看了一个小女孩徐徐入月来写的情侣日常，真的是内心戏加码加的太厚，太把恋人当回事，也太把自己当回事。
话说回来谁还没个恋爱脑呢，生个娃就都好了。养育下一代倒逼着所谓的文艺老中青年们快速成长，回归正常踏实接地气的生活。
有时间把内心戏写那么千回百转，不如好好考虑下毕业后去哪里工作，怎样承担起家庭和社会责任。当然家里有矿的可以无视啊，有钱的确可以任性。
话说回来谁还没个恋爱脑呢，生个娃就都好了。养育下一代倒逼着所谓的文艺老中青年们快速成长，回归正常踏实接地气的生活。
有时间把内心戏写那么千回百转，不如好好考虑下毕业后去哪里工作，怎样承担起家庭和社会责任。当然家里有矿的可以无视啊，有钱的确可以任性。
魏牌长续航PHEV，让“蔚小理”变“魏小理”？
狄更斯说，“ 这是最好的时代，也是最坏的时代”。
这句话用来描述当前的豪华车市场，再合适不过。新豪华时代，市场体现出“双重特点”。好的方面在于，品牌之间的“护城河”逐渐消失，好产品、好品牌越来越多，想出圈，皆有可能。坏的方面在于，市场严重内卷，产品越来越同质化，新技术频出，且换代速度越来越快。
新趋势之下，各方势力蜂拥而至，豪华车市原有格局被全面打破。除BBA主导的传统豪华之外，“蔚小理”为代表的造车新势力成功逆袭，还有头部中国品牌不断突破成长的“天花板”，持续向上冲高。
这其中，攻势最猛的代表要数长城的魏牌。这个成立于2016年的高端品牌，也是中国第一个向上突破的品牌，魏牌始终秉承着“让豪华触手可及”的理念，频频推出新品，与主流合资品牌正面交锋中，魏牌取得出色的销量成绩。
然而，车市变革中，豪华车市新能源化已成大势所趋。新能源时代，魏牌再次吹响冲高的号角，大胆转型，转战新能源高端市场。3月，魏牌转型后的首款产品摩卡DHT-PHEV正式上市，起步价格定在29.5万。新车直入30万级高端市场，跟BBA产品短兵相接，又与造车新势力全面交战。那么，魏牌到底实力如何？在这场转型战役中，能否成功拿下新战局？
硬刚“蔚小理”魏牌赢在长续航PHEV技术
如今，车市正在跑步进入新能源时代。今年，油价跌宕起伏，95号汽油一度迈入“9元时代”。居高不下的油价，让很多准车主发出：“想说爱你不容易”的感慨，也让不少燃油车消费者开始蠢蠢欲动，将关注目光转向新能源市场。
中汽协统计数据显示，1-3月，新能源汽车产销量达到129.3万辆和125.7万辆，同比增速均为1.4倍，市场占有率达到19.3%。高歌猛进的增长速度跟燃油车市场形成强烈反差。
然而，就汽车市场发展的规律而言，每当市场进入到新的变革时代，想要在竞争中占据优势，赢得有利位置。核心技术是“必要条件”，新能源时代，也是如此。
尽管“蔚小理”在新能源是市场上取得阶段性成功，但技术研发与技术积累依然是他们的“软肋”。对于技术不先进的过渡产物增程技术，大众汽车的冯思翰曾经炮轰：这是“最糟糕的解决方案”。可在市场需求面前，这个“最糟的方案”被很多粉丝看成“最好的选择”。
而蔚来和小鹏主打的电动车型，同样槽点多多，除了补贴退坡、售价上调。续航焦虑和补能焦虑是车主用车过程中需要面对的两大问题。
马斯克说：“纯电长续航就是伪命题”，而背后的真相是，目前的电动车市场，补能系统跟不上电动车普及速度。现在，快充和充电站的普及，5-10年甚至都无法实现，而换电服务更是饮鸠止渴，无法从根本上解决问题。可以说，电动车主用车过程中，根本无法实现“0”焦虑。
深度洞察新能源市场用车痛点后，魏牌选择长续航PHEV路线作为突破口。以魏牌两大王牌技术“智能DHT”和“NOH智慧领航辅助驾驶系统”为依托，长续航PHEV完美避开普通PHEV技术的弊端，且解决纯电车型的各种焦虑，让车主实现真正意义上的“0”焦虑。
