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【拆解“庞然大物”闻泰科技：吃一口“苹果”只是前菜？】
2021年4月闻泰科技宣布将投入120亿元在上海建造一座12英寸车规级晶圆厂。
从一家低毛利的手机ODM代工厂发展成A股炙手可热的高科技半导体厂商，闻泰科技的崛起之路(600745)一直为市场津津乐道。
并购是闻泰科技快速扩张的主要手段。2019年其以“蛇吞象”式收购全球知名半导体公司安世集团一战成名，收购完成后，闻泰从ODM公司延伸到上游半导体器件领域。2021年，欧菲光的光学资产被闻泰科技收入囊中，后者再次完成对产业链的延伸。
在此过程中，一个突出的现象是，闻泰科技与苹果公司的绑定越来越深。
收购欧菲光资产之后，闻泰科技高调拿下了苹果光学业务。近日闻泰拿到50亿智能家居项目订单，神秘的“境外特定客户”再次将人们的眼光引向苹果公司。
目前，闻泰科技的业务有半导体业务、产品集成业务和光学业务三大板块，总营收达到了500亿元以上，总市值超过1300亿元。无论单拎出哪个业务，都足以PK一家独立的A股公司。本期硬核投研试图对这个庞大的半导体公司进行全面拆解。
加深与苹果绑定
从闻泰三大业务来看，产品集成业务和光学业务都与苹果都有着千丝万缕的联系。
其中，闻泰通过光学业务被纳入“果链”已是公开的消息，该业务主要是摄像头模组研发制造。
2021年2月，欧菲光出售资产的接盘方揭晓，闻泰科技将收购广州得尔塔影像技术有限公司的100%股权，以及欧菲光及其控股公司在中国及境外所拥有的(除广州得尔塔外的)与向境外特定客户供应摄像头相关业务的经营性资产、无形资产、存货等。
在市场对欧菲光被剔出苹果产业链大感意外的时候，闻泰科技宣布目标资产待交易完成后有望通过特定客户审厂后重新获取订单。
这使得本次收购意味深长，市场纷纷猜测，闻泰科技收购上述资产的前提显然是和苹果方面达成了默契。
值得注意的是，闻泰收购的前述经营性资产包括776项相关设备，专利、技术资料、技术秘密、图纸、制造方法、工艺流程、配方等无形资产，以及存货等。此外，21世纪资本研究院从接近本次交易的相关人士独家了解到，“欧菲光部分技术人员也跟着过去(闻泰)了。”
专利技术也体现出一些变化。通过智慧芽全球专利数据库检索可知，闻泰科技及其关联公司目前共有3200余件专利申请，专利布局主要集中于摄像头、显示屏、智能手机等相关技术领域其中，140余件专利的申请人为欧菲光及其关联公司。
2021年底，闻泰科技披露，收购的广州得尔塔公司送样产品已送境外特定客户最终验证，产品按商定的出货计划进入正式量产及常态化批量出货阶段。
于闻泰科技而言，把欧菲光原来拥有的苹果业务收入囊中后，有望带来百亿营收增厚业绩。
根据欧菲光披露的公开信息，公司2019年来自特定客户相关业务营业收入为116.98亿元。而2020年，闻泰科技的营收为517.1亿元。纳入前述标的之后，闻泰科技的营收规模有望再上一个台阶。
产品集成业务进入果链，则是近期传出的好消息。
3月10日晚，闻泰科技公告称公司与境外特定客户开展了电脑、智能家居等多项业务合作并签订了合作协议;近期，智能家居项目开始量产并实现常态化出货，合作总金额预计约50亿元，并称此次订单涉及产品集成业务。
据闻泰科技向21世纪资本研究院介绍，公司产品集成业务是以手机ODM(手机代工)为基础，拓展到平板、笔电、IoT、服务器、汽车电子等领域。据悉，公司此前对苹果的出货主要是移动及可穿戴设备领域产品。
虽然对于此次订单客户信息和涉及产品等问题，闻泰表示不便透露，不过据多方消息，此境外客户也指向了苹果公司。
产经观察家、钉科技创始人丁少将在受访时表示，“按照苹果在家居领域的布局，智能家居产品有可能是音箱、灯光照明、摄像头、门铃、空气检测仪等产品中的一款或多款。”但这并不意味着闻泰可以高枕无忧，“闻泰即便拿到的是苹果智能家居订单，但产品集成业务的毛利一般都不高，并不是核心器件方面的合作，因此可替代性也比较高。”
