9.8万元一针 “干细胞治疗”黑市日渐猖獗

经济参考报 2021-04-14

  为逐暴利 诊所“偷着干” 美容“忽悠干” 患者“血亏干”

  9.8万元一针 “干细胞治疗”黑市日渐猖獗

  时下,上网搜索“干细胞治疗”,相关结果比比皆是;联系一些私人诊所、保健品店、海外中介……自称能“做干细胞”的多如牛毛;疗效从抗衰、美容、壮阳,到控糖、复能、抗癌,神通广大、包治百病。

  这些市面上价格动辄“9.8万元一针”乃至开价几十上百万的“干细胞治疗”靠谱吗?《经济参考报》记者了解到,干细胞医疗在我国并没有被批准上市,只有数量很少的医疗机构和科研院所获国家备案开展研究。市面上收费“干细胞治疗”,严格意义上均属非法。

  《经济参考报》记者深入调查发现,不法“干细胞治疗”很多通过“忽悠式营销”,肆意夸大疗效,刻意隐瞒风险,骗取患者特别是老年人钱财;有“地下实验室”,其疗法就是从患者自身提取细胞或组织,然后再回输患者体内……从“精英人士”到寻常百姓,掉进虚假“干细胞治疗”陷阱的人很多。一些专家呼吁,当前“干细胞黑市”乱象丛生,“疗效炒作”严重误导公众。要让“干细胞治疗”不因为“一粒老鼠屎坏了一锅汤”,亟待“重构”监管机制,改变“守规矩的管得‘死’、不守规矩的管得‘虚’”的现状。

  “干细胞治疗”我国迄今无项目获批应用

  医界专家介绍,干细胞存在于每个人的体内,每个人从受精卵时期开始,就由干细胞不断地自我复制、分化,进而成长为人。理论上,任何组织器官损伤都可以通过干细胞修复。

  中国科学院大学附属肿瘤医院血液科主任谭亚敏介绍,干细胞治疗包括一个广义范畴,造血干细胞移植、间充质干细胞输注术等都属于干细胞疗法。干细胞治疗在血液系统疾病领域运用趋于成熟,此外,在自身免疫系统疾病及部分实体肿瘤等其他系统疾病中,也有使用干细胞疗法的研究。

  记者从多个医疗机构了解到,自新冠肺炎(COVID-19)疫情发生以来,我国在抗疫一线开展了干细胞治疗重型、危重型新冠肺炎的临床应用研究,在运用间充质干细胞(MSC)治疗新冠肺炎特别是修复患者肺损伤等方面,取得了一定临床疗效,相关成果令中国科学家备受鼓舞。

  在一个中型干细胞治疗研究中心,记者经过严格消杀程序,获准穿上防护服进入一个与外界严密隔离的实验室。医学专家向记者展示了保存干细胞的液氮装置,演示了观察造血干细胞培养的相关操作。实验室负责人说,干细胞研究技术门槛很高,实验室基础设施投入动辄几千万,还需要很多专业人才配备,管理也要极为严格规范。

  同济大学附属东方医院院长、干细胞转化医学产业基地主任刘中民教授告诉记者,目前美国在ClinicalTrials(临床试验数据库)注册干细胞临床试验3400多项,是全球开展干细胞临床试验最多的国家;欧洲在ClinicalTrials注册干细胞临床试验1500多项,居其次;我国在ClinicalTrials注册干细胞临床试验467项,可能还有一些干细胞研究没有注册,但全国迄今没有一款干细胞产品或干细胞疗法获批正式应用。

  据了解,目前我国对于“干细胞治疗”研究和试验性临床应用,均采取极为审慎的态度。国内获得国家备案的机构,只有120多个,其中有项目的只有100多个。这些机构开展的干细胞临床应用研究,对治疗对象均实行免费(治疗前各类检测费用除外)。只有极少数地方,地方性政策允许收取一点成本费用。

  “黑应用”泛滥背后有暴利驱动“推手”

  但令人奇怪的是,在线上、线下,“干细胞治疗”似乎已经进入了人们的生活,变得和打羊胎素、用玻尿酸一般司空见惯。通过一些搜索引擎输入“干细胞治疗”,数以万计的搜索结果在电脑和手机上刷屏。走访一些民间医疗机构,干细胞美容、干细胞修复、干细胞整形、干细胞康养……打着“干细胞治疗”旗号的机构比比皆是。

