机构深度专题:如何看待疫后食品饮料的景气周期?

本周我们发布深度专题,对板块周期性复盘,并对标海外后疫情时期消费特征变化。对于食饮板块而言,虽呈现周期性波动特征,但稳定性及盈利能力占优。参考海外消费,不同特征消费品议价能力明显分化:奢侈品主动提价转嫁风险,大众品被动升级抗通胀;我们预计后疫情时期阶段性消费分层现象或加剧。

当下时点我们认为高价值、确定性标的具备穿越景气周期的能力,首推高端白酒(茅台23年33X)。近期板块情绪逐有回暖,主要系消费场景管控放松,叠加促消费政策逐渐落地,市场对后续消费预期的悲观情绪正消退,我们亦建议把握疫后回弹主线,关注地产酒(洋河、古井)、次高端(汾酒、酒鬼)、啤酒(华润、青啤等)、速冻(安井)。

子板块跟踪如下:
白酒:端午平稳过度,消费环比改善明显。截至Q2各酒企打款进度基本在50%~60%间,库存较为分化但仍处良性水平。结合基本面向好态势,我们认为下半程景气度环比向上亦可期。目前仍推荐确定性高端,茅台Q2利润端增速预计20%;关注区域α禀赋下的地产酒(洋河/古井Q2收入端增速预计大双位数,利润端更优)及弹性次高端(汾酒Q2收入端增速预计20%,酒鬼/舍得收入增速预计双位数)。

啤酒:当前市场担忧复苏进度(5月华润、重啤销量同比变动不大,青啤同比+6%),我们认为若疫情防控得当,后续有望逐步恢复至19年水平;能否复现20年的强劲反弹取决于天气+疫情。我们重申啤酒在疫情修复主线中排序靠前(旺季需求好转更明显、成本相对可控、提价将从Q2起充分兑现在报表),中长期高端化+经营效率提升的逻辑不变(未来几年利润复合增速20%+),推荐华润(还原利润对应22年32X)、青啤(22年H股25X/A股38X)。

食品综合:伊利5月增速约5%;洽洽4月增速30%以上,5月坚果增速或提升;安井4月主业预计小幅下滑,5月恢复至双位数以上。推荐确定性伊利,关注疫后恢复下的速冻等板块。

调味品:榨菜5月出货增速10%以上,天味5月增速约20%。疫后恢复下调味品需求环比持续改善,但成本端仍处高位,建议关注餐饮产业链复苏带来的结构性机会。

A:大消费走强,白酒板块十大潜力“异动”(值得收藏)1、酒鬼酒公司简介:酒鬼酒份有限公司主要从事生产和销售白酒系列产品。公司拥有“内参”、“酒鬼”、“湘泉”三大系列产品。公司是中国白酒化营销的先行者、中国化酒的引领者、中国洞藏化酒的首创者、中国馥郁香型工艺白酒的始创者、中国白酒陶瓷包装时代的开创者。2、舍得酒业公司简介:舍得酒业份有限公司主要从事白酒产品的生产和销售。公司主要产品为高端产品品味舍得、智慧舍得、水晶舍得、藏品舍得、藏品沱牌;中端产品沱牌天曲、沱牌特曲、沱牌优曲、陶醉;大众光瓶酒沱牌特级T68、沱牌六粮等;超高端产品天子呼、吞之乎。

【新乡育“新麦”,“新麦”破魔咒】
(来源:河南日报客户端 )
  6月1日上午,在位于延津县司寨乡平陵村的国家小麦产业技术体系新乡综合试验站、省“四优四化”科技支撑行动计划300亩“新麦26”示范基地,来自河南省种子站、河南农业大学、河南科技学院、新乡市农业农村局、新乡市农科院的专家站在“新麦26”300亩示范基地地头,共同见证了一个令人振奋的测产结果——

  依据国家原农业部小麦高产创建验收办法,专家组在“新麦26”示范基地随机选择了10个样点,根据调查的亩穗数、穗粒数和“新麦26”常年千粒重等指标计算,“新麦26”亩产量达到765.26公斤!

