【独家披露！#美军南海军事活动急剧增加#】27日，由“南海战略态势感知计划”（SCSPI）撰写的《2021年美军南海军事活动不完全报告》发布。数据显示，相较于2020年，美军2021年在南海的大部分军事行动明显增强，大大推高了中美发生海空摩擦冲突的风险。
日前，记者采访了北京大学海洋战略研究中心主任、“南海战略态势感知计划”负责人胡波，他认为，从新中国成立以来，美国始终没有放弃在中国周边的海空军事行动，长期保持着强大的军事存在和频繁的军事活动。而自2009年以来，美军在南海针对中国军事活动的频次和烈度持续显著提升。美国一方面提升自身在西太平洋地区军事部署，一方面炮制所谓“印太战略”，拉拢日本、澳大利亚等国家参与其中搅浑南海。
同时必须看到，美军近年来在西太平洋状况频发，已处于过度部署、过度疲劳的状态，造成美军一线官兵专业程度下降，同中国军队发生摩擦的风险上升，这一点必须警惕。
真相：美军活动的常态化和政治化
记者：五角大楼是否因中美高层密切交流而停止挑衅活动？3月17日，美舰穿越台湾海峡前后发生了什么？
胡波：首先要明确一点，新中国成立以后，美军始终在中国周边海域包括台湾海峡、南海、东海，保持着常态化的强大力量存在：
军机方面，在黄海、东海、南海对中国进行抵近侦察的大型美军侦察机每年有2000架次左右。加上其他的加油机和战斗机，各式飞机约有4000至5000架次；
水面舰艇方面，美军水面力量存在大约为1500至1600个舰日，也就是每天有5艘左右军舰在南海、东海或黄海活动。此外，2021年美国的“海狼”级核潜艇在南海撞上海山，说明美军潜艇在中国周边海域的活动强度也是非常大的。
为什么人们感觉美军活动越来越频繁了？事实上，这是因为近年来美军不但加大了行动力度，还刻意进行炒作。
以往，美军无论是穿越台湾海峡还是在南海的所谓“航行自由活动”，一般较为低调。从军事上讲，此类行动本身并不至于给中国构成太大的威胁，因为解放军通常保持全程海空一体化监控。但近年来，美军在中国周边海域的行动越来越政治化，加强媒体曝光度，还在特殊的时间节点上放大其军事活动，这造成的影响更为恶劣，值得警惕。
3月17日，美军“约翰逊”号导弹驱逐舰穿越台湾海峡；3月18日中美元首云会晤；3月19日，美军通过媒体报道出美舰过航的消息，这就向外界传递了负面的信息。
从这一系列操作上我们能够看出两点：第一，美国并不真的关心台湾命运，他们强调的是同大陆竞争，并传递威胁信号。第二，美国的军事战略有很强的延续性，无论白宫表面上如何表态、官员如何调整都不会改变，更何况美国已经明确“中国是最大的海上竞争对手”，因此我们要客观适度地来理解拜登的“四不一无”承诺，不要抱有过多期望。
乌克兰危机当前，美军中国周边海域活动不降反增
记者：南海是中美在政治、外交、经济、军事领域的竞争缩影。美国提出的“印太战略”在南海如何体现？
胡波：2009年是一个分水岭。如果说美军此前在中国周边海域的活动有些“例行公事”成分的话，2009年以后美军活动的频次、烈度和针对性已大幅度提升。
据我们观测，包括但不限于：美军抵近侦察次数较2009年翻了一倍，水面力量存在增长了百分之六七十，大规模的军事演习增长了30%至40%……
值得注意的是，今年以来，美军在中国周边海域的活动力度已经远远超过去年同期。今年1、2月，美军的航母打击群频频进出南海，并在南海及周边同日本、澳大利亚等国进行演习。
即便是在乌克兰危机当前，美军在中国周边的活动不降反增。可以说，美军不会因为全球其他区域发生局势变化而忽视中国，其战略重心依然是“印太战略”。
所谓“印太战略”，从军事上讲对中国的威胁有几个方面：
第一，“印太战略”有很强的地缘政治烙印，其框架很大程度上决定了美军将致力于强化在东海、南海、台海与中国的竞争。
第二，在“印太战略”背景下，美国军事力量的存在会增加，军事活动会进一步加剧。
第三，美国认为光靠自己可能不足以遏制中国海上崛起，还要协调日、韩、澳、英，甚至诱导东南亚国家加大在该地区的军事投入，搅浑南海。
事实上，美国整个“印太战略”的核心，就是要维持美国在印太地区的海上主导地位。
日澳两条腿，为美军活动提供重要支撑
记者：美国的军事盟友如日本、澳大利亚、英国等南海域外国家，在南海活动的状况如何？他们的介入使南海局势发生了哪些变化？
胡波：除了美军之外，在中国周边海域活动比较频繁的是日本和澳大利亚。事实上，如果没有日本的支持，美军在中国周边海域的活动基本上“寸步难行”。
美军主要的前进港口和前沿基地，80%是日本提供的。美军每天到东海、南海抵近侦察，90%的飞机是从日本嘉手纳空军基地起飞的。另外，《美日安保条约》为美国军事行动从资金到各种物质提供了支撑。美日同盟对美军在该地区的活动起到了支柱性作用。
但现在，五角大楼认为一个日本还不够，因此找来澳大利亚。目前澳大利亚已经有美军很多的军事存在，包括轰炸机、海军陆战队等。下一步，在AUKUS框架下，美军应该很快就会将核潜艇部署到澳大利亚。就AUKUS来讲，澳大利亚的核潜艇不知道什么时候才能造出来，但美国的核潜艇很快会来。美国人说白了就是“用澳大利亚的钱办自己的事”。
除日本、澳大利亚外，英、法、德等其他国家，更多的是“刷存在感”，军事上并不会对中国构成实质性威胁。不过这些国家通过不定期的军事活动，也会对地区安全局势起到推波助澜的作用。
美军过度部署过度疲劳，导致冲突风险增大
