【 丁师｜空明老师小课 】壹
——2021年3月
【 大脑哑区 】
Miu：人的大脑是分左右脑功能，管逻辑、管图像吗？
丁师：我不太承认这个东西。因为大脑当中有个松果体作为成像功能，并不是左脑或右脑有成像功能。
Miu：您说的脑部活跃区，没有集中分布在某个部位？
丁师：是的。任何人基本上都在一个区域。大脑有褶皱，展开后的表面积实际很大。这个褶皱皮层是活跃区，底下都是哑区。
Miu：那人的思考区域都在表面。减少信息就是接收信息了吗？
丁师：95%的哑区的话，那只有5%是活跃区。你要把这部分活跃区关闭，那就成了100%的哑区了。当成为100%哑区的时候，就等于没有了。没有了是什么状态？
旁：一切。
丁师：对，很显然的一个道理。你就成了一切了。
Miu：我上次站桩时低血糖症状要晕倒，您说是大脑要死亡的感觉，实际就是关闭活跃区了对吧。那这个跟明心见性一刹那的见空，是一样的吗？
丁师：对。是一样的。
Miu：那这个快要死亡的过程，我会知道吗？
丁师：快晕倒了、快死了，这个过程你都知道，有个“知”在。不光是“知”，还有个记忆。这很重要。没有记忆，你经历了也不知道。
Miu：因为站桩是有目的让自己清净下来，那这个“知”就会伴随着我们。
丁师：对是的。
【 癌症，疫苗 】
Miu：上海有个中子治疗癌症中心，它的效果或长期效果怎么样？
丁师：恐怕还得复发。没解决心理状态。他有科学数据，把组成癌细胞的成分中和掉，中和掉之后就没有癌细胞了，癌症就好了。但是组成癌细胞的那些原材料都还在，没把他取出来。当你在发脾气时，它会加大力量使（原材料）再次组合起来。看着是好了，化验也是好了，但后面伴随着还会来。
Miu：在不同部位产生游离细胞的黏合，是不是实际也是意识的紧张造成的？紧张就变成了一种向心或互相吸引？
丁师：对，是的。
旁：现在出的宫颈癌的疫苗，是不是也是这种？
丁师：你打了疫苗后，有了抗体。刺激癌症的这个东西，让巨噬细胞来杀灭它。
旁：打了之后，还会长是吧。
丁师：谁来杀灭它？巨噬细胞少了之后，它依然还会那个样。
Miu：疫苗没有长期效果是吧？
丁师：有长期效果。就是在你的防御系统当中有这样的一个记忆。有了这样类似的东西，它就杀灭了。
Miu：那还是有用的。
丁师：有用的。问题是杀灭这个东西的力量够不够。
旁：他情绪角度没有转变的话，还是会形成病症。
丁师：对。
Miu：疫苗的剂量它产生的效能是一定的。执着的心劲更大了，它还是杀不灭这些癌细胞。它的效能失去之后，癌症继续发展。
丁师：对。这些都是不彻底的。得癌症了，用这样的物理方法，给他治好了。因为他得癌症看透人心了，他不那么认真了，也就好了。他改变了自己的性格和脾气，改变了自己看问题的角度。
旁：所以就是复发几率小。
丁师：复发几率小，有的就不复发了。这种不复发占的百分比特别小。真正治好的特别少。
【 宝瓶时代 】
Miu：老师现在有说地球进入了宝瓶时代，是说太阳系、银河系运转有个更久远的规律，有这样一个客观的事情吗？
丁师：4亿年来，太阳系带着地球绕着银河系转了4圈了，大约是一亿年一圈。每一次他都要经历这个过程。
Miu：那这个过程当中是有不同变化的状态吗？
丁师：应该是。不同区域对人有不同的影响，对地球也有不同的影响。我们这茬人是因为现在来到这个地方，才产生这茬人，区域不同地球的氛围也不同。
Miu：现在更有利于地球频率的提升？
丁师：不是频率提升了，是进入了这个环境了。
Miu：不光是有利于智慧生命，也更有利于地球整个状态的改善。
丁师：是的。
Miu：这也是跟太阳系、银河系各种的引力相关吧。
丁师：银河系中心是个黑洞的话，黑洞的两个极会喷发出一些物质来，这些物质的散射面积不是那么均匀。跑到稀疏的地方、跑到稠密的地方不一样，这个跟磁力线转圈一样。地球在整个银河系的不到边缘的地方，在边缘里侧。正好是磁力线比较（密集）的地方。
Miu：它喷发出的那个物质是更高频的，因为从空里出来的。不说频率，说什么呢？
丁师：一个来回。这个频率是一个振动。
Miu：那怎么形容它从空里出来的东西更高级。
丁师：它的频率是多少，这个人类……
Miu：就是人不能量化。
丁师：一个频率波，很大的一个波，一点点就窜到地球了。
（待续）☁️☁️☁️
——2021年3月
【 大脑哑区 】
Miu：人的大脑是分左右脑功能，管逻辑、管图像吗？
