【全球去美元化为人民币国际化提供新机遇：促进资金融通 服务企业出海】世界政治经济格局仍然在不断地变化当中，不仅产业链、供应链在加速重构，全球货币体系也加快了调整步伐。一方面是俄罗斯、印度等国宣布在对外贸易中使用本币结算，马来西亚、印尼、泰国、新加坡、菲律宾这东盟五大经济体计划成立绕过美元的区域集成支付网络，全球去美元化掀起新的高潮；另一方面，新的特别提款权（SDR）货币篮子已于8月1日生效，人民币权重由10.92%上调至12.28%，升幅为1.36个百分点，澳大利亚与中国的铁矿石贸易使用人民币结算等事件，都在说明人民币在国际上获得了进一步认可。而且中国人民银行也主动布局，在7月21日发布了《关于支持外贸新业态跨境人民币结算的通知》，为人民币支付跨境业务提供支持。
谈到这波全球去美元化高潮，海南大学“一带一路”研究院院长梁海明告诉《中国贸易报》记者，其最直接的原因是美联储近期的激进加息，这不仅推高了国际贸易成本，也给斯里兰卡等一些国际债务较为沉重的发展中国家带来债务危机，而且随着激进加息的延续，或许有更多的发展中国家加入债务危机的行列，这让不少国家不得不采取防范措施，加速其去美元化进程。此外，美国实力大不如前、美国信誉度降低、美国推动中概股离开其金融市场，都加速了去美元化进程。
“与此对照鲜明的是，人民币因为中国经济的韧性和良好的发展前景，越来越受到国际社会的认可。”梁海明说。
近年来，人民币国际化一直在稳步推进，持续优化跨境人民币使用政策。例如，中国目前共与40个国家和地区签署双边本币互换协议，金额超过4万亿元。中国人民银行发布的《中国区域金融运行报告（2022）》显示，2021年，全国跨境人民币收付金额合计36.6万亿元，同比增长29.0%。其中，经常项目下跨境人民币收付金额合计7.9万亿元，同比增长16.0%；资本项目下人民币收付金额合计28.7万亿元，同比增长33.0%。
随之而来的是，中国企业在对外贸易投资中使用人民币结算的意愿也有所提高。
中国贸易报社中贸智库在调研过程中发现，已有国家级境外经贸合作区愿意为人民币国际化探索新的路径。他们认为，在两国政府层面对政策匹配、准入机制以及监管机制等方面的支持下，借助我国与驻在国政府签署的双边本币互换协议，利用园区所具有的经济特区、自贸区地位，推动人民币在投资、融资和贸易等方面的跨境结算和使用，构建以国家级境外经贸合作区为试点的人民币循环体系，在最大程度规避汇兑风险、降低“走出去”企业的投融资成本的同时，助推人民币国际化进程。
济南宗贸进出口有限公司一直开拓俄罗斯、中亚市场，由于俄罗斯近年来一直遭受西方制裁，尤其是俄乌冲突，给企业间的经贸往来造成一定影响。为了规避汇率波动的风险，该公司在2018年就提出与合作伙伴用人民币来结算。该公司总经理寇宗熙介绍说：“得益于中俄之间的本币互换协议，加之中国经济发展良好，当我们提出以人民币结算的意愿之后，合作方没有太多的顾虑，只是走了一下批准流程。这让我们减少了许多因汇率波动带来的损失。”
“未来，我们希望国家加大支持金融机构‘走出去’的力度，扩围开展跨境人民币业务结算银行名单，与更多国家签署本币互换协议。”寇宗熙表示，尤其是要在“一带一路”沿线国家落实以上措施。
对企业来说，不断增长的国际贸易投资往来为人民币跨境支付提供了较大的需求。数据显示，今年上半年，我国与“一带一路”沿线国家货物贸易额达6.3万亿元，同比增长17.8%，占比提高到31.9%；对沿线国家非金融类直接投资达650.3亿元，增长4.9%，占比提高到18.5%。同期，沿线国家对华实际投资达452.5亿元，增长10.6%。
“除了签署新的本币互换协议之外，我们也可考虑与一些国家，尤其是‘一带一路’沿线国家在适当的时候将货币互换安排升级为常备互换安排。”在梁海明看来，与本币互换协议相比，常备互换安排可以节约沟通成本，无需定期续签，互换流程也会进一步优化，资金使用更加便利，“今年7月，中国人民银行与香港金融管理局签署常备互换协议就起到了示范作用，这是继沪港通、深港通、债券通、基金互认、跨境理财通等安排之后，内地与香港金融合作的又一重大举措。这将使得香港作为离岸人民币最重要的清算中心、产品中心和资金中心的地位更加稳固，助推人民币国际化进程。”