瞄准市场“空白点” 魏牌快速切换赛道
长续航PHEV技术不光是魏牌硬刚“蔚小理”使出的“杀手锏”。这项技术也是魏牌对战BBA，成功二次冲高的重点支撑点。
一直以来，BBA为代表的传统豪华占据大部分份额，在多重内燃机关键技术面前，中国高端品牌想要后来者居上，难度系数可想而知。但电动化时代的到来，为自主品牌带来新的机会，在新能源汽车领域，对自主品牌、传统豪华汽车以及造车新势力来说，机会均等。
新能源汽车市场上，多数合资与豪华企业还在享受燃油车的“红利”，新能源车型性能与体验都很一般。相对来讲，“插混”成为外国企业发展的“空白点”，也成为很多中国品牌试图弯道超车的突破点。
相对于BBA和其它对手，魏牌的长续航PHEV技术更有含金量。魏牌CEO李瑞峰说：DHT-PHEV是“全球最好的新能源技术”，这套技术凝聚长城汽车几十年造车技术，对手难以跟进且性能高效。
从技术逻辑上讲，魏牌智能DHT技术，是在同一套系统之下，可实现电动和混动两种驱动模式。在混动模式下，可实现EV、两档直驱动、能量回收等多种工作模式。而且，DHT系统额外配置一个两档变速箱，可以带来比纯电动车更好的高速巡航性能。
同时，智能DHT技术电动模式也是一大亮点。同级独有的204km纯电续航里程，意味着城市短途通勤用户，“一周一充”便能解决基本代步需求，基本不用考虑油耗问题。而超过1000km的综合续航，又能满足客户长途需求。
长续航PHEV技术+卓越用车体验的完美结合，避开增程、单挡混动、纯电以及普通PHEV等其他动力形式上的短板，不依赖于充电，也不受限于续航，颠覆造车新势力的纯电和增程技术，也完美超越了BBA豪华品牌推出的短续航普通版PHEV产品。长续航PHEV技术为魏牌弯道超车提供坚实的技术保障。
摩卡DHT-PHEV 首战30万市场
摩卡DHT-PHEV作为长续航PHEV技术下的首款车型，直接勇闯30万级高端市场。尽管，这一阵营可谓“神仙打架”，各大高端品牌的旗舰新品接连不断。但一款车型想要赢得市场，拿到粉丝们的“购车选票”，产品力和价值永远是硬通货。
在这款新车上，魏牌以“用户思维”为导向，几乎把这款新车的产品力做到“满格”状态，可以说，一款30万的车型有着50万豪车的装备。对标特斯拉、蔚来以及理想品牌旗下的同级竞品，更显良心。
摩卡DHT-PHEV上，智能DHT动力依然是第一亮点，1.5T+2挡DHT+电机的动力组合，系统最大功率能实现355kW，系统综合扭矩为762N.m。在馈电状态下，百公里油耗也仅为5.55L，零百加速仅为4.8秒。这组数据完全可以把理想ONE比下去，同时，还能秒杀一众同级对手。
当然，智能也是摩卡DHT-PHEV最亮眼的标签。车内还配备NOH智能领航辅助驾驶系统，就像一位拥有多年经验的老司机，面对令人头疼的匝道，能智能识别进入。同时，还拥有智能变道和大车避让功能，提升安全驾驶系数。
此外，7大NVH静音技术、哈曼INFINITY高端环绕立体声音响系统也被安排到智能座舱系统中。
摩卡DHT-PHEV只是一个开端，接下来，这一技术将应用到魏牌更多车型上，比如，拿铁DHT-PHEV将在上半年上市，魏牌MPV、圆梦等车型也将相继推出，产品阵容越来越强大。丰富的产品矩阵将助力魏牌继续向上，让中式新能源产品在高端市场站稳脚跟。
鬼斗车观点：都说，冲高是中国品牌发展的必经之路。然而，想要把口号变为现实，并非易事。尤其在多方势力多重夹击之下，中国品牌想要继续向上，需要的不光是勇气，更多的是实力。魏牌，把握市场机会，快速切换赛道，转攻新能源市场。二次冲高，魏牌手握核心技术，对产品进行全方位升级，解决新能源用车“痛点”，不管对标“蔚小理”，还是迎战BBA，都底气十足。转型后的魏牌将在新赛道上继续引领中国品牌向上，将成为新豪华时代的新旗舰品牌。