丁师：我不太承认这个东西。因为大脑当中有个松果体作为成像功能，并不是左脑或右脑有成像功能。
Miu：您说的脑部活跃区，没有集中分布在某个部位？
丁师：是的。任何人基本上都在一个区域。大脑有褶皱，展开后的表面积实际很大。这个褶皱皮层是活跃区，底下都是哑区。
Miu：那人的思考区域都在表面。减少信息就是接收信息了吗？
丁师：95%的哑区的话，那只有5%是活跃区。你要把这部分活跃区关闭，那就成了100%的哑区了。当成为100%哑区的时候，就等于没有了。没有了是什么状态？
旁：一切。
丁师：对，很显然的一个道理。你就成了一切了。
Miu：我上次站桩时低血糖症状要晕倒，您说是大脑要死亡的感觉，实际就是关闭活跃区了对吧。那这个跟明心见性一刹那的见空，是一样的吗？
丁师：对。是一样的。
Miu：那这个快要死亡的过程，我会知道吗？
丁师：快晕倒了、快死了，这个过程你都知道，有个“知”在。不光是“知”，还有个记忆。这很重要。没有记忆，你经历了也不知道。
Miu：因为站桩是有目的让自己清净下来，那这个“知”就会伴随着我们。
丁师：对是的。
【 癌症，疫苗 】
Miu：上海有个中子治疗癌症中心，它的效果或长期效果怎么样？
丁师：恐怕还得复发。没解决心理状态。他有科学数据，把组成癌细胞的成分中和掉，中和掉之后就没有癌细胞了，癌症就好了。但是组成癌细胞的那些原材料都还在，没把他取出来。当你在发脾气时，它会加大力量使（原材料）再次组合起来。看着是好了，化验也是好了，但后面伴随着还会来。
Miu：在不同部位产生游离细胞的黏合，是不是实际也是意识的紧张造成的？紧张就变成了一种向心或互相吸引？
丁师：对，是的。
旁：现在出的宫颈癌的疫苗，是不是也是这种？
丁师：你打了疫苗后，有了抗体。刺激癌症的这个东西，让巨噬细胞来杀灭它。
旁：打了之后，还会长是吧。
丁师：谁来杀灭它？巨噬细胞少了之后，它依然还会那个样。
Miu：疫苗没有长期效果是吧？
丁师：有长期效果。就是在你的防御系统当中有这样的一个记忆。有了这样类似的东西，它就杀灭了。
Miu：那还是有用的。
丁师：有用的。问题是杀灭这个东西的力量够不够。
旁：他情绪角度没有转变的话，还是会形成病症。
丁师：对。
Miu：疫苗的剂量它产生的效能是一定的。执着的心劲更大了，它还是杀不灭这些癌细胞。它的效能失去之后，癌症继续发展。
丁师：对。这些都是不彻底的。得癌症了，用这样的物理方法，给他治好了。因为他得癌症看透人心了，他不那么认真了，也就好了。他改变了自己的性格和脾气，改变了自己看问题的角度。
旁：所以就是复发几率小。
丁师：复发几率小，有的就不复发了。这种不复发占的百分比特别小。真正治好的特别少。
【 宝瓶时代 】
Miu：老师现在有说地球进入了宝瓶时代，是说太阳系、银河系运转有个更久远的规律，有这样一个客观的事情吗？
丁师：4亿年来，太阳系带着地球绕着银河系转了4圈了，大约是一亿年一圈。每一次他都要经历这个过程。
Miu：那这个过程当中是有不同变化的状态吗？
丁师：应该是。不同区域对人有不同的影响，对地球也有不同的影响。我们这茬人是因为现在来到这个地方，才产生这茬人，区域不同地球的氛围也不同。
Miu：现在更有利于地球频率的提升？
丁师：不是频率提升了，是进入了这个环境了。
Miu：不光是有利于智慧生命，也更有利于地球整个状态的改善。
丁师：是的。
Miu：这也是跟太阳系、银河系各种的引力相关吧。
丁师：银河系中心是个黑洞的话，黑洞的两个极会喷发出一些物质来，这些物质的散射面积不是那么均匀。跑到稀疏的地方、跑到稠密的地方不一样，这个跟磁力线转圈一样。地球在整个银河系的不到边缘的地方，在边缘里侧。正好是磁力线比较（密集）的地方。
Miu：它喷发出的那个物质是更高频的，因为从空里出来的。不说频率，说什么呢？
丁师：一个来回。这个频率是一个振动。
Miu：那怎么形容它从空里出来的东西更高级。
丁师：它的频率是多少，这个人类……
Miu：就是人不能量化。
丁师：一个频率波，很大的一个波，一点点就窜到地球了。
（待续）☁️☁️☁️
设备综合效率OEE的分析与改善！太实用了！
设备综合效率OEE的时间分析、数据收集、计算和改善方法，解决企业重点设备综合效率偏低等问题，达到向时间要效益和降低生产成本的目的... ...
