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2022年4月20日 疯羊日志
对于咖啡风味这点事儿。
好早之前，自己就告别了对客人主观引导咖啡风味的方法，并不是放弃，而且更愿意听一听那一刻大家的感受。
不知从何时开始，Kelly和老周来店就一定会带着相机，记录一些小细节、哪怕是抓住午后透进窗子的一缕阳光。之前没发现老周这么热爱生活，突然对少言寡语的他更新了印象。
小洪刚冲进门就跟我说她是在桑求书店看了疯羊日志才知道有这家咖啡馆的。我惊讶于真的有人在茫茫书海中在意这样的一本日志，而且愿意多翻几页。小洪跟我分享了个她和小贝最近遇到的奇葩故事，小贝笑着想要堵住小洪的嘴，说她为了被写进日志已经丧心病狂。
上周有些忙碌，所以这周的预约时间就晚放出了几天，大多数朋友都是当天约的时间，甚至临时询问拼桌，很高兴大家能愿意在咖啡时间里给自己留一些纯粹的片刻，无论是在预约一店、意式二店、还是转角三店。
2022年4月20日 疯羊日志
对于咖啡风味这点事儿。
好早之前，自己就告别了对客人主观引导咖啡风味的方法，并不是放弃，而且更愿意听一听那一刻大家的感受。
不知从何时开始，Kelly和老周来店就一定会带着相机，记录一些小细节、哪怕是抓住午后透进窗子的一缕阳光。之前没发现老周这么热爱生活，突然对少言寡语的他更新了印象。
小洪刚冲进门就跟我说她是在桑求书店看了疯羊日志才知道有这家咖啡馆的。我惊讶于真的有人在茫茫书海中在意这样的一本日志，而且愿意多翻几页。小洪跟我分享了个她和小贝最近遇到的奇葩故事，小贝笑着想要堵住小洪的嘴，说她为了被写进日志已经丧心病狂。
上周有些忙碌，所以这周的预约时间就晚放出了几天，大多数朋友都是当天约的时间，甚至临时询问拼桌，很高兴大家能愿意在咖啡时间里给自己留一些纯粹的片刻，无论是在预约一店、意式二店、还是转角三店。
晶澳科技会议交流纪要20220310
晶澳科技，很多推出了 210 ,公司还是在做182 ,对未来210推出进度如 何考虑?以及topcon和异质结如何布局? 无论尺寸还是技术迭代，我们是组件，也许组件形态也会变，核心目标是 提供更低的度电成本。182比210晚了一个季度，整体测算上取决于每个 尺寸得到的度电成本。两个产品度电成本差异不是很大，以210为主的产 品进一步大型化，600w客户更偏好，也会形成一个市场偏好，我们会评 估。也可以多一排电池解决大型化问题。整体上看，整体路线以182为主 来规划。核心的尺寸变化的原因，在过去的2年度，perc到瓶颈期，为了 保证产品竞争力，来用尺寸变化。后续是大技术路线的切换，更硬核，统 —到某一个尺寸上来，从转换效率上来降本，这应该会成为未来几年的主旋律 。所以暂时没有更大尺寸。从技术路线上看，是N 的元年，TOPcon进入量产 ，从GW级别扩产，topcon新扩产能的速度会増加上去。异质结，是topcon以 后的技术，今年中试线跑一年的数据, 对比topcon做判断。
今年40gw , topcon占比多少?相比perc溢价多少一w ? 今年10gw扩产，6.5gw是topcon ,需要看降本。Topcon价格还不太稳 定，有2分也有1毛，溢价还是在供需博弈的装太重。很难维持比较大的 溢价，3-5分钱。
出货结构?户用占比?
从区域看，中国，35%-40% ,有5%的变化空间。海外，欧洲，25% ,地
缘政治原因可能会加速清洁能源装机，占比可能还会提升。 分销占需求6成。
竞争如何感受? 产能竞争一定会有，头部几家企业融资比较通常，这行业25%-30%的増 速很确定，整体扩产积极。担心扩产后会价格战，目前阶段，竞争方向不 太一样，硅片电池和组件终端制造,稀缺性在上游供应，产能竞争呢不是 更低价格锁订单。去年4季度行业没有太大増速，但是头部企业3季度环 比都市40%-50%的増速。关键点在上游。管好供应链，做好降本。
硅料占了组件价格比较多，还有非硅成本，原材料很多在涨价，非硅和单 w盈利?
