“自然纯粹 传承经典”
——新希望蝶泉乳业签约杨丽萍为形象大使，携手打造最具大理品质特色乳品品牌
2022年5月20日，“新希望蝶泉乳业&杨丽萍形象大使签约仪式暨新品云发布会”在大理洱源新希望蝶泉乳业工厂举行，此次活动是新希望蝶泉乳业在新环境、新市场和新阶段下，对品牌和产品全新布局的重磅发声。
著名舞蹈家、COP15公益大使杨丽萍，大理州人民政府党组成员、一级巡视员吉向阳，大理州洱源县县委副书记、县长万鹏，新希望乳业股份有限公司副总裁张帅，云南新希望邓川蝶泉乳业有限公司总经理余志刚，大理州农业农村局、工信局、商务局、洱源县宣传部、农业农村局、工信局、商务局，洱源县邓川镇相关领导嘉宾出席。
发布会期间杨丽萍与大理州、洱源县相关领导在新希望蝶泉乳业总经理余志刚的陪同下，参观新希望蝶泉乳业工厂，听取蝶泉乳业讲解员介绍了蝶泉先进的现代化生产设备、品质管理和主要产品介绍。并实地观看了解了产品从包装到装箱、再到入库的全过程；杨丽萍还做客新希望蝶泉乳业直播间，与粉丝们进行亲切的互动，并送上活动大礼，让粉丝们身临其境，与杨老师和蝶泉通过视频来一次亲密云接触，充分感受现场氛围。
发布会上作为新希望乳业的子品牌，蝶泉乳业本次活动受到集团领导的高度重视，新希望乳业副总裁张帅作为集团代表亲赴现场并致辞，大理州人民政府党组成员、一级巡视员吉向阳讲话表示，对新希望蝶泉乳业的成绩给予肯定，对未来的发展给予指导，并寄托殷切期望。
天作之合，生来俱来
杨丽萍出生在汇聚自然精华和丰富的民族文化大理，这里是诗人眼中向往的远方，充满自然的灵动和生活的浪漫气息。她说自己的灵感来源于自然，用一生行走在艺术的道路上，对于自然之美的执着与追求，让她在几十年的艺术生涯中，创造了《云南印象》、《云南的响声》、《孔雀公主》、《雀之灵》、《十面埋伏》、《两棵树》、《春牛》等一系列经典。
而来自杨丽萍老师家乡大理洱源的乳业品牌——新希望蝶泉，和她一样，在骨子里对自然生态有着天生的敬畏，在60多年的市场发展中，不管走到哪里，追求自然纯粹的脚步从未停止，从1958年到今天，严格质量把控，匠心传承，走过了64年的光辉历程，蝶泉乳业为消费者奉上自然生态的一个又一个经典，同一个地方，同一时期问世，也许，从出生那一刻，蝶泉和杨丽萍老师这段奇妙的缘分就已经注定，青山绿水、鸟语花香的大理洱源，孕育不凡，闪耀未来。
经典匠心，共创未来
人生志同道合者，于高处相见。蝶泉乳业与杨丽萍老师的携手，只为一同追求自然纯粹的生活理念，为消费者守护更加纯净品质的乳品。蝶泉也将以“自然纯粹，传承经典”的态度，为杨丽萍老师在守护艺术自然生态的路上提供更加坚强的后盾。
新希望乳业，作为世界500强企业新希望集团旗下的乳品企业，蝶泉是新希望乳业的子品牌，前身为大理洱源县邓川奶粉厂，座落在大理白族自治州洱源县邓川镇，洱源地处大理州中北部，生物资源富足，土地肥沃，属夏湿冬干气候类型，年平均日照2439小时，平均气温14℃，区域形气候明显，县内湖泊水系众多，气候温湿相宜，草场茂盛，海拔多在2000-3000米之间，极利于种草养畜发展畜牧业，据专家考论证，饲养乳牛条件可与新西兰媲美，具有得天独厚的乳牛养殖优势，当地奶牛养殖历史长达500多年，国内著名的乳牛品种邓川牛就产于此。"蝶泉"立足云南、迈向全国、拓展东盟，产品销售网络覆盖上海、广东、江西、福建、山东、浙江、重庆、湖南、广西、云南等全国大部分地区，并远销缅甸、泰国、越南基至于孟加拉等东南亚国家。公司通过： ISO 9001质量管理体系、ISO 22000食品安全认证体系、HACCP食品安全管理体系认证、HALAL认证、中国优秀乳制品企业等十六项权威认证。
