20倍。
在上海从事金融工作的Dunn表示，手里的钱投到哪里都不踏实，还不如到海南包个游艇，度个假，免税店购购物，买点奢侈品都能保值。
许是像Dunn一样中高端消费者不在少数，中国中免在过去三年业绩逆势增长。
招股书显示，2019年至2021年，中国中免的营业收入分别为480.13亿元、525.98亿元及676.76亿元；净利润分别为54.71亿元、71.09亿元及124.41亿元。收入复合年增长率达18.7%，净利润复合年增长率达50.8%。
具体来看，中免的业绩增长，主要源于海南离岛业务、线上及有税商品的销售。
首先，离岛免税政策是指对乘飞机、火车、轮船离岛旅客实行部分限免进口税的优惠政策。
海南是继日本冲绳岛、韩国济州岛和马祖、金门之后，全球第4个实施离岛免税政策的区域。近年来，海南离岛免税政策不断利好，岛旅客每年每人免税额度从3万元提升至10万元，不限次数，且取消单件商品8000元免税限额规定；再来，离岛免税商品品种由38种增至45种，其中新增加了手机、平板电脑等电子消费产品以及酒类、茶叶等。
这让海南也一跃成为全国最热门的旅游目的地之一。弗若斯特沙利文数据显示，2021中国离岛免税商品销售市场规模达到452亿元，2019-2021年复合增长率达83%。
从上海跑到三亚度假的Dunn戏谑道，“走在三亚的大马路上几乎看不到人，人全挤在免税店。”
这话一点也不夸张。仅海南的5家离岛免税店就给中国中免贡献了七成收入。
2021年，单是海南的5家离岛免税店，就为中免贡献了69.5% 的收入。要知道，中免旗下免税店数量近200家，但63%的门店依然处于暂时关闭状态，只有26%的门店恢复了正常运营，11%的门店恢复运营但减少了容量。
所以，海南的离岛业务已成为中免最大的营收支柱。
跨界玩电商，线上收入已是免税品3倍
除了离岛业务，线上销售和有税商品销售也逐渐成为中免瞄准的新方向。
多数人可能以为购买免税品，需要凭机票、出入境记录或者飞到海南才行。事实上，免税品早已不再是线下购物专属。
中国中免早在2020年就已推出线上销售渠道，而且大部分商品不需要机票就可以直邮到家，俨然是一副跨境电商的模样。
官网显示，中免“cdf会员购”小程序于2020年11月正式上线。据悉，上海、海南、北京免税店的商品都可以在小程序直接买到。目前，其会员数已超过2200万，2022年目标是2600万。
自2020年2月起，中国中免缴纳了滞销库存免税品关税，并通过线上渠道销售。翻译一下就是，中免“自掏腰包”把免税品的关税给交上了，消费者可以放心购买“滞销的免税品”。
不过，这也让中国中免的毛利率明显下降。招股书显示，2019-2021年，中国中免的毛利率分別为51.1%、38.9%和32.9%。主要原因是销售成本增加，其中就包括有税商品支付的关税、消费税、其他相关税项增加以及使用折扣和促销。
近年来，中免的有税商品销售收入占比大幅上升。招股书显示，2019年至2022第一季度，有税商品收入占比分别为2.4%、37.5%、35.5%以及31.3%。其中，绝大部分来自香化商品，如香水、彩妆、护肤品等。
而且主要是通过线上销售实现的。招股书显示，2021年，中免线上销售收入为318.64亿元，占2021年总收入的47%；其中，有税线上销售收入为235.81亿元，免税线上销售收入为82.83亿元。
因此，中免已经不局限于免税品，开始去抢跨境电商的“饭碗”。
虽说中免涉水“电商”不久，但在上游供应链方面具备天然优势，全球绝大多数顶级奢侈品牌都是中免的供应商，光靠“正品+免税”这两个字眼，中免就足以“降维打击”一众奢侈品电商了。
