【行业e线】生产线日夜运转！一品种单季订单直接超全年，这一行业好起来了！“三巨头”股价暴跌，反转机会来了吗？】
记者 邢云 臧晓松 王小伟
编者按：今年开年以来，工程机械行业多项数据指标触底回升，龙头上市公司的股价却“跌跌不休”，这种背离究竟是行业虚假繁荣还是市场误判？
带着这样的问题，证券时报【行业e线】近期对三一重工、中联重科、徐工机械等行业龙头上市公司进行了实地调研，并与行业专家进行了深度交流，力求从行业数据、生产现场、专家观点、投资逻辑等方面，向读者呈现全面、真实、准确的信息，供读者参考。
工程机械行业各项数据向好，行业内上市公司的股价却走出了“塌方”之势。
东财Choice数据显示，去年至今，申万工程机械三级指数从高点1745.33点暴跌至最低911.66点，最大跌幅接近腰斩。具体到个股，跌幅更加惨烈。
实际上，工程机械行业多项数据今年已经探底回升，股价走势却依然与行业基本面背离而行。资金夺路而逃，是行业周期魔咒还是上市公司成长空间受限？带着这些疑问，证券时报·e公司记者近期实地调研了行业内三大龙头：三一重工、中联重科、徐工机械，一探究竟。
证券时报·e公司记者在采访中了解到，国家基建开工数据前两月节节高升，行业经营基本面平稳向上，海外市场正在形成有效支撑，中远期逻辑电动化趋势也出现兑现曙光。虽然3月份受新冠肺炎疫情的影响，但这并不影响业内对今年走势“偏乐观”的判断：疫情可能会阻滞进程，但全年“前低后高”趋势不变。
对于相关上市公司的股价走势，业内人士向证券时报·e公司记者表示，工程机械作为国家制造业“重器”，同时也是中国具备国际竞争力的行业之一，“暂时未获得与其地位相匹配的估值”。Choice数据显示，目前工程机械板块动态PE（市盈率）平均17倍左右，上述3家龙头企业动态PE均在9倍以下。
忙碌的“18号厂房”
三一重工位于长沙经开区的生产基地
3月17日，证券时报记者来到三一重工位于长沙经开区的18号厂房。该工厂被誉为“全球最聪明的厂房”，是三一重工数字化制造的范本。
三一重工18号厂房内部环境优美
因为新冠肺炎疫情防控，记者通过多道疫情防检程序才来到厂房门口，往里看去，就会发现这里的布局跟传统工厂迥异。
18号厂房是打通两个老厂房建设而成。长约1000米、宽约100米的厂房，各道工序南北向平行排列，除了部分装配工位，其余产线工人并不多。在工厂的柔性生产岛内，100多台机器人精准、有序地运行。
三一重工18号厂房内部的混凝土泵车装配线
三一重工董秘办主任崔景魁向证券时报记者介绍，在数字化加持下，这个工厂实现了从一块钢板进来到一台整车出去的全流程自动化生产，下线一辆泵车只要45分钟。
三一重工的18号厂房全自动化生产
厂房中间是46米长、26米高的智能大屏。崔景魁介绍，该大数据管理平台不仅可以查看三一全国各地生产车间的运营管理数据，还可以查看车间内每一台机器的作业状态，并且能对售出设备使用中的作业率、利用率、维修及时率等情况了如指掌。
三一重工生产车间内46米长的智慧大屏
三一重工正是基于海量汇聚的设备大数据发布了“挖掘机指数” ，每个月都要将数据上报国家相关部门，成为政府部门制定宏观政策的依据之一，被称为“中国经济晴雨表”。
记者在智能屏上看到，入网设备总数为78.5万台，当日实时在线设备数量24.99万台。“相较于去年年底，现在车间已经忙碌起来。3月产能相对1月份大幅提升。”上述业内人士表示，但现在肯定不是生产最高峰状态，去年最高月产达到将近800台。
日夜运转的高机工业园
3月21日，记者冒雨赶赴中联重科望城工业园，这里主要生产工程机械的一个细分品类高空作业机械（以下简称高机）。
位于长沙市的中联重科望科工业园
进入园区，记者发现职工正排着长队进行核酸检测。中联重科智能高空作业机械公司副总经理王建表示，虽然园区要求进行全员检测，但这里并不处于长沙新冠肺炎疫情的管控中心，“生产没有受到影响”。
记者跟随王建来到剪叉式高机车间，生产线上布满了焊接机器人、AGV（自动导引运输车），RGV（有轨制导车辆）、空中EMS输送线等设备，生产工序以自动智能为主。
中联生产车间内部用于产线物流配送的RGV有轨制导车辆
王建透露，因为高机是近年销售增速最快的工程机械品种，海内外市场同时爆发，导致目前产能严重不足，“我们正在通过人员招聘和技改投入增加产能”。
中联重科望城工业园生产线日夜运转
王建介绍，目前这个车间采用一班制，正在进行一些调整，4月份产能将在现有基础上增长70%。产销两旺之下，王建表示，今年的目标产值要比去年翻一番。
中联望城工业园的高机生产线
记者看到，工厂的东北角堆满已经打包好的剪叉式高机，王建低头看了看包装上标签说，这都是销往巴西的产品。目前，中联重科智能高机的海外订单已达4亿多元。
国内市场方面，王建说，华南、华东市场持续扩张，西北区域，尤其是新疆等地开年以来对高机需求大增，一季度订单量已经超过去年全年。
走到厂房门外，一辆辆等待产品装车的物流卡车，已经排到了园区门口。因为国内外市场需求大增，物流不得不日夜转运。王建说，这条生产线将很快迁往中联重科智慧产业城，同时新增两条产线，“这样，产能的问题就可解决了”。
基建拉动全年“前低后高”
工程机械下游主要是基建、房地产、矿山等，需求占比分别为45%、 20%、20%。从短期逻辑来看，工程机械受基建投资的影响最大。
三一重工董事长向文波预测，2022年也许将成为工程机械行业比较好的一年，“去年年底，中央经济工作会议明确提出适度超前开展基础设施投资，对工程机械行业来说将是非常重大的机遇。”
再加上今年GDP增长的目标是5.5%，受访企业人士普遍认为，全年“稳增长”的政策已经非常清晰。
那么，对企业而言，“适度超前的基建投资”启动进度如何，又将何时传导至工程机械行业？
“开年以来开工率每周节节高升，甚至好于去年”，三一重工董秘蔡盛林表示，目前挖掘机的开工率已经高于70%。
但是，由于最近新冠肺炎疫情反复，部分区域因为防疫政策趋严，导致开工率有所下降。多位企业人士向记者表示，如2020年一样，基建投资拉动起来的需求，疫情只能将其延后，而不会消失，这也是行业全年“前低后高”走势的底层逻辑。
“总的来说，目前基建开工数据与适度超前的政策相匹配”，蔡盛林说，行业热度正在升温，“一锅水已经在烧了”。
回看2020年行业曲线，彼时疫情在3月份得到控制后，工程机械设备补偿性需求释放，国家基建投资持续加码，全年行业增速达到30%，成为工程机械行业“大年”。