新希望蝶泉乳业自1958年建厂、1959年正式投产以来，一直秉承质量为本、创变谋发展的企业理念，从最初的邓川奶粉厂到现在的新希望蝶泉乳业，品牌在不断的演变、产品在不断的丰富，体验也在不断的升级，但始终不变的是对品质的坚守和对创新的实践，正是因为这份坚持，新希望蝶泉一直是云南消费者非常信赖的乳品品牌。
回看历史新希望蝶泉乳业的60多年是伴随云南人们成长的60年，是与中国乳业共同发展的60年，更是不断创变进取的60年，1956年前蝶泉的第一包奶粉面市成就了云南消费者最亲切的记忆，1983年奶粉塔投产、1990年“大洋马”生产线竣工、2000年企业改制、先后荣获云南首家中国驰名商标、云南首批国家农业龙头企业等成就和荣誉应接不暇，也是云南最早走出国门的品牌之一，2003年新希望乳业入主蝶泉乳业更为蝶泉插上了腾飞得翅膀，销售规模层层攀升；并开创了曾经引领风潮、风靡全国的香蕉牛奶、自主创新的云上时光，云南首家通过有机认证的牧场；作为新希望乳业最初的一份子，与全国10余家分子品牌一起鉴证了新希望乳业的突破与发展；新希望乳业的成功上市也同样为蝶泉的持续发展提供了强大保障和助力。
在本次品牌形象大使签约仪式上，双方合作推出首款款新品——“云上奶牛高原纯奶粉”正式亮相，随着新品展台的缓缓升起，杨丽萍与新希望蝶泉乳业领导和大理州政府领导共同为本次活动的新品——“云上奶牛”高原纯奶粉揭幕并合影。
“云上奶牛”这个名字给人一种超凡脱俗的感觉，一方面是对地处云贵高原、远离城市喧嚣的牧场环境的赞美，也体现了蝶泉乳业的智能化生产和管理体系优势。而“高原”是具有地标特色，在全国来说都很少的的产品标签。作为新希望蝶泉乳业成人奶粉市场的拳头产品，新希望“云上奶牛”高原纯奶粉在新希望集团加持下，集蝶泉60多年来历史、奶源和品质于一身，可以说是天赋异禀，品质出众。
高原牧场：山好、水好、空气好。
云上奶牛高原纯奶粉的奶源来自蝶泉自有有机牧场，奶源品质有保障，牧场所在地大理洱源县三营镇，平均海拔2200米，平均年日照约2000小时，鲜奶1小时直达工厂，更短的时间能保留牛奶中的更多活性营养。
自然纯粹：牛优、草茂、高标准
邓川乳牛经过数百年精心培育的品种。而且在这里牧草丰盛，邓川奶牛吃百草乳汁香，科学管理，精细饲养，产品自然简单不添加，只有生牛乳，产品中含每100g含950mg原生高钙、24.5g优质乳蛋白；产品采用湿法工艺一次成粉能够更好的保留新鲜牛奶原有的鲜味和营养；其中:α-乳白蛋白550mg/100g，β乳球蛋白1100mg/100g。
传承经典：历史优、设备优、口感浓
源于1959，进口斯托克生产设备，采用100%生牛乳，利用湿法工艺一次成粉，在保留牛奶活性营养成分的同时，具有大颗粒易溶解、营养均衡、奶香浓郁的特点，可以说是营养和美味兼具。
为让广大消费者第一时间品味这款新品，蝶泉乳业本次活动联合小米旗下的“新零售”电商平台——小米有品进行线上首发，打响市场布局的第一枪。
而作为市场一线的主角，自然少不了优秀的经销商和粉丝们的身影，活动尾声，杨丽萍老师和蝶泉公司领导等为到场优秀经销商们颁发了奖状并合影留念，同时还为现场的粉丝们抽取季度奶卡福利。最后，现场嘉宾受邀参观了蝶泉智能化工厂，为本次活动画上了一个完美的句号。
未来，蝶泉将与杨老师携手共舞，以匠心精神，将艺术和自然之美的理念，融入到未来品牌和产品的创新当中，在坚守自然纯粹的基础上，不断开拓创新，传承经典，为消费者在物质和精神生活上演绎更加经典的美好人生。
——新希望蝶泉乳业签约杨丽萍为形象大使，携手打造最具大理品质特色乳品品牌
2022年5月20日，“新希望蝶泉乳业&杨丽萍形象大使签约仪式暨新品云发布会”在大理洱源新希望蝶泉乳业工厂举行，此次活动是新希望蝶泉乳业在新环境、新市场和新阶段下，对品牌和产品全新布局的重磅发声。