整个成本上涨是因为通胀,poe啊背板啊，芯片igbt等;工业应用上,还 是用大宗工业品，需求好，体量大，也会把价格抬高，高到一定水平就不
单纯是光伏行业，其他会切换过来，考虑替代材料等，单耗下降也是降本 手段。后续只要行业増速在，这种挑战也会在，难度不会超过去年。公司 核心盈利能力不会有变化，还要看行业的利率水平。15%-20%的毛利率是比 较稳定的空间，至少整个盈利中枢，与去 年2、3季度没有太大变化。
介绍下topcon团队?
2007年去美国上市咖寸候，就是国内电池专业厂最早的，10年已经是电
池产能最大了，光伏电池的经营周期还是有底蕴的。团队呢，以美籍的电
池技术专家，集中在扬州。之前牛博士，也会把他的关注点也转向产品技
术研发。我们就两个美籍技术专家。海域10来年的技术团队，无论从实验
室技术累计还是中试导入量产都是很好的模式。研发是包含试错的状态， 所以其实，对于研发试错有宽容度。
国内的项目报酬率在往下降，会压制国内需求吗? 因为补贴时代，客户是规模电站，需求占比比较大，国内也占比大，所以
看他上网电建，3毛或一下额话，确实不高。现在这类客户占比不多，我 们没有服务这些客户。什么客户呢，是包括国内分布式，这些业主上网电 价高，也不需要做外线建设，也不需要支架什么，3毛或者3吗以上上网 电价，价格承受度大1.9元/w ,问题不大。不是组件一定涨到什么而是电 价会不会动，现在一些市场化价格在上涨。比如欧洲，组件涨价可以摊销 25年，所以我觉得组件涨幅来看，整个需求似乎在组件这个价格波动上没 有挑战到需求的极限。
-二季度排产8gw ?
一季度8gw ,二季度9gw。二季度出货指引是按照硅料増速来算的。行业 増长10% ,我们也増10%。具体看盈利。
硅料库存? 2周。硅料价格24万元/吨，对应1.85-1.9元/w组件价格。15%的毛利 率的话，还是要到1.9元/w的价格。
3月份出货组件价格也会涨? 每一个季度末这个月，硅料的价格会波动比较大一些。现在看价格会有分
歧，最后一个月是博弈期。不出意外，3月份没有降价空间。接下去看2 季度末。
东方曰升说印度抢装结束、战争，未来几个月硅料价格会回落吗? 需求没有真空期。
如果后面，欧洲那边更激进的碳中和计划，他们的需求会在什么时候?明 年还是今年? 欧洲需求本身，探索就不足。有能力进一步提升。与公司做产能分配平衡 有关系，会持续提升欧洲的份额。全球的市场，黑天鹅是常态化的事情， 我们在客户类型上，整体跟全球装机需求协调，一两个市场遇到问题，可 以订单在分配平衡订单。比如去年，规模电站低于预期，但是分销渠道很 强，那分布式可以补上。亚太区，有一些疫情、柬埔寨内战等，出货下降了， 但是可以通过増加欧洲来平衡。
欧洲在持续上升，往欧倾斜是肯定的，但不是大的转向。
我们上游原材料价格上涨趋势，组件这块维持稳定的毛利率，有没有一把 涨价?
