聚醚胺：风电、建筑拉动需求增长，供应紧张行业景气上行

聚醚胺(PEA)又称为多醚胺、端氨基聚醚、聚醚多胺，是一类以 聚醚为主链结构，末端以胺基为官能团的聚合物，在室温下为浅黄 色或无色透明液体。聚醚胺具有低粘度、较长适用期、高韧性、抗 老等优异性能，在一些材料工艺上能够提高新型材料的应用性能。
聚醚胺是在 20 世纪 60 年代由美国的 Jefferson 公司发明，并 在 20 世纪 70 年代初正式实现工业化生产。聚醚胺在工业领域的规 模应用起始于 20 世纪 90 年代，至今发展历史较短，目前该产品的 应用领域正在逐步扩大中，行业整体仍处于扩张时期。
通过改变原料聚醚的不同结构以及制备工艺,可以制造出不同结构以及分子量的聚醚胺,以适应各种不同的用途，其中主要应用聚集 在聚氨酯反应注射成型材料、聚脲喷涂、环氧树脂固化剂以及汽油 清净剂等领域，在风力发电、纺织印染、铁路防腐、桥梁船舶防 水、石油及页岩气开采等领域有着广泛的应用。其中，在风电叶片 领域，聚醚胺被用作环氧树脂固化剂，用于生产碳纤维复合材料及 大型玻璃纤维复合材料；在油气开采领域，聚醚胺用作页岩抑制 剂，起到防止粘土层水化的作用。聚醚胺还被添加于涂料，被用于 环氧地坪固化剂、汽车及高端装备表面涂层等。作为聚脲涂料的关 键组分，还被用于高铁桥梁、跨海大桥、水坝、大型场馆等混凝土 结构的防腐、防水体系。此外，聚醚胺还被用作胶黏剂以及汽油清 净剂（清楚发动机燃烧室沉积物）。
聚醚胺从生产流程上划分可分为间歇法和连续法，两者互有优 缺点。目前，聚醚胺的连续化生产技术主要被美国亨斯迈等少数公 司公司所垄断，采取特定的连续固定床工艺，利用负载在载体上的 金属催化剂，利用负载在载体上的金属催化剂，其生产设备和工艺 先进，催化剂效率高，因此产品转化率高，副反应少，生产成本低 而且性能稳定，但是设备投资较大。早期国内企业聚醚胺的生产技 术基本上均采用间歇工艺（反应釜为反应器），副反应较多，聚醚 链易断裂，导致产品转化率低，产品质量不及连续化工艺。但随着 近几年我国对聚醚胺需求量的增加，使得我国对于这类物质合成技 术的研究更加深入，并且已经取得了较大的进步，部分龙头企业已 打通连续化生产工艺（应用固定床反应器生产）。

相关公司
1）晨化股份
公司是国内唯一掌握两种聚醚胺合成工艺的企业，目前，间歇 法产能 8000 吨/年，技改后产量能达到 6000 吨/年，主要供非风电 客户使用；连续法产能 2.3 万吨/年，其中 1 万吨受环保 等政策影 响尚未开启，0.3 万吨在建，剩余 1 万吨，产能利用率能达到 120%。持续进行技改，降本增效。决定聚醚胺品质的核心因素，主要 是生产方法、合成工艺及催化剂装备技术。尽管公司是国内较早进 行聚醚胺生产的企业，但最初工艺仍为间歇法，与后起之秀阿科力 的连续釜式反应相比，公司产品一直存在泛黄的问题，因而市场格 局难以打开。公司持续进行连续法技术的研发，并通过技术人才的 招募，最终于 2019 年解决了产品有颜色的问题。依托公司自主研发 的催化剂，公司的聚醚胺合成温度仅约 60℃，而连续釜式法所需温 度在 160℃左右。同时由于不需要使用反应釜，公司的产线仅存在 进料及出料口，单条产线产能可做到 2500/5000 吨，甚至 4 万 吨，且所需工人较少。 公司的连续法与行业其他企业相比，能够显 著降低人工及能耗成本。 产能持续扩张，依托成本优势，快速提升市场占有率。公司 2021 年 9 月公告了新增 4 万吨聚醚胺及 4.2 万吨聚醚项目扩产 计划。我们认为，公司将利用已有的工艺成熟经验 对装置进行放 大，继承技术及管理经验，同时结合其丰富的生产经验，进一步节 省单位成 本。依托自身成本优势，快速提升自身市占率，同时有效低于可能存在的价格下滑带来的 经营风险。 此外，公司还拥有 3.5 万吨烷基糖苷、3.48 万吨阻燃剂、8500 吨硅橡胶等产品。其中，由于聚氨酯产品在汽车及高铁缓冲垫等新 兴领域应用的扩展，TCPP 阻燃剂供需关系持续紧张，磷系阻燃剂量 价齐升。目前，公司已经成为聚氨酯阻燃剂领域第二大生产商。随 着海运能力的不断提升以及国内外阻燃剂需求持续，预计阻燃剂价 格继续攀升，公司营收有望持续增长，盈利能力持续增加。

