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【基金经理调仓各显神通 有人“乾坤大腾挪” 有人“不变应万变”】

顶流基金大佬的一季报信息量十足。面对震荡调整的一季度行情,基金大佬应对姿势各异。有人积极调仓,也有人“不变应万变”,风格迥异的调仓思路让接下来的基金“更有看头”。与此同时,一季度行情让不少大佬直呼“看到了底部”,许多人为投资者做起“心理按摩”,强调面对调整需要保持耐心和定力。

基金经理调仓大相径庭

面对震荡调整的2022年一季度,顶流基金经理们应对姿势各异。有人加大防御,等待进攻时机;有人逆势加仓,力图抢占先机;有人积极调仓换股,想要抓住结构性机遇;有人坚守信仰,韬光养晦,蓄势待发。

丘栋荣是积极调仓换股的代表。相比于2021年年底,他在2022年一季度对所管理的四只产品进行了“乾坤大腾挪”。中庚价值领航混合前十大重仓股半数“换血”,新进美团、中国宏桥、快手、鲁西化工、中国海外发展,特别是港股持仓规模明显增加。中庚价值品质前十大重仓股新晋7只个股、中庚小盘价值前十大重仓股新晋3只个股、中庚价值灵动前十大重仓股新晋4只个股。此外,中庚小盘价值、中庚价值灵动灵活配置的股票仓位均有所上升。

一季度,嘉实基金洪流管理的多只基金股票仓位提高。以嘉实瑞熙三年为例,2021年年末该基金股票仓位为92.81%,一季度末基金股票仓位则达到95.46%。嘉实价值成长一季度末的股票仓位相较2021年年底也增加了0.52个百分点。洪流表示,尽管市场内外压力犹在,预期大概率在短期内具备修复的可能,所以在下跌中进行了加仓,并对调整时间与幅度较为充分且具备长期成长性的行业进行了一定的结构倾斜。

调仓动作频频的还有银华基金李晓星,其管理的基金半数重仓股“换血”,对于科技消费板块的配置更加均衡。银华心怡一季报显示,李晓星在一季度大举加仓贵州茅台近50万股,该股已进入基金前十大重仓股。2021年年底,银华心怡持有贵州茅台5.88万股,占基金资产净值比例为1%;2022年一季度,银华心怡持有贵州茅台53万股,占基金资产净值比例为8.15%。此外,汇川技术、东方雨虹、天赐材料、金山办公也在该基金前十大重仓股中现身。

一季度,有不少顶流基金经理选择“按兵不动”。“公募一哥”张坤管理基金的股票仓位基本稳定,仅对结构进行了调整,增加了医药、科技等行业的配置,降低了金融等行业的配置。以易方达蓝筹精选为例,2022年一季度末与去年年底相比,仅有平安银行退出前十大重仓股,美团进入前十大重仓股。易方达“同门”萧楠的调仓变化也不大,其管理的易方达消费行业前十大重仓股仅新晋一只个股,具体来看增持了家电板块,并对白酒股的配置结构进行调整,增加了高端和次高端白酒的配置。易方达科顺则持续降低投资组合整体的估值水平,增持了包括煤炭、白酒在内的部分板块,并适当增加了一些港股持仓。

刘格菘管理的广发小盘成长一季度末的前十大重仓股与去年年底相比变化不大,基金在一季度增持锦浪科技,该股成为广发小盘成长的第8大重仓股,普利特持股数量不变,为第10大重仓股,京东方A、高德红外则退出十大重仓股行列。

作为价值投资的代表,中欧基金曹名长管理基金的股票持仓基本平稳,前十大重仓股变化不大。以中欧价值发现为例,相比去年年底,前十大重仓股新增淮北矿业,曲美家居则退出前十。

赵蓓、蔡嵩松两位赛道型选手,在所管理基金的一季报中呈现出不同的调仓思路。

以赵蓓管理的工银前沿医疗为例,基金一季报表示:“CXO的基本面高景气趋势维持,医疗服务、药店和消费品受一定程度的疫情冲击,但整体影响可控,短期冲击并不影响长期经营趋势和竞争力。市场一度对地缘政治因素过度担忧也给以CXO为代表的医药成长股带来了有吸引力的低估值买点。”