半导体业务与苹果早有关联
而闻泰科技的半导体业务，也与苹果早有关联。
最初，闻泰科技以ODM公司闻名，2016年就已成为全球手机出货最大的ODM公司，但闻泰科技ODM业务大但盈利能力不强。盈利压力促使闻泰科技积极转型，2018年闻泰科技并购安世半导体进入半导体赛道。
安世半导体(简称安世)前身为荷兰恩智浦半导体(NXPI.NASDAQ)的标准件业务事业部，为半导体标准器件供应商，处于电子产业链上游，业务分布于亚洲、欧洲和美国。其客户包括中游制造商、下游电子品牌客户，包括博世、华为、苹果、三星等。
2017年，智路资本与建广资产在以27.5亿美元收购恩智浦旗下标准件业务，更名安世半导体。2018年安世主要股权公开转让，引起了多家企业竞标。
闻泰科技在该年10月称将以251.54亿元人民币，拿下安世75.86%股权。而在当时，闻泰科技的总市值还不到200亿元。
这起“蛇吞象”收购案遭到了许多质疑，其中包括高额收购资金能否顺利支付、融资风险能否解决、收购的安世集团增值率高达154.80%是否合理等问题。
但从结果来看，这笔收购带给闻泰脱胎换骨的变化。
该交易亦让闻泰科技得以牵手苹果，2020年10月闻泰科技在互动平台称，公司旗下安世集团是全球领先的标准器件半导体IDM企业，该公司产品广泛应用于汽车、可穿戴设备等领域，而移动及可穿戴设备领域客户就包括苹果。
太平洋证券研报称，“闻泰科技在2020年完成安世半导体收购后，为苹果供应功率器件”。
有了优质半导体资产撑腰，闻泰股价一路高歌猛进，2018年年末公司市值约200亿元市值，到完成收购的2020年初已超过1000亿元。
更大的贡献还体现在公司净利润上。闻泰科技2019年三季报中称，预计将在2019年四季度将安世半导体纳入合并范围，净利润将发生大幅增长。据年报数据，2018年闻泰净利润增长率为-81.47%，收购后的2019年公司净利润增长率达到了1954.37%。
现今，半导体板块成为闻泰最赚钱的业务，2021年上半年财报显示，半导体业务实现收入67.73亿元，占总收入27.34%，净利润13.10亿元，占母公司净利润总额66.6%。
全面拓展汽车领域
在以前对果链标的的研究中，市场往往要对苹果供应链稳定性表示担忧。但于闻泰科技而言，其最大的不同点在于，对苹果并未形成较大依赖，其庞大的业务体量决定了，苹果不过是其众多客户中的一个。
那么，苹果对闻泰意味着什么?
丁少将表示，“闻泰进入果链，对于品牌价值和营收水平的提升都是有直接帮助的，但也带来了一些经营风险，包括专用产线难以通用、ODM利润率偏低、核心竞争力不够导致替代性高等问题。因此，业务和客户的多元化拓展，向产业链上游挺进，依然是中长期需要考虑的问题。”
WitDisplay首席分析师林芝此前接受21世纪资本研究院采访时也指出，“苹果供应链都有被苹果抛弃的风险，闻泰科技并没有什么不可替代的核心技术。如果进入苹果供应链，重点并不是盈利，可能对于股价的帮助更大。”
如果说失去苹果客户对其他果链的标的而言可能是一场灾难，赢得苹果客户，对闻泰科技也不过是“锦上添花”。
从更大维度来看，包括苹果在内的消费电子只是闻泰科技下游应用的一角，而其汽车电子业务正在带来更多想象空间。
21世纪资本研究院此前报道指出，2020年以来，汽车行业缺芯引发全球连锁反应，尤其是汽车电动化、智能化的趋势，对车规半导体的需求进一步增加。
从公司盈利和近年动作布局看，以安世为主体的半导体业务，正在为闻泰科技贡献更多业绩。2021年前三季度，安世的盈利能力达到历史最高水平。
而就下游应用而言，汽车领域包括电动汽车是闻泰科技半导体收入来源的主要方向。去年中报显示，安世来源于汽车、移动及穿戴设备、工业与电力、计算机设备、消费领域的收入占比分别为45%、22%、22%、6%、5%。
据天风电子介绍，安世核心下游客户包括博世、比亚迪、大陆、德尔福等汽车厂。
