推荐指数★★★☆
✨书名:《没有奶奶们查不出的事儿》
✨作者:兆斜
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《没有奶奶们查不出的事儿》这一本就是关于奶奶们的悬疑故事。这本书并不是典型意义的悬疑推理小说,更注重的是一些生活化,家长里短的故事。李国珍老奶奶一直收到打错的电话和发错的消息,而这些电话和消息都是寻找一个叫龚雪的人。老奶奶心生疑虑供血会不会出了什么事儿?为什么他的朋友们都找不到他?比较八卦的李奶奶,决心一看究竟,他把这些事告诉了几位老姐妹,向英老奶奶和解德芳老奶奶,而年轻的跑腿人刘振邦是向英奶奶妹妹的孙子,他的高中同学史达才则是一位失业青年。这样一个组合,开始了对于龚雪的调查。在不停的调查走访之后,慢慢的找到了龚雪,也了解到了一些真正的案件……若不是奶奶们的好奇心和八卦的态度,所有的人都不可能知道最后的真相。
这样一部悬疑小说来说,并不是有杀人案或者是有重大的案件才能算得上是悬疑,这本书有意思的,就是它的重点在于当年龚雪到底发生了什么事情,与之相关的人又是怎样的命运?没有想到在寻找真相的时候,真正的发现了案件,这就让读者更觉得有趣了。也正因为本书这样的特点,让读者感到了面目一新,与众不同。
故事中也展现了很多市井感觉,家长里短,还是觉得很有意思!

李迅雷 沈建光 钟伟 :通胀何时见顶

以下文章来源于中国外汇 ,作者中国外汇
主持 | 钟 伟 《中国外汇》 副主编
嘉宾 | 李迅雷

中泰证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长,沈建光 京东数字科技首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事
来源 | 将刊登于《中国外汇》2021年第14期

随着新冠肺炎疫情的变化,以及主要经济体应对疫情的宏观政策举措,通胀膨胀也随之发生变化。2020年下半年以来,钢铁有色、化石能源等资源品价格不断上行。进入2021年,西方国家疫苗接种和经济复苏节奏逐渐提速,但同时政策刺激力度并未明显收敛。这使得通胀成为一个全球性的现象。中国CPI和PPI之间的走势出现分化,使制造业承压。此轮通胀目前已见顶了吗?还是将延续?其将对全球经济产生怎样的影响?

钟伟:欢迎两位参与本期的“圆桌”讨论。目前全球经济正在经历一波通胀冲击。从一些主要的全球大宗商品指数看,工业初级产品价格几乎创下了近10年来的新高。人们对通胀的成因有诸多讨论:有的认为疫情使得资源产能修复比需求回升的节奏更迟缓;有的认为是应对疫情的强力刺激政策使然;有的认为全球供应链的受损甚至碎片化潜在推高了通胀;还有的则认为强烈的通胀预期与通胀互为因果。两位如何看待这波通胀的主要特点和成因?

李迅雷:本轮大宗商品价格上涨有基本面支撑,即存在供需缺口。从需求端看,随着欧美疫苗接种人数增加,以及美国推出新一轮财政刺激计划,发达经济体有望进一步复苏。世界银行预测,2021年全球经济将增长4%。经济恢复增长,企业主动补库存,将从实体经济渠道增加对大宗商品的需求,为其价格上涨提供支撑。从供给端看,新兴市场国家是大宗商品的主要供给国,医疗基础薄弱,疫苗普及速度慢,疫情走势不确定性较大,导致供给的恢复速度较慢。

另一方面,流动性宽松助长了大宗商品的金融属性。各国,尤其是欧美发达经济体为应对疫情,投放了大量的流动性。以美国为例,2020年3月,美联储实施零利率,并开启无限QE模式,致使2020年美联储总资产增长了76.8%。相比之下,美国商业银行同期信贷仅增长9.0%,现金资产则增长86.4%。这意味着尽管美联储放了很多“水”,但美国的商业银行仅将小部分用于放贷,大量资金流入金融领域,从金融属性角度推高了大宗商品等各类资产价格。

