余文心 海通证券所长助理、董事总经理、医药行业首席分析师：医药股永远投成长，不投便宜。不同时期都有新的成长股涌现出来，所以2022年的策略是精选成长，寻找业绩确定性。医药行业比较复杂，细分领域非常多，整体来看，CXO行业、医疗服务和消费医疗是三个高成长板块。目前主流的CXO公司公布出来的数据都较亮眼，新签和在手订单延续高增长趋势，此外外包率仍然持续增加。目前为止，CXO公司已经非常具有性价比了。医疗服务行业，景气度与高壁垒同时存在。龙头企业份额将持续增长，这一行业不同于创新药，其品牌效应一旦形成，将形成较为稳固的行业壁垒。而在细分赛道中，口腔、眼科、肿瘤专科三块拥有较大的市场潜力。最后从消费板块来看，医疗消费是整个消费板块中较为刚性的部分，大家可持续关注消费医疗板块复苏。#广开控股##第十九届新财富最佳分析师评选##新财富分析师年会暨黄埔区 广州开发区资本市场高端峰会##新财富分析师年会#
#消费热点# 【#啥人吃啥菌 精准干预成益生菌行业未来发展趋势# 】随着越来越多的消费者关注和重视健康，益生菌产业迎来了高速发展的黄金时期。然而，益生菌市场在蓬勃发展的同时也掺杂了些许不和谐的乱象，诸如活菌数虚标、菌株名标注“不完整”等。海思迈威健康科技创始人沈萧柯在接受消费日报记者采访时表示，益生菌市场在益生菌筛选预评价、产品研发与推广、市场监管和消费者教育各方面都亟待规范。
消费者关注度持续上升
如今，消费者对益生菌的关注度持续上升。
《2021全球益生菌产学研发展动向白皮书》显示，从全球益生菌消费市场规模来看，益生菌行业市场规模持续增长，2019年全球益生菌行业市场规模为512亿美元.从2020年到2025年，全球益生菌市场预计将以6.9%的年复合增长率增长，2025年将超过770亿美元。
“随着消费者对益生菌产品认知的增强，益生菌市场不断扩大，益生菌产品不断涌现。在我国，益生菌主要作为食品被监管，部分作为药品被监管。”沈萧柯告诉记者，在他看来，后疫情时代益生菌行业迎来新风口，企业纷纷加码入局，作为增速最快的细分领域之一，益生菌市场已然成为营养食品和大健康产业的必争之地。
以建和国际控股有限公司财报为例，其2020年一季度益生菌补充品需求显著上升，相关业务板块同比增长36.3%。近年来，除了老牌益生菌玩家，如杜邦、科汉森、拜奥等不断加大对益生菌的投入以外，许多企业也开始在2020年全力进军益生菌产业，如丹麦诺维信、日本Teijin集团等。2020年5月，雀巢旗下品牌“Garden of Life”还推出含有900亿活菌的博士系列产品。
活菌数、菌株名等规范要求缺失
“每包含活菌80亿cfu”“100亿cfu活菌添加”“每袋添加鼠李糖乳杆菌等5种活的益生菌，添加总量大于等于320亿”“乳双歧杆菌Bi07”……消费者白女士最近热衷购买益生菌，产品包装上标注的动辄几十亿、上百亿的活菌数，以及多种益生菌菌种名称，让她不禁产生疑问：“活菌数是不是越多越好？单菌株还是多菌株配方好？”
记者走访市场也看到，不少益生菌产品将活菌数进行重点标注，配料表中对于菌株的标注，有的仅为菌种名称，而有的则是菌种名加字母或字母数字，菌株并不明确。
“目前市场上确实存在菌株数、活菌数或菌株成分虚标的情况，有的是益生菌菌株名不副实，而有的重点宣传的知名菌株来路不明或含量极低。有部分产品中含有一些具备循证证据的菌株或其他被公认具备功能的原料，但缺乏特定的整体循证。”沈萧柯告诉记者，益生菌的活性易受环境中温度、湿度、氧气等的影响，因此，他建议在产品的生产、销售、贮运等流动过程中充分考虑冷链的使用。据悉，益生菌产品在货架期内的活菌数是专业人士普遍关心的一个问题，很多产品在设计开发过程中就已经将其纳入考量因素。但目前除了药片、保健食品、低温发酵乳之外，其他的食品尚未有明确的国标或行业标准规范约束。据《2021全球益生菌产学研发展动向白皮书》显示，有四分之一的受访者认为，益生菌产品在货架期内需保持活菌数不得低于出厂活菌数的一定比例。
