【笔记20220301— 冬奥限产没咋地，基建托底真给力（-2月PMI超预期+资金面宽松=中上)】
资金面平衡转松，长债利率明显上行。
央行：公开市场开展500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%，今日1000亿元逆回购到期。
刚刚跨月，早盘融出略显犹豫，不久，大行盘完头寸，供给增加，价格也逐渐回落，午后继续宽松，尾盘甚至减点至1.45%。
虽然资金面在跨月后松了，但市场对于央妈持续进一步宽松的态度却在悄然发生着变化。毕竟如果央妈想让资金松的话，即使是跨年，也会百般呵护，生怕你有不好的体验。而在刚刚过去2月，这样一个既非跨季，也非季度缴税的小月份，本应躺平度过，但却竟然有了一丝紧的感觉。当然，在稳增长的大政策方针下，中短期内也不会出现真正紧缩的政策。但却有可能不会再进一步边际放松了。此前，市场对于3月降准/降息的预期，也有可能会落空。对于央妈来说，货币政策可能也要进入一个观察期，或许维持当下的资金面水平，为宽信用、稳增长提供宽松但不泛滥的必要流动性即可。
在早盘公布PMI数据之前，路透调查显示：因为生产淡季叠加冬奥会限产，市场预期中国2月官方制造业PMI将降至49.9。然而，9点半公布的官方制造业PMI竟然好于预期，且较上个月还要更好一点。这让债市感觉到了积极财政政策的威力，真不像去年年初那样，积极半天，玩了个消极，让我A债众多债狗踏空无数。
虽然地产确实在去年被加码执行的三道红线和资金监管伤的不轻，一时半会还缓不过来，但是政府主导的基建，那可是说干就干的。今天交通运输部再次强调：适度超前开展基础设施建设和投资。
环保被地方层层加码，防疫被地方层层加码，稳增长为什么就不会被层层加码呢？！
今天央视财经报道：春节后一般是水泥行业的传统淡季，因为建筑工地还没开工，下游需求不多，因此价格会处在较低水平。但是今年与往常不同，春节后华东地区的熟料价格却是持续上涨。一家水泥企业负责人介绍，今年春节以来，熟料市场价格已经有过三轮上涨，每吨大概涨80元。
由此可见，稳增长正在形成实物工作量，真的不是喊喊口号就完事大吉的。
上周国际评级机构惠誉报告指出：到第二季度，中国地产开发商融资状况最糟糕的阶段或将结束。所以，地产也有可能在二三季度慢慢缓过来。虽然不至于再现2016年的盛况，但边际回升托底的作用应该会出现。不要怀疑当前地方政府的执行力，以及对地产天然的亲和力。
今天郑州出台新政：引导在郑金融机构加大个人住房按揭贷款投放，下调住房贷款利率。对拥有一套住房并已结清相应购房贷款的家庭，银行业金融机构执行首套房贷款政策。这完全就是2015年放松地产时政策的重演，只不过当时是央行统一出台的类似政策，而当前是“因城施策”。
同样也是今天，证券时报称：在信贷宽松及地方支持性政策影响下，春节过后，多地二手房市场成交活跃度快速提升。业内人士预计，后期信贷支持力度保持，地方“稳楼市”政策跟进，潜在供需均增长叠加市场预期改善下，市场很可能在3~4月份出现一次“小阳春”。
那真是：
冬奥限产没咋地，基建托底真给力。
怀疑央妈松货币，确认财爸在用力。
地产缓刑未归西，二三季度恐发力。
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【今日盘面】
210017 2.7850/2.8175/2.7800/2.8175 +3.00
210215 3.0850/3.1120/3.0800/3.1075 +2.00
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【重点关注】
一、宏观
中国2月官方制造业PMI 50.2，预期49.9，前值50.1。
中国2月官方非制造业PMI 51.6，预期50.7，前值51.1。