依托安世，闻泰之后在汽车半导体扩张策略一方面增加新品的投入，另一方面则扩大产能。
就在今年3月，闻泰科技就有了业务突破，公告称，安世于2021年设立了中国研究院，专注高压功率器件、模拟IC等新产品研发方向，目前自主设计研发的绝缘栅双极晶体管(简称“IGBT”)系列产品已流片成功。
华泰证券称，未来几年闻泰科技半导体业务板块研发投入预计将达到15%以上，主要投向中高压MOSFET、第三代半导体和IGBT等领域。
除研发新品，缺芯环境下，闻泰科技密集扩充车用晶圆产能。
2021年4月闻泰科技宣布将投入120亿元在上海建造一座12英寸车规级晶圆厂，生产用于电动汽车的功率芯片和晶体管等分立器件。该工厂预计将于2022年7月投入运营，年产能高达40万晶圆。据悉，上海临港周边聚集了一批新能源车企，包括特斯拉、上海汽车、岩峰汽车等。
闻泰科技董事长张学政此前受访时宣布了公司目标，计划通过10年时间推动安世半导体产值超过100亿美元。
闻泰的另外两块业务也在向汽车领域拓展。
闻泰科技表示，2022年，产品集成业务中不仅是手机业务改善，笔电、服务器、IoT(如TWS耳机、智能手表)、汽车电子业务都将有明显贡献。光学业务也将从单一客户向多客户拓展，将覆盖手机、笔电以及IoT、车载摄像头等多领域。
华泰证券认为，闻泰科技ODM及光学模组业务有望逐步提升在特定客户的市占率，逐步拓展到服务器、汽车等新领域，并成为特定客户前后摄模组的核心供应商之一，2025年收入有望较2020年成长78.4%。
【拆解“庞然大物”闻泰科技：吃一口“苹果”只是前菜？】
2021年4月闻泰科技宣布将投入120亿元在上海建造一座12英寸车规级晶圆厂。
从一家低毛利的手机ODM代工厂发展成A股炙手可热的高科技半导体厂商，闻泰科技的崛起之路(600745)一直为市场津津乐道。
并购是闻泰科技快速扩张的主要手段。2019年其以“蛇吞象”式收购全球知名半导体公司安世集团一战成名，收购完成后，闻泰从ODM公司延伸到上游半导体器件领域。2021年，欧菲光的光学资产被闻泰科技收入囊中，后者再次完成对产业链的延伸。
在此过程中，一个突出的现象是，闻泰科技与苹果公司的绑定越来越深。
收购欧菲光资产之后，闻泰科技高调拿下了苹果光学业务。近日闻泰拿到50亿智能家居项目订单，神秘的“境外特定客户”再次将人们的眼光引向苹果公司。
目前，闻泰科技的业务有半导体业务、产品集成业务和光学业务三大板块，总营收达到了500亿元以上，总市值超过1300亿元。无论单拎出哪个业务，都足以PK一家独立的A股公司。本期硬核投研试图对这个庞大的半导体公司进行全面拆解。
加深与苹果绑定
从闻泰三大业务来看，产品集成业务和光学业务都与苹果都有着千丝万缕的联系。
其中，闻泰通过光学业务被纳入“果链”已是公开的消息，该业务主要是摄像头模组研发制造。
2021年2月，欧菲光出售资产的接盘方揭晓，闻泰科技将收购广州得尔塔影像技术有限公司的100%股权，以及欧菲光及其控股公司在中国及境外所拥有的(除广州得尔塔外的)与向境外特定客户供应摄像头相关业务的经营性资产、无形资产、存货等。
在市场对欧菲光被剔出苹果产业链大感意外的时候，闻泰科技宣布目标资产待交易完成后有望通过特定客户审厂后重新获取订单。
这使得本次收购意味深长，市场纷纷猜测，闻泰科技收购上述资产的前提显然是和苹果方面达成了默契。
值得注意的是，闻泰收购的前述经营性资产包括776项相关设备，专利、技术资料、技术秘密、图纸、制造方法、工艺流程、配方等无形资产，以及存货等。此外，21世纪资本研究院从接近本次交易的相关人士独家了解到，“欧菲光部分技术人员也跟着过去(闻泰)了。”
专利技术也体现出一些变化。通过智慧芽全球专利数据库检索可知，闻泰科技及其关联公司目前共有3200余件专利申请，专利布局主要集中于摄像头、显示屏、智能手机等相关技术领域其中，140余件专利的申请人为欧菲光及其关联公司。