梁海明还建议，应在“一带一路”沿线国家开发人民币金融产品，这不仅能壮大当地的金融市场，也可以促进资金融通，提高中外企业使用人民币的意愿，形成更加良好的人民币使用氛围，从而营造更加有利于中企出海的金融环境。（中国贸易报记者 张凡）
谈到这波全球去美元化高潮，海南大学“一带一路”研究院院长梁海明告诉《中国贸易报》记者，其最直接的原因是美联储近期的激进加息，这不仅推高了国际贸易成本，也给斯里兰卡等一些国际债务较为沉重的发展中国家带来债务危机，而且随着激进加息的延续，或许有更多的发展中国家加入债务危机的行列，这让不少国家不得不采取防范措施，加速其去美元化进程。此外，美国实力大不如前、美国信誉度降低、美国推动中概股离开其金融市场，都加速了去美元化进程。
“与此对照鲜明的是，人民币因为中国经济的韧性和良好的发展前景，越来越受到国际社会的认可。”梁海明说。
近年来，人民币国际化一直在稳步推进，持续优化跨境人民币使用政策。例如，中国目前共与40个国家和地区签署双边本币互换协议，金额超过4万亿元。中国人民银行发布的《中国区域金融运行报告（2022）》显示，2021年，全国跨境人民币收付金额合计36.6万亿元，同比增长29.0%。其中，经常项目下跨境人民币收付金额合计7.9万亿元，同比增长16.0%；资本项目下人民币收付金额合计28.7万亿元，同比增长33.0%。
随之而来的是，中国企业在对外贸易投资中使用人民币结算的意愿也有所提高。
中国贸易报社中贸智库在调研过程中发现，已有国家级境外经贸合作区愿意为人民币国际化探索新的路径。他们认为，在两国政府层面对政策匹配、准入机制以及监管机制等方面的支持下，借助我国与驻在国政府签署的双边本币互换协议，利用园区所具有的经济特区、自贸区地位，推动人民币在投资、融资和贸易等方面的跨境结算和使用，构建以国家级境外经贸合作区为试点的人民币循环体系，在最大程度规避汇兑风险、降低“走出去”企业的投融资成本的同时，助推人民币国际化进程。
济南宗贸进出口有限公司一直开拓俄罗斯、中亚市场，由于俄罗斯近年来一直遭受西方制裁，尤其是俄乌冲突，给企业间的经贸往来造成一定影响。为了规避汇率波动的风险，该公司在2018年就提出与合作伙伴用人民币来结算。该公司总经理寇宗熙介绍说：“得益于中俄之间的本币互换协议，加之中国经济发展良好，当我们提出以人民币结算的意愿之后，合作方没有太多的顾虑，只是走了一下批准流程。这让我们减少了许多因汇率波动带来的损失。”
“未来，我们希望国家加大支持金融机构‘走出去’的力度，扩围开展跨境人民币业务结算银行名单，与更多国家签署本币互换协议。”寇宗熙表示，尤其是要在“一带一路”沿线国家落实以上措施。
对企业来说，不断增长的国际贸易投资往来为人民币跨境支付提供了较大的需求。数据显示，今年上半年，我国与“一带一路”沿线国家货物贸易额达6.3万亿元，同比增长17.8%，占比提高到31.9%；对沿线国家非金融类直接投资达650.3亿元，增长4.9%，占比提高到18.5%。同期，沿线国家对华实际投资达452.5亿元，增长10.6%。
“除了签署新的本币互换协议之外，我们也可考虑与一些国家，尤其是‘一带一路’沿线国家在适当的时候将货币互换安排升级为常备互换安排。”在梁海明看来，与本币互换协议相比，常备互换安排可以节约沟通成本，无需定期续签，互换流程也会进一步优化，资金使用更加便利，“今年7月，中国人民银行与香港金融管理局签署常备互换协议就起到了示范作用，这是继沪港通、深港通、债券通、基金互认、跨境理财通等安排之后，内地与香港金融合作的又一重大举措。这将使得香港作为离岸人民币最重要的清算中心、产品中心和资金中心的地位更加稳固，助推人民币国际化进程。”
梁海明还建议，应在“一带一路”沿线国家开发人民币金融产品，这不仅能壮大当地的金融市场，也可以促进资金融通，提高中外企业使用人民币的意愿，形成更加良好的人民币使用氛围，从而营造更加有利于中企出海的金融环境。（中国贸易报记者 张凡）