中国2月官方综合PMI 51.2，前值51.0。
中国2月财新制造业PMI 50.4，预期49.1，前值49.1。
水泥熟料价格三连涨，华东地区水泥熟料每吨涨80元。
二、政策
中国央行：引导信贷结构稳步优化，促进降低企业综合融资成本。
交通运输部：适度超前开展基础设施建设和投资。
发改委：上周猪粮比价进入过度下跌一级预警区间，将立即启动中央冻猪肉储备收储工作。
郑州：引导在郑金融机构加大个人住房按揭贷款投放，下调住房贷款利率。对拥有一套住房并已结清相应购房贷款的家庭，银行业金融机构执行首套房贷款政策。
三、市场
俄乌危机提振了对避险公债的需求。对俄罗斯制裁措施可能影响市场流动性的担忧，提振了对美债的需求，10年期公债收益率跌15个基点，至1.835%，为2月4日以来最低。
意大利10年期国债收益率继续下跌，日内下跌18个基点。
布伦特原油日内大涨4%，现报101.93美元/桶；WTI原油现涨3.24%，报98.95美元/桶。
国内商品期货收盘，油脂油料领涨，棕榈油涨超7%，郑煤涨超6%，豆油、铁矿石等涨超5%，热卷、豆二等涨超4%，菜粕、螺纹等涨超3%。
两位消息人士对路透表示，周一午后中资大行在6.31元附近买入美元，避免人民币升值过快；最终人民币兑美元即期小幅收升至6.3111元，创近四年新高。
碧桂园首次在银行间债市注册50亿中期票据。美的置业3月1日完成2022年度第一期15亿元中期票据发行，发行利率为4.5%。
四、观点
高盛上调美国通胀预期，预计今明两年加息11次！
西部证券：预计在稳增长政策持续作用下 经济有望步入渐进修复态势。
台积电资深副总经理：半导体缺货或延续两到三年。
中国银河：猪周期依旧处于二次探底过程中 静待反转。
在信贷宽松及地方支持性政策影响下，春节过后，多地二手房市场成交活跃度快速提升。（证券时报）
五、其它
克里姆林宫：乌克兰申请加入欧盟不是一个战略安全问题，因为欧盟不是一个军事集团。
资金面平衡转松，长债利率明显上行。
央行：公开市场开展500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%，今日1000亿元逆回购到期。
刚刚跨月，早盘融出略显犹豫，不久，大行盘完头寸，供给增加，价格也逐渐回落，午后继续宽松，尾盘甚至减点至1.45%。
虽然资金面在跨月后松了，但市场对于央妈持续进一步宽松的态度却在悄然发生着变化。毕竟如果央妈想让资金松的话，即使是跨年，也会百般呵护，生怕你有不好的体验。而在刚刚过去2月，这样一个既非跨季，也非季度缴税的小月份，本应躺平度过，但却竟然有了一丝紧的感觉。当然，在稳增长的大政策方针下，中短期内也不会出现真正紧缩的政策。但却有可能不会再进一步边际放松了。此前，市场对于3月降准/降息的预期，也有可能会落空。对于央妈来说，货币政策可能也要进入一个观察期，或许维持当下的资金面水平，为宽信用、稳增长提供宽松但不泛滥的必要流动性即可。
在早盘公布PMI数据之前，路透调查显示：因为生产淡季叠加冬奥会限产，市场预期中国2月官方制造业PMI将降至49.9。然而，9点半公布的官方制造业PMI竟然好于预期，且较上个月还要更好一点。这让债市感觉到了积极财政政策的威力，真不像去年年初那样，积极半天，玩了个消极，让我A债众多债狗踏空无数。
虽然地产确实在去年被加码执行的三道红线和资金监管伤的不轻，一时半会还缓不过来，但是政府主导的基建，那可是说干就干的。今天交通运输部再次强调：适度超前开展基础设施建设和投资。
环保被地方层层加码，防疫被地方层层加码，稳增长为什么就不会被层层加码呢？！
今天央视财经报道：春节后一般是水泥行业的传统淡季，因为建筑工地还没开工，下游需求不多，因此价格会处在较低水平。但是今年与往常不同，春节后华东地区的熟料价格却是持续上涨。一家水泥企业负责人介绍，今年春节以来，熟料市场价格已经有过三轮上涨，每吨大概涨80元。