2021年底，闻泰科技披露，收购的广州得尔塔公司送样产品已送境外特定客户最终验证，产品按商定的出货计划进入正式量产及常态化批量出货阶段。
于闻泰科技而言，把欧菲光原来拥有的苹果业务收入囊中后，有望带来百亿营收增厚业绩。
根据欧菲光披露的公开信息，公司2019年来自特定客户相关业务营业收入为116.98亿元。而2020年，闻泰科技的营收为517.1亿元。纳入前述标的之后，闻泰科技的营收规模有望再上一个台阶。
产品集成业务进入果链，则是近期传出的好消息。
3月10日晚，闻泰科技公告称公司与境外特定客户开展了电脑、智能家居等多项业务合作并签订了合作协议;近期，智能家居项目开始量产并实现常态化出货，合作总金额预计约50亿元，并称此次订单涉及产品集成业务。
据闻泰科技向21世纪资本研究院介绍，公司产品集成业务是以手机ODM(手机代工)为基础，拓展到平板、笔电、IoT、服务器、汽车电子等领域。据悉，公司此前对苹果的出货主要是移动及可穿戴设备领域产品。
虽然对于此次订单客户信息和涉及产品等问题，闻泰表示不便透露，不过据多方消息，此境外客户也指向了苹果公司。
产经观察家、钉科技创始人丁少将在受访时表示，“按照苹果在家居领域的布局，智能家居产品有可能是音箱、灯光照明、摄像头、门铃、空气检测仪等产品中的一款或多款。”但这并不意味着闻泰可以高枕无忧，“闻泰即便拿到的是苹果智能家居订单，但产品集成业务的毛利一般都不高，并不是核心器件方面的合作，因此可替代性也比较高。”
半导体业务与苹果早有关联
而闻泰科技的半导体业务，也与苹果早有关联。
最初，闻泰科技以ODM公司闻名，2016年就已成为全球手机出货最大的ODM公司，但闻泰科技ODM业务大但盈利能力不强。盈利压力促使闻泰科技积极转型，2018年闻泰科技并购安世半导体进入半导体赛道。
安世半导体(简称安世)前身为荷兰恩智浦半导体(NXPI.NASDAQ)的标准件业务事业部，为半导体标准器件供应商，处于电子产业链上游，业务分布于亚洲、欧洲和美国。其客户包括中游制造商、下游电子品牌客户，包括博世、华为、苹果、三星等。
2017年，智路资本与建广资产在以27.5亿美元收购恩智浦旗下标准件业务，更名安世半导体。2018年安世主要股权公开转让，引起了多家企业竞标。
闻泰科技在该年10月称将以251.54亿元人民币，拿下安世75.86%股权。而在当时，闻泰科技的总市值还不到200亿元。
这起“蛇吞象”收购案遭到了许多质疑，其中包括高额收购资金能否顺利支付、融资风险能否解决、收购的安世集团增值率高达154.80%是否合理等问题。
但从结果来看，这笔收购带给闻泰脱胎换骨的变化。
该交易亦让闻泰科技得以牵手苹果，2020年10月闻泰科技在互动平台称，公司旗下安世集团是全球领先的标准器件半导体IDM企业，该公司产品广泛应用于汽车、可穿戴设备等领域，而移动及可穿戴设备领域客户就包括苹果。
太平洋证券研报称，“闻泰科技在2020年完成安世半导体收购后，为苹果供应功率器件”。
有了优质半导体资产撑腰，闻泰股价一路高歌猛进，2018年年末公司市值约200亿元市值，到完成收购的2020年初已超过1000亿元。
更大的贡献还体现在公司净利润上。闻泰科技2019年三季报中称，预计将在2019年四季度将安世半导体纳入合并范围，净利润将发生大幅增长。据年报数据，2018年闻泰净利润增长率为-81.47%，收购后的2019年公司净利润增长率达到了1954.37%。
现今，半导体板块成为闻泰最赚钱的业务，2021年上半年财报显示，半导体业务实现收入67.73亿元，占总收入27.34%，净利润13.10亿元，占母公司净利润总额66.6%。
全面拓展汽车领域
在以前对果链标的的研究中，市场往往要对苹果供应链稳定性表示担忧。但于闻泰科技而言，其最大的不同点在于，对苹果并未形成较大依赖，其庞大的业务体量决定了，苹果不过是其众多客户中的一个。
那么，苹果对闻泰意味着什么?