设备综合效率（Overall Equipment Effectiveness,简称OEE）是一台设备一贯的生产产品的能力，这些产品要符合质量标准，在没有中断的情况下按计划的周期生产，它是时间利用率、设备性能率、合格品率的乘积。每一台生产设备都有自己的理论产能，要实现这一理论产能必须保证没有任何干扰和质量损耗。OEE是一种衡量设备总体性能的手段，提示时间去哪了，如何向时间要效益。
目前国内的企业特别是制造业，由于受生产方式、人员素质、物流、设备维护保养、加工工艺等多种因素的影响，看似运转正常的设备并没有发挥出最大的产能。随着企业的发展和不断壮大，这个问题越趋严重，浪费也越来越大，无形中给企业造成巨大损失，为了较好的解决这一问题，国际制造业提出了设备综合效率OEE的概念。陕西法士特集团公司作为行业龙头，通过推行精益生产并拥有国际先进的自动化生产线后，使生产效率得到大幅度提升。但目前有些设备的OEE也仅为60%，改善空间巨大。因此，对重点设备进行设备综合效率OEE的计算和改善，首先能较好的分析设备的6大损失，从而降低成本；其次收集生产线的实时数据，以便建立生产监控管理系统；第三能分析设备的有效利用情况，从而挖掘设备的最大潜能。
一、OEE的时间分析
许多进行OEE分析与改善的企业对时间的计算并不准确，概念也不清楚，为此，通过图1对OEE所涉及的时间进行分析和归纳后，可一目了然，也便于计算和分析。
图1 OEE的时间分析
图1中的日历总时间，是指“从一个标准时间点，到另一个标准时间点所经过的时间”，例如，1月有31天，每天有24小时，日历总时间就由正常出勤时间和节假日两部分组成。
1.正常出勤时间
（1）正常出勤时间要分两部分理解，即人的出勤时间和设备的出勤时间。例如：员工2班倒，员工每天正常出勤8小时，但对于设备的出勤则是16小时。正常出勤时间是由可操作时间（计算理论班产时间）和计划性维护和用餐时间两部分组成。计划性维修和用餐时间指的是：班前班后15分钟设备点检和清扫时间，班中1小时吃饭时间，以及设备周末保养和月底保养时间等。
（2）可操作时间（计算理论班产时间）是由负荷时间和待料、待人、无动力时间两部分组成。待料、待人、无动力时间属于计划外和无负荷停机的时间范畴。
2.负荷时间
负荷时间是由利用时间（运转时间）和停机、故障、调整时间两部分组成。停机、故障、调整时间包括设备启动和停机时间、未预料到的故障修理时间和换产调整时间。
（1）利用时间（运转时间）由净利用时间和速度损失、小停机、空转时间两部分组成。速度损失、小停机、空转时间主要指运行的操作速度低于该品种生产时的标准设计速度，未预料到的小于10分钟的设备停机（喝水、上厕所、上道工序和下道工序衔接不好）和设备空转时间。
（2）净利用时间由价值时间和废品时间两部分组成。
3.理论班产量和实际班产量的关系
理论班产量核定定义是：理论班产量是指在各种条件最优化时，忽略各种操作误差、损耗所得出的产量。而实际班产量只能无限接近理论班产量，但绝不会高于理论班产量。需要注意的是，有些不确定的损耗时间，如工作期间喝水、如厕等，都要包含到理论班产量的总时间内。
二、OEE的数据收集和计算
OEE数据收集是提高设备综合效率最关键的一步，但许多企业流于形式或数据不够准确等原因，使计算出的OEE对实际工作并无任何指导意义，改善更是无从谈起。选择OEE数据收集的设备，一般是企业中瓶颈设备或关键过程设备。操作工每班都要收集和记录数据，班组长和管理人员每天要审核数据的准确性。主要包括：设备故障，换产、调整，启动停机，速度损失、小停机，空转，质量缺陷损失等设备的6大损失时间。