【顺丰开通港深货运包机航线，每周6班提速两地跨境物流】近日，为满足客户对港深跨境货物运输的急切需要，顺丰香港特别安排顺丰航空开通港深货运包机航线，每周6班专机。顺丰官网发布《港深专机跨境物流服务》公告显示，深港专机货运方案流向为香港往深圳机场（港到港或门到港）；重量限制为最少大于等于45 公斤/票；货物大小标准为高度不可高于150cm，长度不可超于100cm （连卡板计算）。
内地香港ETF互联互通今天正式开闸
87只产品纳入 哪些基金最为受益？
7月4日，备受瞩目的内地香港ETF互联互通正式开闸，两地投资者可以跨境投资对方市场的ETF产品。
根据各大交易所最新公告，首批纳入互联互通机制的ETF产品共计87只，其中，内地投资者可以通过南向沪港通和南向深港通买到4只港股ETF，香港投资者可以通过北向沪深港通买到83只A股ETF。
多家基金公司表示，ETF互联互通机制是两地资本市场深化交流合作的重要成果，不仅为投资者提供了更加多元的投资标的，而且有望给两地市场带来一定的增量资金，尤其是给内地ETF做大做强提供了宝贵机会，长远看有利于内地基金公司“走出去”，推进资本市场和基金行业高质量发展。
首批87只产品有何特色
具体来看，此次ETF互联互通正式启动后，内地投资者可以通过港股通买到4只港股ETF，分别为盈富基金、恒生中国企业、南方恒生科技、安硕恒生科技。
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相比内地的ETF，香港ETF最大的优势是费率便宜，以盈富基金为例，该ETF跟踪的是恒生指数，其分级管理费为每年0.015% - 0.045%，而内地上市的恒生ETF管理费一般在0.5%左右，费率差异明显。
除了费率较低，据华夏基金数量投资部执行总经理徐猛介绍，香港上市的港股ETF还有无涨跌幅限制、折溢价率相对低、交易时间长等特色；但内地上市的港股ETF也有诸多优势，例如资金交收效率更高(境内ETF是T+1交收，港股通投资ETF是T+2交收)、不需要缴纳风险保证金、资金门槛更低等，投资者可以按需自行选择。
与此同时，此次还有83只A股ETF被纳入互联互通，不仅覆盖了上证50ETF、创业板ETF、沪深300ETF、中证500ETF等核心宽基产品，也包括了医疗ETF、科技ETF、新能源车ETF等代表性行业主题产品。随着ETF互联互通开闸，这些产品也将迎来境外投资者的配置，规模和流动性将得到提高。
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整体来看，此次纳入互联互通的83只A股ETF普遍规模较大。按截至一季度末的规模计算，华夏上证50ETF以513.32亿元暂居首位，华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF、国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券公司ETF分列第二位至第五位，同期规模分别为447.38亿元、402.81亿元、322.34亿元和230.47亿元。
华宝基金指数研发投资部总经理胡洁表示，此次ETF纳入互联互通机制，意味着A股市场国际化进程更进一步，ETF互联互通标的将为北向资金和南下资金增加新的投资标的，两地资本桥梁更加通畅。
“从目前的交易机制、额度控制、投资者适当性、监管合作、清算交收和风控安排等方面来看，ETF互联互通基本都与现有的股票陆港通机制基本保持一致，最大限度的允许投资者采用熟悉的方式来投资两地市场ETF，实现了真正意义上的ETF跨境直投。” 易方达基金指数投资部总经理林伟斌表示。
内地ETF有望迎来千亿级增量资金
广发基金指数投资部负责人罗国庆认为，本次ETF纳入互联互通，符合资格的A股ETF数量有83只，符合资格的香港ETF数量有4只，因此，在初期阶段，内地ETF可能会更为受益。
“最直接的利好是可以增加ETF的整体规模，提升ETF的整体流动性，扩大ETF的投资者群体，提高境外投资者对内地ETF的配置，因此有望带来一定的增量资金。” 罗国庆表示。
