纯干货，一文让你带你了解期权！
作者：DTT3300
什么是期权？
期权，是指一种合约，源于十八世纪后期的美国和欧洲市场，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。
具有“零和游戏”特性，而个股期权及指数期权皆可组合，进行套利交易或避险交易。期权是适应国际上金融机构和企业等控制风险、锁定成本的需要而出现的一种重要的避险衍生工具。
期权分看涨期权（认购期权）和看跌期权（认沽期权）两种。
看涨期权是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的特定商品的权利，但不负有必须买进的义务。而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格卖出期权合约规定的特定商品。
一、什么是看涨期权？
举个例子吧。
假设小王准备买套婚房，现价是200万，但看到很多人都在说房价要跌，他想观望一阵子，但又怕房价涨了自己这点钱就又不够了。
于是，小王跟房地产商签了个合约，约定一年后不管房价怎么变化，自己都可以用200万买下这套房子。
空口无凭，小王得为这个合约支付2万元的合约费（权利金）。
未来会出现两种情况：
1.一年后房价上涨了，小王还是以200万买下了这套房子，合约费是不退的。
2.一年后房价大跌，小王直接放弃这个合约，2万元合约费不要了。因为以当时的现价购房，小王即使损失合约费，还是赚的。
对小王来说，他最大的损失就是2万元的合约费，他用2万元锁定了房价波动的风险，再也不会像别人那样去打杂售楼处了。
小王的行为叫买进看涨期权，他的最大损失就是前面说的合约费，因为明年房价如果低于200万，他就不会去履行这个合约，此时选择自己按市价买房更划算。
只有明年房价超过202万元，小王才是赚钱的，因为他有2万元的固定合约费支出。如果明年房价只涨到201万元，虽然小王可以用200万元去买下房子，但因为加上2万元的合约成本，其实他这笔合约还是亏钱的。
所以，买进看涨期权的盈亏平衡点=行权价格+权利金。（手续费暂时忽略不计）
为什么说期权是有杠杆的？
今年房价是200万，小王直接买下，明年涨到230万，小王赚了30万，也就是收益率15%。
如果小王买了看涨期权，花了2万元，明年房价涨到230万，小王赚了28万（30万-2万），相当于用2万赚了28万，收益是14倍。
买进看涨期权（也叫认购期权）的定义是：当预期标的价格上涨，投资者可以选择买入看涨期权，使用较少的资金获取标的价格上涨带来的杠杆收益。
还有个问题，为什么房地产商愿意签这笔合约呢？
对于房地产商来说，现在市场环境不好，房子都卖不动，明年房子涨价的可能性也不大，不如签约赚点合约费（权利金）。就算房价真涨了，我以200万卖出也不亏；如果房价跌了，我也还是赚点合约费。
房地产商的行为，叫卖出看涨期权。不管房价涨跌，房地产商最大的收益就是权利金，也就是2万元的合约费。
那什么情况对房地产商最有利呢？
明年房价不上涨，或者仅仅是小跌。不上涨，小王就不会履约，等于房地产商白赚2万元合同费；小跌，小王更不会履约，房地产商持有的房子损失也不大。
只有明年房价超过202万，房地产商才是亏钱的。如果明年房价只涨到201万，房地产商按合约以200万卖给了小王，但加上收取的2万元合约费，实际房地产商还赚1万元。
所以，卖出看涨期权的盈亏平衡点=行权价格+权利金。（手续费暂时忽略不计）
在一般教科书中，都会说卖出看涨期权是收益有限、风险无限，真的是这样吗？
假设我手里有10000股的50ETF，成本价是2.35元。按照传统的做法，我只能持有等待牛市的到来。但是，现在有期权这个工具了，我在震荡市也能赚钱了。
下面以“上证50ETF购12月2600”为例，12月26日是该期权的行权结算日。当前权利金最新价格是一张290元，期权最小交易单位是一张，对应的是10000股50ETF。
