#融资融券# 今日#融创中国 hk01918[股票]#控股有限公司发布公告称，拟发行2024年到期的6.5亿美元优先票据，利率7.5%。查阅获悉，于2019年10月29日，融创中国、附属公司担保人及附属公司担保人质押人与摩根士丹利、中信银行(国际)、兴证国际、瑞信、德意志银行、国泰君安国际及野村就发行上述票据订立购买协议。地产行业中牛叉诊股分数最高的股票
该票据的发行价将为本金额的99.058%。除非根据票据的条款提前赎回，否则票据将于2024年2月1日到期。票据将自2019年11月1日(包括该日)起按年利率7.5%计息，首个利息支付日为2020年8月1日。此后，利息将每半年支付一次，即于每年8月1日及2月1日支付。
摩根士丹利、中信银行(国际)、兴证国际、瑞信、德意志银行、国泰君安国际及野村为票据发售及销售的联席全球协调人及联席账簿管理人，亦为票据的首次买方。附属公司担保人及合营附属公司担保人(如有)提供优先担保，并由抵押品予以抵押。
融创中国表示，该发行票据所得款项拟主要用于为集团现有债务再融资。
“成本即利润”在国内规模排前四的几大房企巨头中：
#万科Ａ sz000002[股票]#融资成本最低为5%以下；
其次是#碧桂园 hk02007[股票]##融创中国 hk01918[股票]#介于6%-12%；
最高为#中国恒大 hk03333[股票]#在8%-15%之间！
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[思考]#合肥商业# 购物中心翻新改造融资？
18.5亿元合肥世纪金源购物中心ABS获深交所受理
深交所24日消息披露，平银国君-合肥世纪金源购物中心资产支持专项计划已获深交所受理。
消息显示，该债券类别ABS，拟发行金额18.5亿元，发行人是合肥市世纪金源购物中心有限公司，承销商/管理人是上海国泰君安证券资产管理有限公司。
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上车！行情并未结束，重点买科技股和周期股
上证指数
最近大盘在这个位置上还要调整一段时间，但却是最好的上车时间，而不是下车的时间。我们来分析一下：
第一，这两天大盘出现了调整，为什么会调整？与两会刚刚结束有很大的关系，大家可以看到两会前有很多传言，也有很多游资聚集资金进入到股票市场。现在两会结束，话题落地，一些游资在这段时间退场，并没有什么特别大的利空，也没有特别的因素干扰市场，所以短期内市场调整是很正常的现象。
第二，现在市场在积蓄力量的过程中。2月27号的时候我说过，大盘指数在2900到3200之间是关键的阻力位置，要形成有效突破的话需要一些时间和一定的力量。2900到3200是大盘曾经从5000点跌下来的时候的一个密集的成交区，大量的股票在这里堆积，因此现在需要在大盘2900到3200的位置上反复进行交易，使筹码得到充分的清洗，这样大盘才能获得上涨的动力。
第三，大盘指数要往上冲的话需要一个力量。这个力量来源于一些新的因素的刺激，特别是一些比较大的周期类的股票，这些股票发力才能促使市场站上3200点。如果市场站上了3200点，往上还有一个比较大的空间。目前A股只是处于上涨过程中的一个休整的时间，等待新的机会的出现，并不是说行情到此就结束了。
所以你要是问我这个时间到底是上车还是下车，我知道很多基金经理、投资者关于这个问题非常关心，对于有些投资者买了股票，赚了钱，在3000点的位置上又兴奋，又担心市场会不会回落，想下车。但是又有些基金经理在前面的行情中没有赚到钱，又不甘心，在这个位置想上车又不敢上。所以大家现在都处于比较疑惑和焦灼的状态，这种状态在一段时间内会维持，但是我们认为，后续随着大盘在这个位置上不断地休整，筹码清洗干净之后，后市还会有一个继续上升的过程，所以我们对后市依然是看好的！
整个A股的大势从年初开始可以说经历了两个阶段，接下来开启的是第三个阶段。
第一个阶段：1月份，大量的外资涌入中国市场。外资进入中国市场首先会按照他们跟踪的相应指数进行标配，但是在标配的同时，对一些强势行业进行超配，主要是在消费品行业，最典型的是食品饮料、白酒以及家电，从统计数据上都可以看到。但是外资进入的行情到1月底就基本告一段落了，所以说消费股的行情也就基本结束了。
第二个阶段：A股的监管政策发生了很大的变化。总结来说就是对交易监管进行了放松，并使得大量的社会资金涌入股票市场。最典型的就是游资，游资的进入就决定了当时的市场风格。
