大佬发话!上一次收水周期都教了我们什么?
周一拜登又信心满满地向外界喊话了,他说:“美国的经济衰退并不是不可避免的,我已经跟咱老美的经济学老炮儿萨默斯老爷子聊过了,妥妥的…”
实际上这又是政客惯用的障眼法,但凡了解萨默斯观点的朋友都应该知道,这句话从谁的嘴里说出来也不会是萨默斯说的。大概率是老拜登的一厢情愿罢了,他自己信不信都难说。
因为这个萨默斯,不但是一位著名的经济学泰山北斗,而且是最近针对美联储的知名“大空头”。
萨默斯老爷子曾是克林顿时期的财政部长,也做过奥巴马政府的国家经济会议主席,他跟著名经济学家萨缪尔森还是亲戚。
那么这么一个人,他对美联储和美国经济的判断是什么呢?
1、美联储想实现软着陆几无可能。
2、当失业率低于4%,而通胀高于4%时,经济衰退总会在2年内发生,几乎从没避免过。
这番言论跟拜登以及鲍威尔的言论不说是南辕北辙吧,至少也可以说是相距万里。
萨默斯一针见血地指出,美国现在面临的通胀水平,实际上已经跟70年代大通胀的水平相差无几,不是8.6%,而是接近15%!
他在最近发表的一篇工作报告中认为,现在大家使用的CPI数据,编制方法已经跟70年代大通胀时的编制方法不同。跟某些国家一样,通过一些统计学的手段来让CPI变得更加“科学”。因此如果按照现在的标准去统计过去的通胀数据,那美国通胀的严峻程度其实已经跟70年代末差不了多少了。
这里我们来解释一下,美国统计学发展到现在,关于如何衡量通胀已经经历了复杂的演化。
最开始,大家听到也比较多的就是CPI,消费者物价指数,通过将居民日常生活常用的衣食住行商品价格,加权相加统计进来。
就好像中国的CPI猪肉的占比异常高,美国CPI也有一项指标是可以影响全局的,那就是住房。仅这一项占CPI的权重就达到了40%!
本来美国统计局只要像我们控制猪肉一样,只要房租的水平不发生大变动,CPI整体就是比较“科学”的。
但是70年代因为石油危机引发的“滞涨”危机,美国通胀飙到近15%,随后是时任美联储主席沃尔克,通过不要命的加息至20%,用几年的经济衰退和失业才换来通胀最终回复到2%的水平。
然而伴随着沃尔克的加息,统计局惊恐的发现一个问题:那就是随着加息越来越高,房租也是跟着涨的!
那么在宏观上,全社会可能因为加息收水确实通胀水平在下降了,但是在微观上,住房这个市场反而是上升的,也就带着CPI仍然居高不下。
CPI不降,如衣锦夜行,谁知之者?这可不行!
马上整改,从此CPI住房这一项由两部分组成,一部分是实际租金;另一部分是“业主等价租金”,也就是去问一些自己有房子的人,你认为你这套房子租出去大概值多少租金啊?
并且这部分所占的比例越来越高…
反正是让统计局去问,你怎么知道我问没问,又问了谁呢?你说是,那就是吧。
经过改良后的CPI也就一路向下,看起来更加“科学”了。
可是统计局还嫌它还不够科学,甚至进一步发明了提除食品和石油影响的核心CPI、PCE、核心PCE…这些指标下衡量的通胀更加的低。
虽然现在美联储官方说会盯住的通胀指标是PCE指标,但是CPI仍然是很重要的通胀衡量工具,而且由于它公布较早,市场还是很认的。
说完这些前世今生,萨默斯老爷子干得这件事就很硬核,他找到70年代CPI的原始数据,把它按照现在美国的CPI编制方法重新计算了一遍,让他们可以在同一标准下进行对比。
结果根据现在的标准来看,70年代最顶峰的通胀水平12.3%,换算成现在就是9.1%,而5月份刚公布的CPI水平已经高达8.6%,几乎逼近70年代最高值。
也就是说,美联储所面对的通胀,其实远比现在大家所看到的更严峻。
上周美联储已经放狠话,宁肯牺牲经济和就业也要把通胀打回去,那当年沃尔克做了什么努力才把通胀压回到2%?
要把利息加到20%的超极高位,而现在美联储的利率水平才刚到1.75%...
即使美联储面临的是沃尔克当年的最困难场景,它也绝对没有本钱把利息加到20%这么夸张的程度。
此一时彼一时啊,没那个能力了。
那个时候美国国债很少,而现在都超过30万亿了,如果按照13%的利率来算,每年的利息支出就要超过4万亿,已经超过了21年美国政府全年的财政收入。
也就是说美国政府啥也不干了,净还利息都不够,美联储哪里还有当年沃尔克的加息空间?连一半都没有。
面对的困难是一样的,但是利息加不到那个程度,通胀能如愿下来吗?恐怕要付出比当年更大的代价。
因此萨默斯这篇工作论文也帮助我们看清了问题的严重性。也进而推演出另一个推断:美联储仅靠加息恐怕还不够看,缩表可能才是真正的王炸。
同样是收水,加息相当于是提高了美元的价格,而缩表才是实实在在减少了美元的数量。
财政部发行国债,美联储不但不买,反而往出卖,把市场上的美元都回笼回来,这就叫缩表,它会让市场上的美元数量实实在在地减少。
上一轮美联储的缩表周期是17-19年,大家想一想18年的A股,那几年国内去杠杆的窘迫和全球大环境的吃紧..