记者：3月28日，美国和菲律宾将进行规模超大的“肩并肩”军事演习。美国的军事行为是否已构成冲突风险？中美在南海擦枪走火的可能性有多大？
胡波：美国在中国周边海域进行军事部署的思路非常清晰。首先，通过加强前沿存在、增加各种活动的频次来威慑中国。
其次，美军近期的演习越来越有针对性，其航母打击群的活动也越来越有“实战”意味。从2015年开始，美国已非常严肃地考虑“跟中国在南海发生海空军事冲突”的可能性。美军开始进行一系列作战概念的创新，提出分布式作战、多域战等各式各样的概念，并开始实地模拟推演。因此我们看到轰炸机、军舰、航母打击群以和过往不同的形态前往南海，进行实战演习，假想敌就是中国。
第三，美国也清楚，中国人民不是好惹的，解放军也不是好惹的，美军虽然在为各种各样的冲突做准备，但与此同时，他们也希望与中国进行危机管控。拜登上台之后，这三条线是非常清晰的。
从战略上讲，美军加大对中国的威慑，对我们来说就是赤裸裸的挑衅。在和平时期，一个国家在另外一个国家周边保持如此强大规模的军力存在和活动，很难讲是出于和平目的的，这对中国的主权和国家安全构成了非常大的威胁。
从战术上讲，美军活动频次越来越多，越来越大胆，强度越来越高，中国军队当然要进行监视跟踪。带来的结果就是，中美发生海空相遇的概率和风险上升。现在双方每天大约都有十余次海空相遇事件，虽然大部分都较为专业，也有部分离得非常近。
必须说明的是，从2016年以来，美军在西太平洋状况频发，频繁地发生撞船或者撞机事件。背后的原因有很多，但其中一个重要的因素是由于强调所谓“中国威胁”而导致的过度反应。
美军在西太平洋的兵力部署，已处于过度部署、过度疲劳的状态。过度疲劳、过度部署会导致美军一线官兵的专业程度下降，专业程度下降就会发生很多意外的情况，这是恶性循环。比如去年美军“海狼”级核潜艇事件，很显然有人为失误的因素。事后美军已经把舰长、副舰长和水手长这三个船上最大的官全撤了。
中国力量越强大，美军为遏制中国要付出的精力就越大，美军在目标跟能力之间，必然出现越来越脱节的状况。除非美国改变在西太地区遏制中国的目标，否则这种过度部署、过度疲劳的现象会愈发加剧，而这正成为中美两军间愈发凸显的风险源。#美国是世界动荡的幕后黑手#（长安街知事微信公众号 记者 李如意 斯基 刘晓琰）
日前，记者采访了北京大学海洋战略研究中心主任、“南海战略态势感知计划”负责人胡波，他认为，从新中国成立以来，美国始终没有放弃在中国周边的海空军事行动，长期保持着强大的军事存在和频繁的军事活动。而自2009年以来，美军在南海针对中国军事活动的频次和烈度持续显著提升。美国一方面提升自身在西太平洋地区军事部署，一方面炮制所谓“印太战略”，拉拢日本、澳大利亚等国家参与其中搅浑南海。
同时必须看到，美军近年来在西太平洋状况频发，已处于过度部署、过度疲劳的状态，造成美军一线官兵专业程度下降，同中国军队发生摩擦的风险上升，这一点必须警惕。
真相：美军活动的常态化和政治化
记者：五角大楼是否因中美高层密切交流而停止挑衅活动？3月17日，美舰穿越台湾海峡前后发生了什么？
胡波：首先要明确一点，新中国成立以后，美军始终在中国周边海域包括台湾海峡、南海、东海，保持着常态化的强大力量存在：
军机方面，在黄海、东海、南海对中国进行抵近侦察的大型美军侦察机每年有2000架次左右。加上其他的加油机和战斗机，各式飞机约有4000至5000架次；
水面舰艇方面，美军水面力量存在大约为1500至1600个舰日，也就是每天有5艘左右军舰在南海、东海或黄海活动。此外，2021年美国的“海狼”级核潜艇在南海撞上海山，说明美军潜艇在中国周边海域的活动强度也是非常大的。
为什么人们感觉美军活动越来越频繁了？事实上，这是因为近年来美军不但加大了行动力度，还刻意进行炒作。
以往，美军无论是穿越台湾海峡还是在南海的所谓“航行自由活动”，一般较为低调。从军事上讲，此类行动本身并不至于给中国构成太大的威胁，因为解放军通常保持全程海空一体化监控。但近年来，美军在中国周边海域的行动越来越政治化，加强媒体曝光度，还在特殊的时间节点上放大其军事活动，这造成的影响更为恶劣，值得警惕。
3月17日，美军“约翰逊”号导弹驱逐舰穿越台湾海峡；3月18日中美元首云会晤；3月19日，美军通过媒体报道出美舰过航的消息，这就向外界传递了负面的信息。
从这一系列操作上我们能够看出两点：第一，美国并不真的关心台湾命运，他们强调的是同大陆竞争，并传递威胁信号。第二，美国的军事战略有很强的延续性，无论白宫表面上如何表态、官员如何调整都不会改变，更何况美国已经明确“中国是最大的海上竞争对手”，因此我们要客观适度地来理解拜登的“四不一无”承诺，不要抱有过多期望。
乌克兰危机当前，美军中国周边海域活动不降反增
记者：南海是中美在政治、外交、经济、军事领域的竞争缩影。美国提出的“印太战略”在南海如何体现？
胡波：2009年是一个分水岭。如果说美军此前在中国周边海域的活动有些“例行公事”成分的话，2009年以后美军活动的频次、烈度和针对性已大幅度提升。
据我们观测，包括但不限于：美军抵近侦察次数较2009年翻了一倍，水面力量存在增长了百分之六七十，大规模的军事演习增长了30%至40%……
值得注意的是，今年以来，美军在中国周边海域的活动力度已经远远超过去年同期。今年1、2月，美军的航母打击群频频进出南海，并在南海及周边同日本、澳大利亚等国进行演习。
