可惜八十年代的我们还是太嫩了,没认清美国的阴谋,不然我们的芯片产业也不会这么惨。美国当时仅用两个方法就限制了我们芯片产业的发展。
可以说,目前的芯片产业壁垒很高,因为经过几十年的积累,各个科技企业已经把技术发展的非常成熟,基本上每一个细分领域都只剩下两到三家巨头,他们把技术做到顶尖,别人想进入,需要耗费大量资金、人力、物力,基本上不可能实现。但是,在八十年代初期,技术还在野蛮发展期,壁垒没有现在这么高,其实对我们来说,研究芯片的最佳时期在上世纪八十年代。
在当时,美国的半导体产业已经无人能敌,他面对潜在的竞争对手国家,一直奉行两种打压政策,那就是当你没有时我封锁你不给你用,当你研究出来时我用成熟的市场体系和超低价把你排挤出市场。我们的芯片产业就是被这两种打压政策给限制住了。
大家现在都熟悉芯片的光刻机技术,但光刻机只是芯片制造的其中一个小环节,芯片的制造包括设计芯片和制作芯片,而其中芯片的设计环节还有用于芯片设计的软件、芯片设计架构等多个更细分的领域,其中EDA设计软件就是其中必不可少的技术。
在八十年代时,美国严禁向中国输出这项技术,于是当时我们国家动员了全国17个单位,200多名专家聚集到北京,开发属于自己的EDA,于是1991年我们也设计出了属于我们自己的原型EDA,命名为熊猫系统,一举冲破了国外的技术封锁。这时,美国阴谋开始了,他们立即把这项技术解封,让他们的成熟技术来到中国市场,用低价迅速占领中国市场,把熊猫系统扼杀在摇篮之中。
此后很多技术他们都是这么干的,而我们当初也并没有完全意识到这种危害,无奈到现在只能受人限制。现在在芯片的方方面面我们都被美国封锁,想要突破难上加难,很多都是当时美国的阴谋所致。
不过,即便是封锁再严重,现在我们也诞生了许多优秀的科技企业,他们在一些领域也取得了领先世界的战绩,我们现在是以一国之力对抗全世界的封锁,虽然难,但以前也都是这么走过来的,什么苦都吃过,也不差即将到来的各种了,只要有人才,还不信不能攻克这一个个难题。
对此,你怎么看呢?
可以说,目前的芯片产业壁垒很高,因为经过几十年的积累,各个科技企业已经把技术发展的非常成熟,基本上每一个细分领域都只剩下两到三家巨头,他们把技术做到顶尖,别人想进入,需要耗费大量资金、人力、物力,基本上不可能实现。但是,在八十年代初期,技术还在野蛮发展期,壁垒没有现在这么高,其实对我们来说,研究芯片的最佳时期在上世纪八十年代。
在当时,美国的半导体产业已经无人能敌,他面对潜在的竞争对手国家,一直奉行两种打压政策,那就是当你没有时我封锁你不给你用,当你研究出来时我用成熟的市场体系和超低价把你排挤出市场。我们的芯片产业就是被这两种打压政策给限制住了。
大家现在都熟悉芯片的光刻机技术,但光刻机只是芯片制造的其中一个小环节,芯片的制造包括设计芯片和制作芯片,而其中芯片的设计环节还有用于芯片设计的软件、芯片设计架构等多个更细分的领域,其中EDA设计软件就是其中必不可少的技术。
在八十年代时,美国严禁向中国输出这项技术,于是当时我们国家动员了全国17个单位,200多名专家聚集到北京,开发属于自己的EDA,于是1991年我们也设计出了属于我们自己的原型EDA,命名为熊猫系统,一举冲破了国外的技术封锁。这时,美国阴谋开始了,他们立即把这项技术解封,让他们的成熟技术来到中国市场,用低价迅速占领中国市场,把熊猫系统扼杀在摇篮之中。
此后很多技术他们都是这么干的,而我们当初也并没有完全意识到这种危害,无奈到现在只能受人限制。现在在芯片的方方面面我们都被美国封锁,想要突破难上加难,很多都是当时美国的阴谋所致。
不过,即便是封锁再严重,现在我们也诞生了许多优秀的科技企业,他们在一些领域也取得了领先世界的战绩,我们现在是以一国之力对抗全世界的封锁,虽然难,但以前也都是这么走过来的,什么苦都吃过,也不差即将到来的各种了,只要有人才,还不信不能攻克这一个个难题。
对此,你怎么看呢?
中微半导值得申购吗?
