【#老周侃股#：股民被套的几种自救方式】#A股#市场终于出现久违的大反弹，在此前的6个交易日，A股持续走弱，逾三成股票跌幅超过20%，被套股民不在少数，虽然股市反弹，但对于被套的股民而言，傻傻地等待还是下策，那么投资者该如何自救呢？
首先，投资者要分析自己的持股是否具有长期价值投资，即使大盘出现强劲反弹，也不是所有股票都能让投资者解套，好股票还会持续受到大资金的关注，业绩好、成长性好、分红好的三好公司不仅大股东不舍得减持股份，长期资金也不会卖出持股。当然，这样的公司数量并不多，股价也不便宜，投资者如果持有这样的股票自然是极好的，但是如果没有持有这样的股票，现在去买入这类股票也不是大多数投资者能够做到的，毕竟投资者要割肉现有股票去追逐高价股还是需要很大勇气的。
其次，投资者要观察大股东对于上市公司的态度。如果是有大股东增持的公司，至少说明大股东还是认可上市公司的投资价值的，这样的公司投资者可以相对放心，如果公司没有较高的商誉，业绩增长也没有出现较大的下滑，那么这类公司还是值得投资者买入并持有的。
如果大股东没有增持股份，同时也没有减持股份，投资者也可以考虑持有这类公司，但投资者也要时刻关注大股东减持的动向，如果大股东没有减持股份是因为持股没有解禁，那么投资者要关注解禁的时间，以防解禁后出现大股东减持的预告，毕竟现在大股东能够不减持也是对公司股价的巨大支持。
还有，投资者现在要不要补仓降低持股成本？本栏认为这还要看持有股票的质地，如果是上面说的质地尚可的股票，投资者可以适当补仓，但是如果出现反弹结束的迹象，投资者还是应该把补充的仓位先行减持，如果未来反弹能够发展成反转，重新进入慢牛的走势，那么投资者可以继续保留增持的股票，以便尽早解套获利。
如果投资者持股的质地比较差，或者有大股东正在进行减持，那么投资者可以利用反弹的机会出清，要么离场，要么布局新的优质公司，投资者不一定非要在原本持有的股票上解套，底部换筹也能解套获利。
既然股市反弹了，那么后面的问题就是反弹能否持久。对于被套的股民而言，要踏好市场节奏，在市场反弹的过程中，要时刻对比持股与大盘反弹力度的强弱，如果持股属于强势反弹板块，那么就要安心持股。如果持股反弹无力甚至逆势下跌，那么就要考虑果断出清，再寻求新的标的布局。
本次的反弹出现在人心思涨的时间点，投资者能否解套获利，关键是持股的质地，未来的时间上，公司质量将是投资者选股的最重要标准，好公司总是能够涨多跌少，长期价值投资永远是对的。
北京商报评论员 周科竞
首先，投资者要分析自己的持股是否具有长期价值投资，即使大盘出现强劲反弹，也不是所有股票都能让投资者解套，好股票还会持续受到大资金的关注，业绩好、成长性好、分红好的三好公司不仅大股东不舍得减持股份，长期资金也不会卖出持股。当然，这样的公司数量并不多，股价也不便宜，投资者如果持有这样的股票自然是极好的，但是如果没有持有这样的股票，现在去买入这类股票也不是大多数投资者能够做到的，毕竟投资者要割肉现有股票去追逐高价股还是需要很大勇气的。
其次，投资者要观察大股东对于上市公司的态度。如果是有大股东增持的公司，至少说明大股东还是认可上市公司的投资价值的，这样的公司投资者可以相对放心，如果公司没有较高的商誉，业绩增长也没有出现较大的下滑，那么这类公司还是值得投资者买入并持有的。
如果大股东没有增持股份，同时也没有减持股份，投资者也可以考虑持有这类公司，但投资者也要时刻关注大股东减持的动向，如果大股东没有减持股份是因为持股没有解禁，那么投资者要关注解禁的时间，以防解禁后出现大股东减持的预告，毕竟现在大股东能够不减持也是对公司股价的巨大支持。
还有，投资者现在要不要补仓降低持股成本？本栏认为这还要看持有股票的质地，如果是上面说的质地尚可的股票，投资者可以适当补仓，但是如果出现反弹结束的迹象，投资者还是应该把补充的仓位先行减持，如果未来反弹能够发展成反转，重新进入慢牛的走势，那么投资者可以继续保留增持的股票，以便尽早解套获利。
如果投资者持股的质地比较差，或者有大股东正在进行减持，那么投资者可以利用反弹的机会出清，要么离场，要么布局新的优质公司，投资者不一定非要在原本持有的股票上解套，底部换筹也能解套获利。
既然股市反弹了，那么后面的问题就是反弹能否持久。对于被套的股民而言，要踏好市场节奏，在市场反弹的过程中，要时刻对比持股与大盘反弹力度的强弱，如果持股属于强势反弹板块，那么就要安心持股。如果持股反弹无力甚至逆势下跌，那么就要考虑果断出清，再寻求新的标的布局。
本次的反弹出现在人心思涨的时间点，投资者能否解套获利，关键是持股的质地，未来的时间上，公司质量将是投资者选股的最重要标准，好公司总是能够涨多跌少，长期价值投资永远是对的。
北京商报评论员 周科竞
巴菲特会师“木头姐”背后的启示三：资产管理下的投资需要管理好波动与回撤
虽然木头姐目前遭遇了比较大的净值回撤，但并不是说她就彻底失败了，或许未来她还能够反弹并再创新高，这需要时间来验证。问题在于，木头姐的资金来源于客户，也就是她做的是资产管理模式下的投资，而不是自有资金的投资，如果是后者，只要自己能够扛得住，也就无可厚非。但是如果是资产管理下的投资就另当别论，因为人性都是损失厌恶的，一旦波动和回撤过大，持有人就很有可能用脚投票，这样就会导致基金管理人和持有人利益的相悖，也就失去了长期共同成长的基础。所以，我们重阳主张资产管理模式下的投资应当树立绝对收益的理念，所谓绝对收益，通俗的讲，就是宁可少赚，不要大亏，努力追求在任何情境下都能够实现正收益。