而据徐猛测算，ETF互联互通所带来的增量资金或可以达到千亿级别。徐猛表示，ETF纳入互联互通将会为境内ETF市场带来长期境外资金来源，境外资管机构在参与北向股票交易的同时，也可能利用北向ETF交易来做一些流动性管理，境内ETF交易量以及境外长线配置比例会逐步提升，预计1500-2000亿左右的北向资金会配置到境内ETF上。
再进一步结合北向资金持股特征、境外机构特征、境外ETF布局和规模情况等，业内普遍预计，适应当前市场风格、在境外市场较为稀缺的ETF可能会最先受到北向资金青睐。
“虽然宽基ETF对股票市场的代表性较强，但在香港市场已有相关的A股宽基ETF，且已形成一定规模，并不稀缺，因此，稀缺性可能是外资更加重要的考量因素。其中，投资机会更加清晰的主流景气行业或赛道ETF，行业代表性强的行业或赛道ETF可能受到重点关注和配置，更具特色和稀缺性的行业或赛道ETF也有机会受到关注。” 罗国庆表示。
徐猛也表达了类似观点，他认为，北向资金对行业主题ETF可能会强于对宽基ETF的需求。其中，根据陆股通持仓行业分布，食品饮料板块是权重最高的板块，未来食品饮料板块ETF可能是北向资金偏好的板块，此外，新能源车产业是国内的优势产业，在国际市场具有竞争力，相关ETF也符合北向资金的投资需求。
促进资本市场和基金行业高质量发展
除了上述最直接的资金流入的影响，ETF互联互通机制也将吸引越来越多境外专业机构投资者、境外中长期配置投资者，这也将对ETF的投资者结构、基金行业的长远发展、A股市场对外开放等产生深远影响。
林伟斌指出，ETF互联互通机制将我国ETF市场的投资者群体扩大到境外，有助于改善市场的投资者结构，未来ETF的投资者中机构占比将有望提升，促进资本市场和基金行业的健康稳定和高质量发展。
与此同时，ETF互联互通也使得内地公募基金与香港基金公司同台竞技，罗国庆认为，这在未来将促进内地公募行业高质量发展，进一步提升基金公司专业实力和服务水平；徐猛则指出，境外投资者会更看重基金管理人的指数管理能力和ETF的竞争优势，这会进一步提升境内ETF的行业集中度。
而从更长远的发展来看，内地香港ETF互通机制也为A股市场与其他国家地区资本市场的互联互通探索出了一种新的途径，拓展潜力巨大
87只产品纳入 哪些基金最为受益？
7月4日，备受瞩目的内地香港ETF互联互通正式开闸，两地投资者可以跨境投资对方市场的ETF产品。
根据各大交易所最新公告，首批纳入互联互通机制的ETF产品共计87只，其中，内地投资者可以通过南向沪港通和南向深港通买到4只港股ETF，香港投资者可以通过北向沪深港通买到83只A股ETF。
多家基金公司表示，ETF互联互通机制是两地资本市场深化交流合作的重要成果，不仅为投资者提供了更加多元的投资标的，而且有望给两地市场带来一定的增量资金，尤其是给内地ETF做大做强提供了宝贵机会，长远看有利于内地基金公司“走出去”，推进资本市场和基金行业高质量发展。
首批87只产品有何特色
具体来看，此次ETF互联互通正式启动后，内地投资者可以通过港股通买到4只港股ETF，分别为盈富基金、恒生中国企业、南方恒生科技、安硕恒生科技。
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相比内地的ETF，香港ETF最大的优势是费率便宜，以盈富基金为例，该ETF跟踪的是恒生指数，其分级管理费为每年0.015% - 0.045%，而内地上市的恒生ETF管理费一般在0.5%左右，费率差异明显。
除了费率较低，据华夏基金数量投资部执行总经理徐猛介绍，香港上市的港股ETF还有无涨跌幅限制、折溢价率相对低、交易时间长等特色；但内地上市的港股ETF也有诸多优势，例如资金交收效率更高(境内ETF是T+1交收，港股通投资ETF是T+2交收)、不需要缴纳风险保证金、资金门槛更低等，投资者可以按需自行选择。
与此同时，此次还有83只A股ETF被纳入互联互通，不仅覆盖了上证50ETF、创业板ETF、沪深300ETF、中证500ETF等核心宽基产品，也包括了医疗ETF、科技ETF、新能源车ETF等代表性行业主题产品。随着ETF互联互通开闸，这些产品也将迎来境外投资者的配置，规模和流动性将得到提高。