如果我直接卖出一张该期权合约，只要12月26日当天，50ETF价格没有超过2.6元，我就可以免费拿到290元的权利金收入。因为我手里只有1万股的50ETF，290元的月收入相当于14.8%的年化收益率。
如果12月26日当天，50ETF的价格超过了2.6元，那么我就必须以2.6元的价格把手里的1万股50ETF卖给对方。这样我虽然赚的少了，但也并不亏，毕竟成本价只有2.35元，还有290元的权利金收入。
这个策略，相当于涨了，我的收益锁定为（2.6+0.029-2.35）*10000=2790元；跌了，我的持仓成本被均摊为2.35-0.029=2.321元。
备兑看涨期权，也是巴菲特经常用的一个策略。这已经属于策略篇的内容，今天暂时不多说了，不然理解难度太大。
卖出看涨期权的定义为：当预期标的价格小幅下跌或上涨，则可以选择卖出看涨期权以获得权利金收入。
相关费率参考如下：
作者：DTT3300
什么是期权？
期权，是指一种合约，源于十八世纪后期的美国和欧洲市场，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。
具有“零和游戏”特性，而个股期权及指数期权皆可组合，进行套利交易或避险交易。期权是适应国际上金融机构和企业等控制风险、锁定成本的需要而出现的一种重要的避险衍生工具。
期权分看涨期权（认购期权）和看跌期权（认沽期权）两种。
看涨期权是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的特定商品的权利，但不负有必须买进的义务。而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格卖出期权合约规定的特定商品。
一、什么是看涨期权？
举个例子吧。
假设小王准备买套婚房，现价是200万，但看到很多人都在说房价要跌，他想观望一阵子，但又怕房价涨了自己这点钱就又不够了。
于是，小王跟房地产商签了个合约，约定一年后不管房价怎么变化，自己都可以用200万买下这套房子。
空口无凭，小王得为这个合约支付2万元的合约费（权利金）。
未来会出现两种情况：
1.一年后房价上涨了，小王还是以200万买下了这套房子，合约费是不退的。
2.一年后房价大跌，小王直接放弃这个合约，2万元合约费不要了。因为以当时的现价购房，小王即使损失合约费，还是赚的。
对小王来说，他最大的损失就是2万元的合约费，他用2万元锁定了房价波动的风险，再也不会像别人那样去打杂售楼处了。
小王的行为叫买进看涨期权，他的最大损失就是前面说的合约费，因为明年房价如果低于200万，他就不会去履行这个合约，此时选择自己按市价买房更划算。
只有明年房价超过202万元，小王才是赚钱的，因为他有2万元的固定合约费支出。如果明年房价只涨到201万元，虽然小王可以用200万元去买下房子，但因为加上2万元的合约成本，其实他这笔合约还是亏钱的。
所以，买进看涨期权的盈亏平衡点=行权价格+权利金。（手续费暂时忽略不计）
为什么说期权是有杠杆的？
今年房价是200万，小王直接买下，明年涨到230万，小王赚了30万，也就是收益率15%。
如果小王买了看涨期权，花了2万元，明年房价涨到230万，小王赚了28万（30万-2万），相当于用2万赚了28万，收益是14倍。
买进看涨期权（也叫认购期权）的定义是：当预期标的价格上涨，投资者可以选择买入看涨期权，使用较少的资金获取标的价格上涨带来的杠杆收益。
还有个问题，为什么房地产商愿意签这笔合约呢？
对于房地产商来说，现在市场环境不好，房子都卖不动，明年房子涨价的可能性也不大，不如签约赚点合约费（权利金）。就算房价真涨了，我以200万卖出也不亏；如果房价跌了，我也还是赚点合约费。
房地产商的行为，叫卖出看涨期权。不管房价涨跌，房地产商最大的收益就是权利金，也就是2万元的合约费。
那什么情况对房地产商最有利呢？
明年房价不上涨，或者仅仅是小跌。不上涨，小王就不会履约，等于房地产商白赚2万元合同费；小跌，小王更不会履约，房地产商持有的房子损失也不大。