沈萧柯告诉记者，以固体饮料为代表的益生菌普通食品缺乏标准，在中国益生菌行业中，除了根据《食品安全国家标准—食品微生物学检验—乳酸菌检验GB4789.35-2016》进行活菌数的测定，并无其他相关国标或团标用于益生菌生产和经营。“益生菌普通食品缺乏出厂和货架期活菌数、菌株和安全性标识、运输方式等规范要求，不利于消费者的选择，也不利于行业的健康发展。”他对记者说道。
那么，在益生菌产品配方的设计和优化上，应该使用单菌株还是多菌株？沈萧柯表示，理论上，多菌株的益生菌配方或许能占据肠道菌群中更多的生态位、行使更多样的健康调控功能、更能满足不同的个体需求差异，甚至可能发挥叠加或协同作用。但反过来，多菌株配方也可能由于不同菌株间潜在存在的拮抗作用，而削弱整体的健康功效。有研究表明，大多数情况下，单菌株与多菌株配方在改善特定适应症的有效方面是比较接近的。因此，根据目前研究来看，尚不能简单地推断单菌株与多菌株益生菌配方的效果优劣，仍需以具体的临床实验数据为准。
个体化和精准干预成未来发展趋势
《2021全球益生菌产学研发展动向白皮书》显示，得益于人类微生物组研究的方法和理论的积累，益生菌研究领域仍在高速发展。基于目前对肠道菌群的认知，未来的益生菌干预会迈向个体化和精准干预。
沈萧柯也持同样的观点，他认为，在未来精准医疗研究的大背景下，个体化干预将是益生菌研究和临床应用的新趋势。但目前关于个性化益生菌的干预研究仍在起步阶段。
记者了解到，目前消费者对健康需求不同，消费人群也在细分化。由于肠道菌群会随年龄发生变化，且不同年龄段健康需求不同，因此，益生菌产品消费人群细分化趋势日益凸显。其中，中老年是值得密切关注的分支市场。Lumina Intelligence发布的25个国家益生菌数据报告中显示，当前仅有13种益生菌产品是针对老年人的，市场上关于适用于老年人的免疫和便秘益生菌制剂存在巨大空白。
此外，近年来，益生菌产品除了改善胃肠道问题的传统功效外，也在积极拓展其他方向的益生功效。如益生菌行业出现了越来越多针对女性健康的新产品，调查表明，瑞典市场上有25%的益生菌产品专门针对女性。Innova发布的数据显示，2015年到2017年，针对口腔健康的益生菌膳食补充剂的比例不断增加。
沈萧柯表示，单菌株和多菌株各有利弊，但有临床的多菌株协同增效效果更加明显，也将是未来益生菌产品的发展趋势。（本报记者 王 洋）
消费者关注度持续上升
如今，消费者对益生菌的关注度持续上升。
《2021全球益生菌产学研发展动向白皮书》显示，从全球益生菌消费市场规模来看，益生菌行业市场规模持续增长，2019年全球益生菌行业市场规模为512亿美元.从2020年到2025年，全球益生菌市场预计将以6.9%的年复合增长率增长，2025年将超过770亿美元。
“随着消费者对益生菌产品认知的增强，益生菌市场不断扩大，益生菌产品不断涌现。在我国，益生菌主要作为食品被监管，部分作为药品被监管。”沈萧柯告诉记者，在他看来，后疫情时代益生菌行业迎来新风口，企业纷纷加码入局，作为增速最快的细分领域之一，益生菌市场已然成为营养食品和大健康产业的必争之地。
以建和国际控股有限公司财报为例，其2020年一季度益生菌补充品需求显著上升，相关业务板块同比增长36.3%。近年来，除了老牌益生菌玩家，如杜邦、科汉森、拜奥等不断加大对益生菌的投入以外，许多企业也开始在2020年全力进军益生菌产业，如丹麦诺维信、日本Teijin集团等。2020年5月，雀巢旗下品牌“Garden of Life”还推出含有900亿活菌的博士系列产品。
活菌数、菌株名等规范要求缺失
