【USTR推迟新加关税的背后有些什么？
微信公号“甜甜余味”】当地时间8月13日，美国贸易代表办公室（USTR）官网挂出声明，公布了接下来对中国输美产品加征关税的相关计划。与此前美方声称的9月1日生效日期不同的是，部分对华关税的生效将推迟到12月15日。
这一消息在一定程度上被看成是美方在对华让步，加上13日晚间中美双方牵头人通话报道，令原本被看淡的中美经贸磋商前景似乎出现新的可能。
USTR的声明具体有哪些内容？美方真的是要做出让步？背后有什么其他推动力量？我们不妨再从细节来捋一捋。
一、美方推迟加征新一轮关税了吗？
有消息笼统地说，“美国政府将推迟原定于下月开始对包括笔记本电脑和手机在内的某些中国产品征收10% 的关税”。这是对的，但是只对了一半。
1.USTR的新一轮清单有A、B两份
当地时间8月13日，USTR公布了对约3000亿美元中国输美产品加征10%关税的最终清单，其中一份征税清单于9月1日生效、另一份征税清单于12月15日生效。
新一轮清单与5月17日公布的相比有何区别？
声明中只是含糊表示：“基于健康、安全、国家安全和其他相关因素，部分产品正在从关税清单中被移除，不会面临10%的额外关税”。有外媒报道，这部分产品总价值约为20亿美元，不从中国进口的可替代性比较小。
为什么要有两份清单、两个生效日期？
声明表示“作为USTR公开评论和听证程序的一部分”，某些产品的关税延迟到12月15日。
那么新的问题来了，USTR的公开评论和听证程序不是第一次了，为什么独独这次管用了？A清单和B清单的划分界限又是什么？
2.75%？
虽然USTR并未说明区分AB清单的标准，但是美媒AXIOS透露，据USTR发给贸易团体的邮件显示，对于12月15日加征关税生效的这类产品，美国2018年有超过75%要从中国进口，等到关税生效时美国零售商将完成年底购物季的订单采购；而对于9月1日关税生效的这部分产品，美国2018年从中国进口的比例低于75%。
为何以75%为标准划分？USTR再次未作评论。倒是美国商务部长罗斯随后在接受CNBC采访时承认：对于这部分产品，美国企业难以在短时间内找到别处供应商。
不管比例是怎么定的、定到了多少，有一点毋庸置疑：美方的新一轮对华加税，已经不可避免地加大了自己的痛感。外媒普遍认为，美方此举意味着承认3000亿美元加征关税的计划会伤害美国消费者。
3.新一轮加征关税清单是怎么出炉的？
7月底，中美刚刚在上海重启经贸磋商，美方8月1日（当地时间）突然没有任何预兆地在推特上发布消息，宣布将于9月1日起对中国价值3000亿美元的输美产品加征10%关税。有外媒透露，这一决定当时遭到了除纳瓦罗之外白宫所有经济顾问的一致反对，包括一向以强硬著称的莱特希泽。为此，《华尔街日报》8月8日发表了题为《纳瓦罗衰退》的社论，点名批评总统经济顾问中对中国加征新关税的这唯一支持者。
再从清单拟定来看，在这份一意孤行的计划抛出之后，又有外媒爆料，因为完全出乎意料，贸易代表莱特希泽正领着同事们在“手忙脚乱”“加班加点”拟定清单。
种种线索联系在一起，至少可以得出结论，美方此轮加税，显然不是理性行为。从8月1日到13日，清单终于列出来了，但是从内容到生效日期，却都有了变化。如果单纯将此举理解为美方在让步，未免对美方太缺乏了解、也未免对当前形势看待太过简单。
二、关税推迟背后的决定因素
1.策略性
虽然美方删除清单中部分产品、推迟部分产品加税客观上有利于稍稍缓解当前形势（至少是在预期上能不加重），但是可以确定的是，美方此举绝不是有意让步，而更可能是一种策略性的调整，以及时止损的方式更大程度保留自己的实力——而这，也就意味着中美双方的对峙可能进入更加持久的阶段。
白宫贸易顾问纳瓦罗14日在接受媒体采访时的发言印证了这样的判断。他表示，如果美方9月1日对3000亿美元中国输美产品全部加征关税，“会给我们自己而非他们造成更多痛苦”，“这是愚蠢的”。
这说明什么？一是，当时这3000亿关税牌打出来的时候大概是操之过急了，所以美方现在要往回收一点；二是，美方的牌也渐渐变少，不足以由着性子挥霍了；三是，美方举动的策略性、灵活性都不可小视，随着对华打击的久攻不下，美方对“贸易战很好赢”的预期也开始转向更长时间。
2.伤害性
据美国媒体报道，特朗普总统13日在新泽西机场回答记者提问时说，美国政府决定将部分中国输美产品加征关税生效时间推迟到12月15日，是为避免加征关税对圣诞购物季时的美国消费者产生影响。虽然他两次强调这“只是以防万一”，还是被广泛解读为“总统首次公开承认加征关税会伤害美国消费者”。
同时，美方推特发文的自相矛盾也暗示出一些难以自圆其说的纠结——其14日的发文中，一会表示“不管是不是9月加征关税，美国消费者都会很好”，一会又表示“这对中国的帮助其实比对我们更大”；而在这之前，又不断强调“加征关税对美国消费者来说一点损失都没有，因为是中国在给我们付钱”。对此，媒体普遍质疑：既然如此，又何必推迟？
3.根本决定因素——经济衰退风险
然而，最根本的决定因素，仍然是为了降低经济衰退的风险。
虽然美方推特里的美国股市形势还是一片大好，但是连日下跌之后，仅仅在周二刚迎来上涨，周三却又统统跌了回去：道琼斯指数下跌800点，跌幅为3.05%，标普500指数下跌2.93%，纳斯达克综合指数下跌3.02%。