即便是在乌克兰危机当前，美军在中国周边的活动不降反增。可以说，美军不会因为全球其他区域发生局势变化而忽视中国，其战略重心依然是“印太战略”。
所谓“印太战略”，从军事上讲对中国的威胁有几个方面：
第一，“印太战略”有很强的地缘政治烙印，其框架很大程度上决定了美军将致力于强化在东海、南海、台海与中国的竞争。
第二，在“印太战略”背景下，美国军事力量的存在会增加，军事活动会进一步加剧。
第三，美国认为光靠自己可能不足以遏制中国海上崛起，还要协调日、韩、澳、英，甚至诱导东南亚国家加大在该地区的军事投入，搅浑南海。
事实上，美国整个“印太战略”的核心，就是要维持美国在印太地区的海上主导地位。
日澳两条腿，为美军活动提供重要支撑
记者：美国的军事盟友如日本、澳大利亚、英国等南海域外国家，在南海活动的状况如何？他们的介入使南海局势发生了哪些变化？
胡波：除了美军之外，在中国周边海域活动比较频繁的是日本和澳大利亚。事实上，如果没有日本的支持，美军在中国周边海域的活动基本上“寸步难行”。
美军主要的前进港口和前沿基地，80%是日本提供的。美军每天到东海、南海抵近侦察，90%的飞机是从日本嘉手纳空军基地起飞的。另外，《美日安保条约》为美国军事行动从资金到各种物质提供了支撑。美日同盟对美军在该地区的活动起到了支柱性作用。
但现在，五角大楼认为一个日本还不够，因此找来澳大利亚。目前澳大利亚已经有美军很多的军事存在，包括轰炸机、海军陆战队等。下一步，在AUKUS框架下，美军应该很快就会将核潜艇部署到澳大利亚。就AUKUS来讲，澳大利亚的核潜艇不知道什么时候才能造出来，但美国的核潜艇很快会来。美国人说白了就是“用澳大利亚的钱办自己的事”。
除日本、澳大利亚外，英、法、德等其他国家，更多的是“刷存在感”，军事上并不会对中国构成实质性威胁。不过这些国家通过不定期的军事活动，也会对地区安全局势起到推波助澜的作用。
美军过度部署过度疲劳，导致冲突风险增大
记者：3月28日，美国和菲律宾将进行规模超大的“肩并肩”军事演习。美国的军事行为是否已构成冲突风险？中美在南海擦枪走火的可能性有多大？
胡波：美国在中国周边海域进行军事部署的思路非常清晰。首先，通过加强前沿存在、增加各种活动的频次来威慑中国。
其次，美军近期的演习越来越有针对性，其航母打击群的活动也越来越有“实战”意味。从2015年开始，美国已非常严肃地考虑“跟中国在南海发生海空军事冲突”的可能性。美军开始进行一系列作战概念的创新，提出分布式作战、多域战等各式各样的概念，并开始实地模拟推演。因此我们看到轰炸机、军舰、航母打击群以和过往不同的形态前往南海，进行实战演习，假想敌就是中国。
第三，美国也清楚，中国人民不是好惹的，解放军也不是好惹的，美军虽然在为各种各样的冲突做准备，但与此同时，他们也希望与中国进行危机管控。拜登上台之后，这三条线是非常清晰的。
从战略上讲，美军加大对中国的威慑，对我们来说就是赤裸裸的挑衅。在和平时期，一个国家在另外一个国家周边保持如此强大规模的军力存在和活动，很难讲是出于和平目的的，这对中国的主权和国家安全构成了非常大的威胁。
从战术上讲，美军活动频次越来越多，越来越大胆，强度越来越高，中国军队当然要进行监视跟踪。带来的结果就是，中美发生海空相遇的概率和风险上升。现在双方每天大约都有十余次海空相遇事件，虽然大部分都较为专业，也有部分离得非常近。
必须说明的是，从2016年以来，美军在西太平洋状况频发，频繁地发生撞船或者撞机事件。背后的原因有很多，但其中一个重要的因素是由于强调所谓“中国威胁”而导致的过度反应。
美军在西太平洋的兵力部署，已处于过度部署、过度疲劳的状态。过度疲劳、过度部署会导致美军一线官兵的专业程度下降，专业程度下降就会发生很多意外的情况，这是恶性循环。比如去年美军“海狼”级核潜艇事件，很显然有人为失误的因素。事后美军已经把舰长、副舰长和水手长这三个船上最大的官全撤了。
中国力量越强大，美军为遏制中国要付出的精力就越大，美军在目标跟能力之间，必然出现越来越脱节的状况。除非美国改变在西太地区遏制中国的目标，否则这种过度部署、过度疲劳的现象会愈发加剧，而这正成为中美两军间愈发凸显的风险源。#美国是世界动荡的幕后黑手#（长安街知事微信公众号 记者 李如意 斯基 刘晓琰）
【ESG聚焦】ESG投资需求加速成长 力推绿色经济及可持续发展融资
环境、社会及企业管治（ESG）及气候变化等主题，近年已成为全球投资一大趋势，在香港市场亦逐渐形成一种风气。恒生银行作为最早在市场推出与可持续发展指数相关的投资产品的本地银行，多年来在ESG投资方面累积了丰富经验。因应投资者对ESG的重视，恒生银行将进一步加强这方面的优势，务求让投资者在追求潜在投资回报之余，亦希望能藉投资为地球及下一代出一分力。
恒生银行投资产品及顾问业务主管李佩珊表示，全球暖化令气候环境愈趋恶劣，各国政府亦在各领域推动相关政策，增强大众的环保意识，而企业作为社会的一分子，也要作出相应改变，从而加强ESG议题与投资的关系。她指：「企业若要持续发展，除了盈利的考虑外，也同时要担负起『社会责任』与『环境责任』，如果企业只追求企业盈利，而不顾社会责任与环境责任的话，有机会因为与社会、政府发生矛盾，危及企业的生存空间，间接影响其投资价值。」
融入投资决策分析 ESG相关资产迅速增长
