【又骗我抄底?大盘失守2900点持续创新低!反弹还有多远?】

近期A股连续大调整,昨日(4月25日)失守3000点,今日失守2900点,在悲观情绪蔓延下市场底部还难以预测。钱在股市里的朋友纠结要不要减仓,而一些不炒股的朋友可能在想要不要抄底。

今日早盘,指数略有回落后开始反弹,到中午进行了两轮进攻,盘中上证指数一度上涨1个点,创业板上涨两个点,给人一种反弹的希望,可惜下午并没有继续走强,开始出现反杀现象。最终沪指收跌1.44%,失守2900点,深成指跌1.66%,创业板指跌0.85%。两市超3900只个股下跌,近300股跌停或跌超10%。

对于今日这种小幅度带有欺骗性的反弹,可以说非常弱,不要也罢。

目前市场还处于弱修复状态,还没有超预期的地方,通常来讲,突然的大跌之后技术性反弹不会缺席,不妨来看看历史上熊市的反弹规律,通常在重要会议召开前,政策预期会升温,是熊市中难得的窗口期。

强力反弹需等待改善信号

复盘历史上大级别的熊市:2008年、2011、2012年,2015年下半年以及2018年,我们会发现,在年度级别的熊市中,A股会出现3到4次的阶段性反弹。

(1)年度级别的熊市中大概率会出现3-4次反弹,持续时间多在1个月-1个半月左右。反弹持续的时间多在1个月-1个半月左右,只有春季躁动可能会带来持续时间在2-3个月的反弹。2015年下半年的反弹比较特殊,持续时间超过了3个月。

(2)反弹出现之前,市场一般都经历了长时间调整,调整幅度较大。如果是经济和盈利下行造成的熊市(2011、2012、2018年),指数下跌15%-20%之后会出现一次技术性反弹。如果熊市伴随着外生冲击(2008年金融危机、2015年下半年股灾),反弹之前指数的跌幅可能会更大,至少在30%以上,最高跌幅接近60%。通常情况下,年初和年末的反弹幅度会更大一些,可能和居民资金的季节性有一定关系。

(3)熊市中技术性反弹的幅度通常在10%-20%之间,前期超跌的幅度越大,反弹的幅度也越大,但基本上很难抹平前期的下跌。

只有2012年12月-2013年2月和2015年9月中-12月底的反弹幅度超过了反弹前最后一波下跌的跌幅。出现这种强力反弹的背景,一般是经济切实出现了改善的信号,或者有非常强力的稳增长政策催化。

(沪深300在2012和2015年的两次反弹 图片来源:同花顺(300033))

2018年宏观经济进入下行周期,股市盈利是下行的后半段,全年市场下跌。2018年共有4次反弹,有三次均伴随着重要的会议(3月两会、7月政治局会议、10月四中全会),还有一次反弹有经济数据的短暂回暖作为验证。在经济下行期,政策大多是友好的,会议召开前的时间,政策预期会升温,是熊市中难得的窗口期。

熊市中不同板块的表现

历史上熊市中出现反弹时,大部分均为经济下行期。在不同的阶段,周期、成长、金融和稳定板块均有表现的机会:

(1)熊市初段,周期板块较强:经济刚开始下行,但商品价格仍在最后一段加速上涨,股市处于熊市初期,在年初会出现一波春季躁动行情,如2008年2月、2011年上半年、2018年4-5月,在这种类型的反弹中,周期板块通常会领涨。

(2)经济偏弱,低估值的金融稳定板块较强:经济下行压力较大,政策底已经出现。稳增长和利好股市的政策出台,会带来反弹行情,如2008年11-12月、2011年10-11月,2012年。在这种类型的反弹中,领涨的主线是前期超跌板块的估值修复,建筑建材、公用事业、金融地产等低估值的板块可能有不错的超额收益。

(3)货币宽松,成长板块表现较强:经济持续下行,货币政策极度宽松,宽松政策落地以及重要会议前夕投资者有更多利好政策出台的预期,会带来反弹行情,如2015年9-12月,2018年10-11月。在这种类型的反弹中,成长板块尤其是TMT通常会领涨,由估值修复驱动。

