电池产业链——正极材料基本面信息
2022.1.19
锂电正极材料公司业绩爆发，产业链上下游加速绑定
———容百科技
———当升科技
———中科电气
———厦钨新能
———华友钴业
———中伟股份
———宁德时代
受益于锂电正极材料销量增长以及高镍产品实现快速放量，相关材料上市公司持续扩产，业绩集中释放。继———容百科技之后，又一家锂电正极材料上市公司——当升科技预计2021年业绩有望翻倍。
高镍产品放量增长
从发展趋势来看，高镍技术路线在新能源汽车终端渗透逐步提升，并且开始体现到相关上市公司业绩中。
最新业绩预告显示，————当升科技预计2021年归属上市公司股东净利润将达到10亿元–10.5亿元，比上年同期增159.81%–172.80%；扣非后净利润将实现7.4亿元–7.9亿元，同比增长203.83%–224.36%，有望超过净利润增速。
对于业绩增长，当升科技表示主要受益于———国内外客户对公司产品需求快速增长，公司———新产能建成后满负荷投产，公司锂电正极材料销量同比大幅增长；另外，公司———高镍产品实现快速放量，产品总体盈利能力稳步提升。另外，公司收到——比克公司回款以及——所持中科电气股票价格上涨，非经常性收益增加。
对比来看，去年前三季度，当升科技已经实现净利润7.27亿元，同比增长174.94%，彼时业绩已经体现了上述非经常性收益增长；结合本次业绩预告来看，公司第四季度净利润环比还将继续增长。
当升科技锂离子电池材料业务主要产品包括——多元材料、——钴酸锂等正极材料以及——多元前驱体等材料，客户覆盖全球前十大锂电巨头。在高镍多元材料方面，
———当升科技已经实现了多款单晶型和团聚型新产品量产，其中，Ni83、Ni88、Ni90型高镍多元材料实现向海外大批量出口，成为国际客户的标杆产品，批量应用于日本、韩国、欧洲和美国一线品牌电动汽车。
同行容百科技日前也预计业绩增长， 2021年净利润有望实现8.9亿元到9.2亿元，与上年同期相比预增317.71%到331.79%，扣非后净利润同比增速最高将超过4倍。
容百科技指出，受下游客户需求高增带动，公司新建产能加速释放，年度销量同比实现翻番，在国内三元正极材料市场的占有率持续保持领先优势。同时，公司产品盈利能力持续提升，产品结构逐步优化。高镍多晶产品出货量保持市场领先，单晶高能量密度产品、9系以上超高镍产品的出货量占比均有提升。
在日前的业绩说明会上，容百科技高管进一步表示，高镍和铁锂将是未来电动汽车主要的两个方向。目前从公司在手订单来看，欧美车企对高镍的认可程度还是非常高的，高镍的增速比较明显。国际市场主流车企的主要车型都是高镍路线。考虑高镍三元在更高能量密度、更高性价比材料，以及固态电池和4680电池的应用都会提升其竞争优势，预计2023年竞争优势会显著提升。
业内人士此前向证券时报·e公司记者指出，磷酸铁锂电池的原材料碳酸锂价格在去年已经开始超过高镍三元电池原材料氢氧化锂价格，后者成本优势将会凸显，叠加今年海外镍、钴产能将逐步恢复和提升，高镍三元材料的价格竞争优势会慢慢体现出来。
另外，长期来看，磷酸铁锂、三元两种技术路线会长期并存，匹配不同的市场需求。随着电动汽车智能化的推进，能量密度要求会进一步提升，预计三元电池后续将向“高镍低钴”趋势发展。
正极材料加速扩产
据TrendForce集邦咨询不完全统计，2021年国内锂电池正极材料扩产项目超50起，预计到2025年全球动力锂电池对正极材料的需求将突破215万吨，若加上储能、消费电子等领域，正极材料需求或超360万吨。相关上市公司纷纷掀起募资扩产潮。
作为正极材料龙头，———厦钨新能去年通过IPO募资约14亿元，用于投资年产4万吨锂电池材料产业化项目等；另外，去年12月，厦钨新能披露使用自有资金投资近10亿元用于锂离子电池正极材料3万吨扩产项目，预计项目达产后，公司海璟基地的产能将达年产7万吨锂电池正极材料。同时，公司拟通过合资公司方式分期投资年产10万吨磷酸铁锂生产线，总投资9.3亿元。
厦钨新能称，公司下游客户对三元正极材料，尤其是高镍正极材料的需求不断增长。为满足客户快速增长的需求，同时考虑到车用材料产品认证周期长，公司有必要对现有产能进行及时扩产，并对产品进行升级创新，以满足新能源汽车产业化发展的要求。
当升科技去年也向大股东矿冶集团等对象实施定增，完成募资约46.45亿元，用于投资当升科技（常州）锂电新材料产业基地二期工程项目、江苏当升锂电正极材料生产基地四期工程项目等。其中，常州锂电新材料二期项目拟获募投规模最大，约20亿元，———用于建设5万吨/年高镍锂电正极材料生产线，四期项目拟建设2万吨/年数码类正极材料生产线。
当升科技预计2021年末公司建成产能4.4万吨。根据产能规划，———预计至2025年产能将超过10.9万吨；在海外产能布局上，公司已启动欧洲10万吨高镍动力正极材料生产基地项目研究论证。不过，公司表示，正极材料行业企业纷纷扩建产能，存在低端产能过剩，但高端产能严重不足的情形。
容百科技高管介绍，———公司2021年底产能达到12万吨/年，预计今年第一季度产能释放，2022年第一季度产能相较2021年第四季度有所提升。随着产销量双升带动规模效应，促进了制造环节的降本增效；公司加强原材料战略采购布局，实现供应链降本。
绑定上下游产业链
从技术层面来看，三元材料的核心技术在———前驱体合成，因此，相关材料上市公司也纷纷绑定前驱体供应商，甚至共同投资上游镍矿。
去年11月，———当升科技与华友钴业签署了战略合作协议，拟2022年至2025年向后者采购三元前驱体30万-35万吨；———当升科技也与中伟股份达成合作，绑定未来3年20万-33万吨相关前驱体供需量，并且共同投资30万吨/年磷酸铁项目，以及印尼红土镍矿项目等。
——容百科技也与华友钴业签署战略合作协议，约定2022年1月1日至2025年12月31日，容百科技在华友钴业的前驱体采购量不低于18万吨。在华友钴业向容百科技提供有竞争优势的金属原料计价方式与前驱体加工费的条件下，双方预计前驱体采购量将达到41.5万吨。
容百科技高管在接受调研时也进一步指出，公司前驱体板块布局了客户开发、产品研发、工程建设等方面，前驱体自供比例同比提升达到30%左右。整体来看，在供应链端，公司在前驱体、锂盐和上游金属方面进行布局，已经获得一些长期稳定且价格较低的订单。
———厦钨新能去年底也与浙江帕瓦新能源股份有限公司签署战略合作协议，预计2022年1月1日至2024年12月31日，三元前驱体供需量将达4万-7万吨；去年9月，公司也与中伟股份达成协议，约定至2023年双方四氧化三钴产品的供需量约为2万-2.5万吨/年；三元前驱体产品的供需量约为1.5万-3.5万吨/年。
正极材料上市公司也纷纷绑定下游客户。
当升科技去年12月就与北京卫蓝新能源科技有限公司签订《战略合作协议》，2022-2025年将向当升科技采购总量不低于25000吨固态锂电材料，双方还将在高镍多元材料、富锂锰基材料、钴酸锂、磷酸铁锂、磷酸锰铁锂等锂电前沿技术领域加强交流与合作。
作为锂电池龙头，宁德时代更是开始对高镍三元材料在内的上游供应转向集中采购。