ESG投资概念发展逾十年，ESG因素已成为传统财务指标以外的另一重要参考标准，有别于只着重金钱收益的传统投资概念，投资者开始在选择投资产品时，亦会考虑投资的企业环境（Environment）、社会（Social）及公司管治（Governance）上的表现。「随着更多投资者关注社会责任，把ESG因素融入投资决策分析，创造可持续发展的未来，这种投资策略将成为最重要的投资趋势之一。」
据李佩珊解释，欧美市场在ESG投资上起步较早，而香港的相关资产近年亦迅速增长，「投资者将目光投向ESG，出发点主要有两方面：第一是不少研究显示投资于ESG表现好的资产类别，可降低投资组合的风险，故愈来愈多投资者开始留意ESG投资产品，期望改善投资组合的回报表现。另一方面，亦有投资者认同可持续投资的理念，希望将资金投放在重视环保、社会责任及企业管治的企业之上，因此近年ESG投资受到社会广泛关注。」
各方理念一致 相辅相成达至双赢
事实上，这股投资趋势亦会反过来推动企业更注重ESG，在相互推动下达至双赢局面，长远或有助造就社会迈向可持续发展。「透过投资者、企业与监管机构的携手推动，相信ESG投资的发展趋势或将会持续，有机会迎来更多的资金流入及为投资者提供更佳长线回报。」
作为历史最悠久的本地银行之一，恒生在香港拥有庞大客户基础，在推动ESG投资及相关投资者教育方面，肩负着重大的责任。李佩珊表示，随着近年欧美各地对ESG投资的重视，团队相信ESG将成为主流投资策略之一，因此恒生于搜罗及开发ESG相关投资产品的同时，亦积极推动相关投资者教育，让投资者更认识ESG投资概念。
恒生于网站设有ESG投资相关专页，助投资者了解ESG投资，亦可定期向客户发送ESG投资相关信息作为参考。此外，恒生亦有提供ESG相关投资产品，包括基金及股票挂钩投资产品等供投资者认购，所有ESG相关投资产品亦于恒生的网上投资平台载有相关识认，让投资者更容易辨认及搜寻ESG相关投资产品。
李佩珊强调，恒生作为市场上领先的ESG投资产品分销银行之一，未来在拓展多元化投资产品业务方面，会持续注视市场趋势，在市场上寻找更多符合ESG资格的投资产品，令恒生客户有更多绿色产品选择，让他们的投资组合更多元化。
深化绿色融资项目 助企业转型至低碳经济
另一重要未来发展为可持续融资，恒生去年已推出「绿色评估计划」 （Greenness Assessment Programme），透过绿色项目融资取得贷款的企业客户，可申请由合资格第三方验证机构提供的第二意见及绿色认证。今年初更特别设立绿色贷款专责团队，并透过恒生「绿色融资推广计划」（Green Financing Promotion Scheme）为企业客户提供现金回赠，鼓励他们投资环保设备，提升效益、减少污染及保护环境。截至今年9月，恒生已批出总金额逾71亿港元之绿色贷款，主要为绿色建筑、可再生能源及提升能源效率等项目提供融资。
此外，恒生与香港质量保证局（HKQAA）宣布达成进一步合作，涵盖专业的绿色及可持续金融认证及评估，以及就相关产品开发等开展合作，旨在协助更多企业及中小企迈向绿色经济。
多元化ESG投资产品 打造专属ESG投资平台
恒生很早便留意到ESG对企业持续发展的重要性，早于十年前恒生便推出了与可持续发展企业指数相关的投资产品。随着ESG的发展，恒生近年开始提供更多元化的ESG相关投资产品供投资者认购，包括基金、债券及股票挂钩投资产品等，让投资者可投资于ESG相关产品之余，亦可选择不同资产类别以分散投资风险。
李佩珊指出，现时恒生代理的ESG基金涵盖两种类型，包括有重点投资于ESG项目的主题式基金，例如集中投资气候变化主题或再生能源主题的基金；另一种是在传统的投资目标及投资过程中，于筛选准则中加入ESG元素，例如有环球及区域性的可持续发展基金，客户可于分行及网上参阅有关基金资料以悉详情。
主题式基金选择多 股票挂钩投资保证发行
「除了各类绿色基金和ESG基金外，于固定收益板块方面，恒生亦在市场上搜罗了一系列绿色债券供客户选择。这些债券为对环境、气候及社会可持续发展具正面影响的项目提供资金，令高端投资者客户的投资组合更多元化。」李佩珊举例，一些高收益绿色投资债券能为进取投资者提供较高回报，而较保守的投资者则可考虑投资级别绿色债券，这些绿色投资债券均可让注重绿色概念的投资者在寻求投资回报的同时，亦为社会可持续发展作出贡献。
此外，恒生作为股票挂钩投资发行商，每天都会提供挂钩于恒生ESG50指数或恒生可持续发展企业指数的成分股之股票挂钩投资产品。灵活的股票挂钩投资组合可配合不同客户投资于ESG的投资取态。现时恒生挂钩于香港股票的股票挂钩投资金额低至8万港元及保证发行，投资者可透过分行或网上认购。
李佩珊指恒生的目标是向客户提供全方位的ESG财富管理方案，并致力推出业内最佳的ESG投资产品供客户选择，务求令客户可通过一个专属的ESG投资平台，获得更全面的投资选择，使其投资组合更多元化。另外，客户亦可在ESG投资平台内获得ESG教育信息，以及了解可持续投资的最新发展，作为参考。当然，投资者在作出任何投资前都应小心阅读及明白相关产品之销售文件，以了解当中所载之风险因素。
业务核心融入ESG 增设专职部门推动
除了为客户提供更多元化的ESG投资及绿色融资方案外，恒生亦致力于成为本地企业的先导者，积极采纳环保政策及推行企业环保活动，推动减低日常营运对环境及社会带来的负面影响。