主要原因就是美国国债收益率曲线倒挂，债券市场预警美国经济衰退风险上升带动了投资者避险情绪的上升。最新消息，美国30年期国债收益率14日降至历史新低，10年期国债收益率自2007年以来首次降至两年期国债收益率下方。经济学家和投资机构纷纷警告，债券市场收益率曲线“倒挂”的反常现象预示着美国经济衰退风险上升。
TIPS:
一般说来，国债期限越长收益率越高，因此短期国债收益率通常低于长期国债收益率；如果长期国债收益率降至短期国债收益率以下，这种反常现象被称为收益率曲线“倒挂”，一般被视为经济在未来12个月可能步入衰退的预警信号。上次出现这一现象时正值2007年美国次贷危机发酵。过去50年以来，美国历次经济衰退发生之前也都出现过国债收益率倒挂的现象。
TIPS：
经济学家表示，虽然收益率曲线倒挂并不必然意味着经济衰退马上到来，但近期全球经济增长放缓和中美贸易争端升级确实令美国经济陷入衰退的风险上升。理查德·伯恩斯坦咨询公司创始人伯恩斯坦（Richard Bernstein）说，债券市场反映出投资者对美国经济状况“有点恐慌”，美国经济放缓可能比人们预想的严重得多。
而除了债券市场传递出的“恐慌”，美国商务部近期公布的数据也同样呼应了这种担忧并非空穴来风。数据显示：今年第二季度美国经济按年率计算增长2.1%，远低于第一季度3.1%的增幅，表明贸易摩擦已对美国出口和企业投资产生不利影响，并一定程度拖累美国经济增长。经济学家预计今年下半年美国经济增长将进一步放缓。
三、还是那句老话：做好自己的事
中美的这场较量已经持续了一年多，接下去还会持续多久，谁也说不清楚。
但是有一点可以确定：贸易战，双方打得当然都是经济牌。谁手里的牌经打，谁就能更扛痛。
一年多前，有人不看好中国的战斗力，早早断言中国手里的牌没有美国多，但是时间在告诉我们，不要小看自己。
中国的牌，除了看得到的针锋相对，还有广阔的国内市场、全球最完整的产业链、最勤奋的人民、遇到外来压力会格外凝聚在一起的人心、完整一致的制度优越性。
对当下来说，最具有现实意义的，还是那句老话：做好自己的事——
就是从最大程度保存我们的实力；
就是从最大程度提升我们的战斗力；
就是从最大程度保证我们能比对方坚持得更久更好。
共勉。
（原题为《USTR推迟新加关税的背后有些什么？》）
（澎湃新闻）
微信公号“甜甜余味”】当地时间8月13日，美国贸易代表办公室（USTR）官网挂出声明，公布了接下来对中国输美产品加征关税的相关计划。与此前美方声称的9月1日生效日期不同的是，部分对华关税的生效将推迟到12月15日。
这一消息在一定程度上被看成是美方在对华让步，加上13日晚间中美双方牵头人通话报道，令原本被看淡的中美经贸磋商前景似乎出现新的可能。
USTR的声明具体有哪些内容？美方真的是要做出让步？背后有什么其他推动力量？我们不妨再从细节来捋一捋。
一、美方推迟加征新一轮关税了吗？
有消息笼统地说，“美国政府将推迟原定于下月开始对包括笔记本电脑和手机在内的某些中国产品征收10% 的关税”。这是对的，但是只对了一半。
1.USTR的新一轮清单有A、B两份
当地时间8月13日，USTR公布了对约3000亿美元中国输美产品加征10%关税的最终清单，其中一份征税清单于9月1日生效、另一份征税清单于12月15日生效。
新一轮清单与5月17日公布的相比有何区别？
声明中只是含糊表示：“基于健康、安全、国家安全和其他相关因素，部分产品正在从关税清单中被移除，不会面临10%的额外关税”。有外媒报道，这部分产品总价值约为20亿美元，不从中国进口的可替代性比较小。
为什么要有两份清单、两个生效日期？
声明表示“作为USTR公开评论和听证程序的一部分”，某些产品的关税延迟到12月15日。
那么新的问题来了，USTR的公开评论和听证程序不是第一次了，为什么独独这次管用了？A清单和B清单的划分界限又是什么？
2.75%？
虽然USTR并未说明区分AB清单的标准，但是美媒AXIOS透露，据USTR发给贸易团体的邮件显示，对于12月15日加征关税生效的这类产品，美国2018年有超过75%要从中国进口，等到关税生效时美国零售商将完成年底购物季的订单采购；而对于9月1日关税生效的这部分产品，美国2018年从中国进口的比例低于75%。
为何以75%为标准划分？USTR再次未作评论。倒是美国商务部长罗斯随后在接受CNBC采访时承认：对于这部分产品，美国企业难以在短时间内找到别处供应商。
不管比例是怎么定的、定到了多少，有一点毋庸置疑：美方的新一轮对华加税，已经不可避免地加大了自己的痛感。外媒普遍认为，美方此举意味着承认3000亿美元加征关税的计划会伤害美国消费者。
3.新一轮加征关税清单是怎么出炉的？
7月底，中美刚刚在上海重启经贸磋商，美方8月1日（当地时间）突然没有任何预兆地在推特上发布消息，宣布将于9月1日起对中国价值3000亿美元的输美产品加征10%关税。有外媒透露，这一决定当时遭到了除纳瓦罗之外白宫所有经济顾问的一致反对，包括一向以强硬著称的莱特希泽。为此，《华尔街日报》8月8日发表了题为《纳瓦罗衰退》的社论，点名批评总统经济顾问中对中国加征新关税的这唯一支持者。