由此可见，稳增长正在形成实物工作量，真的不是喊喊口号就完事大吉的。
上周国际评级机构惠誉报告指出：到第二季度，中国地产开发商融资状况最糟糕的阶段或将结束。所以，地产也有可能在二三季度慢慢缓过来。虽然不至于再现2016年的盛况，但边际回升托底的作用应该会出现。不要怀疑当前地方政府的执行力，以及对地产天然的亲和力。
今天郑州出台新政：引导在郑金融机构加大个人住房按揭贷款投放，下调住房贷款利率。对拥有一套住房并已结清相应购房贷款的家庭，银行业金融机构执行首套房贷款政策。这完全就是2015年放松地产时政策的重演，只不过当时是央行统一出台的类似政策，而当前是“因城施策”。
同样也是今天，证券时报称：在信贷宽松及地方支持性政策影响下，春节过后，多地二手房市场成交活跃度快速提升。业内人士预计，后期信贷支持力度保持，地方“稳楼市”政策跟进，潜在供需均增长叠加市场预期改善下，市场很可能在3~4月份出现一次“小阳春”。
那真是：
冬奥限产没咋地，基建托底真给力。
怀疑央妈松货币，确认财爸在用力。
地产缓刑未归西，二三季度恐发力。
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【今日盘面】
210017 2.7850/2.8175/2.7800/2.8175 +3.00
210215 3.0850/3.1120/3.0800/3.1075 +2.00
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【重点关注】
一、宏观
中国2月官方制造业PMI 50.2，预期49.9，前值50.1。
中国2月官方非制造业PMI 51.6，预期50.7，前值51.1。
中国2月官方综合PMI 51.2，前值51.0。
中国2月财新制造业PMI 50.4，预期49.1，前值49.1。
水泥熟料价格三连涨，华东地区水泥熟料每吨涨80元。
二、政策
中国央行：引导信贷结构稳步优化，促进降低企业综合融资成本。
交通运输部：适度超前开展基础设施建设和投资。
发改委：上周猪粮比价进入过度下跌一级预警区间，将立即启动中央冻猪肉储备收储工作。
郑州：引导在郑金融机构加大个人住房按揭贷款投放，下调住房贷款利率。对拥有一套住房并已结清相应购房贷款的家庭，银行业金融机构执行首套房贷款政策。
三、市场
俄乌危机提振了对避险公债的需求。对俄罗斯制裁措施可能影响市场流动性的担忧，提振了对美债的需求，10年期公债收益率跌15个基点，至1.835%，为2月4日以来最低。
意大利10年期国债收益率继续下跌，日内下跌18个基点。
布伦特原油日内大涨4%，现报101.93美元/桶；WTI原油现涨3.24%，报98.95美元/桶。
国内商品期货收盘，油脂油料领涨，棕榈油涨超7%，郑煤涨超6%，豆油、铁矿石等涨超5%，热卷、豆二等涨超4%，菜粕、螺纹等涨超3%。
两位消息人士对路透表示，周一午后中资大行在6.31元附近买入美元，避免人民币升值过快；最终人民币兑美元即期小幅收升至6.3111元，创近四年新高。
碧桂园首次在银行间债市注册50亿中期票据。美的置业3月1日完成2022年度第一期15亿元中期票据发行，发行利率为4.5%。
四、观点
高盛上调美国通胀预期，预计今明两年加息11次！
西部证券：预计在稳增长政策持续作用下 经济有望步入渐进修复态势。
台积电资深副总经理：半导体缺货或延续两到三年。
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五、其它
克里姆林宫：乌克兰申请加入欧盟不是一个战略安全问题，因为欧盟不是一个军事集团。
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干货-基金申请书如何脱颖而出？六个实用建议
