又是疯狂的一天！上证指数一度大涨近2%，尾盘却大幅回落！不过这只是市场的避险行为！是再次上车的机会。如果大家想要跟上节奏，就请认真看完下面的3点提醒！
1、近期短线趋势
昨天盘后到今日盘前确实有宏观性利好，而今日A股也如我所言，在明显的宏观性利好下，突破了3300点！甚至上证指数在下午涨幅一度接近2%！盘中高点仿佛要对应5.5%的年内增速目标，直接干到了3358.55！
而且当时还是在两市涨大于跌的情况下涨上去的，但下午却出现了大幅回落！原因就是今夜会有全球范围内在本周最大的宏观性事件，美联储上半年最后一次议息会议！而昨夜市场就已经出现这次或将超出市场预期的预期。
因此接下来，若美联储于今夜给出的措施符合市场预期，今夜美股就会立刻反弹，同时促使A股在震荡中再创短线新高！倘若给出超出市场预期的动作，大概率就会影响短线层面！
但对A股年内趋势却影响甚微，最多短线回调2到3天，然后以箱体内横盘震荡到月底，下半年还会继续创出新高，而这也是明日行情的判断依据。
2、“疯狂”的A股
重要的是，A股在这个事件落地的前夕，于昨天大幅走V翻红，今天又大幅冲高回落！这种行情只能用“疯狂”来形容。而疯狂在股市里并不是一个好的词汇，因为与其相伴的常常是灭亡！在这个过程中，很多人会在疯狂中逐步加码，以致最终在行情灭亡中惨败。
但有些人却会始终保持理智与克制，从不轻易持续追高，并且过程中只用底仓让利润奔跑。甚至在利润较多时，不论后续行情怎么走，连底仓的厚度都会削弱。这也是很多人在股市常年沐浴盈利池中的秘诀。
重点是如果一段疯狂的行情背后，有比较扎实的逻辑支撑，行情再疯狂都是可以理解的！这里先看A股本身，即便从4月底至今持续震荡上涨，连3400点都不到的上证指数，显然不能充分反应出中国资产的价值。
因为中国是全球第二大经济体，并且在未来5到8年内一跃成为全球第一经济体，已经越来越有确定性。同时在全球疫情仍未彻底解决的当下，中国也是世界各大知名机构预测，未来两年内会正向增长的少数经济体之一。
同时从4月底至今，中国发展方向就是要努力完成年内5.5%的经济目标！其中原因并非面子工程，而是这个数据确实与人们的信心绑定，数据越来越好时，从中带出的信心会增强凝聚力，促进经济与发展更上一层楼。
数据下滑时，从中产生的悲观情绪，会如毒药般渗透每个人的心中，当大部分人都认为前方的路越来越泥泞时，本就被物质主义渗透极深的人们，便会更加不愿意积极前行，如此于国于民都不是一件好事。当然这里说得稍微有些深，有些朋友不一定能完全理解。因此只要记住下面三件事就够了：
第一，哪怕近期短线涨破了天，截止此时此刻A股依然是全世界最被低估的股市之一。
第二，中国发展需要人们有信心，而国内经济正向增长也是人们信心的主要来源之一。
第三，若无意外整个地产产业链，还会在未来几年内持续给人们信心，但因近两年的疫情影响，城市化率剩余价值不足的问题已然越来越尖锐。
所以现在的中国更加需要一个强大的金融市场，灌溉众多高景气的发展行业。而一个强大的金融市场，必须要有一个强大的股市，而一个强大的股市是不可能会被低估的！
综上所述，看似“疯狂”的A股其实比大多数人都理智，因为只有估值配得上价值才会吸引更多资金，才能逐步建立强大的股市，并以此给众多优质上市公司输血，完成整体经济发展的闭环。所以如果说未来几年内，中国是世界的发动机，那么“疯狂”的A股不排除就是中国经济的发动机！
3、明日行情预判
至此再回看盘面，很多人会发现，近期短线行情已经不值一提了。因为在趋势上别说4000点，就连A股历史大顶5178.19也是个必破的位置！当然排除宏观分析后，站在个人立场还是要回到股市养家思路来思考。
因为对于个人来说，在实力有限的情况下，未来虽会越来越好，但未来还远，要先活在当下，而当下行情的关键就在今夜的外部利空，此事不论对全球金融还是经贸活动的影响都比较深远。所以近几天我也反复强调，不论短线行情怎么走，在应对思路上始终都不宜追高，不过却要坚守底仓，耐心等待本周结束后，再考虑是否加重布局！