再从清单拟定来看，在这份一意孤行的计划抛出之后，又有外媒爆料，因为完全出乎意料，贸易代表莱特希泽正领着同事们在“手忙脚乱”“加班加点”拟定清单。
种种线索联系在一起，至少可以得出结论，美方此轮加税，显然不是理性行为。从8月1日到13日，清单终于列出来了，但是从内容到生效日期，却都有了变化。如果单纯将此举理解为美方在让步，未免对美方太缺乏了解、也未免对当前形势看待太过简单。
二、关税推迟背后的决定因素
1.策略性
虽然美方删除清单中部分产品、推迟部分产品加税客观上有利于稍稍缓解当前形势（至少是在预期上能不加重），但是可以确定的是，美方此举绝不是有意让步，而更可能是一种策略性的调整，以及时止损的方式更大程度保留自己的实力——而这，也就意味着中美双方的对峙可能进入更加持久的阶段。
白宫贸易顾问纳瓦罗14日在接受媒体采访时的发言印证了这样的判断。他表示，如果美方9月1日对3000亿美元中国输美产品全部加征关税，“会给我们自己而非他们造成更多痛苦”，“这是愚蠢的”。
这说明什么？一是，当时这3000亿关税牌打出来的时候大概是操之过急了，所以美方现在要往回收一点；二是，美方的牌也渐渐变少，不足以由着性子挥霍了；三是，美方举动的策略性、灵活性都不可小视，随着对华打击的久攻不下，美方对“贸易战很好赢”的预期也开始转向更长时间。
2.伤害性
据美国媒体报道，特朗普总统13日在新泽西机场回答记者提问时说，美国政府决定将部分中国输美产品加征关税生效时间推迟到12月15日，是为避免加征关税对圣诞购物季时的美国消费者产生影响。虽然他两次强调这“只是以防万一”，还是被广泛解读为“总统首次公开承认加征关税会伤害美国消费者”。
同时，美方推特发文的自相矛盾也暗示出一些难以自圆其说的纠结——其14日的发文中，一会表示“不管是不是9月加征关税，美国消费者都会很好”，一会又表示“这对中国的帮助其实比对我们更大”；而在这之前，又不断强调“加征关税对美国消费者来说一点损失都没有，因为是中国在给我们付钱”。对此，媒体普遍质疑：既然如此，又何必推迟？
3.根本决定因素——经济衰退风险
然而，最根本的决定因素，仍然是为了降低经济衰退的风险。
虽然美方推特里的美国股市形势还是一片大好，但是连日下跌之后，仅仅在周二刚迎来上涨，周三却又统统跌了回去：道琼斯指数下跌800点，跌幅为3.05%，标普500指数下跌2.93%，纳斯达克综合指数下跌3.02%。
主要原因就是美国国债收益率曲线倒挂，债券市场预警美国经济衰退风险上升带动了投资者避险情绪的上升。最新消息，美国30年期国债收益率14日降至历史新低，10年期国债收益率自2007年以来首次降至两年期国债收益率下方。经济学家和投资机构纷纷警告，债券市场收益率曲线“倒挂”的反常现象预示着美国经济衰退风险上升。
TIPS:
一般说来，国债期限越长收益率越高，因此短期国债收益率通常低于长期国债收益率；如果长期国债收益率降至短期国债收益率以下，这种反常现象被称为收益率曲线“倒挂”，一般被视为经济在未来12个月可能步入衰退的预警信号。上次出现这一现象时正值2007年美国次贷危机发酵。过去50年以来，美国历次经济衰退发生之前也都出现过国债收益率倒挂的现象。
TIPS：
经济学家表示，虽然收益率曲线倒挂并不必然意味着经济衰退马上到来，但近期全球经济增长放缓和中美贸易争端升级确实令美国经济陷入衰退的风险上升。理查德·伯恩斯坦咨询公司创始人伯恩斯坦（Richard Bernstein）说，债券市场反映出投资者对美国经济状况“有点恐慌”，美国经济放缓可能比人们预想的严重得多。
而除了债券市场传递出的“恐慌”，美国商务部近期公布的数据也同样呼应了这种担忧并非空穴来风。数据显示：今年第二季度美国经济按年率计算增长2.1%，远低于第一季度3.1%的增幅，表明贸易摩擦已对美国出口和企业投资产生不利影响，并一定程度拖累美国经济增长。经济学家预计今年下半年美国经济增长将进一步放缓。
三、还是那句老话：做好自己的事
中美的这场较量已经持续了一年多，接下去还会持续多久，谁也说不清楚。
但是有一点可以确定：贸易战，双方打得当然都是经济牌。谁手里的牌经打，谁就能更扛痛。
一年多前，有人不看好中国的战斗力，早早断言中国手里的牌没有美国多，但是时间在告诉我们，不要小看自己。
中国的牌，除了看得到的针锋相对，还有广阔的国内市场、全球最完整的产业链、最勤奋的人民、遇到外来压力会格外凝聚在一起的人心、完整一致的制度优越性。
对当下来说，最具有现实意义的，还是那句老话：做好自己的事——
就是从最大程度保存我们的实力；
就是从最大程度提升我们的战斗力；
就是从最大程度保证我们能比对方坚持得更久更好。
共勉。
（原题为《USTR推迟新加关税的背后有些什么？》）
（澎湃新闻）
现金管理业务惹的祸
中国基金报泰勒吴羽
前白马股康得新崩塌成*ST康得之后，账上的122亿现金消失之谜依旧在发酵。
4月30日，*ST康得披露122.1亿元存放于北京银行西单支行。不过，公司3名独董和会计师事务所却对122亿元存款真实性提出强烈质疑。
随着深交所的连环问询，*ST康得与北京银行的协议曝光。原来，控股股东康得投资集团与北京银行签订了《现金管理合作协议》，其账户余额按照零余额管理，即各子账户的资金全额归集到康得投资集团账户。
