《大国崛起下的黄金赛道之仪器篇》我国研发投入增速位列全球第一。在国家政策的扶持下，我国研发投入在近几年高速增长。根据国家统计局公布的数据，2021 年研究与试验发展（R&D）经费支出27,864 亿元，比上年增长14.2%，与国内生产总值之比为2.44%。目前中国R&D 经费总额位列全球第二，仅次于美国。2001 年-2021年期间，中国R&D 经费增长25.73 倍，年均复合增速17.86%，而美国仅增长1.67 倍，年均复合增速 5.04%。我们认为，中国未来研发费用规模还会持续高速增长，同时也会驱动科学服务市场容量进一步扩大。#医疗[超话]# 附下载：https://t.cn/A663Pcqx
稳增长持续发力，三大逻辑看好基建行情，哪些潜力股值得关注？
3月份建筑业商务活动指数为58.1%，比上月上升0.5个百分点；建筑业业务活动预期指数为60.3%，比上月下降5.7个百分点，工程建设在2月份出现一波加速上涨之后，是否还值得关注？
（1）稳增长持续加码，建筑业景气度将回升。近期高层会议要求扩大有效投资，促进补短板后劲和经济稳定增长；工程建设短期虽然受疫情影响工程进度略有放缓，但随着疫情缓解，在稳增长扩内需的大背景下，基建预期将持续回暖，工程建设咨询服务或将率先受益。
（2）当前建筑业行业估值仍然较低，建筑板块PE为9.96，建筑业经营较稳定，龙头企业股息率较高，在全球货币资金收紧的预期下，市场持续出现杀估值行情，2022年低估值高分红个股持续受关注，2022年红利指数上涨8%，所有指数中涨幅最高。
（3）“城市群都市圈”显著提速，继京津冀、长三角、大湾区规划之后，成渝城市群、山东半岛城市群、长江中游城市群持续发力，成都、西安、福州、南京、长株潭都市圈陆续落地。
2021年四季度以来，基建板块持续发力，反复活跃，目前有一定涨幅，但总体涨幅并不大，在稳增长和扩内需的大环境下，估值回归行情有望持续，建议关注三条产业链，（1）工程咨询服务；（2）工程建设；（3）建筑抗震概念股。
一、工程咨询服务：工程咨询服务业绩弹性大，相关标的有华设集团、设计总院、深城交
华设集团（603018）主营勘察设计、规划研究、试验检测、工程管理等工程咨询服务。公司主营业务稳健增长，多战略并举保障订单持续性，数字智慧类、绿色低碳类新型业务增长迅速，数字转型进展顺利。
设计总院（603357）为公路、水运、市政等领域的工程建设提供勘察设计、咨询研发、试验检测、工程管理等专业工程咨询服务。2021年公司新签合同39.53亿元，同比增长6.44%，在手订单66.39亿元，同比增长27.67%。公司作为安徽省交通设计龙头企业，未来有望受益省内交通建设快速发展，同时也在积极扩展省外市场。
深城交（301091）聚焦于城市交通领域,以交通大数据分析为基础,为客户提供城市交通整体解决方案,具体业务包括规划咨询、工程设计和检测、大数据软件及智慧交通等。公司积极构建“未来交通生态圈”“智能网联生态圈”，公司具有智慧灯杆、无人驾驶、车联网、无人驾驶等概念。
二、工程建设相关个股，工程建设选取的标的，重点关注低估值高成长性，如安徽建工
安徽建工（600502）2020-2021年业绩持续高增长，目前PE为8，低于行业均值，公司在手订单充足，2021年公司工程施工业务新签合同总额759.04亿元，同比增长21%，2022年新增高速公路施工资质。投资亮点有：
（1）公司已经较高计提2个房地产项目和恒大地产应收款，部分减值损失未来有冲回的可能性，预计2022年公司减值损失将回归正常。