这里也给大家明确金金的主观预判，我认为今夜美联储给出的措施不会超出市场预期！因为美股已经步入熊市，倘若用力过猛，对以金融经济为主的美方来说，可能就会出现不可预测的灾难！在此思路前提下，结合前文提到的明日行情判断依据，我预判明天的A股会震荡回调一天，然后通过这天的调整，于后天重新回归持续反弹之中。
关注金金，帮你看透财经本质！
1、近期短线趋势
昨天盘后到今日盘前确实有宏观性利好，而今日A股也如我所言，在明显的宏观性利好下，突破了3300点！甚至上证指数在下午涨幅一度接近2%！盘中高点仿佛要对应5.5%的年内增速目标，直接干到了3358.55！
而且当时还是在两市涨大于跌的情况下涨上去的，但下午却出现了大幅回落！原因就是今夜会有全球范围内在本周最大的宏观性事件，美联储上半年最后一次议息会议！而昨夜市场就已经出现这次或将超出市场预期的预期。
因此接下来，若美联储于今夜给出的措施符合市场预期，今夜美股就会立刻反弹，同时促使A股在震荡中再创短线新高！倘若给出超出市场预期的动作，大概率就会影响短线层面！
但对A股年内趋势却影响甚微，最多短线回调2到3天，然后以箱体内横盘震荡到月底，下半年还会继续创出新高，而这也是明日行情的判断依据。
2、“疯狂”的A股
重要的是，A股在这个事件落地的前夕，于昨天大幅走V翻红，今天又大幅冲高回落！这种行情只能用“疯狂”来形容。而疯狂在股市里并不是一个好的词汇，因为与其相伴的常常是灭亡！在这个过程中，很多人会在疯狂中逐步加码，以致最终在行情灭亡中惨败。
但有些人却会始终保持理智与克制，从不轻易持续追高，并且过程中只用底仓让利润奔跑。甚至在利润较多时，不论后续行情怎么走，连底仓的厚度都会削弱。这也是很多人在股市常年沐浴盈利池中的秘诀。
重点是如果一段疯狂的行情背后，有比较扎实的逻辑支撑，行情再疯狂都是可以理解的！这里先看A股本身，即便从4月底至今持续震荡上涨，连3400点都不到的上证指数，显然不能充分反应出中国资产的价值。
因为中国是全球第二大经济体，并且在未来5到8年内一跃成为全球第一经济体，已经越来越有确定性。同时在全球疫情仍未彻底解决的当下，中国也是世界各大知名机构预测，未来两年内会正向增长的少数经济体之一。
同时从4月底至今，中国发展方向就是要努力完成年内5.5%的经济目标！其中原因并非面子工程，而是这个数据确实与人们的信心绑定，数据越来越好时，从中带出的信心会增强凝聚力，促进经济与发展更上一层楼。
数据下滑时，从中产生的悲观情绪，会如毒药般渗透每个人的心中，当大部分人都认为前方的路越来越泥泞时，本就被物质主义渗透极深的人们，便会更加不愿意积极前行，如此于国于民都不是一件好事。当然这里说得稍微有些深，有些朋友不一定能完全理解。因此只要记住下面三件事就够了：
第一，哪怕近期短线涨破了天，截止此时此刻A股依然是全世界最被低估的股市之一。
第二，中国发展需要人们有信心，而国内经济正向增长也是人们信心的主要来源之一。
第三，若无意外整个地产产业链，还会在未来几年内持续给人们信心，但因近两年的疫情影响，城市化率剩余价值不足的问题已然越来越尖锐。
所以现在的中国更加需要一个强大的金融市场，灌溉众多高景气的发展行业。而一个强大的金融市场，必须要有一个强大的股市，而一个强大的股市是不可能会被低估的！
综上所述，看似“疯狂”的A股其实比大多数人都理智，因为只有估值配得上价值才会吸引更多资金，才能逐步建立强大的股市，并以此给众多优质上市公司输血，完成整体经济发展的闭环。所以如果说未来几年内，中国是世界的发动机，那么“疯狂”的A股不排除就是中国经济的发动机！
3、明日行情预判
至此再回看盘面，很多人会发现，近期短线行情已经不值一提了。因为在趋势上别说4000点，就连A股历史大顶5178.19也是个必破的位置！当然排除宏观分析后，站在个人立场还是要回到股市养家思路来思考。
因为对于个人来说，在实力有限的情况下，未来虽会越来越好，但未来还远，要先活在当下，而当下行情的关键就在今夜的外部利空，此事不论对全球金融还是经贸活动的影响都比较深远。所以近几天我也反复强调，不论短线行情怎么走，在应对思路上始终都不宜追高，不过却要坚守底仓，耐心等待本周结束后，再考虑是否加重布局！