这意味着，上市公司*ST康得有122亿元在账上，但按照这个联动账户的设置，钱就会被划去控股股东的集团母账户。这就导致了公司网银显示有122亿元存在北京银行西单支行，然而，西单支行却回函称“账户余额为零”。
这次证监会也出手了，要求北京银行说明支行是否串通康得新管理层舞弊。
除此之前，前不久证监会对*ST康得进行了处罚及禁入告知，内容触目惊心：4年内虚增利润119亿。
122亿现金“消失”、119亿利润全靠“虚增”，如今证监会也对北京银行发问，这个瓜，越来越大了。
证监会要求北京银行说明
支行是否串通康得新管理层舞弊
7月19日，证监会官网披露文件《2019年7月12日-2019年7月18日发行监管部发出的再融资反馈意见》，其中，包括上市公司北京银行股份有限公司。
证监会发行监管部表示，根据*ST康得2018年年报，报告期末上市公司货币资金122亿元存放于北京银行西单支行。但会计师出具了无法表示意见的审计报告，表示无法保证*ST康得货币资金的真实准确，并在对深交所问询函的回复中称网银记录显示的货币资金余额与上市公司财务记录一致，同时该账户在北京银行有联动账户业务。
证监会发行监管部要求北京银行说明两点：
（1）说明*ST康得联动账户业务的具体情况，并结合上述情况说明北京银行西单支行是否存在串通*ST康得管理层舞弊的情形；
（2）说明北京银行存款和函证业务内部控制是否健全，本次非公开发行优先股是否符合《优先股试点管理办法》第十八条的相关规定。请保荐机构及申请人律师核查并发表意见。
119亿利润全靠“虚增”
康得新财务造假的事情，相信大家都知道了。简单而言就是连续四年利润造假119亿。
2015年虚增利润总额23.81亿元，占年报披露利润总额的144.65%。
2016年虚增利润总额30.89亿元，占年报披露利润总额的134.19%
2017年虚增利润总额39.74亿元，占年报披露利润总额的136.47%
2018年虚增利润总额23.81亿元，占年报披露利润总额的722.16%。
经查康得新涉嫌在2015年至2018年期间，通过虚构销售业务等方式，虚增业务收入，并通过虚构采购生产研发费用，产品运输费用等方式，虚增营业成本，研发费用和销售费用。通过上述方式，*ST康得虚增利润总额119亿元。
虚增利润总额119亿元是个什么概念？
康得新是2010年上市的，上市以来8年的净利润总和也就80多亿，可见这财务造假有多恶劣！
2019年7月5日，康得新收到证监会下发《事先告知书》。根据《事先告知书》认定的事实，公司2015-2018 年连续四年净利润实际为负，触及《深圳证券交易所上市公司重大违法强制退市实施办法》第四条第（三）项规定的重大违法强制退市情形，公司股票可能被实施重大违法强制退市，公司股票自2019年7月8日起停牌。
另外，康得新的审计师瑞华会计师事务所也被立案调查。
证监会已关注到康得新涉嫌信息披露违法案的中介机构，一些工作正在进行，瑞华会计师事务所已经被立案调查。该人士指出，一般情况下，在调查上市公司造假、涉嫌信息披露违法违规的，会同步关注中介机构责任，若确实涉及未勤勉尽责的情况证监会将立案调查。
2015年至2018年的连续四份年报中，瑞华对2015年、2016年、2017年报均出具了“标准的无保留意见”。
只有2018年报出具的是“无法表示意见”，而此时康得新已经深陷危机，外界对公司的财务造假质疑已经此起彼伏，瑞华才终于没敢继续给康得新背书。
而这连续四年的利润造假，瑞华会计师事务所从康得新拿了多少审计费呢？每年210万，一共是840万审计费。
康得新与北京银行的故事
康得新跟北京银行的故事，在A股上也是很离奇的一件事情。
*ST康得年报显示，公司账面货币资金，其中122.1亿元存放于北京银行西单支行。
但此前，公司独立董事张述华、 杨光裕、 陈东对122.1亿元的真实性表示强烈质疑！
其中提到：
1、康得新及其子公司账面显示其在北京银行西单支行的存款余额共计12,210,067,986.20元，但这笔存款既不能用于支付也无法执行，并且北京银行西单支行曾经口头回复“可用余额为零”，注册会计师就此笔存款向北京银行西单支行发出询证函，对方至今没有回复。
2、康得新与大股东康得投资集团和北京银行西单支行违规签订了《现金管理合作协议》，使得上市公司与控股股东在资金管理和使用上产生了混同，为控股股东占用上市公司资金开启了方便之门。
由于账上大量资金，却无法还债。*ST康得引发了质疑和追问，也将账户上的资金余额为0的情况暴露出来。
在5月7日晚间的公告中，公司网银显示有122亿元存在北京银行西单支行（简称“西单支行”），然而，西单支行却回函称“账户余额为0”。
公司称康得新与大股东康得投资集团和北京银行西单支行违规签订了《现金管理合作协议》，使得上市公司与控股股东在资金管理和使用上产生了混同。
原来st康得新的大股东，康得投资集团（持股24%），在北京银行西单支行签署《现金管理合作协议》，为康得投资集团及其下属企业提供现金管理服务网络服务。
康得投资集团在西单支行开立集团账户，旗下公司，包括A股的ST康得新及下属企业在同一支行开立了子账户，并与康得投资集团账户组成总、分、支树状账户结构。
