#基金[超话]#
排雷高手-中欧基金周蔚文

Recognize reality even when you don't like it -- especially when you don't like it.
即使你不喜欢下跌,也要面对下跌,其实你越是不喜欢,越应该积极面对。

何许人也

周蔚文先生,管理学硕士,历任光大证券研究所研究员,富国基金管理有限公司研究员、高级研究员、富国天合稳健优选股票型证券投资基金基金经理。2011年1月加入中欧基金管理有限公司,历任研究部总监;现任投资总监兼事业部一部负责人。2011年5月23日起任中欧新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金基金经理,超12年基金管理经验。
目前在管产品:

周蔚文担任基金经理年限长达13年,是目前国内资历最老、投资时间最长、业绩最为出色的几位基金经理之一。根据Wind数据统计,截至2019年底,在全市场1955位现任基金经理中,仅有62位基金经理的管理年限超过10年,其中周蔚文的几何年化平均收益率就排名前3。十三年累计收益率847%,年化回报高达19%;如此长久稳定的回报是诸多后辈望尘莫及的。在中国基金报评选的“中国基金业20年最佳基金经理”20人中,周蔚文榜上有名,当之无愧。

长期跑赢指数:
以周蔚文自2011/5/23开始在中欧接管的第一只基金“中欧新蓝筹”为例,这也是截至目前他管理时间最长的基金。如果我们回看2011/5/23-2020/12/31这段历史表现,大盘(上证指数为例)有明显3段下跌行情,即使经历如此剧烈波动阶段,中欧新蓝筹A在周蔚文管理后的绝大多数年份业绩都是超越同期沪深300指数、同类基金;尤其在大盘表现并不好的时候,新蓝筹的抗跌性更加凸显!

周蔚文倾向于赚更有把握的钱!做投资多年,周蔚文一直很谨慎,秉持搞不懂、坚决不投的原则。他比较擅长做左侧投资,持仓组合中会配置4-5个行业,对高置信度的股票重点配置,注重个股盈利状况。他不愿去赌一个行业,这样能够跑得更长一些。
在管理基金前,周蔚文有7年以上的研究经验,涵盖大消费、大金融、科技、医药、周期等多个方向板块,这也练就了他在科技、医疗、消费、周期四大主线精选细分业龙头,并紧密跟踪市场脉搏,根据板块阶段性变化增减各板块配置。

投资理念
1、周蔚文最突出的一个特点是“自上而下”。
我们之前介绍的基金经理主要以自下而上择股为主,而周蔚文并不这样。他更喜欢自上而下的投资方法。首先,我们要从多个角度来审视宏观经济的运行状况,判断经济的主要增长动力和经济周期所处的阶段,找出受益行业的大方向。之后,在宏观分析的基础上,自上而下精选出4至5个细分行业。主要包括三大类型,由导入期进入成长期的新兴行业,拥有向上新变量的稳定型行业,以及位于底部逆转期的周期性行业。最后,在精选子行业中挑选出能充分享受到行业景气的上市公司。“精选行业能提高标的选择的成功概率,好行业中的好股票获得成功的概率更高。”但即便是经过精心甄别,他还是力争单只个股的投资占比不超过投资组合净值的6%,这样可以较好的分散风险,即使某个行业或个股预测出现偏差,也不会引起投资组合的大幅回撤。

在多年的市场磨砺中,周蔚文形成了以行业景气为主要投资依据,兼顾趋势与价值,注重挖掘上市公司成长带来价值提升的投资风格。“研究的核心,从长期看终究会回归到公司本身的价值。”周蔚文坦言他的投资逻辑其实很简单,就是三步走:第一步,找到未来几年比较向好的行业;第二步,在这个行业中选出竞争力最强的公司;第三步,通过对公司未来两三年利润预测以及长期成长性的估计,估算股票可能的上升空间。“我们研究发现,即便是那些看似平稳的行业,比如医药、消费,有时候行业的波动也比较明显。”

2、周蔚文自认为属于偏左侧成长的投资风格。而他所定义的成长显然有别于市场上普遍追逐概念与主题的简单成长。“一定要落实到上市公司有业绩,有比较合理的估值,未来两三年内能实现真实的利润增长。”

周蔚文同时特别强调“心态”的重要性。攀登投资顶峰的道路,从来就不是一帆风顺的。“蜀道难,难于上青天”,投资之路同样如此,在周蔚文看来,投资成功的最大壁垒在于心态。周蔚文指出,投资最大的敌人是自己,是存在于每个人心中的“贪”和“惧”,这就像绝大多数人在持有一只股票时,都会期待它上涨,想法会比较多;而在卖出股票后,就希望它下跌,甚至找一堆利空来支持自己的想法。如果用这种心态来判断行情,难免有失中肯。他告诉记者,现在他还会时常提醒自己,不要预设立场。

优基综合评价

周蔚文自上而下的投资风格,决定了他的主要超额收益,总结起来,周蔚文身上的特点是:自上而下;行业景气度;左侧布局;基业长青。
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注:以上所有观点不作为任何投资建议,市场有风险,投资需谨慎#基金[超话]##基金##投资#