沈建光:今年全球通胀上涨幅度和速度超出预期。我认为,对本轮通胀贡献最大,最不容忽视的因素,就是发达国家今年以来悄然推行的新货币理论实践对通胀的抬升作用。可以看到,疫情以来,美国财政货币高度协同,货币宽松,财政刺激不断加大,也不再受传统的平衡预算观念的束缚。美国财长耶伦认为,在美国利率处于历史低位之际,采取大动作(Act Big)是明智的;同时,政策重点不应关注国债总额,利息负担才是更为重要的目标。在当前低利率之下,美国支付的国债利息占GDP的比重比2008年金融危机之前还要低,意味着美国财政货币赤字化进程已然加快。

具体来看,在货币政策方面,美联储维持每月1200亿美元规模的资产购买,导致资产负债表规模超过8万亿美元,较疫情之前飙升90%;财政政策方面,美国出台了多轮财政刺激法案,致2020年赤字率高达15%,如果加上近期拜登政府提交的针对基础设施、教育和应对气候变化的6万亿美元的财政预算法案,美国政府的债务率将被推升至二战后的最高水平。

钟伟:主要经济体对来势汹汹的通胀态度不一。美国仍在维持经济刺激,财政预算赤字上升,围绕基建、产业的一系列政策不断出台。欧、日则大致维持既有宏观政策,对修复就业和经济活动的渴望,超出了对通胀的忧惧。中国则较早地采取不急转弯的宏观政策,使经济运行维持在合理区间。在各国经济和社会活动修复参差不齐的氛围下,这轮通胀是否已经见顶?还是将在高位维持一段时间?甚或后疫情时期通胀中枢已被整体抬升?

李迅雷:我认为大宗商品价格上涨已经接近尾声,下半年预计会维持高位震荡,且随着疫情逐步得到控制和供求关系修复,年底或将迎来拐点。中长期看,人口老龄化、高债务率、贫富分化等结构性问题,仍会压制主要经济体的通胀表现。

以美国为例,其消费需求的增长可能低于预期,劳动力短缺与消费透支或在经济复苏中相互“拉扯”。这将意味着美国在三季度可能同时面临生产端恢复缓慢与消费端的较快走弱。二季度美国通胀出现高点之后,通胀水平或高位缓释,全年通胀或在美联储预期水平之内。

国内来看,年初以来,需求拉动主要来自地产和出口。在制造业投资、消费意愿仍受限制的情况下,随着下半年地产投资回落、替代效应减弱拖累出口增长,总需求大幅上升的可能性较低,下游行业供大于求的格局将延续,PPI向CPI传导效果预计较弱。预计从6月份起,PPI同比会逐渐回落,下半年中枢可能维持较高水平;而CPI相对温和,年内高点预计在2.5%左右。

沈建光:当前世界各国经济存在分化,通胀程度也有明显不同。美国5月CPI达到5%,是13年来最高值;PPI达到6.6%,是2010年有该统计数据以来的最大增速。美国通胀上行,就业也不弱,尽管4、5月美国非农就业连续两个月不及预期,当前5.8%的失业率也比去年疫情前高出2个百分点以上。

相比美国的普遍涨价,欧洲虽然CPI也在上行,但主要还是由油价带动的,剔除能源类的核心通胀水平依然偏低。日本5月通胀自去年3月以来首次上升,适当的通胀是受欢迎的。而中国方面,本轮通胀上涨主要是输入性通胀压力,CPI仍然处于低位。

展望未来,谈及通胀见顶为时尚早。一方面,海外财政赤字货币化实践仍在继续,且不仅是危机应对的举措,而且逐渐成为发达国家宏观政策操作的新范式,或推升全球通胀中枢水平;另一方面,全球碳中和已成为国际共识,绿色转型大背景下,高能耗、高排放产能将受到压降,并向低碳环保产能转化,使供给侧受到冲击,或将支撑大宗商品价格保持高位。
详情链接:https://t.cn/A6fxM8qI

管涛:从端午假期国内旅游消费看人民币汇率维稳

以下文章来源于凭澜观涛
作者管涛为中国首席经济学家论坛理事,中银国际证券全球首席经济学家
注:本文发表于《第一财经日报》

端午假期出行数据显示,6月份消费市场改善有限,前期经济复苏不平衡、基础不稳固的供需错配矛盾上半年恐难根本扭转。这关系到就业。

端午出行数据显示疫情依然是经济复苏的掣肘

6月12至14日是我国今年第四个法定节假日——端午节。根据文化和旅游部发布的端午假期文化和旅游市场情况,经测算,今年端午假期三天,全国国内旅游出游8914万人次,按可比口径同比增长94.1%,按可比口径恢复至疫前同期的98.7%;实现国内旅游收入294亿元,同比增长139.7%,恢复至疫前同期的74.8%。另据交通运输部统计,同期,全国铁路、公路、水运、民航预计共发送旅客1.24亿人次,日均4123万人次,比上年同期日均增长52.5%,比疫前同期日均下降18.8%。