只有明年房价超过202万，房地产商才是亏钱的。如果明年房价只涨到201万，房地产商按合约以200万卖给了小王，但加上收取的2万元合约费，实际房地产商还赚1万元。
所以，卖出看涨期权的盈亏平衡点=行权价格+权利金。（手续费暂时忽略不计）
在一般教科书中，都会说卖出看涨期权是收益有限、风险无限，真的是这样吗？
假设我手里有10000股的50ETF，成本价是2.35元。按照传统的做法，我只能持有等待牛市的到来。但是，现在有期权这个工具了，我在震荡市也能赚钱了。
下面以“上证50ETF购12月2600”为例，12月26日是该期权的行权结算日。当前权利金最新价格是一张290元，期权最小交易单位是一张，对应的是10000股50ETF。
如果我直接卖出一张该期权合约，只要12月26日当天，50ETF价格没有超过2.6元，我就可以免费拿到290元的权利金收入。因为我手里只有1万股的50ETF，290元的月收入相当于14.8%的年化收益率。
如果12月26日当天，50ETF的价格超过了2.6元，那么我就必须以2.6元的价格把手里的1万股50ETF卖给对方。这样我虽然赚的少了，但也并不亏，毕竟成本价只有2.35元，还有290元的权利金收入。
这个策略，相当于涨了，我的收益锁定为（2.6+0.029-2.35）*10000=2790元；跌了，我的持仓成本被均摊为2.35-0.029=2.321元。
备兑看涨期权，也是巴菲特经常用的一个策略。这已经属于策略篇的内容，今天暂时不多说了，不然理解难度太大。
卖出看涨期权的定义为：当预期标的价格小幅下跌或上涨，则可以选择卖出看涨期权以获得权利金收入。
相关费率参考如下：
【豪购！穆里尼奥接近签下4000万欧顶级中场！罗马敲定国脚边卫】
#足球#
对于罗马队而言，球队上赛季的表现完全超出了预期。虽然在联赛当中，他们未能顺利进入前四名，下赛季仍旧无法出现在欧冠赛场上，然而，他们还是拿到了一个欧洲赛事的冠军奖杯，这让已经阔别冠军多年的罗马队非常欣慰。球队之所以有如此出色的表现，作为主教练的穆里尼奥发挥了主要作用。在过去的几个赛季里，这名葡萄牙名帅一度被认为已经度过了自己的巅峰期，然而在这样的一支二线球队，穆里尼奥证明了自己依然具有相当出色的执教水准。
在赛季结束后，罗马队的阵容调整也在紧锣密鼓地进行当中。从球队现有阵容来看，他们在联赛里并不具备进入前四名的实力，尤其是在边锋、后腰、边后卫等位置上，他们有明显的短板。因此，在这个转会期对球队的阵容进行优化提升，就是穆里尼奥必须要完成的任务，也是他们下赛季能够“更进一步”的先决条件。不过，考虑到球队在转会预算方面并不太“宽裕”，这就需要他们在引援目标的选择上更加注重性价比。尤其是在一些重要的引援上，他们必须要慎之又慎。如果他们在“大手笔”的引援上出现失误，那球队很可能会遭遇“伤筋动骨”的影响，这是球队所无法承受的。对于穆里尼奥和罗马队而言，他们希望能够复制亚伯拉罕那样的成功运作。
下面分别来看一下球队需要补强的几个位置。先来看前锋线。在中锋位置上，有消息称，亚伯拉罕由于上赛季的出色表现已经得到了很多球队的青睐。这名24岁的锋线射手在转会市场上的身价已经达到了5000万欧元。对于穆里尼奥来说，留下亚伯拉罕对球队下赛季有决定性的作用。在亚伯拉罕的替补位置上，肖穆罗多夫上赛季也拿出了相对稳健的发挥。这名26岁的攻击手在整个赛季只有7次首发出场机会的情况下，完成了4个进球以及6次助攻。在他的这些进球和助攻当中，有一些在关键时刻改变了战局。除此之外，年轻的阿芬尼亚也展现出了非常出众的天赋，在一些场次里有着决定性的发挥。因此，如果上述三名球员同时留在队内，那罗马队在中锋位置上将没有进行调整的必要。