日前———容百科技与宁德时代达成合作：预计宁德时代2022年向容百科技采购高镍三元正极材料数量约为10万吨；2023年至2025年底，宁德时代将容百科技作为其三元正极粉料第一供应商，并向容百科技采购不低于一定比例的高镍三元正极材料。
据介绍，———由于高镍和终端绑定比较紧密，所以订单的确定性比较高，基于前期的长期合作关系，双方共同进行了大量车型的定向开发和认证。而双方战略合作不限于供货协议，在技术合作方面，在更高能量密度方向，———容百科技配套开发的是超高镍正极材料，将发挥高镍产品的优势，低成本路线上，公司配合开发储能配备钠离子技术。
【干货】锂电池正极材料行业产业链全景梳理及区域热力地
重磅！2022年中国及31省市锂电池正极材料行业政策汇总及解读（全）新能源汽车与储能行业双双助推锂电池产业链需求增长
锂电池正极材料行业主要上市公司：光华科技(002741)、厦门钨业(600549)、杉杉股份(600884)、容百科技(688005)、科恒股份(300340)、当升科技(300073)、长远锂科(688779)、振华新材(688707)、德方纳米(300769)、贝特瑞(835185)、华友钴业(603799)、国轩高科(002704)等
———锂电池正极材料产业链全景梳理
正极材料是锂离子电池最为关键的原材料，锂电池正极材料上游为———锂、钴、镍等矿物原材料，——结合导电剂、——粘结剂等制成前驱体。前驱体经过一定工艺合成后制得正极材料，应用于不同的领域。
锂电池正极材料是其电化学性能的决定性因素，对电池的能量密度及安全性能起主导作用，且正极材料的成本占比也较高。目前，全球主流的锂电池正极材料包括———钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂与三元材料等四种。
下游锂电池制造领域主要分为动力锂电池、消费锂电池与储能锂电池，最终应用于新能源汽车、手机、便捷式电脑与储电站等领域。
———目前，锂、钴、镍、锰、铁等金属资源是锂电池正极最主要的原材料，主要的生产企业包括——西藏矿业、——天齐锂业等，上游涉及多种设备的供应厂商数量较多，代表企业有——赢合科技、——先导智能等。
另外，——导电剂、——粘合剂等辅材也是锂电正极材料的主要原材料，代表企业有———上海汇普工业与——三爱富等;
在中游，——当升科技、——容百科技与——厦钨新能等是锂电池正极材料行业的龙头企业;下游锂电池行业的企业中，———宁德时代在动力电池、3C消费电池和储能电池领域均有布局，市场份额较大。
———从上市企业的区域分类来看，中国锂电池正极材料代表性上市企业主要集中在中南、华南等地区。
广东省的锂电池正极材料上市企业最多，代表性公司有——格林美、——德方纳米、——贝特瑞等;
浙江省的——杉杉股份、——容百科技与——华友钴业在锂电池正极材料领域有着较强的竞争力;
四川省与福建省作为我国锂电池正极材料产业园聚集地，也诞生了如——厦门钨业、——富临精工、——天齐锂业等行业龙头企业。。
从投资事件来看，据不完全统计，2019-2021年，中国锂电池正极材料行业投资及兼并事件较多，且主要发生在行业龙头企业，企业投资目的主要主要集中在正极材料上游的原材料布局以及研发新型材料方面。2019-2021年，锂电池正极材料行业代表性企业投资事件汇总如下：
2022.1.19
锂电正极材料公司业绩爆发，产业链上下游加速绑定
———容百科技
———当升科技
———中科电气
———厦钨新能
———华友钴业
———中伟股份
———宁德时代
受益于锂电正极材料销量增长以及高镍产品实现快速放量，相关材料上市公司持续扩产，业绩集中释放。继———容百科技之后，又一家锂电正极材料上市公司——当升科技预计2021年业绩有望翻倍。
高镍产品放量增长
从发展趋势来看，高镍技术路线在新能源汽车终端渗透逐步提升，并且开始体现到相关上市公司业绩中。
最新业绩预告显示，————当升科技预计2021年归属上市公司股东净利润将达到10亿元–10.5亿元，比上年同期增159.81%–172.80%；扣非后净利润将实现7.4亿元–7.9亿元，同比增长203.83%–224.36%，有望超过净利润增速。
对于业绩增长，当升科技表示主要受益于———国内外客户对公司产品需求快速增长，公司———新产能建成后满负荷投产，公司锂电正极材料销量同比大幅增长；另外，公司———高镍产品实现快速放量，产品总体盈利能力稳步提升。另外，公司收到——比克公司回款以及——所持中科电气股票价格上涨，非经常性收益增加。
对比来看，去年前三季度，当升科技已经实现净利润7.27亿元，同比增长174.94%，彼时业绩已经体现了上述非经常性收益增长；结合本次业绩预告来看，公司第四季度净利润环比还将继续增长。
当升科技锂离子电池材料业务主要产品包括——多元材料、——钴酸锂等正极材料以及——多元前驱体等材料，客户覆盖全球前十大锂电巨头。在高镍多元材料方面，
———当升科技已经实现了多款单晶型和团聚型新产品量产，其中，Ni83、Ni88、Ni90型高镍多元材料实现向海外大批量出口，成为国际客户的标杆产品，批量应用于日本、韩国、欧洲和美国一线品牌电动汽车。
同行容百科技日前也预计业绩增长， 2021年净利润有望实现8.9亿元到9.2亿元，与上年同期相比预增317.71%到331.79%，扣非后净利润同比增速最高将超过4倍。
容百科技指出，受下游客户需求高增带动，公司新建产能加速释放，年度销量同比实现翻番，在国内三元正极材料市场的占有率持续保持领先优势。同时，公司产品盈利能力持续提升，产品结构逐步优化。高镍多晶产品出货量保持市场领先，单晶高能量密度产品、9系以上超高镍产品的出货量占比均有提升。
在日前的业绩说明会上，容百科技高管进一步表示，高镍和铁锂将是未来电动汽车主要的两个方向。目前从公司在手订单来看，欧美车企对高镍的认可程度还是非常高的，高镍的增速比较明显。国际市场主流车企的主要车型都是高镍路线。考虑高镍三元在更高能量密度、更高性价比材料，以及固态电池和4680电池的应用都会提升其竞争优势，预计2023年竞争优势会显著提升。
业内人士此前向证券时报·e公司记者指出，磷酸铁锂电池的原材料碳酸锂价格在去年已经开始超过高镍三元电池原材料氢氧化锂价格，后者成本优势将会凸显，叠加今年海外镍、钴产能将逐步恢复和提升，高镍三元材料的价格竞争优势会慢慢体现出来。
另外，长期来看，磷酸铁锂、三元两种技术路线会长期并存，匹配不同的市场需求。随着电动汽车智能化的推进，能量密度要求会进一步提升，预计三元电池后续将向“高镍低钴”趋势发展。
正极材料加速扩产
据TrendForce集邦咨询不完全统计，2021年国内锂电池正极材料扩产项目超50起，预计到2025年全球动力锂电池对正极材料的需求将突破215万吨，若加上储能、消费电子等领域，正极材料需求或超360万吨。相关上市公司纷纷掀起募资扩产潮。
作为正极材料龙头，———厦钨新能去年通过IPO募资约14亿元，用于投资年产4万吨锂电池材料产业化项目等；另外，去年12月，厦钨新能披露使用自有资金投资近10亿元用于锂离子电池正极材料3万吨扩产项目，预计项目达产后，公司海璟基地的产能将达年产7万吨锂电池正极材料。同时，公司拟通过合资公司方式分期投资年产10万吨磷酸铁锂生产线，总投资9.3亿元。