这里也给大家明确金金的主观预判，我认为今夜美联储给出的措施不会超出市场预期！因为美股已经步入熊市，倘若用力过猛，对以金融经济为主的美方来说，可能就会出现不可预测的灾难！在此思路前提下，结合前文提到的明日行情判断依据，我预判明天的A股会震荡回调一天，然后通过这天的调整，于后天重新回归持续反弹之中。
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【多国央行收紧货币政策 美联储加息外溢效应几何？】
从历史来看，美联储无论是在量化宽松退出还是加息的过程中，由于流动性收紧、利差缩窄、避险情绪上升，新兴经济体出现较为普遍的资本外流和资产配置的重新调整。
美联储将于6月15日公布最新的利率决议。此前，在5月25日公布的联邦公开市场委员会(FOMC)声明中，美联储将联邦基金利率目标区间上调50个基点至0.75%-1%，并预计继续上调区间是合适的。同时，委员会决定自6月1日伊始启动缩表。
自2021年11月宣布缩债，到2022年3月加息靴子落地、首次加息25个基点，再到2022年6月启动缩表，美联储收紧货币政策的幅度和力度在加大，政策调整主要源于通胀持续“高烧”、从“暂时性”走向“结构性”和“持久性”。
中国社会科学院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任杨盼盼接受21世纪经济报道记者采访时指出，从推高通胀的成因来看，无论是美国还是其他国家，货币政策对抑通胀的作用相对较小，供给侧因素仍是影响通胀的最主要变量。
“从目前情况来看，2022年美国通胀率难言下行。”杨盼盼解释，一方面，供应链紊乱问题在2022年仍将持续。新冠疫情冲击下供应链断链问题尚未充分缓解，加之各国更加强调供应链安全和供应链备份的建设，政策转向过程中供应链效率下降，供应链受到中长期约束。另一方面，地缘冲突局势尚未看到缓和迹象，能源、食品等国际大宗商品价格保持高企，全球通胀持续承压。
在高通胀压力且美联储加息背景下，美国经济是否会陷入“滞胀”成为市场关注焦点。
中国人民大学经济学院副院长王晋斌告诉21世纪经济报道记者，美国CPI连续3个月同比涨幅高于8%，后续预计仍将保持高位运行态势。与此同时，美国今年第一季度GDP环比萎缩1.5%，若第二季度仍为负增长，那么从技术层面可定义为陷入衰退。不过，此前美联储对今年美国经济增速的预测在2.8%左右。从这个角度来看，美国经济中只有“胀”的成分，尚未出现明显的“滞”的迹象。后续，若美联储货币政策调整“过猛”，对总需求形成明显抑制，那么美国经济陷入“滞胀”的风险会进一步上升。
除了美国，其他国家也普遍面临通胀上行、经济下行的双重压力。只不过，对于一些经济基本面脆弱的新兴经济体而言，还需要应对美联储加息背景下出现的资本外逃、货币贬值、偿债压力上升等问题。
“只要美元作为国际储备货币具有的影响力持续，那么每次美联储启动加息周期其他国家都不可避免地受到外溢影响，具体受冲击程度则取决于自身抗风险能力的强弱。”王晋斌称。
通胀高烧不退
全球多国通胀持续升温，反映出更广泛且持久的物价压力。
新兴经济体中，阿根廷、巴西、智利、秘鲁等拉美主要经济体通胀率持续数月高于官方目标区间上限。从最新数据来看，阿根廷4月年化通胀率达58%，为1992年1月以来最高水平，连续11月同比涨幅超50%;巴西5月年化通胀率达11.73%，从3月创下的(自2003年3月以来的)历史高点12.13%回落，不过通胀率连续第9个月保持在两位数;智利5月年化通胀率达11.5%，高于4月的10.5%，为1994年7月以来的最高水平;秘鲁5月年化通胀率达8.09%，高于4月的7.96%，为1997年7月以来最高水平。
亚洲地区，印度、印度尼西亚等国家的通胀率也保持上涨态势。印度5月年化通胀率从4月创下的8年来高点7.79%降至7.04%，不过已连续5个月高于印度央行设定的6%的官方目标上限;印度尼西亚5月年化通胀率从4月的3.47%升至3.55%，为2017年12月以来的最高水平。