球队真正需要调整的位置是边锋位置。上赛季，作为球队最为倚重的攻击手，也是队内身价最高的球员之一，扎尼奥洛的表现似乎有些过于黯淡。他在各项赛事里的出场次数为40次，但只完成了7个进球以及7次助攻，在联赛里只有区区2个进球和2次助攻。从当前情况来看，扎尼奥洛的合同还有2年到期，罗马队试图与他进行续约谈判。如果双方无法达成一致，那罗马队几乎确定将会把他推向转会市场。不过，由于表现不佳，扎尼奥洛的身价已经下降到了3300万欧元，对于罗马队来说，这似乎并不是一个理想的出售时机。有消息称，罗马队对贝拉尔迪很感兴趣。后者上赛季在联赛里打进了15个进球，另外还有14次助攻入账，一共制造了接近30个进球。从技术特点上来看，战术意识出色、执行力强的贝拉尔迪与穆里尼奥的战术理念非常契合。在身价方面，贝拉尔迪与扎尼奥洛相近。
在中场位置上，在姆希塔良离开球队之后，罗马队缺少一名组织能力出色的中场球员。此外，韦勒图等球员的表现没有达到预期，也存在被扫地出门的可能性。因此，球队在中场位置上的引援已经势在必行。从当前情况来看，穆里尼奥似乎准备在中场位置上“孤注一掷”，进行一笔豪购。据转会专家巴尔扎尼称，阿根廷国脚德保罗得到了穆里尼奥的“垂青”，后者已经接近签下这名身价4000万欧元的顶级中场。这名28岁的中场大将上赛季表现不俗。从技术特点上来看，德保罗拥有非常出色的向前意识，关键传球和后插上能力都很优秀，可以胜任中前场除了中锋以外的几乎所有位置。
另外，在边后卫位置上，球队的引援也已经有了实际成效。据米兰体育报称，罗马队已经正式敲定了一名右边后卫，他就是土耳其边卫切利克。据悉，罗马队将会为其支付大约750万欧元（附带奖金条款）的转会费。切利克将获得150万欧元的年薪。
#足球#
对于罗马队而言，球队上赛季的表现完全超出了预期。虽然在联赛当中，他们未能顺利进入前四名，下赛季仍旧无法出现在欧冠赛场上，然而，他们还是拿到了一个欧洲赛事的冠军奖杯，这让已经阔别冠军多年的罗马队非常欣慰。球队之所以有如此出色的表现，作为主教练的穆里尼奥发挥了主要作用。在过去的几个赛季里，这名葡萄牙名帅一度被认为已经度过了自己的巅峰期，然而在这样的一支二线球队，穆里尼奥证明了自己依然具有相当出色的执教水准。
在赛季结束后，罗马队的阵容调整也在紧锣密鼓地进行当中。从球队现有阵容来看，他们在联赛里并不具备进入前四名的实力，尤其是在边锋、后腰、边后卫等位置上，他们有明显的短板。因此，在这个转会期对球队的阵容进行优化提升，就是穆里尼奥必须要完成的任务，也是他们下赛季能够“更进一步”的先决条件。不过，考虑到球队在转会预算方面并不太“宽裕”，这就需要他们在引援目标的选择上更加注重性价比。尤其是在一些重要的引援上，他们必须要慎之又慎。如果他们在“大手笔”的引援上出现失误，那球队很可能会遭遇“伤筋动骨”的影响，这是球队所无法承受的。对于穆里尼奥和罗马队而言，他们希望能够复制亚伯拉罕那样的成功运作。
下面分别来看一下球队需要补强的几个位置。先来看前锋线。在中锋位置上，有消息称，亚伯拉罕由于上赛季的出色表现已经得到了很多球队的青睐。这名24岁的锋线射手在转会市场上的身价已经达到了5000万欧元。对于穆里尼奥来说，留下亚伯拉罕对球队下赛季有决定性的作用。在亚伯拉罕的替补位置上，肖穆罗多夫上赛季也拿出了相对稳健的发挥。这名26岁的攻击手在整个赛季只有7次首发出场机会的情况下，完成了4个进球以及6次助攻。在他的这些进球和助攻当中，有一些在关键时刻改变了战局。除此之外，年轻的阿芬尼亚也展现出了非常出众的天赋，在一些场次里有着决定性的发挥。因此，如果上述三名球员同时留在队内，那罗马队在中锋位置上将没有进行调整的必要。
球队真正需要调整的位置是边锋位置。上赛季，作为球队最为倚重的攻击手，也是队内身价最高的球员之一，扎尼奥洛的表现似乎有些过于黯淡。他在各项赛事里的出场次数为40次，但只完成了7个进球以及7次助攻，在联赛里只有区区2个进球和2次助攻。从当前情况来看，扎尼奥洛的合同还有2年到期，罗马队试图与他进行续约谈判。如果双方无法达成一致，那罗马队几乎确定将会把他推向转会市场。不过，由于表现不佳，扎尼奥洛的身价已经下降到了3300万欧元，对于罗马队来说，这似乎并不是一个理想的出售时机。有消息称，罗马队对贝拉尔迪很感兴趣。后者上赛季在联赛里打进了15个进球，另外还有14次助攻入账，一共制造了接近30个进球。从技术特点上来看，战术意识出色、执行力强的贝拉尔迪与穆里尼奥的战术理念非常契合。在身价方面，贝拉尔迪与扎尼奥洛相近。