  当专家验收组组长、河南科技学院教授、小麦育种专家茹振钢高声宣布这一结果后,现场响起一片欢呼和掌声。

牛!“新麦”让“中国碗”盛更多“优质河南粮”

《河南日报》6月10日版样

优质 细数“新麦26”究竟有多牛

  由新乡市农科院培育的“新麦26”,是2019年农业农村部评定的国内仅有的4个超强筋小麦品种之一,也是我国黄淮南部麦区唯一的超强筋小麦品种。

  20世纪90年代后,随着消费水平提高和食品加工业的快速发展,适合生产优质面包粉、优质饺子粉、优质拉面粉、优质面条专用粉的优质强筋小麦市场需求迫切,而我国优质专用小麦长期以来主要依靠从加拿大、美国、澳大利亚等国家进口。

  黄淮南部麦区是我国最大的商品小麦调出区和优质强筋小麦适宜生态区。在国家生物育种能力建设与产业化专项、国家农业科技成果转化资金等项目的资助下,新乡市农业科学院经过多年攻关,突破关键技术,选育出的强筋小麦品种“新麦26”于2010年通过国家农作物品种审定,解决了优质强筋品种品质指标不高、品质稳定性较差且产量水平普遍较低的“卡脖子”难题。

牛!“新麦”让“中国碗”盛更多“优质河南粮”

2019年6月7日,农业农村部小麦专家指导组顾问、河南农业大学教授郭天财在辉县冀屯镇麻小营村进行“新麦26”实打验收

  据介绍,优质强筋小麦品种评定标准中有个重要指标,看面团稳定时间。一般超过10分钟就被认定为优质强筋小麦品种,而“新麦26”可达20至50分钟,堪称“超强筋”。2019年9月,“新麦26”被农业农村部组织的全国首届黄淮麦区优质强筋小麦品种质量鉴评会评定为“超强筋、面包、面条”兼用优质强筋小麦品种,有效缓解了我国优质强筋小麦长期依赖进口、供给结构与市场需求脱节的局面。

  自2010年审定以来,“新麦26”目前已推广了12年。据2021年在济南召开的全国种交会上公布的数据:“新麦26”被列为全国推广面积十大品种,“新麦26”排第7位,而在强筋品种中推广面积最大,全国排名第1位。在黄淮海地区累计推广面积达6891万亩。

  由于“新麦26”突出的优质强筋特性和优良的综合性状,被国内众多育种单位作为骨干亲本,已育成新品种17个,新品系33个,形成了家族庞大的“新麦超级群”。特别是“新麦45”,高强筋、综合抗病性好,矮秆抗倒、高产稳产,为我国优质小麦生产提供了新的科技支撑。

高产 打破“魔咒”鱼和熊掌能兼得

  小麦育种长期以来有个“魔咒”,即优质不高产,高产不优质,似乎鱼和熊掌不可兼得。而“新麦26”却做到不仅优质,还高产稳产。

  “没想到去年晚播半个月,今年产量还能这么高!‘新麦26’每公斤比普通小麦高0.3元,一亩地高出近200元,我这300亩地增收6万元不是问题!”平陵村“新麦26”示范基地种植户马富国高兴地说,2019年,他试种了200亩“新麦26”,收获时发现不仅产量高,还能卖上高价。如今,他将流转的600亩地全种上了“新麦26”。

  “通常规律是优质品种不高产,但‘新麦26’产量却不低,与普通小麦品种产量相当,每亩基本稳定在1200斤至1500斤之间。”在新乡县大召营镇李唐马村“新麦26”种植示范基地,河南九圣禾新科种业有限公司总经理孙志军,结合自己多年种植推广“新麦26”的体会说,到目前为止,所有审定和推广的强筋小麦品种,没有任何品种能在综合品质方面超越“新麦26”。

牛!“新麦”让“中国碗”盛更多“优质河南粮”

今年3月,新乡市农科院小麦研究所所长蒋志凯(左二)和科技人员在新乡县茁壮种业“新麦26”种植基地指导农户进行春季麦田管理

  “新麦26”如何打破优质不高产的魔咒?新乡市农科院小麦研究所所长蒋志凯说,该所采用“确保群体,增加粒数,提高库容、协调源库关系”综合选择技术,实现高产稳产,破解了“新麦26”选育的高产难题。同时,利用常规育种与生化、分子标记辅助选择现代育种技术相结合,实现了“新麦26”的超强筋品质特性,解决了小麦品质和产量难以协同改良的重大技术难题。

  据新乡市农科院院长杨海峰介绍,近年来,该院建立“科研单位+种子企业+农业新型经营主体+粮食收储加工企业”多主体合作的一体化推广模式,拉动了优质小麦的产业化发展,缓解了我国优质强筋小麦长期依赖进口、供给结构与市场需求脱节的局面,为保障国家粮食安全提供了重要的科技支撑。

高效 大户“马百万”大赞农科院

  5月31日,在河南省“四优四化”科技支撑行动计划粮食生产提质增效专项——“新麦”系列优质强筋品种观摩现场,省、市农科院专家和当地小麦示范县相关技术人员、种粮大户、企业负责人,参观了新乡县任小营“新麦45”标准化种植示范基地后,种粮大户马有永成了被追捧的“明星”,大家纷纷加他微信。因为种粮年收入几百万元,马有永也被大家开玩笑称为“马百万”。

  “省、市农科院就是我的贵人!我要跟农科院长期合作,我愿意尝试种植农科院所有的新品种。”马有永激动地说:“从新麦9号到‘新麦45’,我跟新乡市农科院已经合作18年。‘新麦26’和‘新麦45’的商品粮价格每斤要比普通麦高0.1到0.15元。我有5000亩地,每年可生产300万公斤麦种,今年每斤价格比普通小麦高0.2元,仅此我就能多收入100多万元!”