徐工机械人士向记者表示，重大项目投资清单公布之后，还要经历项目规划、资金筹措等阶段，“只有进入招投标环节才会购买工程机械，目前还看不出基建投资对销售有太大的拉动作用。”
考虑受疫情防控影响，蔡盛林认为，上述传导的时间需要大概1个月到1个季度之间，如果开工率继续上升的话，最快第二季度工程机械会逐步进入销售旺季。
“今年总体我们感觉行业景气度还行”，徐工机械上述人士介绍，今年公司销售可能会出现结构性变化：目前挖掘机、搅拌车、起重机械销售情况一般，但起重机械、压实机械、路面机械、消防机械的销售增长还不错，尤其值得一提的，就是高空作业平台业务每年都实现了翻番增长，“再加上出口情况大幅改善，我们认为今年销售增长可以预期。”
海外市场值得期待
海外市场是工程机械行业去年下半年以来的结构性亮点。数据显示，去年挖掘机出口销量6.84万台，同比增长97%。今年开年，相比内销，出口仍保持高增长态势。
“1~2月份的出口数据超预期。”蔡盛林说，更好的现象是，今年国际出口毛利率已经高于国内，“这说明出口工程机械竞争力大幅增加，并开始进军全球中高端市场。”
徐工机械今年出口业务表现同样优秀。在此之前，徐工机械出口的主要市场是“一带一路”国家，占比达到65%~70%左右。如今出口业务也出现了新变化，欧美市场销售增长成为新的看点。
去年10月19日，徐工机械公告，拟出资9900万美元设立徐工美国公司及其下属子公司。“美国是工程机械销售额最大的市场，也是徐工志在必得的市场。”
“欧美国家也在大力搞基建，”徐工机械人士强调说，目前公司围绕开拓美国市场做了很多工作，“现在我们也拿到了一些订单，未来两三年我们都觉得欧美是不错的市场。”
蔡盛林认为，近年工程机械行业国际化进程加速的原因有三点：一是国内市场格局已经相对稳固，海外的市场拓展空间较大，比如三一重工的挖掘机在海外市占率6%左右，还有很多的空间可以提升；二是，全球主要国家大多因为疫情推出了刺激政策，增加了海外市场需求；三是中国的工程机械具备良好成本优势，品牌也逐步得到全球市场认可，产品国际竞争力大幅提升。
“工程机械头部企业目前的主战略基本上都是向海外特别是欧美市场聚焦，所以海外行情的持续性可以期待。”蔡盛林表示，近年，三一重工欧美市场出口增速每年都高于100%。
根据目前三一重工海外营收增速，市场预计2022年公司国际业务占总营收比例将突破30%。
那么海外市场能成为工程机械行业发展的决定性因素吗？向文波认为，“工程机械企业可以通过国际化对冲国内市场周期性调整的影响。”
蔡盛林也表示，海外市场在这一轮经济周期里面起到了比较好的“托底效应”，也是公司未来计划深耕的区域，“但当行业周期往上走的时候，因为需求总量庞大，国内仍然会是我们最重要的市场。”
电动化带来增量逻辑
工程机械行业的周期性，还体现在产品更新换代跨度较长。工程机械产品更新周期一般在8~10年，2016年~2021年行业高速增长，是因为除基建、房产的增量逻辑外还叠加了产品更换的存量逻辑。但在换代高峰过去后的5~10年，工程机械企业该怎么去应对换机低谷期，兑现行业的长期发展逻辑？
答案是电动化。三一重工人士甚至认为，电动化趋势已在眼前，不能仅视为长期逻辑。“电动化战略是我们今年的重要部署”，蔡盛林介绍，预计2022年电动化机械产品比例将占到公司整体销售的5%左右。
从电动化率较高的工程车辆产品来看。根据市场预测，2025年工程车辆电动化渗透率将达到25%，以整个行业保有量来测算，2022年~2025年板块累计总规模将达2500亿元~3000亿元之间。另外，值得关注的是，挖掘机产品电动化也在加快进程。
“大家已经普遍认识并接受电动机械产品”，徐工机械人士向记者表示，现在有些区域、工厂开始集中采购新能源机械，“他们有替换的需求，我们也有更新的动力。从中长期来看，这是个很明显的趋势。”
三一重工人士认为，电动化还不仅仅是换代的存量逻辑，同样会带来增量市场。一方面电动化产品价格更高，以混凝土搅拌车为例，电动产品毛利率高出传统产品10%以上，价值提升将带动行业体量的扩张；另一方面，随着电动化、数字化的行业渗透，工程机械产品将更加多元化、智能化，适用人群增加，并应用于更多场景。
如近两年增速最快的高空作业机械，因为电动化与智能化趋势，而能运用于更多除基建与房产外的领域，比如装饰、广告等，从而导致需求大增，市场容量快速增长。
对于工程机械行业的周期性，蔡盛林认为，跟上一轮周期相比，行业本次不会产生“深V”走势。因为现在行业需求多元化，从比较依赖房地产开始转向基建、市政建设、环保、矿山、农田、水利等多领域，应用场景大幅增加，“加上海外市场托底，周期走势应该是平滑的圆弧底”。
一位匿名企业人士向记者表示，从短、中、长三方面逻辑来看，工程机械行业基本面并未出现“塌方式”危机，企业正在通过多种方式找到新的增长空间，平滑周期曲线，“二级市场工程机械行业目前走势更多是情绪化的博弈，并未真正反映行业价值。”他认为，投资工程机械行业的正确方法是：在充分了解行业、企业后，做一个长期主义者。
配稿：AB面“互搏”工程机械如何打破周期魔咒？
记者采访多位业内人士和专家发现，工程机械行业正面临AB面互搏的局面：一方面，销量下滑和作业量上升并存，但行业需求边际改善预期整体升温；另一方面，适度超前开展基础设施投资的进度也被部分市场人士认为存在稍稍延期的可能，叠加提振工程机械产品需求存在滞后性，有被采访者认为，机械行业依然处在下行期。
这折射出工程机械行业的周期之痛，倒逼头部企业打开熨平周期的“战略工具箱”，向电动化、国际化或多元化寻求增量。如何打破周期魔咒，将拷问所有工程机械参与者的智慧。
详情可见：https://t.cn/A66O2qSn
记者 邢云 臧晓松 王小伟
编者按：今年开年以来，工程机械行业多项数据指标触底回升，龙头上市公司的股价却“跌跌不休”，这种背离究竟是行业虚假繁荣还是市场误判？
带着这样的问题，证券时报【行业e线】近期对三一重工、中联重科、徐工机械等行业龙头上市公司进行了实地调研，并与行业专家进行了深度交流，力求从行业数据、生产现场、专家观点、投资逻辑等方面，向读者呈现全面、真实、准确的信息，供读者参考。
工程机械行业各项数据向好，行业内上市公司的股价却走出了“塌方”之势。
