【又骗我抄底？大盘失守2900点持续创新低！反弹还有多远？】
近期A股连续大调整，昨日(4月25日)失守3000点，今日失守2900点，在悲观情绪蔓延下市场底部还难以预测。钱在股市里的朋友纠结要不要减仓，而一些不炒股的朋友可能在想要不要抄底。
今日早盘，指数略有回落后开始反弹，到中午进行了两轮进攻，盘中上证指数一度上涨1个点，创业板上涨两个点，给人一种反弹的希望，可惜下午并没有继续走强，开始出现反杀现象。最终沪指收跌1.44%，失守2900点，深成指跌1.66%，创业板指跌0.85%。两市超3900只个股下跌，近300股跌停或跌超10%。
对于今日这种小幅度带有欺骗性的反弹，可以说非常弱，不要也罢。
目前市场还处于弱修复状态，还没有超预期的地方，通常来讲，突然的大跌之后技术性反弹不会缺席，不妨来看看历史上熊市的反弹规律，通常在重要会议召开前，政策预期会升温，是熊市中难得的窗口期。
强力反弹需等待改善信号
复盘历史上大级别的熊市：2008年、2011、2012年，2015年下半年以及2018年，我们会发现，在年度级别的熊市中，A股会出现3到4次的阶段性反弹。
(1)年度级别的熊市中大概率会出现3-4次反弹，持续时间多在1个月-1个半月左右。反弹持续的时间多在1个月-1个半月左右，只有春季躁动可能会带来持续时间在2-3个月的反弹。2015年下半年的反弹比较特殊，持续时间超过了3个月。
(2)反弹出现之前，市场一般都经历了长时间调整，调整幅度较大。如果是经济和盈利下行造成的熊市(2011、2012、2018年)，指数下跌15%-20%之后会出现一次技术性反弹。如果熊市伴随着外生冲击(2008年金融危机、2015年下半年股灾)，反弹之前指数的跌幅可能会更大，至少在30%以上，最高跌幅接近60%。通常情况下，年初和年末的反弹幅度会更大一些，可能和居民资金的季节性有一定关系。
(3)熊市中技术性反弹的幅度通常在10%-20%之间，前期超跌的幅度越大，反弹的幅度也越大，但基本上很难抹平前期的下跌。
只有2012年12月-2013年2月和2015年9月中-12月底的反弹幅度超过了反弹前最后一波下跌的跌幅。出现这种强力反弹的背景，一般是经济切实出现了改善的信号，或者有非常强力的稳增长政策催化。
(沪深300在2012和2015年的两次反弹 图片来源：同花顺（300033）)
2018年宏观经济进入下行周期，股市盈利是下行的后半段，全年市场下跌。2018年共有4次反弹，有三次均伴随着重要的会议(3月两会、7月政治局会议、10月四中全会)，还有一次反弹有经济数据的短暂回暖作为验证。在经济下行期，政策大多是友好的，会议召开前的时间，政策预期会升温，是熊市中难得的窗口期。
熊市中不同板块的表现
历史上熊市中出现反弹时，大部分均为经济下行期。在不同的阶段，周期、成长、金融和稳定板块均有表现的机会：
(1)熊市初段，周期板块较强：经济刚开始下行，但商品价格仍在最后一段加速上涨，股市处于熊市初期，在年初会出现一波春季躁动行情，如2008年2月、2011年上半年、2018年4-5月，在这种类型的反弹中，周期板块通常会领涨。
(2)经济偏弱，低估值的金融稳定板块较强：经济下行压力较大，政策底已经出现。稳增长和利好股市的政策出台，会带来反弹行情，如2008年11-12月、2011年10-11月，2012年。在这种类型的反弹中，领涨的主线是前期超跌板块的估值修复，建筑建材、公用事业、金融地产等低估值的板块可能有不错的超额收益。
(3)货币宽松，成长板块表现较强：经济持续下行，货币政策极度宽松，宽松政策落地以及重要会议前夕投资者有更多利好政策出台的预期，会带来反弹行情，如2015年9-12月，2018年10-11月。在这种类型的反弹中，成长板块尤其是TMT通常会领涨，由估值修复驱动。
