【预祝大家新春快乐】
年前三个交易日A股在超预期的社融数据、央妈政策呵护及海外新高多重影响下大涨。抱团白马股贡献主要力量，市场仍旧分化但力度有所减弱，部分优质成长股止跌企稳。本周持仓情况来看，成长类方向中我们比较看好的军工行业，在前期连续回调的背景下本周开始止跌回升，价值类方向中我们比较看好的大金融本周分化较大，银行连续冲高后预计将进入平台整理期，前期跌幅较大而保险板块正在进入比较好的配置期。对于后市，我们认为最近这段时间虽然指数涨幅较好，不过赚钱效应集中在少数抱团白马股，但我们认为好公司也是要看估值的，在情绪面极端分化之下，优质成长股性价比愈发突出，我们继续看好年后行情。春节来临之际，祝大家新春快乐，牛年收益长虹！

比亚迪能成长为一家万亿级别的巨无霸吗？

在2020年一跃成为中国市值第一车企的比亚迪，最近又开始借助资本的力量谋求扩张。1月27日，业内连续传出比亚迪两大重磅消息：

一个是比亚迪将于2022年推出新能源高端品牌，并将在全新平台开发产品，同时建设独立的经销商网络。首款车型将命名为“海豚”，计划2023年上市。

另一则消息是，比亚迪正在筹备以370亿元估值收购阿斯顿·马丁，并进一步帮助这家英国豪华汽车品牌实现全面电气化。

比亚迪胃口之大，其根本原因还是：

有钱了。

作为巴菲特在中国唯一重仓的公司，股民们对比亚迪有着不一样的期待，当经历岁月的洗礼后，他们依然笃定“股神是不会看走眼的”。

事实也的确如此。

1月26日晚间，比亚迪公告称，公司近日收到股东、高级管理人员李柯的告知函，其以个人资金需求为由，计划减持公司A股股份不超过100万股。按最新股价计算，此次减持最高达：2.5亿元。

现年51岁的李柯，算是比亚迪的元老员工之一，从1996年9月加入比亚迪至今已有25年，持有比亚迪股票市值超30亿。

而她选择在此时减持也并不难理解，伴随着新能源汽车大爆发，比亚迪的股价在过去一年涨幅超400%，市值大涨5000多亿元，截至目前市值已经超过：7000亿。

毫无疑问，市值突破7000亿元是一个里程碑式的跨越，但也有声音指出，比亚迪不是体量最大的车企，也不是销量最好的车企，也不是“声量”最高的车企，更不属于国家队，超过7000亿市值的比亚迪，是否“德不配位”？

外界的质疑声丝毫没有影响资本的判断，比亚迪的造富盛宴还在继续。

几天前，比亚迪刚刚闪电配售近300亿港元的融资，背后投资方阵容豪华，包括了红杉中国、社保和CIC等中国主权基金，还有欧洲和中东主权基金。

而在这个月，比亚迪半导体也已经完成了IPO辅导备案，正式进入上市程序。分拆不到一年，比亚迪有望坐拥又一家上市公司。

那么，在资本市场疯狂的比亚迪，营收表现又如何呢？

根据比亚迪披露的财报，2020年前三季度，比亚迪的营业收入达到了1050.23亿元，同比增长11.94%；归母净利润为34.14亿元，同比增长116.83%。

与此同时，资产负债率进一步降低0.5%至三年来的最低水平。

这么看，比亚迪的市值与营收还算成正比。我们再细分一点，来看看汽车业务的表现。

从销量数据来看，2020年比亚迪销售汽车约42.70万辆，同比下降7.46%，其中销售新能源汽车18.97万辆，同比下降17.35%。

虽然比亚迪仍是国内电动汽车销量第一，但销量已连续两年出现同比下滑。与此同时，比亚迪还面临着一众新造车企业的追赶。

2020年四季度，特斯拉在全球交付了18.05万辆车，这相当于比亚迪2020年新能源车全年销量。

当然，蔚来、小鹏、理想等品牌的交付量也在今年创下新高，它们都对比亚迪产生潜在威胁。

在动力电池领域，除了遥遥领先的宁德时代，比亚迪的动力电池装机量在2020年也被LG化学赶超，屈居行业第三。

在市值和汽车销量不成正比的情况下，作为比亚迪董事长的王传福，内心深处其实也是充满着焦虑的。在去年中国电动汽车百人论坛上，王传福就曾讲过：

“越是在出现调整的时候，就越是技术创新的时候、越是企业变革的时候、越是苦练内功的时候。”