恒生近年于业务发展积极融入ESG元素，率先加强ESG管治及增设专职部门，增设由执行董事兼行政总裁担任主席的ESG督导委员会、辖下工作小组，恒生于年内就ESG事宜的最新发展向董事会作出最少两次汇报。另外，于内部增设专职部门如ESG部门、绿色贷款专责团队、气候风险管理专责小组等。同时，恒生专注发展6大ESG范畴：
1) 环境目标：承诺在2030年或之前，于日常营运能达致「碳中和」。
2) 可持续融资：提供可持续融资方案以推动社区迈向低碳经济。
3) 青年：继续投放资源，实践企业社会责任，并向年轻一代提供资源及援助，以鼓励他们实现共同目标。
4) 气候风险管理：持续加强风险管理能力。
5) 倡导及认知：矢志成为社会、投资者及政府机构眼中的ESG先导者。
6) 稳健披露：参照更严谨的国际披露标准，加强ESG披露。
免责声明
本文只供参考，并不构成，亦无意作为，也不应被诠释为要约、招揽或建议作出任何投资。本文所载资料乃根据恒生认为可靠的数据源而编制，惟该等数据源未经独立核证。投资者须自行评估本文内之相关数据、预测及／或意见的相关性、准确性及充足性，并作出彼等为该等评估而认为必要或恰当的独立调查。恒生并无就其中所述任何投资是否适合或切合任何个别人士的情况作出任何声明或推荐，亦不会就此承担任何责任。投资者须基于本身的财政状况、投资经验、投资目标及特定需要而作出投资决定；在有需要的情况下，应于作出任何投资前咨询独立专业顾问。投资者须注意，所有投资均涉及风险（包括可能会损失投资本金），投资之价格或价值可升亦可跌，而过往表现并不表示将来亦会有类似的表现。投资者在作出任何投资决定前，应详细阅读相关投资产品或服务之销售文件及条款细则（包括当中所载之风险披露）。
借定唔借？还得到先好借！
环境、社会及企业管治（ESG）及气候变化等主题，近年已成为全球投资一大趋势，在香港市场亦逐渐形成一种风气。恒生银行作为最早在市场推出与可持续发展指数相关的投资产品的本地银行，多年来在ESG投资方面累积了丰富经验。因应投资者对ESG的重视，恒生银行将进一步加强这方面的优势，务求让投资者在追求潜在投资回报之余，亦希望能藉投资为地球及下一代出一分力。
恒生银行投资产品及顾问业务主管李佩珊表示，全球暖化令气候环境愈趋恶劣，各国政府亦在各领域推动相关政策，增强大众的环保意识，而企业作为社会的一分子，也要作出相应改变，从而加强ESG议题与投资的关系。她指：「企业若要持续发展，除了盈利的考虑外，也同时要担负起『社会责任』与『环境责任』，如果企业只追求企业盈利，而不顾社会责任与环境责任的话，有机会因为与社会、政府发生矛盾，危及企业的生存空间，间接影响其投资价值。」
融入投资决策分析 ESG相关资产迅速增长
ESG投资概念发展逾十年，ESG因素已成为传统财务指标以外的另一重要参考标准，有别于只着重金钱收益的传统投资概念，投资者开始在选择投资产品时，亦会考虑投资的企业环境（Environment）、社会（Social）及公司管治（Governance）上的表现。「随着更多投资者关注社会责任，把ESG因素融入投资决策分析，创造可持续发展的未来，这种投资策略将成为最重要的投资趋势之一。」
据李佩珊解释，欧美市场在ESG投资上起步较早，而香港的相关资产近年亦迅速增长，「投资者将目光投向ESG，出发点主要有两方面：第一是不少研究显示投资于ESG表现好的资产类别，可降低投资组合的风险，故愈来愈多投资者开始留意ESG投资产品，期望改善投资组合的回报表现。另一方面，亦有投资者认同可持续投资的理念，希望将资金投放在重视环保、社会责任及企业管治的企业之上，因此近年ESG投资受到社会广泛关注。」
各方理念一致 相辅相成达至双赢
事实上，这股投资趋势亦会反过来推动企业更注重ESG，在相互推动下达至双赢局面，长远或有助造就社会迈向可持续发展。「透过投资者、企业与监管机构的携手推动，相信ESG投资的发展趋势或将会持续，有机会迎来更多的资金流入及为投资者提供更佳长线回报。」
作为历史最悠久的本地银行之一，恒生在香港拥有庞大客户基础，在推动ESG投资及相关投资者教育方面，肩负着重大的责任。李佩珊表示，随着近年欧美各地对ESG投资的重视，团队相信ESG将成为主流投资策略之一，因此恒生于搜罗及开发ESG相关投资产品的同时，亦积极推动相关投资者教育，让投资者更认识ESG投资概念。
恒生于网站设有ESG投资相关专页，助投资者了解ESG投资，亦可定期向客户发送ESG投资相关信息作为参考。此外，恒生亦有提供ESG相关投资产品，包括基金及股票挂钩投资产品等供投资者认购，所有ESG相关投资产品亦于恒生的网上投资平台载有相关识认，让投资者更容易辨认及搜寻ESG相关投资产品。
李佩珊强调，恒生作为市场上领先的ESG投资产品分销银行之一，未来在拓展多元化投资产品业务方面，会持续注视市场趋势，在市场上寻找更多符合ESG资格的投资产品，令恒生客户有更多绿色产品选择，让他们的投资组合更多元化。
深化绿色融资项目 助企业转型至低碳经济