东财Choice数据显示，去年至今，申万工程机械三级指数从高点1745.33点暴跌至最低911.66点，最大跌幅接近腰斩。具体到个股，跌幅更加惨烈。
实际上，工程机械行业多项数据今年已经探底回升，股价走势却依然与行业基本面背离而行。资金夺路而逃，是行业周期魔咒还是上市公司成长空间受限？带着这些疑问，证券时报·e公司记者近期实地调研了行业内三大龙头：三一重工、中联重科、徐工机械，一探究竟。
证券时报·e公司记者在采访中了解到，国家基建开工数据前两月节节高升，行业经营基本面平稳向上，海外市场正在形成有效支撑，中远期逻辑电动化趋势也出现兑现曙光。虽然3月份受新冠肺炎疫情的影响，但这并不影响业内对今年走势“偏乐观”的判断：疫情可能会阻滞进程，但全年“前低后高”趋势不变。
对于相关上市公司的股价走势，业内人士向证券时报·e公司记者表示，工程机械作为国家制造业“重器”，同时也是中国具备国际竞争力的行业之一，“暂时未获得与其地位相匹配的估值”。Choice数据显示，目前工程机械板块动态PE（市盈率）平均17倍左右，上述3家龙头企业动态PE均在9倍以下。
忙碌的“18号厂房”
三一重工位于长沙经开区的生产基地
3月17日，证券时报记者来到三一重工位于长沙经开区的18号厂房。该工厂被誉为“全球最聪明的厂房”，是三一重工数字化制造的范本。
三一重工18号厂房内部环境优美
因为新冠肺炎疫情防控，记者通过多道疫情防检程序才来到厂房门口，往里看去，就会发现这里的布局跟传统工厂迥异。
18号厂房是打通两个老厂房建设而成。长约1000米、宽约100米的厂房，各道工序南北向平行排列，除了部分装配工位，其余产线工人并不多。在工厂的柔性生产岛内，100多台机器人精准、有序地运行。
三一重工18号厂房内部的混凝土泵车装配线
三一重工董秘办主任崔景魁向证券时报记者介绍，在数字化加持下，这个工厂实现了从一块钢板进来到一台整车出去的全流程自动化生产，下线一辆泵车只要45分钟。
三一重工的18号厂房全自动化生产
厂房中间是46米长、26米高的智能大屏。崔景魁介绍，该大数据管理平台不仅可以查看三一全国各地生产车间的运营管理数据，还可以查看车间内每一台机器的作业状态，并且能对售出设备使用中的作业率、利用率、维修及时率等情况了如指掌。
三一重工生产车间内46米长的智慧大屏
三一重工正是基于海量汇聚的设备大数据发布了“挖掘机指数” ，每个月都要将数据上报国家相关部门，成为政府部门制定宏观政策的依据之一，被称为“中国经济晴雨表”。
记者在智能屏上看到，入网设备总数为78.5万台，当日实时在线设备数量24.99万台。“相较于去年年底，现在车间已经忙碌起来。3月产能相对1月份大幅提升。”上述业内人士表示，但现在肯定不是生产最高峰状态，去年最高月产达到将近800台。
日夜运转的高机工业园
3月21日，记者冒雨赶赴中联重科望城工业园，这里主要生产工程机械的一个细分品类高空作业机械（以下简称高机）。
位于长沙市的中联重科望科工业园
进入园区，记者发现职工正排着长队进行核酸检测。中联重科智能高空作业机械公司副总经理王建表示，虽然园区要求进行全员检测，但这里并不处于长沙新冠肺炎疫情的管控中心，“生产没有受到影响”。
记者跟随王建来到剪叉式高机车间，生产线上布满了焊接机器人、AGV（自动导引运输车），RGV（有轨制导车辆）、空中EMS输送线等设备，生产工序以自动智能为主。
中联生产车间内部用于产线物流配送的RGV有轨制导车辆
王建透露，因为高机是近年销售增速最快的工程机械品种，海内外市场同时爆发，导致目前产能严重不足，“我们正在通过人员招聘和技改投入增加产能”。
中联重科望城工业园生产线日夜运转
王建介绍，目前这个车间采用一班制，正在进行一些调整，4月份产能将在现有基础上增长70%。产销两旺之下，王建表示，今年的目标产值要比去年翻一番。
中联望城工业园的高机生产线
记者看到，工厂的东北角堆满已经打包好的剪叉式高机，王建低头看了看包装上标签说，这都是销往巴西的产品。目前，中联重科智能高机的海外订单已达4亿多元。
国内市场方面，王建说，华南、华东市场持续扩张，西北区域，尤其是新疆等地开年以来对高机需求大增，一季度订单量已经超过去年全年。
走到厂房门外，一辆辆等待产品装车的物流卡车，已经排到了园区门口。因为国内外市场需求大增，物流不得不日夜转运。王建说，这条生产线将很快迁往中联重科智慧产业城，同时新增两条产线，“这样，产能的问题就可解决了”。
基建拉动全年“前低后高”
工程机械下游主要是基建、房地产、矿山等，需求占比分别为45%、 20%、20%。从短期逻辑来看，工程机械受基建投资的影响最大。
三一重工董事长向文波预测，2022年也许将成为工程机械行业比较好的一年，“去年年底，中央经济工作会议明确提出适度超前开展基础设施投资，对工程机械行业来说将是非常重大的机遇。”
再加上今年GDP增长的目标是5.5%，受访企业人士普遍认为，全年“稳增长”的政策已经非常清晰。
那么，对企业而言，“适度超前的基建投资”启动进度如何，又将何时传导至工程机械行业？
“开年以来开工率每周节节高升，甚至好于去年”，三一重工董秘蔡盛林表示，目前挖掘机的开工率已经高于70%。
但是，由于最近新冠肺炎疫情反复，部分区域因为防疫政策趋严，导致开工率有所下降。多位企业人士向记者表示，如2020年一样，基建投资拉动起来的需求，疫情只能将其延后，而不会消失，这也是行业全年“前低后高”走势的底层逻辑。
“总的来说，目前基建开工数据与适度超前的政策相匹配”，蔡盛林说，行业热度正在升温，“一锅水已经在烧了”。
回看2020年行业曲线，彼时疫情在3月份得到控制后，工程机械设备补偿性需求释放，国家基建投资持续加码，全年行业增速达到30%，成为工程机械行业“大年”。
徐工机械人士向记者表示，重大项目投资清单公布之后，还要经历项目规划、资金筹措等阶段，“只有进入招投标环节才会购买工程机械，目前还看不出基建投资对销售有太大的拉动作用。”
考虑受疫情防控影响，蔡盛林认为，上述传导的时间需要大概1个月到1个季度之间，如果开工率继续上升的话，最快第二季度工程机械会逐步进入销售旺季。
“今年总体我们感觉行业景气度还行”，徐工机械上述人士介绍，今年公司销售可能会出现结构性变化：目前挖掘机、搅拌车、起重机械销售情况一般，但起重机械、压实机械、路面机械、消防机械的销售增长还不错，尤其值得一提的，就是高空作业平台业务每年都实现了翻番增长，“再加上出口情况大幅改善，我们认为今年销售增长可以预期。”