在诺安创新驱动一季报中,可以明确看出,蔡嵩松进军“东数西算”领域。十大重仓股为卫士通、旗天科技、数字认证、京北方、新国都、浪潮软件、数据港、科蓝软件、普联软件、宝兰德。与2021年年末相比,十大重仓股“完全换血”。

蔡嵩松表示,从细分板块来看,东数西算、数字人民币、网络安全、信创等,都是可以“自上而下”把握的机会。行业估值较低,基本面出现拐点,就是最大的投资逻辑。另外,蔡嵩松的诺安成长一季度的十大重仓股依旧是清一色的半导体品种。

顶流齐声喊“底”

一向出言谨慎的朱少醒在富国天惠一季报中坦言,站在当前的时点去分析短期的市场环境,的确挺难给出乐观的结论。“如果我们把眼光放到更长的时间维度,对市场过度悲观已经没有意义。”

银华基金李晓星在一季报中用大量篇幅阐释:“我们总体上对于权益市场非常看好,并认为后面经济的增长会强于市场的预期。”对此,他进行了三个方面的分析:从短期维度看,开年以来的估值收缩已经进入到结束阶段;从中长期维度来看,地缘局势或将影响全球化进程;从更长的维度来看,美元作为公认储备货币和硬通货的趋势,将逐渐终结。

刘格菘也发声:“市场出现了明显的底部特征。从中长期的角度看,我们对未来的资本市场并不悲观。”他认为,从性价比角度看,经过一季度的调整,很多行业的估值水平回到了2018年年底的位置,从二季度开始,市场或将迎来结构性行情。

“短期看,我们认为沪指3000点为市场阶段性底部,国内的背景是稳增长政策持续发力。”中邮基金国晓雯表示,对于成长股,只要标的业绩不大幅下修,年底大概率会有显著的绝对收益。

中欧基金周蔚文详述了“不悲观”的三大原因:首先,相当一部分赛道标的调整已基本完成,泡沫很小;其次,过去两三年不少板块优秀公司股价上涨幅度不大,行业景气度迎来好转,逐步出现投资机会;另外,我国央行的政策更具前瞻性,货币调控还有宽松的空间,相对有利于股市。

永赢基金常远认为,权益市场目前的估值已经回到了相对偏低的位置,未来基于疫情得到管控和地缘局势缓和的预期,可以对权益市场抱有更加乐观的态度。

景顺长城基金杨锐文表示,自他担任基金经理以来,经历过2015-2016年的市场异常波动,经受过2018年全年表现不佳,“每次到那种跌到市场自我怀疑的时候,这个市场就见底了”。就投资机会而言,杨锐文认为上半年是周期类占优,下半年将是科技成长类占优。

大佬上阵“心理按摩”

不同以往,在一季报中,不少基金经理在理性思考之外,多了一些感性的温度,不约而同为投资者做起了“心理按摩”。

张坤在一季报中表示:“在经历了上百万年的自然选择后,我们的大脑形成了最有利于生存的特点,但其中某些特性却是对投资不利的。”

在他看来,相比于感觉和情绪,理性分析在大脑中要弱小许多。但他表示,坦然接受这些特性可能是保持心态平和的前提,然后才能避免投资受到这些特性的伤害。他分析说,当股票下跌时,投资者可能需要一些时间和克制力,让自己冷静下来,然后问自己几个问题:我的恐惧,是来自于股价下跌,还是来自于基本面发生了负面变化?最初的投资理由不存在了吗?股价更低了,作为长期的净买入者,不应该更高兴才对吗?要判断某个事物的真伪,最可靠的方法是证明其错误性(证伪)。

最后他总结:“股票价格就像天气,永远都在变化且捉摸不定、难以把握,而企业价值就像气候,始终在缓慢而有规律的变化。就长期而言,真正决定一个地区环境的还是气候。”