目前我国经济面临的内外部风险和挑战

1)俄乌冲突,全球“滞胀”风险加大,且“胀”已成为“滞”的催化剂。

2)美联储或将采用“快加息+缩表”的特殊组合,掣肘国内宽货币空间。

3)疫情防控压力骤增,压制消费与服务业复苏。从高频数据看,3月以来主要城市出行人次减少、拥堵程度明显减轻、电影票房收入大幅下滑,指向线下消费需求依然疲弱。

4)中小企业面临成本与需求双重压力。2022年宏观政策需加码对中小企业的扶持,着力对冲成本压力,增强市场主体活力。

5)房地产调控政策松动,但商品房销售及土地成交尚未企稳,居民和房地产企业的信心都有待恢复。

6)出口韧性持续,但海外生产能力恢复、美国补库存需求减弱等因素对中国出口的影响隐现。不过,俄乌冲突对全球供应链的冲击,可能在一定程度上支持中国出口市占率优势延续。与此同时,国内严格疫情防控之下,亦需关注对制造业供应链可能带来的影响。

平安证券认为,一季度中国经济仍处筑底阶段。若在二季度财政政策的大力度落实,房地产监管政策的因城施策、边际调整,货币政策相机调整,都将支撑二季度经济企稳。

ᵂᵉ ʷⁱˡˡ ᵍᵒ ᵃˢʰᵒʳᵉ ᵃᵗ ˡᵃˢᵗ, ⁱⁿ ᵗʰᵉ ˢᵘⁿˢʰⁱⁿᵉ.
我们终将上岸 阳光万里

ᵀʰᵉ ᵖᵉʳˢᵒⁿ ᴵ ˡᵒᵛᵉ ⁱˢ ᵍᵉⁿᵗˡᵉ ᵃⁿᵈ ᵏⁱⁿᵈ. ᴵ ᶜᵃⁿ'ᵗ ᵇᵉ ᵍʳᵘᵐᵖʸ.
我爱的人温柔善良 我不能一身戾气

ᴹᵃʸ ᵉᵛᵉʳʸᵗʰⁱⁿᵍ ʸᵒᵘ ᵈᵒ ᶠᵒʳ ⁱᵗ ʰᵃᵛᵉ ʳᵒᵐᵃⁿᵗⁱᶜ ʳᵉˢᵘˡᵗˢ.
愿一切为之努力的事情 都有浪漫的结果

ˢᵉᶜʳᵉᵗˡʸ ᵐᵃᵏᵉ ᵃ ʷⁱˢʰ: ᵈᵒⁿ'ᵗ ˡᵉᵗ ᵐᵉ ᵈᵒʷⁿ ᵒⁿ ᵉᵛᵉʳʸᵗʰⁱⁿᵍ ᴵ ˡⁱᵏᵉ.
偷偷许愿:我喜欢的一切都不要辜负我

ᴳⁱʳˡˢ'ʲᵒᵘʳⁿᵉʸ ⁱˢ ᵗʰᵉ ˢᵉᵃ ᵒᶠ ˢᵗᵃʳˢ, ⁿᵒᵗ ᵗʰᵉ ˡᵒᵛᵉ ᵒᶠ ᵗʰᵉ ʷᵒʳˡᵈ
少女的征途是星辰大海而并非烟尘人间

ᵀᵒᵈᵃʸ ᴵ ʷᵃⁿᵗ ᵗᵒ ᵇᵉ ᵗʰᵉ ʰᵃᵖᵖⁱᵉˢᵗ ᶜʰⁱˡᵈ ⁱⁿ ᵗʰᵉ ʷʰᵒˡᵉ ᵘⁿⁱᵛᵉʳˢᵉ.
今天也要做全宇宙最快乐的小朋友