中东地区，土耳其5月年化通胀率达73.5%，为1998年10月以来最高水平，与去年同期16.6%的通胀率形成鲜明对比。
发达经济体中，美国5月年化通胀率达8.6%，为1981年12月以来最大涨幅，高于4月的8.3%和3月的8.5%。具体构成中，能源价格上涨34.6%，为2005年9月以来最大涨幅;食品价格上涨10.1%，是自1981年3月以来涨幅首次超10%。欧元区5月年化通胀率达8.1%，创历史新高。
G20国家中，根据最新数据，土耳其、阿根廷、俄罗斯、巴西四个国家的通胀水平远高于其他国家，位居前四;通胀率低于5%的国家有5个，其中中国5月年化通胀率为2.1%，其他国家通胀率则处于5%-10%。
多国央行收紧货币政策
为了应对高通胀压力，全球多国陆续启动加息周期。6月以来，无论是发达经济体还是新兴经济体，在货币政策方面又有新动态。
发达经济体中，欧洲央行6月9日宣布，自7月1日起停止净资产购买，并计划7月加息25个基点，为十多年来首次加息铺平道路。
拉美国家中，秘鲁央行6月9日将基准利率上调50个基点至5.5%，智利央行6月7日将基准利率上调75个基点至9%。亚洲地区，印度央行6月8日将基准利率上调50个基点至4.9%，为5月4日加息40个基点后本年度连续第二次提高借贷成本。
新兴经济体中，与拉美主要经济体保持连续加息态势不同，受政治因素影响，土耳其货币政策此前连续“逆周期”降息。自1月以来，土耳其央行连续五个月维持基准利率不变。在此背景下，土耳其里拉对美元汇率去年累计下跌44%，今年1月以来累计下跌约20%。
此外，在地缘冲突加剧西方国家对俄制裁，冲击该国金融市场的背景下，俄罗斯央行的货币政策也在降息与加息之间徘徊。从最新动态来看，俄罗斯5月通胀率达17.1%，低于4月的17.8%，是央行官方目标水平的4倍多。鉴于通胀、经济、外部风险等多方因素，俄罗斯央行6月10日将基准利率下调150个基点至9.5%。而在2月28日，为应对外部风险带来的股市和汇市波动，俄罗斯央行曾大幅加息1050个基点。
王晋斌称，虽然各国面临的政策环境不同，通胀压力程度不一，但整体来看，目前大多数国家通胀水平均远超出央行设定的目标区间，叠加美联储加息背景，未来全球很多经济体处于加息周期是大势所趋。
推升全球债务风险
自2021年3月以来，巴西打响全球主要经济体中加息第一枪，拉开加息周期序幕。此后，新兴经济体陆续开启加息进程。
中国社科院国际关系学院全球治理研究室副主任熊爱宗告诉21世纪经济报道记者，新兴经济体启动加息主要是为了抑制高企的通胀，而考虑到美元作为国际储备货币的地位，伴随美联储收紧货币政策，新兴经济体未来的加息压力将更大。
“从历史来看，美联储无论是在量化宽松退出还是加息的过程中，新兴经济体的金融市场均受到显著影响。”杨盼盼称，由于流动性收紧、利差缩窄、避险情绪上升，新兴经济体出现较为普遍的资本外流和资产配置的重新调整，这带来汇率贬值和国内以股票市场指数为代表的资产价格的大幅调整。
从美联储此次收紧货币政策的时间节点来看，杨盼盼表示，美联储从去年6月就开始讨论缩减购债计划，于12月正式实施缩减购债计划，并逐渐将加息时间点前置，还进一步制定了缩表计划，诸多紧缩举措并未像上一轮一样带来“缩减恐慌”，新兴市场相关货币和资产价格并没有出现大幅度的动荡。
究其原因，杨盼盼认为主要有两方面。
一方面，美联储与市场的沟通更加充分且新兴经济体提前应对。上一次美联储退出量宽和加息均为历史上首次，市场并不清楚紧缩将带来何种后果，这种不确定性通过预期渠道传导，主导了市场情绪和金融市场走势。具体来看，美联储在讨论量化宽松缩减(2013年5-12月)和讨论加息(2015年1-12月)时，新兴经济体主要货币贬值，股票市场价格下行，而当美联储真正执行量化宽松缩减(2013年12月-2014年10月)和加息(2015年12月后)时，汇率和股票价格则大多开始回升。而在本轮发达经济体量化宽松政策退出的过程中，市场和新兴经济体政府有较为明确的历史退出路径参照，美联储的对外政策沟通和预期引导也更加明确。