  谭亚敏告诉记者,现在,社会上出现了一些命名为“干细胞治疗”的保健方法,以恢复年轻状态、延年益寿等作为宣传,事实上,目前我国并没有批准任何用于保健功能的干细胞产品。

  ——虚假宣传“干细胞疗法”,欺骗老年人。记者调查发现,社会在进步,人们对健康的关注与需求日益增长,随之也出现了一些关于干细胞及免疫细胞治疗的虚假保健宣传。近年来,湖南、江苏等地查处过多起针对老年人的“干细胞治疗”骗局。

  近期,湖南岳阳市市场监管部门查处了一个以“干细胞疗法”为噱头欺骗多名老年人钱财的案子。有群众举报,岳阳楼区一家保健品店违法向老人推销“干细胞疗法”,执法人员调查发现,该店经营范围不具备“干细胞疗法”的任何经营资质,但是为了牟利却向老年人推荐免费进行“干细胞疗法”的试验体验行为。

  据办案人员介绍,经调查,2020年12月2日,涉事保健品店负责人赵某某组织岳阳15位老人以游玩、体检等名义参观位于长沙的湖南泰和未来公司。其中受骗人苏奶奶和丈夫听了“工作人员”的宣传介绍,同意进行“干细胞”受试和唾液等方面的体检,并认缴83600元费用,“经过这次试验我觉得身体没有任何好转,后来觉得受骗了,就打了12345热线求助,请岳阳楼区东茅岭市场监管所的工作人员帮忙调查。”

  执法人员介绍,目前该案已经立案调查,下一步市场监管部门将联合卫健、公安部门联合查处。执法人员还在走访调查其他受骗老人的情况。

  一位执法人员告诉记者,由于干细胞治疗临床应用至今未获得国家相关部门批准,而且存在法律盲区,一些公司和个人往往进行“夹带推销”,就是把“干细胞治疗”宣传放在保健品推销类别里,主要瞄准老年人群体。

  ——黑实验室里的“干细胞治疗”往往暗藏风险。业内人士指出,一些中介会联系一些医疗实验室进行相关操作,而所谓的“干细胞治疗”,存在着很大风险。

  谭亚敏等告诉记者,干细胞及免疫细胞属于血制品,这些产品途径来历不明,输注后存在获得性疾病和免疫排斥反应的风险。

  一位知情人士透露,干细胞治疗行业还存在较为严重的质控问题,现在一些机构在开展这个项目的时候普遍是与一些公司合作,而这类公司进行癌症免疫治疗既没有准入标准,也缺乏卫生行政主管部门的有效监管。

  “早些年LAK细胞(淋巴因子激活的杀伤细胞)免疫治疗盛行的年代,免疫治疗就是抽点血、加点细胞因子就回输体内,这是非常不规范的。现在一些黑实验室开展这项技术,难免有这样的情况出现。”一位深谙行业“潜规则”的人士告诉记者。

  ——求长寿、爱虚荣、保权力、搞攀比,盲目追求干细胞治疗成风。记者在浙江、湖南了解到,一些生意人形成了攀比有无打干细胞的风气,彼此间还会相互传递信息,推荐打干细胞“靠谱”、疗效显著的地方,甚至结伴在一些非法机构或者到港澳、国外注射干细胞,彼此交流时也会“比拼”,上个月打了多少万的干细胞,以此宣扬自己的经济实力。

  企业老板唯利是图“闷头干”,非法诊所铤而走险“偷着干”,美容机构信口雌黄“忽悠干”,患者群众不明就里“花钱干”……一位临床医生告诉记者,还有一些“达官贵人”前来咨询干细胞疗法提升免疫力,在被正规医疗机构拒绝后,还有人热衷于通过非正常渠道注射干细胞,希望更加年轻有活力,以保证自己对权力和财富的掌控。

  “还有些女士为了求美容和青春永驻进行干细胞治疗,这种想法有些幼稚。”谭亚敏特别提醒,现阶段我国没有批准免疫细胞产品用于健康人群。健康人不要迷恋干细胞治疗,如果盲目进行干细胞治疗,可能打乱正常人群生理稳态,导致免疫功能紊乱。