海外市场值得期待
海外市场是工程机械行业去年下半年以来的结构性亮点。数据显示，去年挖掘机出口销量6.84万台，同比增长97%。今年开年，相比内销，出口仍保持高增长态势。
“1~2月份的出口数据超预期。”蔡盛林说，更好的现象是，今年国际出口毛利率已经高于国内，“这说明出口工程机械竞争力大幅增加，并开始进军全球中高端市场。”
徐工机械今年出口业务表现同样优秀。在此之前，徐工机械出口的主要市场是“一带一路”国家，占比达到65%~70%左右。如今出口业务也出现了新变化，欧美市场销售增长成为新的看点。
去年10月19日，徐工机械公告，拟出资9900万美元设立徐工美国公司及其下属子公司。“美国是工程机械销售额最大的市场，也是徐工志在必得的市场。”
“欧美国家也在大力搞基建，”徐工机械人士强调说，目前公司围绕开拓美国市场做了很多工作，“现在我们也拿到了一些订单，未来两三年我们都觉得欧美是不错的市场。”
蔡盛林认为，近年工程机械行业国际化进程加速的原因有三点：一是国内市场格局已经相对稳固，海外的市场拓展空间较大，比如三一重工的挖掘机在海外市占率6%左右，还有很多的空间可以提升；二是，全球主要国家大多因为疫情推出了刺激政策，增加了海外市场需求；三是中国的工程机械具备良好成本优势，品牌也逐步得到全球市场认可，产品国际竞争力大幅提升。
“工程机械头部企业目前的主战略基本上都是向海外特别是欧美市场聚焦，所以海外行情的持续性可以期待。”蔡盛林表示，近年，三一重工欧美市场出口增速每年都高于100%。
根据目前三一重工海外营收增速，市场预计2022年公司国际业务占总营收比例将突破30%。
那么海外市场能成为工程机械行业发展的决定性因素吗？向文波认为，“工程机械企业可以通过国际化对冲国内市场周期性调整的影响。”
蔡盛林也表示，海外市场在这一轮经济周期里面起到了比较好的“托底效应”，也是公司未来计划深耕的区域，“但当行业周期往上走的时候，因为需求总量庞大，国内仍然会是我们最重要的市场。”
电动化带来增量逻辑
工程机械行业的周期性，还体现在产品更新换代跨度较长。工程机械产品更新周期一般在8~10年，2016年~2021年行业高速增长，是因为除基建、房产的增量逻辑外还叠加了产品更换的存量逻辑。但在换代高峰过去后的5~10年，工程机械企业该怎么去应对换机低谷期，兑现行业的长期发展逻辑？
答案是电动化。三一重工人士甚至认为，电动化趋势已在眼前，不能仅视为长期逻辑。“电动化战略是我们今年的重要部署”，蔡盛林介绍，预计2022年电动化机械产品比例将占到公司整体销售的5%左右。
从电动化率较高的工程车辆产品来看。根据市场预测，2025年工程车辆电动化渗透率将达到25%，以整个行业保有量来测算，2022年~2025年板块累计总规模将达2500亿元~3000亿元之间。另外，值得关注的是，挖掘机产品电动化也在加快进程。
“大家已经普遍认识并接受电动机械产品”，徐工机械人士向记者表示，现在有些区域、工厂开始集中采购新能源机械，“他们有替换的需求，我们也有更新的动力。从中长期来看，这是个很明显的趋势。”
三一重工人士认为，电动化还不仅仅是换代的存量逻辑，同样会带来增量市场。一方面电动化产品价格更高，以混凝土搅拌车为例，电动产品毛利率高出传统产品10%以上，价值提升将带动行业体量的扩张；另一方面，随着电动化、数字化的行业渗透，工程机械产品将更加多元化、智能化，适用人群增加，并应用于更多场景。
如近两年增速最快的高空作业机械，因为电动化与智能化趋势，而能运用于更多除基建与房产外的领域，比如装饰、广告等，从而导致需求大增，市场容量快速增长。
对于工程机械行业的周期性，蔡盛林认为，跟上一轮周期相比，行业本次不会产生“深V”走势。因为现在行业需求多元化，从比较依赖房地产开始转向基建、市政建设、环保、矿山、农田、水利等多领域，应用场景大幅增加，“加上海外市场托底，周期走势应该是平滑的圆弧底”。
一位匿名企业人士向记者表示，从短、中、长三方面逻辑来看，工程机械行业基本面并未出现“塌方式”危机，企业正在通过多种方式找到新的增长空间，平滑周期曲线，“二级市场工程机械行业目前走势更多是情绪化的博弈，并未真正反映行业价值。”他认为，投资工程机械行业的正确方法是：在充分了解行业、企业后，做一个长期主义者。
配稿：AB面“互搏”工程机械如何打破周期魔咒？
记者采访多位业内人士和专家发现，工程机械行业正面临AB面互搏的局面：一方面，销量下滑和作业量上升并存，但行业需求边际改善预期整体升温；另一方面，适度超前开展基础设施投资的进度也被部分市场人士认为存在稍稍延期的可能，叠加提振工程机械产品需求存在滞后性，有被采访者认为，机械行业依然处在下行期。
这折射出工程机械行业的周期之痛，倒逼头部企业打开熨平周期的“战略工具箱”，向电动化、国际化或多元化寻求增量。如何打破周期魔咒，将拷问所有工程机械参与者的智慧。
详情可见：https://t.cn/A66O2qSn
外墙保温工程细部做法工艺标准，你会做了不？
第一节 EPS、XPS 块材保温施工工艺
1 基层处理
填塞施工及外墙脚手眼洞口、清除墙面杂物、找平；对砖墙浇水湿润、砌体墙面用界面砂浆 滚刷、砼墙面用界面砂浆拉毛；不同界面挂钢丝网；放垂直线打灰饼；测量垂直度、套方、 弹控制线，复验基层垂直度并作出记录；根据房间内四周墙上弹的水平标高线，确定面层厚 度（厚度应符合设计要求)，然后拉水平线开始抹灰饼。
2 粘贴保温板
在找平层表面每层弹出结构标高线及竖线，阴、阳角必须挂设通线（垂直基准线）；配制粘 结砂浆；粘贴翻包玻璃纤维网；编制保温板的排版图：以横向水平铺贴，保证连续结合，上 下两排板須竖向错缝 1/2 板长，局部最小错缝不得小于 200mm；在门窗洞口部位的保温板不 允许用碎块板拼凑，需用整幅板裁切出门窗四角及洞口形状，其接缝距洞口四边应＞200mm；在墙拐阴阳角处，应先排好尺寸，裁切板，使其粘贴时垂直交错搭接，保证拐角处顺直且垂 直。保温板的粘贴应该按照水平顺序排列，上下错缝搭接，阴阳角处需要做错茬处理。采用 点框法粘贴保温板，粘贴时从细部节点（如飘窗、阳台、挑檐）及阴、阳角部位开始向中间 进行。板缝应挤紧，相邻板应齐平，施工时控制板间缝隙不得大于 2mm，板间高差不得大于 1.5mm。当板间缝隙大于 2mm 时，须用保温板条将缝塞满，板条不得用砂浆或粘接剂填塞；板间平整度高差大于 1.5mm 的部位应在施工面层前用木挫、粗砂纸或砂轮打磨平整。保温板 贴墙后，用 2m 靠尺反复压平，保证其平整度及粘结牢固。粘贴结束后，需要 48～72 小时的养护，方可进行后续施工。