“英国社会改革家塞缪尔·斯迈尔斯曾说过:寒冷是节俭之母。因此,北欧国家的人们把他们的繁荣部分归功于严酷的气候。寒冷迫使他们在夏天储备过冬的食物、煤和衣服,也促使他们修建房屋和勤勉持家。”这是广发基金傅友兴在一季报中写下的内容。他想借此说明,播种在前,收获在后。当下股市的低迷在短期内让投资人倍感艰难,但此时也是为未来进行储蓄和投资的有利窗口期。

刘格菘则表示,从产业发展以及中长期投资的角度思考,当前A股市场具备投资价值的行业非常多,希望基金投资人能够保持耐心。

【#直击河南援沪一线# 丨#一袋面粉援沪的千里路# 】#豫你共同守沪#
我原是一袋普普通通的面粉,职责是为人类提供碳水化合物及人体所需营养。

4月份以来,上海疫情严重,居民的饮食、健康问题成为很多爱心人士关注的焦点。

于是,原本“平平无奇”的我肩负神圣的使命,经由多个单位、团体、志愿者的接力,跨越千里,抵达上海市民的手中。

那天,我原本在面粉厂某一个角落里“躺平”,等待有缘人把我挑走。

一家名为净名精舍公益的工作人员,仔细端详起我。

几分钟后,我和小伙伴们进入到了他的车厢,并开始了长途跋涉——从郑州市金水区经三路财富广场到上海市。

4月13日晚上7点,一位名叫李洁的爱心姐姐带着5名志愿者迎接我们。她是“援沪物资捐助公益活动”的发起人。

我们一箱的体重是25公斤,对于男士来讲搬着轻松一些,对于女孩子来讲分量就有些重了。

但在13日这天,李洁和另外一名女大学生志愿者段冰倩,同张保富、李东林等男志愿者一样卖力地搬运,一步一步,眼神坚定。

事实上,4月8日至16日,整整9天时间,91箱防护服、42箱免洗凝胶、72箱医用外科口罩、48箱KN95口罩、12箱面罩、20箱手套,7吨面粉和面条等价值30余万元的物资全部送到了郑州。

郑州市经三路财富广场物业负责人听说了此事,提出可以免费为物资提供存放场地。

4月17日,我们“物资团一家子”享受了一把“众星捧月”的感觉。

这一天,志愿者团队、个体齐聚财富广场。

重10吨的我们,在大家的齐心协力之下,在连搬带扛的接力中,终于在当天中午12点左右,登上了德坤物流的车。

出于大爱精神,此次河南德坤物流公司免费承运。

该公司负责人孙浩楠说,接到任务后,该公司连夜制定了运输方案,抽调核酸检测有效、安全驾驶技能娴熟的司机,同时对车辆进行严格消杀,以确保运输任务万无一失。

车辆出发前,郑州市交通运输局党组成员、一级调研员乔兴国一再叮嘱货车司机卢凯博,车辆须到达上海市政府指定的物资中转接驳站,路上要时刻注意安全,全程要做好防护,期待他平安归来。

经过一天一夜的层层通关,4月18日下午2点左右,卢凯博带着我们“物资团一家子”终于抵达目的地——

上海格林豪泰公寓,接收单位是上海市徐汇区政协、上海市浦东新区沪东新村街道莱阳新家园居民委员会、河南援沪救援队、上海徐汇区漕河泾街道办事处、上海蓝天救援队、上海太平洋房屋、上海如意树公益~虹色梦公益等,由他们把我们转送到上海市民手中。

此外,徐汇区退役军人事务局也接收了一部分我们的兄弟,送予在上海一线战斗的退伍军人志愿者,河南省政府驻沪办事处所接收的,送给了目前在上海一线奋战的医护人员和志愿者。

4月18日当天,上海市徐汇区退伍军人事务局的接收函显示,由郑州李洁团队对接协调的捐赠物资包括KN95口罩17箱(每箱360个,另有挂面23箱,面粉97袋,均来自北京净名精舍)、N95口罩 3箱(每箱900个,爱心人士邵祥民)、N95口罩2箱(每箱1000个,郭郝轩同学)、医用外科口罩32箱(北京德行天下基金会)、气泡水100件(肖战粉丝公益郑州志愿者团队)。