  “细胞疗法克癌”小心是贻误治疗的“噱头”

  湖南一位肿瘤科医生告诉记者:“有的肿瘤患者子女出于尽孝的观念,帮其寻求干细胞治疗的途径,近年来前来咨询癌症免疫疗法的患者及家属激增。”

  记者调研发现,在网络上搜索“癌症免疫疗法”,有高达4200多万条相关信息,各类癌症免疫治疗的广告,更是通过各种渠道进入肿瘤患者及家属的视野。

  北京协和医学院基础学院生理学系教授张宏冰告诉记者,目前临床上所用的免疫疗法有细胞疗法和体液疗法,如嵌合抗原受体T(CAR-T)细胞免疫疗法和免疫检查点抑制剂,通过激活自身免疫系统,杀死癌细胞。

  谭亚敏说,免疫疗法是医疗领域里的热点研究方向,例如CAR-T细胞疗法在血液肿瘤里取得了突破性的疗效。在我国,免疫细胞疗法仍属于临床研究项目,患者参与的临床研究需要经过严格的伦理审批和知情同意,并且为免费使用。

  记者调查了解到,癌症免疫治疗在20世纪80年代就开始慢慢热起来,中间冷了一段时间,现在又火起来了。免疫疗法普遍费用较高。

  一位业内人士说,现在不仅三甲医院,连二级医院甚至县级医院都在做癌症免疫疗法,不少是出于赚钱的考虑。一些地下实验室推出的免疫疗法一个疗程需要3万元左右,有时需要三四个疗程,动辄十多万元。

  一些肿瘤患者告诉记者,他们觉得免疫疗法可以提升免疫力,甚至可以治愈癌症。湖南一位肿瘤科医生介绍,一些癌症病人主动要求医生为自己进行治疗,但这种疗法的有效率还待临床研究论证,就现有的临床资料来看仅对部分患者有效。

  “目前临床结果表明其效果不一定比化疗、放疗、靶向治疗要好。部分人迷信了所谓干细胞治疗,真正有病的时候不愿去正规医院治疗,贻误治疗时机。”张宏冰认为,癌症免疫疗法可以作为癌症综合治疗和个性化治疗的一种补充手段,提高缓解甚至治愈癌症的可能性。

  张宏冰教授提醒,实施癌症免疫疗法后,患者可能出现不同程度的副作用,严重的不良反应可能危及生命,亟待引起警惕。(记者 帅才 苏晓洲 黄筱 长沙)

(责任编辑:杨奕)

人类犯的最愚蠢的错误就是对于我们身体坏了却不知道用原料来修,而是用药修!
健康财富学堂 今天

搞错了,身体需要原料

      人体的修复能力是不是非常的神奇?可以说是无所不能,人体内的一切损伤都能通过修复而恢复健康,而且速度极快。但这样说似乎又很矛盾,因为修复能力这样神奇,无所不能,而且修复又是随时随地进行的,那人就不应该得病,这个世界上就不应该有病人,您说对不对?应该是一有损伤就给修好了,怎么还会有那么多人得病?以至于医院连病床都不够用,让很多人躺在楼道内的临时病床上,而且得的病越来越稀奇古怪,种类繁多。这种状况是怎么造成的呢?
       打个比方您就容易理解了。比如说有一个人是世界上最会修墙的人,世界上什么样的墙他都修过,而且经他手修的墙,您根本看不出是哪里坏过。结果就到您这堵墙他怎么也修不上,而您这堵墙又不是什么特殊的墙,可他就是修不上,您说可能是什么原因?我想原因只有一个,那就是您没给人家把修墙用的砖和水泥等这些原材料准备好,因为在这个世界上,修什么都是需要原料的。您想想,桌子坏了用什么修?您肯定知道用木头,为什么?因为桌子是木头做的,而墙坏了您肯定知道要用砖修,因为墙是砖垒起来的,所以,在这个世界上,什么东西坏了一定要由组成它的原料来修,这是真理,是永远不会变的规律,所以没见过哪位的自行车坏了,丢一个螺丝,把手指头往里一插就走了。
      我们人类很聪明,知道东西坏了要用原料修,可从人体的修复能力或从营养学的角度看,人类犯的最愚蠢的错误就是对于我们自身坏了却不知道用原料来修,而是用药修,可您不是用药做的,这样修是不合理的,是不可能成功的,所以才有那么多的病治不好,比如慢性胃炎,调理几十年也治不好。  
    那么您是什么做的呢?您是由蛋白质、脂类、糖类、维生素、矿物质和水等等做成的。所以您坏了应该首先想到和做到的是用这些原料修。这些东西统称为营养素。营养素就是能够被您的身体吸收并参与您身体构建的那些物质。讲到这里,您就知道我们人体每天是怎样维护自身健康的了,就是损伤——修复——原料——营养素的过程(图11)。损伤是随时随地时刻发生的,所以修复也是随时随地时刻发生的,而要想达到完美修复,就需要原料,原料就是营养素。尽管损伤——修复——原料——营养素这条线才区区九个字,但它包含了很深的道理,需要我们反复去悟,它是医学和营养学的灵魂,是营养医学的根本。