的确，为了提振汽车板块的表现，比亚迪在2020年里发布了很多新技术，包括“永不自燃”的刀片电池、“可行驶1200KM”的DM-i超级混合动力技术等等，这些新动作一定程度上增强了市场对其新能源车发展的期待。

例如2020年年中上市的全新车型汉EV，作为搭载刀片电池的首款产品，并且是比亚迪电动车售价超过20万元的高端产品，上市几个月来销量已经超过4万辆。

不仅如此，比亚迪还在新能源车全产业链进行积极布局。2020年3月，比亚迪成立比亚迪弗迪公司，进军电池、视觉、科技、动力、模具五大汽车产业链相关领域。

还有前面提到的，今年1月8日，比亚迪旗下子公司比亚迪半导体在深圳证监局进行IPO辅导，准备分拆上市。

综上不难看出，比亚迪之意图，就是要通过构建包括电池、新能源车、半导体在内的综合性业务体系，为自身在接下来激烈竞争的新能源赛道中积蓄更多筹码。

而如果从长远来看，比亚迪的核心竞争力或许还在市值全球第一的特斯拉之上。两点原因：

第一，比亚迪不仅是一家车企，也是一条产业。从锂电池，到电子模组，到功率半导体，到整车制造，集上下产业链于一身，全球仅比亚迪一家。

第二，电动汽车是未来发展方向，这是国家战略，也是行业共识。但在技术方向上，无论是纯电、还是插混，比亚迪都可谓精通。

目前全球混动做的好的就两家，一家丰田，另一家就是比亚迪。而双方已经展开合作，前途无量。

而今，比亚迪又开始着手打造独立高端电动汽车品牌，在具备绝对核心竞争力的基础上，明年推出的“海豚”也很可能会对特斯拉等造车新势力的市场进行瓜分，届时，销量提升就不是什么难事了。

当然，如果从资本市场上看，非要预测一个未来市值，综合其四大主营业务后，比亚迪也完全可以成长为一家万亿级别的巨无霸。

#比亚迪_sz002594[超话]# 比亚迪能成长为一家万亿级别的巨无霸吗？

在2020年一跃成为中国市值第一车企的比亚迪，最近又开始借助资本的力量谋求扩张。1月27日，业内连续传出比亚迪两大重磅消息：

一个是比亚迪将于2022年推出新能源高端品牌，并将在全新平台开发产品，同时建设独立的经销商网络。首款车型将命名为“海豚”，计划2023年上市。

另一则消息是，比亚迪正在筹备以370亿元估值收购阿斯顿·马丁，并进一步帮助这家英国豪华汽车品牌实现全面电气化。

比亚迪胃口之大，其根本原因还是：

有钱了。

作为巴菲特在中国唯一重仓的公司，股民们对比亚迪有着不一样的期待，当经历岁月的洗礼后，他们依然笃定“股神是不会看走眼的”。

事实也的确如此。

1月26日晚间，比亚迪公告称，公司近日收到股东、高级管理人员李柯的告知函，其以个人资金需求为由，计划减持公司A股股份不超过100万股。按最新股价计算，此次减持最高达：2.5亿元。

现年51岁的李柯，算是比亚迪的元老员工之一，从1996年9月加入比亚迪至今已有25年，持有比亚迪股票市值超30亿。

而她选择在此时减持也并不难理解，伴随着新能源汽车大爆发，比亚迪的股价在过去一年涨幅超400%，市值大涨5000多亿元，截至目前市值已经超过：7000亿。

毫无疑问，市值突破7000亿元是一个里程碑式的跨越，但也有声音指出，比亚迪不是体量最大的车企，也不是销量最好的车企，也不是“声量”最高的车企，更不属于国家队，超过7000亿市值的比亚迪，是否“德不配位”？