丁少将表示，“闻泰进入果链，对于品牌价值和营收水平的提升都是有直接帮助的，但也带来了一些经营风险，包括专用产线难以通用、ODM利润率偏低、核心竞争力不够导致替代性高等问题。因此，业务和客户的多元化拓展，向产业链上游挺进，依然是中长期需要考虑的问题。”
WitDisplay首席分析师林芝此前接受21世纪资本研究院采访时也指出，“苹果供应链都有被苹果抛弃的风险，闻泰科技并没有什么不可替代的核心技术。如果进入苹果供应链，重点并不是盈利，可能对于股价的帮助更大。”
如果说失去苹果客户对其他果链的标的而言可能是一场灾难，赢得苹果客户，对闻泰科技也不过是“锦上添花”。
从更大维度来看，包括苹果在内的消费电子只是闻泰科技下游应用的一角，而其汽车电子业务正在带来更多想象空间。
21世纪资本研究院此前报道指出，2020年以来，汽车行业缺芯引发全球连锁反应，尤其是汽车电动化、智能化的趋势，对车规半导体的需求进一步增加。
从公司盈利和近年动作布局看，以安世为主体的半导体业务，正在为闻泰科技贡献更多业绩。2021年前三季度，安世的盈利能力达到历史最高水平。
而就下游应用而言，汽车领域包括电动汽车是闻泰科技半导体收入来源的主要方向。去年中报显示，安世来源于汽车、移动及穿戴设备、工业与电力、计算机设备、消费领域的收入占比分别为45%、22%、22%、6%、5%。
据天风电子介绍，安世核心下游客户包括博世、比亚迪、大陆、德尔福等汽车厂。
依托安世，闻泰之后在汽车半导体扩张策略一方面增加新品的投入，另一方面则扩大产能。
就在今年3月，闻泰科技就有了业务突破，公告称，安世于2021年设立了中国研究院，专注高压功率器件、模拟IC等新产品研发方向，目前自主设计研发的绝缘栅双极晶体管(简称“IGBT”)系列产品已流片成功。
华泰证券称，未来几年闻泰科技半导体业务板块研发投入预计将达到15%以上，主要投向中高压MOSFET、第三代半导体和IGBT等领域。
除研发新品，缺芯环境下，闻泰科技密集扩充车用晶圆产能。
2021年4月闻泰科技宣布将投入120亿元在上海建造一座12英寸车规级晶圆厂，生产用于电动汽车的功率芯片和晶体管等分立器件。该工厂预计将于2022年7月投入运营，年产能高达40万晶圆。据悉，上海临港周边聚集了一批新能源车企，包括特斯拉、上海汽车、岩峰汽车等。
闻泰科技董事长张学政此前受访时宣布了公司目标，计划通过10年时间推动安世半导体产值超过100亿美元。
闻泰的另外两块业务也在向汽车领域拓展。
闻泰科技表示，2022年，产品集成业务中不仅是手机业务改善，笔电、服务器、IoT(如TWS耳机、智能手表)、汽车电子业务都将有明显贡献。光学业务也将从单一客户向多客户拓展，将覆盖手机、笔电以及IoT、车载摄像头等多领域。
华泰证券认为，闻泰科技ODM及光学模组业务有望逐步提升在特定客户的市占率，逐步拓展到服务器、汽车等新领域，并成为特定客户前后摄模组的核心供应商之一，2025年收入有望较2020年成长78.4%。
【最近煤电困境的思考……】
热电论坛 跟着风行走
最近煤电日子很难。当然从全国范围内看，煤电日子一直都很难，只不过当下煤电日子更难过。据说有些火电厂资金链都要断裂，几乎要坚持不住了。
对于煤电来说，难过的原因有很多，最主要的原因就是煤价的涨势汹汹。
这一轮煤价从年初开始涨起，虽然国家频频出手，目前看依旧没有缓解的迹象。中电联最新的中国沿海电煤采购价格指数显示9.02~9.09期间5500大卡标煤综合价为947元/吨，比上期涨幅4.1%。问过几个电厂，有的火电厂目前买的煤都到了1400元1吨了。
煤，关键就是煤。我调研了很多火电厂，除了煤电联营和坑口电站之外，煤电日子都不好过。煤价不降下来，煤电的日子只能会越来越拮据。
涨价的原因很多：国内各煤矿因整顿造成产能不足、国外这一波德尔塔病毒的肆虐造成当地煤矿开采能力下降、对澳大利亚制裁问题……
解决这个问题并不容易。