1.营养素就是用来治病的
      “营养素”是不能治病的,这是极普遍的大众认识,甚至绝大多数的医生和卫生部门的官员也是这种看法。这可能与三方面的原因有关:一方面是我们已经为一些所谓的营养品买过不少单,比如以前很流行了一阵蜂王浆、鳖精、王八膏、燕窝粥等。往往买这些产品都是用来去看病人、老人或作为礼物送给别人,也没见谁因为吃了这些产品病好了。更多的是因为没什么好买的,买这些东西看上去好看听起来感觉也不错,毕竟叫营养的东西。这些东西理论上也不错,但没有任何效果的原因很多、很复杂,比如有没有做到货真价实?原材料的选择、生产工艺等等,您千万不要觉得生产这类东西很简单,因为其中的营养物质很容易流失或遭到破坏。另一方面一些朋友给父母买一些人参、虫草等贵重的中药材,期盼父母的身体能更好一些,但其后往往也没看出什么效果,甚至有些适得其反。关于高级补品的问题会在稍后更详细地分析。还有一方面的因素,就是今天我们在学校里学的营养学还没有上升到营养医学的境界,还没有认识到营养学在调理疾病和维护人们的健康中应该起主导作用而不是今天的辅助调理的角色。其实这种现象也不是中国特色,而是全世界的营养学水平都差不多。我认为这是现代营养学发展的悲哀。

      那么营养素能不能治病呢?很简单,纤维素、维生素B、维生素C、钙、镁等等在医院也经常使用,不能治病医院为什么要用它们呢?我们常常会听到一些朋友说营养素是不能治病的,纠正亚健康还可以。正如前面讨论的,所谓的亚健康就是疾病的早期阶段。如果您承认可以纠正亚健康,也就是说您承认营养素可以纠正疾病的早期阶段,那您说能不能纠正疾病的晚期阶段呢?仍以冠心病为例,如果您承认营养素可以消除血管40%的堵塞(此时即是所谓的亚健康阶段)。您说能不能消除血管70%的堵塞呢(此时已出现临床症状,您自己已经有感觉,即发病了)?一定能呀,因为40%和70%之间只是量的区别,而没有质的区别,只是消除70%的堵塞比消除40%的堵塞用时长一些。所以营养素不是用来吃着玩的,营养素是用来治病的,是用来随时随地维护我们健康的。而且也只有营养素才可以做到这一点。
      营养素用来治病的原理,就是给机体原料,身体会通过修复能力,使用这些原料把身体各处的损伤修好。损伤就是疾病,因为损伤有急性损伤和慢性损伤之分,所以疾病才分为急性病和慢性病。典型的急性损伤如车祸,典型的慢性损伤如喝酒把肝喝坏了。
      目前存在的最大问题是,虽然营养素是我们维护自身健康的法宝,但事实上很多人使用营养素后效果并不理想,很多人很我说用过很长时间营养素,但没有太大的效果,所以很多人对营养素的印象不是很好。其实出现这种现象并不奇怪。因为营养素的使用是很专业的问题,它要求指导者对人体要有很深刻的理解。但因为营养素很容易得到,导致很多人认为它很简单。更何况一般人甚至认为营养的问题本来就很简单。这是一个很大的误区。药品也很容易得到呀,大街上那么多药店,到药店买药吃就行了,为什么还要到医院去看病?因为医生懂得怎样才可以较为正确地使用这些药物。医生在大学里学了那么多年,最终学的就是怎样恰当地使用药物来治病。
      目前就有一个很有意思的现象,全世界有那么多的药品生产厂生产药品,为了把药品正确使用出去,世界各国每年都要培养大量医生来给患者使用这些药品。这里就涉及到两大科学,药品生产属于药学,药品使用属于医学。而在药厂和患者之间有一个非常庞大的群体,这就是医生。可是您看看营养素这边,营养素生产属于一门科学,就是营养医学,当然营养素的使用并不是营养医学的全部。而今天在营养素生产厂和患者或一般人群之间却没有一个专业的群体来使用营养素,所以效果会大打折扣。更何况我在指导时还遇到一种情况,很多人即使你正确指导他他也不认真使用。