著名舞蹈家、COP15公益大使杨丽萍，大理州人民政府党组成员、一级巡视员吉向阳，大理州洱源县县委副书记、县长万鹏，新希望乳业股份有限公司副总裁张帅，云南新希望邓川蝶泉乳业有限公司总经理余志刚，大理州农业农村局、工信局、商务局、洱源县宣传部、农业农村局、工信局、商务局，洱源县邓川镇相关领导嘉宾出席。
发布会期间杨丽萍与大理州、洱源县相关领导在新希望蝶泉乳业总经理余志刚的陪同下，参观新希望蝶泉乳业工厂，听取蝶泉乳业讲解员介绍了蝶泉先进的现代化生产设备、品质管理和主要产品介绍。并实地观看了解了产品从包装到装箱、再到入库的全过程；杨丽萍还做客新希望蝶泉乳业直播间，与粉丝们进行亲切的互动，并送上活动大礼，让粉丝们身临其境，与杨老师和蝶泉通过视频来一次亲密云接触，充分感受现场氛围。
发布会上作为新希望乳业的子品牌，蝶泉乳业本次活动受到集团领导的高度重视，新希望乳业副总裁张帅作为集团代表亲赴现场并致辞，大理州人民政府党组成员、一级巡视员吉向阳讲话表示，对新希望蝶泉乳业的成绩给予肯定，对未来的发展给予指导，并寄托殷切期望。
天作之合，生来俱来
杨丽萍出生在汇聚自然精华和丰富的民族文化大理，这里是诗人眼中向往的远方，充满自然的灵动和生活的浪漫气息。她说自己的灵感来源于自然，用一生行走在艺术的道路上，对于自然之美的执着与追求，让她在几十年的艺术生涯中，创造了《云南印象》、《云南的响声》、《孔雀公主》、《雀之灵》、《十面埋伏》、《两棵树》、《春牛》等一系列经典。
而来自杨丽萍老师家乡大理洱源的乳业品牌——新希望蝶泉，和她一样，在骨子里对自然生态有着天生的敬畏，在60多年的市场发展中，不管走到哪里，追求自然纯粹的脚步从未停止，从1958年到今天，严格质量把控，匠心传承，走过了64年的光辉历程，蝶泉乳业为消费者奉上自然生态的一个又一个经典，同一个地方，同一时期问世，也许，从出生那一刻，蝶泉和杨丽萍老师这段奇妙的缘分就已经注定，青山绿水、鸟语花香的大理洱源，孕育不凡，闪耀未来。
经典匠心，共创未来
人生志同道合者，于高处相见。蝶泉乳业与杨丽萍老师的携手，只为一同追求自然纯粹的生活理念，为消费者守护更加纯净品质的乳品。蝶泉也将以“自然纯粹，传承经典”的态度，为杨丽萍老师在守护艺术自然生态的路上提供更加坚强的后盾。
新希望乳业，作为世界500强企业新希望集团旗下的乳品企业，蝶泉是新希望乳业的子品牌，前身为大理洱源县邓川奶粉厂，座落在大理白族自治州洱源县邓川镇，洱源地处大理州中北部，生物资源富足，土地肥沃，属夏湿冬干气候类型，年平均日照2439小时，平均气温14℃，区域形气候明显，县内湖泊水系众多，气候温湿相宜，草场茂盛，海拔多在2000-3000米之间，极利于种草养畜发展畜牧业，据专家考论证，饲养乳牛条件可与新西兰媲美，具有得天独厚的乳牛养殖优势，当地奶牛养殖历史长达500多年，国内著名的乳牛品种邓川牛就产于此。"蝶泉"立足云南、迈向全国、拓展东盟，产品销售网络覆盖上海、广东、江西、福建、山东、浙江、重庆、湖南、广西、云南等全国大部分地区，并远销缅甸、泰国、越南基至于孟加拉等东南亚国家。公司通过： ISO 9001质量管理体系、ISO 22000食品安全认证体系、HACCP食品安全管理体系认证、HALAL认证、中国优秀乳制品企业等十六项权威认证。
新希望蝶泉乳业自1958年建厂、1959年正式投产以来，一直秉承质量为本、创变谋发展的企业理念，从最初的邓川奶粉厂到现在的新希望蝶泉乳业，品牌在不断的演变、产品在不断的丰富，体验也在不断的升级，但始终不变的是对品质的坚守和对创新的实践，正是因为这份坚持，新希望蝶泉一直是云南消费者非常信赖的乳品品牌。