目前我国经济面临的内外部风险和挑战
1)俄乌冲突，全球“滞胀”风险加大，且“胀”已成为“滞”的催化剂。
2)美联储或将采用“快加息+缩表”的特殊组合，掣肘国内宽货币空间。
3)疫情防控压力骤增，压制消费与服务业复苏。从高频数据看，3月以来主要城市出行人次减少、拥堵程度明显减轻、电影票房收入大幅下滑，指向线下消费需求依然疲弱。
4)中小企业面临成本与需求双重压力。2022年宏观政策需加码对中小企业的扶持，着力对冲成本压力，增强市场主体活力。
5)房地产调控政策松动，但商品房销售及土地成交尚未企稳，居民和房地产企业的信心都有待恢复。
6)出口韧性持续，但海外生产能力恢复、美国补库存需求减弱等因素对中国出口的影响隐现。不过，俄乌冲突对全球供应链的冲击，可能在一定程度上支持中国出口市占率优势延续。与此同时，国内严格疫情防控之下，亦需关注对制造业供应链可能带来的影响。
平安证券认为，一季度中国经济仍处筑底阶段。若在二季度财政政策的大力度落实，房地产监管政策的因城施策、边际调整，货币政策相机调整，都将支撑二季度经济企稳。
近期A股连续大调整，昨日(4月25日)失守3000点，今日失守2900点，在悲观情绪蔓延下市场底部还难以预测。钱在股市里的朋友纠结要不要减仓，而一些不炒股的朋友可能在想要不要抄底。
今日早盘，指数略有回落后开始反弹，到中午进行了两轮进攻，盘中上证指数一度上涨1个点，创业板上涨两个点，给人一种反弹的希望，可惜下午并没有继续走强，开始出现反杀现象。最终沪指收跌1.44%，失守2900点，深成指跌1.66%，创业板指跌0.85%。两市超3900只个股下跌，近300股跌停或跌超10%。
对于今日这种小幅度带有欺骗性的反弹，可以说非常弱，不要也罢。
目前市场还处于弱修复状态，还没有超预期的地方，通常来讲，突然的大跌之后技术性反弹不会缺席，不妨来看看历史上熊市的反弹规律，通常在重要会议召开前，政策预期会升温，是熊市中难得的窗口期。
强力反弹需等待改善信号
复盘历史上大级别的熊市：2008年、2011、2012年，2015年下半年以及2018年，我们会发现，在年度级别的熊市中，A股会出现3到4次的阶段性反弹。
(1)年度级别的熊市中大概率会出现3-4次反弹，持续时间多在1个月-1个半月左右。反弹持续的时间多在1个月-1个半月左右，只有春季躁动可能会带来持续时间在2-3个月的反弹。2015年下半年的反弹比较特殊，持续时间超过了3个月。
(2)反弹出现之前，市场一般都经历了长时间调整，调整幅度较大。如果是经济和盈利下行造成的熊市(2011、2012、2018年)，指数下跌15%-20%之后会出现一次技术性反弹。如果熊市伴随着外生冲击(2008年金融危机、2015年下半年股灾)，反弹之前指数的跌幅可能会更大，至少在30%以上，最高跌幅接近60%。通常情况下，年初和年末的反弹幅度会更大一些，可能和居民资金的季节性有一定关系。
(3)熊市中技术性反弹的幅度通常在10%-20%之间，前期超跌的幅度越大，反弹的幅度也越大，但基本上很难抹平前期的下跌。
只有2012年12月-2013年2月和2015年9月中-12月底的反弹幅度超过了反弹前最后一波下跌的跌幅。出现这种强力反弹的背景，一般是经济切实出现了改善的信号，或者有非常强力的稳增长政策催化。
(沪深300在2012和2015年的两次反弹 图片来源：同花顺（300033）)
2018年宏观经济进入下行周期，股市盈利是下行的后半段，全年市场下跌。2018年共有4次反弹，有三次均伴随着重要的会议(3月两会、7月政治局会议、10月四中全会)，还有一次反弹有经济数据的短暂回暖作为验证。在经济下行期，政策大多是友好的，会议召开前的时间，政策预期会升温，是熊市中难得的窗口期。