3 设置防火隔离带
按照《中华人民共和国建筑设计防火规范》中关于外墙保温材料燃烧性能规定，设置水平防火隔离带。
4 锚栓安装
锚栓安装敲击时注意确保塑料盘平贴墙面，不得翘曲，影响饰面层施工，每平方米锚固点不 小于 6 个；当基层为混凝土、厚壁空心砖等基层时锚固深度不小于 25mm，当基层为加气混 凝土时，其锚固深度不小于 50mm；防火隔离带锚栓间距不应大于 600mm，锚栓距离保温板 端部不应小于 100mm，每块防火隔离带上的锚栓数量不应少于 1 个。
5 抹面胶浆
根据产品说明配制粘结砂浆；将预留的用于翻包保温板的玻璃纤维网用外保温专用粘结剂翻 包粘贴在保温板上，高层建筑大阳角部位必须做双层网；抹底层专用粘结剂后铺设玻璃纤维 网，再进行面层粘结剂施工，网格布不得裸露于防护面层的表面；玻璃纤维网上、下、左、 右搭接宽度不小于 50mm，把玻璃纤维网压入专用粘结剂，须做到平整严实，不得有皱褶、 空鼓、翘边；门、窗洞口内侧周边与大墙面形成的 45°阳角部分各加一层 400mm×200mm 网格布进行加强；涂料饰面抗裂砂浆厚度≥5mm，铺贴玻璃纤维网结束后，需要 24 小时的 养护方可进行后续施工。
6 涂料施工
修大角、窗膀、横竖线条，外墙大角包括阴角，先弹线，后用修补专用胶浆进行修整，直至 修直为止；窗膀在其侧面弹控制线，用修补胶浆修正，无论几层楼上下窗膀必须顺直，横竖 线条必须顺直；在以上工序达到标准要求后进行大面积刮弹性腻子，满刮第一遍并修补好墙 面缺陷；用 40-60 目粗砂纸打磨一遍，清除干净粉尘后再满刮第二遍弹性腻子；用 100 目左 右细砂纸打磨平抹纹，清除干净表面粉尘；在腻子表面干净、无污染、无粉尘的基础上，先 刷一遍抗碱封固底漆，然后滚涂两遍弹性涂料；检查整个外墙的每一个部位，看是否有漏涂 碰坏现象，及时修整，等待验收。
7 成品保护
各专业工种紧密配合，合理安排工序，严禁颠倒工序作业；对抹完聚合物水泥砂浆的保温墙 体，不得随意开凿孔洞。如确需要，应在聚合物水泥砂浆达到设计强度后进行，安装物件后 其周围应恢复原状。防止重物撞击墙面。
8 修补
应用同类保温板按照损坏部位的大小、形状和厚度切割成形，覆盖在损坏处划出补修范围；割除损坏范围内的保温层，使其露出与割口表面相同大小的洁净的墙体基层面，并在割口周 边外 80mm 宽范围内磨去面层，直至露出原有的玻纤网；在修补范围外侧贴盖防腐污胶带后， 再粘贴修补保温板和玻纤网；修补面整平后，应经 24h 养护才可刷新的面层涂料，且纹理、 色彩应与原墙面一致。
质量控制要点
1、外墙洞口、丝杆孔洞填塞饱满，防止外墙渗漏；
2、保温材料、厚度、燃烧等级等指标应满足设计及规范要 求；
3、保温板平整度及垂直度，锚栓锚固长度及数量，门窗等部位网格布加强；
4、门窗边保温厚度满足要求；
5、网格布的翻包等细部处理。
第二节 中空玻化微珠无机保温砂浆施工工艺
1 基层处理
基层墙面清理干净，清除松动或风化部分，墙面凹凸不平部分须剔除和用 1:3 水泥砂浆找平。
2 界面处理
外墙面须满挂界面砂浆，界面砂浆配合比：中砂：水泥：界面剂=1:1:1（重量比）.并搅拌成 均匀砂浆状。
3 外墙面垂直平整度的控制处理
用中空玻化微珠无机保温浆料，按纵横间距 1 米打饼或冲筋，来控制平整、垂直度及保温厚 度。
4 保温层施工及厚度控制
严格按保温浆料配合比搅拌均匀，同时搅拌后的浆料在 3 小时内使用完毕，严禁在搅拌中掺 和其他物料；保温浆料需自上而下进行施工，分两遍施工完成，同时两遍间隔时间不应小于 72 小时。
5 抗裂防渗砂浆
严格按抗裂砂浆浆料配合比（水：抗裂砂浆干粉=1:2.5）进行搅拌均匀，同时搅拌后的浆料 在 1.5 小时内使用完毕，严禁在搅拌中掺和其他物料，如砂；外墙为涂料，在抗裂砂浆施工 时，将事先准备好玻纤网格布压入砂浆，横向搭接不小于 80mm，纵向搭接不小于 100mm，严 禁干搭，饱满度应达 100%；外墙为面砖，在抗裂砂浆施工时，将事先准备好钢丝网压入砂浆， 纵、横向搭接不小于 100mm，然后用尼龙膨胀钉及压片按水平间距 350mm，垂直间距 600mm 固定。
6 特殊部位的处理
门窗框边需预留出保温层厚度；首层、标准层阴、阳及门窗洞口四角须加强处理；外墙与分 户墙、实体栏板、伸缩缝、内外承重墙、檐口等部位交接处须加强处理。
质量控制要点
1、基层处理中有较大不平的，局部找平层厚度超过 25mm，须挂钢丝网防止开裂和脱落；
2、环境温度低于 5°C 时严禁施工，同时施工期间做好防雨措施；
3、保温基层湿度过大，不能施工；
4、墙面上的各种预埋件、外墙门窗、穿墙导管、管道等须安装预留完毕，同时需预留保温厚度位置；
5、保温层、保护层等构造层在未凝结前禁止水冲、撞击、振动。
第三节 岩棉板保温施工工艺
1 弹控制线、 挂基准线
从最高点排通线，每三层做一个节点，墙体垂直；在墙面弹出窗水平、垂直控制线等；在建 筑外墙大角（阴阳角）及其他必要处挂垂直基准线，每个楼层适当位置挂水平线以便控制岩 棉板的垂直度和平整度。
2 粘结砂浆
采用专用砂浆搅拌机，把胶粘剂和和抹面胶浆粉料按配合比搅拌，搅拌必须充分、均匀，稠 度适中；拌制过程中绝不允许掺加水泥、快凝剂、防冻剂、填充料、色料等添加剂。
3 粘贴翻包网格布
截取 300mm 宽的标准型耐碱网格布条；在需要做翻包处理的部位（门窗洞口处、女儿墙收头 处）基层上抹出 100mm 宽 2-3mm 厚的粘结砂浆；在抹好的粘结剂上铺设耐碱网格布条，并用 不锈钢抹子均匀压入粘结剂内，压入宽度 100mm，让剩下部分网格布甩出并保持清洁，待将 来翻包用。
4 粘结剂
在岩棉板表面上用点框结合法涂抹粘结剂；保证粘结剂在岩棉板表面的有效粘结面积控 制在 50%且必须牢固；用不锈钢抹子在板边抹出 50mm 宽连续的粘结砂浆条，并在板中间 抹出 8 个直径不小于 140mm 的粘结砂浆块，厚度均不小于 8mm；为了杜绝产生冷热桥， 岩棉板的侧边不得涂抹粘结剂，沾到侧边的砂浆应立即刮除，做到无碰头灰。