（2）积极布局绿色建筑，装配式产业快速崛起，2021年装配式建筑新签订单7.55亿元，同比增长238%。公司积极扩大装配式建筑产能，公司铜陵PC基地和六安桥梁钢结构基地在建，预计2022年建成投产，新增PC产能15万方和桥梁钢结构5万吨产能。
（3）分红比例高，2021年年报分红议案为10派2.5元，对应5元附近的股价，股息率和银行股相当。
三、建筑抗震受益股。近期出台4份国家标准与行业标准公示征求意见稿，包括《建筑抗震设计规范》、《建筑工程抗震设防分类标准》、《建筑消能阻尼器》、《基于保持建筑正常使用功能的抗震技术导则》。明确设防地震下需满足正常使用要求的建筑设计、在结构构件基础上将建筑构件、建筑附属机电设备抗震性能设计纳入文件。建筑抗震要求更加严格，隔震使用或更易满足设计要求。中长期受益股有震安科技。
震安科技（300767）主营建筑隔震橡胶支座的研发、生产、销售,并提供隔震咨询,隔震设计,隔震橡胶支座安装指导、更换、维护等相关技术服务。公司作为建筑抗震行业龙头企业，不断扩员扩产、提前布局，蓄力已久，今年下半年有望迎来放量。技术上看，短期还处于下降通道。构筑底部需要时间。
（以上内容仅作为投资参考，据此操作风险自行承担)
3月份建筑业商务活动指数为58.1%，比上月上升0.5个百分点；建筑业业务活动预期指数为60.3%，比上月下降5.7个百分点，工程建设在2月份出现一波加速上涨之后，是否还值得关注？
（1）稳增长持续加码，建筑业景气度将回升。近期高层会议要求扩大有效投资，促进补短板后劲和经济稳定增长；工程建设短期虽然受疫情影响工程进度略有放缓，但随着疫情缓解，在稳增长扩内需的大背景下，基建预期将持续回暖，工程建设咨询服务或将率先受益。
（2）当前建筑业行业估值仍然较低，建筑板块PE为9.96，建筑业经营较稳定，龙头企业股息率较高，在全球货币资金收紧的预期下，市场持续出现杀估值行情，2022年低估值高分红个股持续受关注，2022年红利指数上涨8%，所有指数中涨幅最高。
（3）“城市群都市圈”显著提速，继京津冀、长三角、大湾区规划之后，成渝城市群、山东半岛城市群、长江中游城市群持续发力，成都、西安、福州、南京、长株潭都市圈陆续落地。
2021年四季度以来，基建板块持续发力，反复活跃，目前有一定涨幅，但总体涨幅并不大，在稳增长和扩内需的大环境下，估值回归行情有望持续，建议关注三条产业链，（1）工程咨询服务；（2）工程建设；（3）建筑抗震概念股。
一、工程咨询服务：工程咨询服务业绩弹性大，相关标的有华设集团、设计总院、深城交
华设集团（603018）主营勘察设计、规划研究、试验检测、工程管理等工程咨询服务。公司主营业务稳健增长，多战略并举保障订单持续性，数字智慧类、绿色低碳类新型业务增长迅速，数字转型进展顺利。
设计总院（603357）为公路、水运、市政等领域的工程建设提供勘察设计、咨询研发、试验检测、工程管理等专业工程咨询服务。2021年公司新签合同39.53亿元，同比增长6.44%，在手订单66.39亿元，同比增长27.67%。公司作为安徽省交通设计龙头企业，未来有望受益省内交通建设快速发展，同时也在积极扩展省外市场。
深城交（301091）聚焦于城市交通领域,以交通大数据分析为基础,为客户提供城市交通整体解决方案,具体业务包括规划咨询、工程设计和检测、大数据软件及智慧交通等。公司积极构建“未来交通生态圈”“智能网联生态圈”，公司具有智慧灯杆、无人驾驶、车联网、无人驾驶等概念。
二、工程建设相关个股，工程建设选取的标的，重点关注低估值高成长性，如安徽建工
安徽建工（600502）2020-2021年业绩持续高增长，目前PE为8，低于行业均值，公司在手订单充足，2021年公司工程施工业务新签合同总额759.04亿元，同比增长21%，2022年新增高速公路施工资质。投资亮点有：