ᴸᵒᵛᵉ ᵃⁿᵈ ᶠʳᵉᵉᵈᵒᵐ, ʸᵒᵘ ᵃⁿᵈ ᵍᵉⁿᵗˡᵉⁿᵉˢˢ.
一生所求 爱与自由 你与温柔

ᴬ ᵗⁱʳᵉᵈ ˡⁱᶠᵉ ⁿᵉᵉᵈˢ ᵃ ᵍᵉⁿᵗˡᵉ ᵈʳᵉᵃᵐ ᵃⁿᵈ ᵃ ˡᵒᵛᵉᵈ ᵒⁿᵉ.
疲惫的生活需要一个温柔的梦和一个很爱的人

ᴵ ʷᵃⁿᵗ ᵗᵒ ʷᵉᵃᵛᵉ ʸᵒᵘ ᵃⁿᵈ ˢᵗᵃʳˢ ⁱⁿᵗᵒ ᵐʸ ᵈʳᵉᵃᵐ.
想把你和星星装进编织在我的梦里

ᴵ ʰᵒᵖᵉ ʸᵒᵘʳ ᵉʸᵉˢ ᵃˡʷᵃʸˢ ˢᵐⁱˡᵉ ᵃⁿᵈ ᵍᵉᵗ ʷʰᵃᵗ ʸᵒᵘ ʷᵃⁿᵗ.
希望你的眼睛一直笑 想要的都能得到

ᴰᵒⁿ'ᵗ ᵈᵉⁿʸ ʸᵒᵘʳˢᵉˡᶠ, ʸᵒᵘ ᵃʳᵉ ᵛᵉʳʸ ᵏⁱⁿᵈ, ᵛᵉʳʸ ᵍᵉⁿᵗˡᵉ, ᵉˢᵖᵉᶜⁱᵃˡˡʸ ʷᵒʳᵗʰʷʰⁱˡᵉ.
别否定自己 你特别好 特别温柔 特别值得

ᵀʰᵃⁿᵏˢ ᵗᵒ ˡⁱᶠᵉ, ᵗʰᵉʳᵉ ᵃʳᵉ ᵈᵉᵖʳⁱᵛᵃᵗⁱᵒⁿˢ ᵃⁿᵈ ᵍⁱᶠᵗˢ.
感谢生活 有剥夺也有馈赠

ⁱᶠ ʸᵒᵘ ᶠᵉᵉˡ ᵍᵉⁿᵗˡᵉ, ʸᵒᵘ ʷⁱˡˡ ʷᵃⁿᵗ ᵗᵒ ᵇᵉ ᵍᵉⁿᵗˡᵉ.
感受到温柔 自己也会想变得温柔

ᴵ'ᵛᵉ ᵇᵉᵉⁿ ˡᵒᵒᵏⁱⁿᵍ ᶠᵒʳ ᵗʰᵉ ˢᵖʳⁱⁿᵍ ᵒᶠ ᵐʸ ˡⁱᶠᵉ ʸᵒᵘ ʲᵘˢᵗ ˢᵐⁱˡᵉ.
我寻了一生的春天 你一笑便是了

ᴮᵒʳⁿ ˢᵉⁿˢⁱᵗⁱᵛᵉ, ˡᵒⁿᵉˡʸ ᵃⁿᵈ ʰᵃᵖᵖʸ·
生而敏感,孤独而快乐

ᴮᵒʳⁿ ᵃ ˡᵃʸᵐᵃⁿ, ˡⁱᵏᵉ ᵐᵒⁿᵉʸ ᵃⁿᵈ ᵐᵒᵛᵉᵈ.
生而俗人,喜欢金钱和感动

ᴸᵒᵛᵉ ⁱˢ ᵗʰᵉ ᵐᵒˢᵗ ᵈⁱᶠᶠⁱᶜᵘˡᵗ ᵗʰⁱⁿᵍ ⁱⁿ ᵗʰᵉ ʷᵒʳˡᵈ.
世间万物,爱最难缠

ᵀʳᵃᵛᵉʳˢⁱⁿᵍ ᵐᵒᵘⁿᵗᵃⁱⁿˢ ᵃⁿᵈ ʳⁱᵛᵉʳˢ, ᵗʰᵉ ʷᵒʳˡᵈ ⁱˢ ʷᵒʳᵗʰ ⁱᵗ.
遍历山河,人间值得

ᴵᶠ ʷᵉ ᶜᵃⁿ ᵐᵉᵉᵗ ᵃᵍᵃⁱⁿ ᵐᵃⁿʸ ʸᵉᵃʳˢ ˡᵃᵗᵉʳ, ʷᵉ ʷⁱˡˡ ᵇᵉ ᶠⁱⁿᵉ.
多年后若能重逢,道别来无恙

ᴬ ʷⁱˢᵉ ᵐᵃⁿ ᵈᵒᵉˢ ⁿᵒᵗ ᶠᵃˡˡ ⁱⁿ ˡᵒᵛᵉ, ᵇᵘᵗ ᵃ ᶠᵒᵒˡ ⁱˢ ᵗʳᵃᵖᵖᵉᵈ ᵇʸ ʰⁱˢ ᶠᵉᵉˡⁱⁿᵍˢ.
智者不入爱河,愚者为情所困