这一次会不会有所不同?
夜色难免黑凉,前行必有曙光。只要还在路上,有风有雨就是常态,只有风雨无阻方是心态。
周一拜登又信心满满地向外界喊话了,他说:“美国的经济衰退并不是不可避免的,我已经跟咱老美的经济学老炮儿萨默斯老爷子聊过了,妥妥的…”
实际上这又是政客惯用的障眼法,但凡了解萨默斯观点的朋友都应该知道,这句话从谁的嘴里说出来也不会是萨默斯说的。大概率是老拜登的一厢情愿罢了,他自己信不信都难说。
因为这个萨默斯,不但是一位著名的经济学泰山北斗,而且是最近针对美联储的知名“大空头”。
萨默斯老爷子曾是克林顿时期的财政部长,也做过奥巴马政府的国家经济会议主席,他跟著名经济学家萨缪尔森还是亲戚。
那么这么一个人,他对美联储和美国经济的判断是什么呢?
1、美联储想实现软着陆几无可能。
2、当失业率低于4%,而通胀高于4%时,经济衰退总会在2年内发生,几乎从没避免过。
这番言论跟拜登以及鲍威尔的言论不说是南辕北辙吧,至少也可以说是相距万里。
萨默斯一针见血地指出,美国现在面临的通胀水平,实际上已经跟70年代大通胀的水平相差无几,不是8.6%,而是接近15%!
他在最近发表的一篇工作报告中认为,现在大家使用的CPI数据,编制方法已经跟70年代大通胀时的编制方法不同。跟某些国家一样,通过一些统计学的手段来让CPI变得更加“科学”。因此如果按照现在的标准去统计过去的通胀数据,那美国通胀的严峻程度其实已经跟70年代末差不了多少了。
这里我们来解释一下,美国统计学发展到现在,关于如何衡量通胀已经经历了复杂的演化。
最开始,大家听到也比较多的就是CPI,消费者物价指数,通过将居民日常生活常用的衣食住行商品价格,加权相加统计进来。
就好像中国的CPI猪肉的占比异常高,美国CPI也有一项指标是可以影响全局的,那就是住房。仅这一项占CPI的权重就达到了40%!
本来美国统计局只要像我们控制猪肉一样,只要房租的水平不发生大变动,CPI整体就是比较“科学”的。
但是70年代因为石油危机引发的“滞涨”危机,美国通胀飙到近15%,随后是时任美联储主席沃尔克,通过不要命的加息至20%,用几年的经济衰退和失业才换来通胀最终回复到2%的水平。
然而伴随着沃尔克的加息,统计局惊恐的发现一个问题:那就是随着加息越来越高,房租也是跟着涨的!
那么在宏观上,全社会可能因为加息收水确实通胀水平在下降了,但是在微观上,住房这个市场反而是上升的,也就带着CPI仍然居高不下。
CPI不降,如衣锦夜行,谁知之者?这可不行!
马上整改,从此CPI住房这一项由两部分组成,一部分是实际租金;另一部分是“业主等价租金”,也就是去问一些自己有房子的人,你认为你这套房子租出去大概值多少租金啊?
并且这部分所占的比例越来越高…
反正是让统计局去问,你怎么知道我问没问,又问了谁呢?你说是,那就是吧。
经过改良后的CPI也就一路向下,看起来更加“科学”了。
可是统计局还嫌它还不够科学,甚至进一步发明了提除食品和石油影响的核心CPI、PCE、核心PCE…这些指标下衡量的通胀更加的低。
虽然现在美联储官方说会盯住的通胀指标是PCE指标,但是CPI仍然是很重要的通胀衡量工具,而且由于它公布较早,市场还是很认的。
说完这些前世今生,萨默斯老爷子干得这件事就很硬核,他找到70年代CPI的原始数据,把它按照现在美国的CPI编制方法重新计算了一遍,让他们可以在同一标准下进行对比。
结果根据现在的标准来看,70年代最顶峰的通胀水平12.3%,换算成现在就是9.1%,而5月份刚公布的CPI水平已经高达8.6%,几乎逼近70年代最高值。
也就是说,美联储所面对的通胀,其实远比现在大家所看到的更严峻。
上周美联储已经放狠话,宁肯牺牲经济和就业也要把通胀打回去,那当年沃尔克做了什么努力才把通胀压回到2%?
要把利息加到20%的超极高位,而现在美联储的利率水平才刚到1.75%...