根据《现金管理合作协议》，账户资金集中采取实时集中方式，当子账户发生收款时，该账户资金实时向上归集，子账户同时记录累计上存资金余额，当子账户发生付款时，自康得投资集团账户实时向下下拨资金完成支付，同时扣减该子账户上存资金余额。账户余额按照零余额管理，即各子账户的资金全额归集到康得投资集团账户。
账户实际余额指子账户实际存款余额，如采取此方式，根据前述零余额管理方式，子账户均会显示为零。
在这里基金君翻译一下，上市公司ST康得新有122亿在账上，但按照这个联动账户的设置，钱就会被划去大股东的集团母账户。
因此就产生了一个概念：这122亿便成了应计余额，而康得新的账户实际余额还是0。
在交易所的步步追问之下，虽然*ST康得后来接着公告，并未说明大股东是否划走及占用了公司的资金，但通过《现金管理合作协议》的内容，也为我们进一步了解资金去向提供了线索。
康得投资集团可以直接划走*ST康得的资金。公告表示，“根据《现金管理合作协议》，康得投资集团与康得新的账户可以实现上拨下划功能；因此，康得投资集团有机会从其自有账户提取康得新账户上拨的款项。”
但是，由于康得新自己账户的对账单并不反映账户资金被上拨的信息，*ST康得没有内部划转的原始材料，所以康得新及其下属公司无法知悉是否已经发生了与康得投资集团的内部资金往来。
*ST康得表示，公司不排除公司资金通过《现金管理合作协议》被存入康得投资集团及其关联人控制的账户的可能性。
由于公司无法核查康得投资集团账户的现金流动情况，公司目前无法确定公司资金是否已经被康得投资集团非经营性占用，公司要求西单支行向监管机构和市场公开联动账户的全部运行情况。
银行账上资金去向，查询流水就可以清楚看到，然而西单支行并不配合。*ST康得将起诉西单支行。
5月14日，康得新向北京银行发送《商务函》表示，《现金管理业务合作协议》因违反法律而自始无效，要求恢复相应子账户的独立性，并保留采取进一步法律行动维护相关公司利益的权利。
5月17日，北京银行西单支行回函称：“本支行与康得投资集团有限公司及贵司等成员单位签订的《现金管理业务合作协议》，系各方在真实意思表示的基础上依法签署，依据《中华人民共和国合同法》等相关法律法规规定，协议合法有效。贵司《商务函》所述‘《现金管理业务合作协议》因违法而自始无效’等内容，与事实不符。”
6月25日，康得新披露公告称，公司已经聘请北京金诚同达律师事务所（下称“金诚同达律所”）处理《现金管理业务合作协议》相关法律事宜。
“康得新案”将于7月31日召开听证会
7月19日晚间，*ST康得公告称，公司目前正积极开展相关调查及听证准备工作，公司股票将继续停牌。
根据公告，*ST康得7月12日公司收到证监会下发的《听证通知书》，告知公司于7月31日上午9:00在证监会召开听证会。
文章来自：中国基金报 原题目：122亿消失，北京银行"周末无眠"！证监会出手：你是不是串通康得新一起"造假"？
中国基金报泰勒吴羽
前白马股康得新崩塌成*ST康得之后，账上的122亿现金消失之谜依旧在发酵。
4月30日，*ST康得披露122.1亿元存放于北京银行西单支行。不过，公司3名独董和会计师事务所却对122亿元存款真实性提出强烈质疑。
随着深交所的连环问询，*ST康得与北京银行的协议曝光。原来，控股股东康得投资集团与北京银行签订了《现金管理合作协议》，其账户余额按照零余额管理，即各子账户的资金全额归集到康得投资集团账户。
这意味着，上市公司*ST康得有122亿元在账上，但按照这个联动账户的设置，钱就会被划去控股股东的集团母账户。这就导致了公司网银显示有122亿元存在北京银行西单支行，然而，西单支行却回函称“账户余额为零”。
这次证监会也出手了，要求北京银行说明支行是否串通康得新管理层舞弊。
除此之前，前不久证监会对*ST康得进行了处罚及禁入告知，内容触目惊心：4年内虚增利润119亿。
122亿现金“消失”、119亿利润全靠“虚增”，如今证监会也对北京银行发问，这个瓜，越来越大了。
证监会要求北京银行说明
支行是否串通康得新管理层舞弊
7月19日，证监会官网披露文件《2019年7月12日-2019年7月18日发行监管部发出的再融资反馈意见》，其中，包括上市公司北京银行股份有限公司。
证监会发行监管部表示，根据*ST康得2018年年报，报告期末上市公司货币资金122亿元存放于北京银行西单支行。但会计师出具了无法表示意见的审计报告，表示无法保证*ST康得货币资金的真实准确，并在对深交所问询函的回复中称网银记录显示的货币资金余额与上市公司财务记录一致，同时该账户在北京银行有联动账户业务。
证监会发行监管部要求北京银行说明两点：
（1）说明*ST康得联动账户业务的具体情况，并结合上述情况说明北京银行西单支行是否存在串通*ST康得管理层舞弊的情形；
（2）说明北京银行存款和函证业务内部控制是否健全，本次非公开发行优先股是否符合《优先股试点管理办法》第十八条的相关规定。请保荐机构及申请人律师核查并发表意见。
119亿利润全靠“虚增”
康得新财务造假的事情，相信大家都知道了。简单而言就是连续四年利润造假119亿。
2015年虚增利润总额23.81亿元，占年报披露利润总额的144.65%。
2016年虚增利润总额30.89亿元，占年报披露利润总额的134.19%
2017年虚增利润总额39.74亿元，占年报披露利润总额的136.47%
