万亿市值之上，比亚迪PK宁德时代，谁才是真霸主？| 明镜pro
原创 明镜Pro 明镜pro
作者：王国信
编辑：崔钿钿
随着比亚迪高管“不小心”说漏嘴将给特斯拉提供电池，比亚迪的股价瞬间打了鸡血。6月10日，比亚迪再次大涨，涨幅达到8.19%，股价打破历史天花板，达到了348.8元。由此，比亚迪的市值达到了1.02万亿，这是中国第一家超过万亿元市值的整车企业，也是中国汽车行业中第二家市值超过万亿元的企业。有意思的是，第一家超过万亿市值的宁德时代是比亚迪的老对手，两家在2020年还曾因针刺实验隔空斗架了好几个回合。
比亚迪市值超过万亿元，并不简单来自特斯拉“爱的魔力转圈圈”，这也跟其市场和业务架构有关。事实上，当宁德时代在2018年上市之后，其市值轻松就反超了比亚迪。当时比亚迪董事长王传福脸上写满了不服气。在王传福看来，比亚迪不仅有整车（燃油车和新能源汽车），其中新能源汽车全国年销量第二，其次比亚迪的电池出货量也仅次于宁德时代。
2017年是国内动力市场大变天的一年。2016年，比亚迪的出货量还超过了宁德时代，当年，比亚迪和宁德时代出货量分别是7.1Gwh和6.8Gwh，分别位居国内第一、第二。而在2017年，宁德时代的装机量提升到了23.5GWh，比亚迪虽然翻了一倍但也只有11.4GWh的装车量。正是在2018年受到宁德时代的“刺激”，王传福对此前建立的垂直供应链模式进行了反思。在当年的一次采访中，王传福对明镜pro表示，垂直供应模式存在一些弊端，比亚迪要做强，需要对零部件进行拆分，让他们“独立”。
此前，比亚迪几十年来一直遵循垂直供应链体系，公司零部件只供应比亚迪内部，这也造成其零部件缺乏竞争力。在做出“拆分开放”的决定之后，比亚迪甚至把这称为公司深化市场的“里程碑”。最先成立的是5家弗迪公司，他们分别为：弗迪电池有限公司、弗迪视觉有限公司、弗迪科技有限公司、弗迪动力有限公司、弗迪模具有限公司。其中，弗迪电池是比亚迪电池所在，比亚迪已经为其规划了上市路径。按照之前王传福的表态，弗迪电池的上市节点是2022年或者2023年。
从目前来看，仅仅有整车业务的几家新能源上市公司，市值都已经接近5000亿，而一些动力电池上市企业，比如国轩高科市值在700亿左右。今年4月，国轩高科装机量0.7GWh，环比下降22.2%，位居第八，市占率从3月的2.2%上升至2.6%，同比上涨0.3个百分点。同期，比亚迪装机量4.3GWh，环比上涨2.4%，市占率从3月的10.1%上升至15.9%，同比也大涨8.6个百分点。比亚迪的出货量是国轩高科的6倍左右，这意味着比亚迪电池对应的估值应该在4000亿上下。
因而，比亚迪的万亿元市值倒也符合目前的市场趋势。比亚迪的销量持续上涨，这也会带动其电池出货量，形成良性的循环。在5月，比亚迪总销量达114,183辆，同比增长152.8%，环比增长8.25%，刷新品牌历史新高。目前，比亚迪手中还有60万的订单，这意味着比亚迪今年销量能够超过120万甚至可能突破150万。这种快速的市场扩张，对资本市场而言绝对是充满了吸引力。
但是，摆在比亚迪面前的问题还有很多，首当其冲的一个是，能不能赚钱，这也是最核心的问题。2022年第一季度比亚迪的汽车销量为291,378辆，同比增长179.78%，其中新能源汽车销量为286,329辆，同比增长422.97%。第一季度比亚迪总营收668.25亿元，同比增长63.02%；净利润8.08亿元，同比增长240.59%；扣非净利润5.14亿元，同比增729.44%；基本每股收益0.28亿元，同比增长250%。增收不增利的情况依然明显。