还是跟着成本走。
产能? 每个环节者P是10gw扩产。3.5perc 6.5topcon ;
华电项目交付进度? 年内，2季度开始交付。可以协调价格的。
欧洲? 我们一直第一第二。晶科多一点，去年隆基上来多。 #投资#https://t.cn/RpkBJkx价值投资日志
晶澳科技，很多推出了 210 ,公司还是在做182 ,对未来210推出进度如 何考虑?以及topcon和异质结如何布局? 无论尺寸还是技术迭代，我们是组件，也许组件形态也会变，核心目标是 提供更低的度电成本。182比210晚了一个季度，整体测算上取决于每个 尺寸得到的度电成本。两个产品度电成本差异不是很大，以210为主的产 品进一步大型化，600w客户更偏好，也会形成一个市场偏好，我们会评 估。也可以多一排电池解决大型化问题。整体上看，整体路线以182为主 来规划。核心的尺寸变化的原因，在过去的2年度，perc到瓶颈期，为了 保证产品竞争力，来用尺寸变化。后续是大技术路线的切换，更硬核，统 —到某一个尺寸上来，从转换效率上来降本，这应该会成为未来几年的主旋律 。所以暂时没有更大尺寸。从技术路线上看，是N 的元年，TOPcon进入量产 ，从GW级别扩产，topcon新扩产能的速度会増加上去。异质结，是topcon以 后的技术，今年中试线跑一年的数据, 对比topcon做判断。
今年40gw , topcon占比多少?相比perc溢价多少一w ? 今年10gw扩产，6.5gw是topcon ,需要看降本。Topcon价格还不太稳 定，有2分也有1毛，溢价还是在供需博弈的装太重。很难维持比较大的 溢价，3-5分钱。
出货结构?户用占比?
从区域看，中国，35%-40% ,有5%的变化空间。海外，欧洲，25% ,地
缘政治原因可能会加速清洁能源装机，占比可能还会提升。 分销占需求6成。
竞争如何感受? 产能竞争一定会有，头部几家企业融资比较通常，这行业25%-30%的増 速很确定，整体扩产积极。担心扩产后会价格战，目前阶段，竞争方向不 太一样，硅片电池和组件终端制造,稀缺性在上游供应，产能竞争呢不是 更低价格锁订单。去年4季度行业没有太大増速，但是头部企业3季度环 比都市40%-50%的増速。关键点在上游。管好供应链，做好降本。
硅料占了组件价格比较多，还有非硅成本，原材料很多在涨价，非硅和单 w盈利?
整个成本上涨是因为通胀,poe啊背板啊，芯片igbt等;工业应用上,还 是用大宗工业品，需求好，体量大，也会把价格抬高，高到一定水平就不
单纯是光伏行业，其他会切换过来，考虑替代材料等，单耗下降也是降本 手段。后续只要行业増速在，这种挑战也会在，难度不会超过去年。公司 核心盈利能力不会有变化，还要看行业的利率水平。15%-20%的毛利率是比 较稳定的空间，至少整个盈利中枢，与去 年2、3季度没有太大变化。
介绍下topcon团队?
2007年去美国上市咖寸候，就是国内电池专业厂最早的，10年已经是电
池产能最大了，光伏电池的经营周期还是有底蕴的。团队呢，以美籍的电
池技术专家，集中在扬州。之前牛博士，也会把他的关注点也转向产品技
术研发。我们就两个美籍技术专家。海域10来年的技术团队，无论从实验
室技术累计还是中试导入量产都是很好的模式。研发是包含试错的状态， 所以其实，对于研发试错有宽容度。
国内的项目报酬率在往下降，会压制国内需求吗? 因为补贴时代，客户是规模电站，需求占比比较大，国内也占比大，所以
看他上网电建，3毛或一下额话，确实不高。现在这类客户占比不多，我 们没有服务这些客户。什么客户呢，是包括国内分布式，这些业主上网电 价高，也不需要做外线建设，也不需要支架什么，3毛或者3吗以上上网 电价，价格承受度大1.9元/w ,问题不大。不是组件一定涨到什么而是电 价会不会动，现在一些市场化价格在上涨。比如欧洲，组件涨价可以摊销 25年，所以我觉得组件涨幅来看，整个需求似乎在组件这个价格波动上没 有挑战到需求的极限。
-二季度排产8gw ?