      还有一个问题也需要说清楚,就是营养素是属于食品还是药品问题。这个概念不清导致营养素在使用以及监管上出现很多问题。首先说什么叫营养素?营养素有自己的定义,其他营养学书籍上的定义您可以看看,我估计您不会看得太懂,我一向不赞成把定义搞得绕口难懂。我说一下您看看是不是这么回事。什么叫营养素?凡是吃进去后能变成您身体一部分的,那就叫营养素。您吃猪肉,猪肉中的蛋白质、脂肪还有其他的营养物质在通过肠道吸收后会进入您的身体,蛋白质会转变成您肌肉中的蛋白质,这是不是变成您身体一部分了?而作为商品出售的营养素不过是食物中的营养素浓缩抽提物,虽然有化工合成的营养素,本义都是为了把营养素浓缩使用,以提到使用效率。这样讲您可能不太懂,换句话说,就您目前的身体状况,您一天可能需要20个橙子中所含的维生素C,每天让您吃20个橙子不太现实。您可能需要5斤猪肉中的蛋白质,每天让您吃5斤猪肉也比较痛苦。这时,商品的营养素有得天独厚的优势。
       凡是吃进去后能变成您身体一部分的就叫营养素。那您说医院里的蛋白质、氨基酸、各种维生素矿物质等进入身体后能不能变成您身体的一部分,一定能呀,所以医院里的这些东西也属于营养素范畴,而不属于药物。只是今天的医学还没能在更高境界上理解这些东西,另一方面,品质问题也是原因之一。所以先要搞清楚,并不是医生使用的或药厂生产的就叫药物。什么是药呢?以治疗各种疾病为目的,在身体表面或体内发挥完作用就离开(或叫代谢掉)的那些东西就叫药物。因此,我们使用的营养素虽然制造商把它制成片状或粉状或胶囊,很像药物,那也不能叫药物,而应属于食物范畴。不能因为它穿着药物的外衣就认为它是药物。
 2.营养素到底能治哪些病
      从营养医学理论角度来说,营养素包治百病,这是很多人不理解的地方。有人说:“你说营养素什么病都能治,简直是胡说,是不可能的,整个儿一个大力丸。”其实道理很简单,因为营养素是作为原料通过修复发挥作用的,而人正是由蛋白质、脂类、糖类、维生素、矿物质和水等这些营养素组成的,您的头是营养素做的,您的脚也是营养素做的,您的肝是营养素做的,您的胃同样是营养素做的,所以您哪里坏了都需要用营养素来修,所以营养素就可以调理您全身的疾病,而且效率极高。
      有一次,10来个人到我那里去看病,我很快就给他们都出好了方案,没一会儿,有好几位又回来了,他们很生气,质问我为什么他们是不同的病,给吃的都是相同的“药”,我说,那没办法,谁让你们都是人呢?要是墙,我就去搬砖来修你们了。而且吃营养素非常划算,可以吃一口管全身。治病的效率极高,会对您全身各处的损伤同时进行修复调理。陈姨,60多岁了,一身的病,当她跟我描述她的病时,我的感觉是她浑身上下没有一块儿是没病的了。心脑血管疾病,包括脑缺血,经常头痛、头晕,心肌缺血,高血压。另外还有肥胖、脂肪肝、高血脂、糖尿病、失眠,骨质增生导致的腰腿肩颈疾病。她的糖尿病很严重,一天要用42个单位的胰岛素,使用营养素一周的时间,胰岛素的用量就减到22个单位了。两周后,她全身的疾病都明显在向好的方向发展。 https://t.cn/R2Wx665