另一重要未来发展为可持续融资，恒生去年已推出「绿色评估计划」 （Greenness Assessment Programme），透过绿色项目融资取得贷款的企业客户，可申请由合资格第三方验证机构提供的第二意见及绿色认证。今年初更特别设立绿色贷款专责团队，并透过恒生「绿色融资推广计划」（Green Financing Promotion Scheme）为企业客户提供现金回赠，鼓励他们投资环保设备，提升效益、减少污染及保护环境。截至今年9月，恒生已批出总金额逾71亿港元之绿色贷款，主要为绿色建筑、可再生能源及提升能源效率等项目提供融资。
此外，恒生与香港质量保证局（HKQAA）宣布达成进一步合作，涵盖专业的绿色及可持续金融认证及评估，以及就相关产品开发等开展合作，旨在协助更多企业及中小企迈向绿色经济。
多元化ESG投资产品 打造专属ESG投资平台
恒生很早便留意到ESG对企业持续发展的重要性，早于十年前恒生便推出了与可持续发展企业指数相关的投资产品。随着ESG的发展，恒生近年开始提供更多元化的ESG相关投资产品供投资者认购，包括基金、债券及股票挂钩投资产品等，让投资者可投资于ESG相关产品之余，亦可选择不同资产类别以分散投资风险。
李佩珊指出，现时恒生代理的ESG基金涵盖两种类型，包括有重点投资于ESG项目的主题式基金，例如集中投资气候变化主题或再生能源主题的基金；另一种是在传统的投资目标及投资过程中，于筛选准则中加入ESG元素，例如有环球及区域性的可持续发展基金，客户可于分行及网上参阅有关基金资料以悉详情。
主题式基金选择多 股票挂钩投资保证发行
「除了各类绿色基金和ESG基金外，于固定收益板块方面，恒生亦在市场上搜罗了一系列绿色债券供客户选择。这些债券为对环境、气候及社会可持续发展具正面影响的项目提供资金，令高端投资者客户的投资组合更多元化。」李佩珊举例，一些高收益绿色投资债券能为进取投资者提供较高回报，而较保守的投资者则可考虑投资级别绿色债券，这些绿色投资债券均可让注重绿色概念的投资者在寻求投资回报的同时，亦为社会可持续发展作出贡献。
此外，恒生作为股票挂钩投资发行商，每天都会提供挂钩于恒生ESG50指数或恒生可持续发展企业指数的成分股之股票挂钩投资产品。灵活的股票挂钩投资组合可配合不同客户投资于ESG的投资取态。现时恒生挂钩于香港股票的股票挂钩投资金额低至8万港元及保证发行，投资者可透过分行或网上认购。
李佩珊指恒生的目标是向客户提供全方位的ESG财富管理方案，并致力推出业内最佳的ESG投资产品供客户选择，务求令客户可通过一个专属的ESG投资平台，获得更全面的投资选择，使其投资组合更多元化。另外，客户亦可在ESG投资平台内获得ESG教育信息，以及了解可持续投资的最新发展，作为参考。当然，投资者在作出任何投资前都应小心阅读及明白相关产品之销售文件，以了解当中所载之风险因素。
业务核心融入ESG 增设专职部门推动
除了为客户提供更多元化的ESG投资及绿色融资方案外，恒生亦致力于成为本地企业的先导者，积极采纳环保政策及推行企业环保活动，推动减低日常营运对环境及社会带来的负面影响。
恒生近年于业务发展积极融入ESG元素，率先加强ESG管治及增设专职部门，增设由执行董事兼行政总裁担任主席的ESG督导委员会、辖下工作小组，恒生于年内就ESG事宜的最新发展向董事会作出最少两次汇报。另外，于内部增设专职部门如ESG部门、绿色贷款专责团队、气候风险管理专责小组等。同时，恒生专注发展6大ESG范畴：
1) 环境目标：承诺在2030年或之前，于日常营运能达致「碳中和」。
2) 可持续融资：提供可持续融资方案以推动社区迈向低碳经济。
3) 青年：继续投放资源，实践企业社会责任，并向年轻一代提供资源及援助，以鼓励他们实现共同目标。
4) 气候风险管理：持续加强风险管理能力。
5) 倡导及认知：矢志成为社会、投资者及政府机构眼中的ESG先导者。
6) 稳健披露：参照更严谨的国际披露标准，加强ESG披露。
免责声明
本文只供参考，并不构成，亦无意作为，也不应被诠释为要约、招揽或建议作出任何投资。本文所载资料乃根据恒生认为可靠的数据源而编制，惟该等数据源未经独立核证。投资者须自行评估本文内之相关数据、预测及／或意见的相关性、准确性及充足性，并作出彼等为该等评估而认为必要或恰当的独立调查。恒生并无就其中所述任何投资是否适合或切合任何个别人士的情况作出任何声明或推荐，亦不会就此承担任何责任。投资者须基于本身的财政状况、投资经验、投资目标及特定需要而作出投资决定；在有需要的情况下，应于作出任何投资前咨询独立专业顾问。投资者须注意，所有投资均涉及风险（包括可能会损失投资本金），投资之价格或价值可升亦可跌，而过往表现并不表示将来亦会有类似的表现。投资者在作出任何投资决定前，应详细阅读相关投资产品或服务之销售文件及条款细则（包括当中所载之风险披露）。
借定唔借？还得到先好借！
温室气体是如何使地球变暖的?|绿会生物多样性科普小课堂
温室气体(Greenhouse Gas GHG)导致全球变暖和气候变化，其排放对理解和解决气候危机至关重要。
虽然大多数温室气体是自然产生的，但人类活动也加剧了温室气体排放量及其在大气中的浓度。这种浓度的增加反过来又会对气候造成不利影响。其影响包括极端天气事件(包括洪水、干旱、野火和飓风)频发。这会影响到数百万人，造成数万亿美元的经济损失。
《排放差距报告》发现，如果到2030年我们不能将每年的温室气体排放量减半，到本世纪末，难以将全球变暖控制在与工业化前水平相比的1.5°C以内。根据目前的无条件减排承诺，到本世纪末，与工业化前的水平相比，全球变暖将达到2.7°C。
主要的温室气体是什么?