2018年虚增利润总额23.81亿元，占年报披露利润总额的722.16%。
经查康得新涉嫌在2015年至2018年期间，通过虚构销售业务等方式，虚增业务收入，并通过虚构采购生产研发费用，产品运输费用等方式，虚增营业成本，研发费用和销售费用。通过上述方式，*ST康得虚增利润总额119亿元。
虚增利润总额119亿元是个什么概念？
康得新是2010年上市的，上市以来8年的净利润总和也就80多亿，可见这财务造假有多恶劣！
2019年7月5日，康得新收到证监会下发《事先告知书》。根据《事先告知书》认定的事实，公司2015-2018 年连续四年净利润实际为负，触及《深圳证券交易所上市公司重大违法强制退市实施办法》第四条第（三）项规定的重大违法强制退市情形，公司股票可能被实施重大违法强制退市，公司股票自2019年7月8日起停牌。
另外，康得新的审计师瑞华会计师事务所也被立案调查。
证监会已关注到康得新涉嫌信息披露违法案的中介机构，一些工作正在进行，瑞华会计师事务所已经被立案调查。该人士指出，一般情况下，在调查上市公司造假、涉嫌信息披露违法违规的，会同步关注中介机构责任，若确实涉及未勤勉尽责的情况证监会将立案调查。
2015年至2018年的连续四份年报中，瑞华对2015年、2016年、2017年报均出具了“标准的无保留意见”。
只有2018年报出具的是“无法表示意见”，而此时康得新已经深陷危机，外界对公司的财务造假质疑已经此起彼伏，瑞华才终于没敢继续给康得新背书。
而这连续四年的利润造假，瑞华会计师事务所从康得新拿了多少审计费呢？每年210万，一共是840万审计费。
康得新与北京银行的故事
康得新跟北京银行的故事，在A股上也是很离奇的一件事情。
*ST康得年报显示，公司账面货币资金，其中122.1亿元存放于北京银行西单支行。
但此前，公司独立董事张述华、 杨光裕、 陈东对122.1亿元的真实性表示强烈质疑！
其中提到：
1、康得新及其子公司账面显示其在北京银行西单支行的存款余额共计12,210,067,986.20元，但这笔存款既不能用于支付也无法执行，并且北京银行西单支行曾经口头回复“可用余额为零”，注册会计师就此笔存款向北京银行西单支行发出询证函，对方至今没有回复。
2、康得新与大股东康得投资集团和北京银行西单支行违规签订了《现金管理合作协议》，使得上市公司与控股股东在资金管理和使用上产生了混同，为控股股东占用上市公司资金开启了方便之门。
由于账上大量资金，却无法还债。*ST康得引发了质疑和追问，也将账户上的资金余额为0的情况暴露出来。
在5月7日晚间的公告中，公司网银显示有122亿元存在北京银行西单支行（简称“西单支行”），然而，西单支行却回函称“账户余额为0”。
公司称康得新与大股东康得投资集团和北京银行西单支行违规签订了《现金管理合作协议》，使得上市公司与控股股东在资金管理和使用上产生了混同。
原来st康得新的大股东，康得投资集团（持股24%），在北京银行西单支行签署《现金管理合作协议》，为康得投资集团及其下属企业提供现金管理服务网络服务。
康得投资集团在西单支行开立集团账户，旗下公司，包括A股的ST康得新及下属企业在同一支行开立了子账户，并与康得投资集团账户组成总、分、支树状账户结构。
根据《现金管理合作协议》，账户资金集中采取实时集中方式，当子账户发生收款时，该账户资金实时向上归集，子账户同时记录累计上存资金余额，当子账户发生付款时，自康得投资集团账户实时向下下拨资金完成支付，同时扣减该子账户上存资金余额。账户余额按照零余额管理，即各子账户的资金全额归集到康得投资集团账户。
账户实际余额指子账户实际存款余额，如采取此方式，根据前述零余额管理方式，子账户均会显示为零。
在这里基金君翻译一下，上市公司ST康得新有122亿在账上，但按照这个联动账户的设置，钱就会被划去大股东的集团母账户。
因此就产生了一个概念：这122亿便成了应计余额，而康得新的账户实际余额还是0。
在交易所的步步追问之下，虽然*ST康得后来接着公告，并未说明大股东是否划走及占用了公司的资金，但通过《现金管理合作协议》的内容，也为我们进一步了解资金去向提供了线索。
康得投资集团可以直接划走*ST康得的资金。公告表示，“根据《现金管理合作协议》，康得投资集团与康得新的账户可以实现上拨下划功能；因此，康得投资集团有机会从其自有账户提取康得新账户上拨的款项。”
但是，由于康得新自己账户的对账单并不反映账户资金被上拨的信息，*ST康得没有内部划转的原始材料，所以康得新及其下属公司无法知悉是否已经发生了与康得投资集团的内部资金往来。
*ST康得表示，公司不排除公司资金通过《现金管理合作协议》被存入康得投资集团及其关联人控制的账户的可能性。
由于公司无法核查康得投资集团账户的现金流动情况，公司目前无法确定公司资金是否已经被康得投资集团非经营性占用，公司要求西单支行向监管机构和市场公开联动账户的全部运行情况。
银行账上资金去向，查询流水就可以清楚看到，然而西单支行并不配合。*ST康得将起诉西单支行。
5月14日，康得新向北京银行发送《商务函》表示，《现金管理业务合作协议》因违反法律而自始无效，要求恢复相应子账户的独立性，并保留采取进一步法律行动维护相关公司利益的权利。