（1）公司已经较高计提2个房地产项目和恒大地产应收款，部分减值损失未来有冲回的可能性，预计2022年公司减值损失将回归正常。
（2）积极布局绿色建筑，装配式产业快速崛起，2021年装配式建筑新签订单7.55亿元，同比增长238%。公司积极扩大装配式建筑产能，公司铜陵PC基地和六安桥梁钢结构基地在建，预计2022年建成投产，新增PC产能15万方和桥梁钢结构5万吨产能。
（3）分红比例高，2021年年报分红议案为10派2.5元，对应5元附近的股价，股息率和银行股相当。
三、建筑抗震受益股。近期出台4份国家标准与行业标准公示征求意见稿，包括《建筑抗震设计规范》、《建筑工程抗震设防分类标准》、《建筑消能阻尼器》、《基于保持建筑正常使用功能的抗震技术导则》。明确设防地震下需满足正常使用要求的建筑设计、在结构构件基础上将建筑构件、建筑附属机电设备抗震性能设计纳入文件。建筑抗震要求更加严格，隔震使用或更易满足设计要求。中长期受益股有震安科技。
震安科技（300767）主营建筑隔震橡胶支座的研发、生产、销售,并提供隔震咨询,隔震设计,隔震橡胶支座安装指导、更换、维护等相关技术服务。公司作为建筑抗震行业龙头企业，不断扩员扩产、提前布局，蓄力已久，今年下半年有望迎来放量。技术上看，短期还处于下降通道。构筑底部需要时间。
（以上内容仅作为投资参考，据此操作风险自行承担)
#中国人奢侈品消费额将近1万亿人民币# 【买奢侈品的中国人，变了】
麦肯锡咨询直接在2019年奢侈品报告的开篇写道：“得中国者，得奢侈品天下。”核心原因在于奢侈品是庞大经济体崛起的风向标，总在一个新市场财富增长的阶段高速发展。中国之前是日本，日本之前是美国。
二战后，美国经济体迅速崛起。那个时期，阶层的流动性很强。婴儿潮一代，有近70%的人在其20多岁的时候就成为中产。不仅欧洲奢侈品纷纷进驻，在强盛需求的带动下，美国本土也诞生了一系列的轻奢侈品。
到1970年代，日本机床、家电、汽车产业迅速崛起，把美国捶倒在地。1958年日本汽车产量还不到10万辆，到1977年，日本出口汽车达到450万辆，而同年美国出口的汽车仅为其几分之一。
产业结构变化带来的是社会结构的变化，财大气粗的企业主、第三产业人员、专业技术人员、管理者等群体都在这一阶段迅速增加，也成就了“一亿总中流”的盛况。1972年，Gucci在日本开出第一家直营店，LV、 Chanel也紧随其后开出分公司。
当年令欧洲人咋舌的还是日本人购买力，奢侈品门店训练店员说的是日语。每年都有成千上万的日本人踏平奢侈品店的门栏，Baccarat总裁小川博甚至用每个人都没办法幸免的“麻疹”来形容日本人对于LV的狂热。
千禧年后，中国经济迅速腾飞，造富了一批高净值人群，速度和规模空前绝后。奢侈品门店说中文的时代到来了。
2003—2020年，新财富500富人的总财富从5000亿猛涨至17.67万亿元，增长了34倍，年化涨幅23%，对比同时期的美国福布斯富豪榜，年化增幅仅有中国的四分之一。
如果以2010年前后为大致分界线在富豪榜上画一条线，会发现前十年和后十年的景象截然不同。
十年前，富豪榜上基本都是实业家，行业大多来自房地产、日常消费品、机械与电气设备、化工，尤其是房地产，许家印、王健林、杨惠妍是榜上常客。
胡润如此描述财富和造福机制的变迁：“房地产已不再是中国的造富机器，财富正在向那些掌握数字经济的人手中转移。”
与之前相比，数字经济是一种更普惠的造富机制。互联网已经是一种基础设施。不像过去煤老板需要仰仗资源，如今互联网赋予的机会更加均衡。
