这期The Economist有三篇是邀请专家讲美国通货膨胀的。一位是搞对冲基金的经济学家，一位是伯克利的经济学教授，这两位一个从供需角度分析，另一个从利息角度分析。第三位是曾经在白宫和美联储任过职的女经济学家Claudia Sahm。她讨论的侧重点是政府发钱补助的措施，到底在多大程度上导致了现在的通货膨胀。

过去这几年的主要经济措施，是给普通老百姓发钱，和把利息压的很低，刺激经济。2007-2009年那次的经济危机，政府给公民的扶持太小，而这次可能又太多。尤其拜登去年春天批的第三次，巨额1.9万亿，即使在左派宏观经济学家里面也有不小的争议。但是作者的观点还是，分析基本都是马后炮。即使现在，掌握我们所知的，也并不能有明确结论当时具体措施应该怎么细微调整。

她提到通货膨胀去年就开始了。原因并不是说总体的需求上涨，而是因为需求大幅倾斜到比如买车这样的大件物品，然而又因为疫情限制，各种零部件价格大幅上涨。同时也是因为疫情封锁，餐饮服务业一直低迷。（相比之下，2008年那次政府发的钱是被人们主要花在了购物，买家用品，度假等。）

即使当疫苗问世之后，全球的制造厂家也还是很久不能正常开工，再加上运输链被严重打断，还有新的一波波不断出现的疫情，导致供应方的情况越来越糟糕。

然后还提到经济政策和疫情的相互作用。现在市面上工作岗位的数量是失业人数的两倍。政府发放的大方的补助，导致一些人推迟回去上班（疫情期间也许不算坏事）。但是至少一个研究表明，2021年夏天，发钱结束之后，也只是很小程度地缓解了劳工短缺的问题。与此同时，工作的人和家人不断感染，总有人需要请假隔离或是照顾家人。。

此外，在家上班的灵活性（可以到处搬家），以及低利率，导致房地产需求大增。

上面这些，很特殊，在一两年之前很难预测。而且政府发钱到底是多大的诱因，到现在并没有定论。她指出来了两个研究，是美联储在旧金山的两个不同团队得出来完全不同的结论。一个团队比较美国和欧洲通货膨胀（除去食品和汽油），结论是发钱引起了通膨3%的增长，也就是基本全怪发钱。另一个团队研究发钱是否导致了劳工市场的额外需求，结论是其实只引起了通膨0.3%的增长。当然研究还在进行中，这两个例子只是说明不确定性很大。

现在是个很奇特的阶段：通货膨胀加剧让人头疼，但是就业市场和消费需求恢复的很迅速很好。所以下次教训是什么呢？是少发些钱么？作者认为不一定。她曾经写了很多文章呼吁引入自动调节稳定的机制，比如当失业率增长，经济环境变恶劣，系统就能及时启动给普通人发钱和增加失业救济，而不是临时在国会讨论扯皮。她建议下一次危机到来之前，国会就应该通过法案让类似机制存在。当然国会现在干点实事太难了。

关于发了多少钱，找到了几张中文网图。最后两页只是直接发的现金，并不包括本来就有的各州失业救济以及这次额外的联邦失业救济。图二里面的联邦失业救济300块钱是每月额外补助，在第二次经济刺激救助计划里面是发10周，第三次被Biden直接延长到了去年9月份。

VMP 四月月度专辑
essentials: Aaliyah - AALIYAH
hiphop: Lil Uzi Vert vs. The World - LIL UZI VERT
country: Groover's Paradis - DOUG SAHM
classics: No Way! - BOOGALOO JOE JONES

五月:
essentials: A Tribe Called Quest’s The Low End Theory
hiphop: UGK’s Too Hard to Swallow
country: Miranda Lambert’s Revolution
classics: Phineas Newborn Jr.’s Here Is Phineas (The Piano Artistry Of Phineas Newborn Jr.)
六月：
essentials: Justice’s †
hiphop: The Pharcyde’s Labcabincalifornia
country: Patsy Cline’s Showcase
classics: Johnnie Taylor’s Wanted One Soul Singer

#拜登提名鲍威尔连任美联储主席#【进入鲍威尔2.0时代 美联储面临哪些艰难抉择与政治困境】从帮助经济摆脱百年一遇的全球大流行病，到决定是否创设数字美元，美联储主席面对的棘手话题涉及方方面面。而任何一方面出现闪失，都可能颠覆经济增长局面并引发衰退。前美联储官员Claudia Sahm称，美联储正面临自25年多以前保罗·沃尔克担任主席以来的“史上最艰难时期”。 https://t.cn/A6xxmDH1