但相比新势力蔚来、理想20%的毛利率，特斯拉30%的毛利率，比亚迪一季度12.4%的毛利率和1.36%的净利率，显示比亚迪的盈利能力并不突出，公司目前的静态市盈率已达308倍，被不少投资者认为市值虚高。实际上此前分板块拆分，也有提升利润的目的。比亚迪董事长王传福在2018年接受媒体采访时曾表示，比亚迪将公司零部件公司进行拆分后，将根据市场化机制进行定价，以形成利润中心。
另一个问题是，当规模起来后，全产业链优势到底有多大？从燃油车时代来看，垂直产业链其实优势并不大，这也就是主机厂在经过百年之后，逐步放弃了自己生产大部分零部件的想法，转而控制核心的部件，这主要是指发动机等三大件。但实际上，一些独立的变速器和发动机厂也能生存，比如ZF、三菱等。比亚迪此前也已经看到垂直供应链存在的问题和不足，并开始着手改革，那么未来这种模式是否能够在竞争中获得优势？
在最近的一次财报沟通中，比亚迪认为现在的市场是快鱼吃慢鱼，在比亚迪言语中，把电动车替代燃油车视为一场革命、一场战争，要加快去满足消费者需求，突出迅速决策能力。比亚迪认为，电动化竞争拼综合实力，谁的资源多，供应链安全，谁的产品更加满足需求。这个观点现在还无法验证其是否能够成为三五年之后市场格局的关键定义。
换句话来说，垂直供应模式的优势在当下的环境中确实展现得淋漓尽致，但疫情不会永远存在，在正常的商业竞争中，这种模式是否还会有这样大的魔力？其他车企是否也会仿效？而这带来更深层次的问题是，比亚迪的产品热销，也受益于目前市面上同类产品太少，同时因为零部件短缺很多品牌都陷入停产之中。第三，则是油价的暴涨，带来的刺激效应。比亚迪的市场爆发，是在正确的时间、正确的产品下一次天时地利人和的爆发。
那么，如果抽丝剥茧之后，比亚迪的增长是时运还是实力？是产品周期还是就此知道窍门？他能不能一直保持产品的竞争力？这背后的问题是，比亚迪是否已经建立了一个足够强大的体系，能够支撑其在品牌上进行新一步的突破。
从汉的表现来看，比亚迪已经具备了向上突破的可能。在20多万的轿车市场中，没有自主品牌能够做到和汉一样的规模。但电动车的价格整体比燃油车贵，这也使得电动车的溢价和品牌档次的区间不同。比亚迪的下一步，是要考虑品牌的建造。在汽车行业中，还没有一个真正意义上站稳的自主品牌，这个品牌需要不论是在国内还是在国际上，都拥有不错的名声，代表着技术和实力。
进一步来说，汽车行业中，谁会是中国的华为？王传福，能否承担起这个重担吗？不管如何，比亚迪和特斯拉的联手，会对整个电动车市场产生极其深远的影响。这对宁德时代来说，也会是很大的刺激。但新能源汽车仍是在行业的初期，不管是供应链还是商业模式，又或者是产品都还在摸索之中，企业既要谨慎前行，也不要因为走得太快，忘了为什么出发。屠龙少年成了恶龙，最终可能也会败得很惨。
原创 明镜Pro 明镜pro
作者：王国信
编辑：崔钿钿
随着比亚迪高管“不小心”说漏嘴将给特斯拉提供电池，比亚迪的股价瞬间打了鸡血。6月10日，比亚迪再次大涨，涨幅达到8.19%，股价打破历史天花板，达到了348.8元。由此，比亚迪的市值达到了1.02万亿，这是中国第一家超过万亿元市值的整车企业，也是中国汽车行业中第二家市值超过万亿元的企业。有意思的是，第一家超过万亿市值的宁德时代是比亚迪的老对手，两家在2020年还曾因针刺实验隔空斗架了好几个回合。
比亚迪市值超过万亿元，并不简单来自特斯拉“爱的魔力转圈圈”，这也跟其市场和业务架构有关。事实上，当宁德时代在2018年上市之后，其市值轻松就反超了比亚迪。当时比亚迪董事长王传福脸上写满了不服气。在王传福看来，比亚迪不仅有整车（燃油车和新能源汽车），其中新能源汽车全国年销量第二，其次比亚迪的电池出货量也仅次于宁德时代。