OEE=时间利用率×设备性能率×合格品率=（利用时间/负荷时间）×净利用时间/利用时间）×（价值时间/净利用时间）=价值时间/负荷时间=合格品数×理论节拍/负荷时间
合格品率=价值时间/净利用时间=（合格品数×实际节拍）/（生产品数×实际节拍）=合格品数/生产品数
（1）时间利用率反映的是设备的时间利用情况，度量了设备的故障、调整等项停机损失。
（2）设备性能率反映了设备的性能发挥情况、度量了设备的短暂停机、空转、速度降低等性能损失。
（3）合格品率反映了设备的有效工作情况，度量了设备的加工废品、不良修正和利用率损失。
国内有些企业获得的理论节拍不准确的原因，大多是因为设备生产厂家提示的或设备设置在最佳状态下的生产单位产品所需要的时间。但如果该设备经过技术改造，就必须按改造后的新节拍确定，否则会出现设备性能率大于100%的情况。下面用一个例子详细说明OEE的计算问题。
某企业每班8 小时，午休时间为20 分钟，用餐时间为40分钟，开会时间5分钟，换切削液的时间为10分钟，故障停机时间为35 分钟，理论节拍为70秒（1.17分钟），每班结束生产了250个零件，其中有 6个不合格 （2个在线返修，3个离线返修，1个报废），那么计算出的OEE指标分别是：
时间利用率=（8×60－20－40－5－10－35）/（8×60－20－40－5）=370/415=89.2%
设备性能率=（1.17×250）/370=79%
合格品率=（250-6）/250=97.6%
OEE=89.2%×79%×97.6%=68.8%
如不进行分析改善也可以直接计算OEE=（250－6）×1.17/415=68.8%
三、OEE的分析和改善
单台设备OEE值已统计并计算出来，也仅从整体上衡量了相关指标情况。为了便于分析研究和提高效率，有必要将其中的3大绩效指标统计出来。例如，时间利用率的改善主要是做成饼图分析原因并有针对性地加强对设备故障的管理，通过各种措施缩短快速换产以及启动损失时间。设备性能率主要是将速度损失、小停机和空转损失等做成饼图来分析原因并进行改善。合格品率主要是分析合格品利用的时间，缺陷的损失时间。同样，做成饼图也是为了分析原因，并有针对性的进行改善。
将设备故障，换产、调整，启动停机，速度损失、小停机，空转，质量缺陷损失等设备的6大损失做成负荷饼图后，可分析出相关损失占设备OEE指标的影响程度，此乃狭义上的OEE损失。广义OEE的设备利用率=负荷时间/日历时间。同样需要做成饼图，找出影响设备利用率的因素并进行改善。
四、结语
OEE的计算方法比较简单，之所以用比较复杂的公式分别进行计算，主要是为了便于分析问题，从而分析出设备的6大损失，并采取相应的应对措施进行改善。设备综合效率OEE涉及到了设备最终的产品品质环节，从考核方法上要比国内企业广泛使用的设备完好率、设备利用率等指标科学的多。但是，如何在生产中更加充分地利用OEE这一量化指标来解决产能和持续改进等问题，则是企业所面临的一个重要课题，也是能否达到增加设备的有效利用，提高生产能力，降低生产成本等目标的关键，还需要不断地进行科学探讨和逐步完善。
南京默鼎信息科技有限公司
www.mdmes.cn
设备综合效率OEE的时间分析、数据收集、计算和改善方法，解决企业重点设备综合效率偏低等问题，达到向时间要效益和降低生产成本的目的... ...