煤矿生产和其他生产行业不大同，和石油开采比较类似，一旦停产再开采就得费很大的功夫。况且即使煤矿扩大产能，产能得到释放还有个过程，另外当前一些省份刚接受中央环保督察和安全检查，很多煤矿还在整改中。
国外德尔塔病毒依旧在肆虐，产煤国美国最新的疫情是今天新增15万人确诊，其他产煤国俄罗斯、蒙古、越南、印尼疫情也很严重，影响了煤矿开采，短时间不会有大的变化。袋鼠的顽固程度超乎想象，并不能就这么放过它……
所以上个月由11家燃煤发电公司联名向北京市城市管理委员会发去的《关于重新签约北京地区电力直接交易2021年10-12月年度长协合同的请示》中，提及要求时并没有不切实际地要求降低煤价，而是恳求上浮交易电价更加显得耐人寻味和意味深长。
图片
虽然煤和电相爱相杀博弈数十年，搞来搞去，本质上还是难兄难弟，某种意义上，大家有一种同命相怜的感觉。
本是天涯沦落人，相逢何必曾相识——煤也没过几天好日子，至今还有不少煤矿喊着自己亏损。
看上去，能缓解煤电的困难，就剩下涨电价这条路了。
偏偏这是政府最难做的决策，我曾经专门为这事写了一篇文章，有兴趣的可以看看这个链接“从电价说起”。
就煤电困境，很多人给我留言或者发信提出自己的建议。其中不乏一些很激烈的态度：把煤电行业全面推向市场化，现在煤价这么高，发一度电就赔一度，发电企业凭什么要亏本去发这个电？非要亏到像国电宣威电厂那样吗？没有便宜煤干脆就不要发电！
只能说很多人还不了解我们国家电力行业的属性和国企的特性。
对于电力来说，我的观点依旧不变：涉及到民生的行业比如电力、基础教育、天然气、铁路、水利、公共事务等行业，不应该全面推向市场，甚至不以暴利为目的，它的目的其实就一个——为人民服务。
至于国企的特性，我已经在文章中反复强调过：政治站位和责任担当！
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我见过很多自从投产以来压根就没盈利过的火电厂，他们依旧在发电，甚至国电宣威电厂都已经宣布破产了，依旧在发电。
我见过很多在疫情期间处理城市污泥和医疗垃圾的火电厂，事实上城市污泥和医疗垃圾并不是燃煤机组所喜欢的燃料，他们依旧默默无闻地接受这一对机组伤害很大的任务。
我见过更多的火电厂是在新能源出力不足情况下，竭尽全力满发保证电网安全和社会需要的火电厂！哪怕面对1400元1吨的煤，无他——政治站位和责任担当！
其实涨电价说起来很容易，发改委发个文件就行了，而且一度电甚至只涨几分钱相信对大多数人并没有明显的感觉。但是国家之大，情形之复杂怎能是简单一纸政令就能解决的了？
电能是一切工业品的原材料。电涨价了，其他物价也会跟着涨，一涨百涨。稳物价就是保民生，而稳物价的前提是稳电价，这就是“计划电”的由来（来自朋友圈的小马）。电是国家用来稳定社会调控物价的重要手段和工具，其实，一定程度上来说电价就是国策。
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老子《道德经》写到：“治大国，若烹小鲜。” 事关情、法、理，国家大事涉及到民生方面，千丝万缕，牵一发而动全身。万千事物有经有权，有轻有重，有缓有急，天地之大，道藏之深，岂能头疼医头，脚疼医脚？
有些事情很难，但是一定要去做，有些事情很简单，但是并不能做。最近有个兄弟给我探讨人生，他说一个人最终是靠格局决定了他的高度，我深以为然。做人讲究格局，国企不就是讲究责任和担当吗？保发电保民生，有些亏损注定要承担，有些责任责无旁贷。
当然，我也不认为煤电要永远处于水深火热之中。
煤价疯涨，煤电苦不堪言，当真觉得国家不知道吗？如果不知道，为什么会有陕西省榆林市开展煤价上涨信息舆情专项调查对恶意炒作、哄抬价格等违法违规行为依法依规进行查处？
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如果不知道，为什么要出台五大发电集团在西北五省的煤电整合政策呢？没有国家意志，这些整合能顺利进行？
国家不是不知道，相反国家频频调控、纠正对于煤电资金断流断贷、纠正运动式“减碳”及遏制“两高”。8月17日上午，国家发展改革委举行8月份新闻发布会，对上述问题做了全面解读，有兴趣的读者可以去官网看看。