5 粘贴岩棉板
已抹好粘结砂浆的岩棉板自下而上铺贴，长边沿水平方向铺设粘贴；竖缝应逐行错缝 1/2 板长或≥200mm；在墙角处两侧应错茬搭接并保证墙角垂直度；门窗等洞口四角处应采用 整块岩棉板切割成型，不得拼接，岩棉板的接缝距洞口四角距离应≥200mm，洞口四边的 其他岩棉板宽度也应不小于 200mm；均匀施加压力使岩棉板充分粘贴到基层，粘结砂浆 压实厚度宜控制在 3mm 内，随时用 2m 靠尺和托线板检查平整度和垂直度，不符合要求时 立即更正；贴好后立即刮除板缝和板侧面残留的粘结砂浆。
质量控制要点
1、基层处理时垂直、平整度在 5mm 以内。在固定板前所有的水落管、各种线管等预埋件必须按设计图纸和施工 验收规范要求安装完毕。脚手架距墙应在 300mm 以上；
2、使用专用刀、锯剪裁岩棉板，确保板材尺寸精确，裁 口整齐；
3、严格控制岩棉板厚度、宽度均匀、挺直，必须保证结合一致，转角部位应咬茬搭接；
4、岩棉板间缝隙应控制在 1.5mm 内，接缝处高差应控制在 1mm 内。
第一节 EPS、XPS 块材保温施工工艺
1 基层处理
填塞施工及外墙脚手眼洞口、清除墙面杂物、找平；对砖墙浇水湿润、砌体墙面用界面砂浆 滚刷、砼墙面用界面砂浆拉毛；不同界面挂钢丝网；放垂直线打灰饼；测量垂直度、套方、 弹控制线，复验基层垂直度并作出记录；根据房间内四周墙上弹的水平标高线，确定面层厚 度（厚度应符合设计要求)，然后拉水平线开始抹灰饼。
2 粘贴保温板
在找平层表面每层弹出结构标高线及竖线，阴、阳角必须挂设通线（垂直基准线）；配制粘 结砂浆；粘贴翻包玻璃纤维网；编制保温板的排版图：以横向水平铺贴，保证连续结合，上 下两排板須竖向错缝 1/2 板长，局部最小错缝不得小于 200mm；在门窗洞口部位的保温板不 允许用碎块板拼凑，需用整幅板裁切出门窗四角及洞口形状，其接缝距洞口四边应＞200mm；在墙拐阴阳角处，应先排好尺寸，裁切板，使其粘贴时垂直交错搭接，保证拐角处顺直且垂 直。保温板的粘贴应该按照水平顺序排列，上下错缝搭接，阴阳角处需要做错茬处理。采用 点框法粘贴保温板，粘贴时从细部节点（如飘窗、阳台、挑檐）及阴、阳角部位开始向中间 进行。板缝应挤紧，相邻板应齐平，施工时控制板间缝隙不得大于 2mm，板间高差不得大于 1.5mm。当板间缝隙大于 2mm 时，须用保温板条将缝塞满，板条不得用砂浆或粘接剂填塞；板间平整度高差大于 1.5mm 的部位应在施工面层前用木挫、粗砂纸或砂轮打磨平整。保温板 贴墙后，用 2m 靠尺反复压平，保证其平整度及粘结牢固。粘贴结束后，需要 48～72 小时的养护，方可进行后续施工。
3 设置防火隔离带
按照《中华人民共和国建筑设计防火规范》中关于外墙保温材料燃烧性能规定，设置水平防火隔离带。
4 锚栓安装
锚栓安装敲击时注意确保塑料盘平贴墙面，不得翘曲，影响饰面层施工，每平方米锚固点不 小于 6 个；当基层为混凝土、厚壁空心砖等基层时锚固深度不小于 25mm，当基层为加气混 凝土时，其锚固深度不小于 50mm；防火隔离带锚栓间距不应大于 600mm，锚栓距离保温板 端部不应小于 100mm，每块防火隔离带上的锚栓数量不应少于 1 个。
5 抹面胶浆
根据产品说明配制粘结砂浆；将预留的用于翻包保温板的玻璃纤维网用外保温专用粘结剂翻 包粘贴在保温板上，高层建筑大阳角部位必须做双层网；抹底层专用粘结剂后铺设玻璃纤维 网，再进行面层粘结剂施工，网格布不得裸露于防护面层的表面；玻璃纤维网上、下、左、 右搭接宽度不小于 50mm，把玻璃纤维网压入专用粘结剂，须做到平整严实，不得有皱褶、 空鼓、翘边；门、窗洞口内侧周边与大墙面形成的 45°阳角部分各加一层 400mm×200mm 网格布进行加强；涂料饰面抗裂砂浆厚度≥5mm，铺贴玻璃纤维网结束后，需要 24 小时的 养护方可进行后续施工。
6 涂料施工
修大角、窗膀、横竖线条，外墙大角包括阴角，先弹线，后用修补专用胶浆进行修整，直至 修直为止；窗膀在其侧面弹控制线，用修补胶浆修正，无论几层楼上下窗膀必须顺直，横竖 线条必须顺直；在以上工序达到标准要求后进行大面积刮弹性腻子，满刮第一遍并修补好墙 面缺陷；用 40-60 目粗砂纸打磨一遍，清除干净粉尘后再满刮第二遍弹性腻子；用 100 目左 右细砂纸打磨平抹纹，清除干净表面粉尘；在腻子表面干净、无污染、无粉尘的基础上，先 刷一遍抗碱封固底漆，然后滚涂两遍弹性涂料；检查整个外墙的每一个部位，看是否有漏涂 碰坏现象，及时修整，等待验收。
7 成品保护
各专业工种紧密配合，合理安排工序，严禁颠倒工序作业；对抹完聚合物水泥砂浆的保温墙 体，不得随意开凿孔洞。如确需要，应在聚合物水泥砂浆达到设计强度后进行，安装物件后 其周围应恢复原状。防止重物撞击墙面。
8 修补
应用同类保温板按照损坏部位的大小、形状和厚度切割成形，覆盖在损坏处划出补修范围；割除损坏范围内的保温层，使其露出与割口表面相同大小的洁净的墙体基层面，并在割口周 边外 80mm 宽范围内磨去面层，直至露出原有的玻纤网；在修补范围外侧贴盖防腐污胶带后， 再粘贴修补保温板和玻纤网；修补面整平后，应经 24h 养护才可刷新的面层涂料，且纹理、 色彩应与原墙面一致。
质量控制要点
1、外墙洞口、丝杆孔洞填塞饱满，防止外墙渗漏；
2、保温材料、厚度、燃烧等级等指标应满足设计及规范要 求；
3、保温板平整度及垂直度，锚栓锚固长度及数量，门窗等部位网格布加强；
4、门窗边保温厚度满足要求；
5、网格布的翻包等细部处理。
第二节 中空玻化微珠无机保温砂浆施工工艺
1 基层处理
基层墙面清理干净，清除松动或风化部分，墙面凹凸不平部分须剔除和用 1:3 水泥砂浆找平。
2 界面处理
外墙面须满挂界面砂浆，界面砂浆配合比：中砂：水泥：界面剂=1:1:1（重量比）.并搅拌成 均匀砂浆状。
3 外墙面垂直平整度的控制处理
用中空玻化微珠无机保温浆料，按纵横间距 1 米打饼或冲筋，来控制平整、垂直度及保温厚 度。
4 保温层施工及厚度控制
严格按保温浆料配合比搅拌均匀，同时搅拌后的浆料在 3 小时内使用完毕，严禁在搅拌中掺 和其他物料；保温浆料需自上而下进行施工，分两遍施工完成，同时两遍间隔时间不应小于 72 小时。
5 抗裂防渗砂浆