厦钨新能称，公司下游客户对三元正极材料，尤其是高镍正极材料的需求不断增长。为满足客户快速增长的需求，同时考虑到车用材料产品认证周期长，公司有必要对现有产能进行及时扩产，并对产品进行升级创新，以满足新能源汽车产业化发展的要求。
当升科技去年也向大股东矿冶集团等对象实施定增，完成募资约46.45亿元，用于投资当升科技（常州）锂电新材料产业基地二期工程项目、江苏当升锂电正极材料生产基地四期工程项目等。其中，常州锂电新材料二期项目拟获募投规模最大，约20亿元，———用于建设5万吨/年高镍锂电正极材料生产线，四期项目拟建设2万吨/年数码类正极材料生产线。
当升科技预计2021年末公司建成产能4.4万吨。根据产能规划，———预计至2025年产能将超过10.9万吨；在海外产能布局上，公司已启动欧洲10万吨高镍动力正极材料生产基地项目研究论证。不过，公司表示，正极材料行业企业纷纷扩建产能，存在低端产能过剩，但高端产能严重不足的情形。
容百科技高管介绍，———公司2021年底产能达到12万吨/年，预计今年第一季度产能释放，2022年第一季度产能相较2021年第四季度有所提升。随着产销量双升带动规模效应，促进了制造环节的降本增效；公司加强原材料战略采购布局，实现供应链降本。
绑定上下游产业链
从技术层面来看，三元材料的核心技术在———前驱体合成，因此，相关材料上市公司也纷纷绑定前驱体供应商，甚至共同投资上游镍矿。
去年11月，———当升科技与华友钴业签署了战略合作协议，拟2022年至2025年向后者采购三元前驱体30万-35万吨；———当升科技也与中伟股份达成合作，绑定未来3年20万-33万吨相关前驱体供需量，并且共同投资30万吨/年磷酸铁项目，以及印尼红土镍矿项目等。
——容百科技也与华友钴业签署战略合作协议，约定2022年1月1日至2025年12月31日，容百科技在华友钴业的前驱体采购量不低于18万吨。在华友钴业向容百科技提供有竞争优势的金属原料计价方式与前驱体加工费的条件下，双方预计前驱体采购量将达到41.5万吨。
容百科技高管在接受调研时也进一步指出，公司前驱体板块布局了客户开发、产品研发、工程建设等方面，前驱体自供比例同比提升达到30%左右。整体来看，在供应链端，公司在前驱体、锂盐和上游金属方面进行布局，已经获得一些长期稳定且价格较低的订单。
———厦钨新能去年底也与浙江帕瓦新能源股份有限公司签署战略合作协议，预计2022年1月1日至2024年12月31日，三元前驱体供需量将达4万-7万吨；去年9月，公司也与中伟股份达成协议，约定至2023年双方四氧化三钴产品的供需量约为2万-2.5万吨/年；三元前驱体产品的供需量约为1.5万-3.5万吨/年。
正极材料上市公司也纷纷绑定下游客户。
当升科技去年12月就与北京卫蓝新能源科技有限公司签订《战略合作协议》，2022-2025年将向当升科技采购总量不低于25000吨固态锂电材料，双方还将在高镍多元材料、富锂锰基材料、钴酸锂、磷酸铁锂、磷酸锰铁锂等锂电前沿技术领域加强交流与合作。
作为锂电池龙头，宁德时代更是开始对高镍三元材料在内的上游供应转向集中采购。
日前———容百科技与宁德时代达成合作：预计宁德时代2022年向容百科技采购高镍三元正极材料数量约为10万吨；2023年至2025年底，宁德时代将容百科技作为其三元正极粉料第一供应商，并向容百科技采购不低于一定比例的高镍三元正极材料。
据介绍，———由于高镍和终端绑定比较紧密，所以订单的确定性比较高，基于前期的长期合作关系，双方共同进行了大量车型的定向开发和认证。而双方战略合作不限于供货协议，在技术合作方面，在更高能量密度方向，———容百科技配套开发的是超高镍正极材料，将发挥高镍产品的优势，低成本路线上，公司配合开发储能配备钠离子技术。
【干货】锂电池正极材料行业产业链全景梳理及区域热力地
重磅！2022年中国及31省市锂电池正极材料行业政策汇总及解读（全）新能源汽车与储能行业双双助推锂电池产业链需求增长
锂电池正极材料行业主要上市公司：光华科技(002741)、厦门钨业(600549)、杉杉股份(600884)、容百科技(688005)、科恒股份(300340)、当升科技(300073)、长远锂科(688779)、振华新材(688707)、德方纳米(300769)、贝特瑞(835185)、华友钴业(603799)、国轩高科(002704)等
———锂电池正极材料产业链全景梳理
正极材料是锂离子电池最为关键的原材料，锂电池正极材料上游为———锂、钴、镍等矿物原材料，——结合导电剂、——粘结剂等制成前驱体。前驱体经过一定工艺合成后制得正极材料，应用于不同的领域。
锂电池正极材料是其电化学性能的决定性因素，对电池的能量密度及安全性能起主导作用，且正极材料的成本占比也较高。目前，全球主流的锂电池正极材料包括———钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂与三元材料等四种。
下游锂电池制造领域主要分为动力锂电池、消费锂电池与储能锂电池，最终应用于新能源汽车、手机、便捷式电脑与储电站等领域。
———目前，锂、钴、镍、锰、铁等金属资源是锂电池正极最主要的原材料，主要的生产企业包括——西藏矿业、——天齐锂业等，上游涉及多种设备的供应厂商数量较多，代表企业有——赢合科技、——先导智能等。
另外，——导电剂、——粘合剂等辅材也是锂电正极材料的主要原材料，代表企业有———上海汇普工业与——三爱富等;
在中游，——当升科技、——容百科技与——厦钨新能等是锂电池正极材料行业的龙头企业;下游锂电池行业的企业中，———宁德时代在动力电池、3C消费电池和储能电池领域均有布局，市场份额较大。
———从上市企业的区域分类来看，中国锂电池正极材料代表性上市企业主要集中在中南、华南等地区。
广东省的锂电池正极材料上市企业最多，代表性公司有——格林美、——德方纳米、——贝特瑞等;
浙江省的——杉杉股份、——容百科技与——华友钴业在锂电池正极材料领域有着较强的竞争力;
四川省与福建省作为我国锂电池正极材料产业园聚集地，也诞生了如——厦门钨业、——富临精工、——天齐锂业等行业龙头企业。。
从投资事件来看，据不完全统计，2019-2021年，中国锂电池正极材料行业投资及兼并事件较多，且主要发生在行业龙头企业，企业投资目的主要主要集中在正极材料上游的原材料布局以及研发新型材料方面。2019-2021年，锂电池正极材料行业代表性企业投资事件汇总如下：
【中国疫苗，给非洲带来希望】
非洲是全球疫情影响最严重的地区之一。据非洲疾病预防控制中心网站2022年1月2日显示的疫苗接种数据，截至2021年12月29日，只有9.11%的非洲人口完成了新冠疫苗全程接种。近期，奥密克戎病毒的快速传播更加凸现了疫苗分配不平衡问题的严重性。关键时刻，为非洲带来“及时雨”的是中国。中国最早承诺将新冠疫苗作为全球公共产品，最早支持疫苗知识产权豁免，最早同发展中国家开展疫苗生产合作。在有的国家超量囤积疫苗、大搞“疫苗民族主义”背景下，中国疫苗成为“人民的疫苗”“世界的疫苗”“可及的疫苗”，给非洲带来了希望。
“及时雨”，回应非洲真正关切