狄更斯说，“ 这是最好的时代，也是最坏的时代”。
这句话用来描述当前的豪华车市场，再合适不过。新豪华时代，市场体现出“双重特点”。好的方面在于，品牌之间的“护城河”逐渐消失，好产品、好品牌越来越多，想出圈，皆有可能。坏的方面在于，市场严重内卷，产品越来越同质化，新技术频出，且换代速度越来越快。
新趋势之下，各方势力蜂拥而至，豪华车市原有格局被全面打破。除BBA主导的传统豪华之外，“蔚小理”为代表的造车新势力成功逆袭，还有头部中国品牌不断突破成长的“天花板”，持续向上冲高。
这其中，攻势最猛的代表要数长城的魏牌。这个成立于2016年的高端品牌，也是中国第一个向上突破的品牌，魏牌始终秉承着“让豪华触手可及”的理念，频频推出新品，与主流合资品牌正面交锋中，魏牌取得出色的销量成绩。
然而，车市变革中，豪华车市新能源化已成大势所趋。新能源时代，魏牌再次吹响冲高的号角，大胆转型，转战新能源高端市场。3月，魏牌转型后的首款产品摩卡DHT-PHEV正式上市，起步价格定在29.5万。新车直入30万级高端市场，跟BBA产品短兵相接，又与造车新势力全面交战。那么，魏牌到底实力如何？在这场转型战役中，能否成功拿下新战局？
硬刚“蔚小理”魏牌赢在长续航PHEV技术
如今，车市正在跑步进入新能源时代。今年，油价跌宕起伏，95号汽油一度迈入“9元时代”。居高不下的油价，让很多准车主发出：“想说爱你不容易”的感慨，也让不少燃油车消费者开始蠢蠢欲动，将关注目光转向新能源市场。
中汽协统计数据显示，1-3月，新能源汽车产销量达到129.3万辆和125.7万辆，同比增速均为1.4倍，市场占有率达到19.3%。高歌猛进的增长速度跟燃油车市场形成强烈反差。
然而，就汽车市场发展的规律而言，每当市场进入到新的变革时代，想要在竞争中占据优势，赢得有利位置。核心技术是“必要条件”，新能源时代，也是如此。
尽管“蔚小理”在新能源是市场上取得阶段性成功，但技术研发与技术积累依然是他们的“软肋”。对于技术不先进的过渡产物增程技术，大众汽车的冯思翰曾经炮轰：这是“最糟糕的解决方案”。可在市场需求面前，这个“最糟的方案”被很多粉丝看成“最好的选择”。
而蔚来和小鹏主打的电动车型，同样槽点多多，除了补贴退坡、售价上调。续航焦虑和补能焦虑是车主用车过程中需要面对的两大问题。
马斯克说：“纯电长续航就是伪命题”，而背后的真相是，目前的电动车市场，补能系统跟不上电动车普及速度。现在，快充和充电站的普及，5-10年甚至都无法实现，而换电服务更是饮鸠止渴，无法从根本上解决问题。可以说，电动车主用车过程中，根本无法实现“0”焦虑。
深度洞察新能源市场用车痛点后，魏牌选择长续航PHEV路线作为突破口。以魏牌两大王牌技术“智能DHT”和“NOH智慧领航辅助驾驶系统”为依托，长续航PHEV完美避开普通PHEV技术的弊端，且解决纯电车型的各种焦虑，让车主实现真正意义上的“0”焦虑。
瞄准市场“空白点” 魏牌快速切换赛道
长续航PHEV技术不光是魏牌硬刚“蔚小理”使出的“杀手锏”。这项技术也是魏牌对战BBA，成功二次冲高的重点支撑点。
一直以来，BBA为代表的传统豪华占据大部分份额，在多重内燃机关键技术面前，中国高端品牌想要后来者居上，难度系数可想而知。但电动化时代的到来，为自主品牌带来新的机会，在新能源汽车领域，对自主品牌、传统豪华汽车以及造车新势力来说，机会均等。
新能源汽车市场上，多数合资与豪华企业还在享受燃油车的“红利”，新能源车型性能与体验都很一般。相对来讲，“插混”成为外国企业发展的“空白点”，也成为很多中国品牌试图弯道超车的突破点。