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我总是鼓励对煤电失去信心的人，也经常给大家鼓劲：煤电是国家和社会发展的基石，煤电的未来依旧很好。我不是阿Q，也不想给大家灌鸡汤，我是真的相信这个行业。
当前是火电厂的困难时期，不过也应该是黎明前的黑暗了。现在问题暴露的越多，国家动手解决问题就越彻底。
有个研究煤电投资方向的读者告诉我：这么大一个国家是不可能用爱发电的。问题的本质就是激励机制出了大问题，引起问题的原因是没有正确看到火电在双碳背景下的基础性作用。这个行业的底线是生存，现在碰到底线了，事情一定会得到解决，也就会反弹。我们还是要相信供求关系，供不应求了议价能力就会完全不同。
我觉得他是真正看到了问题。
可以预见：煤电是支撑新能源继续快速发展的主力资源，也是支持储能发展的战略资源。煤电依旧是当前及未来相当长一段时期内我国电力系统的“压舱石”，实现碳达峰、碳中和目标离不开煤电企业的保驾护航。煤电的解决方案并不仅仅是涨价那么简单，而是需要全国一盘棋，统一行动，统一落实双碳目标。
没有理由对它绝望。送给所有的煤电人：“道阻且长，行则将至；行而不辍，未来可期。”
（来源：跟着风行走）
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最近煤电日子很难。当然从全国范围内看，煤电日子一直都很难，只不过当下煤电日子更难过。据说有些火电厂资金链都要断裂，几乎要坚持不住了。
对于煤电来说，难过的原因有很多，最主要的原因就是煤价的涨势汹汹。
这一轮煤价从年初开始涨起，虽然国家频频出手，目前看依旧没有缓解的迹象。中电联最新的中国沿海电煤采购价格指数显示9.02~9.09期间5500大卡标煤综合价为947元/吨，比上期涨幅4.1%。问过几个电厂，有的火电厂目前买的煤都到了1400元1吨了。
煤，关键就是煤。我调研了很多火电厂，除了煤电联营和坑口电站之外，煤电日子都不好过。煤价不降下来，煤电的日子只能会越来越拮据。
涨价的原因很多：国内各煤矿因整顿造成产能不足、国外这一波德尔塔病毒的肆虐造成当地煤矿开采能力下降、对澳大利亚制裁问题……
解决这个问题并不容易。
煤矿生产和其他生产行业不大同，和石油开采比较类似，一旦停产再开采就得费很大的功夫。况且即使煤矿扩大产能，产能得到释放还有个过程，另外当前一些省份刚接受中央环保督察和安全检查，很多煤矿还在整改中。
国外德尔塔病毒依旧在肆虐，产煤国美国最新的疫情是今天新增15万人确诊，其他产煤国俄罗斯、蒙古、越南、印尼疫情也很严重，影响了煤矿开采，短时间不会有大的变化。袋鼠的顽固程度超乎想象，并不能就这么放过它……
所以上个月由11家燃煤发电公司联名向北京市城市管理委员会发去的《关于重新签约北京地区电力直接交易2021年10-12月年度长协合同的请示》中，提及要求时并没有不切实际地要求降低煤价，而是恳求上浮交易电价更加显得耐人寻味和意味深长。
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虽然煤和电相爱相杀博弈数十年，搞来搞去，本质上还是难兄难弟，某种意义上，大家有一种同命相怜的感觉。
本是天涯沦落人，相逢何必曾相识——煤也没过几天好日子，至今还有不少煤矿喊着自己亏损。
看上去，能缓解煤电的困难，就剩下涨电价这条路了。
偏偏这是政府最难做的决策，我曾经专门为这事写了一篇文章，有兴趣的可以看看这个链接“从电价说起”。
就煤电困境，很多人给我留言或者发信提出自己的建议。其中不乏一些很激烈的态度：把煤电行业全面推向市场化，现在煤价这么高，发一度电就赔一度，发电企业凭什么要亏本去发这个电？非要亏到像国电宣威电厂那样吗？没有便宜煤干脆就不要发电！
只能说很多人还不了解我们国家电力行业的属性和国企的特性。