第一,加分项:发行价30.86元,发行市盈率22.95倍。发行市盈率不高。
第二,减分项:业绩剧烈起伏,中期业绩大幅下降。公司自2018年以来每股收益分别为:0.45元;0.28元;2.33元。今年一季度每股收益为0.08元。预计2022年1-6月业绩预减,归属净利润约3600万元至9200万元,同比下降64.42%至86.08%,营业收入约4.3亿元至4.7亿元,同比下降12.12%至19.60%,扣非净利润约1.31亿元至1.45亿元,同比下降43.10%至48.59%。
第三,加分项:行业头部企业,赛道不错。公司是一家以MCU为核心的平台型芯片设计企业,掌握数字、模拟(高精度ADC、无线射频、功率驱动、功率器件等)芯片和底层算法的设计能力,积累自主IP过千个,具备智能控制器所需芯片的完成设计能力,能为智能控制器所需芯片提供一站式整体解决方案,主要产品包括家电控制芯片、消费电子芯片、电机与电池芯片、传感器信号处理芯片及功率驱动、功率器件等。其中家电控制芯片和消费电子芯片分别为第一、第二大业务,近三年二者合计占主营收入的96.57%、90.70%和78.31%,也就是说,家电行业和消费电子行业的需求直接决定了公司的业绩。
第四,加分项:产品结构多元。中微半导成立之初进入家电控制芯片设计,从小家电、小客户逐步走向大客户、大家电、工业控制、汽车电子领域。目前,公司产品涵盖家电控制芯片、消费电子芯片、电机与电池芯片、传感器信号处理芯片四大产品。
第五,加分项:客户优质。公司产品被美的、九阳、苏泊尔、小米、格力、雅迪、Bosch(博世)、飞利浦、OPPO、一加、Nidec(日本电产)、TTI、TP-LINK等国内外知名客户采用。2021年,公司产品占九阳MCU采购总量的12%,占苏泊尔MCU采购总量的9%;公司已与小米签署长期框架协议,约定2022年的MCU供应量不低于2000万颗,并预留20%的增量。
第六,加分项:无大客户依赖风险。公司销售额大于50万元的客户由2019年的86家上升到2021年的201家,2021年前20大客户销售占比近40%,无大客户依赖风险。
第七,减分项:小家电行业景气高点已过,颓势渐显,对公司出货量有影响。中微半导MCU第一大类产品主要用于小家电,经过前两年的高景气后,目前正在转弱。
第八,减分项:主导产品技术壁垒低,面临激烈竞争。中微半导主营的8位MCU芯片技术壁垒较低,竞争原本就激烈,随着小家电和消费电子风光不再,可能会面临更大的竞争压力。
第九,减分项:转向难改业绩颓势。公司将重点发展大家电和工业控制MCU、物联网SoC和模拟芯片、车规级芯片。大家电市场格局相对成熟稳定,将面临家电厂商自身MCU子公司和中颖电子这些老牌厂商的竞争。车规级芯片普遍采用32位MCU,中微半导一直做8位MCU,技术差距比较大。另外,车规级MCU常年被NXP、英飞凌、ST、瑞萨和TI等国际巨头垄断,想进入汽车厂商供应链不易。
第十,综合评估:单看公司名称,一定会觉得这个股票高大上,似乎前景无限,其实不然。公司说起来搞的芯片,其实没有多大技术壁垒,这对一家芯片公司是致命的。因为,没有技术壁垒,就容易有外来者进入,竞争就会越来越白热化。这还不是最致命的,最致命的是无论小家电,还是手机等消费电子产品,都开始周期性下行,公司主要产品的出货量将放缓,而新业务短期内又难以取得成效,这种情况下,公司业绩预减也就水到渠成。今年中期业绩的惨淡,就说明了这一点。市场认可的估值在25元-30元,发行价30.86元,二级市场空间基本被榨干。上市首日有破发风险,即便不破发,溢价空间也不会很大。
第十一,建议:谨慎申购。#股票##a股#
第一,加分项:发行价30.86元,发行市盈率22.95倍。发行市盈率不高。
第二,减分项:业绩剧烈起伏,中期业绩大幅下降。公司自2018年以来每股收益分别为:0.45元;0.28元;2.33元。今年一季度每股收益为0.08元。预计2022年1-6月业绩预减,归属净利润约3600万元至9200万元,同比下降64.42%至86.08%,营业收入约4.3亿元至4.7亿元,同比下降12.12%至19.60%,扣非净利润约1.31亿元至1.45亿元,同比下降43.10%至48.59%。