相对于BBA和其它对手，魏牌的长续航PHEV技术更有含金量。魏牌CEO李瑞峰说：DHT-PHEV是“全球最好的新能源技术”，这套技术凝聚长城汽车几十年造车技术，对手难以跟进且性能高效。
从技术逻辑上讲，魏牌智能DHT技术，是在同一套系统之下，可实现电动和混动两种驱动模式。在混动模式下，可实现EV、两档直驱动、能量回收等多种工作模式。而且，DHT系统额外配置一个两档变速箱，可以带来比纯电动车更好的高速巡航性能。
同时，智能DHT技术电动模式也是一大亮点。同级独有的204km纯电续航里程，意味着城市短途通勤用户，“一周一充”便能解决基本代步需求，基本不用考虑油耗问题。而超过1000km的综合续航，又能满足客户长途需求。
长续航PHEV技术+卓越用车体验的完美结合，避开增程、单挡混动、纯电以及普通PHEV等其他动力形式上的短板，不依赖于充电，也不受限于续航，颠覆造车新势力的纯电和增程技术，也完美超越了BBA豪华品牌推出的短续航普通版PHEV产品。长续航PHEV技术为魏牌弯道超车提供坚实的技术保障。
摩卡DHT-PHEV 首战30万市场
摩卡DHT-PHEV作为长续航PHEV技术下的首款车型，直接勇闯30万级高端市场。尽管，这一阵营可谓“神仙打架”，各大高端品牌的旗舰新品接连不断。但一款车型想要赢得市场，拿到粉丝们的“购车选票”，产品力和价值永远是硬通货。
在这款新车上，魏牌以“用户思维”为导向，几乎把这款新车的产品力做到“满格”状态，可以说，一款30万的车型有着50万豪车的装备。对标特斯拉、蔚来以及理想品牌旗下的同级竞品，更显良心。
摩卡DHT-PHEV上，智能DHT动力依然是第一亮点，1.5T+2挡DHT+电机的动力组合，系统最大功率能实现355kW，系统综合扭矩为762N.m。在馈电状态下，百公里油耗也仅为5.55L，零百加速仅为4.8秒。这组数据完全可以把理想ONE比下去，同时，还能秒杀一众同级对手。
当然，智能也是摩卡DHT-PHEV最亮眼的标签。车内还配备NOH智能领航辅助驾驶系统，就像一位拥有多年经验的老司机，面对令人头疼的匝道，能智能识别进入。同时，还拥有智能变道和大车避让功能，提升安全驾驶系数。
此外，7大NVH静音技术、哈曼INFINITY高端环绕立体声音响系统也被安排到智能座舱系统中。
摩卡DHT-PHEV只是一个开端，接下来，这一技术将应用到魏牌更多车型上，比如，拿铁DHT-PHEV将在上半年上市，魏牌MPV、圆梦等车型也将相继推出，产品阵容越来越强大。丰富的产品矩阵将助力魏牌继续向上，让中式新能源产品在高端市场站稳脚跟。
鬼斗车观点：都说，冲高是中国品牌发展的必经之路。然而，想要把口号变为现实，并非易事。尤其在多方势力多重夹击之下，中国品牌想要继续向上，需要的不光是勇气，更多的是实力。魏牌，把握市场机会，快速切换赛道，转攻新能源市场。二次冲高，魏牌手握核心技术，对产品进行全方位升级，解决新能源用车“痛点”，不管对标“蔚小理”，还是迎战BBA，都底气十足。转型后的魏牌将在新赛道上继续引领中国品牌向上，将成为新豪华时代的新旗舰品牌。
#今日长三角# A股3000点保卫战又重启，这次有何不同？
4月25日，上证综指收盘大跌5.13%，时隔22个月再度跌破3000点大关，报2928.51点，带来一场覆盖96%以上个股的普跌。
A股因何大跌？多家机构认为，是多因素共振下，外部风险与内部利好未能有效对冲的结果。A股会修复，但是需要一些时间。
海外市场暗流涌动——美联储知名鹰派官员布拉德（James Bullard）拒绝排除5月初加息75个基点（BP）的可能性。根据CME的FedWatch工具，交易员现在计入未来两次会议至少有一次加息75BP的几率超95%；一季度美股财报于本周进入高潮，美国市值最大的公司有5/7将要发布财报，以科技巨头为主，也自然成为焦点，机构预计整体盈利增长率将是过去五个季度最低的一次。美股上周五暴跌，道指跌幅达1000点。