广发证券举办“斗转星移”2021年春季总量论坛

3月31日,广发证券发展研究中心主办的“斗转星移”2021年春季总量论坛在上海举行。本次论坛邀请来自广发证券宏观、策略、固定收益、金融工程、房地产、银行、非银金融等领域的全明星分析师团队,以及来自保险、私募、外资的知名投资人和地方投融资领域研究专家,共同解读和发掘当前及未来一段时间市场的机遇和价值,带来一次“总量思维”的沟通碰撞。

论坛上,广发证券首席经济学家、宏观首席分析师郭磊博士发表题为《长缓坡、减速带与斑马线》的主题演讲。当下,大类资产处于“复苏交易”与“通缩交易”两种预期的十字路口。郭磊博士认为,经济表现依然是资产定价的支撑因素。2021年容易被忽视的一个因素是海外供给约束是逐步放开而非一次性放开,海外经济修复是一个“长缓坡”;而中国经济对出口具有较高依赖度,出口好的年份经济一般不会太差。流动性是资产定价的“减速带”,无论从美债收益率代表的全球流动性,还是国内政策影响的国内流动性看,流动性都易紧难松。过去两年,分母在资产定价方程中一直是正贡献,估值在某种意义上作为高风险偏好资金的“斑马线”而存在,目前这一定价环境已经发生变化。

广发证券策略首席分析师戴康就《微观结构恶化的成因与展望》进行主题演讲。他指出,A股结构性下跌的本质是微观结构调整。这是当下市场的核心矛盾,而不应过度归结于外力。同时,微观结构调整不仅是筹码问题。戴康搭建了微观结构研究体系,从指标选取、历史复盘,再到因子测算、行情展望,围绕微观结构调整的原因、风格切换、修正过程、市场选股特征、何时调整完毕等问题,对市场进行全景式剖析和揭示。

广发证券固收首席分析师刘郁博士发表题为《利率窄幅波动,如何获取相对高票息》的主题演讲。她指出,二季度经济基本面不弱,决定利率难以突破下限。而流动性稳定和市场风险偏好下降,偏安全资产的配置力量,也限制了利率上行空间。在资金面边际趋紧叠加利率上行空间可控的组合下,较低杠杆和较高票息可能是占优选择。利率债方面,从票息的角度考虑,可以适当拉长久期,非关键期限、流动性稍差一点的政金债可以作为选择。信用债方面,兼顾风险和流动性,4%左右的品种可以作为优选。

广发证券宏观联席首席分析师张静静在《海外市场的远虑与近忧》主题演讲中表示,短期看,海外经济体中,英美或最早实现群体免疫。摆脱疫情束缚后,美国经济将现结构性变化:地产销售降温、新屋开工积极;服务消费回暖、耐用品需求增速放缓;企业资本开支加速。于中国而言,海外群体免疫后To C端外需或放缓、To B端外需或积极。群体免疫亦将推动美联储货币转向,预计三季度削减QE,届时美股存在较大调整压力。长期看,10年期美债走势受人口与财政两因素驱动。未来10年,美国劳动力人口增速回升,加税周期或令政府杠杆率回落。上述变化有望推动10年期美债收益率中枢上移。这也将引发美股风格切换:科技退潮、核心消费医药跑赢。此外,未来10年美国股房比预计进入回落阶段。

广发证券金融工程首席分析师罗军就《量化指标看市场信号》发表主题演讲。他指出,M1同比、十年期国债收益率、社融同比都存在40个月左右的周期,单边宽松与紧缩周期平均20个月左右,由此得到两点结论:自2019年开始的流动性上行周期基本结束;流动性紧缩周期仍有相当长的时间。风险溢价指数来看,全A指数EP与10年期国债收益率差值处于2倍标准差下边界,意味着股票资产隐含收益率相对于市场利率的优势比较差。从Wind一致预期的数据看,PEG相对较低的是大盘价值和中盘成长。从宏观因子事件的角度看,低估值风格在当前值得关注。总体而言,判断大盘价值风格具有较好的相对收益。PPI上行周期,商品配置价值相对较高,周期股的机会可能来自大宗商品的价格强势。从景气度来看,周期板块如有色行业,受益于景气复苏,值得关注。