奢侈品电商们的日子从2020开始就不太好过。先是呼哈网、网易尚品、品聚网、尚品网、尊酷网相继关闭。后有“奢侈品电商第一股”司库开始由盈转亏，最近司库的破产消息更是“越传越真”，几度霸占热搜。
一旦寺库退市破产，将意味着国内奢侈品电商平台 " 全军覆没 "。京东创始人刘强东曾说：" 垂直电商，不是它的平台有价值，而是品牌有价值，所以只有垂直品牌可以存活。"
目前，像天猫、京东等大型综合电商平台都在发力奢侈品品牌，品牌方也乐于跟头部渠道合作。这就造成了垂直电商生存空间不断被挤压，不是被并购、就是申请破产，能活下来的垂直电商已经所剩无几。
免税牌照松动，蝴蝶效应引行业联动
中免之所以拓展入局“跨境电商”，另一原因是近年免税市场的格局稍有松动，不少公司开始惦记在免税市场上“分一杯羹”。
原本免税牌照具有稀缺性，获取难度很大。长期以来，国内只有中免、日上免税行、海免、珠免、深免、中出服、中侨等七家企业拥有免税业牌照。
但为了拉动国内消费，免税牌照的发放开始松动。2020年6月，我国第八张免税牌照被王府井拿下。此消息一出瞬间引起热议，免税市场也由此划开了一个口子。
随后，国内掀起了一阵免税牌照的申报热。据不完全统计，2020年7月，已经有百联股份、岭南控股、大商股份、欧亚集团、南宁百货、步步高、友阿股份、中百集团等A股上市公司，向政府相关部门提出了免税品经营资质的申请。
“免税店最大的好处，便是它所带有的蝴蝶效应。”中国商业经济学会副会长宋向清曾指出。免税店的建设，除了直接带动消费，还可以带动城市旅游、物流快递、航空业、交通运输、包装等多行业联动发展，可以刺激内需扩大消费、形成国内国际双循环。
相比于海外成熟的免税市场，我国免税市场仍处于发展阶段。目前，韩国免税市场拥有超1400亿人民币规模，占全球份额的20%以上，其中，近七成市场是由中国人贡献的。而我国的免税市场只有百亿规模，占比全球份额不到10%。
海外免税运营商拥有较为成熟的市场布局。比如，瑞士的Dufry、韩国的新罗，从事免税业务分别有69年、35年之久，均拥有超过1000家合作品牌商。再加上成熟的供应链系统，也让他们的免税品议价更有竞争力。
瑞银证券中国区休闲行业主管陈欣在接受媒体采访时曾表示：“免税在中国是特许经营的行业。政府发展免税业务，是为了吸引国人海外消费回流，中国免税企业的竞争对手是海外的免税运营商。”
疫情后，全球免税巨头逐渐恢复，他们无一不觊觎着潜力巨大的中国市场。新罗网上免税店的300多种化妆品和保健食品，于今年7月中旬登陆中国购物网站；Dufry也宣布将与阿里巴巴组建中国合资公司，推进国内的旅游零售业务。
海外免税巨头的进入，一定程度上会对中免的地位造成威胁。这或许也是中免冲刺港股的源动力之一。（投中网）
#重庆为啥这么热#【热҈热҈热҈！高温天气，直面“烤”验，小心中暑】
今年入夏以来，我国高温天数多、覆盖范围广，多地最高气温破历史极值。近日，中央气象台继续发布高温红色预警。预计到8月底，南方大范围高温都难以缓解。在持续高温闷热的天气里，大家需谨防中暑，甚至热射病等疾病的发生。
01
不同类型中暑表现不同
中暑是指由于人体处于热环境中，导致体温调节功能紊乱所致的一组临床症候群。表现为由轻及重的连续过程，包括先兆中暑、轻症中暑和重症中暑。重症中暑按严重程度依次分为热痉挛、热衰竭和热射病。其中，热射病是最严重的中暑类型，死亡率高达60%。
中暑主要和空气温度、湿度有关，温度越高、湿度越大也就越容易发生中暑。此外，中暑还与风速、劳动强度、高温环境、暴晒时间、体质强弱及营养状况等因素有关系，如长时间在高温环境中工作、暴晒太久、室内温度过高、闷热等都可能引起中暑。