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从端午假期出行数据看,尽管与去年同期相比仍保持了较快的增长势头,但按可比口径与2019年同期相比,恢复趋势有所放缓。“五一”假期,旅游出行人次已超过2019年同期,但端午假期重新略低于疫情暴发前;“五一”假期,国内旅游收入已恢复到疫情前的77%,但端午假期仅相当于2019年同期的75%(见表1)。这恐与节前部分地区发生本土新冠疫情确诊病例,导致当地重新收紧疫情防控要求有关。

端午前夕,广东省时隔一年之后再度发生本土感染事件。5月21日至6月17日,广东省累计确诊病例266例,其中本土确诊病例161例。为此,广东中高风险地区所在地市倡导就地过节,加强离穗交通管控措施,暂缓举办各级各类大型活动,不得组织龙舟赛事、龙舟饭等活动。其他地市“非必要不举办”大型活动,确有必要举办的,要压缩规模、缩短时间,严格控制人流,减少人群聚集。

即便是境外输入病例,若非第一时间在入境集中隔离观察期就确诊并收治的话,一旦解除隔离后才发现,也会加大疫情联防联控的压力。如6月9日浙江温州发现一例境外输入的确诊病例,该感染者解除入境隔离后于6月1日乘机返乡,迄今已累计确诊包括该感染者在内的5名被感染者。该感染者的同机乘客因此均被列为密切接触者,实施了集中隔离。由于该病例从乘机返乡到确诊间隔了一周多时间,造成了跨地区、大面积的次级密接者被隔离。同时,还有大量次次密接者被实施居家隔离。

从社会消费品零售总额数据,也可以看到“内防反弹、外防输入”造成的疫情“疤痕效应”。今年前5个月,社零总额同比增长25.7%,两年复合平均增长4.3%,增速较2019年同期低了3.8个百分点;剔除物价因素后,实际同比增长24.7%,实际两年复合平均增长2.4%,增速较2019年同期低了4.0个百分点。其中,商品零售总额同比增长22.9%,两年复合平均增长4.2%,增速较2019年同期低了3.2个百分点;餐饮收入同比增长56.8%,两年复合平均下降0.2%,增速较2019年同期低9.5个百分点(见图1)。

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由此可见,从绝对水平看,餐饮收入尚未恢复到疫情前水平;从相对水平看,社零无论现价还是不变价增速均未恢复到疫情前水平。前述端午假期出行数据显示,6月份消费市场改善有限,前期经济复苏不平衡、基础不稳固的供需错配矛盾上半年恐难根本扭转。

这关系到就业。今年前5个月,新增城镇就业574万人,同比增长24.8%,但仍低于2018和2019年同期平均新增就业约31万人,略大于前4个月28万人的负缺口(见图2)。尽管前5个月已完成全年新增就业目标的52.2%,但考虑到今年城镇新增劳动力1400多万,总量就业压力依然较大。5月份,全国企业就业人员周平均工作时间为47.3个小时,为有月度数据以来最长。工作时间拉长而新增就业减少,或反映了工业企业招工难、服务行业就业难的结构性失业。受疫情防控常态化影响,部分接触性、密集型的服务业恢复较慢继续抑制劳动力市场复苏。

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就业不充分继续抑制内需恢复。今年前5个月,尽管工业企业出口交货值两年复合平均增长8.2%,增速较2019年同期高出3.8个百分点,但工业企业产销率为97.7%,较疫情前低0.2个百分点(见图3)。

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内需不足又制约了原材料涨价从生产端向消费端的传导。5月份,工业生产者出厂价格指数(PPI)同比增长9.0%,工业生产者购进价格指数(PPIRM)增长12.5%,消费者物价指数(CPI)增长1.3%,核心CPI更是仅增长0.9%;PPI与PPIRM的“剪刀差”由上月的2.2扩大到3.5个百分点,PPI与CPI的“剪刀差”由5.9扩大至7.7个百分点(见图4)。
详情链接:https://t.cn/A6fLfLqA


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