上市第二天触及跌停，康冠科技到底怎么了？
康冠科技怎么也不会想到，明明第一天开板迎来了开门红，第二天就面临着险跌停的惨境，虽说股市风云变幻，但形势急转直下，到底让人大跌眼镜。
3月18日，康冠科技正式登陆深交所主板，当天最高涨幅触及44%涨停价，但在上市的第二天，也就是3月21日，一度触及跌停。有业内人士算了笔经济账，如果有股民追高，两天即亏损20%。
作为在全球彩电行业代工排名第五的智能显示企业，近年来康冠科技业绩营收也保持良好态势，为何上市表现如何槽糕，这不禁让人深思，康冠科技到底怎么了？
八成收入依赖海外，业绩增长面临不确定性
公开资料显示，康冠科技是一家专注于智能显示领域的设计生产企业，主要业务为智能显示产品的研发、生产以及销售，主要产品包括商用领域的智能交互显示产品、家用领域的智能电视等。
2019年-2021年，康冠科技的营业收入分别为70.31亿元、74.14亿元和118.89亿元，同比增长2.62%、5.44%和60.36%；归母净利润分别为5.31亿元、4.85亿元和9.23亿元，同比增长率分别为33.78%、-8.67%和90.38%。
因为业务模式是以toB代工为主，且客户大部分面向海外，这也决定了康冠科技的营业收入主要来自海外市场。相关数据显示，2019年-2021年，该公司海外收入分别为47.85亿元、56.96亿元和94.09亿元，占其总营收的比例分别为68.6%、77.62%和79.73%，近两年海外收入占比近八成。
八成收入依赖海外，这也意味着贸易摩擦带来的风险不容忽视，康冠科技的经营业绩面临不确定性。
另外，康冠科技海外销售也以美元结算为主，倘若未来人民币兑美元汇率发生较大波动，康冠科技则会产生相应的汇兑损失。根据招股书显示，2019年-2021年，康冠科技的汇兑损益分别为-1031.02万元、6778.43万元和-62.33万元。
针对康冠科技2020年度出现明显的汇兑损失，康冠科技在招股书中表示，当期主要系人民币对美元汇率上升影响导致，若未来美元兑人民币汇率下跌，则会提高康冠科技在海外以美元标价的产品价格，进而会削弱康冠科技的市场竞争力。
自主品牌难以扛起重任，盈利能力下滑
当然，康冠科技也认识到了问题所在，也试图扭住严重依赖代工的局面，我们看到，康冠科技在2014年推出了智能会议平板为主的自有品牌“皓丽”。
智能显示企业的属性，加上成熟的制造经验，并且考虑到会议平板的广阔前景，怎么看都是大有所为，但现实的情况是康冠科技自有品牌认知度始终很低。据了解，2019年-2020年其自有品牌收入占其总营收的2.05%和2.54%。
业绩表现不佳，但这没有妨碍康冠科技的销售投入，该公司自2019年以来销售费用金额占其营收的比例就一直在3%上下波动，超过了公司自有品牌的营收。而在整个销售费用中，用于皓丽品牌产品的广告宣传费用在2020年创下历史新高，占到其销售费用的12.34%，即便是在2019年投入也在8%左右。
到底是广告宣传不够理想，亦或是产品力不足难以打进消费市场？目前我们还无法下定论，但可以肯定的是，皓丽品牌难以扛起康冠科技营收重任。
根据前瞻产业研究院数据显示，根据2021年上半年我国会议平板出货量数据，视源股份的MAXHUB市场份额占比超过27%，华为ideahub市场份额占比超19%，皓丽不敌华为这样进入会议平板市场较晚的品牌，只能在中国会议平板市场第二梯队中留有姓名。
后疫情时代，会议平板迎来发展黄金期，并开始整合老会议室里常见的投影仪、幕布、麦克风、音响、手写白板，成为“All in one”的大屏会议终端，越来越多迹象表明，会议平板成为了智慧化办公的发展趋势。会议平板是门好生意，但可惜的是，入局多年的皓丽品牌市场表现还是不够理想。
两头承压，无法走出困局
自主品牌势弱，带来的直接结果便是康冠科技无法扭转深植血液里的代工基因，只能在代工为主的路上继续坚持下去。
代工企业毛利率偏低已是行业的通病，康冠科技当然不会例外，其盈利能力呈现出持续下滑的态势。