我们都知道复利的威力，但是复利的实现需要两个前提，第一，要时间足够长，第二，就是不能发生大亏。为什么不能大亏？因为亏30%，必须赚43%才能回本，亏50%，必须赚100%才能回本，亏钱的速度永远比赚钱更快。那么如何实现绝对收益呢？那就是要尽量控制好波动和回撤，使得净值增长的曲线尽量平滑向上。这也正是巴菲特成功之道的精髓，看他整个职业生涯60多年平均年化收益20%左右，其中大涨的年份很少，大亏的年份更是极少。不疾不徐，却最终造就了投资的传奇。#投资##价值投资日志[超话]#
虽然木头姐目前遭遇了比较大的净值回撤，但并不是说她就彻底失败了，或许未来她还能够反弹并再创新高，这需要时间来验证。问题在于，木头姐的资金来源于客户，也就是她做的是资产管理模式下的投资，而不是自有资金的投资，如果是后者，只要自己能够扛得住，也就无可厚非。但是如果是资产管理下的投资就另当别论，因为人性都是损失厌恶的，一旦波动和回撤过大，持有人就很有可能用脚投票，这样就会导致基金管理人和持有人利益的相悖，也就失去了长期共同成长的基础。所以，我们重阳主张资产管理模式下的投资应当树立绝对收益的理念，所谓绝对收益，通俗的讲，就是宁可少赚，不要大亏，努力追求在任何情境下都能够实现正收益。
我们都知道复利的威力，但是复利的实现需要两个前提，第一，要时间足够长，第二，就是不能发生大亏。为什么不能大亏？因为亏30%，必须赚43%才能回本，亏50%，必须赚100%才能回本，亏钱的速度永远比赚钱更快。那么如何实现绝对收益呢？那就是要尽量控制好波动和回撤，使得净值增长的曲线尽量平滑向上。这也正是巴菲特成功之道的精髓，看他整个职业生涯60多年平均年化收益20%左右，其中大涨的年份很少，大亏的年份更是极少。不疾不徐，却最终造就了投资的传奇。#投资##价值投资日志[超话]#
巴菲特会师“木头姐”背后的启示二：追涨追高导致“基金赚钱，基民不赚钱”
如果投资者是2020年初买入木头姐的旗舰基金，那么非常值得恭喜，如果持有满一年你的收益翻了五倍。但是如果你是2021年听说木头姐的传奇然后跟风在高点买入，那么对不起，一年之后你将损失三分之二的资产。根据数据统计，木头姐管理的基金资产在2021年高点时超过了500亿美元，一年前同期仅有36亿美元，同比增加了近13倍，这里边既有基金净值的涨幅也有持有人份额的增长。我们查看木头姐旗舰产品ARKK的份额增长情况，其快速增长正是发生在净值快速增长的同时，更有意思的是在其净值增长冲顶回落的头几个月，基金份额还延续了一个冲顶的过程，也就是说在木头姐的基金净值回落之初，有更多人冲进去买了她的基金。
这部分追涨买入的持有人毫无疑问遭遇了亏损。这与中国基金的情况非常相似，2020年也是我国的基金大年，某支热门基金当年上涨了120%，但是在2021年初的一波股市调整之后，支付宝做了一个统计，发现在这只基金赚钱的人只有20%，亏损的却有80%，而且亏5%以上的持有占了65%。这就是典型的“基金赚钱，基民不赚钱”怪相，这种现象既是由投资者盲目从众、线性思维推动下的追涨追高所造成，也与基金管理人极致的投资风格有关。盈亏同源，在顺风顺水的时候，极致的投资风格可以带来业绩的快速增长，但是一旦逆风袭来，跌起来也同样毫不含糊，而最终利益受损的是投资者。#投资##价值投资日志[超话]#
如果投资者是2020年初买入木头姐的旗舰基金，那么非常值得恭喜，如果持有满一年你的收益翻了五倍。但是如果你是2021年听说木头姐的传奇然后跟风在高点买入，那么对不起，一年之后你将损失三分之二的资产。根据数据统计，木头姐管理的基金资产在2021年高点时超过了500亿美元，一年前同期仅有36亿美元，同比增加了近13倍，这里边既有基金净值的涨幅也有持有人份额的增长。我们查看木头姐旗舰产品ARKK的份额增长情况，其快速增长正是发生在净值快速增长的同时，更有意思的是在其净值增长冲顶回落的头几个月，基金份额还延续了一个冲顶的过程，也就是说在木头姐的基金净值回落之初，有更多人冲进去买了她的基金。
这部分追涨买入的持有人毫无疑问遭遇了亏损。这与中国基金的情况非常相似，2020年也是我国的基金大年，某支热门基金当年上涨了120%，但是在2021年初的一波股市调整之后，支付宝做了一个统计，发现在这只基金赚钱的人只有20%，亏损的却有80%，而且亏5%以上的持有占了65%。这就是典型的“基金赚钱，基民不赚钱”怪相，这种现象既是由投资者盲目从众、线性思维推动下的追涨追高所造成，也与基金管理人极致的投资风格有关。盈亏同源，在顺风顺水的时候，极致的投资风格可以带来业绩的快速增长，但是一旦逆风袭来，跌起来也同样毫不含糊，而最终利益受损的是投资者。#投资##价值投资日志[超话]#
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