洒水车司机素质高，人间多美好；洒水车素质低，城市水费kpi一下午就完成了！今天被三个

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洒水车司机素质高，人间多美好；
洒水车素质低，城市水费kpi一下午就完成了！
今天被三个不同的洒水车洒了前后左右，开始俩还只是轮子附近，最后吃个饭的工夫经过一辆，把车前后左右用沙土直接埋了一遍，回来洗车又遇到两家子把自助洗车当精洗店的，，半小时起步。。。真是服了气了，你们都不看天气预报的吗，下大雨洗个毛[吐]

【价值规律是科学•价值判断是艺术→按牌理出牌/靠谱/八九不离十=立于不败之地•君子不立危墙•谋定而后动•预则立•小心使得万年船】
●大道至简(戒定慧•笃定•定力/曲高和寡/抓大放小•小不忍则乱大谋/纲举目张)=投资基于最基本的价值观•生活常识•科学认知•逻辑自洽•理性思维•独立思考•审慎判断•个人能力圈(投资既不高深也不玄妙&既可意会•也可言传)→投资难在知易行难•知行合一(在任何时候都始终如一•无论涨跌•牛熊•盈亏/坚信•坚定•坚持做自己(按既定方针办)/万般皆下品惟有价值高•先企业价值之忧而忧•后股票价格之乐而乐)=不以涨跌论是非•不以盈亏论英雄•不以一时论成败(不以涨喜跌忧)
●价值投资=以长期股权投资分享企业增长增值为出发点的(长线投资未必是价值投资≠价值投资是基于价值而不是时间)马拉松•龟兔赛跑≠百米赛跑and鸡犬升天•牛市•风口vs一地鸡毛•熊市•裸泳and虎落平阳vs凤凰卖乌鸡价=拣漏/错杀…
●道and术(做正确的事•正确的做事)：估值=(存量•当下+增量•未来)→君子和而不同=每个人心中都有自己的一杆秤•1千个读者心中就有不止1千个哈姆雷特(见仁见智/术业有专攻•没有金刚钻不揽瓷器活)=企业/行业/经济(“硬件”=外化•有形资产•生产资料and"软件"=内化•无形资产•生产关系)
●估值的定性原则
①竞争优势=排它性•侵略性•先进性•垄断性•难以复制•难以替代性/护城河→强化&弱化//国际&国内竞争力/公司生命周期/公司治理结构•老板领导力和知识结构/公司短板•死穴/行业地位/行业痛点和死穴/进入门槛/先发&后发优势? /差异化竞争/杀手锏•绝招•过人之处(人无我有•人有我优•人优我强/更高•更快•更强)…
②盈利能力和盈利=产品定位•目标客户•产品成本构成/性价比/投入产出比/产能利用率→多快好省/厚利多销
③增长点和可持续性=1+1>2→内生性增长&外延式增长/分享行业增量的蛋糕&掠夺存量市场的份额/投资驱动的增长(重资产依赖度)/随着竞争优势不断强化带来的盈利能力提升和变现
④产品需求刚性=必须品/产品线/产业链/对标企业产品比较研究/成本解构/性价比分析
⑤市场供求关系(产品)=充分竞争/卖方&买方市场/行业地位/定价议价能力/毛利率
⑥行业生命周期和产业链以及行业软肋和死穴=行业属性•行业天生缺陷(污染•易燃易爆•技术进步•工艺迭代•食品安全•国家政策…)/行业竞争的充分性
⑦财务的稳定性和健康度
⑧股市的整体估值水平=牛熊深度/估值零点
⑨宏观经济景气度和周期阶段
⑨政策导向及外围市场估值水平波动方向→对A股估值零点和风险偏好的牵引•导向作用
⑩确定性和周期性以及可持续性
●估值的定量指标
①P/E(市盈率)=股价/Eps=PB/ROE→(1/PE=收益率=无风险收益+风险补偿)/PE不是万能的•不看PE是万万不能的=公允价值基准
②P/B(市净率)=股价/净资产(资产评估和折旧的水份)→溢价率/重置成本(生产资料的评估与当下盈利能力强相关/盈利时是印钞机≠不赚钱=废铜烂铁)
③ROE&ROA=12④营收增长vs营利增长→内驱力•增长驱动(靠市场增长•靠实力增强/增长点/产供销/产能利用率/大客户依赖度
⑤EPS•扣非vs经营现金流
⑥负债率=杠杆•后劲(可持续发展能力和空间•抗风险能力)→不光放大收益•同时也放大了风险
⑦每股帐面现金含量
⑧长期毛利率和短期趟取向(各产品及公司)以及和行业均值比较和头部企业比较=产品附加值/盈利能力和竞争力及行业供求关系…
⑨加息周期＆减息周期=通胀→宏观经济及政策调控取向
⑩商誉/公积金/未分配利润/长期分红率…
●估值是个评价体系=(理念+标准)and(获取信息+解读理解信息+链接应用信息)→估值必须要放进一个系统去评估而不是用某个点决定(证据链•证据强度•交叉互证•充分性•证明力→胜算≠概率/谋定后动)→性价比(价格vs价格)=价格是否已充分反映价值和增值增长预期
◎PE=PB/ROE存量(PE不是万能的•不看PE是万万不能的)
◎PE/G增量
◎重置成本vs总市值
◎PB
◎长期分红率
◎产能利用率
◎行业地位
◎毛利率趋势
◎ROE
◎营收增长vs营利增长
◎负债率
◎扣非EPSvs经营现金流
◎每股账面现金
◎行业周期性→(行业=赛道/企业=选手/宏观经济=天气)
◎财务vs业务(格局•战略•进程)
◎商誉
◎产品营收占比•各利润占比
◎研发投入
◎PS市占率(市场份额)
◎市场潜力&天花板
◎产品需求刚性
◎对标研究
◎竞争优势(国际&国内&地区&细分市场)
◎公司治理结构
◎领导力
◎主打产品成本构成
◎客户依赖度
◎应收
◎周转
◎第三方调研•上下游口碑•老板人品•劣迹
◎员工待遇•知识结构
◎行业研究
◎总市值/GDP
◎死穴…
●Any关键词搜索→见微知著•以小见大
●第三方“田野”调研→案头论证/理性•间接•My主观•闭门造车•沙盘推演•逻辑自洽vs现场气场•相关第三方“客观”/感性•直接•互证•交叉验证