数据显示，2019年-2021年，康冠科技的主营业务毛利率分别为16.91%、15.24%和15.05%，盈利能力不断下滑，其中2020年的下滑幅度较大，而这主要与康冠科技原材料价格波动有关。
招股书显示，康冠科技的原材料成本长期处于高位，2019年-2021年，其直接材料成本分别为54.47亿元、57.54亿元和93.87亿元，占主营业务成本的比例为93.99%、92.51%和93.64%。2020年，康冠科技原材料成本出现高点，主要因为液晶面板价格从2020年第三季度开启上行通道，由于康冠科技采购液晶面板占采购总额的比例超过50%，直接带动了原材料成本的上升。
代工企业的艰难就体现在两头承压，一是无法消化原材料价格波动带来的影响，二是在交易中很难把握话语权，面对下游的压价，康冠科技只能在无奈中接受。
我们以2020年康冠科技产品售价为例，原材料大涨，但康冠科技的产品售价不增反降，其2020年智能交互显示的销售价格为2782.06元/台；智能电视的销售价格为844.21元/台；设计加工业务的销售价格为325.46元/台，相较2019年，该三款产品分别下滑了918.22元、50.95元和38.56元。
产品成本与价格反向变化，两头承压，无法消化原材料价格上涨带来的影响，也无法提高下游销售产品的价格，于是康冠科技只能拼命压缩自己的利润空间，为难自个。
总结
自有品牌认知度低，代工为主的商业模式也是槽点满满，无法在与客户合作中加强自身的研发和设计能力，使得康冠科技在交易合作中也没法把控话语权，留给资本市场的想象空间自然也就十分有限。从目前的情况来看，登陆资本市场只是康冠科技前进路上的一次跨越，但要成为资本市场的宠儿，这就需要康冠科技思考如何取得业绩进一步增长的问题，做代工一定不能是纯粹的OEM，而要向ODM代工为主进行重点方向布局，代工和自有品牌两手抓，拳头硬了，才不会受制于人。
康冠科技怎么也不会想到，明明第一天开板迎来了开门红，第二天就面临着险跌停的惨境，虽说股市风云变幻，但形势急转直下，到底让人大跌眼镜。
3月18日，康冠科技正式登陆深交所主板，当天最高涨幅触及44%涨停价，但在上市的第二天，也就是3月21日，一度触及跌停。有业内人士算了笔经济账，如果有股民追高，两天即亏损20%。
作为在全球彩电行业代工排名第五的智能显示企业，近年来康冠科技业绩营收也保持良好态势，为何上市表现如何槽糕，这不禁让人深思，康冠科技到底怎么了？
八成收入依赖海外，业绩增长面临不确定性
公开资料显示，康冠科技是一家专注于智能显示领域的设计生产企业，主要业务为智能显示产品的研发、生产以及销售，主要产品包括商用领域的智能交互显示产品、家用领域的智能电视等。
2019年-2021年，康冠科技的营业收入分别为70.31亿元、74.14亿元和118.89亿元，同比增长2.62%、5.44%和60.36%；归母净利润分别为5.31亿元、4.85亿元和9.23亿元，同比增长率分别为33.78%、-8.67%和90.38%。
因为业务模式是以toB代工为主，且客户大部分面向海外，这也决定了康冠科技的营业收入主要来自海外市场。相关数据显示，2019年-2021年，该公司海外收入分别为47.85亿元、56.96亿元和94.09亿元，占其总营收的比例分别为68.6%、77.62%和79.73%，近两年海外收入占比近八成。
八成收入依赖海外，这也意味着贸易摩擦带来的风险不容忽视，康冠科技的经营业绩面临不确定性。
另外，康冠科技海外销售也以美元结算为主，倘若未来人民币兑美元汇率发生较大波动，康冠科技则会产生相应的汇兑损失。根据招股书显示，2019年-2021年，康冠科技的汇兑损益分别为-1031.02万元、6778.43万元和-62.33万元。
针对康冠科技2020年度出现明显的汇兑损失，康冠科技在招股书中表示，当期主要系人民币对美元汇率上升影响导致，若未来美元兑人民币汇率下跌，则会提高康冠科技在海外以美元标价的产品价格，进而会削弱康冠科技的市场竞争力。
自主品牌难以扛起重任，盈利能力下滑