我们内部经常讨论一个问题，就是增量资金的投资风格决定了市场的投资风格。大家回想一下，2014年底，大量地产商把钱投入到股市，这些人的投资风格形成了当时一波银行股的行情，因为这些地产商最喜欢买的就是银行股。现在我们看到的情况是大量游资进入到股票市场，游资炒股有他的特点。他们偏好具有高风险特征的股票，所以在2月份，我们看到了具有高风险特征股票的行情。所谓高风险特征的股票是他们的业绩具有很强的不确定性，公司处于快速变化过程中，最典型的就是科技股，此外，还有一些被大家称为垃圾股的股票，产生了大幅上涨的行情，这都跟游资的风格有很大的关系。接下来，我们认为游资主导的投资风格还会延续一段时间，但是不会太长。
第三阶段，公募重新主导定价权。接下来我们将看到市场风格发生改变，主要是资金面发生了变化，资金面由社会游资转变为主体资金。在目前这个阶段，公募基金经理看到游资的炒股风格只能望洋兴叹，不知所措，但是在下个阶段，投资风格将不再由游资主导，而变为由公募基金主导，回到一个常规的投资风格上去。
不同风格资金流入决定了不同阶段的不同风格。第一阶段是外资流入，主要表现的是消费股，第二个阶段是游资流入，主要表现的是高风险特征的股票。第三个阶段是正规资金流入。这个时候表现的主要是价值类的股票。价值类的股票机会主要表现在哪里呢？我们认为主要是周期股。对于国泰君安研究所从2月27号开始推周期股，市场上有一些人赞同，一些周期股出现了很好的行情，但是很多人至今不能理解。他们的疑惑在于，宏观经济情况不怎么好，上市公司业绩也没有出来，凭什么在这个时候推周期股？好像所有基本面的条件都没有成立。我要说的是，当你看到所有基本面条件都已经成立的时候，周期股的行情早就起来了，就晚了。
所以这个时候要上车，重点买的应该是科技类的股票和周期类的股票。
上证指数
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第二，现在市场在积蓄力量的过程中。2月27号的时候我说过，大盘指数在2900到3200之间是关键的阻力位置，要形成有效突破的话需要一些时间和一定的力量。2900到3200是大盘曾经从5000点跌下来的时候的一个密集的成交区，大量的股票在这里堆积，因此现在需要在大盘2900到3200的位置上反复进行交易，使筹码得到充分的清洗，这样大盘才能获得上涨的动力。
第三，大盘指数要往上冲的话需要一个力量。这个力量来源于一些新的因素的刺激，特别是一些比较大的周期类的股票，这些股票发力才能促使市场站上3200点。如果市场站上了3200点，往上还有一个比较大的空间。目前A股只是处于上涨过程中的一个休整的时间，等待新的机会的出现，并不是说行情到此就结束了。
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第一个阶段：1月份，大量的外资涌入中国市场。外资进入中国市场首先会按照他们跟踪的相应指数进行标配，但是在标配的同时，对一些强势行业进行超配，主要是在消费品行业，最典型的是食品饮料、白酒以及家电，从统计数据上都可以看到。但是外资进入的行情到1月底就基本告一段落了，所以说消费股的行情也就基本结束了。
第二个阶段：A股的监管政策发生了很大的变化。总结来说就是对交易监管进行了放松，并使得大量的社会资金涌入股票市场。最典型的就是游资，游资的进入就决定了当时的市场风格。
我们内部经常讨论一个问题，就是增量资金的投资风格决定了市场的投资风格。大家回想一下，2014年底，大量地产商把钱投入到股市，这些人的投资风格形成了当时一波银行股的行情，因为这些地产商最喜欢买的就是银行股。现在我们看到的情况是大量游资进入到股票市场，游资炒股有他的特点。他们偏好具有高风险特征的股票，所以在2月份，我们看到了具有高风险特征股票的行情。所谓高风险特征的股票是他们的业绩具有很强的不确定性，公司处于快速变化过程中，最典型的就是科技股，此外，还有一些被大家称为垃圾股的股票，产生了大幅上涨的行情，这都跟游资的风格有很大的关系。接下来，我们认为游资主导的投资风格还会延续一段时间，但是不会太长。
第三阶段，公募重新主导定价权。接下来我们将看到市场风格发生改变，主要是资金面发生了变化，资金面由社会游资转变为主体资金。在目前这个阶段，公募基金经理看到游资的炒股风格只能望洋兴叹，不知所措，但是在下个阶段，投资风格将不再由游资主导，而变为由公募基金主导，回到一个常规的投资风格上去。
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