2017年是国内动力市场大变天的一年。2016年，比亚迪的出货量还超过了宁德时代，当年，比亚迪和宁德时代出货量分别是7.1Gwh和6.8Gwh，分别位居国内第一、第二。而在2017年，宁德时代的装机量提升到了23.5GWh，比亚迪虽然翻了一倍但也只有11.4GWh的装车量。正是在2018年受到宁德时代的“刺激”，王传福对此前建立的垂直供应链模式进行了反思。在当年的一次采访中，王传福对明镜pro表示，垂直供应模式存在一些弊端，比亚迪要做强，需要对零部件进行拆分，让他们“独立”。
此前，比亚迪几十年来一直遵循垂直供应链体系，公司零部件只供应比亚迪内部，这也造成其零部件缺乏竞争力。在做出“拆分开放”的决定之后，比亚迪甚至把这称为公司深化市场的“里程碑”。最先成立的是5家弗迪公司，他们分别为：弗迪电池有限公司、弗迪视觉有限公司、弗迪科技有限公司、弗迪动力有限公司、弗迪模具有限公司。其中，弗迪电池是比亚迪电池所在，比亚迪已经为其规划了上市路径。按照之前王传福的表态，弗迪电池的上市节点是2022年或者2023年。
从目前来看，仅仅有整车业务的几家新能源上市公司，市值都已经接近5000亿，而一些动力电池上市企业，比如国轩高科市值在700亿左右。今年4月，国轩高科装机量0.7GWh，环比下降22.2%，位居第八，市占率从3月的2.2%上升至2.6%，同比上涨0.3个百分点。同期，比亚迪装机量4.3GWh，环比上涨2.4%，市占率从3月的10.1%上升至15.9%，同比也大涨8.6个百分点。比亚迪的出货量是国轩高科的6倍左右，这意味着比亚迪电池对应的估值应该在4000亿上下。
因而，比亚迪的万亿元市值倒也符合目前的市场趋势。比亚迪的销量持续上涨，这也会带动其电池出货量，形成良性的循环。在5月，比亚迪总销量达114,183辆，同比增长152.8%，环比增长8.25%，刷新品牌历史新高。目前，比亚迪手中还有60万的订单，这意味着比亚迪今年销量能够超过120万甚至可能突破150万。这种快速的市场扩张，对资本市场而言绝对是充满了吸引力。
但是，摆在比亚迪面前的问题还有很多，首当其冲的一个是，能不能赚钱，这也是最核心的问题。2022年第一季度比亚迪的汽车销量为291,378辆，同比增长179.78%，其中新能源汽车销量为286,329辆，同比增长422.97%。第一季度比亚迪总营收668.25亿元，同比增长63.02%；净利润8.08亿元，同比增长240.59%；扣非净利润5.14亿元，同比增729.44%；基本每股收益0.28亿元，同比增长250%。增收不增利的情况依然明显。
但相比新势力蔚来、理想20%的毛利率，特斯拉30%的毛利率，比亚迪一季度12.4%的毛利率和1.36%的净利率，显示比亚迪的盈利能力并不突出，公司目前的静态市盈率已达308倍，被不少投资者认为市值虚高。实际上此前分板块拆分，也有提升利润的目的。比亚迪董事长王传福在2018年接受媒体采访时曾表示，比亚迪将公司零部件公司进行拆分后，将根据市场化机制进行定价，以形成利润中心。
另一个问题是，当规模起来后，全产业链优势到底有多大？从燃油车时代来看，垂直产业链其实优势并不大，这也就是主机厂在经过百年之后，逐步放弃了自己生产大部分零部件的想法，转而控制核心的部件，这主要是指发动机等三大件。但实际上，一些独立的变速器和发动机厂也能生存，比如ZF、三菱等。比亚迪此前也已经看到垂直供应链存在的问题和不足，并开始着手改革，那么未来这种模式是否能够在竞争中获得优势？