广发证券银行业首席分析师倪军在《流动性:与2018年的异同》演讲中指出,从广义流动性来看,供给端、斜率与2018年类似,持续时间大约短于2018年,因此总体降幅弱于2018年。需求端的趋势、节奏和2018年的前高后低类似,但名义经济波动幅度更大,上半年需求端强于2018年。预计2021年上半年广义流动性供需缺口压力大于下半年,终端利率仍在上行周期,估值存在回归压力。他建议借反弹机会完成向银行的切换。

广发证券房地产首席分析师乐加栋分析了当下持续推进的《房地产供给侧改革》。他指出,2021年是房地产供给侧改革年,三道红线、两集中等政策对于具备管理红利的头部房企是难得的发展机遇。第一,“三条红线”解决行业资源利用效率不高、存在潜在风险的问题。从成效来看,主流房企加速降档,投资端持续分化,绿档、黄档房企集中度提升,红档、橙档趋势回落。第二,“两集中”供地目的是“稳地价”。地价平稳利于房价平稳,有利于稳定行业利润率。

广发证券非银金融首席分析师陈福就《中国财富管理变革的新时代》发表演讲。他判断,在资管新规、房住不炒、资本市场改革等政策推动下,中国财富管理行业自2019年以来正发生系统性变革:底层产品由非标、刚兑、保本、私募等属性转向标准化、净值型、公募化;服务体系由服务高净值客户下沉至服务富裕客户和大众客户;资产管理机构中信托、券商资管、基金子公司等通道业务快速萎缩,而公募基金、阳光私募快速壮大。展望未来,公募基金将成为财富管理领域最好的子行业。对标美国,我国财富管理行业在未来10年还有很大的成长空间。顺应这种变革的销售机构和资管机构将成为新时代的受益者。

地方投融资研究机构明树数据高级研究员杨晓怿就《如何理解“抓实化解地方政府隐性债务风险”》发表主题演讲。她指出,地方隐性债务的潜在规模大,成因比较复杂,不仅存在引发财政风险的可能性,也与金融风险、经济发展风险存在很大关联。因此,“稳妥化解地方政府隐性债务”将是未来五年的政府重点工作任务与宏观政策目标。对于地方隐性债务,不能简单地与城投债务划等号,而是要从地方财政、城投性质、基建投资等多维度思考,重新评判不同地区的财政与债务情况,改变各地区的信用分析逻辑。此外,整治地方隐性债务将是推进财政分配、城投改革、政府投资、国有资本等方面进行改革的重要工具,也将成为推动债市进一步市场化发展的重要机遇。

本次论坛专设“论道春夏.变局与新章”嘉宾论坛。太平资产权益投资部总经理曹燕萍,易同投资总经理、研究总监张科兵,贝莱德投研部董事唐华和主持人广发证券策略首席分析师戴康同台论道,就当下市场的风险与机会进行交流。约500名客户现场参与了此次总量论坛活动。此外,Wind平台的活动现场直播也吸引了约3200名专业机构客户在线观看。


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  • 这其实是一个成题,但这两句话的内容怎么想都和现在专心于和将来可能致力于专升本的同学的生活有吻合之处。如果不能决定人生考场上的题目类型,那就别想太多,拿起笔一一解
  • 孩子们看我心情好,又开始放肆,竟然开始挑着课让我讲了,真以为是在ktv点歌呢么[拜拜]就是有时候有执念,明知道是错的也不想改。a:天气好或者音乐好呗,再说心情不
  • ”“独异其禀性乖觉,气机灵捷;治鼠之余,非屋角高鸣即花阴闲卧,衔蝉扑蝶,幽戏堪娱,哺子狎群,天机自适。既而以其驯也,解其维絷,适睹出壳鸡雏,鸣啾啾焉,遽起捕之,