严格按抗裂砂浆浆料配合比（水：抗裂砂浆干粉=1:2.5）进行搅拌均匀，同时搅拌后的浆料 在 1.5 小时内使用完毕，严禁在搅拌中掺和其他物料，如砂；外墙为涂料，在抗裂砂浆施工 时，将事先准备好玻纤网格布压入砂浆，横向搭接不小于 80mm，纵向搭接不小于 100mm，严 禁干搭，饱满度应达 100%；外墙为面砖，在抗裂砂浆施工时，将事先准备好钢丝网压入砂浆， 纵、横向搭接不小于 100mm，然后用尼龙膨胀钉及压片按水平间距 350mm，垂直间距 600mm 固定。
6 特殊部位的处理
门窗框边需预留出保温层厚度；首层、标准层阴、阳及门窗洞口四角须加强处理；外墙与分 户墙、实体栏板、伸缩缝、内外承重墙、檐口等部位交接处须加强处理。
质量控制要点
1、基层处理中有较大不平的，局部找平层厚度超过 25mm，须挂钢丝网防止开裂和脱落；
2、环境温度低于 5°C 时严禁施工，同时施工期间做好防雨措施；
3、保温基层湿度过大，不能施工；
4、墙面上的各种预埋件、外墙门窗、穿墙导管、管道等须安装预留完毕，同时需预留保温厚度位置；
5、保温层、保护层等构造层在未凝结前禁止水冲、撞击、振动。
第三节 岩棉板保温施工工艺
1 弹控制线、 挂基准线
从最高点排通线，每三层做一个节点，墙体垂直；在墙面弹出窗水平、垂直控制线等；在建 筑外墙大角（阴阳角）及其他必要处挂垂直基准线，每个楼层适当位置挂水平线以便控制岩 棉板的垂直度和平整度。
2 粘结砂浆
采用专用砂浆搅拌机，把胶粘剂和和抹面胶浆粉料按配合比搅拌，搅拌必须充分、均匀，稠 度适中；拌制过程中绝不允许掺加水泥、快凝剂、防冻剂、填充料、色料等添加剂。
3 粘贴翻包网格布
截取 300mm 宽的标准型耐碱网格布条；在需要做翻包处理的部位（门窗洞口处、女儿墙收头 处）基层上抹出 100mm 宽 2-3mm 厚的粘结砂浆；在抹好的粘结剂上铺设耐碱网格布条，并用 不锈钢抹子均匀压入粘结剂内，压入宽度 100mm，让剩下部分网格布甩出并保持清洁，待将 来翻包用。
4 粘结剂
在岩棉板表面上用点框结合法涂抹粘结剂；保证粘结剂在岩棉板表面的有效粘结面积控 制在 50%且必须牢固；用不锈钢抹子在板边抹出 50mm 宽连续的粘结砂浆条，并在板中间 抹出 8 个直径不小于 140mm 的粘结砂浆块，厚度均不小于 8mm；为了杜绝产生冷热桥， 岩棉板的侧边不得涂抹粘结剂，沾到侧边的砂浆应立即刮除，做到无碰头灰。
5 粘贴岩棉板
已抹好粘结砂浆的岩棉板自下而上铺贴，长边沿水平方向铺设粘贴；竖缝应逐行错缝 1/2 板长或≥200mm；在墙角处两侧应错茬搭接并保证墙角垂直度；门窗等洞口四角处应采用 整块岩棉板切割成型，不得拼接，岩棉板的接缝距洞口四角距离应≥200mm，洞口四边的 其他岩棉板宽度也应不小于 200mm；均匀施加压力使岩棉板充分粘贴到基层，粘结砂浆 压实厚度宜控制在 3mm 内，随时用 2m 靠尺和托线板检查平整度和垂直度，不符合要求时 立即更正；贴好后立即刮除板缝和板侧面残留的粘结砂浆。
质量控制要点
1、基层处理时垂直、平整度在 5mm 以内。在固定板前所有的水落管、各种线管等预埋件必须按设计图纸和施工 验收规范要求安装完毕。脚手架距墙应在 300mm 以上；
2、使用专用刀、锯剪裁岩棉板，确保板材尺寸精确，裁 口整齐；
3、严格控制岩棉板厚度、宽度均匀、挺直，必须保证结合一致，转角部位应咬茬搭接；
4、岩棉板间缝隙应控制在 1.5mm 内，接缝处高差应控制在 1mm 内。
古代，有商人薛子罗，经商有成，虽不是大富大贵，倒也生活滋润。某日，外出办货，却横遭大祸，不仅家中美妻出嫁，万千家财也拱手送人。
薛子罗家有妻妾三人,唤做大娘、二娘、三娘，其中大娘生有一子，名为小义，年方一岁，平日里，都是大娘和三娘带。
二娘娘家姓刘，嫁与薛家已有数年，但一直未能生育，见这大娘有了小义，心中更是忌恨。
不敢在大娘面前表露，就把气撒在三娘身上，平日里，没少给三娘使绊子，亏得三娘仁义，不与她做计较，依旧每日带小义玩耍。
这年，薛子罗要去成都经商，临前，交代妻妾三人好好相处，让大娘在家主持家中事务，安顿停当后，就和老仆薛保动身上路。
到了成都，找一间客栈住下，薛子罗在客栈与人谈生意，薛保带着银子，下乡收货。
几日后，薛保收齐货物，估摸主人子罗该也忙的差不多了，就转回客栈。
他却不知，这几天，客栈出了大事！
在薛保走不久，客栈夜里来伙强人，将住店的人洗劫一遍，店主与之争斗中毙命，强人为灭口，将客栈放火，待薛保回来，只剩下残壁断垣！
薛保忙问周边邻居薛子罗下落，均说那夜火势太大，估摸应该葬于火海。
薛保闻言，大哭不止，这可怎么交代啊！后悔自己外出，将主人留在客栈，遭此大难，恨不得自己代替主人，越想越悔，做势往墙上撞，要随自家主人而去！
众人忙拉住薛保，一番安慰方才作罢。无奈之下，薛保收拾东西返程，回家报丧。
回到家中，将来龙去脉一说，薛家上下嚎哭不止，大娘三娘均悲痛不已，但又无可奈何。
财帛动人心，薛家发生变故，有人就动坏心思，原来这二娘有个相好的名叫孙坤，是个市井无赖，听说薛家发生变故，心道这是大好机会。
孙坤找到二娘，两人一合计，趁此机会，要将薛家家产据为己有，量那大娘三娘两个妇道人家也不敢怎样！
为达目的，二娘与娘家兄长刘球商量，假意给大娘说媒，把大娘和刘球撮合到一起。
明为说媒，实则是想乘机夺取薛家财产,大娘不明就里，想这往后的日子还长，家里要有个男人，就同意改嫁。
见大娘同意，三人挑选日子，将喜事办定，婚后，刘球花言巧语，哄骗大娘将家中产业逐一变卖，没多少光景，偌大的薛家，就不复风光。
仆人薛保和三娘看刘球居心不良，几番劝阻，但大娘却没听进去，二娘见三娘从中作梗，便将薛保和三娘，还有两岁的小义给赶出家门。
无奈，三娘只得和薛保、小义到城外租个草房栖身，为了生活，三娘织布，薛保打零工，维持三人生计。
可叹三人沦落至此，最可怜莫过小义，亲娘受人蒙蔽，竟未探望过他。
转瞬十年，小义到了上学年龄，三娘拿出积攒银两，送小义私塾读书，盼他日后能有作为。
可惜，小义生性顽皮，书不好好读，混天熬日，根本就无心向学。
三娘看在眼里，急在心中，小义不是她亲生，但自小带大，与亲生无异，现在小义不知学好，气不打一处来。
几次劝教，这小义根本就没当回事。三娘再忍不住，将小义狠狠教育一顿。
过后，三娘又心疼，又想起丈夫薛子罗，再看看不争气的小义，不由掩面而泣。
小义头次见三娘发大脾气，又见三娘哭，连忙跪下道:“娘亲，我知道错了我保证改。”