当然，康冠科技也认识到了问题所在，也试图扭住严重依赖代工的局面，我们看到，康冠科技在2014年推出了智能会议平板为主的自有品牌“皓丽”。
智能显示企业的属性，加上成熟的制造经验，并且考虑到会议平板的广阔前景，怎么看都是大有所为，但现实的情况是康冠科技自有品牌认知度始终很低。据了解，2019年-2020年其自有品牌收入占其总营收的2.05%和2.54%。
业绩表现不佳，但这没有妨碍康冠科技的销售投入，该公司自2019年以来销售费用金额占其营收的比例就一直在3%上下波动，超过了公司自有品牌的营收。而在整个销售费用中，用于皓丽品牌产品的广告宣传费用在2020年创下历史新高，占到其销售费用的12.34%，即便是在2019年投入也在8%左右。
到底是广告宣传不够理想，亦或是产品力不足难以打进消费市场？目前我们还无法下定论，但可以肯定的是，皓丽品牌难以扛起康冠科技营收重任。
根据前瞻产业研究院数据显示，根据2021年上半年我国会议平板出货量数据，视源股份的MAXHUB市场份额占比超过27%，华为ideahub市场份额占比超19%，皓丽不敌华为这样进入会议平板市场较晚的品牌，只能在中国会议平板市场第二梯队中留有姓名。
后疫情时代，会议平板迎来发展黄金期，并开始整合老会议室里常见的投影仪、幕布、麦克风、音响、手写白板，成为“All in one”的大屏会议终端，越来越多迹象表明，会议平板成为了智慧化办公的发展趋势。会议平板是门好生意，但可惜的是，入局多年的皓丽品牌市场表现还是不够理想。
两头承压，无法走出困局
自主品牌势弱，带来的直接结果便是康冠科技无法扭转深植血液里的代工基因，只能在代工为主的路上继续坚持下去。
代工企业毛利率偏低已是行业的通病，康冠科技当然不会例外，其盈利能力呈现出持续下滑的态势。
数据显示，2019年-2021年，康冠科技的主营业务毛利率分别为16.91%、15.24%和15.05%，盈利能力不断下滑，其中2020年的下滑幅度较大，而这主要与康冠科技原材料价格波动有关。
招股书显示，康冠科技的原材料成本长期处于高位，2019年-2021年，其直接材料成本分别为54.47亿元、57.54亿元和93.87亿元，占主营业务成本的比例为93.99%、92.51%和93.64%。2020年，康冠科技原材料成本出现高点，主要因为液晶面板价格从2020年第三季度开启上行通道，由于康冠科技采购液晶面板占采购总额的比例超过50%，直接带动了原材料成本的上升。
代工企业的艰难就体现在两头承压，一是无法消化原材料价格波动带来的影响，二是在交易中很难把握话语权，面对下游的压价，康冠科技只能在无奈中接受。
我们以2020年康冠科技产品售价为例，原材料大涨，但康冠科技的产品售价不增反降，其2020年智能交互显示的销售价格为2782.06元/台；智能电视的销售价格为844.21元/台；设计加工业务的销售价格为325.46元/台，相较2019年，该三款产品分别下滑了918.22元、50.95元和38.56元。
产品成本与价格反向变化，两头承压，无法消化原材料价格上涨带来的影响，也无法提高下游销售产品的价格，于是康冠科技只能拼命压缩自己的利润空间，为难自个。
总结
自有品牌认知度低，代工为主的商业模式也是槽点满满，无法在与客户合作中加强自身的研发和设计能力，使得康冠科技在交易合作中也没法把控话语权，留给资本市场的想象空间自然也就十分有限。从目前的情况来看，登陆资本市场只是康冠科技前进路上的一次跨越，但要成为资本市场的宠儿，这就需要康冠科技思考如何取得业绩进一步增长的问题，做代工一定不能是纯粹的OEM，而要向ODM代工为主进行重点方向布局，代工和自有品牌两手抓，拳头硬了，才不会受制于人。
抗疫前行，坚定非梵，致敬所有的最美逆行者~
惟其艰难方显勇毅，为其道险弥足珍贵
2020年年初，一场突如其来的新冠肺炎疫情开始肆虐，没有硝烟的疫情狙击战全面爆发，面对疫情加快蔓延的严重形势，医护人员⚕️舍生忘死，人民警察♀️忠诚担当解放军指战员誓死不退！
——————————————