出现以下不适要小心中暑。先兆中暑者会出现口渴、食欲不振、头痛、头昏、多汗、疲乏、虚弱等症状，但因为这些症状往往缺乏特异性，不易引起大家的重视。轻症中暑者可能出现恶心、呕吐、心悸、脸色干红或苍白，注意力涣散、动作不协调，以及体温升高等症状。
特别值得注意的是，重症中暑包括热痉挛、热衰竭和热射病三种，不同种类的中暑表现不同。
热痉挛主要表现为肌肉痉挛，可能与体内严重的钠流失（大量出汗和摄入低张液体，如白水）和过度通气有关。
热衰竭表现为大汗、极度口渴、乏力、头痛、恶心呕吐、体温高，可有明显脱水症状，如心动过速、直立性低血压或晕厥，无明显中枢神经系统损伤表现。
热射病分为经典型热射病和劳力型热射病。
经典型热射病是由于被动暴露于热环境引起机体产热与散热失衡而发病。其多见于年老体弱、孕妇、年幼者和有慢性疾病的人群。一般为逐渐起病，发病初期症状不明显，常常被以为没什么大碍而被轻视，其实这时损害才刚刚开始。患者1～2天症状加重，出现视物模糊、谵妄、昏迷等，体温升高达40～42摄氏度，常伴有大小便失禁、心力衰竭、肾衰竭等表现。
劳力型热射病一般是由于高强度体力活动而引起机体产热与散热失衡而发病。其常见于健康年轻人，如部队官兵、运动员、消防队员、建筑工人等，在高温高湿环境下进行高强度训练或从事重体力劳动一段时间后突感全身不适，如极度疲劳、持续头痛、运动不协调、行为不当、判断力受损、面色潮红或苍白、恶心、呕吐、晕厥等，可伴有大量出汗或无汗，继而体温迅速升高达40摄氏度以上。患者出现谵妄、癫痫发作、意识水平下降和昏迷等中枢神经系统严重受损的表现。有的患者缺乏先兆表现而突然晕倒或意识丧失而发病。
总体来说，热射病的表现大多有高热（直肠温度≥41摄氏度）、皮肤干燥（早期可以湿润）、意识模糊、惊厥，甚至无反应，周围循环衰竭或休克。
此外，劳力型热射病患者更易发生横纹肌溶解、急性肾衰竭、肝衰竭、弥散性血管内凝血或多器官功能衰竭，病死率更高。
02
一旦中暑如何应对
一旦发现自己或有人中暑，先拨打“120”急救电话，然后进行力所能及的现场急救。
1.脱离中暑环境。停止活动，迅速脱离高温、高湿环境，转移患者至通风阴凉处，尽快除去患者全身衣物。如果条件允许，可将患者转移至有空调的房间，建议室温调至16～20摄氏度，让患者躺下，抬高下肢15～30厘米。
2.量体温。快速测量体温，最好是核心温度，通常使用直肠温度来反应核心温度。如现场无法测量核心温度，也可测量体表温度（腋温或耳温）做参考。如腋温或耳温不高，不能排除热射病，应每10分钟测量一次或持续监测体温。
3.快速降温。快速、有效、持续降温在中暑急救中尤为关键。最好在2小时内将患者的体温由40摄氏度以上降至38.5摄氏度，可明显降低病死率。
可用方法有：蒸发降温，用凉水喷洒或向皮肤喷洒水雾，同时用电扇或扇子等吹风快速散热。也可用湿毛巾或稀释的酒精擦拭全身并持续扇风。
冷水浸泡，这种方法主要适用于劳力型热射病患者，用大型容器将患者颈部以下浸泡在冷水中。特别应注意确保患者头部不会进入水下，并保护呼吸道，防止误吸及溺水。冰敷降温，使患者头戴冰帽或枕冰枕，或将纱布包好的冰袋置于颈部、腹股沟、腋下等血管较丰富、散热快的部位。注意每次放置时间不多于30分钟，防止冻伤，同时配合对皮肤进行有力按摩。
4.快速补液。如果中暑者清醒，没有恶心呕吐，可以喂其喝淡盐水或者运动饮料，也可服用人丹、十滴水、藿香正气水等中药。有条件的，可以现场快速静脉输液，首选生理盐水或林格液，用4摄氏度的更好，既有降温作用，也可适当扩充容量。但开始输液速度宜慢，以免引起心律失常等不良反应。