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整体来看，此次纳入互联互通的83只A股ETF普遍规模较大。按截至一季度末的规模计算，华夏上证50ETF以513.32亿元暂居首位，华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF、国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券公司ETF分列第二位至第五位，同期规模分别为447.38亿元、402.81亿元、322.34亿元和230.47亿元。
华宝基金指数研发投资部总经理胡洁表示，此次ETF纳入互联互通机制，意味着A股市场国际化进程更进一步，ETF互联互通标的将为北向资金和南下资金增加新的投资标的，两地资本桥梁更加通畅。
“从目前的交易机制、额度控制、投资者适当性、监管合作、清算交收和风控安排等方面来看，ETF互联互通基本都与现有的股票陆港通机制基本保持一致，最大限度的允许投资者采用熟悉的方式来投资两地市场ETF，实现了真正意义上的ETF跨境直投。” 易方达基金指数投资部总经理林伟斌表示。
内地ETF有望迎来千亿级增量资金
广发基金指数投资部负责人罗国庆认为，本次ETF纳入互联互通，符合资格的A股ETF数量有83只，符合资格的香港ETF数量有4只，因此，在初期阶段，内地ETF可能会更为受益。
“最直接的利好是可以增加ETF的整体规模，提升ETF的整体流动性，扩大ETF的投资者群体，提高境外投资者对内地ETF的配置，因此有望带来一定的增量资金。” 罗国庆表示。
而据徐猛测算，ETF互联互通所带来的增量资金或可以达到千亿级别。徐猛表示，ETF纳入互联互通将会为境内ETF市场带来长期境外资金来源，境外资管机构在参与北向股票交易的同时，也可能利用北向ETF交易来做一些流动性管理，境内ETF交易量以及境外长线配置比例会逐步提升，预计1500-2000亿左右的北向资金会配置到境内ETF上。
再进一步结合北向资金持股特征、境外机构特征、境外ETF布局和规模情况等，业内普遍预计，适应当前市场风格、在境外市场较为稀缺的ETF可能会最先受到北向资金青睐。
“虽然宽基ETF对股票市场的代表性较强，但在香港市场已有相关的A股宽基ETF，且已形成一定规模，并不稀缺，因此，稀缺性可能是外资更加重要的考量因素。其中，投资机会更加清晰的主流景气行业或赛道ETF，行业代表性强的行业或赛道ETF可能受到重点关注和配置，更具特色和稀缺性的行业或赛道ETF也有机会受到关注。” 罗国庆表示。
徐猛也表达了类似观点，他认为，北向资金对行业主题ETF可能会强于对宽基ETF的需求。其中，根据陆股通持仓行业分布，食品饮料板块是权重最高的板块，未来食品饮料板块ETF可能是北向资金偏好的板块，此外，新能源车产业是国内的优势产业，在国际市场具有竞争力，相关ETF也符合北向资金的投资需求。
促进资本市场和基金行业高质量发展
除了上述最直接的资金流入的影响，ETF互联互通机制也将吸引越来越多境外专业机构投资者、境外中长期配置投资者，这也将对ETF的投资者结构、基金行业的长远发展、A股市场对外开放等产生深远影响。
林伟斌指出，ETF互联互通机制将我国ETF市场的投资者群体扩大到境外，有助于改善市场的投资者结构，未来ETF的投资者中机构占比将有望提升，促进资本市场和基金行业的健康稳定和高质量发展。
与此同时，ETF互联互通也使得内地公募基金与香港基金公司同台竞技，罗国庆认为，这在未来将促进内地公募行业高质量发展，进一步提升基金公司专业实力和服务水平；徐猛则指出，境外投资者会更看重基金管理人的指数管理能力和ETF的竞争优势，这会进一步提升境内ETF的行业集中度。
而从更长远的发展来看，内地香港ETF互通机制也为A股市场与其他国家地区资本市场的互联互通探索出了一种新的途径，拓展潜力巨大
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