一季度8gw ,二季度9gw。二季度出货指引是按照硅料増速来算的。行业 増长10% ,我们也増10%。具体看盈利。
硅料库存? 2周。硅料价格24万元/吨，对应1.85-1.9元/w组件价格。15%的毛利 率的话，还是要到1.9元/w的价格。
3月份出货组件价格也会涨? 每一个季度末这个月，硅料的价格会波动比较大一些。现在看价格会有分
歧，最后一个月是博弈期。不出意外，3月份没有降价空间。接下去看2 季度末。
东方曰升说印度抢装结束、战争，未来几个月硅料价格会回落吗? 需求没有真空期。
如果后面，欧洲那边更激进的碳中和计划，他们的需求会在什么时候?明 年还是今年? 欧洲需求本身，探索就不足。有能力进一步提升。与公司做产能分配平衡 有关系，会持续提升欧洲的份额。全球的市场，黑天鹅是常态化的事情， 我们在客户类型上，整体跟全球装机需求协调，一两个市场遇到问题，可 以订单在分配平衡订单。比如去年，规模电站低于预期，但是分销渠道很 强，那分布式可以补上。亚太区，有一些疫情、柬埔寨内战等，出货下降了， 但是可以通过増加欧洲来平衡。
欧洲在持续上升，往欧倾斜是肯定的，但不是大的转向。
我们上游原材料价格上涨趋势，组件这块维持稳定的毛利率，有没有一把 涨价?
还是跟着成本走。
产能? 每个环节者P是10gw扩产。3.5perc 6.5topcon ;
华电项目交付进度? 年内，2季度开始交付。可以协调价格的。
欧洲? 我们一直第一第二。晶科多一点，去年隆基上来多。 #投资#https://t.cn/RpkBJkx价值投资日志
晶澳科技会议交流纪要20220310
晶澳科技，很多推出了 210 ,公司还是在做182 ,对未来210推出进度如 何考虑?以及topcon和异质结如何布局? 无论尺寸还是技术迭代，我们是组件，也许组件形态也会变，核心目标是 提供更低的度电成本。182比210晚了一个季度，整体测算上取决于每个 尺寸得到的度电成本。两个产品度电成本差异不是很大，以210为主的产 品进一步大型化，600w客户更偏好，也会形成一个市场偏好，我们会评 估。也可以多一排电池解决大型化问题。整体上看，整体路线以182为主 来规划。核心的尺寸变化的原因，在过去的2年度，perc到瓶颈期，为了 保证产品竞争力，来用尺寸变化。后续是大技术路线的切换，更硬核，统 —到某一个尺寸上来，从转换效率上来降本，这应该会成为未来几年的主旋律 。所以暂时没有更大尺寸。从技术路线上看，是N 的元年，TOPcon进入量产 ，从GW级别扩产，topcon新扩产能的速度会増加上去。异质结，是topcon以 后的技术，今年中试线跑一年的数据, 对比topcon做判断。
今年40gw , topcon占比多少?相比perc溢价多少一w ? 今年10gw扩产，6.5gw是topcon ,需要看降本。Topcon价格还不太稳 定，有2分也有1毛，溢价还是在供需博弈的装太重。很难维持比较大的 溢价，3-5分钱。
出货结构?户用占比?
从区域看，中国，35%-40% ,有5%的变化空间。海外，欧洲，25% ,地
缘政治原因可能会加速清洁能源装机，占比可能还会提升。 分销占需求6成。
竞争如何感受? 产能竞争一定会有，头部几家企业融资比较通常，这行业25%-30%的増 速很确定，整体扩产积极。担心扩产后会价格战，目前阶段，竞争方向不 太一样，硅片电池和组件终端制造,稀缺性在上游供应，产能竞争呢不是 更低价格锁订单。去年4季度行业没有太大増速，但是头部企业3季度环 比都市40%-50%的増速。关键点在上游。管好供应链，做好降本。
硅料占了组件价格比较多，还有非硅成本，原材料很多在涨价，非硅和单 w盈利?
整个成本上涨是因为通胀,poe啊背板啊，芯片igbt等;工业应用上,还 是用大宗工业品，需求好，体量大，也会把价格抬高，高到一定水平就不
单纯是光伏行业，其他会切换过来，考虑替代材料等，单耗下降也是降本 手段。后续只要行业増速在，这种挑战也会在，难度不会超过去年。公司 核心盈利能力不会有变化，还要看行业的利率水平。15%-20%的毛利率是比 较稳定的空间，至少整个盈利中枢，与去 年2、3季度没有太大变化。
介绍下topcon团队?