回看历史新希望蝶泉乳业的60多年是伴随云南人们成长的60年，是与中国乳业共同发展的60年，更是不断创变进取的60年，1956年前蝶泉的第一包奶粉面市成就了云南消费者最亲切的记忆，1983年奶粉塔投产、1990年“大洋马”生产线竣工、2000年企业改制、先后荣获云南首家中国驰名商标、云南首批国家农业龙头企业等成就和荣誉应接不暇，也是云南最早走出国门的品牌之一，2003年新希望乳业入主蝶泉乳业更为蝶泉插上了腾飞得翅膀，销售规模层层攀升；并开创了曾经引领风潮、风靡全国的香蕉牛奶、自主创新的云上时光，云南首家通过有机认证的牧场；作为新希望乳业最初的一份子，与全国10余家分子品牌一起鉴证了新希望乳业的突破与发展；新希望乳业的成功上市也同样为蝶泉的持续发展提供了强大保障和助力。
在本次品牌形象大使签约仪式上，双方合作推出首款款新品——“云上奶牛高原纯奶粉”正式亮相，随着新品展台的缓缓升起，杨丽萍与新希望蝶泉乳业领导和大理州政府领导共同为本次活动的新品——“云上奶牛”高原纯奶粉揭幕并合影。
“云上奶牛”这个名字给人一种超凡脱俗的感觉，一方面是对地处云贵高原、远离城市喧嚣的牧场环境的赞美，也体现了蝶泉乳业的智能化生产和管理体系优势。而“高原”是具有地标特色，在全国来说都很少的的产品标签。作为新希望蝶泉乳业成人奶粉市场的拳头产品，新希望“云上奶牛”高原纯奶粉在新希望集团加持下，集蝶泉60多年来历史、奶源和品质于一身，可以说是天赋异禀，品质出众。
高原牧场：山好、水好、空气好。
云上奶牛高原纯奶粉的奶源来自蝶泉自有有机牧场，奶源品质有保障，牧场所在地大理洱源县三营镇，平均海拔2200米，平均年日照约2000小时，鲜奶1小时直达工厂，更短的时间能保留牛奶中的更多活性营养。
自然纯粹：牛优、草茂、高标准
邓川乳牛经过数百年精心培育的品种。而且在这里牧草丰盛，邓川奶牛吃百草乳汁香，科学管理，精细饲养，产品自然简单不添加，只有生牛乳，产品中含每100g含950mg原生高钙、24.5g优质乳蛋白；产品采用湿法工艺一次成粉能够更好的保留新鲜牛奶原有的鲜味和营养；其中:α-乳白蛋白550mg/100g，β乳球蛋白1100mg/100g。
传承经典：历史优、设备优、口感浓
源于1959，进口斯托克生产设备，采用100%生牛乳，利用湿法工艺一次成粉，在保留牛奶活性营养成分的同时，具有大颗粒易溶解、营养均衡、奶香浓郁的特点，可以说是营养和美味兼具。
为让广大消费者第一时间品味这款新品，蝶泉乳业本次活动联合小米旗下的“新零售”电商平台——小米有品进行线上首发，打响市场布局的第一枪。
而作为市场一线的主角，自然少不了优秀的经销商和粉丝们的身影，活动尾声，杨丽萍老师和蝶泉公司领导等为到场优秀经销商们颁发了奖状并合影留念，同时还为现场的粉丝们抽取季度奶卡福利。最后，现场嘉宾受邀参观了蝶泉智能化工厂，为本次活动画上了一个完美的句号。
未来，蝶泉将与杨老师携手共舞，以匠心精神，将艺术和自然之美的理念，融入到未来品牌和产品的创新当中，在坚守自然纯粹的基础上，不断开拓创新，传承经典，为消费者在物质和精神生活上演绎更加经典的美好人生。
美国副总统卡马拉·哈里斯于近期视察了#UCSF#，关注继续解决的问题，呼吁民众关注黑人孕妇所受的不平等医疗待遇。
当天下午，哈里斯副总统在#加州大学旧金山分校医疗中心# （UCSF）鲁特中心（Rutter Center）会见了EMBRACE项目的负责人。EMBRACE项目目前已历时四年，项目宗旨是从种族意识的角度为黑人母亲、孕妇及其家庭提供围产期护理服务。
哈里斯副总统的视察活动包括四个行程：与一名正在做超声检查的EMBRACE项目参与者进行交流；与六名待产或产后EMBRACE项目参与者及其伴侣进行小组会议；与医生、陪护人员、助产士和其他黑人患者医疗人员进行圆桌讨论，了解他们工作中的趣事以及面临的挑战；与其他公共医疗负责人共同出席新闻发布会。