关注公众号：Sci科研助力
又到了每年的基金项目申请季。据国家自然科学基金委员会日前发布的相关通告，2022年度国家自然科学基金项目申请集中接收工作将于今年3月20日16时截止。
基金资助的评审标准相当严格，且评审过程需要花费一定时间，而资助机会往往有限且竞争激烈。
为了更好地帮助广大科研人员顺利申请到实验经费，AJE的专业讲师昨日已为您奉上一场干货满满的讲座；与此同时，小编这里还为大家精心整理了六大实用建议，在准备和撰写基金申请书的过程中助您一臂之力！
01 有的放矢——了解资助机构的要求
在决定进行基金项目申请之前，需仔细阅读申请须知、审核流程等指南和说明。尽可能多地了解资助机构及其资助审查程序，以便根据其具体要求来撰写基金项目申请书。
不同基金资助机构的评审标准不尽相同，在遴选资助项目时也可能有一定倾向和偏好。通过仔细阅读申请指南和要求，选择适合自己的基金项目进行申请；在撰写申请书时，对自己研究项目的描述和表达尽可能符合基金资助机构的使命和要求。这样可以增加成功获得基金资助的可能性。
02 脱颖而出——突出项目的新颖性和重要性
诸如国家自然科学基金项目等的申请，竞争还是相当激烈的。要知道，基金评审专家面前是大量需要评审的项目提案，因此，他们会首先通过摘要——这类浓缩了整个申请书主要内容的部分，来对整个项目申请进行快速衡量。那么，让自己的申请书在众多竞争者中脱颖而出，成功吸引评审专家的注意，就显得尤为重要。
在摘要乃至整个申请书中，应突出重点，也就是说，尽可能突出研究项目的新颖性和重要性。这样，才更有可能获得资助。
所谓新颖性，就是研究项目的创新之处。比如，有那些新理论或新想法，解释了哪些新的作用机理，解决了哪些尚无确切方案的问题；等等。如果是方法改良，也要尽可能突出技术层面的创新和优化。
所谓重要性，在提出科学问题和阐述研究意义时都可以着重体现。提出的科学问题，其实可以理解为整个项目的研究目的，一个清晰的研究目的，有助于反映您对研究课题的深入理解；对于研究意义，可以再次重申所要解决的科学问题，并着重突出其理论意义和实际应用价值。
03 有说服力——充分阐述立项依据
对于基金申请书的写作，除了其本身所要清晰阐述的研究内容之外，更重要的是，要想办法说服评审专家，让他们认可您的想法，相信您的研究项目有价值、有意义。
除了上文提到的尽可能突出项目的新颖性和重要性之外，立项依据也要进行清晰且充分的阐述。这部分除了综述国内外最新研究现状，还可以根据情况对自己以往的研究工作进行适当引用。
由现有的研究基础引出目前亟待解决的重要问题，让评审专家相信在充足的立项依据面前，确实很有必要资助您开展项目研究。如此，基金申请书就显得很有说服力，成功获得资助也就很有希望了。
04 脚踏实地——突出研究方案的可行性
专家在进行基金评审时，需要考虑的一个重要因素就是项目提案的可行性。科研经费是很宝贵的，如果一个基金申请项目，连研究思路都阐释不清，也拿不出具体可行的研究方案，又有哪个资助机构会放心把经费交给他呢？
在清晰的研究目的和研究思路的指引下，将整个研究项目拆分成具有内在逻辑关联的若干小目标；对每一部分实验，提出合理具体且切实可行的研究方法和实验方案。让评审专家相信，您对如何开展每一步研究、从而顺利完成研究项目已经了如指掌、胸有成竹。为了更清楚地向评审专家展示您的研究方案，可以考虑绘制实验设计流程图，一目了然。
此外，在申请书中呈现一些初步研究数据，也可以帮助增强研究方案可行性的说服力。
05 言简意赅——增强申请书的可读性
撰写一份言简意赅、通俗易懂且又重点突出、有理有据的基金申请书，增强申请书的可读性，有助于提高申请书被评审专家认真考虑的可能性，而不是因为一些不够认真严谨的低级错误而被拒之门外。