4月19日,上海市浦东新区沪东新村街道莱阳新家园居民委员会的接收函显示,北京净名精舍捐助的2500斤面粉已送达。

4月20日,由肖战粉丝公益郑州志愿者团队捐赠的物资进入多个方舱。

4月20日晚,由北京净名精舍捐赠给独居老人的挂面,由“助力上海抗疫民间力量临时协作平台”的上海如意树公益虹色梦公益执行团队已发放1344包。

其他兄弟姐妹也在各个志愿者团队的帮助下,安全送到了居民手中。

截至4月22日下午1点,这场公益活动圆满结束,所有物资发放完毕,受益者多是老年人、残障人士和真正无法自救的被困者。

作为面粉,我本身并没有什么傲娇的地方,我的命运就是为了让人们果腹,让“五脏六腑”不那么闹腾。

连续多日的奔波,使我明白了人与物之间的差别、人与人之间的温暖和大爱。

当我被志愿者从面粉厂中拿走并捐往上海的那一刻起,我作为最普通的面粉,也被赋予了一种叫做爱的温度和情感。

4月22日,一位老人从志愿者手中接过我时,我分明看到她的眼睛里满是泪花。

她说,“向全体志愿者致以最真挚的谢意!”

我被老人在家里施以种种妙法,此刻千变万化,成为了馒头、面条、包子、水饺和各式各样的面饼。

老人又把这些做好的面食送给了隔壁腿脚不便的邻居,送给了一直帮助自己的社区志愿者,送给了前来支援的医护人员和志愿者。

原本并不相识的群众,因为有我和我的小伙伴,彼此间开始有了牵挂。

或许岁月里,有很多时光是平凡的、乏味的、色彩单一的,但因为爱的存在,这一切都变得意义非凡、多姿多彩。

特别鸣谢

本次活动的捐赠方包括

北京新阳光基金会/澳帝桦(上海)商贸有限公司、

北京德行天下基金会、

净名精舍公益、

郭赫轩同学、

肖战粉丝公益郑州志愿者团队、

大智农牧科技集团有限公司/开封市建业钢构有限公司、

河南飞鹞新能源汽车服务有限公司

以及郑州爱心人士
(大河健康报记者 张保富 文/图)

【#直击援沪前线# 丨#一袋面粉援沪的千里路# 】
我原是一袋普普通通的面粉,职责是为人类提供碳水化合物及人体所需营养。

4月份以来,上海疫情严重,居民的饮食、健康问题成为很多爱心人士关注的焦点。

于是,原本“平平无奇”的我肩负神圣的使命,经由多个单位、团体、志愿者的接力,跨越千里,抵达上海市民的手中。

那天,我原本在面粉厂某一个角落里“躺平”,等待有缘人把我挑走。

一家名为净名精舍公益的工作人员,仔细端详起我。

几分钟后,我和小伙伴们进入到了他的车厢,并开始了长途跋涉——从郑州市金水区经三路财富广场到上海市。

4月13日晚上7点,一位名叫李洁的爱心姐姐带着5名志愿者迎接我们。她是“援沪物资捐助公益活动”的发起人。

我们一箱的体重是25公斤,对于男士来讲搬着轻松一些,对于女孩子来讲分量就有些重了。

但在13日这天,李洁和另外一名女大学生志愿者段冰倩,同张保富、李东林等男志愿者一样卖力地搬运,一步一步,眼神坚定。

事实上,4月8日至16日,整整9天时间,91箱防护服、42箱免洗凝胶、72箱医用外科口罩、48箱KN95口罩、12箱面罩、20箱手套,7吨面粉和面条等价值30余万元的物资全部送到了郑州。