据非洲疾控中心当地时间2021年12月30日发布的数据，该地区累计确诊9594088例，累计死亡228081例。新加坡《联合早报》网站援引莫·易卜拉欣基金会近日一份关于非洲新冠肺炎疫情的报告指出，除非非洲70%的人口能在2022年底前完成新冠疫苗接种，否则非洲战胜新冠病毒大流行的可能性将微乎其微。然而，该报告指出，在非洲50多个国家中，只有5个国家有望实现世卫组织定下的目标，那就是在2021年底前实现40%人口完成新冠疫苗接种。
中国是最早提出将新冠疫苗作为全球公共产品的国家。早在疫情暴发初期，中国就提出新冠疫苗应成为全球公共产品，尤其要惠及广大发展中国家。在全球疫苗供应最紧张的时期，中国克服自身困难率先向急需的发展中国家提供疫苗。截至目前，中国已向120多个国家和国际组织提供超过18亿剂疫苗。近日，随着援助非洲国家莫桑比克的100万剂新冠疫苗顺利运抵，中国已向非洲53国和非盟委员会提供超过1.8亿剂新冠疫苗。
在非洲，中国疫苗带来了希望。在纳米比亚，政府公布的数据显示，截至2021年11月28日，该国有约14.7万人接种了2剂中国国药新冠疫苗。在津巴布韦，卫生部公布的数据显示，截至2021年12月19日晚，在津全国约1400万人口中，已有405万人接种至少一剂新冠疫苗，其中306万人完成两剂接种。在该国接种的新冠疫苗中，95%以上为中国生产的新冠疫苗。
在奥密克戎病毒快速传播之际，中国再次挺身而出。近日，在中非合作论坛第八届部长级会议开幕式上，中国响应非盟制定的非洲60%接种率目标，郑重承诺将再向非方提供10亿剂新冠疫苗。肯尼亚国际问题学者卡文斯·阿德希尔说，当前非洲的新增新冠肺炎确诊病例数因受奥密克戎毒株影响有所上升，中国将再向非洲提供疫苗的举措如同“及时雨”，体现了自新冠肺炎疫情暴发以来，中国向非洲提供的坚定支持。尼日利亚中国研究中心主任查尔斯·奥努纳伊朱也说，中国将再向非洲提供10亿剂新冠疫苗，对于非洲国家而言是一场“及时雨”，中国的承诺回应了非洲国家的真正关切。
说到做到，弥合全球“疫苗鸿沟”
2021年12月20日，中国政府援助津巴布韦的新一批新冠疫苗运抵首都哈拉雷。这是中方落实中非合作论坛第八届部长级会议宣布的向非洲提供10亿剂疫苗的举措之一。津巴布韦2021年2月15日接收了中国援助的首批国药集团生产的新冠疫苗，此后又接收多批中国援助的国药集团新冠疫苗。津巴布韦副总统奇温加表示，中方此举鼓舞了津巴布韦战胜新冠肺炎疫情的信心和决心。
中国说到做到，尽显大国担当。在中非合作论坛第八届部长级会议开幕式上，中方宣布再向非洲提供10亿剂疫苗。会议结束以来，莫桑比克、索马里等多国已陆续收到中国捐赠的新一批新冠疫苗，中国对其他非洲国家的疫苗援助也在有序展开。
中国还积极推动同非洲国家联合生产疫苗。中国最早支持疫苗知识产权豁免，最早同发展中国家开展疫苗生产合作。在中国政府指导下，中国企业已经和19个国家合作生产疫苗，包括埃及、阿尔及利亚、摩洛哥等非洲国家。中国疫苗不仅在中国制造，也可以在非洲制造，还可以由中非联合制造，以增强非洲本土生产疫苗的能力。
2021年7月，中埃新冠疫苗合作生产项目实现100万剂量产仪式。2020年12月，中埃签署《关于新冠病毒疫苗合作意向书》。中国企业随后与埃及企业签署合作协议，并派技术团队赴埃落实本地化生产合作。签署协议仅半年后，中国疫苗在埃本地化生产项目正式灌装投产，短时间内即实现100万剂产量。埃及卫生与人口部部长哈莱此前曾表示，在埃及生产的疫苗将首先用来保证本土需求，剩余部分将出口到非洲其他国家。
除埃及之外，中国正在帮助更多国家实现疫苗的本地生产。2021年7月12日，中国国药集团、塞尔维亚政府、阿联酋G42集团关于《新冠疫苗合作生产备忘录》签约仪式在线上举行，塞尔维亚和阿联酋将在中方授权下在当地生产国药疫苗。据阿联酋媒体报道，阿联酋与国药合资建设的疫苗工厂将达到年产2亿剂的能力，将为阿联酋和其他中东国家提供大量疫苗供应。而早在2020年12月，中国科兴公司在巴西的合作伙伴布坦坦研究所就开始在巴西生产中国疫苗，到2021年7月已交付了超过5000万剂疫苗，占巴西疫苗接种总量的43.4%，有力支持了巴西的疫苗接种工作。
并肩抗疫，为全球合作树立典范
近日，担任莫·易卜拉欣基金会主席的苏丹企业家莫·易卜拉欣发表声明说：“我们的基金会和其他非洲团体在这场危机暴发之初就发出警告——一个没有接种疫苗的非洲有可能成为变异毒株的理想温床。”他进一步说：“奥密克戎的出现提醒了我们，新冠肺炎疫情仍然是一个全球性威胁，为全世界的人接种疫苗是我们唯一的出路。”
但是，出口禁令和疫苗囤积阻碍了对非洲的疫苗供应。世卫组织非洲区域主任莫提女士近期表示，如果富裕国家继续把“新冠疫苗实施计划”排除在外，那么非洲就将无法实现疫苗接种目标，各国疫苗分配上的巨大差距也不会快速减小。此外，疫苗产量不足及疫苗获取审批流程的迟缓也限制了疫苗在非洲的交付。
中国拥有向非洲援助疫苗的善意，也具备对外援助的能力。中国国务院联防联控机制科研攻关组公布数据显示，目前中国新冠疫苗全年产能接近50亿剂，预计今年产量超过30亿剂。而且，中国疫苗在可及性与可负担性方面表现优异。据英国广播公司分析，中国疫苗储存条件为2℃至8℃，现有冷链系统乃至家用冰箱即可满足要求。此外，灭活疫苗的成熟技术适合量产，成本相对较低。这使得中国疫苗非常适合中低收入国家使用。英国《自然》杂志曾刊文表示，“对许多国家来说，中国疫苗是唯一可及的疫苗”。
中国国务委员兼外长王毅近日表示，中国的疫苗生产能力不断提升，对非洲疫苗的供应是有保障的。目前，全球除中国外，共接种约56亿剂疫苗，中国提供了其中的1/3。这些疫苗在100多个国家产生了良好疗效和经济社会效益。中国的态度是坚定和明确的，只要非洲人民有需要，中方就会持续不断地向非洲国家提供疫苗，直至非洲彻底战胜疫情。中国作为非洲国家的好朋友，愿为非洲获取更多疫苗作出新贡献，为实现非盟确定的2022年60%非洲人口接种疫苗的目标提供强大助力，以实际行动体现中非守望相助，患难与共的优良传统，诠释新时代中非命运共同体的应有之义。
正如刚果（金）国家生物医学研究院院长、刚果（金）新冠肺炎疫情防控跨部门委员会协调人让-雅克·穆荫贝所说，疫情发生后，非洲与中国守望相助、并肩抗疫。中国向非洲多国提供疫苗，派遣医疗专家组和医疗队，非中抗疫合作为全球合作树立了典范。（来源：《人民日报海外版》）
非洲是全球疫情影响最严重的地区之一。据非洲疾病预防控制中心网站2022年1月2日显示的疫苗接种数据，截至2021年12月29日，只有9.11%的非洲人口完成了新冠疫苗全程接种。近期，奥密克戎病毒的快速传播更加凸现了疫苗分配不平衡问题的严重性。关键时刻，为非洲带来“及时雨”的是中国。中国最早承诺将新冠疫苗作为全球公共产品，最早支持疫苗知识产权豁免，最早同发展中国家开展疫苗生产合作。在有的国家超量囤积疫苗、大搞“疫苗民族主义”背景下，中国疫苗成为“人民的疫苗”“世界的疫苗”“可及的疫苗”，给非洲带来了希望。
“及时雨”，回应非洲真正关切
据非洲疾控中心当地时间2021年12月30日发布的数据，该地区累计确诊9594088例，累计死亡228081例。新加坡《联合早报》网站援引莫·易卜拉欣基金会近日一份关于非洲新冠肺炎疫情的报告指出，除非非洲70%的人口能在2022年底前完成新冠疫苗接种，否则非洲战胜新冠病毒大流行的可能性将微乎其微。然而，该报告指出，在非洲50多个国家中，只有5个国家有望实现世卫组织定下的目标，那就是在2021年底前实现40%人口完成新冠疫苗接种。