“在此背景下，本轮的货币政策退出路径虽然也经历了多轮调整，但更多地是以小步微调的方式进行的，政策紧缩更易预测，由预期渠道带来的不确定性和市场波动也随之削减。”杨盼盼表示。
另一方面，新兴经济体自身基本面相对于上一轮有所改善。从包括东盟国家和金砖国家的主要新兴经济体基本面的情况来看，尽管财政赤字因疫情相关原因有所上升，但是通胀水平和国际收支是改善的，大多数经济体的经济基本面足以应对发达经济体货币政策宽松的紧缩效应。
但需要注意的是，近期因俄乌冲突，国际大宗商品市场持续波动，大宗商品价格上行将传导至新兴市场国家，推高主要新兴经济体的通胀水平。“对于那些依赖大宗商品进口的国家，经常账户余额也会出现恶化，削弱新兴经济体应对货币政策紧缩时的经济基本面。”杨盼盼补充道。
中国银行研究院研究员赵雪情则对21世纪经济报道记者称，美元始终处于全球流动性、资本供求的核心，随着美联储货币政策加快收紧，美元流动性加速“退潮”，新兴市场债务风险将大幅攀升。
这一判断主要基于以下数据：截至2021年年末，新兴市场债务规模达95.7万亿美元，创历史最高水平，约占GDP的247.8%。其中，政府债务达23.9万亿美元，较疫情前扩张34%，占GDP的比重从53.6%升至63.6%。未来五年，新兴市场将有近3万亿美元的美元计价债务(债券和贷款)到期，其中，政府到期美元计价债务规模为2844亿美元。
从国别情况来看，赵雪情指出，巴基斯坦、斯里兰卡、加纳等国主权债务过重，波兰、土耳其、埃及等国深受俄乌冲突打击，面临较大的债务风险。同时，受货币政策与地缘冲突影响，国际资本加速流出新兴市场，外资参与程度较高的部分新兴经济体国内债券市场也将出现较大幅度波动。例如，秘鲁、南非、捷克、马来西亚、哥伦比亚本币国债市场中，外资持有比例分别高达51%、28%、27%、26%和25%。
【多国央行收紧货币政策 美联储加息外溢效应几何？】
从历史来看，美联储无论是在量化宽松退出还是加息的过程中，由于流动性收紧、利差缩窄、避险情绪上升，新兴经济体出现较为普遍的资本外流和资产配置的重新调整。
美联储将于6月15日公布最新的利率决议。此前，在5月25日公布的联邦公开市场委员会(FOMC)声明中，美联储将联邦基金利率目标区间上调50个基点至0.75%-1%，并预计继续上调区间是合适的。同时，委员会决定自6月1日伊始启动缩表。
自2021年11月宣布缩债，到2022年3月加息靴子落地、首次加息25个基点，再到2022年6月启动缩表，美联储收紧货币政策的幅度和力度在加大，政策调整主要源于通胀持续“高烧”、从“暂时性”走向“结构性”和“持久性”。
中国社会科学院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任杨盼盼接受21世纪经济报道记者采访时指出，从推高通胀的成因来看，无论是美国还是其他国家，货币政策对抑通胀的作用相对较小，供给侧因素仍是影响通胀的最主要变量。
“从目前情况来看，2022年美国通胀率难言下行。”杨盼盼解释，一方面，供应链紊乱问题在2022年仍将持续。新冠疫情冲击下供应链断链问题尚未充分缓解，加之各国更加强调供应链安全和供应链备份的建设，政策转向过程中供应链效率下降，供应链受到中长期约束。另一方面，地缘冲突局势尚未看到缓和迹象，能源、食品等国际大宗商品价格保持高企，全球通胀持续承压。
在高通胀压力且美联储加息背景下，美国经济是否会陷入“滞胀”成为市场关注焦点。
中国人民大学经济学院副院长王晋斌告诉21世纪经济报道记者，美国CPI连续3个月同比涨幅高于8%，后续预计仍将保持高位运行态势。与此同时，美国今年第一季度GDP环比萎缩1.5%，若第二季度仍为负增长，那么从技术层面可定义为陷入衰退。不过，此前美联储对今年美国经济增速的预测在2.8%左右。从这个角度来看，美国经济中只有“胀”的成分，尚未出现明显的“滞”的迹象。后续，若美联储货币政策调整“过猛”，对总需求形成明显抑制，那么美国经济陷入“滞胀”的风险会进一步上升。
