#期货交流[超话]#我们在做基本面分析的时候，主要是从估值和驱动两个角度，本质上是两种定价方式，估值是成本定价，驱动是供需定价，然后将单个品种从截面地成本定价和供需定价开始发展到产业链上下游整体的情况，这是产业基本面最基本的内容。

除了产业基本面之外，市场还比较关注宏观层面的东西，因为市场有时候是宏观定价，通常情况下，宏观要么不起作用，一旦起作用了，就会起到决定性作用。此外，还有政策定价，很多品种暴涨暴跌都容易受到国家相关部门的宏观调控。

#每日一庚# 中庚基金低估值价值投资

今天为大家分享每日一庚之《中庚基金低估值价值投资》—价值成长策略

价值成长策略的底层依然是基于不确定性风险定价的低估值价值投资策略，组合特征依然是基本面低风险+风险调整后的低估值+可持续的高成长性。

价值成长策略兼顾低估值和成长因子，强调估值和成长的匹配，注重安全边际，在低估值保护的基础上，买入企业未来成长的可能性和弹性。

价值成长策略的行业配置方面，偏向于新兴成长行业；个股选择方面，整体符合低估值策略框架，个股配置权重不同，成长因子的暴露更显著。

价值成长策略偏向逆向投资，在估值便宜，长期大变量确定性高，而短期变量允许有不确定性的情况下，敢于在公司处于基本面左侧或股价左侧的时候逆向买入，有一定容错率，同时追求较高的风险收益比。

从策略的稀缺性、对估值的考虑、成长股的投资阶段、换手率、隐含风险等几方面对比，价值成长策略和积极成长策略、趋势成长策略不同。

市场系统性投资机遇面前，弹性好、低估值兼具成长性的组合优势可期。

风险揭示：市场有风险，基金投资需谨慎。

#无锡振华：筹划收购无锡振华开祥100%股权# 无锡振华7月8日公告，公司正在筹划通过发行股份及支付现金的方式购买无锡市振华开祥科技有限公司100%股权并募集配套资金事项。本次交易构成关联交易，交易估值及定价尚未确定，预计不构成重大资产重组，但涉及发行股份购买资产，本次交易不会导致公司实际控制人发生变更。