中国是最早提出将新冠疫苗作为全球公共产品的国家。早在疫情暴发初期，中国就提出新冠疫苗应成为全球公共产品，尤其要惠及广大发展中国家。在全球疫苗供应最紧张的时期，中国克服自身困难率先向急需的发展中国家提供疫苗。截至目前，中国已向120多个国家和国际组织提供超过18亿剂疫苗。近日，随着援助非洲国家莫桑比克的100万剂新冠疫苗顺利运抵，中国已向非洲53国和非盟委员会提供超过1.8亿剂新冠疫苗。
在非洲，中国疫苗带来了希望。在纳米比亚，政府公布的数据显示，截至2021年11月28日，该国有约14.7万人接种了2剂中国国药新冠疫苗。在津巴布韦，卫生部公布的数据显示，截至2021年12月19日晚，在津全国约1400万人口中，已有405万人接种至少一剂新冠疫苗，其中306万人完成两剂接种。在该国接种的新冠疫苗中，95%以上为中国生产的新冠疫苗。
在奥密克戎病毒快速传播之际，中国再次挺身而出。近日，在中非合作论坛第八届部长级会议开幕式上，中国响应非盟制定的非洲60%接种率目标，郑重承诺将再向非方提供10亿剂新冠疫苗。肯尼亚国际问题学者卡文斯·阿德希尔说，当前非洲的新增新冠肺炎确诊病例数因受奥密克戎毒株影响有所上升，中国将再向非洲提供疫苗的举措如同“及时雨”，体现了自新冠肺炎疫情暴发以来，中国向非洲提供的坚定支持。尼日利亚中国研究中心主任查尔斯·奥努纳伊朱也说，中国将再向非洲提供10亿剂新冠疫苗，对于非洲国家而言是一场“及时雨”，中国的承诺回应了非洲国家的真正关切。
说到做到，弥合全球“疫苗鸿沟”
2021年12月20日，中国政府援助津巴布韦的新一批新冠疫苗运抵首都哈拉雷。这是中方落实中非合作论坛第八届部长级会议宣布的向非洲提供10亿剂疫苗的举措之一。津巴布韦2021年2月15日接收了中国援助的首批国药集团生产的新冠疫苗，此后又接收多批中国援助的国药集团新冠疫苗。津巴布韦副总统奇温加表示，中方此举鼓舞了津巴布韦战胜新冠肺炎疫情的信心和决心。
中国说到做到，尽显大国担当。在中非合作论坛第八届部长级会议开幕式上，中方宣布再向非洲提供10亿剂疫苗。会议结束以来，莫桑比克、索马里等多国已陆续收到中国捐赠的新一批新冠疫苗，中国对其他非洲国家的疫苗援助也在有序展开。
中国还积极推动同非洲国家联合生产疫苗。中国最早支持疫苗知识产权豁免，最早同发展中国家开展疫苗生产合作。在中国政府指导下，中国企业已经和19个国家合作生产疫苗，包括埃及、阿尔及利亚、摩洛哥等非洲国家。中国疫苗不仅在中国制造，也可以在非洲制造，还可以由中非联合制造，以增强非洲本土生产疫苗的能力。
2021年7月，中埃新冠疫苗合作生产项目实现100万剂量产仪式。2020年12月，中埃签署《关于新冠病毒疫苗合作意向书》。中国企业随后与埃及企业签署合作协议，并派技术团队赴埃落实本地化生产合作。签署协议仅半年后，中国疫苗在埃本地化生产项目正式灌装投产，短时间内即实现100万剂产量。埃及卫生与人口部部长哈莱此前曾表示，在埃及生产的疫苗将首先用来保证本土需求，剩余部分将出口到非洲其他国家。
除埃及之外，中国正在帮助更多国家实现疫苗的本地生产。2021年7月12日，中国国药集团、塞尔维亚政府、阿联酋G42集团关于《新冠疫苗合作生产备忘录》签约仪式在线上举行，塞尔维亚和阿联酋将在中方授权下在当地生产国药疫苗。据阿联酋媒体报道，阿联酋与国药合资建设的疫苗工厂将达到年产2亿剂的能力，将为阿联酋和其他中东国家提供大量疫苗供应。而早在2020年12月，中国科兴公司在巴西的合作伙伴布坦坦研究所就开始在巴西生产中国疫苗，到2021年7月已交付了超过5000万剂疫苗，占巴西疫苗接种总量的43.4%，有力支持了巴西的疫苗接种工作。
并肩抗疫，为全球合作树立典范
近日，担任莫·易卜拉欣基金会主席的苏丹企业家莫·易卜拉欣发表声明说：“我们的基金会和其他非洲团体在这场危机暴发之初就发出警告——一个没有接种疫苗的非洲有可能成为变异毒株的理想温床。”他进一步说：“奥密克戎的出现提醒了我们，新冠肺炎疫情仍然是一个全球性威胁，为全世界的人接种疫苗是我们唯一的出路。”
但是，出口禁令和疫苗囤积阻碍了对非洲的疫苗供应。世卫组织非洲区域主任莫提女士近期表示，如果富裕国家继续把“新冠疫苗实施计划”排除在外，那么非洲就将无法实现疫苗接种目标，各国疫苗分配上的巨大差距也不会快速减小。此外，疫苗产量不足及疫苗获取审批流程的迟缓也限制了疫苗在非洲的交付。
中国拥有向非洲援助疫苗的善意，也具备对外援助的能力。中国国务院联防联控机制科研攻关组公布数据显示，目前中国新冠疫苗全年产能接近50亿剂，预计今年产量超过30亿剂。而且，中国疫苗在可及性与可负担性方面表现优异。据英国广播公司分析，中国疫苗储存条件为2℃至8℃，现有冷链系统乃至家用冰箱即可满足要求。此外，灭活疫苗的成熟技术适合量产，成本相对较低。这使得中国疫苗非常适合中低收入国家使用。英国《自然》杂志曾刊文表示，“对许多国家来说，中国疫苗是唯一可及的疫苗”。
中国国务委员兼外长王毅近日表示，中国的疫苗生产能力不断提升，对非洲疫苗的供应是有保障的。目前，全球除中国外，共接种约56亿剂疫苗，中国提供了其中的1/3。这些疫苗在100多个国家产生了良好疗效和经济社会效益。中国的态度是坚定和明确的，只要非洲人民有需要，中方就会持续不断地向非洲国家提供疫苗，直至非洲彻底战胜疫情。中国作为非洲国家的好朋友，愿为非洲获取更多疫苗作出新贡献，为实现非盟确定的2022年60%非洲人口接种疫苗的目标提供强大助力，以实际行动体现中非守望相助，患难与共的优良传统，诠释新时代中非命运共同体的应有之义。
正如刚果（金）国家生物医学研究院院长、刚果（金）新冠肺炎疫情防控跨部门委员会协调人让-雅克·穆荫贝所说，疫情发生后，非洲与中国守望相助、并肩抗疫。中国向非洲多国提供疫苗，派遣医疗专家组和医疗队，非中抗疫合作为全球合作树立了典范。（来源：《人民日报海外版》）
合纵科技会议交流纪要
合纵科技现在在新能源布局上大家可以看到，一个是磷酸铁这一块收购了雅城，还有一块原来的钴铜项目一直有所进展，还有最先的配电设备这块业务也在稳步发展。借着这个机会，我们请到公司董秘张总给大家介绍一下。
现在合纵从业务上分成两个板块，一个是原有传统电力板块，还有一个就是锂电材料板块。
（1）电力板块发展思路也比较清晰，从2020年我们做了一个业务的收缩调整，因为合纵它主打的是配电板块所有的设备，我们原来主要客户是国家电网、南方电网，从2020年开展我们陆续拓展了几个行业客户，一个是铁路的，后续还有一些新能源行业的客户，我们会把这两个行业客户进行一些拓展。铁路现在已经有一些订单，新能源我估计明年会有一些增量的贡献。
除了配电设备以外，我们也在关注一些新的领域，比如说我们电力信息化目前看到它的“十四五”投资规模是比较大的，增长也比较快。去年整个募投项目已经在向偏信息化类的智能终端做一些倾斜，我们自己也有一些内部研发团队做一些前期产品的研发。从订单角度来看，今年订单肯定是比去年有着30%左右的增速。经历了2019年和2020年电网投资的下滑以后，现在看已经开始抬头。对于“十四五”未来的五年，我们对整个电网这块的投资，尤其是配网端的，因为未来除了大机电的新能源接入，还有分布式的新能源接入，包括电动汽车充电桩。电动汽车增加了以后，那实际上对配网改造和配网需求这一块投入量还是比较大的。