除了美国，其他国家也普遍面临通胀上行、经济下行的双重压力。只不过，对于一些经济基本面脆弱的新兴经济体而言，还需要应对美联储加息背景下出现的资本外逃、货币贬值、偿债压力上升等问题。
“只要美元作为国际储备货币具有的影响力持续，那么每次美联储启动加息周期其他国家都不可避免地受到外溢影响，具体受冲击程度则取决于自身抗风险能力的强弱。”王晋斌称。
通胀高烧不退
全球多国通胀持续升温，反映出更广泛且持久的物价压力。
新兴经济体中，阿根廷、巴西、智利、秘鲁等拉美主要经济体通胀率持续数月高于官方目标区间上限。从最新数据来看，阿根廷4月年化通胀率达58%，为1992年1月以来最高水平，连续11月同比涨幅超50%;巴西5月年化通胀率达11.73%，从3月创下的(自2003年3月以来的)历史高点12.13%回落，不过通胀率连续第9个月保持在两位数;智利5月年化通胀率达11.5%，高于4月的10.5%，为1994年7月以来的最高水平;秘鲁5月年化通胀率达8.09%，高于4月的7.96%，为1997年7月以来最高水平。
亚洲地区，印度、印度尼西亚等国家的通胀率也保持上涨态势。印度5月年化通胀率从4月创下的8年来高点7.79%降至7.04%，不过已连续5个月高于印度央行设定的6%的官方目标上限;印度尼西亚5月年化通胀率从4月的3.47%升至3.55%，为2017年12月以来的最高水平。
中东地区，土耳其5月年化通胀率达73.5%，为1998年10月以来最高水平，与去年同期16.6%的通胀率形成鲜明对比。
发达经济体中，美国5月年化通胀率达8.6%，为1981年12月以来最大涨幅，高于4月的8.3%和3月的8.5%。具体构成中，能源价格上涨34.6%，为2005年9月以来最大涨幅;食品价格上涨10.1%，是自1981年3月以来涨幅首次超10%。欧元区5月年化通胀率达8.1%，创历史新高。
G20国家中，根据最新数据，土耳其、阿根廷、俄罗斯、巴西四个国家的通胀水平远高于其他国家，位居前四;通胀率低于5%的国家有5个，其中中国5月年化通胀率为2.1%，其他国家通胀率则处于5%-10%。
多国央行收紧货币政策
为了应对高通胀压力，全球多国陆续启动加息周期。6月以来，无论是发达经济体还是新兴经济体，在货币政策方面又有新动态。
发达经济体中，欧洲央行6月9日宣布，自7月1日起停止净资产购买，并计划7月加息25个基点，为十多年来首次加息铺平道路。
拉美国家中，秘鲁央行6月9日将基准利率上调50个基点至5.5%，智利央行6月7日将基准利率上调75个基点至9%。亚洲地区，印度央行6月8日将基准利率上调50个基点至4.9%，为5月4日加息40个基点后本年度连续第二次提高借贷成本。
新兴经济体中，与拉美主要经济体保持连续加息态势不同，受政治因素影响，土耳其货币政策此前连续“逆周期”降息。自1月以来，土耳其央行连续五个月维持基准利率不变。在此背景下，土耳其里拉对美元汇率去年累计下跌44%，今年1月以来累计下跌约20%。
此外，在地缘冲突加剧西方国家对俄制裁，冲击该国金融市场的背景下，俄罗斯央行的货币政策也在降息与加息之间徘徊。从最新动态来看，俄罗斯5月通胀率达17.1%，低于4月的17.8%，是央行官方目标水平的4倍多。鉴于通胀、经济、外部风险等多方因素，俄罗斯央行6月10日将基准利率下调150个基点至9.5%。而在2月28日，为应对外部风险带来的股市和汇市波动，俄罗斯央行曾大幅加息1050个基点。
王晋斌称，虽然各国面临的政策环境不同，通胀压力程度不一，但整体来看，目前大多数国家通胀水平均远超出央行设定的目标区间，叠加美联储加息背景，未来全球很多经济体处于加息周期是大势所趋。
推升全球债务风险
自2021年3月以来，巴西打响全球主要经济体中加息第一枪，拉开加息周期序幕。此后，新兴经济体陆续开启加息进程。
中国社科院国际关系学院全球治理研究室副主任熊爱宗告诉21世纪经济报道记者，新兴经济体启动加息主要是为了抑制高企的通胀，而考虑到美元作为国际储备货币的地位，伴随美联储收紧货币政策，新兴经济体未来的加息压力将更大。