2021年新款车型上市盘点,不容错过,值得期待
前言
汽车市场竞争愈发激烈,各车企不断推陈出新,以满足消费大众不断提升的多样化要求,例如长安逸动plus,红旗H9,比亚迪汉等。那么2021年各品牌家族也是会有新血液加入,一起看看。
长安UNI-K,预计上市时间3月底-4月初
2020年,长安多款车型广受欢迎,正所谓打铁趁热,2021第一季度推出新款车型UNI-K时机非常合适。UNI-K定位为中型SUV,全车尺寸为4865/1948/1690(1700)mm,轴距2890mm,预测主要竞争对象为17-23万价格区间内的5座SUV车型。作为UNI系列第二位成员(第一位是UNI-T),UNI-K承袭了无边界中网设计风格,内部是多边形格栅呈中心辐射状扩散,既有中国山水墨彩画的韵味,又有强烈的未来科幻视觉效果。侧围腰线提升至靠近车窗高度,配上大尺寸的铝合金轮毂,力量感十足。尾部航天级造型的扰流板辨识度很高。
内饰设计偏向轻奢风,12寸的悬浮式中控屏和液晶仪表分层布置,而且仪表采用内嵌式修长设计,目视体验更为直观。前排座椅空间很大,其良好的包裹性提升了乘坐舒适性,后排座椅空间比起一些日产车型也不遑多让。
动力方面,大概率是蓝鲸2.0T发动机匹配爱信8速手自一体变速箱,最大马力233Ps,最大扭矩390牛米,但根据工信部申报信息,1.5T车型也会同期上市。
五菱宏光侠,预计上市时间6月-7月
别误会,这并不是某国产超级英雄称号,实打实是一款车,无独有偶,宏光侠也是五菱银标的第二款车型(第一款是MPV凯捷)。外观采用“翼动美学”设计,车身方正线条平直,作为一款越野车型,这种硬派气质不可少。分体式大灯设计,条幅式灯带和矩形大灯上下呼应,内部为X形灯腔结构,乍一看还真有点超级英雄战甲的意思。车门采用对开式设计,红色车身、可拆卸式黑色车顶、黑色门把手、银色涂层、红色宽大C柱,几种元素组合在一起,相得益彰。
很可惜内饰设计暂时没有相关讯息,动力方面,小编猜测应是前置后驱布置,搭载1.5T发动机,匹配6MT或CVT变速箱。
全新日产奇骏,预计上市时间,2021年12月
这款车官方发布资讯已有半年多了,不知把多少人盼苦了,可怜还要再等半年多。新车外观将采用日产全新一代V-Motion设计风格,镀铬装饰的大尺寸V型进气格栅气势十足,熏黑设计的B柱衬托出悬浮式车顶效果,还出人意料地增加了分体式大灯组。目前海外版全车尺寸为4648/1839/1699mm,轴距2705mm,进入国内市场的话,可能会稍微大点。
内饰也是采用日产家族最新设计语言,悬浮液晶中控屏、液晶仪表盘、电子档杆、三幅式方向盘、全景大天窗、自动空调、自适应巡航、真皮座椅都安排上了,可谓变化不小。
动力方面,参考海外版,预计会搭载2.5L发动机匹配CVT变速箱,最大功率可达184马力,峰值扭矩245牛米,不过另有消息称新款奇骏会搭载天籁同款2.0T可变压缩比发动机,如果是真的,其竞争力又将提升一个台阶。
丰田Harrier,预计上市时间2021年12月
Harrier国产化的消息流传了也有段时间了,据悉国产版将由一汽丰田生产。国产版Harrier将基于TNGA-K平台打造,很多人说它是换壳雷克萨斯,中网设计也确实相似,造型犀利。其海外版全车尺寸为4740/1855/1660mm,轴距2690mm,由于丰田以往国产化并无变更尺寸的先例,所以两者大概率尺寸会完全一样。
内饰应该也会采用海外版设计,但内饰配色或有提升,细节方面,悬浮式中控屏会将宽度加长,整体尺寸也会调大,将大量采用皮质材料包裹以提升质感。
动力方面,或推出2.0L燃油版和2.5L混动版,不排除因车型定位取消2.0L燃油版的可能,起售价位于20-25万区间内。
新宝骏RS-7,预计上市时间7月-8月
外观采用星际美学设计语言,有着媲美汉兰达的尺寸,长宽高4930/1975/1765(1775)mm,轴距2900mm,熏黑设计的大尺寸多边形格栅两侧是造型犀利的前大灯组,侧面平直的双腰线设计搭配多幅式铝合金轮毂,运动美感十足。尾灯也是采用熏黑处理,和车头遥相呼应,两边共两出式排气布局。
内饰是走的轻奢风,一体式智联屏结构、触控大屏、钢琴黑烤漆面板、电子档杆、平口单幅式方向盘、24小时在线网联系统、5G车联网、智能驾驶以及智能安全系统,实用与时尚兼备,而且还提供6/7座两个版本。
动力方面,搭载1.5T发动机匹配CVT变速器,最大输出功率为177马力,峰值扭矩为290牛米,作为家用MPV的话,这样的动力已经足够,不过很多朋友表示了对2.0T新车的期待。预计售价为13-17万。
结尾
2021年,汽车市场格局可能会发生较大的变动,新能源车企崛起,传统车企品牌影响力增强,而这些新车将成为引发市场深潭的波动的石头,就看谁激起的浪花最大了,各位朋友更青睐哪一款呢?点赞加关注,看车不迷路,这里是车载GPD,为您带来汽车资讯。