“每包含活菌80亿cfu”“100亿cfu活菌添加”“每袋添加鼠李糖乳杆菌等5种活的益生菌，添加总量大于等于320亿”“乳双歧杆菌Bi07”……消费者白女士最近热衷购买益生菌，产品包装上标注的动辄几十亿、上百亿的活菌数，以及多种益生菌菌种名称，让她不禁产生疑问：“活菌数是不是越多越好？单菌株还是多菌株配方好？”
记者走访市场也看到，不少益生菌产品将活菌数进行重点标注，配料表中对于菌株的标注，有的仅为菌种名称，而有的则是菌种名加字母或字母数字，菌株并不明确。
“目前市场上确实存在菌株数、活菌数或菌株成分虚标的情况，有的是益生菌菌株名不副实，而有的重点宣传的知名菌株来路不明或含量极低。有部分产品中含有一些具备循证证据的菌株或其他被公认具备功能的原料，但缺乏特定的整体循证。”沈萧柯告诉记者，益生菌的活性易受环境中温度、湿度、氧气等的影响，因此，他建议在产品的生产、销售、贮运等流动过程中充分考虑冷链的使用。据悉，益生菌产品在货架期内的活菌数是专业人士普遍关心的一个问题，很多产品在设计开发过程中就已经将其纳入考量因素。但目前除了药片、保健食品、低温发酵乳之外，其他的食品尚未有明确的国标或行业标准规范约束。据《2021全球益生菌产学研发展动向白皮书》显示，有四分之一的受访者认为，益生菌产品在货架期内需保持活菌数不得低于出厂活菌数的一定比例。
沈萧柯告诉记者，以固体饮料为代表的益生菌普通食品缺乏标准，在中国益生菌行业中，除了根据《食品安全国家标准—食品微生物学检验—乳酸菌检验GB4789.35-2016》进行活菌数的测定，并无其他相关国标或团标用于益生菌生产和经营。“益生菌普通食品缺乏出厂和货架期活菌数、菌株和安全性标识、运输方式等规范要求，不利于消费者的选择，也不利于行业的健康发展。”他对记者说道。
那么，在益生菌产品配方的设计和优化上，应该使用单菌株还是多菌株？沈萧柯表示，理论上，多菌株的益生菌配方或许能占据肠道菌群中更多的生态位、行使更多样的健康调控功能、更能满足不同的个体需求差异，甚至可能发挥叠加或协同作用。但反过来，多菌株配方也可能由于不同菌株间潜在存在的拮抗作用，而削弱整体的健康功效。有研究表明，大多数情况下，单菌株与多菌株配方在改善特定适应症的有效方面是比较接近的。因此，根据目前研究来看，尚不能简单地推断单菌株与多菌株益生菌配方的效果优劣，仍需以具体的临床实验数据为准。
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沈萧柯也持同样的观点，他认为，在未来精准医疗研究的大背景下，个体化干预将是益生菌研究和临床应用的新趋势。但目前关于个性化益生菌的干预研究仍在起步阶段。
记者了解到，目前消费者对健康需求不同，消费人群也在细分化。由于肠道菌群会随年龄发生变化，且不同年龄段健康需求不同，因此，益生菌产品消费人群细分化趋势日益凸显。其中，中老年是值得密切关注的分支市场。Lumina Intelligence发布的25个国家益生菌数据报告中显示，当前仅有13种益生菌产品是针对老年人的，市场上关于适用于老年人的免疫和便秘益生菌制剂存在巨大空白。
此外，近年来，益生菌产品除了改善胃肠道问题的传统功效外，也在积极拓展其他方向的益生功效。如益生菌行业出现了越来越多针对女性健康的新产品，调查表明，瑞典市场上有25%的益生菌产品专门针对女性。Innova发布的数据显示，2015年到2017年，针对口腔健康的益生菌膳食补充剂的比例不断增加。
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所获荣誉越多，担负的责任则越大✊✊
从广西医科大学口腔医学专业毕业后，从事口腔正畸行业已有24年。
期间获得不少荣誉，每一座奖杯背后，不仅是对我正畸技术的肯定，也更是一种激励！
未来Dr.Zhang⚕️与团队小伙伴将继续努力，为每一位患者提供更好的治疗服务。
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