从阶层上来看，它不需要依仗公司那样的机制自上而下；从分布来看，赚钱这件事也不是头部人群的专属。就网红而言，头部固然是赚得盆满钵满，但中腰部的网红生活也都挺滋润的。
根据招商银行联合贝恩公司发布的《2021中国私人财富报告》，可投资资产超过1000万元的人达到300万，是十年前的六倍。
于是，当新贵人群接棒先富人群，中国撑起奢侈品的情况自然更加壮观和普遍。难怪小红书里到处是“00后买房攻略”“21岁拥有人生第一辆保时捷是什么体验”；抖音街拍里，22岁的年轻人身上穿的是几十万的大牌，出行开的是千万的莱斯莱斯幻影，网红出行就是行走的一千万。
但偏偏有些东西，是金钱的力量也难以企及的。https://t.cn/A66po8oo（作者：远川研究所）
麦肯锡咨询直接在2019年奢侈品报告的开篇写道：“得中国者，得奢侈品天下。”核心原因在于奢侈品是庞大经济体崛起的风向标，总在一个新市场财富增长的阶段高速发展。中国之前是日本，日本之前是美国。
二战后，美国经济体迅速崛起。那个时期，阶层的流动性很强。婴儿潮一代，有近70%的人在其20多岁的时候就成为中产。不仅欧洲奢侈品纷纷进驻，在强盛需求的带动下，美国本土也诞生了一系列的轻奢侈品。
到1970年代，日本机床、家电、汽车产业迅速崛起，把美国捶倒在地。1958年日本汽车产量还不到10万辆，到1977年，日本出口汽车达到450万辆，而同年美国出口的汽车仅为其几分之一。
产业结构变化带来的是社会结构的变化，财大气粗的企业主、第三产业人员、专业技术人员、管理者等群体都在这一阶段迅速增加，也成就了“一亿总中流”的盛况。1972年，Gucci在日本开出第一家直营店，LV、 Chanel也紧随其后开出分公司。
当年令欧洲人咋舌的还是日本人购买力，奢侈品门店训练店员说的是日语。每年都有成千上万的日本人踏平奢侈品店的门栏，Baccarat总裁小川博甚至用每个人都没办法幸免的“麻疹”来形容日本人对于LV的狂热。
千禧年后，中国经济迅速腾飞，造富了一批高净值人群，速度和规模空前绝后。奢侈品门店说中文的时代到来了。
2003—2020年，新财富500富人的总财富从5000亿猛涨至17.67万亿元，增长了34倍，年化涨幅23%，对比同时期的美国福布斯富豪榜，年化增幅仅有中国的四分之一。
如果以2010年前后为大致分界线在富豪榜上画一条线，会发现前十年和后十年的景象截然不同。
十年前，富豪榜上基本都是实业家，行业大多来自房地产、日常消费品、机械与电气设备、化工，尤其是房地产，许家印、王健林、杨惠妍是榜上常客。
胡润如此描述财富和造福机制的变迁：“房地产已不再是中国的造富机器，财富正在向那些掌握数字经济的人手中转移。”
与之前相比，数字经济是一种更普惠的造富机制。互联网已经是一种基础设施。不像过去煤老板需要仰仗资源，如今互联网赋予的机会更加均衡。
从阶层上来看，它不需要依仗公司那样的机制自上而下；从分布来看，赚钱这件事也不是头部人群的专属。就网红而言，头部固然是赚得盆满钵满，但中腰部的网红生活也都挺滋润的。
根据招商银行联合贝恩公司发布的《2021中国私人财富报告》，可投资资产超过1000万元的人达到300万，是十年前的六倍。
于是，当新贵人群接棒先富人群，中国撑起奢侈品的情况自然更加壮观和普遍。难怪小红书里到处是“00后买房攻略”“21岁拥有人生第一辆保时捷是什么体验”；抖音街拍里，22岁的年轻人身上穿的是几十万的大牌，出行开的是千万的莱斯莱斯幻影，网红出行就是行走的一千万。
但偏偏有些东西，是金钱的力量也难以企及的。https://t.cn/A66po8oo（作者：远川研究所）
✋热门推荐