二氧化碳(CO2)、甲烷和一氧化二氮是主要的温室气体。二氧化碳在大气中可以留存1000年，甲烷为10年，一氧化二氮为120年。20年的时间里，甲烷在导致全球变暖方面的作用是二氧化碳的80倍，而一氧化二氮是二氧化碳的280倍。
煤炭、石油和天然气继续为世界许多地区提供电力。碳是这些燃料的主要成分，当它们被燃烧来发电、电力运输或提供热量时，它们会产生无色无味的二氧化碳。
石油、天然气、煤炭开采和垃圾填埋场排放的甲烷占人类活动排放的55%。在人类排放的甲烷中，约有32%可归因于牛、羊和其他反刍动物的排放，因为它们在胃中发酵食物。粪便分解是另一种气体的农业来源，水稻种植也是如此。
人为一氧化二氮排放主要来自农业生产。土壤和水中的细菌会自然地将氮转化为一氧化二氮。而化肥的使用和径流会增加这一过程，向环境中注入更多的氮。
图源：UNEP
其他的温室气体是什么?
氟化气体（Fluorinated gases）——如氢氟碳化合物（hydrofluorocarbons）、全氟碳化物（perfluorocarbons）和六氟化硫（sulfur hexafluoride）——是一种不会自然产生的温室气体。氢氟碳化合物是作为氯氟烃(CFCs)替代品使用的制冷剂，氯氟烃会消耗臭氧层，由于《蒙特利尔议定书》已被逐步淘汰。其他气体有工业和商业用途。
虽然氟化气体远不如其他温室气体普遍，也不像氟氯化碳那样消耗臭氧层，但它们仍然非常强大。在20年的时间里，各种氟化气体的全球变暖潜力是二氧化碳的460-16300倍。
水蒸气是大气中最丰富的温室气体，是温室效应的最大总体贡献者。然而，大气中几乎所有的水蒸气都来自自然过程。人类的排放量非常小，因此影响相对较小。
什么是温室效应?
地球表面吸收了大约48%的入射太阳能，而大气吸收了23%。其余部分被反射回太空。自然过程确保了进入和流出的能量相等，使地球的温度保持稳定。
然而，与氧气和氮气等其他大气气体不同，温室气体不但不会吸收红外辐射，反而反射红外辐射。由于人为排放，大气中温室气体的浓度增加，地表辐射的能量被困在大气中，无法逃离地球。这部分能量返回到地表被重新吸收。
由于进入地球的能量多于离开地球的能量，地球表面的温度会上升，直到达到新的平衡。这种温度上升会对气候产生长期影响，并影响到无数的自然系统。
我们能做些什么来减少温室气体排放?
转向可再生能源、为碳定价以及逐步淘汰煤炭都是减少温室气体排放的重要因素。最终，需要有更强有力的国家自主贡献，以加速减少这一数字，以保护人类和环境的长期健康。
在《联合国气候变化框架公约》第26次缔约方大会（UNFCCC）期间，欧盟和美国发起了全球甲烷承诺，其中100多个国家制定目标，承诺到2030年将燃料、农业和废物部门的甲烷排放量减少30%。
联合国环境规划署概述了它的六部门解决方案[ The Six-sector solution to the climate crisis]，该方案可以在2030年之前减少290 - 320亿吨二氧化碳，以满足1.5°C的升温限制。联合国环境规划署还在线上建立了“气候行动说明”，这是一种以1990年为基准，将气候变化状况可视化的工具。
尽管面临种种挑战，我们仍有理由保持乐观。从2010年到2021年，相关政策得以实施，到2030年，与本应发生的情况相比，年排放量将减少110亿吨。
通过做出对环境有害影响较小的选择，每个人都可以成为解决方案的一部分，并影响变化。大声疾呼是在更大范围内扩大影响和创造改变的一种方式。
原文链接：
How do greenhouse gases actually warm the planet?