（2）另外一个板块就是锂电正极材料的板块，正极材料通过依托于2017年并购的湖南雅城，然后切入到正极的前驱体，卡位还是以前驱体为基地，然后向上游去拓展。原来我们主要的是雅城两大产品，一个是钴系列的产品，还有一个是铁锂系列的产品。前几年应该是以钴系列的产品为主。2019年我们当时投雅城的初衷是为了想做储能，所以我们从2019年开始也陆续开始把磷酸铁锂整个板块的材料，包括投入和研发开始逐渐加大。实际上我们2019年和2020年是逆这个行业，全行业不看好的时候我们做了一个逆向投资，在这两年进行了扩产，分别扩了2万吨和3万吨。所以到今年我们也觉得比较意外，只有6万吨的产能，但现在全市场已经是排名第一了，市占率差不多是20%。
从产能上，我们未来还是想保住目前市场占有率的这个位置。现在整个产业里面大家判断，到2025年磷酸铁锂正极材料需求可能要200万吨到300万吨，今年可能只有30万吨。所以未来给我们增长产能扩张空间还是比较大的，按照现有的我们已经披露出来的一些信息，我们达产6万吨，很快明年会投产的在湖南的基地还会新增5万吨，这11万吨应该在明年三季度就会全部达产。同步我们现在披露出来的信息在规划的还有四川和贵州有另外两个基地，宜宾那边的基地我们是按照10万吨规划，一期是5万吨，贵州那边的基地我们是按照30万吨，一期工程是按照10万吨。所以我们算了一下，如果再往后看两年，到2023年的这个时间节点的话，整体的产能规模应该是在20万吨以上了。20万吨以上感觉还是能保证这个市占率，就是目前产能的一个大的规划。
除了这两个基地以外我们还有一些新的规划，今年大家看公告出来的公司很多，就是做磷酸铁的，但是生产要素好的地方非常的有限，所以我们肯定是在到明年的时候，把所有的生产要素好的地方进行卡位，所以我们最近出差也是重点找一些云贵川这些地方，去看一些生产要素好的，适合做产能的一些选址。
工艺路线上，我们做磷酸铁的核心就是磷源和铁源。不同磷源有三个路线，有黄磷的，有磷酸的，还有铵盐的。我们现在做的是铵盐的。当初为什么选择铵盐呢？我们在2019和2020年的时候整个一年就已经全部切换到铵盐路线了，当时我们做了一个预判，就是三大磷源的材料未来获取相对容易，而且价格可控。实际上我们在2020年做的这个选择，到了今年已经验证了，上游所有的资源紧张的时候，我们可以看到黄磷涨价涨的最多，然后就是磷酸。所以我们现在走的胺盐路线，应该来讲长期来看，一个是供需，再一个下游的应用场景，因为它主要是农业为主，我们判断可能未来是一个相对可靠的、可持续的一个低成本路线。
产业链的布局。因为我们现在还没有锂资源，如果做正极的话，从整个资源利用和资金投入上来讲是不经济的，包括未来对核心竞争力的打造。所以我们在往下走的思路上还是绑定核心客户，通过项目参股，相互锁定产能的这种模式，绑定我的下游客户。
然后往上的话，我们现在已经比较明确了，肯定是要自己做了，第一阶段我们会往磷化工去延伸，磷化工延伸以后，那我们会再做上游资源的布局。因为我们国家现有的这些矿，林矿还是需要一定周期的。所以目前看的话，新拿到一个矿的话基本上也要三年以上才能投入使用，前几年正好是产能扩张卡位，再加上把磷化工补齐以后，三年以后大家预判整个行业会杀一把价格战，到那个时点可能我上游的也会把整个产业链全部布局完。这是目前我们的三个路径和雅城的三个优势。
其他的话，整个上市公司体系，大家看到我的募投资金已经在做一些变更了，去年全部是电力板块的，今年我已经做了5万吨的变更，后续可能整个上市公司的资源都会围绕整个磷酸铁和磷化工，还有磷矿资源，整个从上到下的产业链进行布局。
Q：湖南这一块的产能，明年大概咱们估计磷酸铁的产能，就是今年和明年产能以及产量情况，还有客户情况
A：今年产能是这样的，今年我们上半年又投了3万吨，整个3万吨爬坡爬满应该是在10月份，比我们预期晚了2个月，主要原因是因为环保设备到厂延后导致的。现在这个时点，每个月是在5000上下这么一个产量上，全年差不多是6万吨的水平。明年我们湖南基地那边新投产的5万吨应该是在7、8月份开始试生产，我估计四季度应该是可以带满产能的，四季度每个月再多贡献4000吨的这么一个产能。到明年年底形成11万吨的磷酸铁产能。
客户还是我们原来的这几个客户，现有的我一个月5000的量基本上北大先行、贝特瑞、国轩、圣钒科技这四家应该是体量比较大的，就把大部分分掉了。可能还剩一部分份额就是比亚迪、湖南裕能，还有一些稍偏小的客户。这两个月可能我们起量比较快的就是圣钒。大家也看到我们和华友的一些合作，明年我新扩出来的这5万吨，应该有70%也是要给到圣钒的。
Q：和华友合作了一个项目，这个大概明年会有一个什么样的进展？
A：我们目前的计划是和华友进行一个合资，我们来控股。但是现在为了快速推进项目，我们先是以独资身份来进的，通过一个多月时间的反垄断申报，反垄断申报通过以后，华友就会增资进来。增资进来，我们规划明年启动先是按照10万吨，争取年底能够试生产，是这么一个规划。因为这一块是我的环评还没有拿到，但环评的确定性肯定是没有什么太大问题了，只不过到年底试生产不能转化为有效的产能，我们目前看明年年底的有效产能的话应该11万吨是比较确定的，因为湖南5万吨是在7、8月份就会试生产了。
Q：赞比亚那边钴铜项目的投产情况是怎么样的？
A：现在海外的进展是11月份的时候已经开始做试生产了，在这个月底按照计划应该会有合格铜产品会出来。原来我们做的是全湿法出铜出钴，同步出的这么一个技术方案，后来考虑到，一个是今年铜的价格比较好，再一个考虑我前期还是希望尽快把海外那一块能够产生自己的造血功能，所以我们就改成了明年上半年先做铜，做浮选铜精矿，到下半年开始陆续把钴的湿法冶炼产线开始进行建设投入，是这么一个进度。
产能释放的话，如果这个月底出来的产品，因为已经调试差不多一个多月了，这个月如果出的产品品质没有太大问题，回采率能达到原来预期的一个水平的话，那明年铜产线上半年是年产5000金属吨的铜精矿，下半年会再增加5000金属吨，同步会把湿法冶炼的生产线先投3000-4000的量，初步是按3000-4000做规划。
Q：关于天津茂联这一块，它主要产品是硫酸镍，它这一块的量能有多少呢？
A：硫酸镍的量，按照现在设计产能，一年我印象中是1.4万金属吨，应该是这个水平，今年是情况比较特殊，因为今年它的产品销售，包括我们报表里面，就是它的收入贡献是没有体现出来的，这个主要原因是什么呢？原来我们整个铜和钴用的料都是比较单一的料，都是用的合金料，今年在下半年做了一次生产线的改造，这样就能保证我的来料，就是不同得了，镍豆这些都可以用了。所以今年可能报表还体现不出来，明年应该会有所体现的。
它一个月正常是在1400，这里面有一半是电镍，一半是硫酸镍，通过我们这一次生产线改造，后面主要还是以生产硫酸镍为主，所以我们现在产能可能又往上提了一下，应该全年会超过2万了，目前是这样一个规划。
Q：关于磷酸铁锂这块，您怎么看磷酸铁锂？咱们公司的优势在哪里？