同时，25日离岸人民币对美元突破6.6关口，年初以来贬值幅度超2400点。截至16:30，美元/在岸人民币报6.5544，较前收盘价跌669点，创去年4月2日以来新低；截至18:49，美元/离岸人民币报6.6041。而后，央行宣布降低外汇存款准备金率，离岸人民币短线反弹300个点报6.5738附近。
沪指跌破3000，热门股大跌
受到市场情绪走弱的影响，25日，上证综指跌破3000点。复盘2015年以来人民币几次贬值期间的市场表现，市场整体以下跌为主，风格上价值、金融相对占优，成长受影响较大。
4月以来各大指数继续以震荡下跌。上周上证指数、沪深300分别下跌3.87%、4.19%，创业板下跌6.66%。行业层面，纺服受益于人民币汇率贬值，上涨4.93%，电力及公用事业、食品、家电及交运跌幅相对较小；房地产、钢铁、有色、煤炭、医药及建材跌幅居前。
25日，热门股大幅下挫，包括互联网、基本金属、教育、化工原料、休闲用品、航天军工等行业板块跌超8%，而光刻胶、钠离子电池、工业金属、半导体设备、铝产业、在线教育在内的热门概念板块跌幅超过9%。甚至，一度成为A股逆势上涨概念板块的新冠抗原检测、大基建、仿制药等板块，当日跌幅也在3.5%以上。外资青睐的空头，诸如招商银行、新华保险、五粮液、宁德时代、隆基股份等个股，均跌超5%。
当前处于一季报的密集发布期，部分制造业成长龙头出现业绩增速放缓，或不达预期的情况，这可能导致股价下跌，压制A股整体表现。例如，医药龙头股恒瑞医药，开盘即暴跌，盘中火速跌停，报收于29.7元/股，股价创出三年以来新低。再如隆基股份，经历多日下跌后，25日跌幅达8.69%，报56.61元/股，单日市值蒸发291.76亿元。
据记者梳理，25日全市4799家上市公司共计蒸发市值高达4.58万亿元。而年初至今，上述255家上市公司的平均跌幅高达19%。
多家机构对记者表示，A股的大跌是外部风险与内部利好未能有效对冲的结果。“正是因为弱反弹预期被打破，市场才往极端的方向迈进。” 华鑫证券首席策略分析师严凯文表示。
财通证券首席策略分析师李美岑也提出了“错位”一说。 “当下，外部经济在高位，中国经济在低位，经济基本面错位最大的阶段。外部在收、我们在放，汇率预期压力大，股市存量博弈，流动性较悲观的阶段。”内外的双向错位，加上疫情反复、一季报“雷声”不断、供应链恢复、消费回暖未见起色，因此上证综指再次接近前期低点，投资者悲观情绪较为浓厚。
汇率如何影响A股
2010年以来人民币有8次较为明显的贬值小周期，在这8次短周期中A股4次上涨、4次下跌。具体到2015年的“811汇改”之后，人民币汇率一共经历了四次比较明显的贬值，前两次是美联储收紧带来中美利差收窄，宏观经济动能上“美强中弱”，对应到股市表现上，无论是大盘还是行业均多数收跌。
人民币贬值与A股下跌正相关的概率为50%，股市与汇率并不成直接因果关系，但汇率通常是基本盘的反映，同时在A股海外投资者参与度的提升，外资流动对A股的影响不断增强。因此严凯文认为，2018年以来人民币汇率快速贬值阶段，对A股的影响是显性的，同时在A股弱势阶段，此类影响更是会被放大。
“市场期待更大力度的稳增长政策措施来稳定经济和市场预期，进而提振投资者情绪。 当前市场不确定性较为突出，多看少做还是普通投资者比较适合的投资策略，方向确定后的机会更容易把握。” 华辉创富投资总经理袁华明称。