2007年去美国上市咖寸候，就是国内电池专业厂最早的，10年已经是电
池产能最大了，光伏电池的经营周期还是有底蕴的。团队呢，以美籍的电
池技术专家，集中在扬州。之前牛博士，也会把他的关注点也转向产品技
术研发。我们就两个美籍技术专家。海域10来年的技术团队，无论从实验
室技术累计还是中试导入量产都是很好的模式。研发是包含试错的状态， 所以其实，对于研发试错有宽容度。
国内的项目报酬率在往下降，会压制国内需求吗? 因为补贴时代，客户是规模电站，需求占比比较大，国内也占比大，所以
看他上网电建，3毛或一下额话，确实不高。现在这类客户占比不多，我 们没有服务这些客户。什么客户呢，是包括国内分布式，这些业主上网电 价高，也不需要做外线建设，也不需要支架什么，3毛或者3吗以上上网 电价，价格承受度大1.9元/w ,问题不大。不是组件一定涨到什么而是电 价会不会动，现在一些市场化价格在上涨。比如欧洲，组件涨价可以摊销 25年，所以我觉得组件涨幅来看，整个需求似乎在组件这个价格波动上没 有挑战到需求的极限。
-二季度排产8gw ?
一季度8gw ,二季度9gw。二季度出货指引是按照硅料増速来算的。行业 増长10% ,我们也増10%。具体看盈利。
硅料库存? 2周。硅料价格24万元/吨，对应1.85-1.9元/w组件价格。15%的毛利 率的话，还是要到1.9元/w的价格。
3月份出货组件价格也会涨? 每一个季度末这个月，硅料的价格会波动比较大一些。现在看价格会有分
歧，最后一个月是博弈期。不出意外，3月份没有降价空间。接下去看2 季度末。
东方曰升说印度抢装结束、战争，未来几个月硅料价格会回落吗? 需求没有真空期。
如果后面，欧洲那边更激进的碳中和计划，他们的需求会在什么时候?明 年还是今年? 欧洲需求本身，探索就不足。有能力进一步提升。与公司做产能分配平衡 有关系，会持续提升欧洲的份额。全球的市场，黑天鹅是常态化的事情， 我们在客户类型上，整体跟全球装机需求协调，一两个市场遇到问题，可 以订单在分配平衡订单。比如去年，规模电站低于预期，但是分销渠道很 强，那分布式可以补上。亚太区，有一些疫情、柬埔寨内战等，出货下降了， 但是可以通过増加欧洲来平衡。
欧洲在持续上升，往欧倾斜是肯定的，但不是大的转向。
我们上游原材料价格上涨趋势，组件这块维持稳定的毛利率，有没有一把 涨价?
还是跟着成本走。
产能? 每个环节者P是10gw扩产。3.5perc+6.5topcon ;
华电项目交付进度? 年内，2季度开始交付。可以协调价格的。
欧洲? 我们一直第一第二。晶科多一点，去年隆基上来多。#投资##价值投资日志[超话]#
晶澳科技，很多推出了 210 ,公司还是在做182 ,对未来210推出进度如 何考虑?以及topcon和异质结如何布局? 无论尺寸还是技术迭代，我们是组件，也许组件形态也会变，核心目标是 提供更低的度电成本。182比210晚了一个季度，整体测算上取决于每个 尺寸得到的度电成本。两个产品度电成本差异不是很大，以210为主的产 品进一步大型化，600w客户更偏好，也会形成一个市场偏好，我们会评 估。也可以多一排电池解决大型化问题。整体上看，整体路线以182为主 来规划。核心的尺寸变化的原因，在过去的2年度，perc到瓶颈期，为了 保证产品竞争力，来用尺寸变化。后续是大技术路线的切换，更硬核，统 —到某一个尺寸上来，从转换效率上来降本，这应该会成为未来几年的主旋律 。所以暂时没有更大尺寸。从技术路线上看，是N 的元年，TOPcon进入量产 ，从GW级别扩产，topcon新扩产能的速度会増加上去。异质结，是topcon以 后的技术，今年中试线跑一年的数据, 对比topcon做判断。
今年40gw , topcon占比多少?相比perc溢价多少一w ? 今年10gw扩产，6.5gw是topcon ,需要看降本。Topcon价格还不太稳 定，有2分也有1毛，溢价还是在供需博弈的装太重。很难维持比较大的 溢价，3-5分钱。
出货结构?户用占比?