#微博江城# 江南水乡打年糕

年糕至今仍是很受人们欢迎的传统食物之一。据说年糕是从苏州传开的,故事和伍子胥有关。现在一般都在农历春节时上桌,除了有“年年登高”的吉利寓意之外,还可以油炸、火烤、汤煮等,作早餐、点心、零食等,味道特别好。

我们江南水乡的年糕一般都是水磨年糕,俗称“蒸团子”。用黏性大的糯米和粳米按6:4的比例混合(也可以根据口感的软硬调整比例),将米混合后用水浸泡24小时,再上磨碾成米浆,我们老家称为“芡”。上磨的过程是个缓慢而艰难的过程。农村的石磨由上下两片制成,中间请石匠凿成有规律又上下合辙的磨槽,石磨架在约30公分高的一个长方形木架上,下片固定在木架上,下片中心有转轴与上片相连,保证石磨能始终围绕中心转动。石磨的上片有个孔,称为磨眼,要磨的水米等从上面灌入。石磨一侧有个眼,装有长方形木块,木块中间有钻孔。拉石磨的是个丁字架,丁字头插在木块的孔中,拉动石磨转动。横头处从屋梁上垂下一根绳索,将两头固定。拉磨的人站在横头拉动丁字架作前后运动,丁字架带动上片石磨转动。拉磨至少要两个人,一般男人力气大,在拉磨,女的一手按住丁字头,不让其从木孔中滑出来,一手用勺子舀起水米不停地往磨眼里添加。石磨下面用木盆支起一个竹匾,竹匾上铺纱布,有的农家也用被单面子代替。随着拉磨人、添磨人动作的协调配合,水米变成米浆不断地淌入竹匾中,直到磨完为止。

磨磨一般从午后开始,到傍晚时结束。米浆在竹匾里晾着,到后半夜水沥干了,要开始上锅蒸了。记得小时候,父亲起来烧火,上下搬蒸笼,母亲和奶奶先把芡掰开,做成一个个圆形的薄饼,放在蒸笼屉上,笼屉上还铺着纱布,屉放满了就放到锅上蒸。三、四个笼屉轮流作业,基本上不会误工,蒸熟的芡饼就是团子,也叫年糕,大人都忍不住要先吃几个。

刚做好的年糕又黏又软,不能堆在一起,只能摊开,有时家里的大小竹匾、竹凉床、大方桌等都放满了。等到天亮时,年糕差不多也蒸完了,就把先前蒸好已经冷硬的年糕堆在一起,再晾几天,就可以下水养在缸里。吃饭时,一般捞起一些,用水洗净,放在锅里煮开,又软又糯,很是可口。有的放上麻油、酱醋,有的放入青菜和盐,再配上过年时的香菜、萝卜干、生姜等小菜,确实是家常的美食、待客的上品。

因为年糕制作太麻烦,拉磨很累人,所以平时很少有人家做,只有到了过年,家家才会做年糕。随着社会发展,简单的劳动被机械代替了,市场上出现了专门的年糕机器,年糕作坊更是遍布村头巷尾。群众将米泡好了送到年糕厂去,将米碾碎、蒸熟,在专门制作年糕的机器里过一遍,年糕像玉带一样源源不断地流出来,主人拿着菜刀将年糕切成小段,在外面竹垫上稍微晾干,就可以运回家了。所以,每到农家腊月,几乎所有的年糕厂都开工了,打年糕的人将一担担浸泡透了的大米车载船运地送来,加工成年糕后又被车船带回农家。年糕厂附近总是日夜机声隆隆,蒸汽弥漫,打年糕的队伍依旧排得很长很长,有时一直要兴隆到除夕临近。后来,又出现了专门生产年糕的食品厂,一年四季都可以生产,他们将长龙似的年糕切成小段,甚至是薄片,再进行真空包装。这就是我们在超市里一年四季都能买到的年糕。

现在人吃多了年糕,就想方设法地创新:有的加入高粱、玉米、荞麦,做出颜色不同的年糕;有的加入红糖、玫瑰糖或者白糖、火腿、芝麻、花生,做成口味丰富的年糕;有的做成碗状的、条状的、饼状的、片状的,做成形状各异的年糕。有的用平底铁锅支在大炉子上烤着吃,有的用油煎或油炸成片状年糕当零食吃,更多是配上各自喜欢的佐料水煮当了主食。当然,大年初一人们讲究吃年糕,就是取其“年年高”之意。所以前人有诗称年糕:“年糕寓意稍云深,白色如银黄色金。年岁盼高时时利,虔诚默祝望财临。”

□ 朱幸福 文 记者 郑远 摄


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