为助力生态文明建设，深入贯彻落实《全民科学素质行动规划纲要（2021—2035年）》和《中国科协科普发展规划（2021—2025年）》，作为生物多样性领域的全国一级学会，中国生物多样性保护与绿色发展基金会发挥科学研究机构优势，致力于打造全面动员、全民参与的社会化科学传播工作，于2021年12月推出《绿会生物多样性科普小课堂》系列。
《绿会生物多样性科普小课堂》以“科普性”为特点，传播当前受到生存威胁的野生动植物种及生物多样性相关知识，推动生物多样性主流化，呼吁各界携手保护生物多样性、保护人类赖以生存的栖息地、构建人与自然和谐相处的美好家园。
译/YJ 审/Daisy 编/青鸯
温室气体(Greenhouse Gas GHG)导致全球变暖和气候变化，其排放对理解和解决气候危机至关重要。
虽然大多数温室气体是自然产生的，但人类活动也加剧了温室气体排放量及其在大气中的浓度。这种浓度的增加反过来又会对气候造成不利影响。其影响包括极端天气事件(包括洪水、干旱、野火和飓风)频发。这会影响到数百万人，造成数万亿美元的经济损失。
《排放差距报告》发现，如果到2030年我们不能将每年的温室气体排放量减半，到本世纪末，难以将全球变暖控制在与工业化前水平相比的1.5°C以内。根据目前的无条件减排承诺，到本世纪末，与工业化前的水平相比，全球变暖将达到2.7°C。
主要的温室气体是什么?
二氧化碳(CO2)、甲烷和一氧化二氮是主要的温室气体。二氧化碳在大气中可以留存1000年，甲烷为10年，一氧化二氮为120年。20年的时间里，甲烷在导致全球变暖方面的作用是二氧化碳的80倍，而一氧化二氮是二氧化碳的280倍。
煤炭、石油和天然气继续为世界许多地区提供电力。碳是这些燃料的主要成分，当它们被燃烧来发电、电力运输或提供热量时，它们会产生无色无味的二氧化碳。
石油、天然气、煤炭开采和垃圾填埋场排放的甲烷占人类活动排放的55%。在人类排放的甲烷中，约有32%可归因于牛、羊和其他反刍动物的排放，因为它们在胃中发酵食物。粪便分解是另一种气体的农业来源，水稻种植也是如此。
人为一氧化二氮排放主要来自农业生产。土壤和水中的细菌会自然地将氮转化为一氧化二氮。而化肥的使用和径流会增加这一过程，向环境中注入更多的氮。
图源：UNEP
其他的温室气体是什么?
氟化气体（Fluorinated gases）——如氢氟碳化合物（hydrofluorocarbons）、全氟碳化物（perfluorocarbons）和六氟化硫（sulfur hexafluoride）——是一种不会自然产生的温室气体。氢氟碳化合物是作为氯氟烃(CFCs)替代品使用的制冷剂，氯氟烃会消耗臭氧层，由于《蒙特利尔议定书》已被逐步淘汰。其他气体有工业和商业用途。
虽然氟化气体远不如其他温室气体普遍，也不像氟氯化碳那样消耗臭氧层，但它们仍然非常强大。在20年的时间里，各种氟化气体的全球变暖潜力是二氧化碳的460-16300倍。
水蒸气是大气中最丰富的温室气体，是温室效应的最大总体贡献者。然而，大气中几乎所有的水蒸气都来自自然过程。人类的排放量非常小，因此影响相对较小。
什么是温室效应?
地球表面吸收了大约48%的入射太阳能，而大气吸收了23%。其余部分被反射回太空。自然过程确保了进入和流出的能量相等，使地球的温度保持稳定。
然而，与氧气和氮气等其他大气气体不同，温室气体不但不会吸收红外辐射，反而反射红外辐射。由于人为排放，大气中温室气体的浓度增加，地表辐射的能量被困在大气中，无法逃离地球。这部分能量返回到地表被重新吸收。
由于进入地球的能量多于离开地球的能量，地球表面的温度会上升，直到达到新的平衡。这种温度上升会对气候产生长期影响，并影响到无数的自然系统。
我们能做些什么来减少温室气体排放?
转向可再生能源、为碳定价以及逐步淘汰煤炭都是减少温室气体排放的重要因素。最终，需要有更强有力的国家自主贡献，以加速减少这一数字，以保护人类和环境的长期健康。
在《联合国气候变化框架公约》第26次缔约方大会（UNFCCC）期间，欧盟和美国发起了全球甲烷承诺，其中100多个国家制定目标，承诺到2030年将燃料、农业和废物部门的甲烷排放量减少30%。
联合国环境规划署概述了它的六部门解决方案[ The Six-sector solution to the climate crisis]，该方案可以在2030年之前减少290 - 320亿吨二氧化碳，以满足1.5°C的升温限制。联合国环境规划署还在线上建立了“气候行动说明”，这是一种以1990年为基准，将气候变化状况可视化的工具。
尽管面临种种挑战，我们仍有理由保持乐观。从2010年到2021年，相关政策得以实施，到2030年，与本应发生的情况相比，年排放量将减少110亿吨。
通过做出对环境有害影响较小的选择，每个人都可以成为解决方案的一部分，并影响变化。大声疾呼是在更大范围内扩大影响和创造改变的一种方式。
原文链接：
How do greenhouse gases actually warm the planet?
为助力生态文明建设，深入贯彻落实《全民科学素质行动规划纲要（2021—2035年）》和《中国科协科普发展规划（2021—2025年）》，作为生物多样性领域的全国一级学会，中国生物多样性保护与绿色发展基金会发挥科学研究机构优势，致力于打造全面动员、全民参与的社会化科学传播工作，于2021年12月推出《绿会生物多样性科普小课堂》系列。
《绿会生物多样性科普小课堂》以“科普性”为特点，传播当前受到生存威胁的野生动植物种及生物多样性相关知识，推动生物多样性主流化，呼吁各界携手保护生物多样性、保护人类赖以生存的栖息地、构建人与自然和谐相处的美好家园。
译/YJ 审/Daisy 编/青鸯
✋热门推荐