设备综合效率（Overall Equipment Effectiveness,简称OEE）是一台设备一贯的生产产品的能力，这些产品要符合质量标准，在没有中断的情况下按计划的周期生产，它是时间利用率、设备性能率、合格品率的乘积。每一台生产设备都有自己的理论产能，要实现这一理论产能必须保证没有任何干扰和质量损耗。OEE是一种衡量设备总体性能的手段，提示时间去哪了，如何向时间要效益。
目前国内的企业特别是制造业，由于受生产方式、人员素质、物流、设备维护保养、加工工艺等多种因素的影响，看似运转正常的设备并没有发挥出最大的产能。随着企业的发展和不断壮大，这个问题越趋严重，浪费也越来越大，无形中给企业造成巨大损失，为了较好的解决这一问题，国际制造业提出了设备综合效率OEE的概念。陕西法士特集团公司作为行业龙头，通过推行精益生产并拥有国际先进的自动化生产线后，使生产效率得到大幅度提升。但目前有些设备的OEE也仅为60%，改善空间巨大。因此，对重点设备进行设备综合效率OEE的计算和改善，首先能较好的分析设备的6大损失，从而降低成本；其次收集生产线的实时数据，以便建立生产监控管理系统；第三能分析设备的有效利用情况，从而挖掘设备的最大潜能。
一、OEE的时间分析
许多进行OEE分析与改善的企业对时间的计算并不准确，概念也不清楚，为此，通过图1对OEE所涉及的时间进行分析和归纳后，可一目了然，也便于计算和分析。
图1 OEE的时间分析
图1中的日历总时间，是指“从一个标准时间点，到另一个标准时间点所经过的时间”，例如，1月有31天，每天有24小时，日历总时间就由正常出勤时间和节假日两部分组成。
1.正常出勤时间
（1）正常出勤时间要分两部分理解，即人的出勤时间和设备的出勤时间。例如：员工2班倒，员工每天正常出勤8小时，但对于设备的出勤则是16小时。正常出勤时间是由可操作时间（计算理论班产时间）和计划性维护和用餐时间两部分组成。计划性维修和用餐时间指的是：班前班后15分钟设备点检和清扫时间，班中1小时吃饭时间，以及设备周末保养和月底保养时间等。
（2）可操作时间（计算理论班产时间）是由负荷时间和待料、待人、无动力时间两部分组成。待料、待人、无动力时间属于计划外和无负荷停机的时间范畴。
2.负荷时间
负荷时间是由利用时间（运转时间）和停机、故障、调整时间两部分组成。停机、故障、调整时间包括设备启动和停机时间、未预料到的故障修理时间和换产调整时间。
（1）利用时间（运转时间）由净利用时间和速度损失、小停机、空转时间两部分组成。速度损失、小停机、空转时间主要指运行的操作速度低于该品种生产时的标准设计速度，未预料到的小于10分钟的设备停机（喝水、上厕所、上道工序和下道工序衔接不好）和设备空转时间。
（2）净利用时间由价值时间和废品时间两部分组成。
3.理论班产量和实际班产量的关系
理论班产量核定定义是：理论班产量是指在各种条件最优化时，忽略各种操作误差、损耗所得出的产量。而实际班产量只能无限接近理论班产量，但绝不会高于理论班产量。需要注意的是，有些不确定的损耗时间，如工作期间喝水、如厕等，都要包含到理论班产量的总时间内。
二、OEE的数据收集和计算
OEE数据收集是提高设备综合效率最关键的一步，但许多企业流于形式或数据不够准确等原因，使计算出的OEE对实际工作并无任何指导意义，改善更是无从谈起。选择OEE数据收集的设备，一般是企业中瓶颈设备或关键过程设备。操作工每班都要收集和记录数据，班组长和管理人员每天要审核数据的准确性。主要包括：设备故障，换产、调整，启动停机，速度损失、小停机，空转，质量缺陷损失等设备的6大损失时间。
OEE=时间利用率×设备性能率×合格品率=（利用时间/负荷时间）×净利用时间/利用时间）×（价值时间/净利用时间）=价值时间/负荷时间=合格品数×理论节拍/负荷时间
合格品率=价值时间/净利用时间=（合格品数×实际节拍）/（生产品数×实际节拍）=合格品数/生产品数
（1）时间利用率反映的是设备的时间利用情况，度量了设备的故障、调整等项停机损失。
（2）设备性能率反映了设备的性能发挥情况、度量了设备的短暂停机、空转、速度降低等性能损失。
（3）合格品率反映了设备的有效工作情况，度量了设备的加工废品、不良修正和利用率损失。
国内有些企业获得的理论节拍不准确的原因，大多是因为设备生产厂家提示的或设备设置在最佳状态下的生产单位产品所需要的时间。但如果该设备经过技术改造，就必须按改造后的新节拍确定，否则会出现设备性能率大于100%的情况。下面用一个例子详细说明OEE的计算问题。