熊市中不同板块的表现
历史上熊市中出现反弹时，大部分均为经济下行期。在不同的阶段，周期、成长、金融和稳定板块均有表现的机会：
(1)熊市初段，周期板块较强：经济刚开始下行，但商品价格仍在最后一段加速上涨，股市处于熊市初期，在年初会出现一波春季躁动行情，如2008年2月、2011年上半年、2018年4-5月，在这种类型的反弹中，周期板块通常会领涨。
(2)经济偏弱，低估值的金融稳定板块较强：经济下行压力较大，政策底已经出现。稳增长和利好股市的政策出台，会带来反弹行情，如2008年11-12月、2011年10-11月，2012年。在这种类型的反弹中，领涨的主线是前期超跌板块的估值修复，建筑建材、公用事业、金融地产等低估值的板块可能有不错的超额收益。
(3)货币宽松，成长板块表现较强：经济持续下行，货币政策极度宽松，宽松政策落地以及重要会议前夕投资者有更多利好政策出台的预期，会带来反弹行情，如2015年9-12月，2018年10-11月。在这种类型的反弹中，成长板块尤其是TMT通常会领涨，由估值修复驱动。
目前我国经济面临的内外部风险和挑战
1)俄乌冲突，全球“滞胀”风险加大，且“胀”已成为“滞”的催化剂。
2)美联储或将采用“快加息+缩表”的特殊组合，掣肘国内宽货币空间。
3)疫情防控压力骤增，压制消费与服务业复苏。从高频数据看，3月以来主要城市出行人次减少、拥堵程度明显减轻、电影票房收入大幅下滑，指向线下消费需求依然疲弱。
4)中小企业面临成本与需求双重压力。2022年宏观政策需加码对中小企业的扶持，着力对冲成本压力，增强市场主体活力。
5)房地产调控政策松动，但商品房销售及土地成交尚未企稳，居民和房地产企业的信心都有待恢复。
6)出口韧性持续，但海外生产能力恢复、美国补库存需求减弱等因素对中国出口的影响隐现。不过，俄乌冲突对全球供应链的冲击，可能在一定程度上支持中国出口市占率优势延续。与此同时，国内严格疫情防控之下，亦需关注对制造业供应链可能带来的影响。
平安证券认为，一季度中国经济仍处筑底阶段。若在二季度财政政策的大力度落实，房地产监管政策的因城施策、边际调整，货币政策相机调整，都将支撑二季度经济企稳。
今天青海春天的2021年报出炉，综合来看，5.86万天价白酒“听花”回春之效初显，助其母公司成功解除*ST风险。同时年报详细披露了听花酒的全新理念和特点，引发了行业的密切讨论：
一部分观点认为，听花酒倡导的“健康化”理论，其打造的生津白酒，纯属噱头，是利用二级市场的炒作来带动一级市场的关注度。
而一些人则认为，听花属于成长型品牌，未来拥有巨大的想象空间，其“5大创新”有望改变白酒逻辑，真正实现白酒好喝又健康化。
早已听闻听花单独连喝5天左右有“返老还童”之效。而年报中提到了成年男性女性“连喝听花”的测试研究，“数据显示，两组人群的免疫指标、男女性功能、深度睡眠比例、情绪调节指标、皮肤指标明显提升。”
看到此，我想听花的竞争逻辑已然清晰，它通过理论、工艺、饮用价值、品鉴方式、科学验证方法的5个维度创新，构建了“新型健康白酒”的壁垒。不再与其他酒企，在酿酒历史、人文上作比较、浪费唇舌，而是直击目标高端人群“渴求健康”的痛点。
在此逻辑下，听花已然超越其他白酒一个层级，唯一掣肘的是其“天价”，最低5860元的售价，让普通人只能热议而不得痛饮。不知是否是网友吐槽声太大，年报透露，2022上半年将推出次高端副线品牌“读花”。若新产品价格带下延至3~600元，消费门槛大大降低，让大众能够亲尝验证回春之效，也能拉动业绩增长。
不过到底是昙花一现？还是花开遍野？观者自可静观其变，坐等后续季报发布。
一部分观点认为，听花酒倡导的“健康化”理论，其打造的生津白酒，纯属噱头，是利用二级市场的炒作来带动一级市场的关注度。