在写作时，尽量避免冗长的句式和大量堆砌的专业术语，用简洁易懂的语句进行表述；在保持清晰的同时，避免过度简化。此外，还要注意保持写作风格一致，且与基金资助机构的使命和要求相吻合；注意格式，使用适当的字体及大小，统一格式的加粗小标题也有助于突出重点。
06 毛遂自荐——我能胜任这项研究
基金申请是一个存在竞争的过程。即便觉得自己已经做足了准备，也撰写了详尽清楚的申请书，但是在评审专家那里，如果遇到了更有实力的竞争者，那么很有可能导致自己的申请计划落空。
因此，不妨将申请书的撰写看作一个毛遂自荐的过程。撰写研究方法的时候，想办法让评审专家相信您就是适合开展这项研究项目的最佳人选。
在申请书中，向评审专家展示您和您的科研团队具备适合这项研究的充足的专业知识和背景，还要表明您将在规定的时间框架和预算内完成研究工作。
除了合理可行的研究方案，根据所申请的基金类别，在方法部分，可以重点说明一下实验方法及完成每项实验的相关人员、开展实验的时间和地点等具体信息。如果实验中涉及使用大型核心仪器设备，则还可以补充说明您接受过相关培训，并且可以胜任相关使用操作等信息。
干货-基金申请书如何脱颖而出？六个实用建议
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基金资助的评审标准相当严格，且评审过程需要花费一定时间，而资助机会往往有限且竞争激烈。
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01 有的放矢——了解资助机构的要求
在决定进行基金项目申请之前，需仔细阅读申请须知、审核流程等指南和说明。尽可能多地了解资助机构及其资助审查程序，以便根据其具体要求来撰写基金项目申请书。
不同基金资助机构的评审标准不尽相同，在遴选资助项目时也可能有一定倾向和偏好。通过仔细阅读申请指南和要求，选择适合自己的基金项目进行申请；在撰写申请书时，对自己研究项目的描述和表达尽可能符合基金资助机构的使命和要求。这样可以增加成功获得基金资助的可能性。
02 脱颖而出——突出项目的新颖性和重要性
诸如国家自然科学基金项目等的申请，竞争还是相当激烈的。要知道，基金评审专家面前是大量需要评审的项目提案，因此，他们会首先通过摘要——这类浓缩了整个申请书主要内容的部分，来对整个项目申请进行快速衡量。那么，让自己的申请书在众多竞争者中脱颖而出，成功吸引评审专家的注意，就显得尤为重要。
在摘要乃至整个申请书中，应突出重点，也就是说，尽可能突出研究项目的新颖性和重要性。这样，才更有可能获得资助。
所谓新颖性，就是研究项目的创新之处。比如，有那些新理论或新想法，解释了哪些新的作用机理，解决了哪些尚无确切方案的问题；等等。如果是方法改良，也要尽可能突出技术层面的创新和优化。
所谓重要性，在提出科学问题和阐述研究意义时都可以着重体现。提出的科学问题，其实可以理解为整个项目的研究目的，一个清晰的研究目的，有助于反映您对研究课题的深入理解；对于研究意义，可以再次重申所要解决的科学问题，并着重突出其理论意义和实际应用价值。
03 有说服力——充分阐述立项依据
对于基金申请书的写作，除了其本身所要清晰阐述的研究内容之外，更重要的是，要想办法说服评审专家，让他们认可您的想法，相信您的研究项目有价值、有意义。
除了上文提到的尽可能突出项目的新颖性和重要性之外，立项依据也要进行清晰且充分的阐述。这部分除了综述国内外最新研究现状，还可以根据情况对自己以往的研究工作进行适当引用。
由现有的研究基础引出目前亟待解决的重要问题，让评审专家相信在充足的立项依据面前，确实很有必要资助您开展项目研究。如此，基金申请书就显得很有说服力，成功获得资助也就很有希望了。
04 脚踏实地——突出研究方案的可行性
专家在进行基金评审时，需要考虑的一个重要因素就是项目提案的可行性。科研经费是很宝贵的，如果一个基金申请项目，连研究思路都阐释不清，也拿不出具体可行的研究方案，又有哪个资助机构会放心把经费交给他呢？