即使美联储面临的是沃尔克当年的最困难场景,它也绝对没有本钱把利息加到20%这么夸张的程度。
此一时彼一时啊,没那个能力了。
那个时候美国国债很少,而现在都超过30万亿了,如果按照13%的利率来算,每年的利息支出就要超过4万亿,已经超过了21年美国政府全年的财政收入。
也就是说美国政府啥也不干了,净还利息都不够,美联储哪里还有当年沃尔克的加息空间?连一半都没有。
面对的困难是一样的,但是利息加不到那个程度,通胀能如愿下来吗?恐怕要付出比当年更大的代价。
因此萨默斯这篇工作论文也帮助我们看清了问题的严重性。也进而推演出另一个推断:美联储仅靠加息恐怕还不够看,缩表可能才是真正的王炸。
同样是收水,加息相当于是提高了美元的价格,而缩表才是实实在在减少了美元的数量。
财政部发行国债,美联储不但不买,反而往出卖,把市场上的美元都回笼回来,这就叫缩表,它会让市场上的美元数量实实在在地减少。
上一轮美联储的缩表周期是17-19年,大家想一想18年的A股,那几年国内去杠杆的窘迫和全球大环境的吃紧..
这一次会不会有所不同?
夜色难免黑凉,前行必有曙光。只要还在路上,有风有雨就是常态,只有风雨无阻方是心态。
天大的喜讯!成功给牛牛刮干净一颗大牙 期间软磨硬泡皆无卵用不惜把手指拇儿拿给它含到咬来解气 并在它把我咬哭之前迅速刮掉了牙结石!然后它就手脚并用的挣脱跑了!想刮它另一边的大牙还需养精蓄锐从长计议!买来软化牙结石的结牙笔根本屁用莫得 还不如一边给它刷牙一边刮 口水和泡沫一样能将结石软化 关键还不伤牙 这把软毛牙刷都给它用了两年了还这么新 只能说明一个问题:母亲平时疏于给人家刷牙
#2022运动打卡# 第89次!
一停好几天不动啊!自从复查觉得有问题,我就觉得我是病人,不能运动了[允悲][允悲],昨天医生说,没事啊,都好的,我又有力气了[允悲][允悲]
又是睡6小时准点醒,今天5点半就醒了,醒来排空肚子,觉得精神很好,还不到6点,那就运动吧!反正现在白天晚上好像都挤不出时间了。
运动量是平时的一半,也是一身汗,洗澡、敷面膜、撸个妆、穿条被遗忘的裙子吧!
除了头发没好好吹,其他细节都精致[允悲]还是要这样回到正常状态,继续成为那个精致的、积极的、努力的中年人!
这两天好像在想明白一些事情。
悲伤任其悲伤,欢乐任其欢乐,都跟它们和平相处,接纳吧!时间是良药,该来的会来,该走的也会走,走了也依然会再来。
我总是容不下焦虑和悲伤,是因为不接纳悲伤,不接纳无意义的自己。遇到悲伤和焦虑,总想去解决它,慢慢地发现,有些东西,是解决不了。更何况有些事情的解决,不是你一个人可以的,需要甲方参与,如果甲方牛B,他不跟你配合,怎么办。哇,我突然觉得,我也不会再执着。我接纳。
悲伤是摁不下去的,也赶不走的,算了,悲伤就好好悲伤,告诉自己,你想悲伤多久,我就陪你多久。而且我知道你会来,也会走。这样,就不再跟自己较劲了,松弛下来,甚至瘫下来,好好跟那个无价值的自己呆在一起。 慢慢的回到平静。过几天,悲伤它又会来。正如庄子·知北游里说的,乐未毕也,哀又继之。哀乐之来,吾不能御。好吧,既然如此,那就愉快地共生好了。
一停好几天不动啊!自从复查觉得有问题,我就觉得我是病人,不能运动了[允悲][允悲],昨天医生说,没事啊,都好的,我又有力气了[允悲][允悲]
又是睡6小时准点醒,今天5点半就醒了,醒来排空肚子,觉得精神很好,还不到6点,那就运动吧!反正现在白天晚上好像都挤不出时间了。
运动量是平时的一半,也是一身汗,洗澡、敷面膜、撸个妆、穿条被遗忘的裙子吧!
除了头发没好好吹,其他细节都精致[允悲]还是要这样回到正常状态,继续成为那个精致的、积极的、努力的中年人!
这两天好像在想明白一些事情。
悲伤任其悲伤,欢乐任其欢乐,都跟它们和平相处,接纳吧!时间是良药,该来的会来,该走的也会走,走了也依然会再来。
我总是容不下焦虑和悲伤,是因为不接纳悲伤,不接纳无意义的自己。遇到悲伤和焦虑,总想去解决它,慢慢地发现,有些东西,是解决不了。更何况有些事情的解决,不是你一个人可以的,需要甲方参与,如果甲方牛B,他不跟你配合,怎么办。哇,我突然觉得,我也不会再执着。我接纳。
悲伤是摁不下去的,也赶不走的,算了,悲伤就好好悲伤,告诉自己,你想悲伤多久,我就陪你多久。而且我知道你会来,也会走。这样,就不再跟自己较劲了,松弛下来,甚至瘫下来,好好跟那个无价值的自己呆在一起。 慢慢的回到平静。过几天,悲伤它又会来。正如庄子·知北游里说的,乐未毕也,哀又继之。哀乐之来,吾不能御。好吧,既然如此,那就愉快地共生好了。
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