ᴹᵃʸ ᵗʰᵉ ʷᵒʳˡᵈ ᶜᵒⁿᵗⁱⁿᵘᵉ ᵗᵒ ᵇᵉ ᵃˡⁱᵛᵉ ᵐᵃʸ ᴵ ˢᵗⁱˡˡ ᵇᵉ ᵐᵉ.
祝这个世界继续热闹,祝我仍然是我

ᴵ ˡᵒᵛᵉ ᵍᵃˡᵉ ᵃⁿᵈ ˢᵖⁱʳⁱᵗˢ, ˡᵒⁿᵉˡⁱⁿᵉˢˢ ᵃⁿᵈ ᶠʳᵉᵉᵈᵒᵐ.
我爱大风和烈酒,也爱孤独和自由

ᵂʰᵉⁿ ʸᵒᵘ ʷᵃˡᵏ ᵃʳᵒᵘⁿᵈ ᵗʰᵉ ᵐᵒᵘⁿᵗᵃⁱⁿˢ ᵃⁿᵈ ʳⁱᵛᵉʳˢ, ʸᵒᵘ ʷⁱˡˡ ᶠⁱⁿᵈ ᵗʰᵃᵗ ʸᵒᵘ ᵃʳᵉ ʰᵘᵐᵃⁿ ᶠⁱʳᵉʷᵒʳᵏˢ.
绕过山河错落,才发现你是人间烟火

ᴰᵒ ⁿᵒᵗ ᵈⁱˢᵗᵘʳᵇ ᵗʰᵉ ᵖᵃˢᵗ, ᵗʰᵉ ʳᵉˢᵗ ᵒᶠ ˡⁱᶠᵉ ᵒⁿˡʸ ʷⁱˡˡⁱⁿᵍ ᵗᵒ ˡᵃᵘᵍʰ.
不为往事扰,余生只愿笑

ᴺᵒ ᶠᵉᵃʳ ᵒᶠ ʷᵒʳᵈˢ, ⁿᵒ ᶠᵉᵃʳ ᵒᶠ ʸᵉᵃʳˢ.
不惧人言,不畏岁月

ᴵ'ᵛᵉ ʰᵉᵃʳᵈ ᵗʰᵃᵗ ᵗʰᵉ ʸᵒᵘⁿᵍ ˡᵃᵈʸ ʰᵃˢ ᵃ ᵍᵒᵒᵈ ᵍᵒᵛᵉʳⁿᵃⁿᶜᵉ. ᴵ'ᵈ ˡⁱᵏᵉ ᵗᵒ ʰᵉᵃʳ ᵐᵒʳᵉ ᵃᵇᵒᵘᵗ ʰᵉʳ ᶠᵒʳ ᵗʰᵉ ʳᵉˢᵗ ᵒᶠ ᵐʸ ˡⁱᶠᵉ.
听闻小姐治家有方,鄙人余生愿闻其详

ᵀʰᵉ ᵉⁱᵍʰᵗ ᵗʰᵒᵘˢᵃⁿᵈ ˡⁱ ᵐᵒᵘⁿᵗᵃⁱⁿˢ ᵃⁿᵈ ʳⁱᵛᵉʳˢ ˢˡᵒʷˡʸ, ᵈᵒ ⁿᵒᵗ ᵐᵉᵉᵗ ᵃᵍᵃⁱⁿ, ᵃˡˢᵒ ᵈᵒ ⁿᵒᵗ ᵏⁿᵒʷ ᵉᵃᶜʰ ᵒᵗʰᵉʳ.
这八千里山河慢慢,再不要相逢,也不要相识了

ᴹᵃʸ ʸᵒᵘ ᵇᵉ ʸᵒᵘʳ ʰᵉʳᵒ, ⁿᵒᵗ ᵃᶠʳᵃⁱᵈ ᵗᵒ ˡᵉᵃᵛᵉ, ⁿᵒᵗ ᵃᶠʳᵃⁱᵈ ᵗᵒ ᵇᵉ ᵃˡᵒⁿᵉ.
愿你能成为自己的英雄,不惧离别不怕孤独

师尊法语:如果没有痛苦和违缘,你就很难对轮回生起厌离心及出离心。

若要对轮回生起出离心,一定要去思惟观修轮回的痛苦,其实痛苦对我们来说,是非常大的顺缘。

比方说,我们应该要对敌人生起悲心,因为敌人是我们生起忍辱心很好的助伴,因此他是修持忍辱最好的顺缘。

平常我们说修持忍辱忍辱,对那些看不顺眼、让你生起瞋恨心的对境。

此时你就要修持忍辱,挡住生起瞋恨的道路,调伏自己的心续,这才是修持忍辱。

如果你懂得修持的话,反而会觉得这些不顺的违缘及障碍,比起顺缘更对自己的修法有利益。

因此,释迦牟尼佛说,那些被魔众障碍的人,也是因为佛陀的加持。噶玛巴千诺


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