他们用生命践行使命，用奉献诠释宗旨，展现了忠于党，忠于人民的政治品格。没有一个冬天不可逾越，没有一个春天不会到来，我们感动于那些“逆行”的战士，感动于那些与病魔赛跑的建设者，也感动于每一个用爱心相互守望的普通人……
【活动内容】
——即日起，凡购买梵戴克地板的医护人员⚕️⚕️、现役军人、人民警察、消防救援队员(限零售单，工程单除外)，即可享受消费金额之5%予以返还，以资回馈～
以下特定产品平方数超40平米即可领取298“夏凉被”一套。
【参与活动的地板】
实木复合系列
实木地板系列
强化地板系列
金石系列
注:以上述活动无结束日期～
惟其艰难方显勇毅，为其道险弥足珍贵
2020年年初，一场突如其来的新冠肺炎疫情开始肆虐，没有硝烟的疫情狙击战全面爆发，面对疫情加快蔓延的严重形势，医护人员⚕️舍生忘死，人民警察♀️忠诚担当解放军指战员誓死不退！
——————————————
他们用生命践行使命，用奉献诠释宗旨，展现了忠于党，忠于人民的政治品格。没有一个冬天不可逾越，没有一个春天不会到来，我们感动于那些“逆行”的战士，感动于那些与病魔赛跑的建设者，也感动于每一个用爱心相互守望的普通人……
【活动内容】
——即日起，凡购买梵戴克地板的医护人员⚕️⚕️、现役军人、人民警察、消防救援队员(限零售单，工程单除外)，即可享受消费金额之5%予以返还，以资回馈～
以下特定产品平方数超40平米即可领取298“夏凉被”一套。
【参与活动的地板】
实木复合系列
实木地板系列
强化地板系列
金石系列
注:以上述活动无结束日期～
真的是太好看了！！！22年看过的最好看的公路文！！！ 德令哈和重庆 日出和日落 真的很浪漫！！
从一起捕捉到的盐湖日落到约定好的海边日出，池念和奚山的故事开始于荒芜的无人区，最终在繁华的都市写下未完待续。
这是一段互相依偎彼此取暖的旅途，这是一个美得很动人的故事。
没有什么大风大浪艰难险阻，也没有什么撕心裂肺轰轰烈烈，他们像每一个普通人一样，相遇、相知、相爱。或许相遇的地点特别了一点，或许相知的过程曲折了一点，或许相爱的情意深刻了一点，但仍然真实得触手可及。
池念和奚山，他们都不是什么完美漂亮的人设，也很难用一些常见的标签去定义，他们都有不足、有缺陷，也有难以面对的过去不愿提及的心事。
奚山又尤其出乎我的意料一点。在他告白之后紧张得跑开时，在他因为接吻耳朵通红时，在他黏人到变身大型挂件时，与我起初对他的“酷哥”定位大相径庭，却因此更生出十分的生动可爱来。
读完我甚至对重庆有了许多温柔浪漫的认识。从前旅游几天不过惊鸿一瞥，留下对热辣美食和错综道路的些微印象，而现在我闭上眼，脑海里浮现出江面雾气朦胧的晚霞、索道上缓缓穿过云层的轿厢、临水步道旁街灯映出的白霜、雨后被洗得透亮的树叶和阳光……一帧帧一幕幕随着文字流淌成清晰的画面。
他们像是切切实实地活着，在西北的蓝天白云下，更在山城的街头巷尾里。
从一起捕捉到的盐湖日落到约定好的海边日出，池念和奚山的故事开始于荒芜的无人区，最终在繁华的都市写下未完待续。
这是一段互相依偎彼此取暖的旅途，这是一个美得很动人的故事。
没有什么大风大浪艰难险阻，也没有什么撕心裂肺轰轰烈烈，他们像每一个普通人一样，相遇、相知、相爱。或许相遇的地点特别了一点，或许相知的过程曲折了一点，或许相爱的情意深刻了一点，但仍然真实得触手可及。
池念和奚山，他们都不是什么完美漂亮的人设，也很难用一些常见的标签去定义，他们都有不足、有缺陷，也有难以面对的过去不愿提及的心事。
奚山又尤其出乎我的意料一点。在他告白之后紧张得跑开时，在他因为接吻耳朵通红时，在他黏人到变身大型挂件时，与我起初对他的“酷哥”定位大相径庭，却因此更生出十分的生动可爱来。
读完我甚至对重庆有了许多温柔浪漫的认识。从前旅游几天不过惊鸿一瞥，留下对热辣美食和错综道路的些微印象，而现在我闭上眼，脑海里浮现出江面雾气朦胧的晚霞、索道上缓缓穿过云层的轿厢、临水步道旁街灯映出的白霜、雨后被洗得透亮的树叶和阳光……一帧帧一幕幕随着文字流淌成清晰的画面。
他们像是切切实实地活着，在西北的蓝天白云下，更在山城的街头巷尾里。
✋热门推荐