第三,加分项:行业头部企业,赛道不错。公司是一家以MCU为核心的平台型芯片设计企业,掌握数字、模拟(高精度ADC、无线射频、功率驱动、功率器件等)芯片和底层算法的设计能力,积累自主IP过千个,具备智能控制器所需芯片的完成设计能力,能为智能控制器所需芯片提供一站式整体解决方案,主要产品包括家电控制芯片、消费电子芯片、电机与电池芯片、传感器信号处理芯片及功率驱动、功率器件等。其中家电控制芯片和消费电子芯片分别为第一、第二大业务,近三年二者合计占主营收入的96.57%、90.70%和78.31%,也就是说,家电行业和消费电子行业的需求直接决定了公司的业绩。
第四,加分项:产品结构多元。中微半导成立之初进入家电控制芯片设计,从小家电、小客户逐步走向大客户、大家电、工业控制、汽车电子领域。目前,公司产品涵盖家电控制芯片、消费电子芯片、电机与电池芯片、传感器信号处理芯片四大产品。
第五,加分项:客户优质。公司产品被美的、九阳、苏泊尔、小米、格力、雅迪、Bosch(博世)、飞利浦、OPPO、一加、Nidec(日本电产)、TTI、TP-LINK等国内外知名客户采用。2021年,公司产品占九阳MCU采购总量的12%,占苏泊尔MCU采购总量的9%;公司已与小米签署长期框架协议,约定2022年的MCU供应量不低于2000万颗,并预留20%的增量。
第六,加分项:无大客户依赖风险。公司销售额大于50万元的客户由2019年的86家上升到2021年的201家,2021年前20大客户销售占比近40%,无大客户依赖风险。
第七,减分项:小家电行业景气高点已过,颓势渐显,对公司出货量有影响。中微半导MCU第一大类产品主要用于小家电,经过前两年的高景气后,目前正在转弱。
第八,减分项:主导产品技术壁垒低,面临激烈竞争。中微半导主营的8位MCU芯片技术壁垒较低,竞争原本就激烈,随着小家电和消费电子风光不再,可能会面临更大的竞争压力。
第九,减分项:转向难改业绩颓势。公司将重点发展大家电和工业控制MCU、物联网SoC和模拟芯片、车规级芯片。大家电市场格局相对成熟稳定,将面临家电厂商自身MCU子公司和中颖电子这些老牌厂商的竞争。车规级芯片普遍采用32位MCU,中微半导一直做8位MCU,技术差距比较大。另外,车规级MCU常年被NXP、英飞凌、ST、瑞萨和TI等国际巨头垄断,想进入汽车厂商供应链不易。
第十,综合评估:单看公司名称,一定会觉得这个股票高大上,似乎前景无限,其实不然。公司说起来搞的芯片,其实没有多大技术壁垒,这对一家芯片公司是致命的。因为,没有技术壁垒,就容易有外来者进入,竞争就会越来越白热化。这还不是最致命的,最致命的是无论小家电,还是手机等消费电子产品,都开始周期性下行,公司主要产品的出货量将放缓,而新业务短期内又难以取得成效,这种情况下,公司业绩预减也就水到渠成。今年中期业绩的惨淡,就说明了这一点。市场认可的估值在25元-30元,发行价30.86元,二级市场空间基本被榨干。上市首日有破发风险,即便不破发,溢价空间也不会很大。
第十一,建议:谨慎申购。#股票##a股#
#创建文明城市 共筑首善北京# 【疫情带来新现象:小手拉大手,家长的“朋友圈”因孩子而扩大】小手拉大手,沟通你我他。在邻里关系、团队关系等成人社交关系圈中,小朋友现在发挥了无法估量的作用。因为孩子们的结识,社区邻里打破了“最熟悉的陌生人”之间的壁垒,邻居们也成为了好朋友;因为孩子们共同选择了一项爱好,家长在陪伴中也加深了彼此了解,成为朋友的同时,社交关系圈也在一层层拓展……孩子,就这样成了社交关系中强大的黏合剂和助推剂。
平衡车队的孩子们穿着队服游玩
邻里:一起带娃消融了陌生感
小区里野餐、邻居家聚餐、大人小孩一起打水仗,这样的场面,经常出现在市民李女士家的小区里,四五家邻居会不时聚在一起“策划活动主题”。疫情之前,他们还是完全不认识的陌生人,疫情之后,却成为了亲密无间的好友。
怎么做到的?其实一切都源于孩子。(来源 北京日报客户端)https://t.cn/A6auvr0K
平衡车队的孩子们穿着队服游玩
邻里:一起带娃消融了陌生感
小区里野餐、邻居家聚餐、大人小孩一起打水仗,这样的场面,经常出现在市民李女士家的小区里,四五家邻居会不时聚在一起“策划活动主题”。疫情之前,他们还是完全不认识的陌生人,疫情之后,却成为了亲密无间的好友。
怎么做到的?其实一切都源于孩子。(来源 北京日报客户端)https://t.cn/A6auvr0K
✋热门推荐