5.气道保护与氧疗。应将昏迷患者头偏向一侧，保持其呼吸道通畅，及时清除呼吸道内分泌物，防止呕吐、误吸。首选鼻导管吸氧，使血氧饱和度≥90%。
6.控制抽搐。可给予镇静药物使患者保持镇静，口腔垫压舌板或其他东西防止舌咬伤。
03
六个方法可预防中暑
在生活中，可采用以下方法来预防中暑。
1.减少外出。老年人、孕妇、有慢性疾病的人，特别是有心血管疾病的人，在高温季节尽可能减少外出。必须外出时，尽量选择清晨和傍晚，减少逗留时间。如在中午出去，可以不时在银行、商场等室内凉爽场所，休息数分钟后继续户外活动。
2.遮阳避暑。戴遮阳伞、遮阳帽、遮阳镜，涂抹防晒霜，减少在太阳直射下的户外活动时间。
3.及时补水。夏日外出时，随身携带运动饮料或淡盐水，及时补充。还可饮用预防中暑的降温饮品，如山楂汤、冰镇西瓜露、绿豆酸梅汤等。
4.随身携带解暑药。如人丹、十滴水、藿香正气水、风油精、清凉油等，一旦出现中暑，可用所带药品缓解症状。
5.注意饮食健康和卫生。夏季饮食宜清淡易消化，高维生素、高蛋白、低脂肪饮食，注意不要吃得太油腻。不过，蛋奶以及鸡肉、虾、鱼肉等白肉还是要吃的。平时多吃新鲜蔬菜和水果，不要酗酒、醉酒。
6.定期进行健康体检。有慢性病以及重病后恢复期及体弱者，要增强防护意识，不宜从事高温作业。（健康中国）
今年入夏以来，我国高温天数多、覆盖范围广，多地最高气温破历史极值。近日，中央气象台继续发布高温红色预警。预计到8月底，南方大范围高温都难以缓解。在持续高温闷热的天气里，大家需谨防中暑，甚至热射病等疾病的发生。
01
不同类型中暑表现不同
中暑是指由于人体处于热环境中，导致体温调节功能紊乱所致的一组临床症候群。表现为由轻及重的连续过程，包括先兆中暑、轻症中暑和重症中暑。重症中暑按严重程度依次分为热痉挛、热衰竭和热射病。其中，热射病是最严重的中暑类型，死亡率高达60%。
中暑主要和空气温度、湿度有关，温度越高、湿度越大也就越容易发生中暑。此外，中暑还与风速、劳动强度、高温环境、暴晒时间、体质强弱及营养状况等因素有关系，如长时间在高温环境中工作、暴晒太久、室内温度过高、闷热等都可能引起中暑。
出现以下不适要小心中暑。先兆中暑者会出现口渴、食欲不振、头痛、头昏、多汗、疲乏、虚弱等症状，但因为这些症状往往缺乏特异性，不易引起大家的重视。轻症中暑者可能出现恶心、呕吐、心悸、脸色干红或苍白，注意力涣散、动作不协调，以及体温升高等症状。
特别值得注意的是，重症中暑包括热痉挛、热衰竭和热射病三种，不同种类的中暑表现不同。
热痉挛主要表现为肌肉痉挛，可能与体内严重的钠流失（大量出汗和摄入低张液体，如白水）和过度通气有关。
热衰竭表现为大汗、极度口渴、乏力、头痛、恶心呕吐、体温高，可有明显脱水症状，如心动过速、直立性低血压或晕厥，无明显中枢神经系统损伤表现。
热射病分为经典型热射病和劳力型热射病。
经典型热射病是由于被动暴露于热环境引起机体产热与散热失衡而发病。其多见于年老体弱、孕妇、年幼者和有慢性疾病的人群。一般为逐渐起病，发病初期症状不明显，常常被以为没什么大碍而被轻视，其实这时损害才刚刚开始。患者1～2天症状加重，出现视物模糊、谵妄、昏迷等，体温升高达40～42摄氏度，常伴有大小便失禁、心力衰竭、肾衰竭等表现。
劳力型热射病一般是由于高强度体力活动而引起机体产热与散热失衡而发病。其常见于健康年轻人，如部队官兵、运动员、消防队员、建筑工人等，在高温高湿环境下进行高强度训练或从事重体力劳动一段时间后突感全身不适，如极度疲劳、持续头痛、运动不协调、行为不当、判断力受损、面色潮红或苍白、恶心、呕吐、晕厥等，可伴有大量出汗或无汗，继而体温迅速升高达40摄氏度以上。患者出现谵妄、癫痫发作、意识水平下降和昏迷等中枢神经系统严重受损的表现。有的患者缺乏先兆表现而突然晕倒或意识丧失而发病。