郑州市经三路财富广场物业负责人听说了此事,提出可以免费为物资提供存放场地。

4月17日,我们“物资团一家子”享受了一把“众星捧月”的感觉。

这一天,志愿者团队、个体齐聚财富广场。

重10吨的我们,在大家的齐心协力之下,在连搬带扛的接力中,终于在当天中午12点左右,登上了德坤物流的车。

出于大爱精神,此次河南德坤物流公司免费承运。

该公司负责人孙浩楠说,接到任务后,该公司连夜制定了运输方案,抽调核酸检测有效、安全驾驶技能娴熟的司机,同时对车辆进行严格消杀,以确保运输任务万无一失。

车辆出发前,郑州市交通运输局党组成员、一级调研员乔兴国一再叮嘱货车司机卢凯博,车辆须到达上海市政府指定的物资中转接驳站,路上要时刻注意安全,全程要做好防护,期待他平安归来。

经过一天一夜的层层通关,4月18日下午2点左右,卢凯博带着我们“物资团一家子”终于抵达目的地——

上海格林豪泰公寓,接收单位是上海市徐汇区政协、上海市浦东新区沪东新村街道莱阳新家园居民委员会、河南援沪救援队、上海徐汇区漕河泾街道办事处、上海蓝天救援队、上海太平洋房屋、上海如意树公益~虹色梦公益等,由他们把我们转送到上海市民手中。

此外,徐汇区退役军人事务局也接收了一部分我们的兄弟,送予在上海一线战斗的退伍军人志愿者,河南省政府驻沪办事处所接收的,送给了目前在上海一线奋战的医护人员和志愿者。

4月18日当天,上海市徐汇区退伍军人事务局的接收函显示,由郑州李洁团队对接协调的捐赠物资包括KN95口罩17箱(每箱360个,另有挂面23箱,面粉97袋,均来自北京净名精舍)、N95口罩 3箱(每箱900个,爱心人士邵祥民)、N95口罩2箱(每箱1000个,郭郝轩同学)、医用外科口罩32箱(北京德行天下基金会)、气泡水100件(肖战粉丝公益郑州志愿者团队)。

4月19日,上海市浦东新区沪东新村街道莱阳新家园居民委员会的接收函显示,北京净名精舍捐助的2500斤面粉已送达。

4月20日,由肖战粉丝公益郑州志愿者团队捐赠的物资进入多个方舱。

4月20日晚,由北京净名精舍捐赠给独居老人的挂面,由“助力上海抗疫民间力量临时协作平台”的上海如意树公益虹色梦公益执行团队已发放1344包。

其他兄弟姐妹也在各个志愿者团队的帮助下,安全送到了居民手中。

截至4月22日下午1点,这场公益活动圆满结束,所有物资发放完毕,受益者多是老年人、残障人士和真正无法自救的被困者。

作为面粉,我本身并没有什么傲娇的地方,我的命运就是为了让人们果腹,让“五脏六腑”不那么闹腾。

连续多日的奔波,使我明白了人与物之间的差别、人与人之间的温暖和大爱。

当我被志愿者从面粉厂中拿走并捐往上海的那一刻起,我作为最普通的面粉,也被赋予了一种叫做爱的温度和情感。

4月22日,一位老人从志愿者手中接过我时,我分明看到她的眼睛里满是泪花。

她说,“向全体志愿者致以最真挚的谢意!”

我被老人在家里施以种种妙法,此刻千变万化,成为了馒头、面条、包子、水饺和各式各样的面饼。

老人又把这些做好的面食送给了隔壁腿脚不便的邻居,送给了一直帮助自己的社区志愿者,送给了前来支援的医护人员和志愿者。

原本并不相识的群众,因为有我和我的小伙伴,彼此间开始有了牵挂。

或许岁月里,有很多时光是平凡的、乏味的、色彩单一的,但因为爱的存在,这一切都变得意义非凡、多姿多彩。

特别鸣谢

本次活动的捐赠方包括

北京新阳光基金会/澳帝桦(上海)商贸有限公司、

北京德行天下基金会、

净名精舍公益、

郭赫轩同学、

肖战粉丝公益郑州志愿者团队、

大智农牧科技集团有限公司/开封市建业钢构有限公司、

河南飞鹞新能源汽车服务有限公司

以及郑州爱心人士
(大河健康报记者 张保富 文/图)


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