李美岑表示，本周是关键的一周，投资者关注的不确定性正在变得清晰。一方面，随着国内疫情好转、供应链恢复，国内经济将向上运行，企业盈利有望逐步企稳回升。另一方面，在增量资金较少的情况下，市场在整个上半年呈现存量博弈的态势，若美联储后续未作出更“鹰”表态，随着中国经济的比较优势凸显，海外资金或再度回流新兴市场特别是中长期配置价值显著的中国市场。
就汇率的后续走势，最关键的出口数据仍未有太多变化，资本流出亦无继续大幅加速的迹象，情绪面转弱是主因。“目前，离岸对冲基金开始做多美元对人民币，尽管不确定性众多，甚至一些机构无所适从，但短期做多美元似乎更为主流。”某外资行策略师对第一财经表示。
另一位外资交易员则告诉记者：“暂时先让子弹飞一会儿。” 事实上，从去年10月到上周初，人民币一直维持在6.3的区间，波动异常之低，离岸空头更是无迹可寻，因为当时中国出口持续强劲，境内美元存款高达1.1万亿美元，这也令企业没有买入美元的意愿，而且此前人民币收益率仍高于美元，做空人民币需要付出息差。但是，目前情况有所逆转，即使前景高度不确定，离岸机构也开始试水做空。
中美利差近两周持续倒挂。截至25日收盘，中国十年期国债活跃券220003（22附息国债03）收益率报2.8325%。美国十年期国债收益率周一报2.828%，从上周一度触及3%的高位回落，但后续仍有望上行。
不过，25日19：20左右，央行公告下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即由现行的9%下调至8%。这意味着市场美元流动性会增加，释放了央行维稳人民币的信号。
“这更多是象征性作用，幅度只有1%，但也显示了央行乐见人民币双向波动，只是并不希望看到汇率过快地大幅贬值。” 上述交易员告诉记者，此次最高释放美元流动性100亿美元，与日均390亿美元的在岸市场美元/人民币交易量相比，仍然相对较小。
事实上，在此次“降准”前，去年央行就两度“加准”，每次幅度为2%，外汇存款准备金率从去年6月前的5%升至了9%。当时央行意在放缓人民币的升值速度，2021年由于出口强劲、外资加速流入，从而导致人民币一度升至6.3附近。
警惕美联储5月加息75BP
未来两周，海外央行和美股财报都是市场关注的重点，亦将对人民币和中国股市产生影响。
美股上周五大幅收跌。道指创今年迄今的最大单日跌幅，收跌981.36点，跌幅为2.82%。
美联储越发鹰派的表态是主因。美联储主席鲍威尔上周表示，“5月会议有加息50BP的可能性”，而布拉德拒绝排除下个月加息75BP的可能性。
“一个事实越来越清晰，即美联储正在接受需要极其积极地加息以控制通胀的观点。美联储自1994年以来从未一次性加息75BP，但加息75BP的暗示现在几乎我们所有人看来似乎没那么离奇。事实上，根据CME的FedWatch工具，交易员现在计入美联储接下来两次会议至少有一次加息75个基点的几率超过95%。”嘉盛集团全球研究主管韦勒（Matt Weller）告诉记者。
“有鉴于此，今年余下时间所有市场的波动性可能都会居高不下。”他称。本周五将要发布核心PCE报告，这是美联储最青睐的通胀指标，该指标已连涨5个月。从早期估计值来看，本次核心PCE可能保持在5.4%不变。如果读数意外高于预期，可能打开最快于下周四加息75BP的大门，这或高度利多美元并利空美股。截至北京时间25日17：50，美元指数报101.573。
4月25日，上证综指收盘大跌5.13%，时隔22个月再度跌破3000点大关，报2928.51点，带来一场覆盖96%以上个股的普跌。
A股因何大跌？多家机构认为，是多因素共振下，外部风险与内部利好未能有效对冲的结果。A股会修复，但是需要一些时间。