三娘看着小义，长叹一口气，就把薛家发生的事，告诉了小义，小义这才知道，原来养育自己长大成人的三娘，不是自己的亲生母亲。
冷静下来后，小义向三娘深深一拜，拜的是三娘含辛茹苦的将自己养大，更拜的是自己少不经事，让三娘费心，遂向三娘认错。
小义心恨生母弃子改嫁,，决定寻找大娘质问为何如此，这时的大娘，家财已被刘球等人诓骗散尽，被迫斩柴度日。而祸首二娘，亦因相好孙坤犯事在押，以致生活无着落。
当小义循着地址寻至大娘家时，看着记忆中的高墙大院，思绪万千，正待迈步进入，碰巧遇上刘球返家。
刘球远远的就看到一个少年在家门口徘徊，心道这是谁？又细细端详，才反应过来，这是小义啊！
刘球想:这若是被他知晓，怕自己跑不了，万不可让他走脱，趁小义不备，刘球把他打昏，正要痛下杀手。千钧一发之际，幸好大娘及时返家，认出被捆着的是她的亲生儿子小义，拼了命放走了小义。
大娘在和刘球纠缠间，不慎被刘球误毙。满身见红的刘球，已经失去理智，手持利器就穷追小义。
追到半途，刚好遇一队官兵，看刘球浑身是红，军官命人抓住刘球，审问之下，才知道真可谓是冤家路窄。
原来这首领，正是当年客栈中失踪的薛子罗，当年客栈大火，重伤昏迷的子罗奄奄一息，恰好被路过的统领所救，一番调养后，子罗跟随统领南征北战，因其颇有计谋，就升至副官。
期间多次曾想回家，无奈距离遥远，加上战事频繁，就一再耽搁，此次趁就近驻扎，便告假回家探视。
得悉家中巨变后，子罗不胜感叹，将那刘球和二娘送交官府法办，又感三娘节义，将她接回家中，升为大房，以礼相待，恩爱终生。
故事出自民间故事《三娘教子》，宽厚仁义的三娘，将小义抚养成人，三娘在一个艰难的环境下，用中国式的情感诠释了做一个母亲的意义。
薛子罗家有妻妾三人,唤做大娘、二娘、三娘，其中大娘生有一子，名为小义，年方一岁，平日里，都是大娘和三娘带。
二娘娘家姓刘，嫁与薛家已有数年，但一直未能生育，见这大娘有了小义，心中更是忌恨。
不敢在大娘面前表露，就把气撒在三娘身上，平日里，没少给三娘使绊子，亏得三娘仁义，不与她做计较，依旧每日带小义玩耍。
这年，薛子罗要去成都经商，临前，交代妻妾三人好好相处，让大娘在家主持家中事务，安顿停当后，就和老仆薛保动身上路。
到了成都，找一间客栈住下，薛子罗在客栈与人谈生意，薛保带着银子，下乡收货。
几日后，薛保收齐货物，估摸主人子罗该也忙的差不多了，就转回客栈。
他却不知，这几天，客栈出了大事！
在薛保走不久，客栈夜里来伙强人，将住店的人洗劫一遍，店主与之争斗中毙命，强人为灭口，将客栈放火，待薛保回来，只剩下残壁断垣！
薛保忙问周边邻居薛子罗下落，均说那夜火势太大，估摸应该葬于火海。
薛保闻言，大哭不止，这可怎么交代啊！后悔自己外出，将主人留在客栈，遭此大难，恨不得自己代替主人，越想越悔，做势往墙上撞，要随自家主人而去！
众人忙拉住薛保，一番安慰方才作罢。无奈之下，薛保收拾东西返程，回家报丧。
回到家中，将来龙去脉一说，薛家上下嚎哭不止，大娘三娘均悲痛不已，但又无可奈何。
财帛动人心，薛家发生变故，有人就动坏心思，原来这二娘有个相好的名叫孙坤，是个市井无赖，听说薛家发生变故，心道这是大好机会。
孙坤找到二娘，两人一合计，趁此机会，要将薛家家产据为己有，量那大娘三娘两个妇道人家也不敢怎样！
为达目的，二娘与娘家兄长刘球商量，假意给大娘说媒，把大娘和刘球撮合到一起。
明为说媒，实则是想乘机夺取薛家财产,大娘不明就里，想这往后的日子还长，家里要有个男人，就同意改嫁。
见大娘同意，三人挑选日子，将喜事办定，婚后，刘球花言巧语，哄骗大娘将家中产业逐一变卖，没多少光景，偌大的薛家，就不复风光。
仆人薛保和三娘看刘球居心不良，几番劝阻，但大娘却没听进去，二娘见三娘从中作梗，便将薛保和三娘，还有两岁的小义给赶出家门。
无奈，三娘只得和薛保、小义到城外租个草房栖身，为了生活，三娘织布，薛保打零工，维持三人生计。
可叹三人沦落至此，最可怜莫过小义，亲娘受人蒙蔽，竟未探望过他。
转瞬十年，小义到了上学年龄，三娘拿出积攒银两，送小义私塾读书，盼他日后能有作为。
可惜，小义生性顽皮，书不好好读，混天熬日，根本就无心向学。
三娘看在眼里，急在心中，小义不是她亲生，但自小带大，与亲生无异，现在小义不知学好，气不打一处来。
几次劝教，这小义根本就没当回事。三娘再忍不住，将小义狠狠教育一顿。
过后，三娘又心疼，又想起丈夫薛子罗，再看看不争气的小义，不由掩面而泣。
小义头次见三娘发大脾气，又见三娘哭，连忙跪下道:“娘亲，我知道错了我保证改。”
三娘看着小义，长叹一口气，就把薛家发生的事，告诉了小义，小义这才知道，原来养育自己长大成人的三娘，不是自己的亲生母亲。
冷静下来后，小义向三娘深深一拜，拜的是三娘含辛茹苦的将自己养大，更拜的是自己少不经事，让三娘费心，遂向三娘认错。
小义心恨生母弃子改嫁,，决定寻找大娘质问为何如此，这时的大娘，家财已被刘球等人诓骗散尽，被迫斩柴度日。而祸首二娘，亦因相好孙坤犯事在押，以致生活无着落。
当小义循着地址寻至大娘家时，看着记忆中的高墙大院，思绪万千，正待迈步进入，碰巧遇上刘球返家。
刘球远远的就看到一个少年在家门口徘徊，心道这是谁？又细细端详，才反应过来，这是小义啊！
刘球想:这若是被他知晓，怕自己跑不了，万不可让他走脱，趁小义不备，刘球把他打昏，正要痛下杀手。千钧一发之际，幸好大娘及时返家，认出被捆着的是她的亲生儿子小义，拼了命放走了小义。
大娘在和刘球纠缠间，不慎被刘球误毙。满身见红的刘球，已经失去理智，手持利器就穷追小义。
追到半途，刚好遇一队官兵，看刘球浑身是红，军官命人抓住刘球，审问之下，才知道真可谓是冤家路窄。
原来这首领，正是当年客栈中失踪的薛子罗，当年客栈大火，重伤昏迷的子罗奄奄一息，恰好被路过的统领所救，一番调养后，子罗跟随统领南征北战，因其颇有计谋，就升至副官。
期间多次曾想回家，无奈距离遥远，加上战事频繁，就一再耽搁，此次趁就近驻扎，便告假回家探视。
得悉家中巨变后，子罗不胜感叹，将那刘球和二娘送交官府法办，又感三娘节义，将她接回家中，升为大房，以礼相待，恩爱终生。
故事出自民间故事《三娘教子》，宽厚仁义的三娘，将小义抚养成人，三娘在一个艰难的环境下，用中国式的情感诠释了做一个母亲的意义。
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