在清晰的研究目的和研究思路的指引下，将整个研究项目拆分成具有内在逻辑关联的若干小目标；对每一部分实验，提出合理具体且切实可行的研究方法和实验方案。让评审专家相信，您对如何开展每一步研究、从而顺利完成研究项目已经了如指掌、胸有成竹。为了更清楚地向评审专家展示您的研究方案，可以考虑绘制实验设计流程图，一目了然。
此外，在申请书中呈现一些初步研究数据，也可以帮助增强研究方案可行性的说服力。
05 言简意赅——增强申请书的可读性
撰写一份言简意赅、通俗易懂且又重点突出、有理有据的基金申请书，增强申请书的可读性，有助于提高申请书被评审专家认真考虑的可能性，而不是因为一些不够认真严谨的低级错误而被拒之门外。
在写作时，尽量避免冗长的句式和大量堆砌的专业术语，用简洁易懂的语句进行表述；在保持清晰的同时，避免过度简化。此外，还要注意保持写作风格一致，且与基金资助机构的使命和要求相吻合；注意格式，使用适当的字体及大小，统一格式的加粗小标题也有助于突出重点。
06 毛遂自荐——我能胜任这项研究
基金申请是一个存在竞争的过程。即便觉得自己已经做足了准备，也撰写了详尽清楚的申请书，但是在评审专家那里，如果遇到了更有实力的竞争者，那么很有可能导致自己的申请计划落空。
因此，不妨将申请书的撰写看作一个毛遂自荐的过程。撰写研究方法的时候，想办法让评审专家相信您就是适合开展这项研究项目的最佳人选。
在申请书中，向评审专家展示您和您的科研团队具备适合这项研究的充足的专业知识和背景，还要表明您将在规定的时间框架和预算内完成研究工作。
除了合理可行的研究方案，根据所申请的基金类别，在方法部分，可以重点说明一下实验方法及完成每项实验的相关人员、开展实验的时间和地点等具体信息。如果实验中涉及使用大型核心仪器设备，则还可以补充说明您接受过相关培训，并且可以胜任相关使用操作等信息。
深圳积家手表维修售后服务中心
保养维修热线：400-113-5258
售后维修地址：广东省深圳市罗湖区深南东路5002号地王大厦（信兴广场）25层2513室
积家手表有了划痕怎么办？
(一)尽可能积家手表不要摔到或严峻碰撞，可能会造成表壳变型向下陷进去，镜片儿变形破损，从而造成极准确防水构造落空效能。如积家手表佩带已久，外观受毁损或碰撞向下陷进去严峻，可送至临近时钟店，可做全体处置的手表美容等方案。
(二)积家手表在保养时，要将积家手表零件全部拆散，用汽油擦拭机芯，然后再经专业设备清洗手表内其他器械，最后上油、拼装。除了积家手表内的零件外，保养清洗积家手表时还要打磨抛光积家手表介绍的外壳。因为手表对技术参数要求非常高，所以保养清洗积家手表是个非常精细的活儿，专业的保养清洗通常需要5天才能完成。而旧手表经过如此复杂的专业保养清洗后，一般都可以翻到八成新。
保养维修热线：400-113-5258
售后维修地址：广东省深圳市罗湖区深南东路5002号地王大厦（信兴广场）25层2513室
积家手表有了划痕怎么办？
(一)尽可能积家手表不要摔到或严峻碰撞，可能会造成表壳变型向下陷进去，镜片儿变形破损，从而造成极准确防水构造落空效能。如积家手表佩带已久，外观受毁损或碰撞向下陷进去严峻，可送至临近时钟店，可做全体处置的手表美容等方案。
(二)积家手表在保养时，要将积家手表零件全部拆散，用汽油擦拭机芯，然后再经专业设备清洗手表内其他器械，最后上油、拼装。除了积家手表内的零件外，保养清洗积家手表时还要打磨抛光积家手表介绍的外壳。因为手表对技术参数要求非常高，所以保养清洗积家手表是个非常精细的活儿，专业的保养清洗通常需要5天才能完成。而旧手表经过如此复杂的专业保养清洗后，一般都可以翻到八成新。
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