总体来说，热射病的表现大多有高热（直肠温度≥41摄氏度）、皮肤干燥（早期可以湿润）、意识模糊、惊厥，甚至无反应，周围循环衰竭或休克。
此外，劳力型热射病患者更易发生横纹肌溶解、急性肾衰竭、肝衰竭、弥散性血管内凝血或多器官功能衰竭，病死率更高。
02
一旦中暑如何应对
一旦发现自己或有人中暑，先拨打“120”急救电话，然后进行力所能及的现场急救。
1.脱离中暑环境。停止活动，迅速脱离高温、高湿环境，转移患者至通风阴凉处，尽快除去患者全身衣物。如果条件允许，可将患者转移至有空调的房间，建议室温调至16～20摄氏度，让患者躺下，抬高下肢15～30厘米。
2.量体温。快速测量体温，最好是核心温度，通常使用直肠温度来反应核心温度。如现场无法测量核心温度，也可测量体表温度（腋温或耳温）做参考。如腋温或耳温不高，不能排除热射病，应每10分钟测量一次或持续监测体温。
3.快速降温。快速、有效、持续降温在中暑急救中尤为关键。最好在2小时内将患者的体温由40摄氏度以上降至38.5摄氏度，可明显降低病死率。
可用方法有：蒸发降温，用凉水喷洒或向皮肤喷洒水雾，同时用电扇或扇子等吹风快速散热。也可用湿毛巾或稀释的酒精擦拭全身并持续扇风。
冷水浸泡，这种方法主要适用于劳力型热射病患者，用大型容器将患者颈部以下浸泡在冷水中。特别应注意确保患者头部不会进入水下，并保护呼吸道，防止误吸及溺水。冰敷降温，使患者头戴冰帽或枕冰枕，或将纱布包好的冰袋置于颈部、腹股沟、腋下等血管较丰富、散热快的部位。注意每次放置时间不多于30分钟，防止冻伤，同时配合对皮肤进行有力按摩。
4.快速补液。如果中暑者清醒，没有恶心呕吐，可以喂其喝淡盐水或者运动饮料，也可服用人丹、十滴水、藿香正气水等中药。有条件的，可以现场快速静脉输液，首选生理盐水或林格液，用4摄氏度的更好，既有降温作用，也可适当扩充容量。但开始输液速度宜慢，以免引起心律失常等不良反应。
5.气道保护与氧疗。应将昏迷患者头偏向一侧，保持其呼吸道通畅，及时清除呼吸道内分泌物，防止呕吐、误吸。首选鼻导管吸氧，使血氧饱和度≥90%。
6.控制抽搐。可给予镇静药物使患者保持镇静，口腔垫压舌板或其他东西防止舌咬伤。
03
六个方法可预防中暑
在生活中，可采用以下方法来预防中暑。
1.减少外出。老年人、孕妇、有慢性疾病的人，特别是有心血管疾病的人，在高温季节尽可能减少外出。必须外出时，尽量选择清晨和傍晚，减少逗留时间。如在中午出去，可以不时在银行、商场等室内凉爽场所，休息数分钟后继续户外活动。
2.遮阳避暑。戴遮阳伞、遮阳帽、遮阳镜，涂抹防晒霜，减少在太阳直射下的户外活动时间。
3.及时补水。夏日外出时，随身携带运动饮料或淡盐水，及时补充。还可饮用预防中暑的降温饮品，如山楂汤、冰镇西瓜露、绿豆酸梅汤等。
4.随身携带解暑药。如人丹、十滴水、藿香正气水、风油精、清凉油等，一旦出现中暑，可用所带药品缓解症状。
5.注意饮食健康和卫生。夏季饮食宜清淡易消化，高维生素、高蛋白、低脂肪饮食，注意不要吃得太油腻。不过，蛋奶以及鸡肉、虾、鱼肉等白肉还是要吃的。平时多吃新鲜蔬菜和水果，不要酗酒、醉酒。
6.定期进行健康体检。有慢性病以及重病后恢复期及体弱者，要增强防护意识，不宜从事高温作业。（健康中国）
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