外界的质疑声丝毫没有影响资本的判断，比亚迪的造富盛宴还在继续。

几天前，比亚迪刚刚闪电配售近300亿港元的融资，背后投资方阵容豪华，包括了红杉中国、社保和CIC等中国主权基金，还有欧洲和中东主权基金。

而在这个月，比亚迪半导体也已经完成了IPO辅导备案，正式进入上市程序。分拆不到一年，比亚迪有望坐拥又一家上市公司。

那么，在资本市场疯狂的比亚迪，营收表现又如何呢？

根据比亚迪披露的财报，2020年前三季度，比亚迪的营业收入达到了1050.23亿元，同比增长11.94%；归母净利润为34.14亿元，同比增长116.83%。

与此同时，资产负债率进一步降低0.5%至三年来的最低水平。

这么看，比亚迪的市值与营收还算成正比。我们再细分一点，来看看汽车业务的表现。

从销量数据来看，2020年比亚迪销售汽车约42.70万辆，同比下降7.46%，其中销售新能源汽车18.97万辆，同比下降17.35%。

虽然比亚迪仍是国内电动汽车销量第一，但销量已连续两年出现同比下滑。与此同时，比亚迪还面临着一众新造车企业的追赶。

2020年四季度，特斯拉在全球交付了18.05万辆车，这相当于比亚迪2020年新能源车全年销量。

当然，蔚来、小鹏、理想等品牌的交付量也在今年创下新高，它们都对比亚迪产生潜在威胁。

在动力电池领域，除了遥遥领先的宁德时代，比亚迪的动力电池装机量在2020年也被LG化学赶超，屈居行业第三。

在市值和汽车销量不成正比的情况下，作为比亚迪董事长的王传福，内心深处其实也是充满着焦虑的。在去年中国电动汽车百人论坛上，王传福就曾讲过：

“越是在出现调整的时候，就越是技术创新的时候、越是企业变革的时候、越是苦练内功的时候。”

的确，为了提振汽车板块的表现，比亚迪在2020年里发布了很多新技术，包括“永不自燃”的刀片电池、“可行驶1200KM”的DM-i超级混合动力技术等等，这些新动作一定程度上增强了市场对其新能源车发展的期待。

例如2020年年中上市的全新车型汉EV，作为搭载刀片电池的首款产品，并且是比亚迪电动车售价超过20万元的高端产品，上市几个月来销量已经超过4万辆。

不仅如此，比亚迪还在新能源车全产业链进行积极布局。2020年3月，比亚迪成立比亚迪弗迪公司，进军电池、视觉、科技、动力、模具五大汽车产业链相关领域。

还有前面提到的，今年1月8日，比亚迪旗下子公司比亚迪半导体在深圳证监局进行IPO辅导，准备分拆上市。

综上不难看出，比亚迪之意图，就是要通过构建包括电池、新能源车、半导体在内的综合性业务体系，为自身在接下来激烈竞争的新能源赛道中积蓄更多筹码。

而如果从长远来看，比亚迪的核心竞争力或许还在市值全球第一的特斯拉之上。两点原因：

第一，比亚迪不仅是一家车企，也是一条产业。从锂电池，到电子模组，到功率半导体，到整车制造，集上下产业链于一身，全球仅比亚迪一家。

第二，电动汽车是未来发展方向，这是国家战略，也是行业共识。但在技术方向上，无论是纯电、还是插混，比亚迪都可谓精通。

目前全球混动做的好的就两家，一家丰田，另一家就是比亚迪。而双方已经展开合作，前途无量。

而今，比亚迪又开始着手打造独立高端电动汽车品牌，在具备绝对核心竞争力的基础上，明年推出的“海豚”也很可能会对特斯拉等造车新势力的市场进行瓜分，届时，销量提升就不是什么难事了。

当然，如果从资本市场上看，非要预测一个未来市值，综合其四大主营业务后，比亚迪也完全可以成长为一家万亿级别的巨无霸。