2）阿科力
专注新材料生产研发，归母净利润增速加快。公司专注于生产 研发化工新材料，通过不断自主创新，经过 4-5 年的努力，成为国 内首家拥有聚醚胺连续化生产技术的企业，该工艺技术已达国际先 进水平，打破了国外巨头亨斯迈在该行业的垄断。目前，公司拥有 聚醚胺产能 2 万吨，均为连续法。 此外，公司也已成为国内领先的（甲基）丙烯酸异冰片酯、环 烯烃单体等新材料规模化生产企业，多种产品已通过欧盟 REACH 认 证，如聚醚胺和（甲基）丙烯酸异冰片酯，其中，高透光材料环烯 烃聚合物（COC/COP）的国产化替代前景广阔。新项目稳步推进，未 来业绩增速可期。 公司计划投资 16 亿元，在江苏省泰兴经济开发区投资建设年产 2 万吨聚醚胺、年产 3 万吨光学材料项目。该项目包括 2 万吨聚醚 胺、3 万吨光学材料(环烯烃单体及聚合物)、300 吨高纯硅溶胶、20 吨特种高耐热树脂、5000 吨改性环氧树脂、2.5 万吨聚醚。该项目预计 2023 年逐步建成，项目投产后，公司聚醚胺、光学材料、高透 光材料三大业务将实现协同发展
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精益求精 执着专注 一汽奔腾以工匠精神为产品赋能
如果现在还有人说中国汽车消费市场不成熟，中国汽车消费者不懂车，这个观点一定是站不住脚的。恰恰相反，中国汽车市场的多元化与先锋性已经领先全球。与此同时，中国消费者的需求也更加苛刻——不仅要有老牌发达汽车市场中的高可靠性、高耐用性，还要有与时俱进的年轻化与个性化。尽管不同消费者注重点不同，但“品质”永远是影响他们做出选择的重要因素。
一汽奔腾深谙这一道理，始终将可靠品质作为发展核心。在竞争激烈的汽车市场中，不断提升自身实力，通过一场从品牌到品质的全面自我革命，带着一丝不苟的工匠精神，奋力谱写发展新篇章，从而与当下消费群体紧紧绑定。
用最严格的生产制造保障最好的品质
在汽车生产制造中，工匠精神的重要不言而喻，任何细微的误差都可能会对汽车产品的美观性、操控性与安全性产生影响，也会给用户带来不好的体验。一汽奔腾秉持严谨、极致的态度让生产制造更加精细化，具体到每一个细节、每一个小数点。
想要打造一款好产品，原材料的选择与管控是重中之重。奔腾品牌设置了2000Mpa超高强度的钢板拉伸测试、最长达1500小时的零件防腐盐雾试验与验证、模拟零件极限温度的高低温变交试验、关键材料2000小时氙灯紫外耐久试验、监控上百种有害物质的整车VOC试验、模拟夏日暴晒的65度车内气味评价、7种灯光下内饰颜色评价、模拟10年用车的整车耐腐蚀试验等，确保每一辆车都足够可靠，给予用户舒心、放心、安心的体验。
与此同时，奔腾品牌还拥有先进的三坐标测量、白光测量等智能测量设备，对整车1800多个测量点进行全方位测量监控，保障每一处细节的准确；1:1比例制作的UCF检具，让所有装车零件与设计丝毫不差；智能测量数据管理系统，则实现了对测量大数据的数字化管理与可视化分析，将汽车尺寸精度控制在0.02mm以内，让汽车能够拥有完美的外形，让车辆总装环节时能够严丝合缝，呈现出最好的状态。
用最严格的试验呈现最完美的产品
除了生产阶段的精益求精，车辆出厂前的严格测试也是保障品质重要维度。奔腾品牌的每一款产品都要经过一系列可靠性试验与地区适应性试验。如，整车四立柱振动台架加环境舱模拟整车在常温、高温、低温环境下极端坏路的行驶工况，验证整车NVH性能。再如，拟特大暴雨的淋雨试验，8字绕柱、坏路、陡坡等极端驾驶路况等150余项检测项目，来确保整车质量合格。每一项残酷的试验都是为了在详细的检测中保障无故障，无瑕疵，让用户没有后顾之忧。
“奔腾品质”值得信任 第三代全新B70脱颖而出
生产、制造与测试，每一个环节的精雕细琢都是为了呈现“奔腾品质”，而最好的证明便是优秀的产品，第三代全新奔腾B70就是最好的例子。
第三代全新奔腾B70的外观采用了“战戈”型大灯与数码雨滴式进气格栅，将传统古典元素和现代科技的完美交融，塑造出“灯即是格栅，格栅也是灯”的既视感。作为一款溜背造型家轿，第三代全新奔腾B70从C柱开始下压的曲线伸展至车尾，弧度流畅自然，兼具运动感和美学属性。再加上隐藏式门把手、19寸合金轮毂等元素点缀，从视觉精致感到豪华感都满足年轻人的“挑剔需求”。
内饰方面，第三代全新奔腾B70采用“数字虚拟座舱设计”，科技与时尚兼顾。双12.3英寸液晶显示大屏与7英寸悬浮空调面板，完美造就了以驾驶员为中心的尊贵感受。更搭载D-Life5.2物联系统，语音交互基于科大讯飞的3.5套件进行定制化，语音识别率达98%，响应速度≤1秒，结合奔腾独创的3D全息形象自定义功能，在人机交互方面达到行业领先水平。
安全方面，2022最新一批C-NCAP车型评价报告中，第三代全新奔腾B70拿下了同级优秀90.3%综合得分率。这都源于其独有的“双E”环形车身，车体结构热成型钢占比高达22%，整车高强度钢占比高达76%，屈服度材料强度大于1500Mpa，以碉堡级防护保障用户出行安全。
中国汽车制造业从以市场换技术，被合资车企钳制到如今自主创新，早已能够与合资品牌平分秋色，甚至是赶超。2006年，一汽奔腾诞生，它吹响了民族汽车品牌征战中高端轿车市场的号角，开启了自主发展篇章。而现在，中国汽车产业迈进4.0时代，处在百年未有之大变局的新起点，正迎来奋力转型、换道跃进、实现汽车强国梦的最佳机遇。一汽奔腾将坚持对品质的执着追求、对未来、智慧出行的不懈探索向前奔腾，为国人带来了一个、又一个高品质产品。

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