A：我们的优势，第一个就是我刚才说的工艺路线的优势，这是在成本上大家就能看出来了。可以看我年底的报表或者明年一季度报表，大家可以对比同行业的公司，就我的工艺路线不同，导致我的原材料成本节省会有非常大的优势，从产品毛利上来看，这是第一个相当于我的工艺路线的优势。
第二个是从我的工程化优势上来讲，现在湖南雅城，今年再投的5万吨已经是我们第三代自动化生产线了，也应该是国内最大标准化、模块化的生产车间。这个大概是什么概念呢？就是我2万吨应该是在2019年去建设的，我们现在的规模化生产比原来提效，就是我的设备精简和规模化实验放大，基本超过10倍了。这个最终体现在成本还有原材料节省，就是水电气综合利用上。
第三个我们现在不是特别畏惧同行业或者上下游进来，因为明年下一个产线的投入就会把上游短板去补齐，我会拉动产业链。
Q：公司在配电设备这一块新的领域有没有拓展？比如说新型的电力系统的投资、储能之类的？
A：储能是这样的，因为我们今年成立了新的事业部，现在还在探讨从哪个环节去切，我们有工程公司，也有设计公司，他们做了一些光伏或者风电相关的一些业务。但是未来的一个发展路线到底怎么切，这个我们到明年才会有一个比较成型的思路。但是这个行业我们自己判断，这是比较适合我们发展的一个行业，因为本身储能和我现在做传统电力设备的开关产品是差不多的，它是一个产品的集成，我的核心竞争力还是产品集成能力，第二个就是我的电网渠道，这个我们原来做电网公司业务做了这么多年，我的渠道是现成的。所以在明年整个战略讨论确定以后，会有一个比较确定的发展路径。
Q：对明年材料成本和产品售价有怎样的预计呢？
A：材料成本大概率会往下走，因为我们现在用的是铵盐，今年市场大部分做磷化工的企业都是做的浓铵，明年大家看到公铵的这个市场，很多做浓铵的企业会切到公铵上，所以铵盐这一块成本肯定会往下走。然后磷酸这一块受黄磷管制的限制，我们总体觉得磷酸价格相对比较稳定。产品售价这一块，整体判断明年磷酸铁这个价格还是在目前的水平上。
Q：怎么看待磷化工企业介入磷酸铁行业，会不会压低磷酸铁的估值，从精能源估值变成化工能源估值。
A：这个我觉得短期应该不会，未来长期看的话，可能看的不是一个环节，是整个产业链的整合能力，最后是产业链是不是有整合能力，是不是有资源，来给一个综合的估值。短期为什么不会呢？我们也在和很多磷化工企业谈合作，发现大家扩产和实践没有想的那么快，因为做化工和做材料是完全两个思路和体系，大家原来觉得可能化学反应就那么简单，一做肯定能出的来，实际上现在我们了解行业里面大家在做转型的一些公司效果没有想的那么快。而且我们未来会从评估往上走和往下走，我们自己判断从产业上来讲还是往上走更容易一些，因为往上走磷化工大家面临的问题是一样的。做磷胺是非常大众化的工艺，但是磷酸铁不一样，磷酸铁还是有很多材料特性的，他们往下走，他们对材料特性的理解和后期利用他们大化工的思维去做低成本的这个方案，我觉得还需要很长的时间去摸索。#投资##价值投资日志[超话]#
合纵科技现在在新能源布局上大家可以看到，一个是磷酸铁这一块收购了雅城，还有一块原来的钴铜项目一直有所进展，还有最先的配电设备这块业务也在稳步发展。借着这个机会，我们请到公司董秘张总给大家介绍一下。
现在合纵从业务上分成两个板块，一个是原有传统电力板块，还有一个就是锂电材料板块。
（1）电力板块发展思路也比较清晰，从2020年我们做了一个业务的收缩调整，因为合纵它主打的是配电板块所有的设备，我们原来主要客户是国家电网、南方电网，从2020年开展我们陆续拓展了几个行业客户，一个是铁路的，后续还有一些新能源行业的客户，我们会把这两个行业客户进行一些拓展。铁路现在已经有一些订单，新能源我估计明年会有一些增量的贡献。
除了配电设备以外，我们也在关注一些新的领域，比如说我们电力信息化目前看到它的“十四五”投资规模是比较大的，增长也比较快。去年整个募投项目已经在向偏信息化类的智能终端做一些倾斜，我们自己也有一些内部研发团队做一些前期产品的研发。从订单角度来看，今年订单肯定是比去年有着30%左右的增速。经历了2019年和2020年电网投资的下滑以后，现在看已经开始抬头。对于“十四五”未来的五年，我们对整个电网这块的投资，尤其是配网端的，因为未来除了大机电的新能源接入，还有分布式的新能源接入，包括电动汽车充电桩。电动汽车增加了以后，那实际上对配网改造和配网需求这一块投入量还是比较大的。
（2）另外一个板块就是锂电正极材料的板块，正极材料通过依托于2017年并购的湖南雅城，然后切入到正极的前驱体，卡位还是以前驱体为基地，然后向上游去拓展。原来我们主要的是雅城两大产品，一个是钴系列的产品，还有一个是铁锂系列的产品。前几年应该是以钴系列的产品为主。2019年我们当时投雅城的初衷是为了想做储能，所以我们从2019年开始也陆续开始把磷酸铁锂整个板块的材料，包括投入和研发开始逐渐加大。实际上我们2019年和2020年是逆这个行业，全行业不看好的时候我们做了一个逆向投资，在这两年进行了扩产，分别扩了2万吨和3万吨。所以到今年我们也觉得比较意外，只有6万吨的产能，但现在全市场已经是排名第一了，市占率差不多是20%。
从产能上，我们未来还是想保住目前市场占有率的这个位置。现在整个产业里面大家判断，到2025年磷酸铁锂正极材料需求可能要200万吨到300万吨，今年可能只有30万吨。所以未来给我们增长产能扩张空间还是比较大的，按照现有的我们已经披露出来的一些信息，我们达产6万吨，很快明年会投产的在湖南的基地还会新增5万吨，这11万吨应该在明年三季度就会全部达产。同步我们现在披露出来的信息在规划的还有四川和贵州有另外两个基地，宜宾那边的基地我们是按照10万吨规划，一期是5万吨，贵州那边的基地我们是按照30万吨，一期工程是按照10万吨。所以我们算了一下，如果再往后看两年，到2023年的这个时间节点的话，整体的产能规模应该是在20万吨以上了。20万吨以上感觉还是能保证这个市占率，就是目前产能的一个大的规划。
除了这两个基地以外我们还有一些新的规划，今年大家看公告出来的公司很多，就是做磷酸铁的，但是生产要素好的地方非常的有限，所以我们肯定是在到明年的时候，把所有的生产要素好的地方进行卡位，所以我们最近出差也是重点找一些云贵川这些地方，去看一些生产要素好的，适合做产能的一些选址。
工艺路线上，我们做磷酸铁的核心就是磷源和铁源。不同磷源有三个路线，有黄磷的，有磷酸的，还有铵盐的。我们现在做的是铵盐的。当初为什么选择铵盐呢？我们在2019和2020年的时候整个一年就已经全部切换到铵盐路线了，当时我们做了一个预判，就是三大磷源的材料未来获取相对容易，而且价格可控。实际上我们在2020年做的这个选择，到了今年已经验证了，上游所有的资源紧张的时候，我们可以看到黄磷涨价涨的最多，然后就是磷酸。所以我们现在走的胺盐路线，应该来讲长期来看，一个是供需，再一个下游的应用场景，因为它主要是农业为主，我们判断可能未来是一个相对可靠的、可持续的一个低成本路线。
产业链的布局。因为我们现在还没有锂资源，如果做正极的话，从整个资源利用和资金投入上来讲是不经济的，包括未来对核心竞争力的打造。所以我们在往下走的思路上还是绑定核心客户，通过项目参股，相互锁定产能的这种模式，绑定我的下游客户。