5月17日，北京银行西单支行回函称：“本支行与康得投资集团有限公司及贵司等成员单位签订的《现金管理业务合作协议》，系各方在真实意思表示的基础上依法签署，依据《中华人民共和国合同法》等相关法律法规规定，协议合法有效。贵司《商务函》所述‘《现金管理业务合作协议》因违法而自始无效’等内容，与事实不符。”
6月25日，康得新披露公告称，公司已经聘请北京金诚同达律师事务所（下称“金诚同达律所”）处理《现金管理业务合作协议》相关法律事宜。
“康得新案”将于7月31日召开听证会
7月19日晚间，*ST康得公告称，公司目前正积极开展相关调查及听证准备工作，公司股票将继续停牌。
根据公告，*ST康得7月12日公司收到证监会下发的《听证通知书》，告知公司于7月31日上午9:00在证监会召开听证会。
文章来自：中国基金报 原题目：122亿消失，北京银行"周末无眠"！证监会出手：你是不是串通康得新一起"造假"？
上市公司从来不缺少故事，前脚刚刚因为被本地实力民企举牌，股价迎来连续三日涨停，后脚却遭到证监会的立案调查，这一幕正发生在*ST皇台（000995）身上。
4月12日早盘，*ST皇台股价在震荡中冲击第四个涨停，受到立案调查消息的影响，公司股价在午盘后上演“天地板”，随后，股价大幅拉升重新封上涨停，当日成交量也迅速放大。
遭立案调查股东户数不减反增
*ST皇台4月12日午间公告，公司于今日收到证监会调查通知书（甘调查通字2019002号），通知书告知：因公司涉嫌信息披露违法违规，根据证券法的有关规定，证监会决定对公司进行立案调查。
与公司一同被立案调查的还有*ST皇台的数名董事、高管，包括公司董事长胡振平，董事、总经理闫立强，董事、财务总监何维角以及董事、董事会秘书谢维宏，被调查原因同样是由于公司涉嫌信息披露违法违规。
历史上，*ST皇台也曾遭到立案调查，甘肃证监局在2016年末对*ST皇台等公司作出行政处罚。证监会当时的通报显示，*ST皇台时任董事长卢鸿毅联系甘肃省酒类商品管理局出具批复，并筹集500万元资金虚构为专项补助资金。
在这一案件中，由俪岛产业投资有限公司转给兰州恒远通商贸有限公司，再由兰州恒远通转给甘肃省葡萄酒产业协会，最后由甘肃省葡萄酒产业协会拨付给皇台酒业，虚增2015年度利润500万元，导致公司2015年年度报告存在虚假记载。
在上述案件发生后，*ST皇台还曾遭到自然人投资者的索赔，法院判决*ST皇台合计向20名投资者赔付2310万元。
时隔近三年，*ST皇台再度遭到立案调查，不过，从当前信息来看，*ST皇台再次被调查的原因尚未披露。
12日午盘开市，*ST皇台股价不出意外地直奔跌停，正当市场以为*ST皇台将以“天地板”结束一天的交易时，公司股价却在小幅震荡后迅速拉升，并在下午重回涨停，其后，公司股价虽然小幅开板后，但又立即封回直至收盘。
值得一提的是，2019年以来，*ST皇台曾两次披露股东人数情况，其中，截至3月8日，公司股东为11290户，较2018年三季度末增加1050户；而截至3月20日的股东户数再次增加1267户，合计12557户。股东户数不减反增，由此看来，仍有不少投资者抱有侥幸心理。
连续亏损三年却意外收获举牌
2018年，白酒类上市公司业绩纷纷报喜，然而，在这一轮白酒行情中，*ST皇台显得有些落寞。公司11日晚间披露的2018年业绩快报显示，公司去年实现营业收入2548万元，同比下降46.47%，同期亏损为8675万元，与2017年相比减亏53.76%。
针对2018年亏损的原因，*ST皇台解释称，主要是受到产品销售收入大幅下降及公司因诉讼案件计提预计负债2098万元的影响。虽然，公司因诉讼计提预计负债金额下降，但在收入大幅下降的情况下，营业外支出的减少最终未能力挽狂澜。
从*ST皇台的表态来看，公司产品还存在青黄不接的问题，公司提到，去年老产品的销售没有起色，公司研发的新产品未上市，导致销售严重萎缩，销售收入大幅下降。记者注意到，与此同时，其它白酒上市公司纷纷发力高端白酒品类，提价也成为行业共识。
*ST皇台业绩快报中还有一项数据值得关注，也就是公司2018年末的所有者权益继续为负。2018年末，*ST皇台总资产2.33亿元，负债总额 4.62亿元，所有者权益合计-2.28亿元。
事实上，到了今年一季度，*ST皇台的处境也没有显著改善，公司一季度业绩预告显示仍然亏损650万元-800万元，公司在解释原因时仅表示，一季度营业成本及管理费用相较上年同期有所下降，净利润亏损数相较上年同期有所下降。
*ST皇台曾披露风险提示，若公司2018年度经审计的净利润或净资产继续为负值，公司将于2018年报披露日开始停牌，深交所将在停牌后15个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定。*ST皇台预定的年报披露日是4月25日，距离目前还有9个交易日。
不过，就在*ST皇台行走在退市边缘时，公司却意外收获产业资本的青睐。4月8日，盛达集团在买入*ST皇台0.21%股份后，其与一致行动人西部资产实现了对*ST皇台的首次举牌。盛达集团表示，此次增持是基于对皇台酒业未来发展前景及投资价值的认可，未来将根据证券市场整体状况、皇台酒业的发展及其股票价格等因素，决定是否继续增持。