从区域看，中国，35%-40% ,有5%的变化空间。海外，欧洲，25% ,地
缘政治原因可能会加速清洁能源装机，占比可能还会提升。 分销占需求6成。
竞争如何感受? 产能竞争一定会有，头部几家企业融资比较通常，这行业25%-30%的増 速很确定，整体扩产积极。担心扩产后会价格战，目前阶段，竞争方向不 太一样，硅片电池和组件终端制造,稀缺性在上游供应，产能竞争呢不是 更低价格锁订单。去年4季度行业没有太大増速，但是头部企业3季度环 比都市40%-50%的増速。关键点在上游。管好供应链，做好降本。
硅料占了组件价格比较多，还有非硅成本，原材料很多在涨价，非硅和单 w盈利?
整个成本上涨是因为通胀,poe啊背板啊，芯片igbt等;工业应用上,还 是用大宗工业品，需求好，体量大，也会把价格抬高，高到一定水平就不
单纯是光伏行业，其他会切换过来，考虑替代材料等，单耗下降也是降本 手段。后续只要行业増速在，这种挑战也会在，难度不会超过去年。公司 核心盈利能力不会有变化，还要看行业的利率水平。15%-20%的毛利率是比 较稳定的空间，至少整个盈利中枢，与去 年2、3季度没有太大变化。
介绍下topcon团队?
2007年去美国上市咖寸候，就是国内电池专业厂最早的，10年已经是电
池产能最大了，光伏电池的经营周期还是有底蕴的。团队呢，以美籍的电
池技术专家，集中在扬州。之前牛博士，也会把他的关注点也转向产品技
术研发。我们就两个美籍技术专家。海域10来年的技术团队，无论从实验
室技术累计还是中试导入量产都是很好的模式。研发是包含试错的状态， 所以其实，对于研发试错有宽容度。
国内的项目报酬率在往下降，会压制国内需求吗? 因为补贴时代，客户是规模电站，需求占比比较大，国内也占比大，所以
看他上网电建，3毛或一下额话，确实不高。现在这类客户占比不多，我 们没有服务这些客户。什么客户呢，是包括国内分布式，这些业主上网电 价高，也不需要做外线建设，也不需要支架什么，3毛或者3吗以上上网 电价，价格承受度大1.9元/w ,问题不大。不是组件一定涨到什么而是电 价会不会动，现在一些市场化价格在上涨。比如欧洲，组件涨价可以摊销 25年，所以我觉得组件涨幅来看，整个需求似乎在组件这个价格波动上没 有挑战到需求的极限。
-二季度排产8gw ?
一季度8gw ,二季度9gw。二季度出货指引是按照硅料増速来算的。行业 増长10% ,我们也増10%。具体看盈利。
硅料库存? 2周。硅料价格24万元/吨，对应1.85-1.9元/w组件价格。15%的毛利 率的话，还是要到1.9元/w的价格。
3月份出货组件价格也会涨? 每一个季度末这个月，硅料的价格会波动比较大一些。现在看价格会有分
歧，最后一个月是博弈期。不出意外，3月份没有降价空间。接下去看2 季度末。
东方曰升说印度抢装结束、战争，未来几个月硅料价格会回落吗? 需求没有真空期。
如果后面，欧洲那边更激进的碳中和计划，他们的需求会在什么时候?明 年还是今年? 欧洲需求本身，探索就不足。有能力进一步提升。与公司做产能分配平衡 有关系，会持续提升欧洲的份额。全球的市场，黑天鹅是常态化的事情， 我们在客户类型上，整体跟全球装机需求协调，一两个市场遇到问题，可 以订单在分配平衡订单。比如去年，规模电站低于预期，但是分销渠道很 强，那分布式可以补上。亚太区，有一些疫情、柬埔寨内战等，出货下降了， 但是可以通过増加欧洲来平衡。
欧洲在持续上升，往欧倾斜是肯定的，但不是大的转向。
我们上游原材料价格上涨趋势，组件这块维持稳定的毛利率，有没有一把 涨价?
还是跟着成本走。
产能? 每个环节者P是10gw扩产。3.5perc+6.5topcon ;
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