在最近的一次财报沟通中，比亚迪认为现在的市场是快鱼吃慢鱼，在比亚迪言语中，把电动车替代燃油车视为一场革命、一场战争，要加快去满足消费者需求，突出迅速决策能力。比亚迪认为，电动化竞争拼综合实力，谁的资源多，供应链安全，谁的产品更加满足需求。这个观点现在还无法验证其是否能够成为三五年之后市场格局的关键定义。
换句话来说，垂直供应模式的优势在当下的环境中确实展现得淋漓尽致，但疫情不会永远存在，在正常的商业竞争中，这种模式是否还会有这样大的魔力？其他车企是否也会仿效？而这带来更深层次的问题是，比亚迪的产品热销，也受益于目前市面上同类产品太少，同时因为零部件短缺很多品牌都陷入停产之中。第三，则是油价的暴涨，带来的刺激效应。比亚迪的市场爆发，是在正确的时间、正确的产品下一次天时地利人和的爆发。
那么，如果抽丝剥茧之后，比亚迪的增长是时运还是实力？是产品周期还是就此知道窍门？他能不能一直保持产品的竞争力？这背后的问题是，比亚迪是否已经建立了一个足够强大的体系，能够支撑其在品牌上进行新一步的突破。
从汉的表现来看，比亚迪已经具备了向上突破的可能。在20多万的轿车市场中，没有自主品牌能够做到和汉一样的规模。但电动车的价格整体比燃油车贵，这也使得电动车的溢价和品牌档次的区间不同。比亚迪的下一步，是要考虑品牌的建造。在汽车行业中，还没有一个真正意义上站稳的自主品牌，这个品牌需要不论是在国内还是在国际上，都拥有不错的名声，代表着技术和实力。
进一步来说，汽车行业中，谁会是中国的华为？王传福，能否承担起这个重担吗？不管如何，比亚迪和特斯拉的联手，会对整个电动车市场产生极其深远的影响。这对宁德时代来说，也会是很大的刺激。但新能源汽车仍是在行业的初期，不管是供应链还是商业模式，又或者是产品都还在摸索之中，企业既要谨慎前行，也不要因为走得太快，忘了为什么出发。屠龙少年成了恶龙，最终可能也会败得很惨。
#靳东李小冉新剧林深见鹿好看吗#《林深见鹿icon》播出后，很多观众还是失望了。#影视杂谈#
从《林深见鹿》的剧情定位来看，该剧还是能抓住社会痛点的，也比较有话题性，但让人意外的是，不管是主角人设还是剧情，都给人一种“闹腾、矫情”的感觉。
先说男、女主角林绍涛与简艾的人设，《林深见鹿》中，林绍涛事业有成，他在工作中是典型的霸总，虽然深受很多女人青睐，但林绍涛却非常的专情，有能力、有魄力又对妻子无比忠诚，这样的男人，哪个女人不爱？偏偏林绍涛就遇到了这样的女人。
李小冉饰演的简艾是林绍涛的学妹，两个人在上大学时一见钟情，毕业后他们走到了一起，在亲朋好友的眼中，林绍涛、简艾的感情让人羡慕，但《林深见鹿》的第一集，简艾却提出了离婚，林绍涛不同意，简艾就要跳湖。
衣食无忧，林绍涛也没有外心，但简艾却非离婚不可，而且离婚后，还要有仪式感，夫妻二人的散伙饭吃得那叫一个缠绵，《林深见鹿》中简艾的人设，给观众最直观的感觉就是矫情。
男主耍酷，女主矫情，《林深见鹿》中林绍涛、简艾的人设，被观众大肆吐槽，正因为主角的人设不接地气，以他们为主线的剧情，也就成了一出闹剧。
从《林深见鹿》的剧情定位来看，该剧还是能抓住社会痛点的，也比较有话题性，但让人意外的是，不管是主角人设还是剧情，都给人一种“闹腾、矫情”的感觉。
先说男、女主角林绍涛与简艾的人设，《林深见鹿》中，林绍涛事业有成，他在工作中是典型的霸总，虽然深受很多女人青睐，但林绍涛却非常的专情，有能力、有魄力又对妻子无比忠诚，这样的男人，哪个女人不爱？偏偏林绍涛就遇到了这样的女人。