“在这里，我们要鼓励并支持为黑人医疗事业做出巨大努力的医疗群体，”她说道，“UCSF通过EMBRACE项目开创了这样一个文化适应性护理模式。这个项目不仅让孕产妇的伴侣和家人也参与到围产期护理中，还汇聚了一群优秀的医护人员。作为一个全国典范，你们让全世界看到这样了一种杰出的方案，并像全世界人民呈现你们努力取得的成果。”
加州大学校长Michael Drake博士致开场辞。随后，参议员Dianne Feinstein、加州副州长和加州大学董事会董事Eleni Kounalakis、旧金山市长London Breed、EMBRACE项目联合主任Andrea Jackson博士以及EMBRACE项目的参与者Adrienne Gorrell先后发言。支持人Gorrell向与会人员介绍了哈里斯副总统。国会议员Barbara Lee和奥克兰市长Libby Schaaf以及其他领导和嘉宾也出席了会议。 https://t.cn/A6XxzWF3’
当天下午，哈里斯副总统在#加州大学旧金山分校医疗中心# （UCSF）鲁特中心（Rutter Center）会见了EMBRACE项目的负责人。EMBRACE项目目前已历时四年，项目宗旨是从种族意识的角度为黑人母亲、孕妇及其家庭提供围产期护理服务。
哈里斯副总统的视察活动包括四个行程：与一名正在做超声检查的EMBRACE项目参与者进行交流；与六名待产或产后EMBRACE项目参与者及其伴侣进行小组会议；与医生、陪护人员、助产士和其他黑人患者医疗人员进行圆桌讨论，了解他们工作中的趣事以及面临的挑战；与其他公共医疗负责人共同出席新闻发布会。
“在这里，我们要鼓励并支持为黑人医疗事业做出巨大努力的医疗群体，”她说道，“UCSF通过EMBRACE项目开创了这样一个文化适应性护理模式。这个项目不仅让孕产妇的伴侣和家人也参与到围产期护理中，还汇聚了一群优秀的医护人员。作为一个全国典范，你们让全世界看到这样了一种杰出的方案，并像全世界人民呈现你们努力取得的成果。”
加州大学校长Michael Drake博士致开场辞。随后，参议员Dianne Feinstein、加州副州长和加州大学董事会董事Eleni Kounalakis、旧金山市长London Breed、EMBRACE项目联合主任Andrea Jackson博士以及EMBRACE项目的参与者Adrienne Gorrell先后发言。支持人Gorrell向与会人员介绍了哈里斯副总统。国会议员Barbara Lee和奥克兰市长Libby Schaaf以及其他领导和嘉宾也出席了会议。 https://t.cn/A6XxzWF3’
近期黄金价格为什么涨不动？
05-02 12:27阅读 12万+
黄金的政治经济学本质，是对美元信用体系崩溃场景的一种对冲手段。黄金价格，可以理解为全球金融市场向储蓄者出售“美帝国崩盘险”的保费。半个世纪以来，黄金价格的持续上涨周期，都是美帝国体系被相对削弱的阶段，比如70年代美帝国内外交困时期以及2001年9.11之后的反恐战时期，而在它的国力和信用的恢复期，黄金价格处于弱势。
如果考察世界经济的基本面，借助美林时钟的方法来研究黄金价格波动，那么不难发现，在通胀预期上升而经济增长预期下行的阶段，黄金的回报会高于美欧的股指、债券或者其它大类资产。换言之，滞涨时期的黄金价格最容易上涨。

（1970年代和2000年代的黄金上涨周期）