某企业每班8 小时，午休时间为20 分钟，用餐时间为40分钟，开会时间5分钟，换切削液的时间为10分钟，故障停机时间为35 分钟，理论节拍为70秒（1.17分钟），每班结束生产了250个零件，其中有 6个不合格 （2个在线返修，3个离线返修，1个报废），那么计算出的OEE指标分别是：
时间利用率=（8×60－20－40－5－10－35）/（8×60－20－40－5）=370/415=89.2%
设备性能率=（1.17×250）/370=79%
合格品率=（250-6）/250=97.6%
OEE=89.2%×79%×97.6%=68.8%
如不进行分析改善也可以直接计算OEE=（250－6）×1.17/415=68.8%
三、OEE的分析和改善
单台设备OEE值已统计并计算出来，也仅从整体上衡量了相关指标情况。为了便于分析研究和提高效率，有必要将其中的3大绩效指标统计出来。例如，时间利用率的改善主要是做成饼图分析原因并有针对性地加强对设备故障的管理，通过各种措施缩短快速换产以及启动损失时间。设备性能率主要是将速度损失、小停机和空转损失等做成饼图来分析原因并进行改善。合格品率主要是分析合格品利用的时间，缺陷的损失时间。同样，做成饼图也是为了分析原因，并有针对性的进行改善。
将设备故障，换产、调整，启动停机，速度损失、小停机，空转，质量缺陷损失等设备的6大损失做成负荷饼图后，可分析出相关损失占设备OEE指标的影响程度，此乃狭义上的OEE损失。广义OEE的设备利用率=负荷时间/日历时间。同样需要做成饼图，找出影响设备利用率的因素并进行改善。
四、结语
OEE的计算方法比较简单，之所以用比较复杂的公式分别进行计算，主要是为了便于分析问题，从而分析出设备的6大损失，并采取相应的应对措施进行改善。设备综合效率OEE涉及到了设备最终的产品品质环节，从考核方法上要比国内企业广泛使用的设备完好率、设备利用率等指标科学的多。但是，如何在生产中更加充分地利用OEE这一量化指标来解决产能和持续改进等问题，则是企业所面临的一个重要课题，也是能否达到增加设备的有效利用，提高生产能力，降低生产成本等目标的关键，还需要不断地进行科学探讨和逐步完善。
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陈洪斌：全球再通胀非下半年主旋律 权益市场细分黄金赛道在碳中和
陈洪斌系国海证券首席经济学家、总裁助理 资产管理分公司总经理
国海证券首席经济学家陈洪斌博士近日出席汇泉基金投资策略交流会，做主旨分享时表示，“全球再通胀”是上半年宏观经济的关键词。债券市场方面，全球主要经济体的长债利率都出现了先升后降，体现出市场对经济恢复和通胀的看法比较保守，这与美联储存在较大分歧；今年国内货币政策以稳为主，预期下半年利率将维持小幅震荡格局，明年利率可能有上行风险。股票市场总体偏乐观，大盘指数机会较为有限，上证综指未来仍有机会冲击3700点以上的关口，细分机会在于碳中和，这是多年来少见的超级黄金赛道。
此外，陈洪斌博士也分享了对“3060”双碳目标的看法，认为诸如：蔚来、特斯拉等新能源汽车板块的崛起映射出的是一场能源革命的开始。未来全球能源格局的主导权，不再取决于地缘政治或化石能源储量的多寡，而是取决于新能源领域的领先优势。在碳达峰、碳中和这场经济社会深刻变革中，深耕新能源技术创新与应用，加快实现新旧能源转换，将有助于奠定我国在新一轮能源革命中的主导地位。
发言全文整理如下：
全球宏观经济及市场展望
2021年上半年全球宏观经济的主线是“通货膨胀”，主要体现在长债收益率、大宗商品价格以及大类资产表现三个方面。上半年各主要经济体的长债收益率和主要大宗商品价格都出现了显著上行，反映出市场对于未来经济预期偏乐观。此外，去年三季度到今年二季度全球大类资产开启了宏观经济顺周期转变过程，2020年表现较差的原油、发达市场指数等在今年上半年出现了明显涨幅，此前表现较好的资产诸如黄金、上证50、以及部分贵金属均呈现出下跌趋势。
但从今年二季度开始，主要经济体的长债收益率攀高后出现下行，美国10年期国债收益率已从1.7%的高位最低回落至1.2%附近，如图1所示。同时，大宗商品也多数出现了
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顶部回调的现象。这一现象将是下半年市场主旋律开始转换的起点，原因在于市场预期与美联储的判断出现了分歧。6月18日美联储议息会议将利率走廊向上抬升了五个基点，这透露出美联储对于经济复苏和通胀持续的乐观态度。从经济数据上来看，美国目前就业市场表现较为强劲，消费者信心指数高涨，制造业PMI处于高景气区间，疫情也得到较好的控制，同时PCE、CPI均创2008年以来新高，所有的数据似乎都印证了美联储的判断是对的。但市场预期却与美联储出现较大分歧，我们认为主要原因有如下四个方面：