海外市场暗流涌动——美联储知名鹰派官员布拉德（James Bullard）拒绝排除5月初加息75个基点（BP）的可能性。根据CME的FedWatch工具，交易员现在计入未来两次会议至少有一次加息75BP的几率超95%；一季度美股财报于本周进入高潮，美国市值最大的公司有5/7将要发布财报，以科技巨头为主，也自然成为焦点，机构预计整体盈利增长率将是过去五个季度最低的一次。美股上周五暴跌，道指跌幅达1000点。
同时，25日离岸人民币对美元突破6.6关口，年初以来贬值幅度超2400点。截至16:30，美元/在岸人民币报6.5544，较前收盘价跌669点，创去年4月2日以来新低；截至18:49，美元/离岸人民币报6.6041。而后，央行宣布降低外汇存款准备金率，离岸人民币短线反弹300个点报6.5738附近。
沪指跌破3000，热门股大跌
受到市场情绪走弱的影响，25日，上证综指跌破3000点。复盘2015年以来人民币几次贬值期间的市场表现，市场整体以下跌为主，风格上价值、金融相对占优，成长受影响较大。
4月以来各大指数继续以震荡下跌。上周上证指数、沪深300分别下跌3.87%、4.19%，创业板下跌6.66%。行业层面，纺服受益于人民币汇率贬值，上涨4.93%，电力及公用事业、食品、家电及交运跌幅相对较小；房地产、钢铁、有色、煤炭、医药及建材跌幅居前。
25日，热门股大幅下挫，包括互联网、基本金属、教育、化工原料、休闲用品、航天军工等行业板块跌超8%，而光刻胶、钠离子电池、工业金属、半导体设备、铝产业、在线教育在内的热门概念板块跌幅超过9%。甚至，一度成为A股逆势上涨概念板块的新冠抗原检测、大基建、仿制药等板块，当日跌幅也在3.5%以上。外资青睐的空头，诸如招商银行、新华保险、五粮液、宁德时代、隆基股份等个股，均跌超5%。
当前处于一季报的密集发布期，部分制造业成长龙头出现业绩增速放缓，或不达预期的情况，这可能导致股价下跌，压制A股整体表现。例如，医药龙头股恒瑞医药，开盘即暴跌，盘中火速跌停，报收于29.7元/股，股价创出三年以来新低。再如隆基股份，经历多日下跌后，25日跌幅达8.69%，报56.61元/股，单日市值蒸发291.76亿元。
据记者梳理，25日全市4799家上市公司共计蒸发市值高达4.58万亿元。而年初至今，上述255家上市公司的平均跌幅高达19%。
多家机构对记者表示，A股的大跌是外部风险与内部利好未能有效对冲的结果。“正是因为弱反弹预期被打破，市场才往极端的方向迈进。” 华鑫证券首席策略分析师严凯文表示。
财通证券首席策略分析师李美岑也提出了“错位”一说。 “当下，外部经济在高位，中国经济在低位，经济基本面错位最大的阶段。外部在收、我们在放，汇率预期压力大，股市存量博弈，流动性较悲观的阶段。”内外的双向错位，加上疫情反复、一季报“雷声”不断、供应链恢复、消费回暖未见起色，因此上证综指再次接近前期低点，投资者悲观情绪较为浓厚。
汇率如何影响A股
2010年以来人民币有8次较为明显的贬值小周期，在这8次短周期中A股4次上涨、4次下跌。具体到2015年的“811汇改”之后，人民币汇率一共经历了四次比较明显的贬值，前两次是美联储收紧带来中美利差收窄，宏观经济动能上“美强中弱”，对应到股市表现上，无论是大盘还是行业均多数收跌。
人民币贬值与A股下跌正相关的概率为50%，股市与汇率并不成直接因果关系，但汇率通常是基本盘的反映，同时在A股海外投资者参与度的提升，外资流动对A股的影响不断增强。因此严凯文认为，2018年以来人民币汇率快速贬值阶段，对A股的影响是显性的，同时在A股弱势阶段，此类影响更是会被放大。