在中场位置上，在姆希塔良离开球队之后，罗马队缺少一名组织能力出色的中场球员。此外，韦勒图等球员的表现没有达到预期，也存在被扫地出门的可能性。因此，球队在中场位置上的引援已经势在必行。从当前情况来看，穆里尼奥似乎准备在中场位置上“孤注一掷”，进行一笔豪购。据转会专家巴尔扎尼称，阿根廷国脚德保罗得到了穆里尼奥的“垂青”，后者已经接近签下这名身价4000万欧元的顶级中场。这名28岁的中场大将上赛季表现不俗。从技术特点上来看，德保罗拥有非常出色的向前意识，关键传球和后插上能力都很优秀，可以胜任中前场除了中锋以外的几乎所有位置。
另外，在边后卫位置上，球队的引援也已经有了实际成效。据米兰体育报称，罗马队已经正式敲定了一名右边后卫，他就是土耳其边卫切利克。据悉，罗马队将会为其支付大约750万欧元（附带奖金条款）的转会费。切利克将获得150万欧元的年薪。
7-8月转机超低价套餐，欧洲北美可用
7-8月打算从香港转机的小伙伴们注意，现在机票+酒店又出新了，这次是很多朋友都关心的8月份！
1、纽约回国
7月6/13/20日从纽约出发，搭乘国泰CX841，到香港逗留7天搭乘CX328/CX390回内地。
目前可以单购机票或者机票+酒店，现票！
2、英国/欧洲回国
7月9/30日；
8月4/9/13/17/22日
可以搭乘国泰CX216、CX252，到香港逗留7天搭乘CX986回成都。
3、全球（北美/欧洲）回国
目前香港有“机票+酒店”一条龙的服务，让大家回家无忧！
酒店：3星、4星、5星可选，共7晚含3餐。
机票：
HX452 香港-成都 09:45-12:30
日期：6月下旬-7月整月！
一价全包，价低省心，非常推荐近期从香港回家的小伙伴选择。
4、随时有现票的航班
如果不订酒店的话，也可以只订机票！香港航空这班HX452目前现票超多
1.HX452 香港-成都 09:45-12:30
有位日期：
6月、7月、8月全部日期。
日期越近买到票的机会越大。
5、香港酒店可订
7月3日：4星单人/双人；
7月15日：3星单人/双人；
7月17日：3星单人/双人；
7月22日 ：3星单人/双人；
7月28日：4星单人/双人；
8月3/10/17/24日：4星单人/双人
‼有需要的朋友欢迎详询小编‼
#留学生回国##回国机票##香港留学##香港##香港转机##香港疫情##英国留学#
7-8月打算从香港转机的小伙伴们注意，现在机票+酒店又出新了，这次是很多朋友都关心的8月份！
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7月6/13/20日从纽约出发，搭乘国泰CX841，到香港逗留7天搭乘CX328/CX390回内地。
目前可以单购机票或者机票+酒店，现票！
2、英国/欧洲回国
7月9/30日；
8月4/9/13/17/22日
可以搭乘国泰CX216、CX252，到香港逗留7天搭乘CX986回成都。
3、全球（北美/欧洲）回国
目前香港有“机票+酒店”一条龙的服务，让大家回家无忧！
酒店：3星、4星、5星可选，共7晚含3餐。
机票：
HX452 香港-成都 09:45-12:30
日期：6月下旬-7月整月！
一价全包，价低省心，非常推荐近期从香港回家的小伙伴选择。
4、随时有现票的航班
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有位日期：
6月、7月、8月全部日期。
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7月3日：4星单人/双人；
7月15日：3星单人/双人；
7月17日：3星单人/双人；
7月22日 ：3星单人/双人；
7月28日：4星单人/双人；
8月3/10/17/24日：4星单人/双人
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