  据国内面粉加工企业反映,在普通中筋小麦中搭配10%~20%的“新麦26”或“新麦45”,就可生产出优质烩面粉、拉面粉等;在普通中筋品种中搭配40%~70%的“新麦26”或“新麦45”,则可生产出中高档面包粉。蒋志凯说,为显著提高制粉企业的产品附加值,该院还专门研究集成了“新麦26”“新麦45”配麦配粉技术规程。

牛!“新麦”让“中国碗”盛更多“优质河南粮”

“新麦26”丰收,种植户史建保笑开颜

  “作为国内最大的专业面粉生产企业,我们对小麦的品质十分挑剔。过去所需的优质小麦只能依靠进口,自从用了新麦系列品种后,不仅完全取代了进口,而且各项主要品质指标都优于进口小麦。”五得利集团新乡面粉有限公司行政管理部经理于涛说,尽管“新麦”品种每公斤比其他普通中筋品种价格高出约0.3元,但该企业需求量逐年递增,去年购进“新麦26”5.5万吨,今年准备再“抢购”6万吨。

  如今,新麦系列已成为五得利、中粮、益海嘉里、香港南顺(山东)、陕西老牛、河北金沙河等大型制粉企业高端面包粉生产的理想原料和增筋增效、配麦配粉的骨干供给品种,促进了农业供给侧结构性改革和粮食优质化。

新观|让“中国碗”盛更多“河南优质粮”

  “新麦26”的最新测产结果令人振奋。振奋不仅仅因为它的高产稳产,还因为它的出身——“级别”较低的地市级农科院;还因为它的主要品质指标都优于进口品种,结束了我国优质强筋小麦长期依赖进口的历史。强筋当中谁最强?“新麦26”是“标杆”。

  民以食为天。国人餐桌上,除了馒头面条,也要有饺子面包。“中国碗”不仅要盛满“中国粮”,还要多盛品质高的中国粮!

牛!“新麦”让“中国碗”盛更多“优质河南粮”

封丘黄河滩区,母亲河畔麦浪金黄

  如何确保小麦稳产增产、农民稳步增收、企业效益更好、粮食安全更稳,希望在科技,出路在科技。粮食科技的“芯片”是良种。被誉为豫北粮仓的新乡,盛产“中国第一麦”,还育出了“百农”“新麦”等一系列在国内叫得响的知名小麦品种。

  尤其是“中原农谷”加持,聚焦国家种业、粮食安全重大需求,必将为河南加快建设现代农业强省奠定坚实的基础,也是粮安天下中原担当的重要举措。

  我们有理由相信,有大批农业科研人员的坚守和耕耘,我们的“中国碗”里一定能装更多“河南优质粮”。

强筋当中谁最强 “新麦26”是“标杆”

  “‘新麦26’是公认的强筋小麦‘标杆’‘试金石’!今天(6月1日)的测产既刷新了‘新麦26’的高产纪录,也引领了中原、黄淮优质强筋小麦的高产稳产纪录。在去年受汛情影响、新乡小麦普遍晚播的不利影响下,人努力、天帮忙,通过科技加持,‘新麦26’实现了超常丰收!”

  ——河南科技学院教授、小麦育种专家茹振钢

  “从现场验收情况来看,这个产量实现了‘新麦26’产量和品质的协同提高。”

  ——河南农业大学、国家小麦工程技术研究中心研究员王晨阳

  “‘新麦26’品质稳定,不管是在河南省还是黄淮地区种植,品质都达到了优质强筋一级标准,是当前优质麦的标杆产品,为引领全国优质小麦育种发挥了主导作用。”

  ——省种子站研究员周继泽

  “‘新麦26’品质优良,产量突出,企业认可!下一步希望能通过品种引领、技术支撑,实现‘专种专收专储专用’四大目标,进一步带动农户增收,企业增效。”

  ——省农科院研究员李向东

  “该成果总体达到国际先进水平,在小麦品质提升和纹枯病抗性改良方面居国际领先水平。”

  2020年4月,省科学技术信息研究院组织以赵振东院士为组长,张新友院士、许为钢研究员为副组长,郭天财、王清连、茹振钢、尹成华等专家为委员的评价委员会,对新乡市农业科学院主持完成的“优质超强筋高产小麦新品种‘新麦26’选育与应用”成果如是评价。


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