首先，从通胀结构上来进行分析。5月美国 CPI上涨主要是因为能源、服装和住宅三个细分项指标的拉动，其他分项均处于下跌区间，如图2所示。美国CPI服装项的月度环
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比和同比均具有较强的季节性，在夏季高峰期过后，服装指标或将走弱。原油由于全球性供需结构问题，出现持续性上涨，后续下跌几率不大。住宅项是美国CPI结构中权重占比最高的一项，5月美国新建住房和成屋销售量分别较年初下滑了22.56%和12.92%，在销量下滑的背景下，美国地产的高价预计难以维持。因此，下半年美国CPI攀升的可持续性存疑。
其次，从美国财政刺激的效果来看。2020年3月和12月，以及今年3月的三次纾困计划对美国个人可支配收入和储蓄率有较大的拉动作用，但都是一次性的、脉冲型的，相关指标在纾困计划实施当月和次月冲高后，均出现快速回落，如图3所示。个人财富的积累是不可能仅依靠国家救济补贴
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来实现的，美国财政救济更侧重于解决应急性问题，并不会给美国经济带来持续性增长动力，从长期来看对劳动生产率有负面影响。
再次，是解读大宗商品的涨价逻辑。市场普遍认为全球大宗商品价格快速上涨的主要原因是，全球经济同步复苏和各国央行放水。但通过对此前120年中，全球主要的70多次通胀进行分析，我们看到真正由央行超发货币而造成通货膨胀是非常罕见的。大部分通胀时期均出现了商品供给突然中断的情形，造成了严重的产出缺口，其中重要的原因是一战、二战、冷战、中东战争等战争因素。进入本世纪以来，和平与发展是主旋律，由战争因素导致的产出缺口难以再现。且从长期来看，随着科技进步，劳动生产率不断提升，产出缺口和通货膨胀很难持续，人类未来所要面对的应当是通货紧缩问题。
此轮全球大宗商品价格暴涨，也是由于出现了严重的供需结构性问题。全球大宗商品的主要需求国，如欧盟、中国和美国，疫情恢复速度较快，疫苗普及率较高，而巴西、智利、阿根廷、澳大利亚、印度等主要生产国的疫情尚未得到良好控制，导致供给量出现断崖式下跌，如图4所示。在需求国复苏强劲的同时，供给国生产能力却陷入困境，供需错配造成了大宗商品价格短期急速上涨。这与经济复苏下由需求拉动的通货膨胀逻辑是不同的，后续这一涨价逻辑能否持续，需关注供给国的疫情控制情况。
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最后，从美联储去年量化宽松政策效果来看。去年3月美联储开始量化宽松后，其资产负债表规模增加了3万亿美元，而同期美国财政部一般账户余额增加了1.4万亿美元，美联储的超额准备金账户增加了1.6万亿美元，实际上对实体经济的资金支持规模极小，如图5所示。并且在疫情期间，企业通过增加贷款来扩张资产负债表的动力不足，量化宽松政策的意义更多在于解决疫情引发的流动性挤兑问题，提振市场信心。此外，上一轮美国量化宽松是通过危机之后4-5年的时间，逐步向实体经济渗透流动性来刺激经济，而本轮美国一次性大规模量化宽松政策的长期效果仍待验证。
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陈洪斌系国海证券首席经济学家、总裁助理 资产管理分公司总经理
国海证券首席经济学家陈洪斌博士近日出席汇泉基金投资策略交流会，做主旨分享时表示，“全球再通胀”是上半年宏观经济的关键词。债券市场方面，全球主要经济体的长债利率都出现了先升后降，体现出市场对经济恢复和通胀的看法比较保守，这与美联储存在较大分歧；今年国内货币政策以稳为主，预期下半年利率将维持小幅震荡格局，明年利率可能有上行风险。股票市场总体偏乐观，大盘指数机会较为有限，上证综指未来仍有机会冲击3700点以上的关口，细分机会在于碳中和，这是多年来少见的超级黄金赛道。
此外，陈洪斌博士也分享了对“3060”双碳目标的看法，认为诸如：蔚来、特斯拉等新能源汽车板块的崛起映射出的是一场能源革命的开始。未来全球能源格局的主导权，不再取决于地缘政治或化石能源储量的多寡，而是取决于新能源领域的领先优势。在碳达峰、碳中和这场经济社会深刻变革中，深耕新能源技术创新与应用，加快实现新旧能源转换，将有助于奠定我国在新一轮能源革命中的主导地位。
发言全文整理如下：
全球宏观经济及市场展望