对于电力来说，我的观点依旧不变：涉及到民生的行业比如电力、基础教育、天然气、铁路、水利、公共事务等行业，不应该全面推向市场，甚至不以暴利为目的，它的目的其实就一个——为人民服务。
至于国企的特性，我已经在文章中反复强调过：政治站位和责任担当！
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我见过很多自从投产以来压根就没盈利过的火电厂，他们依旧在发电，甚至国电宣威电厂都已经宣布破产了，依旧在发电。
我见过很多在疫情期间处理城市污泥和医疗垃圾的火电厂，事实上城市污泥和医疗垃圾并不是燃煤机组所喜欢的燃料，他们依旧默默无闻地接受这一对机组伤害很大的任务。
我见过更多的火电厂是在新能源出力不足情况下，竭尽全力满发保证电网安全和社会需要的火电厂！哪怕面对1400元1吨的煤，无他——政治站位和责任担当！
其实涨电价说起来很容易，发改委发个文件就行了，而且一度电甚至只涨几分钱相信对大多数人并没有明显的感觉。但是国家之大，情形之复杂怎能是简单一纸政令就能解决的了？
电能是一切工业品的原材料。电涨价了，其他物价也会跟着涨，一涨百涨。稳物价就是保民生，而稳物价的前提是稳电价，这就是“计划电”的由来（来自朋友圈的小马）。电是国家用来稳定社会调控物价的重要手段和工具，其实，一定程度上来说电价就是国策。
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老子《道德经》写到：“治大国，若烹小鲜。” 事关情、法、理，国家大事涉及到民生方面，千丝万缕，牵一发而动全身。万千事物有经有权，有轻有重，有缓有急，天地之大，道藏之深，岂能头疼医头，脚疼医脚？
有些事情很难，但是一定要去做，有些事情很简单，但是并不能做。最近有个兄弟给我探讨人生，他说一个人最终是靠格局决定了他的高度，我深以为然。做人讲究格局，国企不就是讲究责任和担当吗？保发电保民生，有些亏损注定要承担，有些责任责无旁贷。
当然，我也不认为煤电要永远处于水深火热之中。
煤价疯涨，煤电苦不堪言，当真觉得国家不知道吗？如果不知道，为什么会有陕西省榆林市开展煤价上涨信息舆情专项调查对恶意炒作、哄抬价格等违法违规行为依法依规进行查处？
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如果不知道，为什么要出台五大发电集团在西北五省的煤电整合政策呢？没有国家意志，这些整合能顺利进行？
国家不是不知道，相反国家频频调控、纠正对于煤电资金断流断贷、纠正运动式“减碳”及遏制“两高”。8月17日上午，国家发展改革委举行8月份新闻发布会，对上述问题做了全面解读，有兴趣的读者可以去官网看看。
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我总是鼓励对煤电失去信心的人，也经常给大家鼓劲：煤电是国家和社会发展的基石，煤电的未来依旧很好。我不是阿Q，也不想给大家灌鸡汤，我是真的相信这个行业。
当前是火电厂的困难时期，不过也应该是黎明前的黑暗了。现在问题暴露的越多，国家动手解决问题就越彻底。
有个研究煤电投资方向的读者告诉我：这么大一个国家是不可能用爱发电的。问题的本质就是激励机制出了大问题，引起问题的原因是没有正确看到火电在双碳背景下的基础性作用。这个行业的底线是生存，现在碰到底线了，事情一定会得到解决，也就会反弹。我们还是要相信供求关系，供不应求了议价能力就会完全不同。
我觉得他是真正看到了问题。
可以预见：煤电是支撑新能源继续快速发展的主力资源，也是支持储能发展的战略资源。煤电依旧是当前及未来相当长一段时期内我国电力系统的“压舱石”，实现碳达峰、碳中和目标离不开煤电企业的保驾护航。煤电的解决方案并不仅仅是涨价那么简单，而是需要全国一盘棋，统一行动，统一落实双碳目标。
没有理由对它绝望。送给所有的煤电人：“道阻且长，行则将至；行而不辍，未来可期。”
（来源：跟着风行走）
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