而一些人则认为，听花属于成长型品牌，未来拥有巨大的想象空间，其“5大创新”有望改变白酒逻辑，真正实现白酒好喝又健康化。
早已听闻听花单独连喝5天左右有“返老还童”之效。而年报中提到了成年男性女性“连喝听花”的测试研究，“数据显示，两组人群的免疫指标、男女性功能、深度睡眠比例、情绪调节指标、皮肤指标明显提升。”
看到此，我想听花的竞争逻辑已然清晰，它通过理论、工艺、饮用价值、品鉴方式、科学验证方法的5个维度创新，构建了“新型健康白酒”的壁垒。不再与其他酒企，在酿酒历史、人文上作比较、浪费唇舌，而是直击目标高端人群“渴求健康”的痛点。
在此逻辑下，听花已然超越其他白酒一个层级，唯一掣肘的是其“天价”，最低5860元的售价，让普通人只能热议而不得痛饮。不知是否是网友吐槽声太大，年报透露，2022上半年将推出次高端副线品牌“读花”。若新产品价格带下延至3~600元，消费门槛大大降低，让大众能够亲尝验证回春之效，也能拉动业绩增长。
不过到底是昙花一现？还是花开遍野？观者自可静观其变，坐等后续季报发布。
【成都蒲江县：聚焦高标准、抓实全链条，打造柑橘产业“升级版”】
为提升农业经营主体标准化生产管理意识，强化柑橘全产业链建设，推动农业产业高质量发展，4月25日，成都蒲江县农业农村局在寿安街道组织召开了以“柑橘全产业链标准化”与“农产品质量安全”为主题的宣传活动。
活动现场，工作人员通过设立宣传咨询服务台、摆放宣传展架、悬挂宣传标语、发放宣传资料等多种形式，向群众详细介绍了该县农业全产业链、柑橘产业、标准化等方面知识，并热情解答了群众关于柑橘质量安全提升、品牌认证、“两个替代”等相关问题，现场氛围热烈。
据统计，此次活动共发放宣传单、SOP手册、明白纸等宣传资料300余份，接受各类咨询200余人次，进一步增强了群众的农业标准化发展意识，为全域建设“柑橘全产业标准体系构建与应用试点”营造了良好社会氛围。
自蒲江县实施“柑橘全产业标准体系构建与应用试点”项目以来，该县农业农村局高度重视，安排专人专班、专项经费负责试点建设工作，积极有效地开展示范创建工作。截至目前，示范基地建设、品牌培育认证、品质跟踪分析、标准宣贯培训等相关工作已全面启动。下一步，蒲江县将持续深耕农业特色产业，以柑橘产业高质量发展为导向，聚焦高标准、抓实全链条，全面攻克产业发展掣肘，着力打造蒲江柑橘产业“升级版”。
为提升农业经营主体标准化生产管理意识，强化柑橘全产业链建设，推动农业产业高质量发展，4月25日，成都蒲江县农业农村局在寿安街道组织召开了以“柑橘全产业链标准化”与“农产品质量安全”为主题的宣传活动。
活动现场，工作人员通过设立宣传咨询服务台、摆放宣传展架、悬挂宣传标语、发放宣传资料等多种形式，向群众详细介绍了该县农业全产业链、柑橘产业、标准化等方面知识，并热情解答了群众关于柑橘质量安全提升、品牌认证、“两个替代”等相关问题，现场氛围热烈。
据统计，此次活动共发放宣传单、SOP手册、明白纸等宣传资料300余份，接受各类咨询200余人次，进一步增强了群众的农业标准化发展意识，为全域建设“柑橘全产业标准体系构建与应用试点”营造了良好社会氛围。
自蒲江县实施“柑橘全产业标准体系构建与应用试点”项目以来，该县农业农村局高度重视，安排专人专班、专项经费负责试点建设工作，积极有效地开展示范创建工作。截至目前，示范基地建设、品牌培育认证、品质跟踪分析、标准宣贯培训等相关工作已全面启动。下一步，蒲江县将持续深耕农业特色产业，以柑橘产业高质量发展为导向，聚焦高标准、抓实全链条，全面攻克产业发展掣肘，着力打造蒲江柑橘产业“升级版”。
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