2021年上半年全球宏观经济的主线是“通货膨胀”，主要体现在长债收益率、大宗商品价格以及大类资产表现三个方面。上半年各主要经济体的长债收益率和主要大宗商品价格都出现了显著上行，反映出市场对于未来经济预期偏乐观。此外，去年三季度到今年二季度全球大类资产开启了宏观经济顺周期转变过程，2020年表现较差的原油、发达市场指数等在今年上半年出现了明显涨幅，此前表现较好的资产诸如黄金、上证50、以及部分贵金属均呈现出下跌趋势。
但从今年二季度开始，主要经济体的长债收益率攀高后出现下行，美国10年期国债收益率已从1.7%的高位最低回落至1.2%附近，如图1所示。同时，大宗商品也多数出现了
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顶部回调的现象。这一现象将是下半年市场主旋律开始转换的起点，原因在于市场预期与美联储的判断出现了分歧。6月18日美联储议息会议将利率走廊向上抬升了五个基点，这透露出美联储对于经济复苏和通胀持续的乐观态度。从经济数据上来看，美国目前就业市场表现较为强劲，消费者信心指数高涨，制造业PMI处于高景气区间，疫情也得到较好的控制，同时PCE、CPI均创2008年以来新高，所有的数据似乎都印证了美联储的判断是对的。但市场预期却与美联储出现较大分歧，我们认为主要原因有如下四个方面：
首先，从通胀结构上来进行分析。5月美国 CPI上涨主要是因为能源、服装和住宅三个细分项指标的拉动，其他分项均处于下跌区间，如图2所示。美国CPI服装项的月度环
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比和同比均具有较强的季节性，在夏季高峰期过后，服装指标或将走弱。原油由于全球性供需结构问题，出现持续性上涨，后续下跌几率不大。住宅项是美国CPI结构中权重占比最高的一项，5月美国新建住房和成屋销售量分别较年初下滑了22.56%和12.92%，在销量下滑的背景下，美国地产的高价预计难以维持。因此，下半年美国CPI攀升的可持续性存疑。
其次，从美国财政刺激的效果来看。2020年3月和12月，以及今年3月的三次纾困计划对美国个人可支配收入和储蓄率有较大的拉动作用，但都是一次性的、脉冲型的，相关指标在纾困计划实施当月和次月冲高后，均出现快速回落，如图3所示。个人财富的积累是不可能仅依靠国家救济补贴
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来实现的，美国财政救济更侧重于解决应急性问题，并不会给美国经济带来持续性增长动力，从长期来看对劳动生产率有负面影响。
再次，是解读大宗商品的涨价逻辑。市场普遍认为全球大宗商品价格快速上涨的主要原因是，全球经济同步复苏和各国央行放水。但通过对此前120年中，全球主要的70多次通胀进行分析，我们看到真正由央行超发货币而造成通货膨胀是非常罕见的。大部分通胀时期均出现了商品供给突然中断的情形，造成了严重的产出缺口，其中重要的原因是一战、二战、冷战、中东战争等战争因素。进入本世纪以来，和平与发展是主旋律，由战争因素导致的产出缺口难以再现。且从长期来看，随着科技进步，劳动生产率不断提升，产出缺口和通货膨胀很难持续，人类未来所要面对的应当是通货紧缩问题。
此轮全球大宗商品价格暴涨，也是由于出现了严重的供需结构性问题。全球大宗商品的主要需求国，如欧盟、中国和美国，疫情恢复速度较快，疫苗普及率较高，而巴西、智利、阿根廷、澳大利亚、印度等主要生产国的疫情尚未得到良好控制，导致供给量出现断崖式下跌，如图4所示。在需求国复苏强劲的同时，供给国生产能力却陷入困境，供需错配造成了大宗商品价格短期急速上涨。这与经济复苏下由需求拉动的通货膨胀逻辑是不同的，后续这一涨价逻辑能否持续，需关注供给国的疫情控制情况。
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最后，从美联储去年量化宽松政策效果来看。去年3月美联储开始量化宽松后，其资产负债表规模增加了3万亿美元，而同期美国财政部一般账户余额增加了1.4万亿美元，美联储的超额准备金账户增加了1.6万亿美元，实际上对实体经济的资金支持规模极小，如图5所示。并且在疫情期间，企业通过增加贷款来扩张资产负债表的动力不足，量化宽松政策的意义更多在于解决疫情引发的流动性挤兑问题，提振市场信心。此外，上一轮美国量化宽松是通过危机之后4-5年的时间，逐步向实体经济渗透流动性来刺激经济，而本轮美国一次性大规模量化宽松政策的长期效果仍待验证。
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