“市场期待更大力度的稳增长政策措施来稳定经济和市场预期，进而提振投资者情绪。 当前市场不确定性较为突出，多看少做还是普通投资者比较适合的投资策略，方向确定后的机会更容易把握。” 华辉创富投资总经理袁华明称。
李美岑表示，本周是关键的一周，投资者关注的不确定性正在变得清晰。一方面，随着国内疫情好转、供应链恢复，国内经济将向上运行，企业盈利有望逐步企稳回升。另一方面，在增量资金较少的情况下，市场在整个上半年呈现存量博弈的态势，若美联储后续未作出更“鹰”表态，随着中国经济的比较优势凸显，海外资金或再度回流新兴市场特别是中长期配置价值显著的中国市场。
就汇率的后续走势，最关键的出口数据仍未有太多变化，资本流出亦无继续大幅加速的迹象，情绪面转弱是主因。“目前，离岸对冲基金开始做多美元对人民币，尽管不确定性众多，甚至一些机构无所适从，但短期做多美元似乎更为主流。”某外资行策略师对第一财经表示。
另一位外资交易员则告诉记者：“暂时先让子弹飞一会儿。” 事实上，从去年10月到上周初，人民币一直维持在6.3的区间，波动异常之低，离岸空头更是无迹可寻，因为当时中国出口持续强劲，境内美元存款高达1.1万亿美元，这也令企业没有买入美元的意愿，而且此前人民币收益率仍高于美元，做空人民币需要付出息差。但是，目前情况有所逆转，即使前景高度不确定，离岸机构也开始试水做空。
中美利差近两周持续倒挂。截至25日收盘，中国十年期国债活跃券220003（22附息国债03）收益率报2.8325%。美国十年期国债收益率周一报2.828%，从上周一度触及3%的高位回落，但后续仍有望上行。
不过，25日19：20左右，央行公告下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即由现行的9%下调至8%。这意味着市场美元流动性会增加，释放了央行维稳人民币的信号。
“这更多是象征性作用，幅度只有1%，但也显示了央行乐见人民币双向波动，只是并不希望看到汇率过快地大幅贬值。” 上述交易员告诉记者，此次最高释放美元流动性100亿美元，与日均390亿美元的在岸市场美元/人民币交易量相比，仍然相对较小。
事实上，在此次“降准”前，去年央行就两度“加准”，每次幅度为2%，外汇存款准备金率从去年6月前的5%升至了9%。当时央行意在放缓人民币的升值速度，2021年由于出口强劲、外资加速流入，从而导致人民币一度升至6.3附近。
警惕美联储5月加息75BP
未来两周，海外央行和美股财报都是市场关注的重点，亦将对人民币和中国股市产生影响。
美股上周五大幅收跌。道指创今年迄今的最大单日跌幅，收跌981.36点，跌幅为2.82%。
美联储越发鹰派的表态是主因。美联储主席鲍威尔上周表示，“5月会议有加息50BP的可能性”，而布拉德拒绝排除下个月加息75BP的可能性。
“一个事实越来越清晰，即美联储正在接受需要极其积极地加息以控制通胀的观点。美联储自1994年以来从未一次性加息75BP，但加息75BP的暗示现在几乎我们所有人看来似乎没那么离奇。事实上，根据CME的FedWatch工具，交易员现在计入美联储接下来两次会议至少有一次加息75个基点的几率超过95%。”嘉盛集团全球研究主管韦勒（Matt Weller）告诉记者。
“有鉴于此，今年余下时间所有市场的波动性可能都会居高不下。”他称。本周五将要发布核心PCE报告，这是美联储最青睐的通胀指标，该指标已连涨5个月。从早期估计值来看，本次核心PCE可能保持在5.4%不变。如果读数意外高于预期，可能打开最快于下周四加息75BP的大门，这或高度利多美元并利空美股。截至北京时间25日17：50，美元指数报101.573。
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