从上述角度看，当前的世界政治经济局势本应该导致黄金价格的暴涨才对：美国通胀严重，但是经济增速下行；核大国俄罗斯针对美国军事同盟的地缘扩张正面硬刚；中美共生关系继续渐行渐远，双方都在为相互脱钩做准备。但是实际情况是，黄金价格仍然停留在2000美元以下。如何理解这种偏弱的走势？我有如下猜想：
第一种猜想是，黄金的金融投资和避险属性进一步下降。最近一百年来，全球黄金的产量波浪式上涨，由于勘探开发技术的进步，中俄美加等国的黄金产量都超过了传统黄金生产大国南非。当然，这种增长速度相比于央行资产负债表的扩张而言是相对慢的：如今的产量是每年3150吨，一百年前，黄金产量是500吨，而1971年的产量是1500吨；与之对比，美联储资产负债表从1971年的900亿美元扩张到了今天的9万亿美元，黄金的价格从31美元涨到了今天的1900美元。真正重要的历史性变迁是黄金消费：印度和中国的年轻人如今已经不像他们的祖辈和父辈那样喜欢黄金，穿金戴银并不能彰显财富和社会地位，反而会显得有点土。高档手机之类的定情物取代了原先黄金的部分功能。由此，随着世代更替，印度和中国这两个人口大国的黄金首饰消费量无法与黄金产量的增加保持同步。

（全球百年黄金产量，吨）
第二种猜想是，数字货币等金融科技手段正在取代黄金的部分储值和避险功能，黄金更多地回归大宗商品属性。2008年以来，全球主要央行资产负债表扩张了十倍，但是黄金价格仅仅从900涨到1900。富豪们在配置家族财富的时候，传统的做法是把5%-10%的钱放在黄金中，用来对冲整个金融货币体系的极端尾部风险，但是今天的财富管理者拥有了新的选择：数字货币。作为从美元体系崩盘风险中抢救财富的末日逃逸仓，黄金与数字货币的功能具有相似性和替代性：都有开采成本，都（在一定程度上）独立于美元主权信用，都具有“自我实现的预言”的泡沫特征。但是，相比于黄金，数字货币的储存成本和交易成本可能更低一些。所以，最近五六年来，有一些著名的美欧资本家族在配置中增加了一定比例的数字货币。由此导致黄金的金融避险功能有所消退，而其作为受制于供求影响的大宗商品属性则在上升。（要验证这一猜想，可以从数据上看看它是否跟CRB指数相关性上升，而与风险指标的相关性是否下降。）

（疫情和俄乌冲突背景下的黄金价格）
第三种猜想是，在全球金融资产和主权财富的配置者看来，美帝国至今并未面临实质性的挑战和动摇。在俄乌冲突的酝酿阶段（2月初至2月24日开战），黄金价格从1800涨到了1900，开战之后的头两周也维持了上涨势头，最高冲到了2070。但是很快就掉头向下，如今回到了1900。3月4日我写的对俄乌冲突的八点看法那篇万字文章中，预判黄金价格会先于石油价格掉头向下，其中一个原因就是对俄军作战能力和冲突进程的判断。有趣的是，当时还有不少朋友批评我为什么不向着俄罗斯说话。但是在我看来，宣传动员是一回事，专业研究则是另一回事。对于专业研究人员来说，要想让自己的判断尽可能地接近事实和真相，就必须抛开自己的好恶情感和善恶伦理，即便对自己都要做到冷酷无情，更何况对外部的战略伙伴和战略对手呢？站在两个月后的今天去复盘，事态的发展比较接近我三月初的判断。但是在那篇文章中我没有写的一个判断是，我在三月中旬认为这场冲突会在两三周内以戏剧性的方式结束，这个判断显然是错了。目前的情况是，大多数外部力量都不急于结束这场冲突。回到俄乌冲突与黄金价格的关系上来，俄军的表现让全世界都意识到俄罗斯国力的衰退和技术的停滞，也进一步暴露了欧洲经济的脆弱和风险，甚至还再次证明了亚洲国家对全球化的上瘾和依恋，从而反过来凸显出美国的力量优势、技术优势和对世界市场体系的掌控力，让私人和主权财富的管理者们至少暂时忘记了美帝国仍然反复发作的精神分裂等问题。美元指数这几天创了20年来的新高，就是这一集体认知的反映。
那么，未来会如何？