盛达集团是甘肃省本土的民营企业，实际控制人为赵满堂，集团业务涵盖金融投资、保健医疗、矿业开发、文化旅游等领域，还控制着上市公司盛达矿业（000603）。盛达集团官网提到，集团正在向酒类文化、高新技术产业等领域拓展。
值得注意的是，目前，*ST皇台的控股股东上海厚丰投资有限公司及第二大股东北京皇台商贸有限责任公司正在筹划表决权委托事项，具体事项尚在洽谈过程中，存在一定不确定性，此事项有可能导致*ST皇台实际控制权发生变化。
4月12日早盘，*ST皇台股价在震荡中冲击第四个涨停，受到立案调查消息的影响，公司股价在午盘后上演“天地板”，随后，股价大幅拉升重新封上涨停，当日成交量也迅速放大。
遭立案调查股东户数不减反增
*ST皇台4月12日午间公告，公司于今日收到证监会调查通知书（甘调查通字2019002号），通知书告知：因公司涉嫌信息披露违法违规，根据证券法的有关规定，证监会决定对公司进行立案调查。
与公司一同被立案调查的还有*ST皇台的数名董事、高管，包括公司董事长胡振平，董事、总经理闫立强，董事、财务总监何维角以及董事、董事会秘书谢维宏，被调查原因同样是由于公司涉嫌信息披露违法违规。
历史上，*ST皇台也曾遭到立案调查，甘肃证监局在2016年末对*ST皇台等公司作出行政处罚。证监会当时的通报显示，*ST皇台时任董事长卢鸿毅联系甘肃省酒类商品管理局出具批复，并筹集500万元资金虚构为专项补助资金。
在这一案件中，由俪岛产业投资有限公司转给兰州恒远通商贸有限公司，再由兰州恒远通转给甘肃省葡萄酒产业协会，最后由甘肃省葡萄酒产业协会拨付给皇台酒业，虚增2015年度利润500万元，导致公司2015年年度报告存在虚假记载。
在上述案件发生后，*ST皇台还曾遭到自然人投资者的索赔，法院判决*ST皇台合计向20名投资者赔付2310万元。
时隔近三年，*ST皇台再度遭到立案调查，不过，从当前信息来看，*ST皇台再次被调查的原因尚未披露。
12日午盘开市，*ST皇台股价不出意外地直奔跌停，正当市场以为*ST皇台将以“天地板”结束一天的交易时，公司股价却在小幅震荡后迅速拉升，并在下午重回涨停，其后，公司股价虽然小幅开板后，但又立即封回直至收盘。
值得一提的是，2019年以来，*ST皇台曾两次披露股东人数情况，其中，截至3月8日，公司股东为11290户，较2018年三季度末增加1050户；而截至3月20日的股东户数再次增加1267户，合计12557户。股东户数不减反增，由此看来，仍有不少投资者抱有侥幸心理。
连续亏损三年却意外收获举牌
2018年，白酒类上市公司业绩纷纷报喜，然而，在这一轮白酒行情中，*ST皇台显得有些落寞。公司11日晚间披露的2018年业绩快报显示，公司去年实现营业收入2548万元，同比下降46.47%，同期亏损为8675万元，与2017年相比减亏53.76%。
针对2018年亏损的原因，*ST皇台解释称，主要是受到产品销售收入大幅下降及公司因诉讼案件计提预计负债2098万元的影响。虽然，公司因诉讼计提预计负债金额下降，但在收入大幅下降的情况下，营业外支出的减少最终未能力挽狂澜。
从*ST皇台的表态来看，公司产品还存在青黄不接的问题，公司提到，去年老产品的销售没有起色，公司研发的新产品未上市，导致销售严重萎缩，销售收入大幅下降。记者注意到，与此同时，其它白酒上市公司纷纷发力高端白酒品类，提价也成为行业共识。
*ST皇台业绩快报中还有一项数据值得关注，也就是公司2018年末的所有者权益继续为负。2018年末，*ST皇台总资产2.33亿元，负债总额 4.62亿元，所有者权益合计-2.28亿元。
事实上，到了今年一季度，*ST皇台的处境也没有显著改善，公司一季度业绩预告显示仍然亏损650万元-800万元，公司在解释原因时仅表示，一季度营业成本及管理费用相较上年同期有所下降，净利润亏损数相较上年同期有所下降。
*ST皇台曾披露风险提示，若公司2018年度经审计的净利润或净资产继续为负值，公司将于2018年报披露日开始停牌，深交所将在停牌后15个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定。*ST皇台预定的年报披露日是4月25日，距离目前还有9个交易日。
不过，就在*ST皇台行走在退市边缘时，公司却意外收获产业资本的青睐。4月8日，盛达集团在买入*ST皇台0.21%股份后，其与一致行动人西部资产实现了对*ST皇台的首次举牌。盛达集团表示，此次增持是基于对皇台酒业未来发展前景及投资价值的认可，未来将根据证券市场整体状况、皇台酒业的发展及其股票价格等因素，决定是否继续增持。
盛达集团是甘肃省本土的民营企业，实际控制人为赵满堂，集团业务涵盖金融投资、保健医疗、矿业开发、文化旅游等领域，还控制着上市公司盛达矿业（000603）。盛达集团官网提到，集团正在向酒类文化、高新技术产业等领域拓展。
值得注意的是，目前，*ST皇台的控股股东上海厚丰投资有限公司及第二大股东北京皇台商贸有限责任公司正在筹划表决权委托事项，具体事项尚在洽谈过程中，存在一定不确定性，此事项有可能导致*ST皇台实际控制权发生变化。
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