“从历史来看，美联储无论是在量化宽松退出还是加息的过程中，新兴经济体的金融市场均受到显著影响。”杨盼盼称，由于流动性收紧、利差缩窄、避险情绪上升，新兴经济体出现较为普遍的资本外流和资产配置的重新调整，这带来汇率贬值和国内以股票市场指数为代表的资产价格的大幅调整。
从美联储此次收紧货币政策的时间节点来看，杨盼盼表示，美联储从去年6月就开始讨论缩减购债计划，于12月正式实施缩减购债计划，并逐渐将加息时间点前置，还进一步制定了缩表计划，诸多紧缩举措并未像上一轮一样带来“缩减恐慌”，新兴市场相关货币和资产价格并没有出现大幅度的动荡。
究其原因，杨盼盼认为主要有两方面。
一方面，美联储与市场的沟通更加充分且新兴经济体提前应对。上一次美联储退出量宽和加息均为历史上首次，市场并不清楚紧缩将带来何种后果，这种不确定性通过预期渠道传导，主导了市场情绪和金融市场走势。具体来看，美联储在讨论量化宽松缩减(2013年5-12月)和讨论加息(2015年1-12月)时，新兴经济体主要货币贬值，股票市场价格下行，而当美联储真正执行量化宽松缩减(2013年12月-2014年10月)和加息(2015年12月后)时，汇率和股票价格则大多开始回升。而在本轮发达经济体量化宽松政策退出的过程中，市场和新兴经济体政府有较为明确的历史退出路径参照，美联储的对外政策沟通和预期引导也更加明确。
“在此背景下，本轮的货币政策退出路径虽然也经历了多轮调整，但更多地是以小步微调的方式进行的，政策紧缩更易预测，由预期渠道带来的不确定性和市场波动也随之削减。”杨盼盼表示。
另一方面，新兴经济体自身基本面相对于上一轮有所改善。从包括东盟国家和金砖国家的主要新兴经济体基本面的情况来看，尽管财政赤字因疫情相关原因有所上升，但是通胀水平和国际收支是改善的，大多数经济体的经济基本面足以应对发达经济体货币政策宽松的紧缩效应。
但需要注意的是，近期因俄乌冲突，国际大宗商品市场持续波动，大宗商品价格上行将传导至新兴市场国家，推高主要新兴经济体的通胀水平。“对于那些依赖大宗商品进口的国家，经常账户余额也会出现恶化，削弱新兴经济体应对货币政策紧缩时的经济基本面。”杨盼盼补充道。
中国银行研究院研究员赵雪情则对21世纪经济报道记者称，美元始终处于全球流动性、资本供求的核心，随着美联储货币政策加快收紧，美元流动性加速“退潮”，新兴市场债务风险将大幅攀升。
这一判断主要基于以下数据：截至2021年年末，新兴市场债务规模达95.7万亿美元，创历史最高水平，约占GDP的247.8%。其中，政府债务达23.9万亿美元，较疫情前扩张34%，占GDP的比重从53.6%升至63.6%。未来五年，新兴市场将有近3万亿美元的美元计价债务(债券和贷款)到期，其中，政府到期美元计价债务规模为2844亿美元。
从国别情况来看，赵雪情指出，巴基斯坦、斯里兰卡、加纳等国主权债务过重，波兰、土耳其、埃及等国深受俄乌冲突打击，面临较大的债务风险。同时，受货币政策与地缘冲突影响，国际资本加速流出新兴市场，外资参与程度较高的部分新兴经济体国内债券市场也将出现较大幅度波动。例如，秘鲁、南非、捷克、马来西亚、哥伦比亚本币国债市场中，外资持有比例分别高达51%、28%、27%、26%和25%。
收盘，牛市来了，大盘深V反弹，三大指数全线翻红，强得一塌糊涂！明天能否继续上涨？以下三个思路，对接下来的走势，至关重要！
今天整体市场如预期继续调整，三大指数均有不同程度回落，不过大盘非常的强势，虽然盘中一度跌破3200点，但是在证券、保险、银行三大金融板块合力之下强势拉升，大盘最终深V反弹，收涨31个点，全天最低到最高，超过80点的涨幅，不可谓不强势。两市成交量11000亿，量能与昨天差不多。北向资金在昨天大幅流出之后，今天尾盘强势净流入超50亿元，其中沪股通净流入40亿元。