我认为尽管黄金价格当前处于弱势，但是未来数年内还有三个重大变数需要注意。
一是黄金的再货币化。俄罗斯央行声称将卢布的价值与黄金与石油挂钩，这种政策本身并不能直接带来对黄金的增量需求，但是它开创了一个重要的先例：必要时一国货币可以重新回归金汇兑本位或者金块本位制。俄罗斯自身在全球经贸中的份额有限，卢布回归黄金仍然处于早期阶段，这一“被迫出走”对美元为核心的全球货币体系的冲击还有待未来十年内逐步展现。假如卢布能将数字货币的结算功能和黄金兑付的保值功能结合起来，那么卢布的国际化水平可能会取得长足进展。毕竟，现在的民间数字货币波动性太大，交易成本也不低，而一个反美核大国所发行的锚定黄金价格的数字货币，未来将能吸引全球很大一部分储备和交易需求。
二是中美关系。民主党主导白宫和国会的这两年，中美关系并未继续恶化，民调显示美国民众对华的态度略有改善，俄罗斯取代中国成为其最紧迫的敌人。但是这两年的时间窗口太短，受限于疫情和政治，双方良性互动的反弹空间太窄。高通胀背景下，今年十一月份的中期选举民主党恐怕难以保住国会两院。明年开始，中美关系的反弹势头将更加乏力，而2024年大选之后，如果又是特朗普或者其他敌视中国的共和党人入主白宫，则中美之间的经贸、投资和储备的共生关系面临进一步解体风险。届时，黄金价格的上冲动力将远大于俄乌冲突。
三是俄乌冲突的升级潜能。假如俄罗斯走投无路而使用了战术核武器，则黄金价格可能再次上冲。
05-02 12:27阅读 12万+
黄金的政治经济学本质，是对美元信用体系崩溃场景的一种对冲手段。黄金价格，可以理解为全球金融市场向储蓄者出售“美帝国崩盘险”的保费。半个世纪以来，黄金价格的持续上涨周期，都是美帝国体系被相对削弱的阶段，比如70年代美帝国内外交困时期以及2001年9.11之后的反恐战时期，而在它的国力和信用的恢复期，黄金价格处于弱势。
如果考察世界经济的基本面，借助美林时钟的方法来研究黄金价格波动，那么不难发现，在通胀预期上升而经济增长预期下行的阶段，黄金的回报会高于美欧的股指、债券或者其它大类资产。换言之，滞涨时期的黄金价格最容易上涨。

（1970年代和2000年代的黄金上涨周期）
从上述角度看，当前的世界政治经济局势本应该导致黄金价格的暴涨才对：美国通胀严重，但是经济增速下行；核大国俄罗斯针对美国军事同盟的地缘扩张正面硬刚；中美共生关系继续渐行渐远，双方都在为相互脱钩做准备。但是实际情况是，黄金价格仍然停留在2000美元以下。如何理解这种偏弱的走势？我有如下猜想：
第一种猜想是，黄金的金融投资和避险属性进一步下降。最近一百年来，全球黄金的产量波浪式上涨，由于勘探开发技术的进步，中俄美加等国的黄金产量都超过了传统黄金生产大国南非。当然，这种增长速度相比于央行资产负债表的扩张而言是相对慢的：如今的产量是每年3150吨，一百年前，黄金产量是500吨，而1971年的产量是1500吨；与之对比，美联储资产负债表从1971年的900亿美元扩张到了今天的9万亿美元，黄金的价格从31美元涨到了今天的1900美元。真正重要的历史性变迁是黄金消费：印度和中国的年轻人如今已经不像他们的祖辈和父辈那样喜欢黄金，穿金戴银并不能彰显财富和社会地位，反而会显得有点土。高档手机之类的定情物取代了原先黄金的部分功能。由此，随着世代更替，印度和中国这两个人口大国的黄金首饰消费量无法与黄金产量的增加保持同步。

（全球百年黄金产量，吨）