李小冉饰演的简艾是林绍涛的学妹，两个人在上大学时一见钟情，毕业后他们走到了一起，在亲朋好友的眼中，林绍涛、简艾的感情让人羡慕，但《林深见鹿》的第一集，简艾却提出了离婚，林绍涛不同意，简艾就要跳湖。
衣食无忧，林绍涛也没有外心，但简艾却非离婚不可，而且离婚后，还要有仪式感，夫妻二人的散伙饭吃得那叫一个缠绵，《林深见鹿》中简艾的人设，给观众最直观的感觉就是矫情。
男主耍酷，女主矫情，《林深见鹿》中林绍涛、简艾的人设，被观众大肆吐槽，正因为主角的人设不接地气，以他们为主线的剧情，也就成了一出闹剧。
I 则杂记
今天是高考的最后一天，上午下午出去街上都很安静，少了车水马龙，失去了往日的喧嚣，三年疫情时代的高中，希望少有人是我高考时那样的遗憾，希望更多人合上笔帽时有战士收刀入鞘般的骄傲
在那个路口还因为没带头盔被逮住了[苦涩]
确认了邮寄地址，通知书很快也会在路上啦
6.1的时候开了今年第一瓜，超级好吃！在我心心念念的水果店买的，我简直是果汁缘的忠实粉丝，买的水果都不会踩雷，不确定的时候就会问那个奶奶酸不酸，奶奶说甜真的就一点也不酸，水果女孩的宝藏店铺，不像一些不良商家只顾推销
最近迷上了山竹，以前怎么没发现山竹有这么好吃！感觉还能再炫一兜子！不过今天逛热搜时才发现，我之前都是随便拣，挑的山竹叶好像都是枯的[允悲]
我妈在做饭我在阳台偷懒时偶然发现窗外有很多放飞的气球
618预售，第一次这么多快递，本以为待收货20+会很快乐，直到被菜鸟轰炸的那一天也会心力交猝，买时一时爽，取时火葬场，BUT一下子拆这么多箱子也是真的幸福，女生的快乐很简单！我妈居然也没怎么说我，拿手机转账时发现我妈给我的备注是取款机[苦涩]
《关于快递给我打电话我从来没接到过这件事》由于老开静音，从去年开始那个快递小哥给我派送我就总接不到电话，人家都记住我了[苦涩]，还好是一个贴心的快递小哥，于是就有了‘微信派送服务’[允悲]⭐⭐⭐⭐⭐
刘昊然真的是集颜值和才华于一身[色]，最近很迷周深，天籁之音，被天使亲吻过的嗓子，他的歌声太有感染力了每次都会被狠狠吸引住！小小的一只在综艺里让人又爱又笑！
平凡且忙碌
今天是高考的最后一天，上午下午出去街上都很安静，少了车水马龙，失去了往日的喧嚣，三年疫情时代的高中，希望少有人是我高考时那样的遗憾，希望更多人合上笔帽时有战士收刀入鞘般的骄傲
在那个路口还因为没带头盔被逮住了[苦涩]
确认了邮寄地址，通知书很快也会在路上啦
6.1的时候开了今年第一瓜，超级好吃！在我心心念念的水果店买的，我简直是果汁缘的忠实粉丝，买的水果都不会踩雷，不确定的时候就会问那个奶奶酸不酸，奶奶说甜真的就一点也不酸，水果女孩的宝藏店铺，不像一些不良商家只顾推销
最近迷上了山竹，以前怎么没发现山竹有这么好吃！感觉还能再炫一兜子！不过今天逛热搜时才发现，我之前都是随便拣，挑的山竹叶好像都是枯的[允悲]
我妈在做饭我在阳台偷懒时偶然发现窗外有很多放飞的气球
618预售，第一次这么多快递，本以为待收货20+会很快乐，直到被菜鸟轰炸的那一天也会心力交猝，买时一时爽，取时火葬场，BUT一下子拆这么多箱子也是真的幸福，女生的快乐很简单！我妈居然也没怎么说我，拿手机转账时发现我妈给我的备注是取款机[苦涩]
《关于快递给我打电话我从来没接到过这件事》由于老开静音，从去年开始那个快递小哥给我派送我就总接不到电话，人家都记住我了[苦涩]，还好是一个贴心的快递小哥，于是就有了‘微信派送服务’[允悲]⭐⭐⭐⭐⭐
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