【灰度再次被拒，什么是GBTC？】

6月30日，美国证券交易委员会（SEC）再次拒绝灰度将GBTC 转换为现货比特币 ETF 的申请。

为什么灰度如此执着将其转换为现货比特币 ETF？我们先来了解什么是GBTC。

GBTC？全称是Grayscale Bitcoin Trust，即灰度比特币信托。

所谓信托，通俗讲，你信赖某人，你把资产委托给他管理，他利用这笔钱拿去投资，收益返还给你或你指定的人。

信托实际上是一种投资工具，灰度比特币信托（GBTC）也不例外，是投资比特币的一种工具。如果你想投资比特币，你可以选择购买GBTC。

GBTC，可以简单理解为一只股票，代码是GBTC。你买了GBTC相当于间接买了比特币，享受比特币上涨带来的收益，但并不拥有比特币，只是一只股票（凭证）。

投资者购买股票，自然希望能涨。那GBTC这只股票，什么情况会涨或跌呢？一般情况下，比特币涨，则GBTC也涨，反之则跌。

上面两张图可以看出，GBTC的股价几乎跟着比特币价格一起涨跌，走势几乎一致。GBTC2016年3月25日价格0.43，到最高63附近，与比特币2016年3月25日417到6.8万，涨幅吻合。

这里有个疑问，如果看好比特币，为什么不自己直接购买比特币？理由主要有以下几点：

首先，与购买股票等证券相比，购买比特币还是相对比较繁琐。而购买GBTC则简单的多，易上手，就像购买股票那样，无需掌握太多即可上手交易，这和自己去购买比特币完全不一样。

其次，购买、存储比特币麻烦。一些富豪出手即百万甚至千万美元，一不留神私钥icon丢失或者被黑，全都打水漂。而直接委托给信托，只需花2个点管理费的代价，即可以聘请顶尖专业人士打理，何乐而不为。

第三，与直接购买比特币相比，购买GBTC可以合理避税。美国人退休账户，如果购买加密资产需要缴纳一定的税，而购买信托产品则无需纳税。

第四，方便投资机构购买。对于美国的普通散户而言，购买比特币没有限制，但对投资机构有一定的限制，不同的投资机构有不一样的限制，有规定哪些品种可买哪些不可买，但对信托基金则没有这类限制。

GBTC既然有上述便利，那有哪些缺点呢？

第一，购买GBTC比直接购买比特币波动大。GBTC会产生溢价，一般而言，当比特币上涨时，更多的人想投资比特币，购买GBTC的人更多，供不应求，价格就会上涨，就会产生正溢价，这时买就会买的更贵。

下图是就有15.13-11.13/15.13=26.43%的正溢价，这时购买相当于比直接购买比特币贵了26.43%。

而当比特币进入熊市周期，行情不好时，随着比特币价格的下跌，GBTC价格也相应下跌，抛售GBTC的人多了而愿意买的人少了，自然卖的人得降价卖，这就是负溢价。

下图是6月29日的价格，将近有13.32-18.62/13.32=39.89%的价差，将近40%。当然，对于看好后市的人而言，此时买入相当于打6折。

第二，无法像直接购买比特币那样，7*24小时365天全天候、不间断交易。受限于证券的性质，得像股票那样接受一系列的规则制度。

对于比特币而言，如果打通了交易所和银行之间的渠道，说它是变现之王绝非夸张。固定资产如房地产，其变现能力之差无需多言，即便流动性极好的外汇，也仅仅5*24小时，周末休息，更不用说周一至周五每天固定时间开盘、收盘的股票。

第三，管理费太贵。管理费对于不同的机构不同的类别收费是不一样的，对于像比特币这种被动性的，收取2个点相当于传统对冲基金的收费，相较而言是偏高的。这点一直为投资者所诟病，随着其他竞争对手的出现后期可能会调整。#股票##财经#

董宇辉怎么这么火？转行也抹不去老师的影子，原来大家这么爱知识董宇辉火后有不少人心存疑问，他在直播界的热度会不会是昙花一现，毕竟他与所有热门网红有着太多不一样，样貌、才艺都没有，他的出彩靠的是自己日积月累的知识，他显得与当下直播界格格不入，却让大家认识到，这才是直播带货应该有的样子。

看到大结局也没明白招娣这个角色的意义是啥…
U1S1招娣这个妆真的好漂亮啊
但是一直有个疑问就是这个角色的意义是啥！
前期是有点反感这个角色的
因为话太多太冲
一时分不清她是来干活的还是来找茬的
甚至一直让我怀疑她会整点事儿[允悲]
后面直到她娘出现倒也不反感她了
还挺可怜她的
看完结局的都知道编剧对这个剧的立意
大体上还是突出女生的困境和成长的
那招娣的角色代表了一部分同样处境的女生
可是又觉得没有这个角色好像也没啥问题
有这个角色也没起到添彩的作用
难道是我漏掉了啥么？
或者难不成是单纯为了给陈廉凑个CP[允悲]