第二种猜想是，数字货币等金融科技手段正在取代黄金的部分储值和避险功能，黄金更多地回归大宗商品属性。2008年以来，全球主要央行资产负债表扩张了十倍，但是黄金价格仅仅从900涨到1900。富豪们在配置家族财富的时候，传统的做法是把5%-10%的钱放在黄金中，用来对冲整个金融货币体系的极端尾部风险，但是今天的财富管理者拥有了新的选择：数字货币。作为从美元体系崩盘风险中抢救财富的末日逃逸仓，黄金与数字货币的功能具有相似性和替代性：都有开采成本，都（在一定程度上）独立于美元主权信用，都具有“自我实现的预言”的泡沫特征。但是，相比于黄金，数字货币的储存成本和交易成本可能更低一些。所以，最近五六年来，有一些著名的美欧资本家族在配置中增加了一定比例的数字货币。由此导致黄金的金融避险功能有所消退，而其作为受制于供求影响的大宗商品属性则在上升。（要验证这一猜想，可以从数据上看看它是否跟CRB指数相关性上升，而与风险指标的相关性是否下降。）

（疫情和俄乌冲突背景下的黄金价格）
第三种猜想是，在全球金融资产和主权财富的配置者看来，美帝国至今并未面临实质性的挑战和动摇。在俄乌冲突的酝酿阶段（2月初至2月24日开战），黄金价格从1800涨到了1900，开战之后的头两周也维持了上涨势头，最高冲到了2070。但是很快就掉头向下，如今回到了1900。3月4日我写的对俄乌冲突的八点看法那篇万字文章中，预判黄金价格会先于石油价格掉头向下，其中一个原因就是对俄军作战能力和冲突进程的判断。有趣的是，当时还有不少朋友批评我为什么不向着俄罗斯说话。但是在我看来，宣传动员是一回事，专业研究则是另一回事。对于专业研究人员来说，要想让自己的判断尽可能地接近事实和真相，就必须抛开自己的好恶情感和善恶伦理，即便对自己都要做到冷酷无情，更何况对外部的战略伙伴和战略对手呢？站在两个月后的今天去复盘，事态的发展比较接近我三月初的判断。但是在那篇文章中我没有写的一个判断是，我在三月中旬认为这场冲突会在两三周内以戏剧性的方式结束，这个判断显然是错了。目前的情况是，大多数外部力量都不急于结束这场冲突。回到俄乌冲突与黄金价格的关系上来，俄军的表现让全世界都意识到俄罗斯国力的衰退和技术的停滞，也进一步暴露了欧洲经济的脆弱和风险，甚至还再次证明了亚洲国家对全球化的上瘾和依恋，从而反过来凸显出美国的力量优势、技术优势和对世界市场体系的掌控力，让私人和主权财富的管理者们至少暂时忘记了美帝国仍然反复发作的精神分裂等问题。美元指数这几天创了20年来的新高，就是这一集体认知的反映。
那么，未来会如何？
我认为尽管黄金价格当前处于弱势，但是未来数年内还有三个重大变数需要注意。
一是黄金的再货币化。俄罗斯央行声称将卢布的价值与黄金与石油挂钩，这种政策本身并不能直接带来对黄金的增量需求，但是它开创了一个重要的先例：必要时一国货币可以重新回归金汇兑本位或者金块本位制。俄罗斯自身在全球经贸中的份额有限，卢布回归黄金仍然处于早期阶段，这一“被迫出走”对美元为核心的全球货币体系的冲击还有待未来十年内逐步展现。假如卢布能将数字货币的结算功能和黄金兑付的保值功能结合起来，那么卢布的国际化水平可能会取得长足进展。毕竟，现在的民间数字货币波动性太大，交易成本也不低，而一个反美核大国所发行的锚定黄金价格的数字货币，未来将能吸引全球很大一部分储备和交易需求。
二是中美关系。民主党主导白宫和国会的这两年，中美关系并未继续恶化，民调显示美国民众对华的态度略有改善，俄罗斯取代中国成为其最紧迫的敌人。但是这两年的时间窗口太短，受限于疫情和政治，双方良性互动的反弹空间太窄。高通胀背景下，今年十一月份的中期选举民主党恐怕难以保住国会两院。明年开始，中美关系的反弹势头将更加乏力，而2024年大选之后，如果又是特朗普或者其他敌视中国的共和党人入主白宫，则中美之间的经贸、投资和储备的共生关系面临进一步解体风险。届时，黄金价格的上冲动力将远大于俄乌冲突。
三是俄乌冲突的升级潜能。假如俄罗斯走投无路而使用了战术核武器，则黄金价格可能再次上冲。
✋热门推荐