【民营企业老板为什么很累？原因在哪里？】
1⃣不相信员工：企业的大小事务最终都是老板一人说了算～没有形成制度化决策机制！
2⃣不会用人：不会找人、不会识人、不会安排人在合适的岗位～没有选用留人的管理机制！
3⃣不会授权：放（权）就乱、收（权）就死～没有形成责权利体系！
4⃣不会分钱：薪酬发放不合理，员工抱怨大～薪酬分配没有科学依据～没有按照不同职系核算岗位贡献价值！
5⃣老员工和亲人不好处罚，不合格也占用位置～没有形成晋升降级标准机制！

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睿远基金赵枫：两大类不会看的公司

问：你曾经问过，怎么能够像经营者那样真正看懂企业，你自己的答案是什么？
赵枫：很难做到，只能不断去深入了解，但你要真的像经营者那样去理解企业，虽然很难。
这就是为什么我们很喜欢从行业里面找人来做研究员，因为你在实业里面做过，对这个行业的理解可能会比较深刻，你才会理解这个行业的企业是怎么经营的。

问：李录说，做投资就有三个选择：yes、no或者too tough（很难判断）。其中，too tough占了95%。能说no的公司很快可以辨别，但是能说yes的公司，非常少。
赵枫：这是投资人真实的体验。
很确定yes的东西没有那么多，你甚至可以说没有yes，yes都是程度的问题，你是95%的确定，还是60%的确定？
在我这里，no肯定是有的，有些东西我是不碰的。

问：比如说？
赵枫：市场里可能95%东西是不值得研究的。
治理结构差的公司，我是不碰的，这也是我在失败投资里面印象最深刻的。
我当年投***，本身农产品市场的商业模式挺赚钱的，地方政府又扶持，但是它赚的钱都没有流进上市公司，在各个渠道被相关利益人群拿走了，结果公司不赚钱，投资者又怎么能赚到钱呢。

问：你这是从公司的角度来看的，从行业的角度呢？
赵枫：有些行业是不值得研究的。
第一类，因为信息披露的透明度没法研究的行业。
第二类，有些行业天生或者说起码在现在这个阶段，是不可能出现规模经济的，比如以前的餐饮业，现在可能好一点；再比如，做成衣的品牌服装企业。
但我重仓股过一个体育服饰公司，因为它是偏功能性的，不是审美化和个性化的需求，跟一般的服饰差异很大，它是会有集中度，可以出大公司的。
普通餐饮业是有问题的，口味变化太快，对厨师的依赖也太高。不过，餐饮里面有几个品类，是可以做连锁化的。比如火锅，它不依赖厨师。
像理发店、医院这些行业，都是较难投资的。因为理发店太依赖理发师，医院太依赖医生，公司所有的超额收益，都会被人力资本吃掉。#股票##价值投资日志[超话]#