市场的回落的原因，依旧还是受外围加息的影响，只是今天盘面比预期中的要强，美联储加息超预期的概率大幅提升，市场现在普遍认为会加息75点，甚至有人认为会有100点，这个概率还是很低的，受此消息压制之下，全球市场都有走弱，而A股叠加了近期获利盘的出逃，也没能独善其身。
但是，A股目前场内资金并没有什么恐慌盘，所以跌下去多了，就会有些资金愿意抄底，只有每天小幅调整，不太会出现暴跌这种情况。美股6月加息也没几天了，加完以后短线就有可能利空出尽。
这两天的调整，完全可以说是属于预期之内的，前面也和大家讲过，面对调整不用过度担心，并且我也说过，调整幅度大的话，可以大胆加仓。
虽然美联储加息有超预期的可能，但市场调整之后就会消化这些影响，老美现在加的越多，往后能加的空间就会越小，这么一来，后市反而也就很难再影响到我们了。明天是消息落地前的最后一天，市场抛压应该会有所减轻，明天市场维持小幅震荡的概率较大。至于后天就要看最终消息了，有三种可能：
一、加息50点，是属于低于预期，对市场反而是有利的，可能也会造成市场的高开；
二、加息75点，目前依旧属于预期之内，市场大概率会以平开或者小幅低开，随后走修复；
三、加100点，概率很小，如果最后落地，可能会造成较大幅度的低开，而低开后相对于利空落地，市场随后会开始走修复；
因此，接下来思路也很清晰了，着急的可以开始逐步低吸了，而稳健一点的话，那就等明晚消息落地后周四再下手，这样相对稳健，但可能没有今明两天的位置合适。
至于其他的就不多说，这两天虽然调整幅度不小，但我相信大家内心应该没有太多的波澜，前面我也给大家预先打过预防针了；再加上尾盘沪指也拉回来不少，仿佛市场也在告诉大家不要灰心，就像之前说的一样，市场很难持续性调整，因为要修复信心，现在的走势就是最好的证明！认可的支持一下！
今天整体市场如预期继续调整，三大指数均有不同程度回落，不过大盘非常的强势，虽然盘中一度跌破3200点，但是在证券、保险、银行三大金融板块合力之下强势拉升，大盘最终深V反弹，收涨31个点，全天最低到最高，超过80点的涨幅，不可谓不强势。两市成交量11000亿，量能与昨天差不多。北向资金在昨天大幅流出之后，今天尾盘强势净流入超50亿元，其中沪股通净流入40亿元。
市场的回落的原因，依旧还是受外围加息的影响，只是今天盘面比预期中的要强，美联储加息超预期的概率大幅提升，市场现在普遍认为会加息75点，甚至有人认为会有100点，这个概率还是很低的，受此消息压制之下，全球市场都有走弱，而A股叠加了近期获利盘的出逃，也没能独善其身。
但是，A股目前场内资金并没有什么恐慌盘，所以跌下去多了，就会有些资金愿意抄底，只有每天小幅调整，不太会出现暴跌这种情况。美股6月加息也没几天了，加完以后短线就有可能利空出尽。
这两天的调整，完全可以说是属于预期之内的，前面也和大家讲过，面对调整不用过度担心，并且我也说过，调整幅度大的话，可以大胆加仓。
虽然美联储加息有超预期的可能，但市场调整之后就会消化这些影响，老美现在加的越多，往后能加的空间就会越小，这么一来，后市反而也就很难再影响到我们了。明天是消息落地前的最后一天，市场抛压应该会有所减轻，明天市场维持小幅震荡的概率较大。至于后天就要看最终消息了，有三种可能：
一、加息50点，是属于低于预期，对市场反而是有利的，可能也会造成市场的高开；
二、加息75点，目前依旧属于预期之内，市场大概率会以平开或者小幅低开，随后走修复；
三、加100点，概率很小，如果最后落地，可能会造成较大幅度的低开，而低开后相对于利空落地，市场随后会开始走修复；
因此，接下来思路也很清晰了，着急的可以开始逐步低吸了，而稳健一点的话，那就等明晚消息落地后周四再下手，这样相对稳健，但可能没有今明两天的位置合适。
至于其他的就不多说，这两天虽然调整幅度不小，但我相信大家内心应该没有太多的波澜，前面我也给大家预先打过预防针了；再加上尾盘沪指也拉回来不少，仿佛市场也在告诉大家不要灰心，就像之前说的一样，市场很难持续性调整，因为要修复信心，现在的走势就是最好的证明！认可的支持一下！
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