#同花顺要闻# 【风格大变！美股基金集体调仓 价值股才是今年“主线”？】

新年伊始，美股市场风云变幻。在过去十年中拥有无数高光表现的成长股普遍哑火，而银行、地产、石油生产商这类老派价值股却有重回舞台“C位”的趋势。

摩根大通主要经纪公司的数据显示，股票型对冲基金已大幅调高价值股的投资权重，价值股净仓位创出至少四年来的最高水平。此外，量化基金对低估值股票的押注也已飙升至数月来最高。

媒体披露，随着美联储发出加速收紧货币政策的信号，对冲基金正增持价值型股票，并抛售高估值成长股，推动美股市场出现去年3月以来最剧烈的风格轮换。

在过去的五个交易日，反映做多价值股、同时做空成长股策略收益的“市场中性价值指数”(Dow Jones us thematic market neutral value index) 录得7%的涨幅，这是该指数近10个月来最佳单周表现。

摩根大通John Schlegel策略师团队在一份报告中写道，总体而言，市场在2022年初出现了强烈的购入周期股/价值股的偏向。历史上成长股的“超卖”通常会引发反弹，但美联储加速收紧货币政策、国债收益率走高和经济增长放缓，使成长股的反弹变得不那么明确。

投行扎堆看好价值股或重回“C位”

价值型股票通常更具周期性，并拥有更为良好的短期现金流，成长型公司则相反――以特斯拉等科技巨头为例，当利率和通膨上升时，它们的长期盈利潜力就变得不那么诱人。当前，美联储决心以更高的利率来抑制通胀，促使投资者转向短期现金流更好的低估值股票。

Pictet Asset Management首席策略师LucaPaolini称：“这不是一两天的转换，可能是6至12个月周期内，市场从成长偏好转换到价值偏好的开端。投资者已经重新评估了货币紧缩的风险，我认为现在的市场是正确的。”

价值股前景向好正成为许多投行策略师的共识。巴克莱股票策略师Emmanuel Cau认为，利率上升的前景已经打击了科技股，尤其是那些无利可图的科技股。核心投资选择是那些会受益于2022年美国经济进一步扩张，有盈利/定价能力的行业和公司，可以更好地抵御高利率波动。根据这一标准，巴克莱偏好能源、工业以及医疗行业。

BRI首席投资官 DanBoardman-Weston在报告中称，货币政策在2022 年将变得更加紧缩。这可能会影响科技等市场的高成长性，而有利于银行等更以价值为导向的行业，市场风格有可能“逆转”。

上午偶遇晶女神，直接跟着去听课了，边听边做笔记。
她从宇航员的视角谈人类命运共同体，说，人只有站到更高的层次，你回头看，会看到人与人之间的关系。当你站在地球之外回头看，你会发现，地球上的人原本就是一体的。
讲到恐怖主义时，她谈到了2019年新西兰的恐怖袭击，她说恐义没有一个固定的模式，不在于信仰，而在于人本身，在于这个人是否有伤害他人的意愿，光是打压某一个民族或某一种宗教是徒劳的。
讲到安全时，她说，想要自己的绝对安全，得有更大范围的安全，你才能安全。安全是相互的，你的环境安全，你才能得到安全，我们的邻国不安全，我们就不安全。
讲到对日本的态度时，她说，为什么我们很看重官方的道歉，因为民间永远是民间，个人的道歉只能代表个人，只有ZF才能代表整个国家和民族，ZF还关系到教育，能够决定下一代知道什么，不知道什么。
讲到BRI的时候，她特意强调，这是一项倡议而不是战略，我们希望这么做，如果你愿意，欢迎你加入我们。
……

一个老师，在课堂上展现的是自己的为人，好的老师会通过自己的一言一行鼓舞学生，激励学生。从身边的例子切入，把大道理变成和你我相关的小事，这需要积累，更需要思考。

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