然后往上的话，我们现在已经比较明确了，肯定是要自己做了，第一阶段我们会往磷化工去延伸，磷化工延伸以后，那我们会再做上游资源的布局。因为我们国家现有的这些矿，林矿还是需要一定周期的。所以目前看的话，新拿到一个矿的话基本上也要三年以上才能投入使用，前几年正好是产能扩张卡位，再加上把磷化工补齐以后，三年以后大家预判整个行业会杀一把价格战，到那个时点可能我上游的也会把整个产业链全部布局完。这是目前我们的三个路径和雅城的三个优势。
其他的话，整个上市公司体系，大家看到我的募投资金已经在做一些变更了，去年全部是电力板块的，今年我已经做了5万吨的变更，后续可能整个上市公司的资源都会围绕整个磷酸铁和磷化工，还有磷矿资源，整个从上到下的产业链进行布局。
Q：湖南这一块的产能，明年大概咱们估计磷酸铁的产能，就是今年和明年产能以及产量情况，还有客户情况
A：今年产能是这样的，今年我们上半年又投了3万吨，整个3万吨爬坡爬满应该是在10月份，比我们预期晚了2个月，主要原因是因为环保设备到厂延后导致的。现在这个时点，每个月是在5000上下这么一个产量上，全年差不多是6万吨的水平。明年我们湖南基地那边新投产的5万吨应该是在7、8月份开始试生产，我估计四季度应该是可以带满产能的，四季度每个月再多贡献4000吨的这么一个产能。到明年年底形成11万吨的磷酸铁产能。
客户还是我们原来的这几个客户，现有的我一个月5000的量基本上北大先行、贝特瑞、国轩、圣钒科技这四家应该是体量比较大的，就把大部分分掉了。可能还剩一部分份额就是比亚迪、湖南裕能，还有一些稍偏小的客户。这两个月可能我们起量比较快的就是圣钒。大家也看到我们和华友的一些合作，明年我新扩出来的这5万吨，应该有70%也是要给到圣钒的。
Q：和华友合作了一个项目，这个大概明年会有一个什么样的进展？
A：我们目前的计划是和华友进行一个合资，我们来控股。但是现在为了快速推进项目，我们先是以独资身份来进的，通过一个多月时间的反垄断申报，反垄断申报通过以后，华友就会增资进来。增资进来，我们规划明年启动先是按照10万吨，争取年底能够试生产，是这么一个规划。因为这一块是我的环评还没有拿到，但环评的确定性肯定是没有什么太大问题了，只不过到年底试生产不能转化为有效的产能，我们目前看明年年底的有效产能的话应该11万吨是比较确定的，因为湖南5万吨是在7、8月份就会试生产了。
Q：赞比亚那边钴铜项目的投产情况是怎么样的？
A：现在海外的进展是11月份的时候已经开始做试生产了，在这个月底按照计划应该会有合格铜产品会出来。原来我们做的是全湿法出铜出钴，同步出的这么一个技术方案，后来考虑到，一个是今年铜的价格比较好，再一个考虑我前期还是希望尽快把海外那一块能够产生自己的造血功能，所以我们就改成了明年上半年先做铜，做浮选铜精矿，到下半年开始陆续把钴的湿法冶炼产线开始进行建设投入，是这么一个进度。
产能释放的话，如果这个月底出来的产品，因为已经调试差不多一个多月了，这个月如果出的产品品质没有太大问题，回采率能达到原来预期的一个水平的话，那明年铜产线上半年是年产5000金属吨的铜精矿，下半年会再增加5000金属吨，同步会把湿法冶炼的生产线先投3000-4000的量，初步是按3000-4000做规划。
Q：关于天津茂联这一块，它主要产品是硫酸镍，它这一块的量能有多少呢？
A：硫酸镍的量，按照现在设计产能，一年我印象中是1.4万金属吨，应该是这个水平，今年是情况比较特殊，因为今年它的产品销售，包括我们报表里面，就是它的收入贡献是没有体现出来的，这个主要原因是什么呢？原来我们整个铜和钴用的料都是比较单一的料，都是用的合金料，今年在下半年做了一次生产线的改造，这样就能保证我的来料，就是不同得了，镍豆这些都可以用了。所以今年可能报表还体现不出来，明年应该会有所体现的。
它一个月正常是在1400，这里面有一半是电镍，一半是硫酸镍，通过我们这一次生产线改造，后面主要还是以生产硫酸镍为主，所以我们现在产能可能又往上提了一下，应该全年会超过2万了，目前是这样一个规划。
Q：关于磷酸铁锂这块，您怎么看磷酸铁锂？咱们公司的优势在哪里？
A：我们的优势，第一个就是我刚才说的工艺路线的优势，这是在成本上大家就能看出来了。可以看我年底的报表或者明年一季度报表，大家可以对比同行业的公司，就我的工艺路线不同，导致我的原材料成本节省会有非常大的优势，从产品毛利上来看，这是第一个相当于我的工艺路线的优势。
第二个是从我的工程化优势上来讲，现在湖南雅城，今年再投的5万吨已经是我们第三代自动化生产线了，也应该是国内最大标准化、模块化的生产车间。这个大概是什么概念呢？就是我2万吨应该是在2019年去建设的，我们现在的规模化生产比原来提效，就是我的设备精简和规模化实验放大，基本超过10倍了。这个最终体现在成本还有原材料节省，就是水电气综合利用上。
第三个我们现在不是特别畏惧同行业或者上下游进来，因为明年下一个产线的投入就会把上游短板去补齐，我会拉动产业链。
Q：公司在配电设备这一块新的领域有没有拓展？比如说新型的电力系统的投资、储能之类的？
A：储能是这样的，因为我们今年成立了新的事业部，现在还在探讨从哪个环节去切，我们有工程公司，也有设计公司，他们做了一些光伏或者风电相关的一些业务。但是未来的一个发展路线到底怎么切，这个我们到明年才会有一个比较成型的思路。但是这个行业我们自己判断，这是比较适合我们发展的一个行业，因为本身储能和我现在做传统电力设备的开关产品是差不多的，它是一个产品的集成，我的核心竞争力还是产品集成能力，第二个就是我的电网渠道，这个我们原来做电网公司业务做了这么多年，我的渠道是现成的。所以在明年整个战略讨论确定以后，会有一个比较确定的发展路径。
Q：对明年材料成本和产品售价有怎样的预计呢？
A：材料成本大概率会往下走，因为我们现在用的是铵盐，今年市场大部分做磷化工的企业都是做的浓铵，明年大家看到公铵的这个市场，很多做浓铵的企业会切到公铵上，所以铵盐这一块成本肯定会往下走。然后磷酸这一块受黄磷管制的限制，我们总体觉得磷酸价格相对比较稳定。产品售价这一块，整体判断明年磷酸铁这个价格还是在目前的水平上。
Q：怎么看待磷化工企业介入磷酸铁行业，会不会压低磷酸铁的估值，从精能源估值变成化工能源估值。
A：这个我觉得短期应该不会，未来长期看的话，可能看的不是一个环节，是整个产业链的整合能力，最后是产业链是不是有整合能力，是不是有资源，来给一个综合的估值。短期为什么不会呢？我们也在和很多磷化工企业谈合作，发现大家扩产和实践没有想的那么快，因为做化工和做材料是完全两个思路和体系，大家原来觉得可能化学反应就那么简单，一做肯定能出的来，实际上现在我们了解行业里面大家在做转型的一些公司效果没有想的那么快。而且我们未来会从评估往上走和往下走，我们自己判断从产业上来讲还是往上走更容易一些，因为往上走磷化工大家面临的问题是一样的。做磷胺是非常大众化的工艺，但是磷酸铁不一样，磷酸铁还是有很多材料特性的，他们往下走，他们对材料特性的理解和后期利用他们大化工的思维去做低成本的这个方案，我觉得还需要很长的时间去摸索。#投资##价值投资日志[超话]#
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